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【深度分析】Coinbase：从交易平台到多元化加密生态的转型之路

士RWA发行商BackedFi进军美国股票市场，该公司在2024年从Coinbase Ventures筹集了950万美元。Coinbase的野心远不止于支付或其自身股票（$COIN），它真正的目标更为宏大：将苹果和特斯拉等股票引入链上。在Base上进行的代币化，使得全球交易可以24小时不间断进行，绕过纳斯达克有限的交易时间，并且与传统的T+2结算系统相比，提供几乎即时的结算。Base在2024年第四季度处理了250亿美元的支付交易量，证明了其扩展能力。此外，智能合约解锁了新的可能性，例如衍生品、指数、分数股和保证金产品，这些功能远远超过了传统平台的能力。通过链上证券化减少中间商，降低成本，并使全球投资者，从纽约到尼日利亚，都可以随时交易。为什么要坚持使用纳斯达克，当Coinbase提供了更好的替代方案？这一战略与Coinbase的长期愿景一致，即超越交易，涵盖资产所有权。股票、房地产和债务的代币化可能彻底改变资本市场，截至2024年12月，已有135亿美元的RWA被代币化。尽管监管障碍，不如不明确的证券型代币发行（STO）框架）仍然存在，但美国支持加密货币的监管转变可能为此铺平道路。Coinbase不仅在连接传统金融与去中心化金融，它正在重新定义金融。估值指标获客与留存：Coinbase的营销策略通过双管齐下的方式充分利用加密货币市场的波动性，推动其在2024年第四季度实现了970万月交易用户（MTUs），环比增长24%：新用户获取：Coinbase通过上线新币种制造热度，吸引首次用户，同时利用比特币和以太坊的知名度和大市值，作为用户稳定的入门选择。唤醒老用户：在熊市中长期不活跃的休眠用户，往往会在价格飙升或重大新闻时重新活跃起来。这些用户已经注册过，无需额外成本就能重新使用平台，查看余额、进行交易或尝试新服务，比如Coinbase卡或贷款产品。这种双重策略不仅提升了用户的终身价值，还将一次性交易者转化为长期参与者。此外，Coinbase One的全球推广进一步提高了用户留存率，增强了Coinbase的竞争力。来源：Company Financials,Tradingkey.com 交易量：Coinbase2024年第四季度的交易量达到4390亿美元，展现了其满足多样化加密货币需求的能力。平台资产规模达4040亿美元，约占整个加密货币市场的12%。比特币和以太坊仍然是交易活动的主要驱动力，而像PEPE这样的新上线代币则大幅提升了散户的参与度。 ·散户交易：散户交易量飙升至940亿美元，环比增长176%。Coinbase吸引了那些既追求稳定又希望抓住新兴机会的个人投资者。机构交易：机构贡献了近80%的交易量，其交易量攀升至3450亿美元，环比增长128%。这一增长主要得益于Coinbase Prime和托管服务的推动。目前，Coinbase托管的资产规模已达2200亿美元，而Coinbase Prime为对冲基金和ETF发行商提供的融资贷款规模也创下历史新高。此外，2024年比特币ETF的获批以及新增的92种衍生品资产，进一步增强了Coinbase对机构客户的吸引力，巩固了其作为领先机构平台的地位。来源：Company Financials,Tradingkey.com 估值：被低估的潜力 Coinbase目前500亿美元的市值并未充分反映其作为多元化金融平台的潜力。通过分析其收入来源和增长引擎，我们估算其内在价值在750亿至870亿美元之间。这一估值综合考虑了其稳定的收入基础、新兴的增长机会以及对市场波动的敏感性。来源：Tradingkey.com 结论 Coinbase已经超越了单纯的加密货币交易所角色，成为更广泛的加密经济的重要支柱。通过其向支付、订阅和基础设施的战略转型，以及对国际扩展的重视，Coinbase为长期增长奠定了坚实基础。我们的估值显示其内在价值在750亿至870亿美元之间，相较于当前500亿美元的市值，存在的上涨潜力。尽管监管不确定性和加密货币市场波动等风险依然存在，但Coinbase多元化的收入来源和强大的执行能力，使其成为加密经济下一阶段发展中极具吸引力的投资选择。原文链接

