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美股三大指数收跌终结连涨，科技与医疗板块承压，意味着市场情绪转向谨慎

场风险偏好。后市焦点将转向美联储表态及苹果、亚马逊等科技巨头的财报表现。医疗股大跌突显市场结构性风险集中释放，未来投资者需警惕单一板块“过度拥挤”。 —— JPMorgan，2025年7月29日原油价格的上涨虽短期利好能源类股，但若加剧美国通胀预期，反而可能影响美联储政策节奏。 —— Citi Global Markets，2025年7月29日中美关税展期的消息有助于缓和对中概股的系统性压力，但关键仍在于中长期制度化机制能否落实。 —— UBS Research，2025年7月29日常见问题解答 Q：标普为何终结六连涨？ A：主要因为市场对高估值的担忧升温，叠加科技和医疗板块回调，打压整体走势。 Q：Meta股价为何下跌？ A：市场情绪转向防御状态，科技股普遍承压，加之投资者对财报前景持谨慎态度。 Q：联合健康与诺和诺德为何暴跌？ A：两者均公布令人失望的业绩预测，诺和诺德更是调降全年目标，拖累整个医药板块。 Q：中美贸易利好为何未能提振美股？ A：利好作用被美联储政策不确定性与科技财报前的观望情绪所掩盖。 Q：原油上涨是否会持续？ A：取决于地缘政治发展，目前为短线情绪驱动，持续性尚需观察。来源：今日美股网

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苹果和亚马逊财报前期权策略浮现：隐含波动率暗示套利良机

导读目录苹果财报前卖出蝴蝶式期权策略，押注波动收敛亚马逊略看涨，适合牛市看涨期权价差策略 Coinbase波动率居高不下，宽跨式策略应对IV Crush 权威点评与编辑总结常见问题解答苹果财报前卖出蝴蝶式期权策略，押注波动收敛根据 www.TodayUSStock.com 报道，苹果（AAPL.US）将于北京时间8月1日凌晨发布其2025财年第三财季（自然年Q2）业绩，市场预计营收为889.57亿美元，同比增长3.71%；每股收益（EPS）预期为1.421美元，同比增长1.51%。苹果当前的隐含波动率（IV）为31.94%，显著高于历史波动率（HV）14.87%，显示出市场对其业绩日的价格波动预期较强。然而，其隐含变动仅为±3.50%，略低于过去12季度平均±4.0%的预测，说明市场预期略趋谨慎。值得注意的是，苹果过去12次财报公布后上涨概率为50%，波动幅度多为±3%左右。在这样的情境下，“卖出蝴蝶式期权策略”成为备受市场欢迎的选择。该策略适用于股价波动不大但IV较高的时期，通过构建有限风险结构以捕捉时间价值衰减和IV Crush收益。策略名称适用情境胜率卖出蝴蝶式期权波动收敛 + IV 高估 80% 卖出马鞍式期权波动收敛 + 横盘走势中高从期权市场结构来看，成交量PC比值与未平仓PC比值均小于1，说明看涨期权占主导。此外，期权波动率偏度数据显示市场对苹果持略微看涨态度，但大宗期权交易显示方向分歧，大户依然偏向防御型布局。亚马逊略看涨，适合牛市看涨期权价差策略亚马逊（AMZN.US）将于北京时间8月1日凌晨公布2025年Q2财报，市场预期其营收为1620.16亿美元，同比增长9.49%；EPS预期为1.323美元，同比增长5.03%。当前亚马逊的隐含变动为±4.87%，略低于此前几个季度平均的±6.5%。隐含波动率为34.53%，处于历史53%分位，显示市场认为其走势仍具不确定性但波动性略为回落。基于市场当前略看涨情绪与较低波动预期，推荐采用牛市看涨期权价差策略（bull call spread）：即买入较低行权价的看涨期权，同时卖出较高行权价的看涨期权，以降低成本并锁定盈利区间。策略名称适用情境胜率牛市价差策略小幅看涨 + 波动收敛较高卖出蝴蝶式期权低波动预期 + 高IV 58% 大宗期权交易亦显示多头情绪：三笔超千万美元的看涨期权交易（行权价为200与220美元，8月15日到期）凸显资金正在押注业绩利好带来的小幅上涨。 Coinbase波动率居高不下，宽跨式策略应对IV Crush Coinbase（COIN.US）财报也将在8月1日凌晨发布，市场预期Q2营收为16.13亿美元，同比增长11.29%；EPS为1.354美元，同比大增866.86%。该股当前隐含波动率为66.51%，远高于平均水平，隐含变动为±7.43%，显示出市场对其走势高度不确定。Coinbase历次财报的波动性与此次预期相近，但表现极不稳定，最大单日跌幅曾达15.73%。在这种波动率极高但方向不明的背景下，推荐使用25 Delta 宽跨式期权策略（wide strangle），该策略适合押注大波动同时对方向中性，风险有限。策略名称适用情境胜率 25 Delta 宽跨式大波动预期 + 高IV 58% 从大宗期权交易看，最大一单看涨期权交易涉资3188.72万美元，为2026年1月16日到期、行权价290美元的Call，说明长线资金偏向利好。权威点评与编辑总结编辑总结：随着苹果、亚马逊、Coinbase三大重量级公司陆续发布业绩，期权市场正显现出独特交易机会。从隐含波动率、实际波动幅度、过往策略胜率、市场情绪等维度综合分析，采取适配性的结构性期权策略，或将提升交易胜率与盈亏比。苹果适合卖出蝴蝶式期权以套利IV Crush；亚马逊预期向好但波动有限，牛市看涨价差可兼顾成本与收益；Coinbase则呈现高风险高波动特征，宽跨式策略提供对冲空间。苹果当前期权价格偏高，财报波动预期不强，适合卖出结构性策略如蝴蝶式与马鞍式套利。 —— Goldman Sachs Derivatives Desk，2025年7月29日亚马逊近期的市场情绪偏积极，但波动率有所下调，建议使用有限风险的看涨价差策略应对财报影响。 —— JP Morgan Options Research，2025年7月29日 Coinbase隐含波动率居高不下，建议使用宽跨式或保护性结构策略以对冲财报日潜在剧烈波动。 —— Barclays Equity Derivatives，2025年7月30日常见问题解答 Q: 什么是隐含波动率，它在期权交易中意味着什么？ A: 隐含波动率（IV）反映市场对未来股价波动的预期，高IV通常意味着期权价格较贵，适合构建收敛套利策略。 Q: 为什么财报前期权价格会升高？ A: 因为市场预期财报公布后会有较大波动，期权价格因不确定性而上升，导致IV升高。 Q: 什么是“卖出蝴蝶式期权”？ A: 卖出蝴蝶式期权是一种有限风险、有限利润的策略，适用于预期股价波动较小但IV较高的情境。 Q: 如何选择“牛市价差策略”的行权价？ A: 选择接近当前股价的较低行权价买入看涨期权，并在较高行权价卖出相同数量的看涨期权。 Q: Coinbase适合什么策略？ A: Coinbase波动率极高，方向不明，适合使用宽跨式或Delta中性策略对冲风险。来源：今日美股网

