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5.26避险降温金价小幅低开，今日黄金走势分析多空思路

售周五：核心PCE物价指数（美联储首选通胀指标）　　黄金技术面，日线级别，周五收一根实体大阳，为本周初的交投空间注入了新的活力。两轮上升成功突破3320的*，显示出较为清晰的上行态势。当前的震荡是对前期高点突破后的修正！但是短线的震荡也是同步进行的，上周五几次测试3370区域的压力都未能有效突破，继续遇阻，说明现在的承压力度还是比较强的！从4小时图上看，黄金多头排列仍然完好，目前前高附近遇3370阻力，并且由于前期多头的过度拉伸，MACD存在顶背离迹象，往往需要进行一段时间的调整，但若在本周进一步消息面的刺激下，黄金凶猛抬头的可能性还是有的，关键还是看周一的走向，所以在博弈强弱的时候，时间点非常重要。短线我们继续关注上涨力度，同时做好捕捉回调行情，阻力3370，支撑在3320一线。操作上短线支撑在3320，以此点位做多来看待延续上涨。上方关注3370-3400结构变化，不破则可布局空。目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋钉钉jmy591进群获取行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。　　期货黄金/积存金等：　　国内黄金江老师之前一直强调看涨，大家也可以翻看前期的发文，上周五行情上涨到780-790区域已提示获利减仓，有跟随我的思路操作的朋友预计收入不错，积存金最高到783附近，到达我们的既定目标。短期不排除会震荡整理一段时间，因此周一暂时保持观望，等待行情回调修整后继续看上行空间，积存金等属于长期产品，不要因为短期回调就迷失方向。具体进场位置本周可以考虑回落至755附近再次分批参与。　　江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋】一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰——这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。

江沐洋jmy861805-26 08:08

黄金下周预测:金价惊人暴涨后这些因素将点燃行情！FXStreet分析师金价技术分析

PCE)物价指数数据，这是美联储偏爱的通胀指标。根据芝加哥商品交易所(CME)“美联储观察工具”，市场目前预计美联储7月份降息25个基点的可能性约为27%。Sengezer表示，如果4月核心PCE物价指数上升速度强于预期，市场的直接反应可能导致投资者倾向于7月政策利率不变。在这种情况下，美元可能会聚集力量，导致金价在下周末前走低。美国参议院预计将在5月26日阵亡将士纪念日假期后开始讨论支出法案，并在7月4日前对其进行投票。Sengezer称，如果市场仍然相信参议院将在没有重大修改的情况下批准该法案，那么美元可能难以实现稳步复苏。 Sengezer补充道，与此同时，围绕美国贸易谈判的头条新闻将受到密切关注。如果美国未能在与欧盟和日本等主要贸易伙伴的谈判中取得进展，避险资金可能继续主导金融市场的行动，并为金价再次走高打开大门。此外，中东紧张局势的进一步升级可能会继续支撑金价。黄金下周技术分析 Sengezer表示，黄金日线图显示，黄金价格回到上升通道内，并在过去三天收盘时高于20日简单移动平均线(SMA)，反映近期前景的看涨倾向。此外，日线图上的相对强弱指数(RSI)升向60，再次证实卖家的犹豫。 Sengezer称，上行方面，金价首个阻力在上升通道中点3370美元/盎司。假如攻克这一障碍，金价接下来的阻力在3430美元/盎司(静态水平)和3500美元/盎司(历史最高水平)。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 在下行方面，Sengezer补充道，金价首个支撑位可能位于3290-3300美元/盎司区间(5个月上升趋势的23.6%斐波那契回撤位，整数水平，20日移动均线)。若跌破上述支撑，金价接下来的支撑位于3250美元/盎司(上升通道的下沿)和3200美元/盎司(50日移动均线)。