TradingKey03-18 15:10

美股医药表现强势，福泰制药逼近历史新高，纳指生物科技ETF(513290)跳空高开涨近2%，交投激增

上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 15:00

药明康德绩后一度涨停！政策利好医药哪些板块？医药ETF(159929)涨超1%创年内新高！

上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 14:59

稳健低波受关注有“固收+”产品十四年获得年度正回报

为，从底层投向来看，一级债基不直接参与股票市场投资，风险暴露程度相对最小，回撤控制也相对更好。而从历史业绩来看，回顾过去十五个完整自然年度（2010-2024），全市场358只非货币型基金中，年度正收益胜率在85%以上（至少13个年份得保持正收益）的基金仅有28只，区间最大回撤在10%以内的基金仅有27只，如果将两者取交集，数量仅有17只，其中11只是一级债基。这也侧面表明一级债基是一类能较好地兼顾低回撤和年度正收益的产品。老牌强债：十四个年度正回报广发增强债券C（270009.OF）正是上述11只一级债基中的其中一只。该基金成立于2008年3月27日，成立至今已有17年，经历了16个完整自然年度（2009-2024），其中14个年度保持正收益。该基金年度净值收跌，分别出现在2013年和2016年，这两个年份债市均出现回调，受基础市场波动影响，广发增强债券净值出现小幅亏损。当前，该基金的基金经理为张芊和方抗，前者任职时间为2021年4月8日，后者任职时间为2021年9月22日。Choice数据显示，截至3月14日，两位基金经理共同管理以来，基金各年度均取得正收益，区间最大回撤控制在2%以内，区间回报为5.54%。两位基金经理都是经历多轮牛熊周期考验、历经过各种债市极端情况考验的资深投资人。广发基金副总经理张芊，有24年证券从业经验，超10年投资管理经验。方抗有近16年证券从业经验，7年公募投资管理经验，管理过货币基金、短债、长债、定开债、一级债基等多种类型的固收基金。根据基金定期报告，广发增强债券自去年中报起大幅提升可转债仓位，截至四季度末，该基金投资可转债的市值占基金净值的比例达到24.89%。基金经理在基金四季报中表示，“由于观察到政策面对权益市场的呵护提升有利于风险偏好企稳，组合适当提升转债仓位，在持仓品种和行业上进一步优化，重点左侧布局与内需相关的行业个券，进一步提升组合转债弹性。”

金融界03-18 14:39

特斯拉大跌超4%，官宣涨价！纳指100ETF(159660)涨近1%冲击四连涨，连续12日大举吸金！英伟达GTC大会全球瞩目！

达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及巨额资本开支的预期盈利表现。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 14:10

中美突发！路透：美国商务部各部门禁止DeepSeek在政府设备上使用

的低成本AI模型在1月推出后，引发全球股票市场的大幅抛售，因为投资者担心美国在人工智能领域的领先地位受到威胁。美国官员和国会议员对DeepSeek在数据隐私和敏感政府信息的威胁表示担忧。美国众议院情报常设特别委员会成员、国会议员Josh Gottheimer和Darin LaHood于2月提出立法，禁止在政府设备上使用DeepSeek。本月早些时候，他们致函美国各州州长，敦促他们在政府发放的设备上禁止使用这一中国的人工智能应用程序。这两位立法者在3月3日的一封信中写道：“通过使用DeepSeek，用户在不知不觉中与中国共产党共享了高度敏感的专有信息，如合同、文件和财务记录。如果落入坏人之手，这些数据对中国共产党这个已知的外国对手来说是一笔巨大的资产。” 路透社称，包括弗吉尼亚州、得克萨斯州和纽约州在内的许多州都禁止在政府设备上使用该AI模型，由21名州检察长组成的联盟敦促国会通过立法。

