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2022Q3基金持仓深度分析

金融界2022-10-27

基金2022Q3分析：科创板配置比例提升

三季度，主动权益类基金前十大重仓股为：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、山西汾酒、美团-W、隆基绿能、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科。　　从持仓集中度看，前十大重仓股占比由2022Q2的24.1％降至22.0％，集中度回落。　　3、行业配置：加仓国防交运，减仓医药电新　　就申万二级行业来看，2022Q3白酒II、光伏设备、半导体、医疗器械、房地产开发、航空设备II、软件开发的配置比例相较于2022Q2有所提升，而电池、医疗服务、能源金属配置比例降低。前十大行业配置比例合计51.5％，相较于2022Q2的53.4 ％，配置集中度有所回落。　　就申万一级行业来看，2022Q3国防、交通运输、房地产等板块加仓幅度最大，医药生物、电力设备、非银金融等板块则减仓幅度最大。　　相比行业标配来看，2022Q3食品饮料和电力设备仍然是超配比例最高的行业，银行和非银金融低配最显著。　　风险提示：　　1、基金持仓分析基于重仓股的统计结果，反映信息不够全面。 2、基金配置风格发生较大变化。　　正文　　　　1、板块配置　　1.1股票仓位和板块配置：整体仓位回落，科创占比上升　　关于统计样本的说明　　在基金选择范围上，我们选取了开放式和封闭式在内的普通股票型基金和偏股混合型基金，截至2022年10月26日晚，整体披露率约为100％。基于2022年4月6日深交所主板与中小板合并正式实施，本篇主板数据均为合并后数据，历史回溯同步。　　股票仓位较2022Q2回落，科创配置比例上升　　从仓位水平来看，截至2022年9月30日，包括开放式和封闭式在内的普通股票型基金和偏股混合型基金的股票总仓位达87.13％，较2022Q2回落1.66％。　　从板块配置来看，与2022Q2相比，科创板配置比例从5.10％升至7.22％，首次实现超配，超配比例达0.15％；主板配置比例下降，自75.45％将至73.01％，低配7.10％；创业板配置比例上升，自19.29％微升至19.66％，超配7.05％；北证配置比例微降，自0.15％降至0.11％，低配0.11％。　　　　1.2股票仓位和板块配置：整体仓位回落，科创占比上升　　　　2、前十大个股　　2.1前十大个股：集中度再回落，港股占比下降　　从基金前十大重仓股来看，相较于2022年二季度，迈瑞医疗、爱尔眼科配置比例上升进入前十大重仓股，原有前十大中的贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、药明康德配置比例进一步上升，宁德时代、五粮液、美团-W、隆基绿能配置比例有所下降。　　从持仓集中度看，前十大重仓股占比由2022Q2的24.1％降至22.0％，集中度回落。　　　　3、行业配置　　3.1前十大行业：配置集中度下降　　就申万二级行业来看，2022Q3白酒II、光伏设备、半导体、医疗器械、房地产开发、航空设备II、软件开发的配置比例相较于2022Q2有所提升，而电池、医疗服务、能源金属配置比例降低。　　从配置比例的绝对值来看，前十大行业配置比例合计51.5％，相较于2022Q2的53.4％，配置集中度有所回落。　　　　3.2.1行业配置：加仓国防交运，减仓医药电新　　申万一级行业来看，2022Q3国防、交通运输、房地产等板块加仓幅度最大，医药生物、电力设备、非银金融等板块则减仓幅度最大。　　就行业涨幅来看，2022Q3煤炭逆势上涨，与机构加仓较为匹配；建筑材料、电力设备、传媒、医药生物等板块则跌幅居前，与机构减仓基本匹配。　　　　3.2.2行业配置：电力设备和食品饮料持续超配　　相比行业标配来看，2022Q3食品饮料和电力设备仍然是超配比例最高的行业，银行和非银金融低配最显著。　　就行业配置比例来看，2022Q3居前的行业依然是电力设备、食品饮料、医药生物、电子。　　　　3.3金融地产：银行和地产上升，非银下降　　银行配置比例自2.76％上升至2.94％，低配7.72％。　　非银金融配置比例自1.78％下降至1.01％，低配5.20％。　　房地产配置比例自1.78％上升至2.30％，超配0.47％。　　　　　　3.4.1 周期类：有色微升，钢铁和化工下降　　有色金属配置比例自4.71％上升至4.80％，超配1.65％。　　钢铁配置比例自0.72％下降至0.31％，低配0.70％。　　基础化工配置比例自3.29％下降至2.96％，低配1.33％。　　　　　　3.4.2 周期类：交运上升，建材下降　　建筑材料配置比例自1.00％下降至0.48％，低配0.66％。　　交通运输配置比例自1.85％上升至2.58％，低配0.91％。　　　　3.4.3 周期类：煤炭和石油上升　　煤炭配置比例自0.69％上升至1.17％，低配1.04％。　　石油石化配置比例自1.23％上升至1.34％，低配2.31％。　　　　3.5.1 TMT类：计算机和通信上升　　计算机配置比例自2.57％上升至2.90％，低配0.44％。　　通信配置比例自1.28％上升至1.65％，低配1.66％。　　　　3.5.2 TMT类：电子和传媒下降　　电子配置比例自9.00％下降至8.93％，超配2.26％。　　传媒配置比例自1.96％下降至1.44％，超配0.19％。　　　　3.6.1 大消费类：食饮微升，社服和医药下降　　医药生物配置比例自11.88％下降至10.62％，超配2.96％。　　社会服务配置比例自2.67％下降至2.43％，超配1.90％。　　食品饮料配置比例自16.37％上升至16.77％，超配9.45％。　　　　　　3.6.2 大消费类：商贸微升，轻工和汽车下降　　商贸零售配置比例自1.40％上升至1.58％，超配0.27％。　　轻工制造配置比例自0.81％下降至0.64％，低配0.39％。　　汽车配置比例自3.97％下降至3.77％，低配0.28％。　　　　　　3.6.3 大消费类：家电上升，纺服微降　　家用电器配置比例自1.76％上升至1.91％，超配0.09％。　　纺织服饰配置比例自0.87％下降至0.79％，超配0.11％。　　　　3.6.4 大消费类：美护上升，农业下降　　农林牧渔配置比例自1.41％上升至1.66％，低配0.12％。　　美容护理配置比例自0.75％上升至0.86％，超配0.34％。　　　　3.7 制造业：国防和机械上升，电力设备下降　　机械设备配置比例自1.68％上升至2.05％，低配1.87％。　　国防装备配置比例自2.72％上升至3.74％，超配1.27％。　　电力设备配置比例自17.77％下降至16.79％，超配8.37％。　　　　　　3.8 其他：公用事业上升，建筑和环保微升　　建筑装饰配置比例自0.46％上升至0.49％，低配1.47％。　　公用事业配置比例自0.68％上升至0.86％，低配2.53％。　　环保配置比例自0.19％上升至0.22％，低配0.56％。　　　　　　4、风险提示　　基金持仓分析基于重仓股的统计结果，反映信息不够全面。　　基金配置风格发生较大变化。