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苹果计划2026年推出首款折叠屏iPhone，预计带来650亿美元销售收入，标志智能手机设计重大变革

目录苹果首款折叠屏iPhone发布计划折叠屏iPhone对市场的潜在影响三星折叠屏手机与苹果竞争格局苹果创新受限与设计变革的必要性权威点评与总结常见问题解答苹果首款折叠屏iPhone发布计划根据 www.TodayUSStock.com 报道，摩根大通分析师预计，苹果（AAPL.US）将于2026年9月发布其首款折叠屏iPhone，作为iPhone 18系列的一部分，定价约为1999美元。这是苹果自2007年推出首款iPhone以来最重要的设计变革。尽管苹果尚未官方确认此计划，但市场普遍看好这一新品将带来高达650亿美元的销售收入，成为苹果未来增长的新引擎。折叠屏iPhone对市场的潜在影响摩根大通分析师Samik Chatterjee指出，折叠手机目前仍是一个定位于高端市场的小众领域，但随着苹果进入，预计会极大推动该市场的销售潜力。随着消费者对传统iPhone更新兴趣减弱，折叠屏设计为苹果带来突破性的用户吸引力。三星折叠屏手机与苹果竞争格局相比苹果的折叠屏手机发布计划，主要竞争对手三星已计划于2025年底前推出三折叠手机产品。苹果折叠屏设计预计类似三星Galaxy Z Fold系列，显示出两大科技巨头在高端折叠屏市场的直接竞争。苹果创新受限与设计变革的必要性近年来，苹果新款iPhone的升级幅度逐渐减弱，消费者的热情有所下降。摩根大通分析师指出，2025年秋季发布的iPhone 17系列升级有限，市场关注点转向2026年的折叠屏新品。与此同时，苹果前首席设计师Jony Ive加入OpenAI，投身开发新型设备，凸显苹果在创新方面的挑战与变革需求。权威点评与总结苹果计划推出折叠屏iPhone不仅是产品形态的突破，更是其在智能手机市场保持领先的战略选择。尽管折叠手机目前市场规模较小，但凭借苹果的品牌影响力和生态系统优势，有望加速行业发展并提升盈利能力。然而，面对三星等对手的激烈竞争及技术难题，苹果仍需保持技术创新和市场敏感度。 “苹果折叠屏iPhone的推出，将重新激活其旗舰手机的吸引力，是未来数年的关键增长点。” —— 摩根大通分析师，2025年7月30日 “虽然折叠手机市场仍处于早期，但苹果入局将带来爆发式增长潜力。” —— 高盛消费科技团队，2025年7月29日 “苹果需要克服技术和价格挑战，确保折叠屏设计既创新又实用，才能赢得用户青睐。” —— 巴克莱资本科技策略师，2025年7月28日常见问题解答问：苹果折叠屏iPhone预计何时发布？答：预计2026年9月，作为iPhone 18系列的一部分发布。问：苹果折叠屏手机定价如何？答：预计售价约为1999美元，定位高端市场。问：折叠屏手机市场目前规模如何？答：仍属于小众高端市场，但潜力巨大。问：苹果为何推迟折叠屏手机发布？答：技术复杂性及谨慎设计导致推迟。问：苹果折叠屏手机将如何影响竞争格局？答：将直接挑战三星等竞争对手，提升市场竞争激烈度。来源：今日美股网