风枫05-25 09:12

【直击亚市】中美持续进行高层接触！债市风暴暂缓刺激风险，美联储再提降息

糕的关税动荡已经过去。” 在日本，关键通胀指标以两年来最快的速度上升，主要由于食品和能源价格上涨。4月份剔除生鲜食品的消费者价格指数同比上涨3.5%，较前一个月的3.2%进一步加速。日元略有升值。与此同时，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果特朗普政府对美贸易伙伴征收的关税维持在10%左右，美联储可能在2025年下半年降息。沃勒在接受福克斯商业频道采访时说：“如果我们能把关税控制在10%左右，并在7月前达成最终协议，那么下半年降息的条件就成熟了。” 另据报道，美国最高法院裁定保护美联储免于特朗普干预独立联邦机构高层任命的行为，此举可能平息市场对特朗普可能解雇美联储主席鲍威尔的担忧。大宗商品方面，黄金本周有望录得一个多月来最大周涨幅。油价则连续三周以来首次周跌，因OPEC+正在考虑再度大幅增产，这可能会使市场供应过剩问题进一步加剧。

云涌05-23 12:31

TD银行首席经济学家：加拿大正进入经济衰退，很快将再流失10万个工作岗位

时间滞后，但这说明，到6月或7月，这项通胀指标就会开始上升。另外别忘了，中国商品的免税起征点现在是54%，以前是零。价格压力仍然很大。考虑到你预期美国通胀上升，同时经济增速放缓，你认为美联储如何平衡这两种风险？我们预测美联储将降息。如果在第三季度前达成关税协议，预计会有三次降息。你需要将整个局势当作一个连贯的事件序列来分析。第一步是贸易动荡停止，局势稳定。稳定并不意味着零关税，而是要有清晰的预期，让企业能了解自己的运营环境。我们基本的假设是这一切将在第三季度实现。并不是与所有国家都要达成协议，但关键是与中国、欧盟、加拿大和墨西哥谈妥，因为它们是美国最大的贸易伙伴。必须在这些国家之间建立某种程度的谈判与稳定。如果这一目标实现，美联储就有空间降息，因为他们会清楚价格上涨是暂时的，明年将消退，而不是在不确定环境中持续上升。这就为美联储提供了空间，应对因多方面因素导致的经济疲软。这就像多米诺骨牌的第一张。否则，就需要经济疲软到足以引起他们担忧，即使意味着要接受更高的物价水平，他们也会降息。美联储有一点优势在于政策利率很高——4.5%。它已经具有抑制作用。所以即使降息50个基点，仍然具有抑制力，可以为经济提供一定缓冲。在七国集团中，美国一直是经济增长的领头羊。你最近将美国2025年GDP增长预测从1.9%下调至1.5%。你认为美国会继续保持领先吗？是的，毫无疑问。我认为，假设贸易协议能够达成，美国明年的增长率有可能达到2%。你在最近的一份报告中指出，“美国的关税政策假设是最大的不确定因素”。如果我们正在走向较低关税、最终达成新的USMCA协议，那就将排除关税作为关键风险。那么，你认为加拿大经济面临的下一个主要挑战是什么？对加拿大来说，更大的挑战不是与美国达成贸易协议——那迟早会实现，而是我们未来五年的经济结构会变成什么样。在我看来，这相当于一次经济战时转型。你需要同时减少对美国的依赖、增强国内韧性、扩大全球影响力。任何一项都很难，现在你要三项一起做。从自由党的政策来看，债务与GDP之比会上升。这是因为我们将投入大量资金进行结构性变革。问题是，债务与GDP之比上升，是不是因为我们成功创造了更多增长机会？如果是，这会通过经济和生产力的提升实现自我偿还。担忧在于，每次我们搞大型基础设施项目，往往时间拖得久，成本又高。我们不能再这样了。自由党政府必须精准执行。他们的政策目标很宏大，比如东西能源走廊、住房数量翻倍。这些都需要强有力的时间管理和成本控制，因为最后是纳税人埋单。而且可能还缺乏足够的人才和劳动力来实现所有这些目标。他们必须明确优先级。风险是，经济增长跟不上债务增长，债务与GDP之比会持续恶化，而不是随着时间推移得到改善。如果做不好，就会给未来一代带来更高的税收压力，甚至更高的利率，因为国际投资者可能会将加拿大视为不具吸引力的投资目的地。来谈谈住房市场。这个传统的春季旺季表现疲软，尤其在安大略和不列颠哥伦比亚省。你预计2025年这两个地区的房价将分别下跌6%和4%。2026年，它们仍将是全国房价涨幅最低的省份，涨幅不到3%。这两个地区的住房市场要如何复苏？你认为什么时候会复苏？首先，市场需要恢复信心，而现在信心根本没有回来。其中一部分疲软是由于移民流入减少，这原本是住房市场的关键支撑力量。我们特别看淡不列颠哥伦比亚和安大略，是因为公寓市场，特别是在安大略。我们认为这个市场会比高峰期下降15%到20%，其中10个百分点可能会在今年体现。从销售与挂牌比例来看，这是一个供过于求的市场。价格还需要继续下跌，才能吸引买家。而新房供应还在不断推出，这意味着今年不会是公寓市场的复苏之年。我认为，随着信心恢复、就业市场改善，大量压抑的需求会释放。当价格足够有吸引力时，买家就会进场。但这更像是明年的故事，不是今年。你认为滞胀比衰退风险更大吗？我认为两者差不多。关键还是要看政策环境如何发展。就像我之前说的，我们的预测完全取决于我们无法控制的因素——关税和政策解决情况，还有政府政策和执行力。加拿大4月份的失业率上升至6.9%。安大略省的失业率高于全国平均，为7.8%。在关税不确定的背景下，失业率可能升到多高？我们认为升至7.2%或7.3%是完全合理的。正如我说的，我们仍然认为从现在到第三季度可能会再失去10万个工作岗位。最终会稳定在什么水平，我不能百分百确定，因为劳动力市场的弱势是受到移民流入放缓的影响，这反而在一定程度上限制了失业率上升。考虑到你预测美联储和加拿大央行都会在今年进一步降息，加拿大央行可能两次，美联储可能三次。利差扩大将如何影响加元？加拿大与美国之间的利差并不是推动加元走势的主要因素——关键还是风险情绪。有趣的是，在当前环境下，加元的表现比我们预期更强。这是因为市场对美国正在取得贸易进展感到宽慰，这减少了风险溢价，人们也因此认为加拿大达成协议的可能性也在上升。加元目前稳定在0.70美元出头，我认为会维持在这一水平，直到协议达成。最后，你的经济预测在哪些方面与主流预测存在明显差异？我们下调了加拿大的实际GDP增长预测，现在可能低于市场共识。我们预测今年为0.8%，而市场共识目前为1.2%。至于美国，我们则比其他机构更为乐观。我们认为明年美国的实际GDP增长可达2%，而市场共识是1.5%。我们对美国的看法比美国本土银行更为乐观，根据彭博共识的数据来看。有两个原因。第一，我们不断更新预测，已经把暂停关税的影响纳入，而彭博的共识可能还没反映出来。第二，现在的预测更多是基于假设，而我们的假设是，第三季度达成协议，到了第四季度，原本抑制增长的因素转变为促进增长的因素。目前的抑制因素是关税和政府效率部（DOGE），而未来的增长推动因素将是减税和放松监管，这些将成为2026年的主要主题。所以，他们现在是在清理负面消息，中期选举前会营造更多利好消息。来源：加美财经

