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药明合联与IntoCell签署合作备忘录，加速生物偶联药研发进程

药明合联与韩国生物技术公司IntoCell签署合作备忘录，就新型毒素-连接子技术和合同研究、开发、和生产（CRDMO）服务达成全面、综合的合作。IntoCell将提供其专有的含有邻-羟基保护的芳基硫酸酯(OHPASTM)的连接子和名为NexatecansTM的新型喜树碱毒素。双方将协同赋能客户加速临床前候选分子（PCC）发现，开发更多新型ADC和生物偶联药，并加速工艺开发流程。(医药健闻)

美通社2024-01-03

建银国际：首予药明合联“跑赢大市”评级目标价39港元

建银国际发表研究报告指，首予药明合联“跑赢大市”评级，目标价39港元，相当动态市盈率1.3倍。该行指，集团是一间集合研发外包服务商(CRO)及代工研发及生产外包服务商(CRDMO)，为客户提供抗体偶联药物(ADC)和其他生物偶联药物的外包服务商。公司客户数量从2020年底的49间增加到2023年6月底的169间，累计为304间客户提供服务，其中包括大多数为全球主要ADC研发及生产商，因此可以顺应全球对ADC的需求。该行预期，集团于2022至25年期间的总收入和盈利年复合成长率为59%，而行业中位数为18%，这是由于预计以收入计算的全球市占率不断增长、其他生物制剂中更常使用ADC偶联药物、及公司正在进行的项目数量增加。随着集团更多自身产能在2025年底前全面投入使用，该行料公司毛利率将由2022年的26.4%增至2025年的30%。

金融界2024-01-02

【年度总结】2023年最受关注的10大港股IPO

01519)$ （39.19亿）、 $药明合联(02268)$ （36.76亿）发行市值最高——极兔快递（1057.3亿港元）由于 $拼多多(PDD)$ 的崛起，极兔快递成为近几年在国内增长最快的快递公司，同时在东南亚处于领先地位。公司于2023年10月27日登录港交所，首日收平。由于其募资比例较低，目前尚未过解禁期，上市以来的涨幅超过24%。募资比例最低——粉笔（0.95%） $粉笔(02469)$ 是一家提供培训服务的公司，在2023年1月9日上市，其IPO发行倍数超过34倍，一手中签率仅7%。由于其募资比例极低，仅发行市值的0.95%，因此上市初期流动性受限，也没有引起大额的买卖。不过这种极低比例的公司在IPO解禁期后就迎来了股东抛售，股价整体下一个台阶，成为重要风险事件。粉笔创始人张小龙7月也在朋友圈怒喷有投资者如“在解禁第一天狂卖公司股票，还表示已将此投资人拉黑”，引起投资圈热议。首日涨幅最大——中天湖南集团（126%） $中天湖南集团(02433)$ 是一家典型的从事建筑工程承包业务的公司，发行市值仅5.66亿港元，基本是卡着主板的线。由于市值较低，流动性也受限，大股东高度控盘，因此其IPO首日的涨幅超过了126%，成为今年首日涨幅最高的票。不过这种由于低流动性的“妖股”炒作，并不会带来长期收益，IPO至今，其整体回报为-81%。一手中签率最低——燕之屋（6.02%） $燕之屋(01497)$ 是燕窝第一股，也是零售市场市场份额较大的公司。公司于12月12日登录港交所，IPO的超购倍数超过了83倍，也早就了一手中签率仅6.02%。由于投资者对消费股的预期不佳，公司尽管获得高额认购，首日仍仅收平，截止目前回报为负。超购倍数最多——中旭未来（104倍）以“渣渣辉”出名的贪玩游戏品牌的母公司 $中旭未来(09890)$ 于9月28日登录港交所，公司发行时市值为74亿港元，但是募资仅2.6亿港元，因此造就了104倍的超额认购倍数，成为2023年之最。公司首日表现为收平，由于目前还未进入IPO解禁期，其累积涨幅高达154%。情绪反转第一股——药明合联港股IPO在6月之后连续低迷，经历了空缺的暑期，上市即破发也让很多新来者放慢进度。要就极度降低募资额度（不超3亿港元），要就认购额度极低，一时间IPO情绪很差。药明分拆的这家全球第二大ADC等生物偶联药物CRDMO，药明合联，在11月初开启招股时，就吸引了大量投资者的兴趣。其在发行市值超240亿，募资超36亿的情况下，依然获得了近50倍的超额认购，且首日大涨36%，将港股IPO情绪拉回正轨。互联网健身第一股——Keep $KEEP(03650)$ 是国内认知度最高的互联网健身平台，如果早在2021年之前上市可能会获得更高估值。但是时运不齐，尽管经历了前两年的“居家”红利了，市场仍给不了太高估值，发行时为152亿港元，募资比例仅2%。尽管如此，7月12日上市首日仅勉强涨0.28%，至今还未解禁，可能是害怕解禁带来的鞥小，投资者在这两个月大量卖出，累积回报为-41%。自动驾驶第一股——知行汽车科技有自动驾驶第一股之称的 $知行汽车科技(01274)$ 与12月20日登录港交所，其发行市值为67亿，上市首日大跌近13%，这也虽然这一概念稀缺，但也表现了投资对常年亏损、收入也严重依赖单一公司的风险偏好较低。周杰伦明星第一股——巨星传奇 2023年是演唱会再度开启之年，娱乐活动线下活跃也让娱乐公司IPO活动加速。周杰伦概念的 $巨星传奇(06683)$ 多次递表后，终于7月13日上市。其发行市值34亿港元，首日涨幅高达24%，至今涨幅高达89%。周杰伦的IP，其代言的魔胴咖啡是公司最主要的资产，此外，在2022年大火的刘畊宏也成为公司重要IP。

