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2023年春节假期全球市场简要回顾：美股纳指领涨，港股表现不俗，印度SENSEX30下跌
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　　商品期货方面，原油领跌，NYMEX轻质原油和ICE布油分别下跌2.5％和1.5％；贵金属中白银涨幅大于黄金和铂；基本金属全部上涨，铝、锌、镍、锡、铅分别录得0.7％、0.8％、0.8％、4.1％和4.3％的涨幅；农产品中糖的涨幅高于玉米和大豆。　　外汇方面，美元指数较假期前基本持平，收101.9；欧元、英镑、加元和离岸人民币均较美元小幅升值，日元小幅贬值。　　风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治风险、历史经验不代表未来、疫情扩散可能影响经济等。
金融界2023-01-30
1月25日证券之星全球市场早报
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截至当天收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌1.49美元，收于每桶80.13美元，跌幅为1.83%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.06美元，收于每桶86.13美元，跌幅为2.34%。　　国际金价：　　美东时间周二，国际金价上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月黄金期价24日比前一交易日上涨6.8美元，收于每盎司1935.4美元，涨幅为0.35%。　　主要货币：　　美元指数24日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.19%，在汇市尾市收于101.9150。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0884美元，高于前一交易日的1.0860美元；1英镑兑换1.2338美元，低于前一交易日的1.2371美元；1美元兑换130.02日元，低于前一交易日的130.66日元。
证券之星2023-01-25
1月21日证券之星全球市场早报
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截至当天收盘，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨0.98美元，收于每桶81.31美元，涨幅为1.22%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.47美元，收于每桶87.63美元，涨幅为1.71%。　　国际金价：　　美东时间周五，国际金价上涨。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月黄金期价20日比前一交易日上涨4.3美元，收于每盎司1928.2美元，涨幅为0.22%。　　市场分析人士认为，市场预计美联储将放缓加息步伐、下调加息幅度是当天金价上涨的主要原因。　　主要货币：　　在岸人民币兑美元北京时间20日23:30收报6.7955，较上一交易日夜盘收盘跌217点。　　美元指数20日小幅下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.04%，在汇市尾市收于102.0160。　　截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0854美元，高于前一交易日的1.0831美元；1英镑兑换1.2396美元，高于前一交易日的1.2393美元。　　1美元兑换129.59日元，高于前一交易日的128.47日元；1美元兑换0.9204瑞士法郎，高于前一交易日的0.9152瑞士法郎；1美元兑换1.3384加元，低于前一交易日的1.3454加元；1美元兑换10.2867瑞典克朗，低于前一交易日的10.3117瑞典克朗。
证券之星2023-01-21
1月16日证券之星全球市场早报
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截至当天收盘，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨1.47美元，收于每桶79.86美元，涨幅为1.88%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.25美元，收于每桶85.28美元，涨幅为1.49%。　　国际金价：　　美东时间上周五，国际金价显著上涨。截至收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2月黄金期价13日比前一交易日上涨22.9美元，收于每盎司1921.7美元，涨幅为1.21%。　　主要货币：　　在岸人民币兑美元(CNY)北京时间14日03:00收报6.7000元，较上周四夜盘收盘涨260点，上周累计上涨1235点。成交量333.85亿美元。　　美元指数13日下跌。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.08%，在汇市尾市收于102.2110。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0828美元，低于前一交易日的1.0851美元；1英镑兑换1.2228美元，高于前一交易日的1.2218美元；1美元兑换127.93日元，低于前一交易日的129.34日元。
证券之星2023-01-16
兴业投资：原油需求前景黯淡，新年首周油价收跌
