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际报道与分析根基，其影响力已远超创立时英国报业新锐的格局。二战后全球首次面临多元化、理性精神、进步人道主义议程及国际主义——这些《独立报》核心价值遭受威胁之际，我们仍在持续发展壮大。

兰克福富时100指数 -0.30% 英国伦敦 CAC40指数 -0.38% 法国巴黎欧洲斯托克50指数 -0.13% 欧元区主要蓝筹尽管跌幅不大，但一致性的负面开盘反映出市场短期信心脆弱。市场下跌背后因素分析本轮欧洲股市低开的背后有以下几方面原因：投资者对欧洲经济增长前景的担忧升温，尤其是制造业与出口放缓迹象明显。通胀顽固导致欧洲央行货币政策处于两难，升息路径与宽松预期反复交织。本周将有一系列企业财报披露，市场情绪趋于谨慎。外部宏观变量影响，如美国利率不确定性、全球地缘局势升级等。受影响行业与板块走势观察欧洲早盘各板块表现分化，但整体偏弱：科技与银行板块领跌，因估值高和利率敏感性高。能源与公用事业板块表现相对抗跌，受益于避险属性和高分红。汽车与制造类股持续承压，反映出口需求不足与供应链不稳定。由此看出，传统周期性行业对经济数据更为敏感，成为本轮下跌的主要拖累力量。全球宏观环境对欧洲股市的外溢效应当前全球市场紧密联动，欧洲股市走势亦深受以下因素影响：美国利率政策模糊，美联储尚未明确降息时间点，对全球流动性构成不确定。中国经济数据波动影响欧洲对华出口企业的盈利预期。中东与黑海地缘紧张，推高能源价格并影响企业成本预期。这也导致海外资金对欧洲资产配置趋于保守，使得资金持续流出风险资产。权威点评与总结从整体市场结构来看，欧洲主要股指低开虽幅度不大，但传递出明显的市场谨慎情绪。投资者当前正在等待更明确的经济信号与企业盈利指引。当前欧洲市场面临内忧（通胀与增长矛盾）与外患（国际风险升温）交织的复杂局面，短期内或将维持震荡格局。欧洲股市的疲软反映出通胀持续性与增长动能不足之间的结构性矛盾。 —— HSBC Global Research，2025年7月30日随着欧洲主要经济体PMI持续低迷，我们认为企业盈利下修风险仍未充分释放。 —— Barclays Capital，2025年7月30日欧洲股指短线震荡难免，但中期仍需看货币政策转向与盈利周期共振情况。 —— Deutsche Bank，2025年7月30日常见问题解答 Q1：欧洲股市为何集体下跌？ A1：主要因投资者担忧经济增长放缓，企业盈利不确定，及地缘风险上升等因素。 Q2：目前欧洲央行会加息还是降息？ A2：当前市场预期欧洲央行将维持观望，通胀仍高但经济疲弱，决策空间有限。 Q3：哪些板块受影响最明显？ A3：科技、金融与制造类股受冲击最大，能源、公用事业相对稳健。 Q4：全球因素对欧洲市场有何影响？ A4：美联储政策、中国需求、地缘局势等都会影响欧洲股市表现。 Q5：投资欧洲市场目前应采取什么策略？ A5：建议保持防御性仓位，关注高分红、稳定现金流的蓝筹企业，等待更明确政策信号。来源：今日美股网