金融界2022-10-27

收评：A股震荡走弱创业板指跌1.5%，中药板块逆市大涨，贵州茅台盘中跌破1400元

　拟10派140元，吉比特涨停；　　贵州茅台股价一度跌破1400元关口，收盘跌1.31％报1401元，成交额超150亿元；　　第三季度净利2.13亿元，同比下降15.37％，浙商中拓跌停；　　天津津能拟减持不超1.8亿股公司股份，大唐发电跌停。　　【机构策略】　　华龙证券：目前大盘持续向上概率不大，3000点一带还会反复。操作上避免急于加重仓位，以免短线被套。　　中原证券：未来股指总体预计将维持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者保持六成仓位，短线关注医疗服务、软件开发、半导体以及新能源等行业的投资机会。　　川财证券：当前宏观经济依然呈修复态势，叠加当前 A 股市场整体估值处于历史相对低位，预计未来市场有望震荡修复，方向上关注政策支持、估值合理的方向。　　万联证券：行业方面，建议关注：国产自主化替代加速，叠加部分企业三季报业绩喜人，信创行业景气度回升；医药 CRO 行业集中度不断提高，龙头企业业绩高增，市场份额继续提高。　　财信证券：经济基本面、估值、政策利好、外围市场等多重共振下，A 股市场有望走出 W 型反弹行情，但预计上涨斜率相对缓和。通常，第四季度 A 股市场会预期明年业绩边际改善的板块，当下建议关注医药、电子板块。

