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浙商证券：给予金沃股份买入评级

及补充流动资金。本次可转债优先向原股东配售，配售比例75.98%，转股价27.28元。补齐高速锻件和热处理能力：1）有助于公司承接客户更多类型订单；2）由外购或外包转为自主生产，提升盈利能力。　　展望未来，市占率+盈利能力提升，向全球一流轴承套圈生产商迈进短期主要关注公司盈利能力提升：1）随着银川子公司项目实现盈利、热处理产线逐步达产，公司盈利能力有望提升；2）“利”提升：通过补齐产业链短板（即向前延伸工序至锻件加工，向后延伸工序至热处理、精磨工序），提升公司盈利能力，最多可提升净利率6-7pct，未来有望达到15%以上长期主要关注公司市占率提升：公司通过新客户开拓、跟随老客户扩区域扩产、丰富产品矩阵，推动其市场份额提升。2021年以来公司加速拓展国内新客户，如常州光洋。　　盈利预测及估值　　预计2022-2024年归母净利润0.57、0.94、2.02亿元，同比增长-9%、64%、115%，CAGR=87%，对应PE30/19/9X，维持“买入”评级。　　风险提示：1）原材料价格上涨；2）客户集中度较高。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券肖群稀研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.91%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.35亿，根据现价换算的预测PE为8.1。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为35.19。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金沃股份（300984）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-13

华润有巢REIT发布基金份额发售公告，11月14日将正式首发

格为2.417元/份。网下投资者管理的配售对象拟认购价格不低于认购价格，且未超过询价区间上限的即为有效报价投资者。华润有巢募集期为2022年11月14日起（T日）至2022年11月15日（L日），提供有效报价的投资者需在募集期内参与网下认购与缴款，公众投资者可在发售期内通过场外认购和场内认购两种方式认购该基金。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-11