加美财经05-22 00:00

5.18黄金走势上涨下跌频繁转换，下周黄金多空操作指南

两次，从9月份开始，作为美联储最关注的通胀指标，美国4月核心PCE数据结果可能为市场提供关键指引。近期，美联储密切监测的通胀数据，如核心PPI和进出口物价指数已相继出炉，普遍呈现疲软态势，市场因此对PCE数据的表现充满期待。若PCE数据确认通胀大幅放缓，市场对美联储降息的预期可能进一步升温。黄金短期或因降息预期获撑，但长线需警惕高利率环境；　　本周现货黄金开盘跳空下跌，虽然奠定了短期弱势的基础，但江沐洋明确提出了两点核心观点：一是黄金的大周期仍然维持多头趋势，行情随时可能走出上涨；二是3250美元一线是关键分水岭，如果突破则将开启更大的反弹。在周四黄金价格下探至3120美元后，出现强势反弹，快速回升至3200美元以上，完全符合预期。黄金在经过这波大跌之后，市场情绪一度偏空。很多投资者在跌破3200美元后开始追空，黄金的下跌空间有限，并强调了下跌过程中的反转机会。在3120美元获得支撑后，黄金迅速反弹至3200美元以上，突破了此前的下行压力，最高触及3252美元，单日上涨幅度达到130美元，完全兑现了前期的预期。目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋【薇一信：jmy8618 】进钉钉群获取行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。　　从技术面来看，周四的强势反转使得黄金价格重新站稳3200美元，日线图上形成大阳线，突破了布林带下轨的*，显示出黄金可能开始企稳并恢复上涨趋势。特别是小周期4小时级别上，连续的低位连阳表明多头力量逐渐积聚，市场有望继续走强。江沐洋认为，金价短期内的压力位在3280美元，一旦突破该点位，黄金可能会进入加速上涨阶段，回补上方缺口，目标看向3325美元至3400美元。对于后市交易，江沐洋建议投资者在3145-3160美元附近关注，若价格调整至此，考虑布局中线多单，若继续承压可观望或顺势空。具体日内短线策略进场点位可加江沐洋钉钉jmy591进群实时分享。　　江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋】认为，一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰——这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。