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。沙特阿拉伯将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的2月份官方售价(OSP)下调至较阿曼/迪拜原油均价升水1.80美元/桶。下调后的OSP比1月份低1.45美元/桶。沙特将其2月份对西北欧的阿拉伯轻质油OSP定为较布兰特原油贴水1.5美元/桶，比1月份低1.4美元/桶。此外，由于冰冻天气，美国部分地区炼油厂产能停摆，短期内降低了北美原油加工能力，美国原油库存增加，也打压了油价。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至12月30日当周，API原油库存增加329.8万桶至4.191亿桶，前值减少130万桶，预期增加222.7万桶；汽油库存增加117.3万桶，前值增加51万桶，预期减少150万桶；精炼油库存减少241.7万桶，前值增加39万桶，预期减少183.3万桶；库欣原油库存增加70.1万桶，前值减少33.8万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至12月30日当周，美国原油库存增加169.4万桶至4.268亿桶，预期增加222.7万桶，前值增加71.8万桶；汽油库存减少34.6万桶，预期减少150万桶，前值减少310.5万桶；精炼油库存减少142.7万桶，创2022年10月7日当周以来最大降幅，预期减少183.3万桶，前值增加28.2万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加24.4万桶，前值减少19.5万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存库存减少274.8万桶至3.724亿桶，降至1983年12月2日当周以来最低，为连续第69周下降。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1210万桶/日。然而，在七国集团(G7)和欧盟(EU)宣布对原油价格实施限价后，俄罗斯总统普京威胁禁止向实施价格上限的国家出售原油，引发供应短缺忧虑，这为油价提供些许支撑。欧盟停止了90%的俄罗斯原油进口。据乌克兰国家通讯社，欧盟驻乌克兰大使Matti Maasikas表示，“我们已经大大减少了对俄罗斯能源的依赖。因为欧盟采取的主要制裁措施之一是在2022年底前停止90%的来自俄罗斯的原油供应，从而剥夺莫斯科相应的收入。” 与此同时，美国一条输油能力为88万桶/日的管道因泄漏而被短暂关闭，也一度支撑了油价。美国管道服务商Colonial关闭了通往美国纽约的3号燃料管线以进行维护，周三该公司在弗吉尼亚的一个配送站发生精炼石油泄漏（预估泄露数量相当于60桶）。3号线的运输能力为88.5万桶/天，从北卡罗来纳州格林斯博罗市向纽约港运输汽油和馏分油。中国政府在重新开放经济方面的步伐明显加快，重新开放边境，彻底抛弃零冠政策，这将增加经济活动规模，提升原油需求前景。据路透社报道，随着北京开放了自新冠肺炎大流行开始以来几乎关闭的边境，周日，游客从空中、陆地和海上涌入中国，许多人渴望期待已久的团聚。基于中国边境重新开放的时间早于预期，这可能会在群体免疫实现后，推动今年经济出现更强劲的反弹。一些市场分析师将中国2023年GDP增长预测从此前的4.8%上调至5.2%。此外，美国钻井公司三周以来首次削减石油和天然气钻井平台，这给油价带来一些支持。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至1月6日当周，原油钻井总数减少3座至618座，预期为620座；天然气钻井总数减少4座至152座，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数减少7座至770座，预期为773座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二美国能源信息署(EIA)公布的短期能源展望月度报告，该月报关注美国原油产能扩张力度。虽然中国放松新冠疫情限制措施，但全球经济衰退的忧虑，EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临回调压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：12月谘商会就业趋势指数、11月消费信贷，11月批发库存、12月消费者价格指数(CPI)、每周申请失业金人数、12月进口物价指数和1月密歇根大学消费者信心指数初值。在经历了新年伊始的震荡之后，市场将期待美国12月消费者价格指数(CPI)数据，因市场对美联储政策持续感到不安。市场可能已经放弃了美联储早期转向的希望，但他们仍不相信利率将不得不上调至限制性区间。定于周四发布的12月CPI将是下一个重要数据，它要么会增强人们对美联储将采取更激进举措的押注，要么会削弱政策制定者关于未来将进一步加息的警告。美国的通胀明显在下降。现在的问题是：需要多长时间才能回落到美联储2%的目标范围内?在达到目标之前，是否存在再次缓慢回升的风险?12月份的CPI数据将进一步说明这一点。过去几个月，美国CPI从6月的9.1%峰值下降到11月的7.1%，远低于市场预期的7.3%，也较10月份的7.7%大幅放缓，这提振了那些认为美联储(Fed)今年加息力度或幅度将放缓的市场人士。HYCM兴业投资分析师预计，美国12月整体通货膨胀率同比涨幅可能在13个月以来首次跌至7%以下，环比将维持在0.1%的低位，而核心通胀环比涨幅可能从0.2%略微加快至0.3%，同比涨幅可能进一步下滑至5.7%，11月同比涨幅从10月的6.3%回落至6%。然而，自那以后，由于更加坚挺的工资数据，这种乐观情绪已经经历了一些重启，这似乎为一种希望看到FOMC在2月1日下次会议时将加息步伐放缓至25个基点的观点提供了一些双向风险。