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特朗普潜在铜关税将如何影响美股市场?
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遍预计，审查结束后，美国政府将对铜征收进口关税。TradingKey分析师Nick Li认为，美国铜进口关税可能从当前的10%至15%提高至20%或更高。芝商所铜价上涨关税预期促使市场押注美国铜供应将经历短暂收紧，交易商已开始将库存从伦敦金属交易所（LME）转移至美国，以利用套利机会。自2024年初以来，美国铜进口量几乎翻倍。类似情况曾在特朗普第一任期内出现。当时，因关税不确定性导致芝加哥商品交易所（CME）铜库存短期大幅上升，随后进入去库存阶段。自特朗普赢得2024年美国大选以来，CME铜库存已有所上升，目前突破10万吨。来源：ING研究根据ING的报告，今年美国铜价累计上涨逾20%，创2024年以来新高，而LME基准铜价同期涨幅约为10%。若铜关税最终实施，纽约铜价或面临进一步上行压力。花旗：2025年四季度或正式加征25%铜关税花旗银行在最新研报中指出，美国总统特朗普已签署行政命令启动对美国铜进口的调查，预计2025年四季度最终实施25%的铜进口关税。花旗进一步警告称，通过互惠关税或国别关税，美国铜进口的有效关税可能会更早生效，例如此前对加拿大与墨西哥已宣布的相关措施。花旗补充，美国可能在2025年二季度作为更广泛贸易政策的一部分，对铜进口实施互惠关税。尽管官方审查流程可能需时270天（至2025年11月下旬），但花旗指出，参考钢铁和铝关税案例，该进程可能提前完成。供应端：智利与加拿大或承受最大冲击白宫报告显示，美国约45%铜供应依赖进口。根据美国地质调查局数据，尽管美国本土拥有大量矿山，2023年原生铜产量约为85万吨，但仍需从主要贸易伙伴进口补足需求缺口。智利是美国最大铜供应国，占进口总量的38%；其次为加拿大（28%）和墨西哥（8%）。若关税落地，智利与加拿大料将受到最显著冲击。来源：路透社此外，美国本土铜矿开发受阻。力拓与必和必拓在亚利桑那州的雷索利斯（Resolution）铜矿项目因美洲原住民反对而搁置。若铜关税政策推进，可能有助于减少矿业开发阻力。需求端：数据中心与电动车行业成本上升铜因优异的导电性，在制造业多个领域被广泛应用。关税政策料将提升美国企业运营成本，挤压利润空间，并削弱国际竞争力。美股市场因企业盈利增长驱动，其表现也可能受到影响。根据世界大型企业联合会数据，2月份美国消费者信心指数下降7点至98.3，创2021年8月以来最大降幅，远低于市场预期的102.5。该组织高级经济学家Stephanie Guichard指出，消费者信心下滑可能反映了持续的通胀压力及关税预期影响。 Nick Li认为，中期来看，铜价上涨、关税增加及贸易摩擦，将对电动车电池、半导体芯片与电力基础设施等行业产生负面影响。供应链复杂性增加，或推高芯片制造与电动车成本，并导致基础设施投资放缓，最终传导至更高的消费者价格。铜在数字化经济中的需求同样值得关注。由于数据中心消耗大量铜材料，预计未来数字基础设施对铜的需求将持续攀升。人工智能（AI）技术依赖强大计算能力，推动数据中心扩张，进一步增加电力与铜材需求。据预测，到2050年，数据中心全球电力消耗占比或从当前2%升至9%；同期，数据中心对铜的需求可能增长六倍。在科技行业，铜价上涨将推高服务器、散热与网络设备的生产成本，英伟达数据中心业务首当其冲。例如，DGX H100 AI服务器与InfiniBand交换机等数据中心产品成本上升。此外，微软和亚马逊，作为行业内主要云计算与数据中心企业，也将受到显著影响。在可再生能源与电动车行业，铜是低碳能源（风能、太阳能、水力）以及电动车（EV）和电池制造的关键材料。例如，电动车所需铜量是传统内燃机汽车的三倍。特斯拉与Rivian等电动车企将面临较大成本压力。随着能源转型推进，必和必拓预计，到2040年，电动车行业在全球铜需求中的占比将从2021年的11%提高至20%以上。