老虎证券2023-12-27

港股午评：恒指跌0.43%恒科指跌1.52%，游戏股暴跌网易跌超12%

稀土概念股、煤炭股等能源股表现活跃。药明合联上涨4.55%，现报33.30港元，成交额1832.30万港元。高盛近期发布研报认为，首予药明合联“买入”评级，所在的ADC行业正在全球范围迅速发展，ADC及生物共轭物作为新兴药物领域，可能会重塑肿瘤及其他领域的治疗标准，相信可提供一个风险平衡的投资机会，目标价41.7港元。中环新能源涨3.66%。此前，董事会建议“1拆4”拆细股份。于股份拆细生效后，经拆细股份于联交所进行买卖的每手买卖单位将维持不变，为每手1000股经拆细股份。公司昨日发布公告，通函所载股份拆细的所有条件已获达成，而股份拆细将于2023年12月22日生效。经拆细股份将于2023年12月22日上午九时正在联交所开始买卖。

金融界2023-12-22

药明合联(02268)上涨5.02%，报33.45元/股

12月22日，药明合联(02268)盘中上涨5.02%，截至11:35，报33.45元/股，成交1060.66万元。药明合联生物技术有限公司是一家专注于提供包括抗体药物偶联物(ADC)在内的生物偶联药物研究、开发与制造服务的合同研究开发及制造组织(CRDMO)，具有全面的跨学科服务能力和专业知识。根据2022年弗若斯特沙利文的报告，该公司是全球第二大ADC等生物偶联药物CRDMO，市场份额从2020年的1.8%增长至2022年的9.8%，显示出迅速的业务拓展和市场占有率的提升。截至2023年中报，药明合联营业总收入9.93亿元、净利润1.77亿元。

金融界2023-12-22

药明合联(02268)上涨5.14%，报32.75元/股

12月19日，药明合联(02268)盘中上涨5.14%，截至11:04，报32.75元/股，成交1800.81万元。药明合联生物技术有限公司是一家专注于提供包括抗体药物偶联物(ADC)在内的生物偶联药物研究、开发与制造服务的合同研究开发及制造组织(CRDMO)，具有全面的跨学科服务能力和专业知识。根据2022年弗若斯特沙利文的报告，该公司是全球第二大ADC等生物偶联药物CRDMO，市场份额从2020年的1.8%增长至2022年的9.8%，显示出迅速的业务拓展和市场占有率的提升。截至2023年中报，药明合联营业总收入9.93亿元、净利润1.77亿元。

金融界2023-12-19

麦格理：首予药明合联目标价37港元评级“跑赢大市”

麦格理发表评级报告指，药明合联在抗体药物偶联物(ADC)市场占比方面拥有领先地位，而其业绩表现达致飞轮效应(flywheel effect)。该行预料集团的股东权益报酬率由今年的13%翻倍至2027年的25%，而到2028年集团达到正现金流。该行相信，ADC行业上升趋势将会持续，料集团将会从中受惠，并相信近期股价下跌是买入的机会，同时投资者或会发现集团增长具吸引力。麦格理首予药明合联目标价为37港元，其评级为“跑赢大市”。