包括鲍威尔主席在内的美联储官员坚称，利率需要大幅提高，尽管市场对这种说法仍持怀疑态度，但也需要做出这样的考量：FOMC中的许多人宁可做得太多，也不愿做得太少，因此可能会被诱惑忽视硬着陆的警告信号。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至12月31日当周，首次申请失业救济金人数为20.4万，好于市场预期的22.5万，此前一周数据为22.3万。而截至12月24日当周续请失业救济金人数为169.4万，比前一周的修订水平减少了2.4万人。上周美国初请失业金人数降至三个月最低，12月裁员人数大降43%，这表明劳动力市场仍吃紧，可能迫使美联储继续加息。周五将公布密歇根大学的消费者信心调查也备受关注，这将对通胀压力提供进一步线索。尽管消费者信心尚未从历史低点回升，且预计1月该指数将自上月的59.7小幅回升至61.6，但该调查中衡量消费者通胀预期的指标却更为令人鼓舞。一年期和五年期通胀预期都证实了其他价格指标所突显的近期高点，如果1月份通胀进一步下降，可能会在本周结束时提振市场人气。央行动态方面：亚特兰大联储主席博斯蒂克、旧金山联储主席戴利、美联储主席鲍威尔、费城联储主席哈克、圣路易斯联储主席布拉德、里奇蒙德联储主席巴尔金和费城联储主席哈克将在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。此外，美联储鲍威尔将参加在瑞典举行的央行行长会议也可能会影响市场。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价再度逼近下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标转跌。K线图收大实体阴线，表明抛压强劲，鉴于技术指标恶化，预计油价本周可能继续震荡下滑。支撑分别位于73.60、72.40、71.20，阻力依次是75.80、77.00、78.20。布油周图保利加通道下滑，油价再度逼近下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标转跌。K线图收大实体阴线，表明抛压强劲，鉴于技术指标恶化，预计油价本周可能继续震荡下滑。支撑分别位于78.20、77.00、75.80，阻力依次是80.60、81.80、83.20。 2023-01-09
兴业投资2023-01-09
兴业投资：尽管美元走软，国际油价周五仍然收跌
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。沙特阿拉伯将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的2月份官方售价(OSP)下调至较阿曼/迪拜原油均价升水1.80美元/桶。下调后的OSP比1月份低1.45美元/桶。沙特将其2月份对西北欧的阿拉伯轻质油OSP定为较布兰特原油贴水1.5美元/桶，比1月份低1.4美元/桶。然而，中国重新开放边境，彻底抛弃零冠政策，这提升原油需求前景。据路透社报道，随着北京开放了自新冠肺炎大流行开始以来几乎关闭的边境，周日，游客从空中、陆地和海上涌入中国，许多人渴望期待已久的团聚。三年后，中国大陆开放了与香港的海上和陆地通道，并结束了对入境旅客进行隔离的要求，拆除了零冠政策的最后一个支柱，该政策保护了中国14亿人免受病毒感染，但也切断了他们与世界其他各地的联系。香港国际机场前往北京、天津和厦门等内地城市的航班值机柜台排起了长队。香港媒体估计有数千人越境。投资者希望重新开放将重振一个17万亿美元的经济，疫情给该国经济带来重挫，创近半个世纪以来最慢增长。边境开放是在周六开始“春运”之后，春运是农历新年旅行的40天，在大流行之前，这是世界上最大的年度迁徙，人们返回家乡或与家人一起度假。政府表示，本季度预计将有20亿人次出行，几乎是去年的两倍，并恢复到2019年水平的70%。周日，中国恢复为大陆居民签发护照和旅行签证，并为外国人签发普通签证和居留许可。北京对每天往返香港和内地的人数有限制。国家卫生健康委员会官员焦亚辉周日在接受中央电视台(CCTV)采访时表示，中国大城市的急救和重症监护需求可能已经见顶，但由于春节旅行，中小城市和农村地区的急救和重症监护需求正在快速增长。彭博社援引中国人民银行党委书记郭树清在接受《人民日报》采访时的话称：“由于中国优化了应对新冠肺炎疫情的措施，并在其经济政策继续生效后，世界第二大经济体有望迅速反弹。”随着中国政府为家庭和私营企业提供更多的金融支持，以帮助他们复苏，中国的经济增长将恢复到“正常”轨道。经济复苏的关键是最大限度地将当前的总收入转化为消费和投资。收入将会增加。金融部门应该提升产品，让人们能够买车、买房。货币政策为私营部门企业扩大信贷增长和获得更多资金提供更多支持。人民币将继续波动，中长期升值。中国人民银行监控通胀发展，输入性通胀。同时，美国钻井公司三周以来首次削减石油和天然气钻井平台，这给油价带来一些支持。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至1月6日当周，原油钻井总数减少3座至618座，预期为620座；天然气钻井总数减少4座至152座，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数减少7座至770座，预期为773座。美元指数美元指数上周五早盘在105.00水平上方略微整理后再度攀升，并整体向好的非农就业报告的提振下触及105.631的12月7日以来新高，但平均时薪增幅放缓，令市场押注美联储将进一步放缓收紧政策步伐，加之疲软的ISM服务业PMI引发市场关于经济将出现硬着陆的担忧，导致美元多头获利离场，推动美元指数反转并大幅下挫，跌至103.869多日低点。