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巨大的经济风险！美国银行：在这三个催化剂发生前，股市不会迎来新一轮牛市

00美元的资金流入市场，就只有3美元的资金流出股市。出于这些原因，投资者应该在标准普尔500指数升至4,200点(这意味着该指数可能较当前水平上涨约6%)时降低一些风险，卖出股票。 “仓位最接近风险偏好的绿灯/交易走高，但利润和政策尚未为新的牛市趋势开绿灯；不要认为华尔街会以6个月的普通熊市来解除过去13年的金融过度行为，”Hartnett说。

厉害啦2022-07-25

所有人看空但无人卖出！美国银行：股票基金外流尚未反映出悲观情绪

绪。美国银行策略师说，全球股票基金的资金流出只是刚刚开始赶上投资者对风险资产的悲观情绪。 “所有人都看空，但没有人卖出，”以Michael Hartnett为首的策略师在一份报告中写道，他补充说，自2021年1月以来，每100美元的资金流入，只有2美元从科技股流出，3美元从股市整体流出。 “资金流动开始赶上市场情绪，”美国银行策略师警告称，股市可能会出现更多下跌，因为他们不认为“华尔街会用六个月的普通熊市来化解过去13年的金融过度行为。” Hartnett认为，看空仓位目前是风险偏好和市场可能复苏的首要因素，但企业获利和强硬的货币政策尚未预示新的牛市趋势。报告援引EPFR global数据称，截至7月20日当周，全球股票基金资金流出45亿美元，其中美国股市第二周赎回7亿美元。数据显示，约有82亿美元撤离债市，为三周来首次流出，而现金则流入35亿美元。股市在7月试图复苏，标准普尔500指数有望创下2021年10月以来的最大单月涨幅，上月，由于担心经济衰退即将到来，该指数暴跌进入熊市。不过，投资者人气仍低迷，因尽管可能出现经济收缩，但美联储在对抗处于历史高位的通胀之际，预计仍将保持强硬立场。市场参与者还在争论股市是否已经全面投降，本周稍早公布的7月美国银行全球基金经理调查显示，投资者对股票的配置降至2008年10月以来最低，而对风险资产的敞口降至全球金融危机期间从未见过的水平。与此同时，Sanford C. Bernstein策略师表示，由于欧洲以外股市的资金外流才刚刚开始，股市尚未出现全面投降。 “普京/中国相关催化剂会在下半年不那么看空，但牛市需要CPI见顶，收益率见顶，美联储在2023年之前完成，在没有大衰退和/或大信贷事件的情况下，这是不太可能的，”Hartnett说，他建议在4,200点卖出标普500指数，较最新收盘点位上涨5%。投资者正关注财报季，以寻找企业能否克服通胀飙升和供应紧张等一系列风险的线索。Hartnett上周曾表示，弱于预期的企业获利可能会促使投资者全面抛售股票。彭博社汇编的数据显示，本季度盈利超过预期的美国公司减少，其中材料和能源行业的表现最为落后。从股票流动的风格因素来看，上周美国大盘股有资金流入，而小盘股、增长股和价值股则有资金流出。卫生保健和消费行业的资金流入领跌，而材料和能源行业的资金流出最多。

厉害啦2022-07-22

easyMarkets易信：欧银加息幅度超预期，令美元指数收阴

阴线，盘中除半导体板块外，其他板块呈现资金流出的状态。大盘股板块回撤支撑，对于市场信心造成负面影响，A50如果破位下行，那么意味着大资金也不愿护盘扛旗，那会引发估值较高的中小热门板块的下挫。所以当前大盘股的表现决定了A股的行情的方向。技术看，A50第一压力是14130，突破看14300，支撑是13900，破位看13800附近。指标看布林线开口横盘，略向下，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上方位置重要性，可以尝试逢高空交易，突破关键位置，则空头离场。欧元欧银利率决议的效果偏中性，一方面超预期的加息反映了欧银遏制通胀的决心，另一方面对经济形势的忧虑，以及不愿对未来加息做预测反映了欧银的加息行动可能不具备长期性。反观美联储加息的指引较为明确，7月，9月会加息，所以未来欧元方向将受制于市场对欧银和美联储息的差预期。技术看，欧元第一压力是1.028附近，突破看1.032附近，支撑是1.019附近，破位看1.015附近。指标看布林线开口横，MACD在0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金在美元指数下跌的背景下，空头兑现利润出逃，引发黄金报复性反弹。目前影响黄金短线最后的利空因素是美联储决议，黄金空头不愿冒风险而降低仓位是风控的需要。到了8月黄金利空因素短线消失，而8月消费旺季会令黄金走势获得支撑。当下黄金虽然不一定能向上突破，但下跌破位还是有相当难度。技术上黄金上方1722美元附近是压力，突破看1745美元附近，支撑是1710附近，破位看1690附近。指标看布林线开口横盘，MACD在低位震荡，且在反弹。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。【今日重点关注的财经数据与事件】2022年7月22日周五 ① 07:30 日本6月核心CPI年率 ② 14:00 英国6月季调后零售销售月率 ③ 15:15 法国7月制造业PMI初值 ④ 15:30 德国7月制造业PMI初值 ⑤ 16:00 欧元区7月制造业PMI初值 ⑥ 16:30 英国7月制造业及服务业PMI ⑦ 20:30 加拿大5月零售销售月率 ⑧ 21:45 美国7月Markit制造业PMI初值 ⑨ 21:45 美国7月Markit服务业PMI初值 ⑩ 次日01:00 美国至7月22日当周石油钻井总数 ? 次日03:30 美国CFTC公布周度持仓报告风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 企业qq：800128208 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2022-07-22