金融界2022-10-27

贵州茅台午后急跌超4%，跌破1400元关口，食品ETF（515710）跌超3%溢价率瞬时放大

午后，A股食品饮料板块急速下挫，权重股贵州茅台一度跌超4.6%，盘中跌破1400元关口；泸州老窖跌超5%，五粮液、山西汾酒跌超3%，啤酒、调味、乳品龙头跟跌，青岛啤酒跌超7%，海天味业跌超5%，伊利股份跌0.48%。 ETF方面，食品ETF（515710）一度跌超3%，溢价率现达0.16%，反映买盘逢跌涌入。近日，海天味业、青岛啤酒等食品饮料龙头股密集披露三季报，海天味业三季度单季实现营业收入55.62亿元，同比下降1.77%，实现归母净利润12.74亿元，同比下降5.99%；青岛啤酒单Q3实现营业总收入98.37亿元，同增16.0%，归母净利润14.15亿元，同增18.4%，扣非归母净利润12.70亿元，同增20.1%。

有连云2022-10-27

贵州茅台午后急跌超4%，跌破1400元关口，食品ETF（515710）跌超3%溢价率瞬时放大

午后，A股食品饮料板块急速下挫，权重股贵州茅台一度跌超4.6％，盘中跌破1400元关口；泸州老窖跌超5％，五粮液、山西汾酒跌超3％，啤酒、调味、乳品龙头跟跌，青岛啤酒跌超7％，海天味业跌超5％，伊利股份跌0.48％。　　ETF方面，食品ETF（515710）一度跌超3％，溢价率现达0.16％，反映买盘逢跌涌入。　　近日，海天味业、青岛啤酒等食品饮料龙头股密集披露三季报，海天味业三季度单季实现营业收入55.62亿元，同比下降1.77％，实现归母净利润12.74亿元，同比下降5.99％；青岛啤酒单Q3实现营业总收入98.37亿元，同增16.0％，归母净利润14.15亿元，同增18.4％，扣非归母净利润12.70亿元，同增20.1％。

金融界2022-10-27

知名基金经理周蔚文调仓换股操作浮现，仍青睐消费、新能源等行业个股

原股份、宁德时代、晶澳科技、法拉电子、贵州茅台、立讯精密、航发控制、隆基绿能、中远海能、春秋航空，其中不乏多只大消费个股以及锂电、光伏等新能源个股。以牧原股份为例，Choice数据显示，截至2022年三季度末，周蔚文在管的6只产品持有该个股，共计持有5194.68万股，较二季度末增加432.24万股，期末持仓总市值28.32亿元，市值较二季度末也有小幅提升。周蔚文于当季加仓牧原股份或与该公司业绩高增相关。牧原股份最新财报显示，2022年第三季度，公司营业收入365.06亿元，同比增长147.6%;归属于上市公司股东的净利润81.96亿元，同比增长1097.41%。与之相对的，周蔚文于三季度期间减持宁波银行2430.94万股，另外也减持东方财富、吉祥航空。展望未来，周蔚文在财报中表示，市场估值已经回到长期很有投资吸引力的水平，不管是A股整体还是主要新兴行业与传统行业，将秉承“好行业选Alpha，困境反转行业选Beta”的主线寻找投资机会、做好布局。

有连云2022-10-27

张坤2022年三季度调仓路径曝光，青睐医药、酒店、互联网个股

。易方达蓝筹精选混合三季度对泸州老窖、贵州茅台、洋河股份3只白酒股进行了减仓，合计减仓325万股，该基金三季度加仓五粮液30万股。易方达优质企业三年持有期混合三季度同样对泸州老窖、贵州茅台、洋河股份进行了减仓，合计减仓45万股，该基金三季度加仓五粮液5万股。整体来看，张坤三季度对白酒股进行了减仓操作。此外，易方达优质精选混合三季度对白酒股的操作与上述2只基金路径一致。消费股退出易方达亚洲精选股票重仓股名单截至2022年二季度末，蒙牛乳业、泡泡玛特2只消费类个股分别位列易方达亚洲精选股票的第六、第十大重仓股，持仓数量分别为1080万股、600万股，持仓市值分别为3.62亿元、1.94亿元。从该基金三季度末的持仓情况来看，蒙牛乳业和泡泡玛特已不在该基金十大重仓股名单之中。张坤在三季报中表示，该基金在三季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，增加了科技等行业的配置，降低了消费等行业的配置。互联网、酒店、医药股受青睐 2022年三季度，华住集团新进易方达亚洲精选股票的前十大重仓股名单，位列该基金第八大重仓股席位。截至三季度末，该基金持有华住集团1088万股，持仓市值达2.69亿元。在科技股方面，易方达亚洲精选股票、易方达优质精选混合三季度分别对阿里巴巴、腾讯控股进行了不同程度的加仓；易方达蓝筹精选混合和易方达优质企业三年持有期混合三季度分别对腾讯控股加仓190万股、18万股。三季度，张坤对医药股进行了加仓。药明生物作为易方达蓝筹精选混合和易方达优质企业三年持有期混合三季度第十大重仓股，三季度分别被加仓2720万股、403万股。