江沐洋jmy861805-18 11:17

美国通胀指标有哪些？CPI如何影响PCE指数？

同，但总体而言，CPI是最被广泛接受的通胀指标。但对于美联储决策者来说，PCE指数才是最重要的通胀观察数据。美国主要通胀指标一览衡量美国通胀走势的指标有很多，依据不同的衡量视角，可以分为消费者通胀和生产者通胀、整体通胀和核心通胀，调查类和市场类通胀，服务通胀和商品通胀等，还包括像通胀预期的一些补充性通胀指标。在官方发布的数据中，备受关注的指标主要有CPI和PCE指数，后者常被媒体称为「美联储最青睐的通胀指标」。发布机构发布时间备注消费者物价指数（CPI）劳工统计局每月中旬衡量城市家庭消费品价格；常见于媒体报道核心CPI 劳工统计局每月中旬剔除波动较大的食品和能源，反映长期趋势个人消费支出平减指数经济分析局每月月底比CPI涵盖更广的支出；美联储首选通胀指标核心PCE 经济分析局每月月底剔除食品和能源生产者物价指数（PPI）劳工统计局每月中上旬衡量生产端价格变动，领先CPI一至三个月。进口/出口价格指数劳工统计局每月中旬反映全球通胀压力与贸易成本就业成本指数（ECI）劳工统计局每季衡量劳动力成本，影响服务业通胀【来源：TradingKey整理】美国官方部门随机抽取样本进行的通胀调查往往具有滞后性，如CPI不能及时反映最新的物价波动。因此，一些「通胀预期」类型的指标可以为通胀走势提供辅助性的指引，这包括权威机构的调查类通胀预期和市场隐含通胀指标。指标名称发布机构备注调查类通胀预期密歇根大学通胀预期密歇根大学普通家庭对未来1年或5至10年的通胀预期；电话访问或面谈；波动大，主要反映短期情绪纽约联储通胀预期SCE 纽约联储普通家庭对未来物价变动的感知；线上调查；适合分析消费者行为，支出分类详细专业预测者调查SPF 费城联储经济学家对未来通胀的判断；美国历史最悠久的通胀预测调查 ZEW通胀预期欧洲经济研究中心对来自银行、保险等金融公司的专业人士的调查。【调查类通胀预期，来源：TradingKey整理】指标名称计算方式备注市场类通胀指标 TIPS盈亏平衡通胀某期限美债利率 - 同期限TIPS实质利率美国财政部发行的抗通胀债券TIPS的本金和息票会依据CPI调整，两种债券利率之差即时反映市场投资人的通胀预期通胀互换金融机构间协议利率专业投资者的通胀对冲工具；市场导向强【市场类通胀预期，来源：TradingKey整理】衡量美国通胀的指标众多，他们之间也存在千丝万缕的联系，比如：生产端压力 → PPI → 传导至CPI → 影响PCE指数。就业成本（ECI）→ 服务业通胀 → 核心PCE指数。消费者预期（如密歇根大学通胀预期） → 实际消费行为 → CPI或PCE指数。 CPI和PCE的区别美国CPI（Consumer Price Index）和PCE（Personal Consumption Expenditures Price Index）是资本市场关注度最高的通胀指标，更具体来讲，它们分别是华尔街和美联储青睐的数据。 CPI和PCE指数都是美国官方部门月度发布的数据，CPI发布时间早于PCE，它们在计算方式、覆盖范围、分项权重、经济影响力等方面存在差异。 1、发布机构和数据来源 CPI：美国劳工统计局（BLS）发布；衡量城市家庭购买一揽子商品和服务的价格变化；数据源于家庭调查和零售价格采样。 PCE：美国商务部经济分析局（BEA）发布；衡量全美个人和机构的整体消费支出的价格变化。 2、计算方式 CPI：拉氏指数；固定篮子，忽略消费者替代行为（即替代效应）；两年更新一次权重；住房、食品、医疗保健的分项权重大。 PCE：费雪理想指数；可变篮子，允许消费者在不同商品之间切换；每月自动调整权重；医疗保健（PCE包含企业和政府代替个人购买医保的支出）、住房、食品的分项权重大。 