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瑞银证券孟磊：A股市场今年的盈利增长会好于去年，处于复苏的态势
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融板块的盈利增长会比去年好。考虑到今年股票市场表现比较火热，金融板块、券商保险的一系列公司盈利会进一步向上。加总来看，我们预计今年A股沪深300指数的盈利总增速能达到6%左右，这也会吸引全球投资者的目光和国内机构的进一步上行的推动作用。第二，人工智能AI，DeepSeek所带来的效应。我们观测到在过去多年，人工智能相关的成分股在A股市值的占比已经从1%提升至目前3%左右，大科技板块，包括软件、硬件、通信等一类板块的市值占比从10%左右升至目前接近30%，意味着资本市场整体已经对科技板块的发展做出了明显的贡献。在此背景下，各行业都受益于高质优质且开源的DeepSeek模型。我们看到在软件当中更低成本获取模型有助于下游应用开发。与此同时硬件板块有各种自主可控的方向可以进行与之相连，包括自动驾驶，包括工业机器人，包括医药研发以及金融都有望获益于DeepSeek所带来的整体下游应用蓬勃发展，这对股票市场的估值形成正面助推作用。考虑到AI赋能的发展并不是一个短期影响，它对盈利的影响因素会在未来两年到三年体现，所以短期来说更大的作用来自于资金流向的推动。第三，全面的政策刺激对股票市场有正面的助推作用。两会期间给出了非常明确的政策支持信号，稳楼市，稳股市是第一次被写进了政府工作报告。宏观政策层面进一步降准降息，财政赤字率扩展到4%，都对股票市场有正面作用。因为从历史上来看，政府支出不仅挂钩整体需求，也对改善投资人预期有一定帮助。其次，信贷脉冲的提升也会对股票市场的估值形成助推作用。回到股票市场本身上来说，在过去几年“国九条”的股票市场改革，提高分红，提高回购都达到了历史高点水平。目前来说 A股市场已经逐渐从以投融资平衡转向为以投资者为本，也就是说以回报投资者，以让投资者获益为本。这会有利于整体支持科技发展，发展新质生产力，也有利于释放居民的消费潜力。总的来说，与全球比较而言，中国A股相对全球新兴市场目前折价约20%，但事实上在2022年以前，A股估值一般是较新兴市场是有所溢价的。这意味着今年如果有更多的海外投资者进入股票市场，20%的折价率会进一步收窄，甚至有可能变成平价或者溢价，股票市场的空间会进一步打开。今年的三大新趋势重构了投资者的信心，也对股票市场的估值进行了非常正面的助力作用。今年的盈利增长会好于去年，处于复苏的态势，尤其是非金融板块。
金融界03-10 11:39
德国财政刺激超预期，大成有色ETF(159980)连续22日资金净流入，商品金属投资机会备受关注
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密跟踪IMCI（上期有色金属指数），与股票市场相关性极低，在大类资产配置中，充当着“股债商汇”中“商品”的重要角色，或成为FOF资金的“必选品”。相关产品：大成有色ETF(159980)，场外联接(A类：007910；C类：007911)。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金及所跟踪指数的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品存在收益波动风险，管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者认真阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件，根据自身风险承受能力购买产品。本基金由大成基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付与风险管理责任。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-10 10:50