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美股三大指数收跌，科技股多数承压但部分个股逆势上涨，市场分化加剧

eywell） -2.0% 轻微回调苹果（Apple） -2.0% 受到抛压影响耐克（Nike） -2.0% 股价小幅下滑高盛（Goldman Sachs） +1.0% 逆势上涨，表现稳健 Travelers Companies Inc. +1.0% 投资者青睐可口可乐（Coca-Cola） +1.0% 表现稳健权威点评与总结今日美股市场表现出明显的分化格局，科技股整体承压，多数热门个股出现不同幅度回调，反映出投资者对科技行业短期不确定性的担忧。然而，部分重点科技与医药股如谷歌A、AMD、新思科技及阿斯利康表现强势，显示资金在行业内精选优质标的的趋势。此外，道指蓝筹股也表现分化，联合健康与波音等遭遇抛售，而金融与消费品板块表现相对稳健。整体来看，市场情绪依然谨慎，投资者需要关注个股基本面变化及宏观经济数据。 “市场短期波动加剧，但优质科技与医药股仍是资金重点配置对象。” —— 摩根士丹利美国股市分析师，2025年7月30日 “蓝筹股分化明显，金融板块的抗跌性凸显市场风险偏好变化。” —— 高盛市场策略师，2025年7月30日 “投资者应关注行业基本面和宏观经济信号，合理调整投资组合。” —— 花旗全球市场研究部，2025年7月30日常见问题解答问：美股三大指数今天表现如何？答：均小幅收跌，道指跌0.42%，纳指跌0.38%，标普500跌0.28%。问：哪些科技股表现较差？答：Meta、PayPal、特许通讯和派拓网络等均出现明显下跌。问：有哪些科技股逆势上涨？答：谷歌A、AMD、新思科技和铿腾电子表现较为强劲。问：道指中哪些蓝筹股涨幅较大？答：高盛、Travelers Companies和可口可乐均上涨超过1%。问：当前市场整体氛围如何？答：市场情绪谨慎，表现出分化特征，投资者偏向精选优质标的。来源：今日美股网

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苹果AI团队多位核心研究员跳槽Meta，内部动荡引发战略调整担忧