风枫03-18 10:48

港股彻底爆发，恒生科技ETF基金(513260)开盘涨超2%！阿里巴巴大消息！南向资金持股创历史新高

上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-18 09:39

高盛警告：美国的动荡正在提振全球市场，但混乱仍可能蔓延

。美国股市的抛售潮正促使投资者在全球股票市场中寻找机会。由于对美国经济衰退的担忧，投资者为实现投资组合的多元化，新兴市场的表现优于其他市场。然而，美国经济放缓仍会给全球市场带来风险。美国股市近期的暴跌促使投资者调整投资方向，这让其他地区的股票市场从中受益。不过，这些市场的长期收益仍可能取决于美国经济的走向。上周，由于担心经济衰退，美国股市遭遇了惨烈的抛售。截至目前，标准普尔 500 指数今年已下跌 4%，纳斯达克综合指数下跌了 8%。相比之下，欧洲斯托克 50 指数今年以来上涨了 10.4%，尤其是在德国和欧洲宣布了国防及政府支出计划之后。与此同时，中国科技股的上涨推动香港恒生指数上涨了 20%，而中国大陆的沪深 300 指数也上涨了约 2%。高盛的分析师在周日发布的一份报告中指出，近期的市场走势表明，欧洲和新兴市场的股票相对美国股票出现了 “不同寻常的优异表现”。但他们表示，这种脱钩是有局限性的，尤其是如果美国的经济活动和增长继续放缓，且美国经济衰退成为 “真正的风险” 时。他们写道：“在这种情况下 —— 如果美国经济‘患了重感冒’—— 更紧缩的金融环境和更高的风险规避情绪往往也会蔓延到全球市场。” 分析师们写道，欧洲和中国的市场分别因欧盟和德国的大规模财政刺激方案以及人工智能的发展而迅速得到提振。但如果美国经济和市场进一步走弱，这些其他市场可能需要更多的支撑因素才能继续保持良好的表现。高盛发布这份报告之前，美国股市近期的大幅下跌促使投资者到其他地方寻找市场中的赢家。与此同时，作为全球最大的经济体，美国约占全球国内生产总值（GDP）的四分之一，其宏观经济和市场前景仍然不明朗，因为特朗普的第二届政府似乎对市场动荡的容忍度更高。周日，美国财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）对美国全国广播公司新闻频道（NBC News）表示，“无法保证” 美国不会出现经济衰退。他还称，自己 “一点也不” 担心股市的大幅波动。美国总统特朗普（Donald Trump）最近也没有排除经济衰退的可能性。高盛的分析师们写道：“目前面临的挑战在于，由于新的政策公告仍在不断出台，而且不确定性所产生影响的时间点尚不明确，即使数据表现良好，市场可能也需要一段时间才能相信经济能够避免遭受更持久的损害。”