【11月11日Choice早班车】美国10月CPI超预期回落至7.7%

　　澎湃新闻：日前深圳发布住房面向人才配售的通告，11月10日起，可网上申请认购人才住房。据悉，深圳提出到2035年新增170万住房供应量，60%以上为保障性住房，其中公租房租赁价格约为市场价格的30%，安居房价格约为市场价格的50%，人才房的价格约为市场价格60%。　　国是直通车：在美联储等激进加息和全球经济衰退的双重冲击下，房价泡沫开始破灭，全球楼市繁荣正走向终结。机构认为，这是自2007-2008年以来最令人担忧的楼市前景，未来房价走势可能在温和下跌与大幅回落之间徘徊。未来一段时间，加拿大、新西兰、荷兰和澳大利亚四国房价下跌风险最大。　　赣能股份：拟投建江西赣能上高2×1000MW清洁煤电项目　　长安汽车：拟收购长安新能源10.34%股权　　博众精工：签署约8亿元《采购框架协议》　　佳都科技：已申请数字孪生技术相关专利40项　　中芯国际：三季度净利31.38亿元同比增51.1% 　　上海石化：拟约33.88亿元投建热电机组清洁提效改造工程项目　　正平股份：与摩洛哥阿特拉斯等签署战略合作协议　　康希诺：吸入用新冠疫苗获得摩洛哥紧急使用许可　　同兴环保：拟投资新建环保低碳装备制造基地项目　　宁波精达：方铝壳成形装备可用于麒麟电池结构件生产已有相关订单　　共进股份：传感器测试业务已进入批量生产阶段未来产能将会进一步释放　　风神股份：投资6.12亿元实施巨型及特种工程子午胎改扩建项目　　沪深股市：11月10日，沪指收跌0.4%，报3036.13点，深证成指收跌1.33%，报10908.55点，创业板指收跌1.76%，报2357.13点。文化传媒、旅游酒店、游戏板块涨幅居前，光伏设备、能源金属、半导体、电池板块跌幅居前。　　龙虎榜：11月10日龙虎榜中，赛腾股份因成为当日跌幅偏离值达7%的证券上榜，偏离值-7.01%，换手率6.05%，成交额4.07亿元。机构参与龙虎榜中个股共涉及35股，其中13股被机构净买入，侨源股份被买入最多，金额为4805.36万元。另外22股被机构净卖出，联泓新科被卖出最多，金额为2.17亿元。　　中国证券报：11月10日晚，记者从多家国内半导体设备公司方面了解到，未收到中芯国际暂停采购国内设备相关的消息。有设备公司高管表示，“成熟制程产线的采购不会停，新产线爬坡会有个过程。”也有设备公司高管称，“我们这几天还在跑客户(即中芯国际)。” 　　中国基金报：11月10日晚间，上交所官网发布公告称，华夏基金华润有巢REIT询价阶段受到网下资金青睐，网下发售累计吸引资金721.55亿元，拟认购总数量298.53亿份，为初始网下1.4亿份发售份额数量的213.24倍，刷新了已有公募REITs的网下询价纪录。　　经济参考报：随着2022年接近尾声，多机构2023年投资策略陆续出炉。整体来看，机构认为，明年上半年A股市场宏观环境有望持续改善，市场也有望迎来估值修复。就行业而言，高端制造等产业升级领域获得了诸多机构投资者重点关注。　　财联社：11月10日收盘，歌尔股份再度一字跌停，两日市值蒸发144亿。而重仓歌尔股份的基金净值波动却并不大，这往往有两方面原因，一个原因是已有不少重仓基金提前减仓；另一个原因则是公募基金“踩雷”单一股票往往对净值影响有限。　　券商中国：据悉，广发基金、南方基金等十余家公司已收到关于个人养老金基金行业平台验收测试结果，成为首批通过测试的基金管理人。业内人士指出，就国内个人养老金而言，保守估计五年的累计缴费规模上限为7000多亿元，十年累计缴费规模上限或能达到2.77万亿元，增量规模可观，将成为公募基金市场的中长期增量资金，有望带动公募基金规模扩张，并抑制权益市场波动。　　美股：纳指收涨7.35%，报11114.15点。标普500指数收涨5.54%，报3956.37点。道指收涨3.70%，报33715.37点。　　欧股：德国DAX30指数收涨3.51%，报14146.09点。法国CAC40指数收涨1.96%，报6556.83点。英国富时100指数收涨1.08%，报7375.34点。　　亚太股市：11月10日，香港恒生指数收跌1.87%，报16052.86点，恒生科技指数收跌3.28%，报3172.76点。日经225指数收跌1.00%，报27439.50点。韩国KOSPI指数收跌0.90%，报2402.56点。　　人民币：在岸人民币兑美元北京时间23:30收报7.1840元，较周三夜盘收盘涨600点。成交量344.93亿美元。　　黄金：COMEX 12月黄金期货收涨2.3%，报1753.7美元/盎司。　　原油：WTI原油期货收涨0.75%，报86.47美元/桶；布伦特原油期货收涨1.10%，报93.67美元/桶。　　财联社：美联储哈克表示，预计未来几个月加息速度将放缓。需要看到一系列的通胀指标持续下降。加息50个基点仍然意义重大。支持在利率达到4.5%左右时暂停加息。　　财联社：美联储戴利表示，现在还不是该讨论暂停加息的时候；美联储正在讨论的是“减缓加息速度”；未来仍可能会有更多次加息；预测美联储基金利率将达到4.9%的峰值。　　央视网：据俄新社报道，当地时间10日，乌克兰总统办公室主任顾问波多利亚克表示，乌总统办公室已开始讨论与俄方开启谈判的前提条件，并表示乌方将认定俄方接受前提条件者为谈判对象。　　财联社：据悉，随着欧盟对俄罗斯原油的进口禁令于12月生效，俄罗斯石油产量可能会在当月降至900万桶/天。专家认为，俄罗斯石油产量的大幅下降或将导致国际油价上涨。　　财联社：FTX首席执行官本周向一位投资者表示，FTX的姊妹交易公司Alameda欠FTX约100亿美元。据悉，FTX借出价值数十亿美元的客户资产为Alameda的风险投资提供资金。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-11-11