《富爸爸》作者清崎警告“崩盘已到来” 这场灾难性事件恐毁掉数百万人的未来
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FX168财经报社(亚太)讯在股票市场经历大幅下滑且人们对经济衰退的担忧挥之不去之际，金融教育家罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)警告称，股市崩盘可能已经到来。 (截图来源：Finbold) 罗伯特·清崎因其畅销书《富爸爸穷爸爸》而闻名，清崎3月8日在X贴子中称，他十多年前预测的股市崩盘终于到来了。清崎认为，这次金融危机可能会毁掉数百万人的未来，尤其是依赖401(k)和IRA等现代退休计划的婴儿潮一代。清崎的预测可以追溯到他2014年出版的《富爸爸的预言》一书，他在书中预见到他所描述的“最大的股市崩盘”仍然迫在眉睫。现在，他断言这场灾难性事件正在发生，可能会给整整一代人带来可怕的后果。清崎论点的核心是两种养老金计划的区别：给付确定制(Defined Benefit,DB)和缴费确定制(Defined Contribution,DC)。他强调，美国婴儿潮一代是第一代主要依赖401(k)和IRA等DC计划的人群，而二战时期的前辈们则受益于DB计划。清崎写道：“不幸的是，这场危机已经到来……可能毁掉全世界数百万婴儿潮一代的未来。美国婴儿潮一代是第一代拥有401k和IRA……又称……缴费确定制养老金计划的人。” 清崎解释说，关键的区别在于他们在市场崩溃时的韧性，他之前曾警告说，市场崩溃可能会演变成“大萧条”。此外，这位金融教育家还将问题归咎于多种因素，包括教育系统(他认为该教育系统缺乏有意义的金融知识)、华尔街(依靠不知情的投资者而蓬勃发展)以及被腐败的金融和政治势力误导的轻信公众。清崎补充道：“问题在于我们的教育体系……缺乏可靠的金融教育，华尔街依赖‘愚蠢’的投资者，而公众很容易轻信，认为他们的学术教育将保证他们在现实世界中安全无虞，因为现实世界中充斥着腐败和犯罪的‘银行家’，而这些‘银行家’会影响‘天真的’政治领导人，如果巨额资金……巨额竞选捐款……会欺骗‘金融天真’的公众。” 值得注意的是，这并非清崎第一次警告股市即将崩盘。尽管他一直对经济持悲观看法，但他过去的一些预测失败了，引起了批评人士的质疑。为了保护财富，清崎主张投资黄金、白银和比特币等有形资产。他强调了实际持有这些资产而不是依赖中介机构的重要性，并明确警告不要投资交易所交易基金(ETF)。据Finbold报道，清崎严厉抨击比特币ETF是“银行家的钱”，认为它们是他长期以来批评的腐败金融体系的延伸。尽管市场持续波动，清崎仍然看好比特币，预计比特币价格可能达到50万美元。清崎强调在低迷时期潜在的金融机会。他建议：“许多昂贵的资产如房屋、黄金、白银和比特币将要打折。我将用假的美元购买更多的真实资产。在数百万人恐慌时，是时候保持冷静和聪明了。” 《富爸爸穷爸爸》由罗伯特·清崎与莎伦·莱希特(Sharon Lechter)于1997年合著，在109个国家以超过51种语言销售了超过3200万册，并在《纽约时报》畅销书榜上保持了六年以上。
tqttier03-10 08:58
美股会出现持续遭遇抛售吗？这些指标值得关注
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的迹象表明，美国市场的抛售可能不仅限于股票市场。美元兑加元和欧元的汇率已见顶，分别达到1.45加元和0.97欧元，这表明美元可能面临一定的回调压力。第三，大量现金仍处于观望状态。根据理查德·伯恩斯坦顾问公司（Richard Bernstein Advisors）的数据，截至2024年底，货币市场基金持有资金达7万亿美元，这表明市场存在“避险”情绪，或者至少投资者对购买更高风险的美国资产持谨慎态度。与此同时，美国银行的2月份机构投资者调查显示，现金持有量占投资组合的比例降至3.5%，为2010年以来的最低水平，较1月份的3.9%进一步下降。这一数据可能意味着市场呈现“风险偏好”状态，但美国银行指出，如此低的现金水平往往会触发“逆向抛售信号”，即投资者可能对风险资产过于乐观。