值得关注的美股铜矿开采 FreeportMcMoRan（FCX）：全球最大铜矿公司之一 Southern Copper（SCCO）：拉美重要铜生产商铜加工与冶炼 Mueller Industries（MLI）：美国最大铜管及零部件制造商铜材料加工 Encore Wire（WIRE）：建筑与工业铜线生产商电缆与连接器 Amphenol（APH）：全球主要电缆连接器供应商印刷电路板（PCB） Jabil（JBL）：电子制造服务商数据中心 Equinix（EQIX）：全球最大数据中心运营商 Digital Realty（DLR）：数据中心建设与云计算托管服务 AI与高性能计算 Nvidia（NVDA）：AI GPU及数据中心芯片制造商 AMD（AMD）：AI加速芯片及服务器CPU、GPU供应商电动车 Tesla（TSLA）：电动车制造商 Rivian（RIVN）：聚焦电动皮卡市场充电基础设施 ChargePoint（CHPT）：电动车充电网络运营商可再生能源与电力 NextEra Energy（NEE）：全球最大可再生能源公司 First Solar（FSLR）：太阳能光伏模块制造商 Duke Energy（DUK）：美国公用事业公司原文链接
TradingKey03-03 14:59
美元前景“大变脸”？担心特朗普关税“破坏”美国经济美元空头大军愈发庞大
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到的，围绕美元的叙述只会变得更加黯淡。进口关税可能会重燃通胀并使利率持续走高的前景让美元持续受益，但人们现在担心，围绕关税的所有不确定性可能会破坏已经出现降温迹象的美国经济。结果是市场对美联储降息的预期已经加剧，削弱了美元的吸引力。随着投资者开始思考特朗普的国内外政策，包括削减联邦开支和破坏俄罗斯与乌克兰之间的和平协议，支撑美元上季度飙升7.1%的美国经济例外论氛围正在逐渐消退。美国上周待售房屋销量下滑至历史新低，初请失业金人数升至今年最高，部分原因是联邦机构宣布裁员，这提醒投资者注意美国经济面临的负面因素。正是在这种背景下，美元空头才坚信自己的方向是正确的。归因于欧洲数据好于预期，景顺从几周前的增持美元转为减持美元。 Columbia Threadneedle分析师Ed Al-Hussainy指出，自去年12月份以来，他一直在做空美元兑新兴市场货币。法国兴业银行驻伦敦外汇策略主管Kit Juckes表示：“我不认为他（特朗普）能让美元走高太多，因为美元真的太贵了。但他能让美元贬值吗？如果他破坏美国经济，他绝对可以。” 在美国股市和美国国债收益率也受到提振的风险浪潮中，美元目前比总统大选后特朗普就职前触及的峰值低了近2%。 (截图来源：彭博社) 不过，彭博社文章也指出，上周的情况表明，在当前环境下做空美元是危险的。在特朗普表示对墨西哥和加拿大征收25%的关税将于3月4日生效后，美元在上周四飙升，收复2月份的部分失地。他还表示，将对中国进口产品征收10%的额外关税。上周五，在美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基(Volodymyr Zelenskiy)激烈交锋、导致与俄罗斯的和平协议以及关键矿产协议破裂后，美元延续涨势。在白宫闹剧发生后接受采访时，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)重申，关税可能会带来可观的收入。不过，对欧洲防务的重新关注可能最终会提振该地区货币兑美元的汇率。由于欧洲领导人齐聚一堂讨论增加国防开支以及在美国斡旋下实现乌克兰停火后确保乌克兰安全，周一亚洲早盘欧元走强。因人们预期进一步的支出将促进该地区的经济增长，波兰兹罗提和罗马尼亚列伊也与斯堪的纳维亚同类货币也上涨。日内瓦Targa 5 Advisors管理合伙人EliMizrahi表示：“除了地缘政治影响之外，这一举措还通过减少不确定性和增强投资者信心为市场提供了保障。为乌克兰建立强大而持久的安全框架有助于支持欧洲的经济韧性和长期稳定。”
tqttier03-03 12:52
特朗普威胁突袭！《纽约时报》：墨西哥将对华进口商品征税削弱中国经济影响力
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税，旨在抵消贸易限制并与其他国家征收的进口关税相匹配。由于企业暂停计划，关税不确定性已经给墨西哥经济带来压力。央行将今年的增长预期从1.2%下调至0.6%。不过，特朗普一再威胁，随后又收回威胁，这让人们希望紧张局势能够缓解。他最初誓言在上任第一天就征收关税，但后来又两次食言。墨西哥谈判代表正在华盛顿会见美国商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)和美国贸易代表杰米森·格里尔(Jamieson Greer)，以期达成最后一刻的协议。
秉哥说市03-03 12:01
中美突发重磅！中国官媒罕见披露:中国正研究特朗普关税反制措施目标瞄准...