3、长期特征和影响力 CPI：波动性较大；往往高于PCE指数；媒体关注度较高，公众感知强。 PCE：波动性较小；美联储的首要通胀指标；直接关联GDP核算有研究指出，历史上美国CPI年增速系统性高于PCE，这是因为不同计算方式的「公式效应」和「权重效应」使得CPI高估通胀。公式效应：PCE计算中考虑了替代效应，消费者选择用更低价商品替代更贵的商品。权重效应：CPI中住房和能源支出权重更高，这些价格变动更具弹性。 PCE是美联储首选通胀指标的说法可以追溯至2000年。 2000年2月，美联储向美国国会提议将通胀观察指标从CPI改为PCE，以避免前者的固定权重等带来的偏差问题。 PCE比CPI更适用于经济分析的理由包括调查覆盖面广（消费者+企业）、考虑消费者替代行为、可变篮子和波动性较小。总的来讲，CPI是消费者视角的「生活成本指数」，普通民众对日常生活的物价变动有最直观的感知。叠加发布时间更早的因素，CPI对媒体和市场情绪的影响更大。PCE指数则是宏观经济视角的「消费通胀指数」，更适用于经济决策。 CPI如何传导至PCE？尽管CPI和PCE的编制方法各有不同，两者呈现的通胀趋势可能存在背离，但它们之间确实存在一些关联性和传导机制：发布时间更早的CPI会通过价格联动、消费行为改变和预期变动等路径影响PCE指数。【美国CPI和PCE通胀趋势对比，来源：克利夫兰联储】 1、直接传导：价格分项关联 CPI考虑的商品类别与PCE有许多重叠，只是权重有所不同，如住房、能源、食品和医疗保健等。当CPI的商品和服务项目的价格水平出现出现涨跌，PCE当中的项目也可能出现涨跌。受到俄乌冲突的影响，2022年上半年国际油价飙升，2022年6月CPI能源分项年增速录得41.6%，PCE能源分项同比增长35.8%。但由于PCE指数中的能源分项权重低，整体PCE仅增长6.8%，而CPI增长9.1%。从权重分布差异和历史数据可以看出，能源、住房等CPI高权重类目对PCE影响相对有限，食品类目的替代效应显著，政策敏感（如医保政策改革）的医疗保健类目可能会使得CPI和PCE出现长期背离。 2、间接传导：替代效应与消费者行为变化因CPI采用固定篮子、PCE采用可变篮子，若CPI中的某项商品价格大幅上涨，消费者可能会购买价格更低的商品。这种行为变化产生的影响是CPI高估了通胀、而PCE更接近真实的、较低水平的通胀。比如，当CPI中包含的牛肉价格飙升，居民转向购买更实惠的鸡肉，编制PCE指数时就会依据这种消费行为调整权重。 3、消费支出改变：企业定价和政策的预期变动更早公布的CPI报告可能会影响企业营运活动。比如，当CPI呈现物价加速上涨的迹象，企业可能会提高售价，从而增加了消费者支出并推升PCE。另外，若CPI持续上升，人们对美联储加息的预期增加，消费者活动将受到抑制并拖累PCE走势。如何交易通胀数据？在历史上，美国民众经历了1970年代高通胀的痛苦，拜登政府和目前的特朗普2.0政府也持续与新冠疫情后无限量化宽松政策带来的顽固通胀作斗争。理论上，持续的高通胀会增加美联储提高政策利率的预期，通胀下降或可能陷入通缩的风险会驱动美联储降低政策利率，美联储货币政策立场的调整将通过金融系统流动性的变化来影响资本市场运作。因此，「交易通胀数据」本质上是在交易美国经济的冷热和美联储货币政策立场潜在变动的影响。除了年增速和月增速，实际数据和预期的差异是股票、债券和外汇等市场投资人调整交易的主要依据。通胀高于预期：做多美元、做空美股、做空债券通胀低于预期：做空美元、做多美股、做多债券影响市场波动的因素错综复杂，投资人还需关注通胀数据的前值与修正值、数据后市场的即时反应和市场评论，以及美联储官员对通胀和经济前景的看法等。原文链接