美国劳工统计局周五公布的数据显示，去年12月美国非农就业人数增加了22.3万，高于市场预期的20万，而11月份的数据由26.3万下修为25.6万。该报告的进一步细节显示，失业率从11月的3.6%降至3.5%；劳动力参与率从62.1%小幅升至62.3%；12月平均时薪环比增长0.3%，11月为增长0.4%，同比增幅从11月的4.8%降至4.6%，是2021年8月以来的最小增幅；平均每周工作时间为34.3小时，下降了0.1小时，近几个月也在持续下降。美国12月就业岗位仍然强劲增长，表明劳动力市场仍然紧张，但美联储官员可以从薪资增长放缓中得到一些安慰，因工资增速低于预期，表明通胀压力可能正在减弱。根据12个月的完整数据，2022年非农就业人数平均每月增长37.5万，但所有迹像都表明，2023年就业增长将出现实质性放缓。美国12月服务业经济活动出现萎缩，ISM服务业PMI从11月的56.5降至49.6，除却新冠病毒大流行导致的下降，该数据这是2008年11月金融危机以来出现最大月度下降幅度，远低于市场预期的55。该调查的进一步细节显示，就业指数从51.5降至49.8，物价支付指数从70降至67.6，而市场预期为71.5。这是一份关于2022年底服务业活动相当悲观的报告，关键分项出现迅速恶化并非好消息。在某种程度上，这是美联储的目标方向，即在不打压劳动力市场的情况下放缓经济增长。亚特兰大联储主席博斯蒂克周五表示，经济的发展将决定美联储必须采取的措施。美国经济肯定在放缓。到目前为止，经济放缓的速度是稳定的、渐进的，因此供需失衡不会迅速改变，这一过程将需要一段时间。美国有很大的动力吸收美联储的政策，避免出现经济大幅收缩。通胀太高了，美联储将竭尽所能压低通胀。美国通胀可能已经见顶，这表明情况正朝着积极的方向发展。预计就业市场压力将缓解，年底失业率将在4%左右，就业岗位不会大幅减少。美联储在政策利率方面还有更多工作要做。需要5%以上的目标利率，但也不能高太多。预计美联储将在很长一段时间内将政策利率维持在峰值，直到2024年。公众似乎接受了这样一个观点，即美联储将实现其需要实现的水平。美联储理事库克表示，尽管最近出现了令人鼓舞的迹象，但通胀“过高”，“令人非常担忧”。最近的数据表明，工人薪酬的增长“开始放缓”。市场租金数据显示住房通胀将放缓。美联储必须确保价格压力不会产生持久影响。美联储需要研究和了解经济的变化、持续的供应中断以及其他问题可能会如何影响未来的通胀。我们仍处于新冠疫情经济中。里奇蒙德联储主席巴尔金表示，美联储更具渐进性的利率路径应限制对经济的危害。在政策效果滞后的背景下，美联储现在更谨慎地引导利率是有道理的。研究估计，需要6-12个月的时间，需求的回落才能平息通货膨胀率。美国最近两个月的通货膨胀报告朝着正确的方向迈出了一步；然而，中位数仍然很高。美联储在对抗通胀时不能重复上世纪70年代的启动-停止周期。美联储在通货膨胀问题上仍然态度坚决，需要在通货膨胀“可持续”回到2%的目标之前保持这种态度。提高通胀目标会危及美联储的可信度。美联储在降低通胀方面仍有工作要完成。需要保持前瞻性实际利率为正。堪萨斯联储主席乔治表示，能源和农作物价格带来的通胀压力再次显现，这是一个“非常现实的风险”。需要多少额外的政策紧缩仍然是美联储评估的“重要方面”。随着劳动力市场走软，美联储将面临复杂的选择和困难的沟通。通货膨胀维持在高位的时间越长，它被嵌入的可能性就越大，对抗它的成本就更高。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价自中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14均线试图上穿20均线，后者看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20小时均线持平；随机指标在超买区走高。综述：预计日内油价将在72.70-75.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点74.90，突破后将上探1月6日高点75.45，然后是2022年12月21日低点75.80和1月3日低点76.60，以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70；而下方支持留意1月9日低点74.00，跌破后将下探1月6日低点73.25，然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45，以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价生产中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在78.00-80.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95，突破将上探1月6日高点80.55，然后是2022年12月23日低点81.25和1月3日低点81.75，以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15；而下方支持留意1月9日低点78.95，跌破将下探1月6日低点78.00，然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40，以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。周一关注：美国12月谘商会就业趋势指数美国11月消费信贷亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话旧金山联储主席戴利发表讲话 2023-01-09
兴业投资2023-01-09
HYCM兴业投资原油周评：原油需求前景黯淡，新年首周油价收跌
