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金融界2024-01-22

《浦东新区综合改革试点实施方案（2023－2027年）》：完善资本市场对科技企业上市融资、并购重组等制度安排

27年）》，促进金融支持科技创新。完善资本市场对科技企业上市融资、并购重组等制度安排，研究适时推出科创板期权产品，为跨境技术交易提供本外币结算等金融服务便利。鼓励发展创业投资，支持和引导民间资本以市场化方式参与发起设立创业投资基金、股权投资基金，培育天使投资人群体。支持设立与科创企业生命周期相衔接、与科创融资相匹配的创业投资或私募投资基金，发展与创投类企业发展周期、风险特征、资金需求相匹配的金融产品。健全资金来源多元、退出渠道畅通的企业并购基金市场。提升科技保险服务质效，依托上海保险交易所，依法合规开展保险产品、技术、模式等方面探索，按市场化原则深化科技保险风险补偿机制试点。完善中小微企业贷款担保基金政策。实施科技产业金融一体化专项试点。

金融界2024-01-22

中办、国办：研究适时推出科创板期权产品

方案》提出，促进金融支持科技创新。完善资本市场对科技企业上市融资、并购重组等制度安排，研究适时推出科创板期权产品，为跨境技术交易提供本外币结算等金融服务便利。鼓励发展创业投资，支持和引导民间资本以市场化方式参与发起设立创业投资基金、股权投资基金，培育天使投资人群体。支持设立与科创企业生命周期相衔接、与科创融资相匹配的创业投资或私募投资基金，发展与创投类企业发展周期、风险特征、资金需求相匹配的金融产品。健全资金来源多元、退出渠道畅通的企业并购基金市场。提升科技保险服务质效，依托上海保险交易所，依法合规开展保险产品、技术、模式等方面探索，按市场化原则深化科技保险风险补偿机制试点。完善中小微企业贷款担保基金政策。实施科技产业金融一体化专项试点。

金融界2024-01-22

银行股极力护盘未果，北向尾盘突击抢筹！拐点何时到来？机构：关注三大催化剂

处于历史高位。在经济增长预期仍然偏弱、资本市场“资产荒”现象加剧背景下，以银行为代表的类固收资产凸显投资性价比，或有望进一步受到中长期资金的青睐。看好银行板块估值重塑行情的投资者，相关产品银行ETF（512800）。公开资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。二、A股再度走低，大权重价值股力挺指数！价值ETF（510030）收跌0.66%跑赢大盘，机构：当前阶段关注利好催化大盘再度下探，大权重价值股全天鼎力护盘，尽管尾盘不济，但仍强于主要指数。价值ETF（510030）跟踪上证180价值指数，全天走势强于大盘，场内价格收跌0.66%。成份股方面，金融股领涨，招商银行涨1.75%，中国银行、中国平安均逆市收涨。下跌方面，云天化跌超5%，中国化学、新城控股跌超4%拖累指数走势。图片来源：雪球消息面上，1月19日，招商银行公布2023年业绩快报，全年归母净利润1466.02亿元，同比增长6.22%；全年营业收入3391.23亿元，同比负增1.64%，负增缺口有所收敛。平安证券表示，公司营收和资产质量受到宏观环境的扰动较大，但长期角度下的竞争优势依然稳固，营收能力绝对水平仍位于同业领先地位。年初以来，大盘出现持续回调，大部分板块出现了较大幅度下跌，市场情绪较为低迷。然而，价值ETF（510030）的表现却相对稳健。截至收盘，价值ETF（510030）年初以来累跌1.05%，而同期沪指、沪深300指数分别下跌7.35%、6.18%。为何价值ETF（510030）年初以来跑赢主要指数？从其成份股构成可见端倪。资料显示，价值ETF（510030）主要成份股均为低估值大盘蓝筹股，包含金融、基建、资源等板块龙头股，具有低市盈率、市净率、市现率、高股息率的特点，价值特点鲜明，业绩相对稳健，具有较好的防御属性，同时又能够很好地捕捉到经济回升时的上涨行情。当前，市场定价已累积了较多悲观情绪，上周市场再度出现快速急跌，中信建投认为，这主要原因是市场对资金面负循环的担心。其分析指出，从A股历史来看，因为资金和情绪造成的快速调整往往是市场的最后一跌，值得注意的是，基本面上近期部分高频经济数据有所回暖，中信建投认为，一旦有利好催化，市场随时可能展开反弹。东吴证券表示，展望后续，利率的趋势性回落或将带动中美名义增速差收窄以及全球需求的回暖，国内外经济有望实现共振，基本面回暖预期将随之提升、资金也将形成正反馈，促进核心资产估值修复。当前，上证180价值指数估值已处于历史低位。Wind数据显示，截至1月22日收盘，指数市盈率为6.77倍，位于近10年21.68%分位点，配置性价比凸显。图片来源：Wind 价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股。上证180价值指数前十大权重股均为低估值大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、兴业银行、中信证券、工商银行等金融板块龙头股，个股集中度高，前十大权重股占比约4成，余下约6成仓位涵盖中国建筑、海螺水泥、中国石油、陕西煤业等基建、资源板块龙头股，为投资者提供了一键买卖60只优质大盘蓝筹股的高效投资工具。图片来源：中证指数公司本文图片、数据来源于Wind、雪球、沪深交易所、华宝基金，截至2024.1.22。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、银行ETF、价值ETF的风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-22