第四个关键指标是黄金。作为对市场崩盘的对冲工具，黄金的购买情况值得关注。一个特别有趣的趋势是实物黄金持有量的变化。伦敦的黄金租赁利率上升，而纽约的租赁利率下降，这表明美国投资者的需求上升，他们可能正在对冲市场的潜在抛售风险。此外，美国国债市场的表现也是一个关键指标，特别是实际利率的下降。近期，美国基准10年期国债的名义收益率下降至4.16%。对此，有两种可能的解释：一方面，这可能意味着投资者正在转向避险资产，因为他们担忧经济放缓或衰退（尽管市场尚未完全反映这种预期）。另一方面，也可能反映了特朗普政府正在通过削减支出来改善财政状况，从而降低美国政府债务的风险溢价。从整体来看，第一种解释更有说服力，尤其是结合其他指标，例如消费者信心下降。然而，尽管市场存在明显的避险行为，其他指标仍然显示出投资者在面对宏观经济不确定性时的自满情绪。信用利差（高风险与低风险债券之间的息差）仍然较小，这表明投资者尚未大规模转向无风险的美国国债。此外，在股票市场上，防御性和周期性行业（如公用事业或消费必需品）并未明显跑赢非周期性或成长型行业，这进一步表明市场尚未受到恐慌情绪影响。目前，杠杆ETF（杠杆型交易所交易基金）的资产管理规模仍然处于历史高位，这是一种受散户投资者欢迎的投机性交易工具，仅显示出轻微的风险偏好下降迹象。根据Strategas的数据，2016年，杠杆/反向ETF约占总ETF市场2万亿美元资产的2%。而如今，杠杆/反向ETF的规模已增至810亿美元，占11万亿美元ETF市场的8%。最后，认沽期权（用于下跌保护）的价格并不高，这表明投资者尚未充分担忧美国股市的重大回调风险。当然，投资者对这些指标的反应将取决于他们的资产配置、投资组合特点以及风险偏好。从当前的市场状况来看，机构投资者似乎正率先采取行动，应对技术面压力，并对市场下行风险进行对冲。而散户投资者和交易者仍未大规模撤出美国风险资产。这意味着，许多投资者仍在回避市场下行的保险措施。而他们会在何时决定“撤退避险”，仍是未知数。来源：加美财经
加美财经03-10 00:00
中国发行3000亿元特别国债刺激消费！分析师：“降息降准”将推动比特币上涨
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降低银行存款准备金要求以支持其房地产和股票市场。此外，TradingView数据显示，过去8年行情里，比特币价格与中国人民银行(PBOC)的资产负债表呈正相关。 (来源:Trading View) Nexo发言人强调了中国最新刺激措施对另类资产的潜在影响。该发言人告诉币圈媒体The Block：“在2015年和2020年，中国加大货币刺激力度并向系统注入过剩流动性，过剩流动性流入了另类资产。此类刺激措施可能会对全球市场产生更广泛的影响，增加人们对股票和另类资产的兴趣。” 然而，他也警告称，中国严格的监管限制了直接参与加密货币市场。他们补充道：“国家支持的替代资产可能会吸收部分流动性，或者资本可能会流入黄金等传统避险资产。” 周三(3月5日)，中国年度政府工作报告宣布了国内生产总值(GDP)增长5%的目标，财政赤字目标为国内生产总值的4%，并重点通过各种措施刺激私人消费。 Nansen首席研究分析师Aurelie Barthere表示：“中国经济仍处于缓慢的积极势头，而不是繁荣时期。到目前为止，尽管中央政府在人工智能投资方面发出了积极信号，但中国的发展并不像美国加密市场的政策变化那样重要。” 据路透社报道，中国国务院总理李强在全国两会开幕式上警告称，“百年未有之大变局正在全球加速展开”。美国总统特朗普发起的贸易战持续威胁中国工业部门。国内消费疲软、房地产市场恶化且负债累累，加剧了这一挑战，使中国经济日益脆弱。在全球增长方面，分析师对风险资产升值仍持谨慎态度。 Bitwise欧洲研究主管André Dragosch指出：“从纯粹的宏观角度来看，比特币的表现似乎最受全球增长预期的影响。由于关税不确定性上升，这些预期最近被重新定价为下行。” 加密货币和金融市场分析师理查德·普塔迪奥(Richard Ptardio)也警告未来可能出现的波动。他分析展望：“随着美国通胀数据和美联储利率决议的临近，是时候为进一步的动荡做好准备了。比特币的长期盘整可能是我们在未来几个月所能期待的最好结果。”