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。沙特阿拉伯将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的2月份官方售价（OSP）下调至较阿曼/迪拜原油均价升水1.80美元/桶。下调后的OSP比1月份低1.45美元/桶。沙特将其2月份对西北欧的阿拉伯轻质油OSP定为较布兰特原油贴水1.5美元/桶，比1月份低1.4美元/桶。　　此外，由于冰冻天气，美国部分地区炼油厂产能停摆，短期内降低了北美原油加工能力，美国原油库存增加，也打压了油价。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至12月30日当周，API原油库存增加329.8万桶至4.191亿桶，前值减少130万桶，预期增加222.7万桶；汽油库存增加117.3万桶，前值增加51万桶，预期减少150万桶；精炼油库存减少241.7万桶，前值增加39万桶，预期减少183.3万桶；库欣原油库存增加70.1万桶，前值减少33.8万桶。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至12月30日当周，美国原油库存增加169.4万桶至4.268亿桶，预期增加222.7万桶，前值增加71.8万桶；汽油库存减少34.6万桶，预期减少150万桶，前值减少310.5万桶；精炼油库存减少142.7万桶，创2022年10月7日当周以来最大降幅，预期减少183.3万桶，前值增加28.2万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加24.4万桶，前值减少19.5万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存库存减少274.8万桶至3.724亿桶，降至1983年12月2日当周以来最低，为连续第69周下降。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1210万桶/日。　　然而，在七国集团（G7）和欧盟（EU）宣布对原油价格实施限价后，俄罗斯总统普京威胁禁止向实施价格上限的国家出售原油，引发供应短缺忧虑，这为油价提供些许支撑。欧盟停止了90％的俄罗斯原油进口。据乌克兰国家通讯社，欧盟驻乌克兰大使Matti Maasikas表示，“我们已经大大减少了对俄罗斯能源的依赖。因为欧盟采取的主要制裁措施之一是在2022年底前停止90％的来自俄罗斯的原油供应，从而剥夺莫斯科相应的收入。” 　　与此同时，美国一条输油能力为88万桶/日的管道因泄漏而被短暂关闭，也一度支撑了油价。美国管道服务商Colonial关闭了通往美国纽约的3号燃料管线以进行维护，周三该公司在弗吉尼亚的一个配送站发生精炼石油泄漏（预估泄露数量相当于60桶）。3号线的运输能力为88.5万桶/天，从北卡罗来纳州格林斯博罗市向纽约港运输汽油和馏分油。　　中国政府在重新开放经济方面的步伐明显加快，重新开放边境，彻底抛弃零冠政策，这将增加经济活动规模，提升原油需求前景。据路透社报道，随着北京开放了自新冠肺炎大流行开始以来几乎关闭的边境，周日，游客从空中、陆地和海上涌入中国，许多人渴望期待已久的团聚。基于中国边境重新开放的时间早于预期，这可能会在群体免疫实现后，推动今年经济出现更强劲的反弹。一些市场分析师将中国2023年GDP增长预测从此前的4.8％上调至5.2％。　　此外，美国钻井公司三周以来首次削减石油和天然气钻井平台，这给油价带来一些支持。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至1月6日当周，原油钻井总数减少3座至618座，预期为620座；天然气钻井总数减少4座至152座，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数减少7座至770座，预期为773座。　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二美国能源信息署（EIA）公布的短期能源展望月度报告，该月报关注美国原油产能扩张力度。虽然中国放松新冠疫情限制措施，但全球经济衰退的忧虑，EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临回调压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：12月谘商会就业趋势指数、11月消费信贷，11月批发库存、12月消费者价格指数（CPI）、每周申请失业金人数、12月进口物价指数和1月密歇根大学消费者信心指数初值。在经历了新年伊始的震荡之后，市场将期待美国12月消费者价格指数（CPI）数据，因市场对美联储政策持续感到不安。市场可能已经放弃了美联储早期转向的希望，但他们仍不相信利率将不得不上调至限制性区间。定于周四发布的12月CPI将是下一个重要数据，它要么会增强人们对美联储将采取更激进举措的押注，要么会削弱政策制定者关于未来将进一步加息的警告。美国的通胀明显在下降。现在的问题是：需要多长时间才能回落到美联储2％的目标范围内？在达到目标之前，是否存在再次缓慢回升的风险？12月份的CPI数据将进一步说明这一点。过去几个月，美国CPI从6月的9.1％峰值下降到11月的7.1％，远低于市场预期的7.3％，也较10月份的7.7％大幅放缓，这提振了那些认为美联储（Fed）今年加息力度或幅度将放缓的市场人士。HYCM兴业投资分析师预计，美国12月整体通货膨胀率同比涨幅可能在13个月以来首次跌至7％以下，环比将维持在0.1％的低位，而核心通胀环比涨幅可能从0.2％略微加快至0.3％，同比涨幅可能进一步下滑至5.7％，11月同比涨幅从10月的6.3％回落至6％。然而，自那以后，由于更加坚挺的工资数据，这种乐观情绪已经经历了一些重启，这似乎为一种希望看到FOMC在2月1日下次会议时将加息步伐放缓至25个基点的观点提供了一些双向风险。