今日美股网7小时前

彭博深度：习近平将自己的政治遗产和中国经济的命运，和价值1670亿美元的新大坝捆在一起

可能达到3000亿千瓦时——大致相当于英国全年的用电量，并可大幅降低中国对煤炭的依赖，目前煤电仍占据全国电网的一半以上。由此也有助于推动中国实现碳中和目标，即到2060年实现净零排放。发电量将服务中国东部沿海工业区、南方地区如香港，以及像西藏这样因地形恶劣和资源匮乏而长期发展受限的西部欠发达地区。瑞穗证券亚洲高级中国经济学家Serena Zhou表示，“如果中国能借助这个项目疏通西部地区的基础设施和能源供应瓶颈，将极大拓展经济增长空间。” 对习近平来说，这座大坝同样关乎历史地位。西藏长期以来是他国家统一愿景的核心，这项工程可能有助于巩固他自毛泽东以来最具权力领导人的地位。习近平的父亲习仲勋是中共西藏政策的重要设计者之一。这一历史，加上中国从苏联因民族问题解体中汲取的教训，促使习近平推动党的政策从地区自治，转向更强的整合与中央集权。中国在西藏的政策长期遭遇外界批评，当地与北方邻近的新疆一样，面临严格的社会、安保和宗教限制。随着北京寻求主导达赖喇嘛继承问题，摩擦可能进一步加剧。这位流亡精神领袖已于7月6日迎来90岁生日。《党的利益优先：习仲勋传》作者约瑟夫·托里根表示，习近平将当前视为“彻底解决民族问题的时机”，“如今重心更加聚焦于整合——让藏人真切地感觉到自己是中华民族的一部分。” 这座大坝如今由新成立的国有企业中国雅江集团负责监管，统一指挥建设和运营工作，必然有大量汉族工人将涌入西藏最偏远的地区之一。发展重心和经济活动也将向林芝转移，进一步削弱拉萨作为西藏传统权力中心的影响力。就在几年前，人们还认为中国在修建超级水坝方面可能已经接近尾声。到2022年为止的十年间，中国建成了全球十大水电站中的五座，很多人认为已经没有合适的新建选址了。唯一的例外就是雅鲁藏布江。多年来，这条河因地处偏远、成本高昂而迟迟未被开发。如今，随着经济亟需提振，这些障碍已被忽视。尽管风能和太阳能成本更低、可扩展性更强、增长迅速，但中国官员也明确表示，过度依赖这些在无风或日落时停止发电的能源形式存在问题。按水电标准来看，这座大坝的电价可能不便宜，特别是考虑到远距离输电线路的建设成本以及潜在的能量损耗。但相比化石燃料仍具有竞争力，并能为工业部门提供更清洁、更稳定的电力。然而，工程建设可能带来一系列环境后果。青藏高原被称为“第三极”，是除南极和北极之外地球上最大的冰雪储藏地，对全球急流气流和南亚气候的稳定起着关键作用。大坝所在的流域是地球生物多样性最丰富的区域之一，栖息着超过150种本土鱼类——其中一些濒临灭绝，以及难以捕捉的雪豹和小熊猫等物种。习近平在2021年首次以国家主席身份访问西藏时，强调要保护这一地区的生态环境，主张在不扰动脆弱生态的前提下谨慎利用水资源。他当时说：“冰天雪地也是金山银山，是无价的财富。” 但这种“财富”的概念，也反映出更深层次的政治目标。哈佛大学肯尼迪学院美亚关系讲席教授拉纳·米特表示：“习近平希望打造一个消除身份与民族差异的中国，而更强的自上而下控制正是实现这一目标的核心。” 与此同时，中国共产党将能源，特别是水电，视为其科技驱动未来战略的关键。 “这座大坝将这些叙事融合在了一起。”米特说。来源：加美财经