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道，中国正准备针对周二生效的美国新一轮进口关税采取反制措施，这增加了世界两大经济体之间爆发全面贸易战的可能性。 (截图来源：英国路透社) 报道称，可靠消息人士透露，中国正在研究拟定相关反制措施，可能包括关税和一系列非关税措施，来应对美国以芬太尼为由再次威胁对中国商品加征10%的关税。其中，对原产于美国的农食产品加征关税大概率会被列入到反制措施当中。上述人士还透露说，如果美方坚持再次单边加征关税，并正式公布相关措施，中方将坚决进行强有力的反制。《环球时报》是《人民日报》旗下的媒体，去年该报曾率先报道中国计划采取的措施，以应对欧盟对中国电动汽车征收关税。美国总统特朗普(Donald Trump)当地时间2月27日宣布，美国不仅将从3月4日开始对所有中国进口产品征收最初提出的10%关税，而且现在这些关税将翻倍，实际税率为20%。特朗普在其“真相社交”账户上宣称：“毒品仍在从墨西哥和加拿大大量涌入我国，数量之巨令人无法接受。这些毒品中很大一部分（大部分是芬太尼）是在中国制造和供应的。我们不能让这种祸害继续伤害美国，因此，在它（毒品涌入美国）停止或受到严格控制之前，原定于3月4日生效的、（针对加墨两国的）拟议关税确实将按计划生效。中国（商品）也将在该日期被征收额外10%关税。” 路透社称，特朗普的声明让北京只有不到一周的时间来制定反制措施或达成协议。拟议的额外征税也恰逢中国一年一度的人大会议开始，这是一场政治盛会，预计北京方面将在会上推出其2025年经济重点。分析人士表示，北京方面仍希望与特朗普政府谈判达成停战协议，但由于没有任何贸易谈判的迹象，两大经济巨头和解的前景正在逐渐消退。长期以来，在贸易紧张时期，美国一直容易受到中国利用其农产品作为“出气筒”的攻击。尽管自2018年以来进口量下降，但中国仍然是美国农产品的最大市场。此前，北京对大豆、牛肉、猪肉、小麦、玉米和高粱征收高达25%的关税，以报复特朗普对中国商品征收的关税。自2018年以来，北京一直在推动采购多元化，提高国内产量，以寻求更大的粮食安全。特朗普宣布对中国进口产品加征关税后，中国警告称，将对特朗普的贸易威胁予以反击，美国彭博社称，这加大了世界两大经济体之间紧张关系升级的风险。彭博社称，特朗普的新措施没有公开预警，令中美两国官员措手不及。据一位知情人士透露，中美双方工作层面的人都不知道将要征收额外的10%关税。上周五，中国商务部新闻发言人就美方威胁对中国输美产品再加征10%关税答记者问。发言人说：“中方注意到有关情况。中方多次表明，单边关税违反世贸组织规则，破坏多边贸易体制。中方对此坚决反对。” 商务部新闻发言人指出，中国是世界上禁毒政策最严格、执行最彻底的国家之一，积极与包括美国在内的世界各国开展禁毒国际合作。美方却始终无视客观事实，此前以芬太尼等为由对中国加征10%关税，这次又威胁再次加征关税。这种行为纯属“甩锅推责”，无益于解决自身问题，还会加剧美国企业和消费者负担，并破坏全球产业链稳定。商务部新闻发言人说：“如果美方一意孤行，中方将采取一切必要反制措施，捍卫自身合法权益。”针对上一轮关税措施，中国商务部也此前曾誓言将采取“相应”措施。特朗普新的关税将于周二生效，一天后，中国国家主席习近平将出席今年最大的政治会议——全国人民代表大会，他的副手们将在会上公布2025年的经济蓝图。此前，在美国2月初实施的对华加征关税启动后，北京方面采取了反制措施，包括增加关税、对美国企业展开反垄断调查、加强对关键矿产的出口管制、将两家美国公司列入不可靠实体黑名单。
tqttier03-03 11:44
特朗普关税威胁与经济降温引发投资者对美元前景的担忧