TradingKey05-16 14:17

美国 4 月份工厂出厂价格意外下降说明什么？企业还没有将关税成本转嫁给消费者

项目，因为这些数据用于计算美联储偏好的通胀指标。由于资产组合管理和机票价格下滑，这些项目整体表现较弱。医疗保健相关项目有所上升。4月的个人消费支出报告将在本月稍后公布。尽管关税上调可能推高成本，但许多大宗商品价格的疲软，可能会在一定程度上抑制成本向消费者和客户的传导。中间需求的加工品成本在3月下跌后小幅回升。未加工品价格则因食品和能源价格下跌而大幅走低。（彭博）来源：加美财经

加美财经05-16 00:00

【原油收评】中美关税暂缓叠加温和通胀数据提振，国际油价强劲反弹超2%

Flynn称：“今天所有数据都是利好。通胀指标与经济数据都对市场构成支撑。” 尽管如此，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）计划在5月与6月提高原油出口量，这可能限制油价的进一步上涨空间。数据显示，OPEC自4月以来的增产幅度超出预期，5月产量预计将增加41.1万桶/日。据路透社援引消息人士报道，沙特阿拉伯对中国的原油供应将在6月维持在高位，此前4月供应量创下逾一年新高。沙特目前是中国第二大原油供应国，仅次于俄罗斯。与此同时，成品油市场的需求仍保持强劲。摩根大通在一份研报中指出：“尽管原油需求前景有所疲弱，但成品油市场所释放的正面信号不容忽视。” “自1月15日油价见顶以来，国际原油价格已下跌22%，但成品油价格与炼油利润率依然保持稳定。” 该行还指出，北美和欧洲炼油产能下降，导致汽油与柴油供应趋紧，使市场对进口的依赖加大，并在设备维护期或突发中断期间更易出现价格剧烈波动。