包括鲍威尔主席在内的美联储官员坚称，利率需要大幅提高，尽管市场对这种说法仍持怀疑态度，但也需要做出这样的考量：FOMC中的许多人宁可做得太多，也不愿做得太少，因此可能会被诱惑忽视硬着陆的警告信号。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至12月31日当周，首次申请失业救济金人数为20.4万，好于市场预期的22.5万，此前一周数据为22.3万。而截至12月24日当周续请失业救济金人数为169.4万，比前一周的修订水平减少了2.4万人。上周美国初请失业金人数降至三个月最低，12月裁员人数大降43％，这表明劳动力市场仍吃紧，可能迫使美联储继续加息。周五将公布密歇根大学的消费者信心调查也备受关注，这将对通胀压力提供进一步线索。尽管消费者信心尚未从历史低点回升，且预计1月该指数将自上月的59.7小幅回升至61.6，但该调查中衡量消费者通胀预期的指标却更为令人鼓舞。一年期和五年期通胀预期都证实了其他价格指标所突显的近期高点，如果1月份通胀进一步下降，可能会在本周结束时提振市场人气。央行动态方面：亚特兰大联储主席博斯蒂克、旧金山联储主席戴利、美联储主席鲍威尔、费城联储主席哈克、圣路易斯联储主席布拉德、里奇蒙德联储主席巴尔金和费城联储主席哈克将在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。此外，美联储鲍威尔将参加在瑞典举行的央行行长会议也可能会影响市场。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价再度逼近下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标转跌。K线图收大实体阴线，表明抛压强劲，鉴于技术指标恶化，预计油价本周可能继续震荡下滑。支撑分别位于73.60、72.40、71.20，阻力依次是75.80、77.00、78.20。　　布油周图保利加通道下滑，油价再度逼近下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标转跌。K线图收大实体阴线，表明抛压强劲，鉴于技术指标恶化，预计油价本周可能继续震荡下滑。支撑分别位于78.20、77.00、75.80，阻力依次是80.60、81.80、83.20。
金融界2023-01-09
HYCM兴业投资原油日评:尽管美元走软，国际油价周五仍然收跌
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。沙特阿拉伯将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的2月份官方售价（OSP）下调至较阿曼/迪拜原油均价升水1.80美元/桶。下调后的OSP比1月份低1.45美元/桶。沙特将其2月份对西北欧的阿拉伯轻质油OSP定为较布兰特原油贴水1.5美元/桶，比1月份低1.4美元/桶。　　然而，中国重新开放边境，彻底抛弃零冠政策，这提升原油需求前景。据路透社报道，随着北京开放了自新冠肺炎大流行开始以来几乎关闭的边境，周日，游客从空中、陆地和海上涌入中国，许多人渴望期待已久的团聚。三年后，中国大陆开放了与香港的海上和陆地通道，并结束了对入境旅客进行隔离的要求，拆除了零冠政策的最后一个支柱，该政策保护了中国14亿人免受病毒感染，但也切断了他们与世界其他各地的联系。香港国际机场前往北京、天津和厦门等内地城市的航班值机柜台排起了长队。香港媒体估计有数千人越境。投资者希望重新开放将重振一个17万亿美元的经济，疫情给该国经济带来重挫，创近半个世纪以来最慢增长。边境开放是在周六开始“春运”之后，春运是农历新年旅行的40天，在大流行之前，这是世界上最大的年度迁徙，人们返回家乡或与家人一起度假。政府表示，本季度预计将有20亿人次出行，几乎是去年的两倍，并恢复到2019年水平的70％。周日，中国恢复为大陆居民签发护照和旅行签证，并为外国人签发普通签证和居留许可。北京对每天往返香港和内地的人数有限制。国家卫生健康委员会官员焦亚辉周日在接受中央电视台（CCTV）采访时表示，中国大城市的急救和重症监护需求可能已经见顶，但由于春节旅行，中小城市和农村地区的急救和重症监护需求正在快速增长。　　彭博社援引中国人民银行党委书记郭树清在接受《人民日报》采访时的话称：“由于中国优化了应对新冠肺炎疫情的措施，并在其经济政策继续生效后，世界第二大经济体有望迅速反弹。”随着中国政府为家庭和私营企业提供更多的金融支持，以帮助他们复苏，中国的经济增长将恢复到“正常”轨道。经济复苏的关键是最大限度地将当前的总收入转化为消费和投资。收入将会增加。金融部门应该提升产品，让人们能够买车、买房。货币政策为私营部门企业扩大信贷增长和获得更多资金提供更多支持。人民币将继续波动，中长期升值。中国人民银行监控通胀发展，输入性通胀。　　同时，美国钻井公司三周以来首次削减石油和天然气钻井平台，这给油价带来一些支持。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至1月6日当周，原油钻井总数减少3座至618座，预期为620座；天然气钻井总数减少4座至152座，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数减少7座至770座，预期为773座。　　美元指数　　美元指数上周五早盘在105.00水平上方略微整理后再度攀升，并整体向好的非农就业报告的提振下触及105.631的12月7日以来新高，但平均时薪增幅放缓，令市场押注美联储将进一步放缓收紧政策步伐，加之疲软的ISM服务业PMI引发市场关于经济将出现硬着陆的担忧，导致美元多头获利离场，推动美元指数反转并大幅下挫，跌至103.869多日低点。　　美国劳工统计局周五公布的数据显示，去年12月美国非农就业人数增加了22.3万，高于市场预期的20万，而11月份的数据由26.3万下修为25.6万。