加美财经7小时前

一线国际援助组织的切身体会：以色列政府如何让加沙陷入饥荒

人群开火，即便不存在任何威胁。在接受英国广播公司采访时，一名前承包商作出同样严厉而有罪证力的陈述。这位美国特种部队“绿色贝雷帽”退役军人说：“我在整个军旅生涯中，从未见过如此残忍、无差别、毫无必要地对非武装、饥饿的平民使用武力。” 天空新闻的一篇报道中，一名前加沙人道基金会（GHF）安保人员也指出，那简直是一个“虐待成性的死亡陷阱”，狙击手会“随意向人群开火”。 GHF与关于哈马斯劫掠的虚假说法 GHF的成立，建立在以色列反复宣传的一个虚假前提上——即人道组织被哈马斯渗透，哈马斯抢夺援助以图谋私利，并用援助控制民众。以色列总理内塔尼亚胡一再重复这种说法，并否认加沙存在饥荒。 “有人把以色列描述成在加沙执行饥饿战的国家，”他说，“这是赤裸裸的谎言。加沙没有饥饿政策，加沙也没有人饿死。” 而与此同时，电视和社交媒体画面上却是婴儿脸颊凹陷、眼眶空洞的照片。内塔尼亚胡的发言随后似乎遭到美国总统特朗普的驳斥。特朗普呼吁以色列放行“每一盎司的食物”，并表示，“有些孩子，那是真的在饿死……这不是能装出来的。” 本月早些时候，欧盟委员会发言人伊娃·赫恩奇洛娃在一次记者会上表示：“我们没有接到哈马斯抢夺援助的任何报告。” 最近，美国政府的一项审查也未发现哈马斯大规模掠夺援助的证据。我们人道组织多次明确指出，哈马斯没有抢我们的援助。当然，这并不意味着没有掠夺问题，事实上这是我们一直面临的巨大挑战。但掠夺大多是由在法治崩溃后出现的武装帮派实施的，这些帮派活动于以色列控制下的“红区”废墟。我早在一年前就在CNN的专栏中写过这件事。许多抢夺事件发生在加沙南部的凯雷姆沙洛姆口岸（又称卡拉姆·阿布·萨利姆口岸）。我们早就怀疑，这些武装帮派之所以能在那里活动，背后必然有以色列的默许。今年6月，内塔尼亚胡亲自承认，以色列确实向这些帮派提供了武器，最著名的是在拉法活动的一个恶名昭著的家族。他为此辩解称，这些家族在与哈马斯的斗争中提供了帮助。想让以色列批准援助卡车进入加沙，本身就是一项漫长且艰难的过程。任何进加沙的物资都必须提前获批。我们需要提交装箱清单，以色列可以随意决定移除其中某些物品（过去曾拒绝糖），也可以裁定整个托盘物资“不必要”（去年甚至包括教育材料）。卡车必须通过以色列国防军的扫描和检查，才能进入加沙。在物资卸载后，我们才会被通知可以去领取。运送援助的重重阻碍以色列外交部最近在X平台上发帖称，联合国拒绝分发援助，只负责领取物资。事情若真这么简单就好了。我们的援助卡车抵达加沙边境的三个口岸后，组织必须穿越“红区”才能抵达。这一刻，加沙超过85%的地区要么是“红区”，要么处于撤离令下，意味着任何行动都必须与以色列协调。实际操作上，我们要提交行动申请，附上车辆信息、车牌、司机姓名和身份证号码（这些都可能被批准，也可能临时被撤回），等待批准，然后在行动当天等“绿灯”，才能前往“集结点”，再等另一个“绿灯”前进。返回时则需反向完成同样流程。就在上周五，联合国人道事务协调厅表示，在15份通行申请中，以色列只批准了其中的三分之一。还有一例援助机构，等了八个半小时才拿到卡车从口岸出发前往仓库的“绿灯”。但当时以色列方面告知，他们必须更换路线和仓库地点，因为原仓库当天被下达了疏散命令。这只是过去21个月里每天都在发生的众多例子之一。在如今以色列所制造的这种饥荒环境下，即便援助卡车成功突破重重关卡，也会在到达时被饥饿的加沙人围住，在绝望中抢夺车上的物资。而如果他们靠近“红区”，以色列国防军几乎必定会开枪。 7月时，就曾有群众听说联合国车队送来面粉而聚集，被枪杀数十人。以色列辩称那是“警告性射击”。在上周末日益加剧的压力下，以色列同意恢复空投援助，并开放所谓“人道走廊”。同时，在一些非红区区域——马瓦西、代尔巴拉和加沙市部分区域——实行每日10小时的“战术停火”。最初的空投由以色列、约旦和阿联酋执行，最多只送到几卡车物资，还造成至少10人受伤。援助机构警告称，这是极其荒谬的转移注意的行为，不仅效率低下、成本高昂，而且根本无法满足人民的需求，甚至无法缓解饥荒。在任何旁观者看来，空投竟成了国际社会唯一能想出的办法，实在令人震惊。而事实上，世界粮食计划署在这一地区或正运来的粮食，足以让整个加沙人口维持三个月。不过，以色列上周末的声明似乎略微放松了一些限制。联合国人道事务与紧急救援协调员汤姆·弗莱彻表示，初步报告显示约有100辆卡车成功完成分发。 “这是对全球良知的道德挑战” 但如果以色列不允许援助以安全、体面地大规模送达，一切都不会改变。此外，单纯“打开食物阀门”，也无法逆转已经造成的伤害。我们现在看到的图像，是数周甚至数月热量与营养摄入严重不足的结果。这些人身体里几乎没有脂肪储备，免疫系统已经崩溃。孩子和成人都需要专业治疗。稳定这类严重营养不良的情况，通常要持续几周时间，否则将面临终生影响。 “这不仅是一场人道主义危机。这是一场对全球良知的道德挑战。”联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯最近表示。如今，似乎只有加沙的人们还保有一丝道德良知。我想到INARA团队发来的一段视频。一位母亲情绪崩溃地来到我们的诊所，她的孩子正在挨饿，双胞胎宝宝的尿布疹红得发亮，其中一个男孩即将过生日。他不是向母亲要蛋糕，而是要一块面包；他们已经好几个星期没找到面包了。第二天，INARA项目协调员尤斯拉带着几片她好不容易找到的面包回到那家，把它们叠起来，在最上面插上一根蜡烛。 “我必须这么做，我必须给他一点点快乐。”她发消息告诉我。来源：加美财经