东方财富财经早餐 11月11日周五

　　澎湃新闻：日前深圳发布住房面向人才配售的通告，11月10日起，可网上申请认购人才住房。据悉，深圳提出到2035年新增170万住房供应量，60%以上为保障性住房，其中公租房租赁价格约为市场价格的30%，安居房价格约为市场价格的50%，人才房的价格约为市场价格60%。　　国是直通车：在美联储等激进加息和全球经济衰退的双重冲击下，房价泡沫开始破灭，全球楼市繁荣正走向终结。机构认为，这是自2007-2008年以来最令人担忧的楼市前景，未来房价走势可能在温和下跌与大幅回落之间徘徊。未来一段时间，加拿大、新西兰、荷兰和澳大利亚四国房价下跌风险最大。　　赣能股份：拟投建江西赣能上高2×1000MW清洁煤电项目　　长安汽车：拟收购长安新能源10.34%股权　　博众精工：签署约8亿元《采购框架协议》　　佳都科技：已申请数字孪生技术相关专利40项　　中芯国际：三季度净利31.38亿元同比增51.1% 　　上海石化：拟约33.88亿元投建热电机组清洁提效改造工程项目　　正平股份：与摩洛哥阿特拉斯等签署战略合作协议　　康希诺：吸入用新冠疫苗获得摩洛哥紧急使用许可　　同兴环保：拟投资新建环保低碳装备制造基地项目　　宁波精达：方铝壳成形装备可用于麒麟电池结构件生产已有相关订单　　共进股份：传感器测试业务已进入批量生产阶段未来产能将会进一步释放　　风神股份：投资6.12亿元实施巨型及特种工程子午胎改扩建项目　　沪深股市：11月10日，沪指收跌0.4%，报3036.13点，深证成指收跌1.33%，报10908.55点，创业板指收跌1.76%，报2357.13点。文化传媒、旅游酒店、游戏板块涨幅居前，光伏设备、能源金属、半导体、电池板块跌幅居前。　　沪深港通：北向资金11月10日净卖出7.57亿元。五粮液、比亚迪、长江电力净卖出居前，金额分别为6.3亿元、5.19亿元、2.67亿元。美的集团净买入额居首，金额为3.35亿元。　　龙虎榜：11月10日龙虎榜中，赛腾股份因成为当日跌幅偏离值达7%的证券上榜，偏离值-7.01%，换手率6.05%，成交额4.07亿元。机构参与龙虎榜中个股共涉及35股，其中13股被机构净买入，侨源股份被买入最多，金额为4805.36万元。另外22股被机构净卖出，联泓新科被卖出最多，金额为2.17亿元。　　融资融券：截至11月9日，沪深两市两融余额为15711.71亿元，较前一交易日增加17.12亿元。其中，融资余额为14657.49亿元，较前一交易日增加25.3亿元；融券余额为1054.22亿元，较前一交易日减少8.18亿元。　　证券时报网：11月10日，两市股指弱势震荡下探。券商表示，指数在反弹相对高位，热点进入分化，在没有新的情绪催化因素刺激下，市场就会进入目前所看到的缩量整固。现在的交易策略重点是坚守和埋伏，有反弹趋势的品种多坚守，没轮动过的大类热点可以多埋伏。关注的方向，可以继续沿着风光电、汽车一体化压铸、旅游酒店等方向去挖掘。　　中国证券报：11月10日晚，记者从多家国内半导体设备公司方面了解到，未收到中芯国际暂停采购国内设备相关的消息。有设备公司高管表示，“成熟制程产线的采购不会停，新产线爬坡会有个过程。”也有设备公司高管称，“我们这几天还在跑客户(即中芯国际)。” 　　中国基金报：11月10日晚间，上交所官网发布公告称，华夏基金华润有巢REIT询价阶段受到网下资金青睐，网下发售累计吸引资金721.55亿元，拟认购总数量298.53亿份，为初始网下1.4亿份发售份额数量的213.24倍，刷新了已有公募REITs的网下询价纪录。　　经济参考报：随着2022年接近尾声，多机构2023年投资策略陆续出炉。整体来看，机构认为，明年上半年A股市场宏观环境有望持续改善，市场也有望迎来估值修复。就行业而言，高端制造等产业升级领域获得了诸多机构投资者重点关注。　　财联社：11月10日收盘，歌尔股份再度一字跌停，两日市值蒸发144亿。而重仓歌尔股份的基金净值波动却并不大，这往往有两方面原因，一个原因是已有不少重仓基金提前减仓；另一个原因则是公募基金“踩雷”单一股票往往对净值影响有限。　　券商中国：11月10日，银保监会正式发布修订后的《保险保障基金管理办法》，对保险保障基金的筹集条款、财务要求、使用管理、救助规定、监督管理等内容均做出了修改、优化。《办法》将自2022年12月12日起施行。　　中国证券网：银保监会近日下发关于私募股权基金管理人不良记录名单的通报。根据通报要求，各保险机构停止与名单中私募股权基金管理人的投资合作，不得与其发生任何业务往来，审慎与其核心管理人员开展任何业务往来。这也是银保监会严监管态势的延续。　　