胡锡进首次单日亏损破万！发文称市场已经处于明显的低位

有多大。另外，股市连跌的影响已经超出了资本市场，对整个经济的信心和社会综合信心的影响也是负面的。我个人认为，这已经是当前防范金融风险和提振社会信心的一个紧迫项。老胡认为，股市平稳是金融安全的重要支点，而降低普通股民的投资风险，让更多人通过减少亏损和产生盈利形成新的获得感，这是当前工作不容忽视的现实抓手。现在有不少股民担心股市就这样一波一波跌下去，如何以实际行动打破这样的预期，这是一个考验。此外，老胡还表示，今天看到“基金经理集体反思”上了热搜，有所感触。其认为，公募基金是守护好散户投资安全的重要中间环节，过去一些股票上市，定价过高，不合理，一些公募基金起了推波助澜的作用。那些基金的收入按照管理资金的比例抽成，与他们的业绩不挂钩，导致他们并非每时每刻都把投资者的利益放在首位。这不仅需要反思，恐怕还应当改革。对于后市，老胡认为，现在市场已经处于明显的低位，如何按照国家去年底今年初反复提出的要求堵塞各种机制性漏洞，给投资者更多安全感，让每一位投资者都感受到自己在被重视，看到公平，相信各种规则对于保护投资是用心的，而且很管用，并在这个基础上重燃大家的投资热情和希望，这恐怕是当前需要不遗余力认真去做的。

证券之星2024-01-22

上涨股票不足200只…A股为何大跌？

避免悲观预期和资金流出自我强化，是活跃资本市场的底线。短期政策底线已探明，叠加性价比明确改善，超跌反弹可能随时发生。所以，短期调整兑现后，仍要心平气和，反攻行情仍需耐心等待积极因素累积，后续可观察四大事件：(1)地方两会召开窗口打开，经济增长目标和具体政策布局进入验证期。(2) 2月份可观察1月经济数据验证，稳增长发力验证，经济韧性阶段性恢复。(3) 管理层对改革开放的强调。(4)中美经贸关系改善。此外，依然提示，2月是春季行情的关键窗口。公募“四大顶流”重仓股出炉最后，看一下公募大佬的最新持仓情况。随着1月末渐行渐近，公募基金2023年四季报也紧锣密鼓地披露中。1月21日晚间，富国基金朱少醒、兴证全球基金谢治宇、景顺长城基金刘彦春、中欧基金周蔚文等多位知名基金经理在管产品披露了2023年四季报。 2023年四季度，逆势加仓成为四大基金经理的共识。富国天惠LOF、兴全合润、景顺鼎益LOF、中欧新趋势混合(LOF)继续维持高仓位运作，2023年四季度末的股票仓位相比2023年三季度末均有抬升，目前均在93%以上。 2023年四季度，朱少醒旗下“独门基”——富国天惠LOF增持了贵州茅台、立讯精密、金域医学、春风动力、国瓷材料，其中对春风动力的增持幅度接近40%；同时新进迈瑞医疗、瑞丰新材为前十大重仓股；减持了宁波银行、杰瑞股份、华鲁恒升。谢治宇管理的兴全合润、兴全合宜同时增持了澜起科技、海尔智家、晶晨股份，同时新进通富微电、新产业为前十大重仓股。此外，兴全合润减持了海康威视、工业富联，兴全合宜减持了三安光电。刘彦春管理的景顺鼎益LOF大笔增持山西汾酒，减持贵州茅台、迈瑞医疗、古井贡酒，其余持仓则与三季度末保持一致，持有五粮液、泸州老窖、药明康德、海康威视、中国中免、海大集团的数量保持不变。周蔚文管理的中欧新趋势混合(LOF)减持了牧原股份、春秋航空、温氏股份，增持了万华化学、贵州茅台、中国船舶，三一重工、立讯精密、巨星农牧、中际旭创成为新晋重仓股，赛轮轮胎、华泰证券、山东黄金、宁德时代退出前十大重仓股之列。对于A股的投资，朱少醒提示，当前A股市场的整体估值处于长周期中极有吸引力的位置，当下权益资产处在很好的风险收益区间。“放在更长的时间维度，我们相信当下所面临的重重困难终将找到解决的出路，投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平是相当合适的。”