导读目录事件说明：苹果AI核心团队成员跳槽Meta 基础模型小组（AFM）动荡及人才流失影响苹果AI产品隐私优先策略与功能限制冲突内部争论及未来AI战略调整方向权威点评与总结常见问题解答事件说明：苹果AI核心团队成员跳槽Meta 根据 www.TodayUSStock.com 报道，苹果人工智能基础模型小组（AFM）核心研究员张博文（Bo Wen Zhang）近日离职，加入Meta旗下的超级智能团队（Superintelligence Team）。这是一个月内AFM团队第四位核心成员离开苹果，继领导人庞若明（Ruoming Pang）及另外两名研究人员之后。 Meta通过提供丰厚薪酬吸引顶尖AI人才，据称对庞若明的薪酬超过2亿美元，显示出其在人工智能领域的强劲竞争力。基础模型小组（AFM）动荡及人才流失影响连续四名关键研究员的离职，给苹果的人工智能团队带来了严重的士气打击和结构性挑战。AFM作为苹果人工智能的中坚力量，其稳定性对苹果未来AI产品研发至关重要。离职研究员离职时间新东家备注庞若明 (Ruoming Pang) 2025年6月 Meta 团队领导，获2亿美元薪酬研究员A 2025年7月初 Meta 核心技术人员研究员B 2025年7月中 Meta 基础模型专家张博文 (Bo Wen Zhang) 2025年7月底 Meta 最新离职成员这种人才流失不仅影响研发进度，也加剧了苹果在人工智能领域的竞争压力。苹果AI产品隐私优先策略与功能限制冲突苹果一贯强调隐私保护，其AI功能多在设备端本地运行，避免将数据发送到云端，这与Meta和OpenAI等依赖大型云端万亿参数模型形成鲜明对比。这种隐私优先的设计，虽然保证了用户数据安全，但也限制了AI模型的功能发挥，导致苹果的AI产品在市场上显得较为保守和落后。此局限性不仅影响用户体验，也影响团队士气，因为研究人员难以实现突破性创新，进一步推动了核心人才的流失。内部争论及未来AI战略调整方向面对人才大量流失和技术限制，苹果高管内部正就是否加大对第三方AI模型依赖展开激烈讨论。OpenAI和Anthropic等领先机构的模型因性能优异，成为苹果考虑整合到其语音助手Siri的备选方案。如果苹果选择更多依赖外部AI模型，将意味着放弃部分自主研发，可能对其品牌隐私优势构成挑战，但有望提升产品竞争力和市场响应速度。权威点评与总结苹果人工智能团队的连番人员流失暴露了其在AI战略和人才管理上的深层次问题。隐私优先策略虽保护了用户，但在技术创新和功能实现上形成束缚。若苹果不能有效稳住团队，快速调整战略，未来可能被Meta、OpenAI等竞争对手拉开差距。长期来看，苹果需要在保护隐私和提升AI性能之间找到更优平衡，同时加大人才激励与研发投入，才能保持其在智能设备市场的领先地位。 “苹果AI团队关键人员的持续流失，提醒业界人才争夺战的激烈，以及苹果隐私策略带来的技术挑战。” —— 摩根士丹利科技分析师，2025年7月30日 “Meta大手笔吸纳苹果AI人才，显示其在超级智能领域布局的决心和资本实力。” —— 高盛人工智能研究主管，2025年7月30日 “苹果未来AI战略可能面临两难：坚持隐私优先或拥抱更强云端模型。” —— 德意志银行科技策略师，2025年7月30日常见问题解答问：苹果基础模型小组（AFM）为何出现多人离职？答：主要由于Meta以高薪挖角及苹果隐私优先策略限制了研发自由，导致团队士气受挫和人才流失。问：Meta为什么能够吸引苹果AI研究员？答：Meta提供超过2亿美元的丰厚薪酬及更开放的研究环境，吸引顶尖人才加盟。问：苹果的隐私优先AI策略有哪些优缺点？答：优点是保障用户数据安全，缺点是限制了AI模型的性能和功能发挥。问：苹果是否会更多依赖第三方AI模型？答：内部正对此展开激烈讨论，未来可能会引入OpenAI或Anthropic等外部模型以提升性能。问：此次人才流失对苹果未来AI产品有何影响？答：可能导致研发进度放缓，产品竞争力下降，需尽快调整战略以稳住团队。来源：今日美股网

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200亿美元收购谈判引爆网络安全板块，Palo Alto Networks意图何在？

产业回流趋势与客户新订单激增。康宁还为苹果iPhone 16系列提供强化玻璃，并通过与欧盟监管机构的和解，结束了一场潜在重罚风险的反垄断调查。部门 Q2营收同比增长主要贡献因素光通信 15.7亿美元 +41% AI数据中心需求权威点评与总结本周美股科技与网络安全板块掀起一波强势行情： Palo Alto Networks的并购动作表明，网络安全行业将迈入“身份+防护”融合新阶段，龙头企业通过整合来抵御更复杂的威胁。 Cadence的业绩与指引，显示出AI芯片与EDA工具的需求仍处于扩张周期，即便面临地缘政治摩擦。 Corning则展现出传统硬件制造商借助AI趋势“二次增长”的可能。整体来看，AI与网络安全两大主线将在下半年继续引领美股科技行情，强者恒强的结构性格局更加明显。 CyberArk具备独特的身份保护优势，Palo Alto Networks将凭此完善Zero Trust战略布局。 —— Morgan Stanley，2025年7月30日 Cadence的软硬件协同布局使其具备抵御中美技术脱钩风险的能力，市场大幅上修其估值合理性。 —— JPMorgan，2025年7月30日 Corning正在从光通信领域切入AI底层设施建设，估值具备重估空间。 —— Goldman Sachs，2025年7月30日常见问题解答 Q1：Palo Alto为何收购CyberArk？ A1：为强化其身份管理能力，构建更完整的网络安全解决方案，应对未来零信任架构发展趋势。 Q2：CyberArk的增长优势在哪里？ A2：其IAM解决方案需求强劲，客户留存率高，同时云原生部署能力优于多数竞争对手。 Q3：铿腾电子受益于哪些因素？ A3：EDA工具的AI芯片需求上升、出口限制解除和订单饱和带动整体增长预期。 Q4：康宁如何搭上AI快车？ A4：其光通信产品广泛应用于AI数据中心，是基础设施不可或缺的组成部分。 Q5：这些事件对投资者有何启示？ A5：科技龙头正通过技术创新与并购不断强化护城河，投资者应关注其业务结构演进与市场反应。来源：今日美股网