金融界03-18 08:20

隔夜美股全复盘(3.18) | 中国金龙指数创3年新高，YINN2个月从底部涨逾126%

势和潜在领导力。王滢表示，与全球重要股票市场相比，中国股市存在明显估值折价。如MSCI新兴市场指数估值比MSCI中国指数高8个百分点，较恒生指数高11个百分点。板块方面，新能源、半导体、智能驾驶、机械人及AI等高端制造业领域，在国际舞台上的竞争仍将持续。非科技领域，看好具有广阔科技应用前景的传媒娱乐板块，及正持续加大AI投入、处於转型的电商板块。关于外资目前配置中国资产方面，王滢称，外资对中国股票持仓量与2020年或2021年高点比较仍有较大差距，对中国股票存在较大增配空间。截至目前，主动型基金还未大规模介入，或仍处观察和研究阶段。如未来能出现更多宏观经济改善讯号、外部地缘政治不确定性降低，坚信中国市场将释放更大吸引力，吸引国际资金跑步进场。 OECD：将美国2025年增长预测下调至2.2% 3.17 因贸易紧张局势且通胀压力预计将加大，经济合作与发展组织(OECD)下调全球增长展望，将美国2025年增长预测从2.4%下调至2.2%，将2026年预测从2.1%下调至1.6%。经合组织：关税上调将使全球经济放缓并推高通胀加拿大、墨西哥首当其冲 3.17 经合组织(OECD)表示，美国提高进口关税将减缓经济增长，推高全球通胀，若进一步提高关税可能导致更严重的经济衰退。季度报告中，OECD下调了对大多数大型经济体今明两年的增长预测，主要例外是中国、阿根廷和土耳其。下调幅度最大的是与美国贸易往来最频繁、出口壁垒明显较高的两个经济体：墨西哥经济今明两年预计将分别收缩1.3%和0.6%，此前预测是增长1.2%和2.8%；加拿大今明两年均预计增长0.7%，而此前预测为2%。OECD说，美国经济今明两年可能增长2.2%和1.6%，之前预测为2.4%和2.1%。全球经济目前预计将在2025年增长3.1%，在2026年增长3%，此前预计每年增长3.3%。机构：美股还有进一步下行空间 3.17 德意志银行表示，在贸易政策不确定的情况下，美国股市还将继续下跌，至少在4月2日对等关税生效之前是如此。Bankim Chadha等策略师在报告中写道，仓位已经大幅削减，但只是从接近最大超配的水平降至略微低配的水平。英国投资者增加国内投资减少美股风险敞口 3.17 一份报告显示，随着政治和经济不确定性的增加，英国投资者正在增加对英国国内股票的投资，而减少对美国股票的风险敞口。根据Janus Henderson的投资组合构建与策略团队发布的首份《投资组合全景报告》，英国人投资组合配置的战略转变，是对不断变化的宏观经济和地缘政治因素的回应。该报告显示，英国投资者正在增加对英国小盘股的敞口，同时保持对高质量固定收益资产的高度配置。与此同时，人工智能的发展正在增加不确定性，促使投资者重新评估其投资组合并寻找下一个大的增长领域。研究机构：美国国债2月交易量创下纪录高位 3.17 据金融分析公司Crisil Coalition Greenwich数据，2月是美国国债市场有史以来最繁忙的一个月，围绕特朗普关税政策的不确定性以及美联储降息押注的增加提振了交易量。该公司市场结构研究主管Kevin McPartland在报告中写道：“他们会不会加关税、通胀意外和降息预期的复苏让投资者和交易员忙个不停。”2月美国国债日均名义交易量为1.068万亿美元，同比增长16%，超过2024年8月成为有纪录以来最活跃月份。2月28日超过10月31日成为有史以来最繁忙的一天。 2、伯克希尔哈撒韦增持三家日本公司 3.17 根据监管文件，伯克希尔哈撒韦公司将其在三菱公司的股份从8.31%提高至9.67%，将其在住友银行的股份从8.23%提高到9.29%，将其在伊藤忠商事的股份从7.47%提高至8.53%。这五家公司在日本东京证券交易所和美国场外交易市场（OTC）的代码如下： - 伊藤忠商事：东京证券交易所代码8001。