加美财经7小时前

加密财库热潮席卷全球！哪些企业与加密货币将成为投资新宠？

球各地，包括美国、加拿大、德国、法国、英国、爱尔兰、澳大利亚、日本、泰国、中国大陆、中国香港。其中，美国的上市公司占据大部分，其次是加拿大。具体如下：国家或地区代表性企业美国 Strategy、MARA Holdings、Twenty One Capital、Riot Platforms、Trump Media & Technology Group Corp、Galaxy Digital Holdings、Tesla、Coinbase、Block、Bitmine Immersion Technologies、Sharplink Gaming、GameStop等等加拿大 Hut 8 Mining Corp、Hive Digital、DMG Blockchain Solutions、Neptune Digital Assets、Cypherpunk Holdings Inc、LQwD Technologies Corp、BIGG Digital Assets、Mogo、Bitcoin Well等等日本 Metaplanet Inc.、NEXON Co Ltd 德国 Bitcoin Group SE、Advanced Bitcoin Technologies AG 英国 The Smarter Web Company、KR1 法国 The Blockchain Group 爱尔兰 Phoenix Digital Assets PLC 泰国 Jasmine International PCL、The Brooker Group 澳大利亚 DigitalX 中国香港 Boyaa Interactive International Limited 中国大陆 Next Technology Holding Inc.、Nano Labs、Intchains 哪些代币入选加密财库？截止发稿，已经有12种加密货币入选企业财库标的物，包括BTC、ETH、XRP等等。此外，也有极少数上市公司把NFT纳入财库。加密货币代表企业及其持币数量比特币 Strategy（60.7万枚）、MARA Holdings（5万枚）、Twenty One Capital（3.7万枚）、Riot Platforms（1.9万枚）、Trump Media & Technology Group Corp（1.8万枚）等等以太币 Bitmine Immersion（62.5万枚）、SharpLink Gaming（43.8万枚）、Coinbase（13.7万枚）、Bit Digital（12万枚）等等索拉纳 Upexi（190万枚）、DeFi Development Corp（18.1万枚）、Lion Group Holding（6.6万枚）、Mercurity Fintech（计划持币）瑞波币 VivoPower International、Webus International、Wellgistics Health、Nature's Miracle Holding（计划持币）、Trident（计划持币）。币安币 TNano Labs（12.8万枚）、Liminatus Pharma（计划持币）、Windtree Therapeutics（计划持币）、CEA Industries（计划持币）波场币 Tron（3.65億枚）狗狗币 Bit Origin（4054万枚）、ATIF Holdings（计划持币）、Thumzup Media Corporation（计划持币）、Dogecoin Cash（计划持币）莱特币 Thumzup Media Corporation（计划持币）、MEI Pharma（计划持币） HBAR Immutable Holdings（计划持币）通币 Kingsway Capital（计划持币） HYPE Lion Group Holding（12.8万枚） SUI Lion Group Holding（101万枚） NFT GameSquare（CryptoPunk #5577）从上述图表可以看出，BTC、ETH是上市公司加密储备的首选标的物。当然，也有少数企业拓展至其他主流币比如XRP、SOL。简而言之，市值越大的加密货币，越受企业欢迎。哪些加密货币&上市公司最值得关注？尽管上市公司已经对成千上万种加密货币做出筛选，精选出十多种纳入加密储备资产，但是仍然可以缩减至5种，它们分别是不同细分领域的龙头，具有非常重要的地位，如下：最值得关注的加密货币币种核心亮点适合族群比特币市值最大、ETF 上市、抗通膨长期持有者、机构投资人以太坊智能合约龙头、质押收益、RWA 应用开发者、DeFi/NFT 用户 SOL 高速链、链游与 NFT 活跃、ETF 申请中技术爱好者、链游玩家 XRP 跨境支付、监管胜诉、银行采用金融机构、稳健型投资人币安币全球最大加密货币交易所，币安生态核心、销毁机制、链上活跃币安用户、交易者最值得关注的上市公司如果认可某种加密货币，对应到相应的持币公司，依然可以采用龙头策略。比如说，看好BTC，可以考虑选择Strategy，因为它是全球最大的BTC持仓机构。与此相似，Bitmine Immersion是ETH最大持仓公司。【ETH持仓量前十的机构，来源：coingecko】需要注意的，企业针对SOL、XRP、LTC等加密货币建立财库才刚刚兴起，持仓排名变动较大，暂时还没形成相应的龙头股，因此需要跟踪一段时间。结语从 Strategy 到 SharpLink，企业持币不再是「炒币」，而是资产负债表重构与估值叙事的核心。从 BTC 到 SOL，加密货币不再是所谓的「泡沫」，而是企业储备资产。目前，加密财库正成为全球资本市场的新风口，谁能率先读懂这场「双重游戏」的规则，谁就能在价值重估的巨浪中抢占先机。原文链接

TradingKey昨天21:08

美股盘前要点 | 7月“小非农”就业数据超预期！Meta、微软将于盘后放榜

涨跌不一，德国DAX指数涨0.19%，英国富时100指数跌0.29%，法国CAC指数涨0.37%，欧洲斯托克50指数涨0.22%。 3. 美国总统特朗普表示，8月1日就是关税谈判最后期限，绝不延期。 4. “美联储传声筒”：本周可能会有两位理事持反对意见，为30多年来所未见。 5. 美国7月ADP就业人数增加10.4万人，增幅为3月以来最大，预估为增加7.5万人，前值为减少3.3万人。 6. 美国共和党2025年预算案为谷歌、苹果、Alphabet、迪士尼和波音等提供税收优惠。 7. 网页浏览器Opera在巴西起诉微软，指控微软Edge浏览器垄断市场。 8. 谷歌宣布将签署欧盟委员会针对人工智能新规制定的《行为准则》。 9. 丰田汽车6月全球销量同比增长1.7%至867,906辆，产量同比增长7.4%至854,565辆。 10. Palo Alto洽购网络保安软件商CyberArk，交易价值或超200亿美元。 11. 美国联合航空空中服务员工会否决一项立即加薪至少26%的新薪酬合约。 12. 因资料不足，欧盟反垄断监管机构暂停审查玛氏收购家乐氏交易。 13. 以色列交易平台eToro Group将在以太坊区块链上推出代币化美国股票。 14. 汇丰上半年除税前利润同比减少26%至158亿美元，公布新一轮30亿美元回购计划。 15. 瑞银Q2总营收121.1亿美元，净利润24亿美元，均超预期；拟回购至多20亿美元股份。 16. 星巴克第三财季营收同比增长3.8%至94.56亿美元，经调整每股收益同比下降46%至0.5美元。 17. Visa第三财季营收同比增长14%达到创纪录的102亿美元，经调整每股收益同比增长23%至2.98美元。 18. 旅游网站Booking Q2营收同比增长16%至68亿美元，调整后每股盈利55.4美元，均超预期。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国第二季度实际GDP年化季率初值/美国第二季度实际个人消费支出季率初值/美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值 22:00 美国6月成屋签约销售指数月率