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苹果与亚马逊财报发布前夕期权策略分化，投资者应如何布局以应对隐含波动？

导读目录苹果财报前波动偏弱，卖出蝴蝶式策略或为优选亚马逊波动高估，牛市看涨价差策略迎合市场预期 Coinbase波动率极高，宽跨式策略或适用权威点评与总结常见问题解答苹果财报前波动偏弱，卖出蝴蝶式策略或为优选根据 www.TodayUSStock.com 报道，本周五凌晨（北京时间），Apple (AAPL.US) 将公布其2025财年第三财季（自然年2025年Q2）财报，市场预计其营收达889.57亿美元，每股收益1.421美元，分别同比增长3.71%和1.51%。当前苹果期权的隐含变动为±3.50%，而过去四年其财报日股价平均实际波动为±3.0%，意味着市场或仍存在一定程度上的高估。此外，从波动率角度来看：隐含波动率（IV）：31.94% 历史波动率（HV）：14.87% 这意味着市场对未来的预期波动远高于过去实际波动，具备“IV Crush”交易机会。期权市场数据显示，看涨期权的未平仓合约多于看跌期权，反映出市场整体偏多情绪。期权指标当前数值说明隐含变动 ±3.50% 绩后市场预期波动 IV/HV 比例 2.15 预示IV Crush风险较高成交量PC比 <1 多头占优在这种波动率被高估的背景下，卖出蝴蝶式期权策略是历史上胜率最高的策略之一。根据Marketchameleon数据，在过去12个财报期间，该策略胜率高达80%。另一种策略是卖出马鞍式期权（short strangle），适用于股价波动处于预期之下的环境，并从IV下降中套利。亚马逊波动高估，牛市看涨价差策略迎合市场预期 Amazon (AMZN.US) 将同步于本周五凌晨发布2025年第二财季财报，预期营收1620.16亿美元，每股收益1.323美元，分别同比增长9.49%与5.03%。当前期权市场隐含变动为±4.87%，低于前四季度的均值（6.5%），显示市场在业绩预期上的谨慎。过去12个财报周期中，亚马逊上涨概率为50%，最大涨幅达10.36%，最大跌幅则为8.78%。期权指标当前数值说明隐含变动 ±4.87% 市场波动预期下降 IV 34.53% 处于历史53%分位 PC比值 0.78（成交量） / 0.83（未平仓）多头略占上风当前市场预期温和上涨且波动性略高估，适合采用牛市看涨期权价差策略（bull call spread）。该策略通过：买入较低行权价看涨期权卖出较高行权价看涨期权控制风险成本，同时获得较大涨幅收益机会，适合轻微看多、波动率不宜暴涨的情景。数据表明，近3日出现多笔超千万美元的机构单边买入Call单，方向明确为看涨，集中在8月15日200美元与220美元的看涨期权上。 Coinbase波动率极高，宽跨式策略或适用 Coinbase (COIN.US) 将同步公布2025年Q2财报，市场预计其营收16.13亿美元，每股收益1.354美元，分别同比增长11.29%和惊人的866.86%。当前期权市场隐含变动达±7.43%，为三家公司中最高，过去实际波动均值为7.1%，反映出期权市场略高估波动性。 Coinbase的IV为66.51%，显著高于苹果与亚马逊，显示市场定价风险更高。期权指标当前数值说明隐含变动 ±7.43% 绩后预期波动极大 IV 66.51% 期权价格非常昂贵 PC比 <1 短期看涨情绪较强鉴于高波动和双向不确定性，可以考虑宽跨式期权策略（25 Delta strangle），在股价大幅波动但方向不确定的背景下，此策略更具灵活性。根据Marketchameleon数据，该策略在过去7个财报期间胜率达58%。最大期权大单为价值3188.72万美元，投资者买入2026年1月行权价为290美元的Call期权，方向明确为看涨。权威点评与总结本周是2025财年第二季度美股财报季的高潮期，标普500成分股中将有162家公司发布业绩，占市值的37.5%。苹果、亚马逊与Coinbase三家公司构成了期权交易者的关注焦点，其绩后波动率预测与市场押注策略呈现出显著差异：苹果：波动预期稳定，适合卖出蝴蝶式等中性策略；亚马逊：温和看涨情绪与高估IV并存，牛市看涨价差为更优解； Coinbase：高波动、高风险环境下宽跨式策略适用。值得关注的是，隐含波动率普遍高估，且从历史数据看市场多次“错判”绩后波动。理性评估预期与历史表现差异，是制定有效期权策略的关键。苹果当前IV与HV差距大，适合卖出中性策略，市场整体对其缺乏大行情预期。 —— Goldman Sachs，2025年7月30日亚马逊当前期权波动虽高但预期温和，看涨价差策略可控制风险并保留上涨空间。 —— Morgan Stanley，2025年7月30日 Coinbase受数字资产行情驱动，IV极高，投机情绪浓厚，适合宽跨策略操作。 —— JPMorgan，2025年7月30日常见问题解答 Q1：什么是“隐含变动”在期权交易中的作用？ A1：隐含变动反映市场对股价未来波动的预期，有助于判断期权价格是否被高估或低估。 Q2：为什么苹果适合使用蝴蝶式期权策略？ A2：因其绩后波动往往小于市场预期，适合构建中性波动性策略，如蝴蝶式结构。 Q3：亚马逊的牛市价差策略风险在哪？ A3：若股价未如预期上涨或上涨幅度过小，可能导致最大损失，即净权利金。 Q4：如何判断Coinbase适合宽跨式策略？ A4：其期权隐含波动率极高、历史实际波动亦大，适合捕捉任何方向的大幅波动。 Q5：期权IV Crush 是什么？ A5：指财报后隐含波动率大幅下降，导致期权价格跳水，卖方策略受益明显。来源：今日美股网