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成了压力。特朗普的贸易政策，尤其是增加进口关税，虽然可能短期内推高美元，但长期来看，关税的不确定性可能破坏美国经济，令美元的吸引力逐渐下降。 “我认为他不能再将美元推得更高，因为现在美元已经非常昂贵，” SocGen的货币策略主管Kit Juckes表示，“但如果他伤害到美国经济，美元完全有可能走低。” 经济数据引发对滞涨的担忧美国的经济数据进一步加剧了对滞涨的担忧。待售房屋销售创下历史新低，失业救济申请人数也攀升至今年以来的最高水平，部分原因是政府部门的裁员通知。随着美国经济面临这些挑战，美元的疲软趋势愈加明显。全球央行政策差异影响美元走势尽管美国经济的前景不确定，欧洲央行和其他主要央行的货币政策差异仍为美元提供了一定支撑。当前市场预期美联储可能在今年年底前降息0.70个百分点，而欧洲央行可能降息0.85个百分点，这导致美元相对于其他货币的强势地位有所维持。然而，随着经济放缓和美联储降息预期的升温，美元的长期前景仍然面临挑战。特朗普关税政策的长期影响仍难以预料特朗普的关税政策对全球经济和市场的不确定性影响巨大。虽然短期内关税可能会带来美元的短期波动，但投资者对未来关税政策如何影响美国经济仍然感到不确定。高盛等机构预测，如果关税全面生效，美元可能会继续上涨，但摩根士丹利则认为，美元的主要竞争货币在最近几周对关税公告的反应变得不那么敏感，这可能会延续美元的下跌趋势。编辑观点：随着特朗普的关税政策以及经济降温的压力，美元的强势地位正面临越来越大的挑战。尽管短期内美元可能因为关税宣布而出现波动，但长期来看，全球经济的不确定性以及美联储可能的降息，将令美元承压。
金融界03-03 11:19
黄金突然大涨的原因在这里！全球市场紧盯特朗普这一重量级演讲
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d Trump)准备对主要贸易伙伴征收进口关税。 (截图来源：彭博社) 当地时间3月1日，美国总统特朗普下令对木材进口进行新一轮关税调查，可能对进口木材征收更多关税，本轮调查将在270天内完成。特朗普当天签署了一份备忘录，命令商务部长卢特尼克根据1962年《贸易扩张法》第232条对美国木材进口进行国家安全调查。此前，特朗普也依据这份法律对钢铝产品加征关税。本次调查的对象不仅包括木板这样的原材料，还包括家具等木材制品。特朗普即将在本周对加拿大和墨西哥征收25%的关税，并计划对中国出口的商品再加征10%的关税。人们越来越担心，这些举措将损害经济，这种情况凸显了黄金的避险地位。分析称，关税升级的前景已经让全球经济陷入混乱。一旦相关国家采取报复性关税，可能导致更广泛的贸易战。对经济健康状况的担忧再度抬头，提振市场对美联储降息的预期，也增加黄金作为一种非收益资产的吸引力。与此同时，投资者仍然担心通货膨胀，因为特朗普提出的关税可能会使价格压力继续上升，这种观点导致美元上周飙升。美元走强使得黄金对外国投资者来说更加昂贵，因为黄金是以美元计价的。美国最近的数据引发人们的担忧，即美国可能正进入所谓的滞胀时期——即经济增长乏力，通胀上升。这可能会增加对黄金的支持，黄金是在不确定时期作为价值储存手段受益的资产之一。当地时间2月27日，美国总统特朗普在社交媒体平台上表示，对墨西哥和加拿大的关税措施仍将于3月4日实施。本周初特朗普将在国会联席会议上发表讲话，并可能推出其他重磅政策。加拿大总理特鲁多表示，加拿大不希望与美国打贸易战，但如果美国3月4日对加拿大商品加征关税，加拿大“将立即做出极其强烈的回应”。美国东部时间3月4日晚上9点，特朗普将在国会联席会议上发表演讲。众议院议长约翰逊(Mike Johnson)在正式邀请特朗普时表示，称这是分享其“美国优先愿景”以规划国家立法未来的机会。预计特朗普的演讲将围绕其政策重点、经济计划和外交事务议程展开。 FXStreet分析师Eren Sengezer指出，展望本周，在备受期待的2月份美国非农就业数据公布之前，投资者将继续关注美国总统特朗普的关税言论。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia表示，金价上周五收盘价高于2850美元/盎司，使买家对价格上涨抱有希望。在这种情况下，金价的首个阻力位将是2900美元/盎司关口，然后是今年迄今高点2956美元/盎司。北京时间09:03，现货黄金报2868.57美元/盎司。