券商中国：据悉，广发基金、南方基金等十余家公司已收到关于个人养老金基金行业平台验收测试结果，成为首批通过测试的基金管理人。业内人士指出，就国内个人养老金而言，保守估计五年的累计缴费规模上限为7000多亿元，十年累计缴费规模上限或能达到2.77万亿元，增量规模可观，将成为公募基金市场的中长期增量资金，有望带动公募基金规模扩张，并抑制权益市场波动。　　美股：纳指收涨7.35%，报11114.15点。标普500指数收涨5.54%，报3956.37点。道指收涨3.70%，报33715.37点。　　欧股：德国DAX30指数收涨3.51%，报14146.09点。法国CAC40指数收涨1.96%，报6556.83点。英国富时100指数收涨1.08%，报7375.34点。　　亚太股市：11月10日，香港恒生指数收跌1.87%，报16052.86点，恒生科技指数收跌3.28%，报3172.76点。日经225指数收跌1.00%，报27439.50点。韩国KOSPI指数收跌0.90%，报2402.56点。　　人民币：在岸人民币兑美元北京时间23:30收报7.1840元，较周三夜盘收盘涨600点。成交量344.93亿美元。　　黄金：COMEX 12月黄金期货收涨2.3%，报1753.7美元/盎司。　　原油：WTI原油期货收涨0.75%，报86.47美元/桶；布伦特原油期货收涨1.10%，报93.67美元/桶。　　财联社：美联储哈克表示，预计未来几个月加息速度将放缓。需要看到一系列的通胀指标持续下降。加息50个基点仍然意义重大。支持在利率达到4.5%左右时暂停加息。　　财联社：美联储戴利表示，现在还不是该讨论暂停加息的时候；美联储正在讨论的是“减缓加息速度”；未来仍可能会有更多次加息；预测美联储基金利率将达到4.9%的峰值。　　央视网：据俄新社报道，当地时间10日，乌克兰总统办公室主任顾问波多利亚克表示，乌总统办公室已开始讨论与俄方开启谈判的前提条件，并表示乌方将认定俄方接受前提条件者为谈判对象。　　新华网：国际能源署执行干事法提赫·比罗尔表示，今年全球碳排放增幅将控制在1%以下。太阳能、风能、氢能等清洁能源技术的发展应用有效减缓了全球碳排放增幅。中国在可再生能源发展领域扮演了重要角色。清洁能源技术在未来的应用将更加广泛。　　财联社：据悉，随着欧盟对俄罗斯原油的进口禁令于12月生效，俄罗斯石油产量可能会在当月降至900万桶/天。专家认为，俄罗斯石油产量的大幅下降或将导致国际油价上涨。　　财联社：FTX首席执行官本周向一位投资者表示，FTX的姊妹交易公司Alameda欠FTX约100亿美元。据悉，FTX借出价值数十亿美元的客户资产为Alameda的风险投资提供资金。　　财联社：景林在本季度一共增持了6家公司，并新建仓了两家。按照增持金额的顺序排列，拼多多、网易、外卖平台DoorDash、东南亚“小腾讯”Sea Limited、满帮和东南亚“滴滴”Grab获得增持。新进的两家公司则是金沙集团和新东方。　　新华财经：日本央行行长黑田东彦表示，当实现2%的通胀目标并伴随工资上涨时，日本央行方可讨论取消大规模经济刺激措施的策略，并转向货币政策正常化。近期日本央行加息的可能性微乎其微，日本央行必须继续通过宽松的货币政策来支撑脆弱的经济复苏。　　财联社：央行11月10日进行90亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。　　界面新闻：韩联社11月10日消息，韩国经济副总理兼企划财政部长官秋庆镐10日在国会预算决算特别委员会全会上就近期汇率剧烈波动一事表示，汇率主要由市场供求而定，政府并未过度干预汇市。秋庆镐指出，若汇市出现急剧的单边行情或暂时性的供需严重失衡，韩政府采取应对措施。国际机构也建议各国政府有必要时采取适当措施稳定汇市。据秋庆镐介绍，目前韩国外汇储备为4168亿美元，为国内生产总值(GDP)的25%。国际货币基金组织(IMF)认为韩国的外储足以应对外部冲击。　　活跃债券：11月10日，截至18:00,10年国债活跃券报2.6900%，下行0.25BP；10年国开活跃券报2.8715%，下行0.15BP。　　国债期货：11月10日，10年国债期货主力合约收盘报101.510，跌0.06%；5年期国债期货主力合约报101.940，跌0.02%；2年期国债期货主力合约收盘报101.300，跌0.02%。　　Shibor：11月10日，隔夜shibor报1.8260%，上涨1.8个基点；7天shibor报1.9380%，上涨8.3个基点；3个月shibor报1.8380%，上涨3.1个基点。