链动精灵03-09 07:24
【美股收评】三大股指小幅回涨但贸易不确定性导致本周收跌
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部分商品的关税延期至4月2日。但本周股票市场仍然面临抛售，由于不断更新和对长期预期的不确定性不足，不确定性越来越大。 GDS财富管理公司首席投资官Glen Smith表示：“市场不喜欢不确定性。”“虽然我们预计市场将找到立足点并从关税驱动的抛售中恢复过来，但投资者应该为持续的不稳定做好准备，直到这些不确定性明确。” 财政部长Scott Bessent周五表示，经济可能开始“有点下滑”。然而，他说，这是由于从上届政府的政策过渡。Bessent表示，任何实施的关税都将是“一次性价格调整”，不会引发持久的通货膨胀。另外需要投资者注意的是，美联储主席鲍威尔发表讲话。他表示，目前对货币政策持谨慎态度的成本“非常非常低”，但他也表示，如果通胀预期受到压力，这些成本可能会上升，虽然对关税带来的一次性价格上涨预期的标准反应是忽略它，但这次可能有所不同。鲍威尔表示，在等待特朗普新政府的政策如何影响经济的进一步明朗化之前，不会急于降息。焦点个股 Broadcom（纳斯达克代码：AVGO）股价上涨了8.64%，此前该芯片制造商以强劲的第二季度预测，消除了投资者对人工智能基础设施需求的担忧。惠普企业（纽约证券交易所代码：HPE）股价暴跌了11.97%，此前，人工智能服务器制造商表示其年度利润预测将受到竞争激烈的市场的打击。 Gap（纽约证券交易所代码：GAP）的股价在服装公司超过第四季度的销售额和利润预期后飙升了18.84%，因为这家零售商的周转战略有助于在假日季度吸引客户到包括Old Navy 和Banana Republic在内其他服装品牌。 Costco Wholesale（纳斯达克代码：COST）股价下跌了近6.07%，此前该批发零售商报告了低于预期的财政第二季度利润，尽管收入高于预期，因为消费者对美国关税的潜在通胀影响感到警惕，转而转向批量购买。特斯拉连续第七周下跌，完全抹去大选后涨幅。周五美股成交额第2名特斯拉收跌0.30%，成交264.95亿美元。该股本周累计下跌10.35%，录得创纪录的连续第七周下跌，完全回吐了其在美国总统大选以来的涨幅。在特朗普赢得大选后的几周内，投资者向特斯拉股票注入了超过7000亿美元的资金，押注马斯克与特朗普关系以及日益突出的政治地位将给公司带来回报。但仅仅四个月后，这个押注就变成了股市最大的失败之一，特斯拉今日抹去大选后涨幅，并录得创纪录的七周连跌。分析师称，投资者忽略了一个关键现实：特斯拉核心电动汽车业务，即当前现金流的来源，正在遭遇滑坡。下周重点经济数据周二：美国JOLTS职位空缺周三：美国CPI，加拿大央行货币政策决定周四：美国PPI，美国每周失业救济申请人数周五：密歇根大学初步消费者信心调查
慧宣鑫语03-08 05:58
美股眼看跌破重要技术支撑位，这位投资官认为混乱中不是没有机会
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也不利于市场表现——2月底和3月通常是股票市场较为艰难的时期。 “市场的预期门槛太高，以至于根本无法承受任何形式的下行冲击。”道森说。不过，她认为市场现在略微超卖，短期内可能出现反弹。然而，她并不认为股市会像过去几年那样迅速反弹并形成“V型”复苏，因为某些技术指标表现不佳。标普500指数的移动平均收敛散度（MACD）指标显示，在过去一年里，市场动能一直在减弱。这意味着该指数可能难以突破6000点大关。如果回落，下一个支撑位可能在5400至5500点之间，道森表示。如果标普500指数真的下跌，那么很可能会跌破其200日移动均线——目前该指数刚好位于这一水平之上。这种负面信号通常会让技术派投资者以及大量算法交易系统加大卖出力度。然而，这正是交易者应该记住“小指头”的时候。