格隆汇昨天20:37

释永信十万袈裟下的商业帝国

杂志。 1999年，释永信率武僧团登陆英国白金汉宫。此后，少林武僧团每年全球巡演超200场，每场演出收入逐步从10万美元上涨至50万美元。也是在这一年，年仅34岁的释永信升任少林寺第30代方丈，成为少林寺建寺以来最年轻的方丈。正式成为少林寺方丈后，释永信的野心愈发膨胀，围绕“少林”这个IP，释永信进军了文化、餐饮、药品、服饰等多个领域。 2003年，释永信重启少林药局，开发出活络膏、少林灵芝茶等产品，销售额一度突破8000万元； 2008年，释永信开设淘宝店“少林欢喜地”，售卖佛珠、禅修垫等用品。2015年转型推出禅意香薰、少林主题等文创，年销售额达到千万级别； 2021年，少林寺入驻抖音，释永信个人账号粉丝半年间突破千万，直播首秀就带来500万元销售额。国家知识产权商标局中国商标网的数据显示，截止2025年7月，中国嵩山少林寺申请的商标已经达到988个。除了这些常规收入，少林寺还曾授权开发少林相关网游，合作制作少林音乐，甚至还曾提供给联通号码开光并拍卖等业务。在释永信手底下，少林寺已然成为一个商业帝国。最巅峰的时期，仅少林寺的旅游收入，就占据了登封财政收入的三分之一。围绕少林寺建立起来的第三产业，也占到了登封GDP的三分之一。伴随着少林寺“天下第一名刹”名头的打响，少林寺的经济实力和知名度稳步提升，释永信的地位也水涨船高。根据《汉传佛教寺院住持任职办法》第五条的规定，住持每届任期三年，可连选连任，但连任一般不超过三届。换言之，同一住持的任期通常不超过9年，释永信理应在2008年卸任少林寺方丈。然而自1999年担任方丈至今，释永信已任职26年。不仅如此，释永信还曾担任中国佛教协会副会长，甚至连续四届担任全国人大代表和政协常委。 2006年普京到访少林寺之时，连省级干部都得在释永信身后半个身位，足以见得释永信在少林寺乃至整个登封市的地位。直至2015年的这次举报。尽管爆料之后几十名少林寺僧侣联名上书，最终河南省成立的联合调查组得出的结论是，均不属实或查无实据。但十年之后的7月27日晚，少林寺管理处发布通报，释永信涉嫌刑事犯罪，挪用侵占项目资金寺院资产，严重违反佛教戒律，长期与多名女性保持不正当关系并育有私生子。目前，释永信正在接受多部门联合调查，并被中国佛教协会注销戒牒。此次通报，几乎尽数剥去了释永信的“金身”。但对于释永信乃至于少林寺而言，最大的问题在于，当少林寺成为一个庞大的商业帝国之后，释永信身上仍旧披着那云锦袈裟。哪怕它价值十几万，它也仍旧是释永信无法脱掉的袈裟。 03 信仰沦为生意就在释永信事件爆发前不久，一名老人自带大米作为供品交给五台山，却因为没有购买庙里的高价香火被僧人辱骂驱逐，让不少人大惊失色。客观来说，对寺庙来说，赚钱并不是错，清贫也不必过度追捧。不论是佛教还是道教，基本都不限制寺庙敛财，毕竟寺庙只能依赖信众供养维持生计，需要更多的生财之道，才能“生生不息”，养活自己乃至于帮助有困难的社会群体。问题在于，当信仰沦为了生意，信仰本身也就成为了最无关紧要的东西，再多的清规戒律都是空谈。现如今，再繁盛的寺庙，也已经难以像古代一样占山为王、自立门户。但从古至今，寺庙对于经济、金融，乃至于地方的影响，从来没有断绝。当前，我国的“宗教场所”处于一个更为复杂的模糊地带—— 既非民营，也非国企，更不是公益组织。这样复杂的处境使得寺庙一边和地方政府矛盾重重，一边却又在灰色地带里纵情狂奔。就连少林寺和嵩山景区管委会都曾因分钱不均产生矛盾—— 2014年，曾有少林寺僧尼拉横幅向嵩山景区管理委员会讨问门票收入。对此，管委会的工作人员曾反问，“少林寺要那么多钱干什么？” 而问题就在于此。数据显示，目前，国内现存寺庙3万多座，其中绝大多数都已成功商业化，不少寺庙营收已经过亿，超过绝大多数的民营企业。研究机构测算，至2026年，我国的寺庙经济市场规模有望突破千亿元大关。图源：图虫创意其中比较突出的四大佛教名山之一普陀山，近三年来营收超过10亿，已经多次冲击IPO，准备上市。各类资产过亿乃至上百亿的寺庙也都纷纷成立了基金会，上海玉佛寺甚至还启动创业基金，为高校创业生提供贴息贷款，投资项目就包括早期的饿了么。寺院太过有钱，以至于坊间有不少传言，地方财政紧缩之时，最终只能“求神拜佛”，向寺庙借钱。这样的传言背后，是寺庙作为“非营利机构”无需公开财务，却可通过关联公司避税营利，以至于大多数寺庙财务状况长期成谜。不少寺庙所在的地方政府又高度依赖寺庙拉动旅游经济，默许甚至鼓励寺庙进行商业化。这样错综复杂的关系，造就了各大古刹，也同样带来越来越多和释永信一样的新“和尚”。因为，当寺庙和资本勾结太深，事物的本质必然被异化。 04 尾声释永信曾对媒体表示，禅宗提倡看破、放下，一切事情都是心所引起，心净则国土净，心安则天下安，管理好心是对社会、人类、自己、家庭的最大贡献。然而，面临金钱和权力的巨大诱惑，没人能不动心。从历史到现在，宗教外衣下，掩盖住了太多躁动的人心和丑恶的现实。问题在于，如何设下藩篱，让蠢蠢欲动的脚步不再践踏规则和信仰。释永信案的爆发，未必会是国内宗教过度资本化时代的终结，但起码，不应该再放任它发生。（全文完）