证券之星2024-01-22

官方经济数据又添疑云！这一次是“钢铁产量” 知名独立研究机构：全年实际GDP增长或低至3.6%

加，但基本保持在10亿吨以上。 BMO资本市场驻伦敦分析师Colin Hamilton在谈到中国12月钢铁和生铁数据时表示：“公平地说，我们不相信这些数字。” 甚至在这些数据发布之前，他就表示“数据质量问题”“在中国再次引起关注”，并指出可能“为实现官方目标而进行战略性漏报”。他补充说，产量下降“与其他因素无关”，进入钢铁行业的焦炭产量12月份同比仅小幅下降。 “我们以前见过年终差异，但从未达到如此程度”。（来源：金融时报）数据疑云不断多年来，经济学家一直使用从电力消耗到能源进口的替代指标来补充他们对中国GDP数据的理解，并进一步检查官方报告所描绘的情况。尤其经历了#新冠疫情#后，北京更严格加强对信息流的控制，加深官方数据的不确定性。目前公布的钢铁数据以及2023年GDP增长 5.2% 的数据，以微弱优势超过了北京的官方目标，这只是全球第二大经济体发布的数据受到严格审查的一个例子。据报道，已逝世的前总理李克强在2007年曾向一名美国官员承认，鉴于一些省级数据不可靠，他使用了银行贷款等替代措施来评估经济活动。尽管2023年整体经济增速远超预期的3%，但政策制定者仍在努力应对多年的#中国房地产危机#、通货紧缩和消费者谨慎态度。标准普尔亚洲经济主管、前世界银行驻中国经济学家Louis Kuijs指出：“刚发布的数据存在不一致之处，” “如果我发现统计机构并不独立于政府，我也担心，中国就是这种情况。” （来源：金融时报）平减量变形针对在全年GDP数据中，许多经济学家都强调了当局对通胀的选择，这种选择依赖于广泛的价格衡量标准以及将名义增长转化为实际数据的高度统计判断。中国的名义GDP增速低于5.2%的实际增速，意味着物价下跌正面推动了经济增长。汇丰银行首席亚洲经济学家Fred Neumann表示：“GDP平减指数必须减工业活动，减政府服务，而且有很多假设流入，因此会导致一些扭曲。” 各种投资银行和研究机构用替代指标来补充他们的方法。如全球知名的独立研究机构TS Lombard发布了自己的“实际GDP指数”，并于本周指出，全年实际GDP增长率“可能低至3.6%”。不过分析师也补充，尽管存在疑虑，但除了依赖官方数据之外，几乎没有其他全面的替代数据。

marsh2024-01-22

中信建投陈果：A股当前具备配置价值，短期市场见底回升需要显性利好催化

看到一些显性利好催化。展望2024年资本市场面临的内外部环境方面，陈果指出，中国经济是一个日益复杂的庞然大物，可以说一些压力和挑战会依然存在，但从边际的角度看2024年很多因素会边际改善。一方面是疫情后有一个疤痕效应，一部分在疫情中收入受损的居民需要重建更多储蓄，抑制消费，当储蓄修复居民的安全感后，消费倾向会有修复的动能。另一方面，房地产价格的调整对于居民去杠杆和消费的倾向也有影响，但伴随着地产销售降幅趋缓，一系列防范风险的政策落地，房地产价格调整的预期也有望随之缓和。最后，政策“稳中求进，以进促稳”的基调，以及对应措施的不断落地，有利于改善和稳定居民收入预期和企业的经济预期。陈果指出，中国的消费虽然面临人口数量的挑战，但发展水平的潜力依然巨大，其前景也并非是全面的消费降级，多数中国消费者只是因为谨慎暂时压制需求，但他们内心追求更高质量更高品质的生活依然是不可阻挡的中期趋势。同时，疫情在海外触发了非常强的宽松政策和通胀，这也是一个后遗症，导致海外的央行，尤其是美联储出现非常强的加息周期、收紧效应，对于风险资产的估值也有一定的影响。包括去年对于人民币兑美元汇率，也构成了一定的影响。他从2024年来看，美元周期确立走过一个拐点，人民币兑美元将出现升值预期。这个因素会吸引外资流入，考虑配置人民币资产。对中国央行来说，也有足够的空间去考虑类似降息或降准这样更宽松的货币政策。所以从以上两方面因素来看，2024年内外部环境都会有一些边际上的改善。

金融界2024-01-22

中国银河下跌2.08%，报10.81元/股

络和规模领先的客户群，致力于成为在亚洲资本市场上领先的投资银行和具有系统重要性的证券业金融机构。截至9月30日，中国银河股东户数11.99万，人均流通股8.8万股。 2023年1月-9月，中国银河实现营业收入254.83亿元，同比减少6.58%；归属净利润66.03亿元，同比增长2.53%。

金融界2024-01-22

资金追捧大盘宽基ETF，A50ETF(159601)盘中翻红持续获益

避免悲观预期和资金流出自我强化，是活跃资本市场的底线。短期政策底线已探明，性价比明确改善，超跌反弹可能随时发生。中信建投证券认为，伴随着重要会议召开，多项稳定增长政策出台，市场风格重新转向大盘和价值。 A50ETF（159601）在同类产品中持仓客户数显著领先，产品成交活跃，一键打包11个行业50只龙头个股，反应A股市场核心龙头资产表现；前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、紫金矿业、万华化学、立讯精密、比亚迪、长江电力、工业富联、招商银行和隆基绿能。当前，指数的市盈率（TTM）位于近三年来1.15%左右的分位点上，这意味着其估值优势正日益凸显，具有较高的性价比潜力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-22

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