该报告的进一步细节显示，失业率从11月的3.6％降至3.5％；劳动力参与率从62.1％小幅升至62.3％；12月平均时薪环比增长0.3％，11月为增长0.4％，同比增幅从11月的4.8％降至4.6％，是2021年8月以来的最小增幅；平均每周工作时间为34.3小时，下降了0.1小时，近几个月也在持续下降。美国12月就业岗位仍然强劲增长，表明劳动力市场仍然紧张，但美联储官员可以从薪资增长放缓中得到一些安慰，因工资增速低于预期，表明通胀压力可能正在减弱。根据12个月的完整数据，2022年非农就业人数平均每月增长37.5万，但所有迹像都表明，2023年就业增长将出现实质性放缓。　　美国12月服务业经济活动出现萎缩，ISM服务业PMI从11月的56.5降至49.6，除却新冠病毒大流行导致的下降，该数据这是2008年11月金融危机以来出现最大月度下降幅度，远低于市场预期的55。该调查的进一步细节显示，就业指数从51.5降至49.8，物价支付指数从70降至67.6，而市场预期为71.5。这是一份关于2022年底服务业活动相当悲观的报告，关键分项出现迅速恶化并非好消息。在某种程度上，这是美联储的目标方向，即在不打压劳动力市场的情况下放缓经济增长。　　亚特兰大联储主席博斯蒂克周五表示，经济的发展将决定美联储必须采取的措施。美国经济肯定在放缓。到目前为止，经济放缓的速度是稳定的、渐进的，因此供需失衡不会迅速改变，这一过程将需要一段时间。美国有很大的动力吸收美联储的政策，避免出现经济大幅收缩。通胀太高了，美联储将竭尽所能压低通胀。美国通胀可能已经见顶，这表明情况正朝着积极的方向发展。预计就业市场压力将缓解，年底失业率将在4％左右，就业岗位不会大幅减少。美联储在政策利率方面还有更多工作要做。需要5％以上的目标利率，但也不能高太多。预计美联储将在很长一段时间内将政策利率维持在峰值，直到2024年。公众似乎接受了这样一个观点，即美联储将实现其需要实现的水平。　　美联储理事库克表示，尽管最近出现了令人鼓舞的迹象，但通胀“过高”，“令人非常担忧”。最近的数据表明，工人薪酬的增长“开始放缓”。市场租金数据显示住房通胀将放缓。美联储必须确保价格压力不会产生持久影响。美联储需要研究和了解经济的变化、持续的供应中断以及其他问题可能会如何影响未来的通胀。我们仍处于新冠疫情经济中。　　里奇蒙德联储主席巴尔金表示，美联储更具渐进性的利率路径应限制对经济的危害。在政策效果滞后的背景下，美联储现在更谨慎地引导利率是有道理的。研究估计，需要6-12个月的时间，需求的回落才能平息通货膨胀率。美国最近两个月的通货膨胀报告朝着正确的方向迈出了一步；然而，中位数仍然很高。美联储在对抗通胀时不能重复上世纪70年代的启动-停止周期。美联储在通货膨胀问题上仍然态度坚决，需要在通货膨胀“可持续”回到2％的目标之前保持这种态度。提高通胀目标会危及美联储的可信度。美联储在降低通胀方面仍有工作要完成。需要保持前瞻性实际利率为正。　　堪萨斯联储主席乔治表示，能源和农作物价格带来的通胀压力再次显现，这是一个“非常现实的风险”。需要多少额外的政策紧缩仍然是美联储评估的“重要方面”。随着劳动力市场走软，美联储将面临复杂的选择和困难的沟通。通货膨胀维持在高位的时间越长，它被嵌入的可能性就越大，对抗它的成本就更高。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价自中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14均线试图上穿20均线，后者看跌；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20小时均线持平；随机指标在超买区走高。　　综述：预计日内油价将在72.70-75.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点74.90，突破后将上探1月6日高点75.45，然后是2022年12月21日低点75.80和1月3日低点76.60，以及1月4日高点77.40和2022年12月30日低点77.70；而下方支持留意1月9日低点74.00，跌破后将下探1月6日低点73.25，然后是1月4日低点72.70和1月5日低点72.45，以及2022年12月7日低点71.75和2022年12月8日低点71.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　4小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14和20均线看跌；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价生产中轨，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在78.00-80.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月5日高点79.95，突破将上探1月6日高点80.55，然后是2022年12月23日低点81.25和1月3日低点81.75，以及1月4日高点82.70和2022年12月15日高点83.15；而下方支持留意1月9日低点78.95，跌破将下探1月6日低点78.00，然后是1月5日低点77.60和2022年12月9日高点77.40，以及2022年12月7日低点76.90和2022年12月8日低点75.70。　　周一关注：　　美国12月谘商会就业趋势指数　　美国11月消费信贷　　亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话　　旧金山联储主席戴利发表讲话
金融界2023-01-09
诺安基金一周观察：美国就业报告传通胀利好，全球多数股市迎来开门红