格隆汇昨天19:20

多资产配置时代已来，摩根资产管理打造多元投资新拼图

年做投资，那时候全球比较强大的国家既有英国、也有正在高速发展的德国、俄罗斯、以及刚刚开始工业化的美国。站在那个时点看未来，没有人能预测到100年后美国经济会脱颖而出。如果在那时投资了俄罗斯或者德国，就可能会因为战争的因素，在20世纪早期血本无归。因此，国别的分散就显得尤为重要。不同国家之间的周期轮动特征，本质是因为不同阶段的全球经济增长驱动因素会不断变化。过去10年的美国科技创新，2000年的金砖四国崛起，上世纪80年代的东亚制造业替代等，每一个10年都会出现新的全球增长“火车头”。摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF采用多资产配置的方式，一键打包海内外优质资产，不仅仅局限于国内，还可以捕捉欧洲、日本、美国等国家资产轮动的投资机会。通过分散化配置，规避单一国家的风险暴露。多元化的产品收益来源一个资产组合的收益来源越多元化，收益的稳定性或更强。这就像一个搭积木的游戏，可用的不同类型积木越多，搭建出来的丰富度也越高。在摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF的投资范围中，覆盖了国内债券、国内权益、海外债券、海外权益、黄金等足够多元化的资产类别。使得在组合构建的时候，可以有更丰富的收益来源，同时利用资产间的低相关性进一步分散风险。从过去15年的中美大类资产对比发现，中国债券的年化回报率比美国债券更高，但是中国债券的年化波动率比美国债券还要更低，属于风险收益比较高的。股票资产呈现出来的特征恰好相反。中国股票的年化波动率显著高于美国股票，但是年化回报率仅略高于中国债券。而成熟市场股票的年化收益率更高，年化波动率却更低。（数据来源：万得，统计区间2010.7.1-2025.6.30。注：中国股票使用万得全A指数、中国债券使用中证全债指数、美国股票使用纳斯达克指数、美国债券使用彭博美国综合债券指数。）如果可以用国内债券+成熟市场股票的配置，就可以争取提升整个组合的风险收益特征。若再加入黄金等另类资产，叠加专业的资产配置团队进行动态调整，就有望追求更高的夏普比率和更好的投资体验。国际化的多资产投资团队成立于150多年前的摩根资产管理，在经历了一次次危机后，形成了“最后一滴油”的风控文化。在飞机平安降落前，留下“最后一滴油”是避免发生危机的关键。摩根资产管理同样也要为不确定性留有余地。作为全球资产配置领域的专家，摩根资产管理在全球管理超3.7万亿美元资产，拥有600+投资策略，千余名投资专家覆盖全球超160个市场。（数据来源：摩根资产管理，截至2025.3.31。）摩根资产管理中国的多资产投资团队，从一开始就叫做多资产解决方案团队（Multi-Asset Solutions），并且把先进的全球配置理念带到了国内，他们有几个比较显著的能力： 1）成熟的方法论和全球投资框架。在投资的方法论中，个股研究是相对简单清晰的，往上一层的组合管理会更复杂一些，再往上一层的多资产配置是极其复杂的。从对一个公司的研究，到多个资产的组合构建，难度增长是几何级别的。摩根资产管理依托全球投研平台，在不同国家和地区都有投研团队支持，对各大类资产有着深入且全面的研究覆盖。拥有全球超50年的多资产投资沉淀，摩根资产管理已经具备成熟的多资产配置框架，不需要“摸着石头过河”。这套体系围绕战略资产配置、战术资产配置、基金研究和选择、组合构建和风险控制四大模块，制定了完善的投资流程，就像一本“操作手册”，帮助大家追求可复制的结果。 2）高频次的海外团队沟通协作。摩根资产管理中国的多资产团队每周都会和亚太团队以及全球团队进行定期的投资观点共享，海内外有哪些最新变化，可以通过这样的交流机制实现及时的双向验证，深入一线了解各个国家和地区最新的市场观点以及市场判断，实现高效沟通。