东方财富网2022-11-11

11月11日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

斥资超百亿元参与22只公募REITs配售　　去年以来，在权益市场大幅波动的背景下，收益稳健的公募REITs备受机构追捧。截至11月10日，22只公募REITs发布了份额发售公告。据Choice数据统计，保险机构通过战略配售和网下配售合计配售金额达108.2亿元。　　人民日报　　深入推进能源革命加快建设能源强国能源高质量发展迈出新步伐　　国家能源局有关负责人介绍，党的十八大以来，我国能源自主保障能力始终保持在80%以上。煤、油、气、核、新能源和可再生能源多轮驱动的能源生产体系基本形成，2021年我国一次能源生产总量43.3亿吨标准煤，比2012年增长23.4%，超过世界总产量的1/5。　　21世纪经济报道　　美国通胀数据意外超预期“跳水” 美联储“温柔转向”稳了？　　数据显示，美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期的7.9%，9月为8.2%。在通胀数据公布前，市场对12月加息幅度的分歧不小，加息50个基点和75个基点的概率为五五开。但在通胀数据公布后，12月加息75个基点的概率已降至不足20%。　　公募REITs吸金强受追捧：一二级市场冰火两重天券商自营占主流　　公募REITs毫无疑问是近两年来资管机构资产配置的热门选项，这从公募REITs极低的配售比中就可见一斑。数据显示，目前市场上共有24只公募REITs，其中15只已上市，发行规模共计648.68亿元。从三季度数据来看，绝大多数公募REITs取得了较好的净利润表现。　　第一财经　　进博会意向成交735.2亿美元创新高中国大市场已成世界机遇　　按一年计累计意向成交735.2亿美元，较上届增长3.9%，第五届进博会创下了2018年以来进博会意向成交金额的新高。五届进博会累计意向成交已近3500亿美元。　　银行为个人养老金业务抢滩卡位理财行业平台火速上线　　随着一系列配套政策初步集齐，个人养老金制度年内落地有望进一步加速，各机构纷纷抢滩卡位。记者近日注意到，包括光大银行、工商银行、招商银行等多家银行近期均在官方渠道推送了个人养老金业务普及知识。　　经济参考报　　机构年度策略陆续出炉聚焦产业升级领域　　随着2022年接近尾声，多机构2023年投资策略陆续出炉。整体来看，机构认为，明年上半年A股市场宏观环境有望持续改善，市场也有望迎来估值修复。就行业而言，高端制造等产业升级领域获得了诸多机构投资者重点关注。　　多家上市公司跨界并购遭问询　　今年以来，上市公司跨界并购热潮不断，光伏、半导体等新兴产业成热门投资领域。不过，跨界并购面临技术和人才储备、收购整合、商誉减值等多种风险，一直以来也是监管关注的重点。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-11-11