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ETF日报|全球“超级72小时”来袭！沪指冲击前高！动能是否充沛？金融科技ETF（159851）获资金净申购4.38亿份！

公布利率决议。紧接着，微软、Meta、苹果和亚马逊等科技巨头将在周三和周四盘后相继发布财报，而备受关注的美国7月非农就业报告则将在周五出炉。广发证券认为，当前A股市场正在进入牛市第二阶段，会有明显的增量资金正反馈阶段，呈现“资金流入—市场上涨—驱动资金进一步流入”的强烈正反馈。往后看，弱美元环境叠加国内政策积极发力改善市场预期，若PPI能够回升进一步带动盈利预期改善，将坚定外资回流信心。展望后市，沪指中线仍有机会冲击去年10月8日前高3674点。配置方面，兴业证券表示，“周期+科技成长”或成为资金共识。市场分析人士指出，A股市场政策与产业升级或将形成合力，推动市场风格持续轮动。具体来看，周期板块在相关“反内卷”政策导向和基建投资加码的刺激下有望迎来估值修复；科技板块或受益于AI技术突破、半导体行业周期变化及上市公司中报业绩催化。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊化工、港股通创新药、金融科技等几个主题板块的交易和基本面情况。一、【"反内卷"行情继续！政策+资金双驱动，化工ETF（516020）上探2.27%！主力近60日扫货超1400亿】化工板块强势反攻！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘拉升后持续高位震荡，盘中场内价格涨幅一度达到2.27%，截至收盘，涨1.21%。成份股方面，石化、树脂等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，卫星化学飙涨7.21%，新凤鸣大涨4.33%，圣泉集团、恒力石化、桐昆股份等多股涨超3%。当前，多方因素叠加，化工板块行情有望延续。【化工板块持续吸金】资金面上，基础化工板块近日持续吸金。数据显示，截至发稿，基础化工板块近60个交易日获主力资金净流入额已超过1440亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第5。化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）亦吸金不断。交易所数据显示，截至昨日，化工ETF（516020）近5个交易日中有4个交易日获资金净申购，合计净申购额达9712万元；近10个交易日中，化工ETF（516020）更是有8个交易日获资金净申购，合计净申购额超过2.4亿元。【“反内卷”行情持续】近期“反内卷”备受关注，高层近期明确提出“依法治理低价无序竞争，推动落后产能有序退出”。化工等相关行业行情不断。东方证券指出，本周市场对于“反内卷”政策的预期进一步提升，石化与化工行业估值有所修复。自从2022年景气度高点之后，石化化工行业指数持续下跌。在“反内卷”政策出现前，行业的景气度与估值都已处于较低水平。在强政策预期的驱动下，出现估值修复也比较合理。但是随着估值修复，后续行情持续还是需要基本面出现实际改善，看好基本面向好的相关品种。【板块估值性价比凸显】从估值角度来看，当前或为化工板块较好布局时机。数据显示，截至昨日（7月29日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.08倍，位于近10年来26.22%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，天风证券指出，在行业“反内卷”背景下，参照供给侧改革时期的“成本要素”定价。化工领域有望针对绿色低碳、节能减排、工艺优化等“成本要素”的重新定价，推动化工领域“反内卷”，并实现类似于供给侧改革五年间的成效。建议重点关注周期属性较强的基础化工产品，以及与之对应的拥有成本优势的化工龙头上市公司。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。二、【港股创新药“新势力”异动，520880逆行摸高8%，基金公司紧急提示风险】连日来涨势如虹的港股创新药冲高回落，恒生港股通创新药精选指数盘中一度涨逾2%，午后随大市回落转跌，收跌1.75%。场内唯一跟踪该指数的港股通创新药ETF（520880）出现罕见一幕。或受买盘资金积极进场影响，港股通创新药ETF（520880）盘中二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值（IOPV），出现较大幅度溢价。港股通创新药ETF（520880）场内价格一度冲高涨超8%，午后多数时间仍逆行上涨，尾盘回落收跌1.5%。