金融界2023-12-15

药明合联(02268)下跌5.15%，报27.6元/股

12月13日，药明合联(02268)盘中下跌5.15%，截至13:35，报27.6元/股，成交1059.9万元。药明合联生物技术有限公司是一家专注于提供包括抗体药物偶联物(ADC)在内的生物偶联药物研究、开发与制造服务的合同研究开发及制造组织(CRDMO)，具有全面的跨学科服务能力和专业知识。根据2022年弗若斯特沙利文的报告，该公司是全球第二大ADC等生物偶联药物CRDMO，市场份额从2020年的1.8%增长至2022年的9.8%，显示出迅速的业务拓展和市场占有率的提升。截至2023年中报，药明合联营业总收入9.93亿元、净利润1.77亿元。

金融界2023-12-13

港股IPO透视：前11月募资372亿港元

规模持续下降。珍酒李渡、极兔速递-W、药明合联的募资规模相对靠前。半数新股上市首日股价上涨，其中中天湖南集团在上市首日涨幅超过120%。18只新股上市首日破发，淮北绿金股份、东软熙康上市首日破发超40%，中宝新材等8只新股首日破发超20%。承销商方面，2023年前11月富途证券国际参与承销的项目数量居前。上市首日破发的新股中，华盛资本证券、富途证券国际、交银国际证券等机构承销的项目数量较多。前11月新股发行规模同比下降超五成经统计，2023年1-11月，港交所共有54只新股上市（不包括介绍上市，下同），合计募资金额约372亿港元，发行数量、募资规模同比分别下降约13%、58%。从月度数据来看，港交所新股上市数量在2023年年初处于较高水平，10、11月新股发行规模较三季度显著增加。图1：2023年1-11月港交所新股上市趋势 2023年前11月完成首发上市的新股中，珍酒李渡募资总额达53.09亿港元，是港交所2023年前11月募资规模最大的IPO项目。极兔速递-W、药明合联排名次之，募集总额分别为39.19亿港元、36.76亿港元。图2：2023年1-11月港交所上市新股从发行股价来看，科伦博泰生物-B的发行价为60.6港元/股，在2023年前11月上市的港交所新股中价格最高，亿华通、第四范式的发行价超过50港元/股。正味集团的发行价为0.68港元/股，同类最低。半数新股上市首日收涨淮北绿金股份、东软熙康大幅破发港交所首发新股中，29只新股上市首日股价上涨。中天湖南集团在上市首日股价上涨超120%，美丽田园医疗健康、华视集团控股上市首日涨幅均超过50%。 2023年3月，中天湖南集团在港交所上市，发行价格为1.18港元/股。上市首日，该公司股价最高冲至3.09港元/股，盘后股价较发行价涨超120%。随后，该公司股价大幅度波动下跌，目前每股股价不足0.3港元。有18只新股上市首日出现破发。其中，淮北绿金股份、东软熙康上市首日破发超40%，中宝新材、绿竹生物-B等8只新股首日破发超20%。图3：上市首日破发的港交所新股淮北绿金股份的发行价为1.91港元/股。2023年1月，淮北绿金股份首发上市，开盘即破发，当日股价最高为1.27港元/股。截至目前，淮北绿金股份仍处于深度破发状态。富途证券国际、华盛资本证券承销数量居前 2023年1-11月港交所上市的新股中，富途证券国际参与承销的项目达到28个，在同类券商中数量最多。华盛资本证券、招银国际、中金香港证券参与承销的项目均不低于20个。从募集规模来看，中金香港证券参与承销的项目合计超过227.79亿港元，富途证券国际、华盛资本证券、华泰金融控股等12家券商的项目规模均超过100亿港元。图4：港交所新股承销机构上市首日破发的新股中，华盛资本证券承销的新股包括东软熙康、绿竹生物-B等，相比于同类券商承销项目数量偏多。另外，富途证券国际、交银国际证券等10家券商承销项目在上市首日破发数量不少于5只。【看新股】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以新股和次新股解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-12-13

中信证券：首予药明合联“买入”评级目标价39港元

中信证券发布研究报告称，首予药明合联(02268.HK)“买入”评级，预计2023-25年经调整净利润/核心净利润(非国际财务报告准则计量)分别为3.79亿元/6.54亿元/10.49亿元，对应每股经调整EPS预测分别为0.32/0.56/0.89元，目标价39港元。公司是全球领先的XDCCRDMO，端到端服务能力出色，2022年全球分子市占率近35%;伴随客户研发管线增长和终端放量，公司业绩有望迎来爆发式增长。

金融界2023-12-07

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