超721亿元！华润有巢REIT网下询价获资金追捧

共收到107家网下投资者管理的432个配售对象的询价报价信息，拟认购数量总和为298.53亿份，为初始网下发售份额数量(1.4亿份)的213.24倍。按照发售价格计算，华夏基金华润有巢REIT网下发售共吸引资金721.547亿元。根据公告，华夏基金华润有巢REIT将于11月14日至15日正式发售，其中公众投资者发售的初始基金份额数量为0.6亿份，按照发售价格计算，拟募集1.4502亿元。公众投资者可以通过场内或场外方式认购基金份额。值得注意的是，场外认购和场内认购，最低认购金额均为1000元，场内认购超过1000元的应为1元的整数倍。华夏基金华润有巢REIT在询价阶段受到资金热捧，离不开投资者对其投资价值的认可。项目底层资产是由华润置地旗下有巢住房租赁开发经营的两处保障性租赁住房项目——有巢泗泾项目和有巢东部经开区项目，是上海松江区“001号”、“002号”保租房项目，也是上海市推进保障性租赁住房发展的重要示范项目。两项目自开业以来出租率稳步提升，经营状态稳定。截至2022年9月30日，两个项目出租率均达到94%。发售公告显示，以认购价格计算的项目价值及预期收益测算，华夏基金华润有巢REIT 2022年7月1日-2022年12月31日和2023年的分派率分别为3.95%(年化)和4.01%。华夏基金华润有巢REIT原始权益人有巢住房租赁是中国长租公寓的领军品牌，截至目前已入驻15城，在营项目34个，房间数2.5万间，储备项目21个，房间数3.1万间。项目ABS管理人中信证券是中国首家A+H股上市证券公司，主要财务指标连续十余年保持行业第一，各项业务保持市场领先地位。中信证券布局REITs十余年，储备了大量基础设施及不动产投资领域的专业人员，在REITs领域拥有丰富的经验。基金管理人华夏基金是行业头部基金公司，公募REITs研究储备和管理经验丰富，目前已经成功发行4单公募REITs，在管公募REITs规模超百亿元，在管公募REITs数量和规模均位居市场前列。

有连云2022-11-10

云中马：中签号码共有31500个

0.SH)发布首次公开发行股票网下初步配售结果及网上中签结果公告，内容显示，中签号码共有31500个，每个中签号码只能认购1000股云中马A股股票。根据《浙江云中马股份有限公司首次公开发行股票发行公告》公布的回拨机制，由于网上初步有效申购倍数为6,358.42倍，高于150倍，发行人和保荐机构（主承销商）决定启动回拨机制，将本次发行股份的50.00%由网下回拨至网上。回拨后，网下最终发行数量为3,500,000股，占本次发行总量的10.00%；网上最终发行数量为31,500,000股，占本次发行总量的90.00%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03538616%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-10