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各类型原油价格，其中公司旗舰产品阿拉伯轻质原油价格被下调1.45美元/桶，较迪拜/阿曼基准价格升水1.8美元，为2021年11月以来最低水平。产量方面，OPEC组织12月产量为2914万桶/天，较上月增加15万桶/天，增量主要来自尼日利亚，主要由于当地政府打击盗油行为，沙特、阿联酋和伊拉克三个主要OPEC产油国12月原油供应大致维持不变。监督减产实施的OPEC+联合部长级监督委员会将于2月1日举行会议，评估产油政策，届时可能透露更多OPEC+是否调整政策的信心。　　近期地缘政治因素对油价影响明显，但我们认为风险已基本释放。俄罗斯仍有可能以减产应对欧盟的价格上限制裁；美国开始实施原油战略库存回购；沙特等欧佩克国家或再度进入减产周期。我们预计原油需求将保持平稳、中国需求预期也将随本轮疫情冲击而修复，当前应该给与原油市场更高的供给不确定性溢价，油价仍具上行空间。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格加速上行，从上周的1824.02美元/盎司上涨至1865.69美元/盎司，本周上涨2.3％。全球黄金ETF持有量基本维持平稳，本周增加0.069％，美国实际利率结束过去上行态势、本周明显下调，VIX指数波动继续波动向下，美元指数小幅回升。　　对于后市展望，我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，美联储对货币政策的考量从过去的仅强调通胀与就业，开始增加“累积收紧幅度和影响的滞后性”，考量的天平已开始调整，未来美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生；欧洲正面临能源供给与加息的共同冲击，需关注其债务风险和衰退风险；地缘政治风险持续发酵；于年中提示日本央行可能会进入加息队伍，需关注日本央行未来货币政策走势，如果实施加息全球仍面临利率上行及负利率规模迅速扭转的压力。　　总体判断为，未来压制金价上涨的因素逐步减少，可更加积极关注对黄金的配置机会。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨1.37％，小幅跑输发达市场股票指数。细分行业中，医疗保健和工业类跑赢REITs宽基指数，零售、住宅、办公、特种类REITs有正收益，酒店及娱乐类REITs收跌。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，但途中仍曲折迂回，包括联储对明年经济增长与通胀的判断、终极目标利率的上调和市场预期调整，市场不断对联储政策力度及方向边际改变有预期，此外REITs公司仍面临业绩下修阴霾。板块层面，结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业；其次为劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs。
金融界2023-01-09
【期市星期五】经济衰退担忧限制油价反弹 SC原油、燃料油大跌；多重因素利空，沪镍遭遇重挫
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沙特阿拉伯将其面向亚洲客户的旗舰阿拉伯轻质原油售价下调至2021年11月以来的最低水平，原因是全球石油需求面临压力。　　2022年10月，由于担心全球经济放缓可能会削减需求，欧佩克及其合作伙伴（OPEC+）同意从11月份开始减产200万桶/日，并贯穿2023全年。减产规模占全球需求的2％。　　华泰期货研究院能源化工组分析表示，昨日EIA公布库存数据，其中原油库存小幅增加，但与预期差异不大，汽油表需大幅下降，战储下降的速度放缓，近期美国的突发的事件性影响较多，如之前的寒潮天气以及Keystone管道关闭等，对美国短期的供需数据产生扰动，但整体来看，受到战储抛储以及炼厂开工率下降等因素影响，今年12月的年底去库力度较弱，但美国石油市场的核心矛盾没有改变，即页岩油产量复苏仍旧缓慢，不能匹配内需以及出口的增加，在过去一年内，这其中的缺口主要依靠抛储来填补，但在抛储结束后，在供需基本面没有出现大的变动下，预计今年将会加快商储部分的去库力度。　　多重因素利空沪镍遭遇重挫　　本周，沪镍期货以9.40％的周跌幅位居跌幅榜首。截至周五日间收盘，主力合约NI2302收于210200元/吨。　　周五盘中沪镍主力跌超7％，两日跌幅超过10％，业内人士认为，主要因1月4日晚间，市场传出消息称青山集团电积镍项目已正式投产，初步设计产能为月产1500吨，1月将有部分体量释放，镍供给担忧降温。　　此外，美国“小非农”就业数据大超预期，叠加美联储多位官员释放鹰派信号，美联储加息预期升温之下，美元一夜狂飙800点，贵金属及部分有色金属遭遇重挫。　　申银万国期货分析表示，基本面上来看，国内镍冶炼企业复产，新建纯镍产线也陆续投产，电解镍供应或逐步改善。目前国内纯镍需求相对偏弱，海外纯镍货源稀缺，纯镍进口依然亏损，金川及俄镍升水倒挂。下游不锈钢领域，市场备库意愿普遍较弱，企业观望情绪较重，不锈钢库存已逐步累积，节前终端消费趋淡，供应压力或再显现，年后消费情况或有所改善。　　中信建投期货分析师王彦青在此前的研报中指出，展望后市，因为目前镍的绝对价格偏高，已经脱离了基本面及现货企业可接受情况，并且镍价还会受到海外宏观数据的扰动，镍价走势依然充满不确定性。从供需层面看，尽管电积镍的产出带来供应增量，但整体增量有限，而随着疫情形势逐步好转，市场对于春节后的消费普遍乐观，纯镍短缺的担忧仍在，供需对比下短期并不能确认镍价已进入掉头向下的通道，短期观望为主。中长期来看，随着原生镍供应不断释放，年内镍价中枢大概率下移，沪镍可考虑逢高布局长线空单。
金融界2023-01-06

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