易信easyMarkets2022-07-22

美元指数反弹对黄金仍形成打压价格跌破1700美元关口

市场避险需求上升，但近期金价下跌使部分资金流出持仓有所下降。　　【策略建议】空头情绪逐步缓解，空单适时止盈离场。

大宗交易者2022-07-21

资本外流才刚开始？！策略师：股市尚未出现完全投降，短期恐进一步下跌

跌的风险。 “我们还没有看到股票基金的资金流出出现投降，”策略师Mark Diver和Sarah McCarthy周三在一份报告中写道。“事实上，除欧洲以外，资本外流才刚刚开始。” Bernstein的评论与美国银行7月份全球基金经理调查结果形成了鲜明对比，后者称投资者在股市的配置降至2008年10月以来的最低水平，而对风险资产的敞口降至全球金融危机期间从未见过的水平后，投资者已完全放弃投资。今年以来，全球股市大幅下挫，原因是人们担心，随着鹰派央行竞相抑制灼热的通胀，全球经济可能陷入衰退。尽管如此，美国银行上周援引EPFR Global数据发布的报告显示，2022年股票基金净流入1,810亿美元，而债券基金则遭遇2,060亿美元的资金流出。 “我们可能已经看到债券基金投降了。”Bernstein分析师写道。“在第二季度的大幅抛售之后，第三季度迄今已有两周的净买入。” Bernstein策略师表示，全球股票基金流动“今年仍保持显著弹性”，多数资金流入发生在第一季，第二季仅小幅卖出80亿美元，尽管市场受到数十年来最高通胀和经济停滞风险上升的冲击。该券商对投资者情绪的短期指标是中性的，尽管长期指标处于极端悲观的水平，他们表示，这种背离“表明，在一年或更长时间内，可能会有强劲的回报，但在达到战术投降水平之前，短期内股市可能会进一步下跌。” 美国银行策略师表示，他们自定义的牛熊指标仍为“最大看空”，这可能是未来几周股市和信贷短期反弹的反向信号。以Michael Hartnett为首的美国银行策略师在7月14日的一份报告中称，市场参与者正期待企业财报季成为股市的下一个主要导火索。第二季度财报季的负面消息可能会导致“适当的投降”。摩根士丹利策略师周二晚些时候也表示，财报季可能成为未来几周股市的负面催化剂，在成本高企和美元走强的背景下，他们仍“怀疑”利润率压力在上季度后是否会缓解。

厉害啦2022-07-20

黄金似乎是一个例外！美元回落依旧难拯救多头，ETF持有量已连续15天下降

oper表示，黄金要真正上涨，ETF的资金流出必须企稳，而且很多下行风险必须被市场消化。她补充称，现货需求提供的价格底部在近期内相当脆弱，因为黄金消费季节性放缓期现在已经开始。德国商业银行在周二发布的报告中指出：“近来，黄金并没有显示出作为通胀对冲工具和风险规避工具的声誉。尽管美国和欧洲的通胀率处于几十年来的最高水平，而且最近还在进一步上升，但黄金价格几周来一直处于抛售压力之下。即便是对经济衰退日益增长的担忧(股市大幅下跌和收益率曲线反向就是证明)也没有让黄金受益。相反，上周末金价甚至跌破每盎司1700美元关口，这是11个月来首次出现这种情况。” 德国商业银行的报告补充道：“更重要的是，黄金连续五周收跌，这也是近四年来从未出现过的情况。在这五周内，黄金价值下跌了近9%。越来越多失望的投资者放弃了他们的黄金投资，从而对价格施加了额外的压力。这一点在黄金ETF上尤其明显：在过去近四周内，彭博追踪的ETF中有95吨黄金被撤出。这几乎是整个第二季度净流出的两倍。大约三分之二的资金流出是由全球最大的黄金ETF——SPDR黄金信托基金(SPDRgoldTrust)记录的，该基金主要被机构投资者用作投资工具。” 尽管黄金被视为通胀对冲工具，但利率和债券收益率的上升提高了持有黄金的机会成本，因为黄金没有利息。澳洲联储主席周三暗示，需要稳步加息，以阻止破坏性的通胀周期的发展。与此同时，股市延续了周三全球股市的上涨势头，美国企业业绩强劲，俄罗斯有望恢复对欧洲的天然气供应，提振了市场人气，缓解了对经济衰退的担忧。