Peng05-14 03:39

鲍威尔可能很难避免特朗普的太晚标签

乎没有通胀”，至少在3月份美联储首选的通胀指标保持不变。但总统的关税尚未在实体经济中被感受到，因为它们仅实施了一个月。最近的经济数据没有显示出价格飙升，也没有显示出经济活动明显放缓。然而，调查显示，对制造业和服务业的担忧都在加剧，而消费者信心已经恶化，近90%的标准普尔500指数成分股公司在季度收益电话会议上提到了对关税的担忧。不过，在上周的会后新闻发布会上，鲍威尔反复表达了对他所说的“稳固”经济和劳动力市场“符合最大就业”的信心。尽管信心调查数据显示了当前的状况，但美联储主席还是驳斥了任何先发制人降息的想法。 Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha在一份客户报告中表示：“鲍威尔给出了两个不着急的理由，第一个理由是‘等待没有实际成本’，他可能会后悔。第二个理由更有意义，是‘我们不确定什么才是正确的做法’。” 鲍威尔有迟到的特殊历史，当2021年通胀开始飙升时，美联储不愿加息。他和他的同事们将这段时期称为“暂时的”，当他们不得不实施一系列历史上激进的加息时，仍未将通胀带回到央行2%的目标水平。三井住行日兴证券（SMBC Nikko Securities）的首席经济学家、特朗普第一任期的高级经济顾问Joseph LaVorgna表示：“如果他们在等待劳动力市场确认他们是否应该降息，显然就太晚了，我认为美联储的前瞻性不够。” 事实上，如果美联储以劳动力市场为指导，几乎可以肯定它将落后了。华尔街有句老话：“劳动力市场是最后一个知道”经济衰退何时来临的人，而且历史一直相当一致地认为，失业通常是在经济衰退开始后才开始的。 LaVorgna认为：“经济历史和当前的市场定价表明，美联储确实有可能太晚了。”

金融界05-12 13:56

美联储警告特朗普关税将推高通胀与失业率，经济前景不明

源CNN。核心PCE通胀：美联储首选通胀指标，剔除食品和能源，目标2%，数据来源波士顿联储。双重任务：美联储的法定目标，保持物价稳定（2%通胀）和最大化就业，数据来源联邦储备委员会。关税：对进口商品征收的税，特朗普2025年政策包括对中国145%、加墨25%，数据来源耶鲁预算实验室。通胀预期锚定：确保公众相信长期通胀稳定在2%，防止持续通胀，数据来源纽约时报。 2025年相关大事件 2025年5月7日：美联储全票维持利率4.25%-4.5%，警告特朗普关税增加通胀和失业风险，鲍威尔强调等待数据。 2025年4月30日：一季度GDP收缩，进口激增拖累增长，通胀超预期，美联储面临滞胀压力。 2025年4月9日：特朗普宣布暂停“解放日”关税90天，市场不确定性加剧，企业招聘放缓。 2025年4月2日：特朗普公布“解放日”关税，含145%对中国、25%对加墨，引发市场震荡。国际知名投行及专家点评 2025年5月7日，Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家Samuel Tombs：“美联储对关税风险的警告是对特朗普政策的隐晦批评，凸显其独立性。” 2025年5月2日，Jefferies首席美国经济学家Thomas Simons：“关税新闻和不确定性使经济展望难以判断，鲍威尔保持中立是必然。” 2025年4月30日，摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner：“一季度数据是滞胀预警，美联储任务艰巨。” 2025年4月16日，Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic：“关税将加速通胀并减缓经济，美联储需直面滞胀挑战。” 2025年4月3日，Citi经济学家：“关税使进口税率平均达27%，可能引发衰退，类似1930年代情景。” 来源：今日美股网

今日美股网05-11 00:10

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