这也是摩根资产管理在中国的差异化优势所在。举例来说，国内团队身处上海，对于港股市场的敏感度显然要高于海外团队，海外要想全盘接受对港股市场的判断，还需要看到更多的证据来支撑这些判断，肯定没有国内团队来得快。同样，国内团队对于美国市场AI发展接受的程度也不及海外团队，同样需要消化的时间，通过海外投研团队的赋能支持以及与国内投研团队的高度联结，能够让摩根资产管理中国多资产团队第一时间掌握海外核心资产变化，大大扩充信息来源的同时，形成相对准确的市场判断。 3）资深的多资产投资团队。摩根资产管理中国多资产团队的领军人，是具有作超过29年投研经验的华尔街老将恩学海。他曾经在以养老金投资著称的富达基金负责401K养老金投资多年，过往管理规模超1500亿人民币*，拥有丰富的国内+海外多资产投资经验。摩根资产管理中国的多资产投资团队平均从业超过13年，基金经理平均从业经验超过19年。（数据来源：摩根资产管理，截至2025.3.31。*富达基金，截至2017.12.31。恩学海自1994年至2017年就职于美国富达投资集团，1998年起担任专户投资经理，2003年起转任公募基金经理，自2018年10月加入摩根资产管理。）在很多年前的访谈中，恩学海就提到系统化和体系化的重要性。投资的结果有好有坏，而专业投资团队追求的是投资结果的长期可持续以及可复制，并不是来自短期的运气或事件性的成功。恩学海无论在美国，还是国内，都是沿用同一套的资产配置框架来做。早在几年前，他曾经说过“时间如果拉得足够长，所有的Alpha都会变成Beta。”这句话不仅代表对Alpha的研究是一个动态的过程，也意味着如何配置Beta的重要性在显著提升。多资产配置时代已来从今年上半年基金的发行中可以看出，越来越多人意识到多资产配置的重要性，开始通过FOF基金来布局多元资产，寻求多元收益来源。仅今年上半年，公募基金FOF产品规模较年初就增长了356亿。（数据来源：万得，截至2025.6.30。） FOF作为一种多资产配置工具，为投资者提供了一揽子解决方案。投资者不需要自行判断复杂的市场场景，有专业人士进行基金筛选和组合构建，通过配置不同市场的多类资产，可以帮助捕捉资产轮动的投资机会，同时降低组合整体波动。摩根盈元稳健三个月持有期混合FOF（A类:024695，C类:024696）借鉴摩根资产管理海外经典资产配置框架，多维度挑选全市场优质好基，只为追求稳健收益和更好的持基体验。8月4日起重磅首发，值得关注。摩根双季鑫6个月持有债券FOF A基金成立日期为2023-08-08，基金业绩比较基准为中证债券型基金指数收益率*90%+活期存款利率(税后)*10%，2024年、2023年累计净值回报分别为3.42%、-0.74%，对应区间的基金业绩比较基准增长率分别为3.87%、0.45%。摩根双季鑫6个月持有债券FOF A基金历任基金经理为杜习杰(20230808-20240831)恩学海(20230808至今)吴春杰(20230808至今)。摩根双季鑫6个月持有债券FOF A基金对每份基金份额设置6个月的最短持有期限，最短持有期限内基金份额持有人不可办理赎回及转换转出业务。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P.Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase&Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金对每份基金份额设置三个月的最短持有期限，最短持有期内基金份额持有人不可办理赎回及转换转出业务。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2025070059 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天18:49