信托公司参与公募REITs业务的战略价值与策略建议

管产品方式积极参与公募REITs的战略配售、网下发售及二级市场投资。　　四是目前监管政策更加支持。5月底国务院《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》要求加大盘活存量资产支持，包括积极落实项目盘活条件、有效提高项目收益水平、落实财税金通政策等，支持信托等机构发挥各自优势积极参与。11月，发改委发布《国家发展改革委关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，再一次提出支持民间投资项目参与公募REITs试点，要求拿出优质项目参与试点。　　当前信托公司参与公募REITs业务的战略价值　　一是通过公募REITs业务推动信托公司传统非标业务转型。公募REITs业务以实体经济中具有较好现金流的项目为载体，在项目的投融资阶段，与信托公司优势业务的匹配性较好，有利于发挥信托公司的传统优势。在Pre-REITs阶段，信托公司可采取债权、股权、股债混合等多种金融工具对基础设施资产提供金融支持，以及可利用传统基础产业信托业务优势对基础设施资产提供运营服务，获取基础设施项目运营收益及项目价值增值带来的投资收益，进而实现较高的综合收益。　　二是通过公募REITs业务拓展信托公司标品投资业务范围。公募REITs的投资收益来源于底层资产运营增值和基金二级市场资本利得两个方面。从已上市公募REITs来看，绝大部分项目评估日评估增值较多，报审前营业收入和净利润表现较好，2022年现金分派率表现突出，多个项目甚至超过9％。从未来现金流测算来看，已上市公募REITs项目也保持较高派息率预期，例如鹏华深圳能源REIT2022及2023年预测的派息率将达到11.69％和9.67％。从上市以来的二级市场表现来看，不考虑派息的情况下，20个公募REITs项目中有18个实现了正收益，其中12个项目上市至今累计收益率甚至超过30％。从年初以来表现来看，超过六成已上市公募REITs项目二级市场收益率为正，且所有项目均跑赢上证指数、深圳成指、沪深300、中证500的表现。综合派息及资本利得表现，公募REITs市场整体投资回报率较为可观。根据Wind数据，信托公司已积极参与公募REITs的配售和二级市场投资。例如，信托公司已参与绝大部分已上市及已配售的公募REITs项目，参与数量达到20个。从具体参与公司来看，多家标品信托业务及传统政信业务表现较为突出的信托公司参与较为积极，如华润信托、外贸信托、建信信托、华鑫信托、中粮信托等。　　　　信托公司参与公募REITs业务的策略建议　　一是深入开展Pre-REITs，获取底层资产运营收益。从具体的资金支持方式来看，如前所述，信托公司可通过债权、股权、股债混合等多种方式参与支持基础设施项目。从通过公募REITs方式退出来看，鉴于信托行业在支持基础设施领域投资建设方面已经积累了丰富的经验，部分信托公司参与了多个保障房项目建设、产业园区及物流园区建设、城市更新、新基建项目建设等重大基础设施项目建设，下一步，具备基础设施管理运营能力的信托公司可转型为专业的基础设施管理运营商，基础设施业务的重点也将从投资建设投融资支持转向运营管理。从该类业务具体的组织架构模式来看，信托公司既可设立专门的基础设施运营管理团队甚至可成立专门的基础设施运营子公司，同时还可作为基础设施项目的原始权益人与基金管理公司合作成立子公司专业从事基础设施项目运营。根据现行规则和业务实践，信托公司及其子公司可作为原始权益人获取运营收益，在基础设施项目转给项目公司阶段可享受税收优惠，如果同时作为公募REITs的大份额持有人，在基金上市后还将享受资本利益收益及继续享有底层资产运营收益，整体综合收益较高。　　二是策略性参与公募REITs的配售。上市首日的公募REITs普遍涨幅较高，例如三只保障性租赁住房REITs于8月31日上市首日全部达到30％的最大涨幅，今年前三季度上市的9只公募REITs上市首日平均涨幅亦超过20％，显示了较好的打新收益。但是由于公募REITs供给不足，配售比例也不断走低，2021年6月首批上市的东吴苏园产业REIT公众投资方比例达到12.30％，而今年三只保障性租赁住房的配售比例已均低于1％，红土深圳安居REIT公众发售部分的比例甚至已低至0.39％，因此建议信托公司积极参与配售环节。　　三是积极参与二级市场投资。对于优质REITs，尤其是可供分配金额规模较大及现金流分配率较高的产品，可长期持有。根据公募REITs业务规则，基础设施项目应满足现金流投资回报良好，预计未来3年现金流分配率原则上不低于4％，尤其是特许经营权类项目，现金分红稳定且派息率高，偏向于长久期固定收益类产品，适合长期持有。　　四是应提升在公募REITs业务方面的专业能力。首先是专业的投研能力，特别是对底层资产的投资价值研判，例如公募REITs根据底层资产的产权属性可分为产权类和经营类，两者的估值差异较大，进而影响其二级市场表现。其次是长期的运营管理能力，由于公募REITs试点项目运营时间原则上不低于3年，信托公司如果作为基础设施运营方，就需要具备长期的专业管理能力。再者是专业的风险管理能力，对于Pre-REITs业务来说，信托公司在参与的过程中应积极关注基础资产类型是否在试点范围之内、基础资产产权属是否清晰、土地使用是否依法合规等合规要点；对于公募REITs二级市场投资来说，除加强对投资价值的研判外，也应关注公募REITs底层资产运营不达预期、二级市场价格出现波动、二级市场流动性不足、估值过高导致的溢价过高等带来的投资风险。

金融界2022-11-10

支持高水平科技自立自强交通银行科技金融助科技企业发展“快马加鞭”

顾问等上市服务；在企业成熟期，提供战略配售、再融资、股票减持、收购兼并、资产分拆、私有化退市等多样化融资支持。　　这种以债权投入为杠杆撬动科创企业股权投资，提供风险投资、企业上市、收购兼并等直接融资场景服务方案，就形成了以交行为核心的科技金融“生态圈”。交行管理层表示，将把“股债相融、投贷联动”作为破题之举，强化“商业银行+投资银行”一体化服务，积极服务科技自立自强和产业转型升级。

证券之星2022-11-10

【盘前有料】美股全线收跌，特斯拉蒸发超3000亿，深圳首批人才住房项目启动配售

有连云2022-11-10

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