基金管理人在盘中紧急发布溢价风险提示性公告，提示投资者关注二级市场溢价风险。若投资者以高溢价买入，将承担额外的溢价成本以及未来溢价波动带来的价格风险，可能造成重大损失。值得一提的是，港股通创新药ETF（520880）今日全天成交额25.02亿元，环比放量超319%，连续刷新历史天量，显示市场关注度较高。公开资料显示，恒生港股通创新药精选指数精准聚焦创新药产业链，成份股以创新药研发企业为主，重仓股集中度较高，龙头优势显著。注：以上个股均为恒生港股通创新药精选指数前15大权重股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。年内至昨日（7月29日）收盘，恒生港股通创新药精选指数累计上涨107.56%，领涨一众创新药指数，较恒指（27.24%）、恒科指（26.33%）分别超额80.32和81.23个百分点，超额表现突出。恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。展望后续，短期波动或不改创新药长期趋势。中信证券认为，目前创新药行业已经完成底部夯实，进入到真正的“临床价值重估”阶段，产业估值逻辑正在从“讲故事”转向“讲利润”，行业具备长周期价值投资属性。目前长期坚定看好创新药板块，核心看好创新能力，包括但不局限于平台型、有全球市场机会等特质。爱建证券表示，创新药板块热度不减、结构性行情显现，看好中国创新药出海的产业趋势，继续维持全年医药科技牛市的判断，跟踪产业催化和BD进展。三、【高位人气股集体下挫！东信和平跌停，金融科技ETF（159851）放量急跌超3%，资金逢跌吸筹4.38亿份】稳定币、跨境支付等热门题材悉数调整，高位人气股下挫，金融科技板块深度回调，成份股大面积飘绿。其中，东信和平跌停，天阳科技、四方精创、恒宝股份均下挫超7%，长亮科技、金证股股份、中科金财、拉卡拉、京北方、中亦科技等跟跌超5%。热门ETF方面，规模、流动性同类断层第一的金融科技ETF（159851）放量下挫，场内价格收跌3.3%，跌穿5日、10日均线，退守20日均线。全天成交额达12.75亿元，环比放量超五成！资金逢跌大举揽筹，159851全天净申购达4.38亿份！综合市场分析来看，金融科技回调下挫或与香港稳定币牌照落地不及预期有关。消息面上，香港《稳定币条例》将于8月1日实施，7月29日下午，香港金管局披露了稳定币发行人相关监管制度。其中提到，截至目前，尚未发出任何稳定币发行人牌照，未来将在官网公布获发牌照的稳定币发行人名单。中信证券解读称，时间线上看，金管局鼓励意向申请人于8月31日前联系监管，成熟申请人申请时限为9月30日，首批牌照张数仅个位数，预计有望于年底前落地。建议继续关注可能获取首批稀缺牌照的发行人，及确定性参与稳定币使用场景创设的场景平台两条主线。聚焦金融科技投资机会，除上述提到的稳定币、跨境支付等热点题材催化外，也可重点关注交投活跃带来的利好。机构数据显示，目前市场交投连续活跃，上周（7月21日至7月25日）两市股票日均成交额1.8万亿元，周度环比+14.56% ，同比+179.41%。两市融资余额持续维持1.9万亿元上方，处于历史高位。金融科技板块弹性十足，对流动性改善反映迅速，目前市场交投与杠杆资金共同驱动大盘，金融科技板块有望持续受益：互联网券商基本面预期有望持续改善，金融IT等作为顺周期高弹性品种，也持续受益于交易量提振，C端炒股软件景气度向上，B端金融IT需求逐步释放。展望后市，招商证券指出，大盘与题材共振，看好金融科技方向。首先，稳定币&RWA作为金融科技明确的发展方向之一，目前处于海内外同步推进产业渗透的阶段。临近业绩期，市场对上市公司Q2业绩关注度提升，互金板块兼具牛市下业绩释放潜力以及稳定币/RWA题材属性，金融科技配置价值显现。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至7月29日，金融科技ETF（159851）最新规模超86亿元，今年以来日均成交额超6亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.30。注①：境内外针对稳定币的监管政策存在显著差异，相关业务存在不确定性，请投资者对其风险予以关注；注②：“规模、流动性同类断层第一的金融科技ETF（159851）”：截至7月29日，金融科技ETF（159851）最新规模超86亿元，今年以来日均成交额超6亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一！风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工ETF、食品ETF、金融科技ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界昨天23:37