天马行空03-03 09:12
农林牧渔行业观察：生猪养殖成本压力催化产能出清；宠物医疗连锁化加速下沉
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食品出口关税催化行业分化美国宠物食品进口关税提升加速国内产能出清，代工订单向头部企业集中。同时，线下鲜粮零售成为新兴赛道，如派特鲜生在上海试运营的首家鲜粮门店，探索高附加值产品的终端消费场景。宠物医疗连锁化渗透低线城市 2024年中国宠物医疗市场规模达735亿元，诊疗机构数量同比增长10.5%至22320家。头部企业通过收并购加速连锁化布局，并向二线及以下城市下沉。这一趋势不仅提升行业集中度，也为基层市场带来增量空间。长期关注国产替代与新消费场景猫三联疫苗国产化进程加速，叠加牛羊养殖领域金霉素应用的蓝海市场，为动保企业提供增长潜力。此外，运动服饰行业因户外目的地建设政策推动，有望在细分赛道形成新增量，但需关注消费需求的实际转化效率。注：本文所述企业信息均基于公开资料，不构成投资建议。
金融界03-02 20:39
民调显示特朗普在关税问题上可能面临美国消费者的不满
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，一些经济学家认为，2024年末赶在新进口关税导致价格上涨之前而进行的抢购。这类抢购热在今年第一个月消退。甚至在他公布一些具体关税计划之前，经济就已开始显现裂痕。民意调查显示，消费者对特朗普的关税持怀疑态度与此同时，在此次为彭博新闻社所做的调查中，约61%的美国成年人表示他们注意到上个月杂货价格上涨。虽然在1月份，剔除鸡蛋的食品价格仅小幅上涨，但调查结果显示，消费者仍然认为超市定价环境不利。经济学家对特朗普关税的担忧主要涉及企业投资，美国贸易政策的不确定性将导致企业暂停资本支出和招聘计划。但关税可能也会对消费者支出产生寒蝉效应，因为在担心物价上涨的情况下，购物者往往会变得更加谨慎。 “鉴于价格已经这么高了，眼下通胀已经让人成为惊弓之鸟，”彭博经济研究美国经济学家Eliza Winger表示，只要涉及通胀数据，他们就会更加敏感。对特朗普首个任期内的关税进行的研究发现，美国进口商和消费者承担了进口税的大部分成本。特朗普表示，关税将刺激更多工厂就业。事实上，在他首个任期内的贸易战中，出现了相反的情况，而且一些选民似乎不相信这些政策会产生特朗普所说的效果。此次调查中，受访者被问及，他们是否认为，关税会在美国创造更多制造业和就业机会，因此值得承受物价上涨之苦，正反看法基本各占一半。但是，即使关税确实刺激了制造业复苏，也不清楚它会给特朗普带来多少政治资本。调查中，许多受访者表示，能够轻松负担家庭开支是衡量美国经济是否强劲的最重要指标。只有13%的受访者表示，在美国生产更多产品最重要。
金融界02-28 07:59
【黄金收评】特朗普关税政策前后矛盾助推美元温和走强黄金价格跌至两周以来低点