有连云2022-10-27

基金早班车|可以抄底了吗？医药板块霸屏抢眼，招商中证白酒指数放宽大额限购

34亿元、2.67亿元、2.22亿元；贵州茅台净卖出额居首，金额为9.74亿元。　　具体来看医药板块，医疗服务、生物制品、中药以及医疗器械等板块涨幅居前，康希诺20cm封板，康泰生物、康龙化成、泰格医药均涨超11％，药明康德也大涨过6％，智飞生物也涨近8％，迈瑞医疗、长春高新、恒瑞医药等也纷纷大涨。　　白酒板块持续下跌之际，规模最大的白酒基金——招商中证白酒指数放宽大额限购。时隔近9个月，招商中证白酒指数A将限制申购金额从20万元放宽至100万元，招商中证白酒指数C的限制申购金额从10万元放宽至50万元。　　2.港股成交1307.51亿港元。盘面上，医药、科技、新能源汽车板块涨幅居前，电子烟概念爆发，地产、能源股疲软。中国台湾加权指数收盘涨0.5％。南向资金净买入50.6亿港元，腾讯控股、美团-W、南方恒生科技分别获净买入12.11亿港元、3.88亿港元、2.36亿港元；绿城中国净卖出额居首，金额为1.87亿港元。　　3.基金三季报进入密集披露期，多数权益基金仍保持较高仓位运行。截至10月26日，全市场有近4000只主动权益类基金发布三季报，其中仓位最高已至99.69％，超四成基金在三季度对股票仓位进行加仓。基金经理中，张坤、刘格菘、刘彦春、谢治宇、冯明远等知名基金经理在管产品均保持90％以上的高仓位，其中张坤管理的易方达蓝筹精选股票市值占基金资产总值比在三季度末达到94％，较二季度末的92.68％增加1.34个百分点。　　4.已披露的权益类FOF基金三季报中，ETF频频现身，甚至有的FOF前十大重仓基金名单中，一半为ETF。有业内人士指出，ETF是增加组合灵活性的较佳配置工具。另外，截至10月26日，全市场共有77家公募机构布局352只公募FOF产品（不同份额合并计算），FOF规模合计超2200亿元，其中又以混合型FOF规模占比最高。值得注意的是，养老FOF得到基金公司的积极布局，近年来同样发展迅速。　　5.头部基金经理规模排名出炉。截至三季度末，在主动权益型基金经理中，葛兰管理规模最高，为875.46亿元；张坤紧随其后，管理规模为830.46亿元。16位基金经理管理规模在300亿元以上，景顺长城刘彦春、兴证全球基金谢治宇、中欧基金周蔚文管理规模在600亿-800亿元之间。自2021年末以来，丘栋荣多个季度实现管理规模正增长。葛兰管理的5只基金三季度增加30.34亿份，蔡嵩松管理份额增长27.24亿份。　　6.随着上市公司三季报披露，外资机构对A股的配置方向和持股变动情况不断揭晓。截至10月26日，从上市公司三季末前十大流通股东名单来看，合格境外机构投资者（QFII）三季末已现身190只A股，新进和增持多只股票。其中，瑞银新进了华测检测等33只股票；淡马锡富敦则加仓爱尔眼科和泰格医药，尤其是大幅加仓爱尔眼科；阿布扎比投资局继续加仓旗下重仓股东方财富；高盛和摩根士丹利分别新进20只股票。其中，外资机构三季度新进128只股票，以消费和制造业为主。　　二、基金重仓股时讯　　贵州茅台和宁德时代继续占据公募基金第一和第二大重仓股宝座，持股市值分别达1195.96亿元、802.91亿元。迈瑞医疗、亿纬锂能、保利发展、紫光国微新进公募基金前十大重仓股；药明康德、美团-W、比亚迪、华友钴业退出公募基金前十大重仓股。阳光电源获增持最多，增持市值113.26亿元；德业股份、古井贡酒、紫光国微、北方华创均获增持超50亿元。减持方面，隆基绿能、宁德时代均被减持近290亿元；药明康德也被减持超200亿元，东方财富、华友钴业均被减持超150亿元。　　中国平安发布三季报称，前三季度净利润764.63亿元，同比降6.3％；营运利润1232.88亿元，同比增长3.8％；年化营运ROE达19.9％。期末集团资产总额约10.76万亿元。中国平安同时公告称，聘任张智淳出任CFO。　　邮储银行第三季度营收835.58亿元，同比增3.46％；净利润267.35亿元，同比增13.78％。邮储银行同时公告称，拟定增募资不超450亿元，用于补充核心一级资本。　　三、宏观&产业　　国务院办公厅印发《第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案》，提出40项具体举措，包括落实好延续免征新能源汽车购置税等政策；给予地方更多自主权，支持刚性和改善性住房需求，保持房地产市场平稳健康发展；结合实际出台针对性支持其他消费领域的举措；确保全国能繁母猪存栏量稳定在4100万头以上，切实做好猪肉市场保供稳价工作等。　　民航局近日印发《全面深化民航改革行动计划》，明确重点改革任务20项、分目标47项、具体措施108项。民航局介绍，三季度，民航行业运输总体延续恢复态势，主要运输指标恢复程度高于二季度。前三季度民航全行业基础设施建设累计完成投资798.5亿元，同比增长2.8％。　　华为方面回应问界系列降价促销传闻称，自10月24日凌晨起，AITO取消了原来金融贴息、各销售门店差异化的礼品等服务，对部分现车车型购买用户统一赠送价值8000元的保险。　　四、基金人事　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至10月27日，变更人数总计已达266人，涉及112家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，35家公募基金公司的68位董事长变更，27家基金管理人的52位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为103人和48人。　　五、新发基金