正如下表所示，当股票经过调整并跌破200日移动均线后买入，往往会带来更高的回报。自全球金融危机以来，市场共15次跌破200日移动均线。如果投资者在跌破当天买入标普500指数，平均一年回报率为17%。在过去15次跌破中，仅有一次的年回报为负数。从三年周期来看，平均回报率达到58%，即每年16%。道森和她的团队认为，在当前环境下，投资者应该“跳出标普500指数和华丽七雄的范畴”，将新资金投向“高质量”的中小盘股票。他们建议投资者确保持有足够的债券，并利用期权来应对波动性，同时保持投资组合的稳健性。最后，也是最难做到的一点，就是“避免投资主要依赖投机的资产或资产类别。” 道森总结道：“我们依然认为波动性带来机会。对于2025年，我们的观点是，年终市场收在哪里，不如如何利用波动性更重要。”（市场观察）来源：加美财经
加美财经03-08 00:00
资深战略家：美股已经为经济市场定价 3个月内经济衰退的概率高达75%
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美)讯随着全天候的关税头条新闻冲击着股票市场，经济衰退的呼吁或经济急剧放缓的预测正在不断升。 BCA Research的资深战略家Peter Berezin表示，他认为未来三个月内出现经济衰退的几率为75%。 “传统估计低估了贸易战和DOGE削减对经济活动可能的影响。”Berezin说：“这意味着增长将比预期放缓更多。” Berezin概述了他预测的三个关键基础。首先，更高的关税打击了工人的实际收入，这减缓了需求。第二，关税政策的处理方式增加了公共和商业的不确定性。第三，关税可能会推动通货膨胀，并使美联储不那么愿意降息。 Berezin补充说：“与大众的看法相反，美国面临的经济衰退风险比2022年初更大。当年，当我们仍然对增长持乐观态度时，美国经济周围有很多阻碍衰退的有力条件：职位空缺；家庭拥有超过2万亿美元的超额储蓄；许多房主以非常低的利率为抵押贷款再融资。” 摩根大通经济学家Nora Szentivanyi本周表示，“我们将USMCA关税的威胁主要视为交易，基于我们的评估，即有意义的持续关税加息造成的经济损失将太大——足以使墨西哥和加拿大经济陷入衰退，并严重损害美国增长。虽然关税的规模和时间仍然不清楚，但我们越来越担心通过情绪渠道对商业投资的不确定性冲击，并开始重新校准我们的预测。” 最近，大量数据凸显了市场观察者对经济增长的担忧。会议委员会的消费者信心指数在2月份连续第三个月下降。由于部分由关税担忧推动的通胀预期上升，它达到了自2021年8月以来最大的月度下降。 “一般来说，对通货膨胀和价格的引用在书面[调查]回复中排名仍然很高，但重点转向了其他话题。”高级经济学家Stephanie Guichard表示：“对贸易和关税的提及急剧增加，恢复到2019年以来前所未有的水平。” “最值得注意的是，对本届政府及其政策的评论主导了回应。” （图片来源：finance.yahoo ）达拉斯美联储2月份的最新调查显示，其生产指数——州制造业状况的晴雨表——比1月份暴跌了21点。新订单指数下降了11个百分点，产能利用率指数下降了14个百分点。 2月份，对更广泛的商业状况的看法也恶化了。与此同时，埃隆·马斯克（Elon Musk）的DOGE手中联邦工人的裁员在数据中变得很明显。在最近一周内，联邦雇员的首次失业申请增加了约1000人。数据报告称，2月份有62,000人宣布政府裁员。对于美国最大的零售商来说，这是一个糟糕的收益季开始。随着谨慎的消费者在假期后开始谨慎消费，利润警告也越来越多。高管们发布了低于共识的2025年展望，因为他们计划征收昂贵的特朗普关税。（图片来源：finance.yahoo ） 2月中旬，沃尔玛（WMT）的前景没有得到投资者的好评。竞争对手Target（TGT）本周报告了第四季度的业绩和指导，其内容也乏善可陈。 Abercrombie & Fitch's（ANF）的前景低于预期；百思买（BBY）和梅西百货（M）也不尽完美。随着投资者重新调整利润预期，所有这些股票都受到了冲击。 “我们都在处理关税。”Gap（GAP）首席执行官Richard Dickson表示，“我们正在每小时监控关税的发展。” 在经济放缓时，市场已经开始定价。标准普尔500指数（^SPX）已回落到11月美国大选前的水平。纳斯达克综合指数（^IXIC）和美国科技7巨头（Magnificent 7）指数现在都处于技术修正区域，或比其高点下跌了10%甚至更多。股票市场宠儿Nvidia（NVDA）和Tsla（TSLA）分别比历史高点下跌了26%和45%。