美股盘前要点 | 7月“小非农”就业数据超预期！Meta、微软将于盘后放榜

. 美国共和党2025年预算案为谷歌、苹果、Alphabet、迪士尼和波音等提供税收优惠。 7. 网页浏览器Opera在巴西起诉微软，指控微软Edge浏览器垄断市场。 8. 谷歌宣布将签署欧盟委员会针对人工智能新规制定的《行为准则》。 9. 丰田汽车6月全球销量同比增长1.7%至867,906辆，产量同比增长7.4%至854,565辆。 10. Palo Alto洽购网络保安软件商CyberArk，交易价值或超200亿美元。 11. 美国联合航空空中服务员工会否决一项立即加薪至少26%的新薪酬合约。 12. 因资料不足，欧盟反垄断监管机构暂停审查玛氏收购家乐氏交易。 13. 以色列交易平台eToro Group将在以太坊区块链上推出代币化美国股票。 14. 汇丰上半年除税前利润同比减少26%至158亿美元，公布新一轮30亿美元回购计划。 15. 瑞银Q2总营收121.1亿美元，净利润24亿美元，均超预期；拟回购至多20亿美元股份。 16. 星巴克第三财季营收同比增长3.8%至94.56亿美元，经调整每股收益同比下降46%至0.5美元。 17. Visa第三财季营收同比增长14%达到创纪录的102亿美元，经调整每股收益同比增长23%至2.98美元。 18. 旅游网站Booking Q2营收同比增长16%至68亿美元，调整后每股盈利55.4美元，均超预期。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国第二季度实际GDP年化季率初值/美国第二季度实际个人消费支出季率初值/美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值 22:00 美国6月成屋签约销售指数月率

格隆汇昨天20:37

盘中急跳水，发生了什么？

大幅回调。同时，还有微软、Meta、苹果和亚马逊等科技巨头将在周三和周四盘后相继发布财报，这四大科技巨头的总市值超过11万亿美元，它们的波动足以明显影响整个美股的方向。近日已有部分美股科技巨头业绩发布，超预期与不及预期的数量基本对半分，比如除了特斯拉，多只芯片半导体企业（德州仪器、恩智浦、安森美半导体）等也亮起来了红灯。这又让市场的担忧多了几分。市场对此科技巨头们的期望也越来越高，但凡有一点不够满意之处，也有可能成为引发美股市场雪崩的雪球，进而有可能继续波及到国内的A股和港股市场。此外，华盛顿时间8月1日凌晨12:01，是特朗普政府对其尚未达成贸易协议的国家征收“对等”关税的最后期限，尽管近期美国与欧盟、日本、英国等主要伙伴总算达成贸了易协议，但还有印度等国没有谈妥，和我国的谈判也只是继续延期90天。鉴于特朗普的频繁变脸特性，关税问题依旧是悬在美股和全球其他主要国家股市头上的一把剑。这么多巨大不确定性因素，就算是股神巴菲特，恐怕也要大力度采取规避措施。最近巴菲特旗下伯克希尔就以折价近7%出售了持有13年的Verisign的1/3股份，套现约12.5亿美元。这个信号难免不让人猜疑。所以，总的来说，近两日国内市场弱势波动，也是难怪市场资金要采取避险策略的。而对于避险主要方向并在近期有所回调的高息股资产，或许又能重新得到资金关注了。（全文完）

格隆汇昨天18:39

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