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总统表示，他提议的来自墨西哥和加拿大的进口关税将于3月4日按计划生效，他还补充说，中国将在当天额外收取10%的费用。 Ebkarian说，黄金很可能超过3000美元/盎司，这很可能在未来30到60天内发生，这在很大程度上取决于市场对关税的反应。重点关注的财经数据与事件：2025年2月28日周五 ① 待定乌克兰总统泽连斯基访问华盛顿 ② 15:00 英国2月Nationwide房价指数月率 ③ 15:30 瑞士1月实际零售销售年率 ④ 15:45 法国2月CPI月率初值 ⑤ 15:45 法国第四季度GDP年率终值 ⑥ 16:00 瑞士2月KOF经济领先指标 ⑦ 16:55 德国2月季调后失业人数 ⑧ 16:55 德国2月季调后失业率 ⑨ 21:00 德国2月CPI月率初值 ⑩ 21:30 加拿大12月GDP月率 ⑪ 21:30 美国1月核心PCE物价指数年率 ⑫ 21:30 美国1月个人支出月率 ⑬ 21:30 美国1月核心PCE物价指数月率 ⑭ 22:45 美国2月芝加哥PMI ⑮ 次日02:00 美国至2月28日当周石油钻井总数
慧宣鑫语02-28 06:33
特朗普关税政策到处树敌：墨、加延期不算数、对中国关税加倍、新政针对欧盟……
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底还剩1天，特朗普表示，加拿大和墨西哥进口关税将于3月4日提前征收，同时，他还表示，将对中国增加10%的征税。这加剧了他贸易战的利害关系，这场贸易战在他上任的几周里让华尔街感到不安，并为市场带来了不确定性。在Truth Social上的一篇帖子中，特朗普将推进关税的决定描述为：对从加拿大和墨西哥进入美国并由中国供应的“不可接受水平”的商品的回应。他写道：“我们不能允许这一祸害继续伤害美国。” 他的评论似乎澄清了他周三下午在内阁会议上发表的言论，特朗普在会上表示，对墨西哥和中国的关税将于4月开始。他最新的帖子重申，关税计划在未来几天实施。加拿大总理特鲁多表示，如果美国下周二征收关税，我们将立即做出极其强烈的回应。特朗普的关税威胁打压了公众情绪。消费者越来越意识到，随着供应商将征税成本转嫁给美国购物者，即将到来的关税可能会导致价格上涨。最近的两项消费者信心调查显示，前景不容乐观。反过来，华尔街的数据已经回落，带来了一系列下跌，并引发了市场潜在调整和增长放缓的问题。特朗普的谈判风格，即利用关税威胁来获得政策让步，也增加了全球的不确定性。最近几周，投资者对特朗普的关税声明反应平淡。分析人士表示，华尔街正在权衡征税是否会真正实施，以及随着最后期限的临近，美国政府是否会撤回关税的严重性和范围。这些关税原定于早些时候生效，但在墨西哥和加拿大领导人承诺在美国边境采取更强有力的安全措施后，特朗普同意推迟一个月。这种针锋相对的交易增加了混乱和不安的因素。（图片来源：finance.yahoo ）下周关税执行日期的临近可能会给市场带来另一波震荡。特朗普表示，他的贸易战不会局限于北美贸易伙伴。在内阁会议上，他威胁要对欧盟征收新的关税，称欧盟是美国的对手。他说：“我们很快就会宣布，一般来说，这将是25%，这将涉及汽车和所有东西。” 德国基尔世界经济研究所发布贸易政策评估，称美国总统特朗普如果对欧盟商品征收25%的关税，将导致欧盟和美国经济萎缩，同时也会推高通胀压力。根据该研究所贸易政策评估模型模拟的结果，欧盟经济实际GDP在第一年将平均萎缩0.4%。美国自身经济将萎缩0.17%。如果欧盟以25%的关税进行报复，美国的经济损失将翻倍。此外，即使在实施这一措施的第一年，欧洲对美国的出口也会大幅下降，平均下降15%至17%。针对美国总统特朗普26日称将宣布对欧盟进口商品征收25%关税一事，27日，法国经济与财政部长埃里克·隆巴尔说，如果美国对欧盟加征关税，欧盟将用同样的措施予以回应。隆巴尔说，27日上午，七国集团的外交官与美国财政部长贝森特进行了交流，警告称关税战将导致通货膨胀，经济增长放缓。
佳华16802-28 01:55

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