金融界2022-10-27

三季报陆续披露，公募基金前十大重仓股新鲜出炉！

531只积极投资偏股型基金为统计口径，贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、隆基绿能、山西汾酒、迈瑞医疗、亿纬锂能、保利发展、紫光国微成为公募基金三季度末前十大重仓股。相较年内二季度末的前十大重仓股，在三季度内，迈瑞医疗、亿纬锂能、保利发展、紫光国微新进公募基金前十大重仓股，药明康德、美团-W、比亚迪、华友钴业退出公募基金前十大重仓股。此外，截至三季度末，阳光电源获增持最多达113.26亿元。对比可以看出，贵州茅台、宁德时代继续位列公募基金第一、第二大重仓股，4531只积极投资偏股型基金合计持有贵州茅台市值1195.96亿元，持有宁德时代市值802.91亿元；此外，持有泸州老窖、五粮液、隆基绿能、山西汾酒市值分别为500.6亿元、433.78亿元、354.36亿元、331.35亿元。除了上述三季度获增持较多的个股，同时截至三季度末，也有个股遭遇减持，例如隆基绿能、宁德时代、药明康德、华友钴业等，被减持市值分别达287.48亿元、286.38亿元、超200亿元、超150亿元。展望后市，有基金经理认为，长期来看，医药行业的增长逻辑没有发生根本性变化。经过多年洗礼，国内创新企业整体研发管线布局更加理性，资源向差异化方向倾斜，甚至有全球竞争力的创新品种诞生。在有大量临床需求未得到充分满足的背景下，创新药及器械都有着广阔的成长空间。目前处于能源革命的重大转折点上，光伏和锂电池作为能源革命的生产端和应用端的代表，在此重大历史机遇面前，具有巨大的成长空间。随着国内政策向好的边际变化，消费的改善会持续，看好高端消费、大众消费、互联网、医美、化妆品、免税、农业以及医药国际供应链。

有连云2022-10-27

A股头条：突然爆发！人民币狂拉逾千点！大牛股停牌核查，电池级碳酸锂均价续创历史新高

金融界2022-10-27

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