Heidi03-07 22:45
一场腥风血雨马上来了：非农+鲍威尔！市场背水一战
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政府对联邦工作人员的裁员。股市冲击股票市场对经济数据的意外和鲍威尔关于利率路径的言论非常敏感，尤其是在增长担忧重新浮现时。 “就业数据将成为经济韧性的关键考验，”BNP Paribas的美国高级经济学家Andrew Husby表示。虽然他预计失业率目前保持不变，但负面信心可能迅速积累并导致企业计划缩减。在这种情况下，“美联储可能需要采取措施支持增长，”哈斯比说。市场因特朗普的贸易战而动荡不安，人们担心最初被视为确保美国边境免受芬太尼和非法移民侵害的措施可能会失控，最终对家庭、企业和美国经济造成巨大损失。 10年期美国国债收益率最近从4.8%的峰值大幅下降，出于对增长的担忧，但周四已回升至4.28%。尽管新关税豁免为来自墨西哥的商品带来了暂时缓解，周四股票仍大幅下跌，拖累纳斯达克综合指数接近调整区。纳斯达克指数全年下跌5%，而标准普尔500指数下跌2.8%。道琼斯工业平均指数全年下跌0.3%。这并不是华尔街预期的结果，尤其是考虑到特朗普的竞选承诺，包括税收减免和其他“促进增长”的政策。然而，他的第二任期却以关税、增长担忧和政府缩减开始。重组的世界周五将标志着特朗普第二任期内的首份完整月度就业报告。在他就职后的几周里，美国已经破坏了长期的军事和经济联盟，并推动乌克兰为换取帮助与俄罗斯达成和平协议而开放其矿产资源。股票市场在周三短暂复苏，原因是美国对加拿大和墨西哥进口汽车的25%关税暂停一个月，这是特朗普与福特汽车公司、通用汽车公司和斯泰兰蒂斯公司高管之间的谈判结果。然而，加拿大已经宣布了报复措施，安大略省省长 Doug Ford表示，该省也将“撕毁”与埃隆·马斯克的Starlink卫星互联网提供商的1亿美元合同，并禁止所有美国公司参与政府合同。安大略省和其他几个加拿大省份还禁止从美国进口葡萄酒、啤酒和烈酒。与此同时，BNY的Velis表示，投资者正在远离加元，市场情绪已经恶化。对美国及其巨额赤字来说，令人担忧的是，外国买家对7至10年期国债的需求已经消失，自12月初以来情况变得更加糟糕。 “如果这种情况不改变，将会是一个问题，”他补充说。
风起03-07 17:17
中证中国内地企业全球工业综合指数报2519.82点，前十大权重包含中国建筑等
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加坡证券交易所占比0.35%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.09%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.04%。从中证中国内地企业全球工业综合指数持仓样本的行业来看，电力设备占比29.50%、机械制造占比29.49%、交通运输占比13.20%、建筑装饰占比9.40%、航空航天与国防占比7.94%、商业服务与用品占比4.05%、环保占比3.61%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。当中证中国内地企业全球综合指数调整样本时，指数样本将相应调整。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
金融界03-07 15:49

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