厉害啦2022-07-20

国际金价走低，空头酝酿新跌势，欧银可能出奇招

个第二季度净流出的两倍。大约三分之二的资金流出是由全球最大的黄金ETF——SPDR黄金信托基金(SPDRgoldTrust)记录的，该基金主要被机构投资者用作投资工具。”

外汇黄金一点通2022-07-20

消息面平淡空头情绪暂缓商品涨跌互现贵金属低位整理

市场避险需求上升，但近期金价下跌使部分资金流出持仓有所下降。　　【策略建议】空头情绪逐步缓解，空单适时止盈离场。

大宗交易者2022-07-20

中日抛售美国国债！美财政部：中国已连续6个月减持美债但“利率上升的势头有所减弱”

股票，总额为91.5亿美元，而4月份的资金流出为70.4亿美元。自今年年初以来，标准普尔500指数已下跌近20%。美国公司债5月流入44.6亿美元，上月流入225亿美元。外国人连续五个月成为美国公司债券的净买家。数据还显示，美国居民再次减持长期外国证券，5月净销售额为228亿美元，4月为367亿美元。 Ameriprise Financial全球市场策略师Anthony Saglimbene表示：“未来几周时间里，企业财报消息将真正推动市场活动，重点是劳动力、投入成本和需求如何影响经济展望。” iShares Investment Strategy美洲部主管Gargi Chaudhuri指出：“我们将关注公司是否仍能持续向消费者推高产品价格，以及哪些产业正大幅下调财测，以及评估衰退的风险程度。”