市场吃定心丸：中美都愿意达成协议！今日焦点绝不止美联储

布后震荡不稳，德国法兰克福、法国巴黎和英国伦敦的蓝筹股指数也在窄幅波动。梅赛德斯-奔驰集团和保时捷公司在下调全年利润预期后股价下跌，主要原因是关税带来的压力开始显现。令人失望的财报削弱了欧洲股市本月的整体积极表现，此前股市受到贸易不确定性缓解的提振。斯托克600指数目前比3月创下的历史高点低约2%，而即将到来的8月和9月本身就是市场季节性表现最差的两个月，进一步加大了回调风险。在利率决议公布前，标普500指数期货几乎没有变动。当前的利率政策已成为白宫与美联储主席鲍威尔之间的争议焦点。 BNY Mellon负责EMEA（欧洲、中东和非洲地区）的宏观策略师Geoff Yu表示，他预计在美联储决议公布前，市场将维持观望格局。他还指出：“我们特别关注欧洲企业对美欧贸易协议的早期反应，以及未来潜在关税对其前景的影响。” 投资者正在等待接下来几天的一系列央行政策决议、经济数据和企业财报，同时还关注美国总统特朗普设定的8月1日关税大限。美联储利率决议来袭美联储政策制定者被广泛预计将连续第五次维持利率不变，尽管美国总统特朗普持续施压，要求鲍威尔降息。投资者将密切关注美联储是否在9月会议上表现出更大程度的降息意愿。 Panmure Liberum策略师Joachim Klement表示：“我们不认为美联储会降息，但观察鲍威尔如何应对来自白宫的持续压力将非常有趣。最新的贸易协议将加剧美国的通胀压力，这意味着美联储短期内降息的空间更小。” 彭博指出，如果有一位或多位官员投票反对并主张尽早降息，将释放出FOMC内部对未来政策方向存在分歧的信号。 Forvis Mazars首席经济学家George Lagarias表示：“我不认为这次会降息，但他们会暗示9月可能降息，只是不太可能明确承诺。” 财报表现不一在美联储决议之前，美国GDP数据将率先公布，为市场提供经济健康状况的最新线索。而本周五的非农就业报告也备受关注。与此同时，美国企业财报季仍在持续，微软和Meta将于当天晚些时候发布财报。周三的财报表现不一。瑞银集团利润超出分析师预期，股价上涨；而汇丰银行因中国业务亏损扩大，利润不及预期。德国运动品牌阿迪达斯和法国奢侈品集团开云（Kering）均表示，关税对成本和定价产生了影响。美国科技巨头微软和Meta将在当天晚些时候公布财报，这将对本周余下时间乃至整个财报季走势起到重要指引作用。 Pepperstone研究主管Chris Weston表示：“美国本季度整体财报表现稳健，但这些科技巨头必须‘大放异彩’才能满足已经被抬高的市场预期。” 彭博社策略师指出：“与其说本周的焦点在美联储会议上，不如说企业财报和经济数据更具决定性。因此尽管美联储决议可能带来短期波动，股票市场本周仍有望再次走高。今年的主旋律是贸易政策，市场与消费者最关心的问题是：关税影响究竟何时会真正反映在价格与利润中？这个问题的答案将比任何一次利率投票更能决定美联储未来的路径。” 俄罗斯远东强震刺激日元美国国债市场方面，10年期美债收益率持平，报4.336%，周二曾一度跌至7月3日以来的最低点4.32%。对利率变动更敏感的2年期收益率也几乎未变，报3.875%。日本央行预计将在周四维持现有政策不变。市场将密切关注其声明措辞，以判断美日达成贸易协议后，何时可能重启加息。此外，美元指数（衡量美元对其他六种主要货币的表现）在周二创下五周高点后回落，跌幅不足0.1%。欧元兑美元上涨0.1%。美国西海岸和太平洋沿岸国家正严阵以待，以应对俄罗斯远东强烈地震引发的海啸。尽管日本首波海浪较小，但东京湾等地区已发布海啸警报。消息传出后，日元兑美元上涨0.4%。中美都愿意达成协议中美关系方面，双方展现出缓和迹象。特朗普将决定是否在未来两周内延长关税休战期。如果延长，将标志着全球两大经济体关系的持续稳定。中国贸易谈判代表李成钢在斯德哥尔摩对记者表示，双方已同意延长关税暂停，但未透露更多细节。伦敦圣詹姆斯广场投资公司首席投资官Justin Onuekwusi表示：“显然，双方都希望达成协议。现在这种意愿本身就足以让市场感到安心。” 与此同时，与多个国家的贸易谈判仍在进行，以争取在特朗普关税最后期限前达成协议。印度是其中之一，两位印度政府消息人士表示，该国部分出口商品可能面临 20%-25% 的美国关税，因为印度在8月1日前没有做出新的贸易让步。韩国方面，三位部长级官员与美国商务部长霍华德·卢特尼克进行了最后时刻的磋商，努力争取达成协议。油价方面，在特朗普重申如果乌克兰战争不止，将对俄罗斯加码经济制裁后，油价录得六周来最大涨幅，但随后波动加剧。

欧罗巴昨天18:40

盘中急跳水，发生了什么？

的最后期限，尽管近期美国与欧盟、日本、英国等主要伙伴总算达成贸了易协议，但还有印度等国没有谈妥，和我国的谈判也只是继续延期90天。鉴于特朗普的频繁变脸特性，关税问题依旧是悬在美股和全球其他主要国家股市头上的一把剑。这么多巨大不确定性因素，就算是股神巴菲特，恐怕也要大力度采取规避措施。最近巴菲特旗下伯克希尔就以折价近7%出售了持有13年的Verisign的1/3股份，套现约12.5亿美元。这个信号难免不让人猜疑。所以，总的来说，近两日国内市场弱势波动，也是难怪市场资金要采取避险策略的。而对于避险主要方向并在近期有所回调的高息股资产，或许又能重新得到资金关注了。（全文完）

格隆汇昨天18:39

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