小萧2022-07-19

比亚迪遭遇“成长的烦恼”：股价剧烈调整，机构争议发展前景

，两天均跻身前五，共录得超过26亿元的资金流出。 “兄弟们，今天我全部清仓了！未来的日子暂时只有诗与远方，当然也希望留守的兄弟们不用关灯吃面”，7月12日收盘后，在记者潜伏的一个锂电投资交流群中，作为群主的秦辉发出了上述信息。有着多年证券投资经验的秦辉是一名职业投资者，由于此前高度看好锂电尤其是比亚迪的投资前景，所以专门建立了一个投资群进行交流。作为锂电的忠实粉丝，为何会因一则不确定的市场传闻而加入抛售大潮？在私聊中，秦辉告诉记者，他之所以清仓锂电板块，并不仅仅是巴菲特减持的传闻，而是一系列分析后的决定；“资金流出锂电板块并不仅仅是这几天的事，其实从6月以来，便有不少资金借道双融通道对锂板块的重点标的进行做空”。通联数据Datayes！的统计显示，自6月1日自上周五（7月8日），部分锂电龙头标的确实出现了融券余额迅速增长的迹象；其中宁德时代（300750.SZ）的融券余额从8.10亿元攀升至48.81亿元最为明显，其余的如盛新锂能增加了5.30亿元、盐湖股份增加了3.67亿元不等。在秦辉看来，资金之所以出逃甚至融券做空锂电板块，最主要有两大原因：“首先，新能源车（尤其是锂电池车）的高速发展离不开政策补贴。但随着新能源车成长到一定阶段，其取消补贴是必然的。那么，届时新能源车能否由补贴驱动转换为内生需求市场化驱动，将是一大考验；成功了那么其未来产业发展态势当然会更好，但如果失败呢？最典型的例子就是，比亚迪去年如果扣除补贴，它的业绩是亏损的。其次，就是锂氢路线之争，近期关于扶持氢燃料电池的政策明显偏多，如果氢燃料电池车成为最终路线，那么现在ALL IN锂电的公司岂不是一地鸡毛？这不得不防”。实际上，关于对政策补贴取消的担忧，确实是众多投资者当前关注的焦点。曾经的财经界网红、新浪微博博主叶荣添亦是其中一员。7月11日，叶荣添发文表示，“说白了，国内新能源车的销量都是政策补贴在支撑，撤销补贴后销量会急剧下降”。新能源车行业会否真如大家所担忧的一样，会因政策补贴的取消而一蹶不振？作为新能源车全产业链的龙头企业，比亚迪对此应该最有话语权。 “关于补贴退坡，其实它是平缓进行的，并非如大家想像中突然而来，这些此前的政策都已经详细公布过”，比亚迪证券部的相关工作人员对记者指出，就他们车企而言，并不存在依赖于这些补贴而生存的说法，“或者说，这个补贴其实对于我们来说也没有那么重要”。当谈及2021年年报如果扣除补贴实际上是亏损时，她表示，“去年是一个比较特殊的情形，因为电池的主要原材料碳酸锂的价格涨幅十分巨大，对车企利润构成重大压力，从而对我们的影响是比较大的。但是这个成本高企现象并不具备可持续性，随着它价格的回落，那我们的利润也会随之释放出来。所以就去年的年报来看，如果你从碳酸锂大涨价的角度出发加回被它吃掉的利润后，其实我们的业绩还是挺不错的”。她进一步对记者表示，现在比亚迪已经实行全产业链布局，这样可以尽量降低原材料涨价带来的影响，“我们对上游的原材料是有一定布局的，这个您在公开信息上也可以看得到”。至于近期暖风频吹的氢燃料电池，公司有否对此技术进行研究，甚至进入这个领域的计划？对此，上述工作人员回应称，“目前我们虽然还没有氢燃料电池方面的产品，但是就各种电池路线或者技术（包括氢燃料电池）来说，我们都会有一个跟踪和研究”。而对于锂氢路线之争，蒋国云则是观点鲜明。他对记者表示，以比亚迪为代表，加上造车新势力：小鹏、蔚来、理想等，已经咄咄逼人，占全球新能源汽车销售量的50%以上，意味着中国在争夺全球关键产业中的领导权之争取得重大胜利，也意味着中国在全世界最大的品牌消费品领域取得了重大突破。 “当前中国在电动汽车领域的胜利，也基本宣告了日本主导的氢能源汽车技术走向边沿化”，蒋国云说。分歧在近日以比亚迪为首的锂电板块下跌行情中，“广发香港”的相关动作受到市场关注。就在7月12日早上10点左右，广发香港微信公众号重发了一篇写于7月7月的名为《高处不胜寒》的研报，指出比亚迪当前面临两大主要风险，并再次强调“比亚迪目前的估值水平缺乏安全边际，建议投资者谨慎行事”。广发香港认为，比亚迪当前面临的两大主要风险，分别是国际化进程相对滞后和成本控制依旧存在问题。其并指出，比亚迪经营活动现金流变动未来具有较大的不确定性，这意味着目前基于PCF（市现率）的估值也具有较大不确定性。但蒋国云显然并不这样看。他在接受记者采访时强调，从长期而言，比亚迪发展前景良好，“比亚迪的6月产销快报业绩十分喜人，表现出它有望成为第二家华为的势头”。据比亚迪发布的6月产销快报，6月份该公司新能源车产量13.48万辆，同增217%，环增14%；销量13.40万辆，同增224%，环增17%。前半年分产品看，新能源乘用车中，该公司纯电累计销售32.35万辆，混动31.46万辆，累计同增分别为246%、454%。蒋国云表示，比亚迪和华为分别是中国优秀的制造业公司和高科技公司代表，拥有着相似之处，那就是都有强大高效的组织管理能力。比亚迪2021年末的员工数高达28.8万，其中生产人员21.6万。华为2021年年报披露其全球员工数19.5万，其中近半是研发人员。能让如此多的生产人员和研发人员组织运转并发挥作用，离不开一个高效的管理体系和其背后强大的组织能力，在这一点上比亚迪和华为极其相似，可以说比亚迪在制造业的组织能力、华为在研发的组织能力上都做到了极致。 “比亚迪和华为的另一个相似之处就是在于一直坚持自主研发，不浮不躁，不像一些企业只想着短期的利润”，蒋国云举例称，华为海思半导体成立于2004年，并在2009年才推出第一款手机芯片K3，在2014年推出了第一款麒麟芯片—麒麟910，并在此基础上又花了多年不断迭代优化，并最终成为全球领先的芯片设计厂商。同样比亚迪的半导体业务已具有17年的历史，早在2005年就开始组建电动汽车核心功率芯片IGBT研发团队，进入IGBT产业；2009年，比亚迪自主研发的IGBT1.0芯片研发成功；2013年，2.0代IGBT芯片装车比亚迪e6；2015年、2017年成功研发2.5代芯片和4.0代芯片；2019年SiC产品用于汽车电控领域。2020年公司在中国新能源车电机驱动控制器用IGBT模块全球厂商排名第二，仅次于英飞凌。因此，蒋国云认为，坚持自主品牌、自主研发，让比亚迪和华为两个公司在各自不同的领域里面都成长为最优秀的公司，他们本质上拥有很多相似之处。 “全球手机市场的规模约7000亿美元，我国已经在全球手机行业市场占据一半以上份额，就足够支撑华为、小米、OPPO、VIVO等一批优秀企业，而全球汽车市场的规模约5万亿美元，是手机市场7倍以上，倘若我们也能占据其中一半份额，又将产生多少家世界级企业？”蒋国云说。

纪灵看形势2022-07-14

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