美国OTC市场代码ITOCY、ITOCF。 - 丸红商事：东京证券交易所代码8002。美国OTC市场代码MARUY。 - 三菱商事：东京证券交易所代码8058。美国OTC市场代码MSBHY。 - 三井物产：东京证券交易所代码8031。美国OTC市场代码MITSY。 - 住友商事：东京证券交易所代码8053。美国OTC市场代码SUMCY。 3、比亚迪发布兆瓦闪充：最高充电倍率达10C，最大充电功率1000kw 3.17 在今日的比亚迪超级e平台技术发布暨汉L、唐L预售发布会上，比亚迪董事长王传福发表演讲。王传福表示，用户在电动车充电上还是有焦虑，提升充电速度是必答题。充电时间和和加油时间一样短，实现油电同速。他宣布，比亚迪新能源乘用车实现全球首个量产乘用车全域千伏高压架构，最高充电倍率达10C，最大充电功率1MW（1000kw）。（新浪科技）特斯拉遭多家机构看空瑞穗更是把目标价下调至85美元 3.17 近期多家机构看空特斯拉股价。摩根大通对特斯拉的前景作出了悲观预测：该品牌的季度交付量可能创下三年来最差的纪录。此外，该机构认为特斯拉股价仍有大幅下跌空间，可能跌至每股120美元，几乎是当前股价的一半。另外，瑞穗证券更是将其目标价下调至85美元。丹麦养老基金“拉黑”特斯拉，抛售所持股份 3.16 媒体报道称，该基金目前管理着超过200亿美元的资产，且正在抛售了其持有的剩余200股特斯拉股票。该基金的一位发言人透露，特斯拉股票在其投资组合中的峰值价值曾高达3亿丹麦克朗（约4500 万美元）谈及“拉黑”、“清仓”特斯拉的原因，AkademikerPension首席执行官Holst表示，主要因素有三点：①特斯拉对工会的抵制；②公司治理结构中暴露出的问题，董事会独立性面临重大挑战；③马斯克本人“深度介入美国和欧洲政治”以及“散布不实信息”的行为。 Holst表示，后者给回报带来了“相当大的风险”。Holst补充称： “简而言之，我们认为马斯克正在摧毁（特斯拉的）品牌和价值。” 特斯拉中国推出FSD免费体验活动：为期1个月 3.17 特斯拉中国今日下午宣布，FSD智能辅助驾驶功能限时体验活动现已开启。活动日期：2025年3月17日至4月16日，请以车端实际开通为准，因分批推送等因素影响，具体车辆的收到时间可能略有差别。同时特斯拉还发布了免责声明：FSD智能辅助驾驶功能尚为L2组合驾驶辅助，如出现违反交规、碰撞事故等事故，由此产生的罚单、扣分及赔偿等后果均需由驾驶员承担。 4、英特尔“改革风暴”来袭！传新CEO将重塑芯片制造、AI业务并裁员 3.17 据知情人士透露，在周二正式回归英特尔之前，新任首席执行官陈立武已着手规划一系列重大改革，旨在全面重振这家陷入困境的科技巨头。措施包括对芯片制造方法和人工智能(AI)战略进行重大改革。知情人士透露，陈立武还计划通过裁员来解决公司行动迟缓以及中层管理层臃肿的问题。特朗普为台积电的在美投资金额加码从原来1000亿美元增加到2000亿美元 3.17 据台湾联合新闻网，美国总统特朗普近日受访再度提到台积电董事长魏哲家，除了称他是“商界最受敬重的人之一”，竟为台积电的投资金额加码，从原来1000亿美元增加到2000亿美元。在特朗普的见证下，魏哲家日前在白宫宣布，台积电增加投资1000亿美元，不但规划建造三座晶圆厂，还会在美国设立研发中心。特朗普日前接受电视节目《全力以赴》保守派主持人阿特基森访问。特朗普提到台积电时称，最大的芯片制造商将投资美国2000亿美元，并称赞魏哲家是商界最受敬重的人之一。特朗普说，别再提来自台湾的芯片了，魏哲家即将到美国投资数千亿美元，且将集中投资在亚利桑那州。特朗普还表示，台积电因为关税，所以来美国投资。他说，如果魏哲家不来，台积电出口到美国的产品将会付出非常高昂的关税。郭明錤：B300发布为GTC 2025重点预计第三季度量产 3.17 知名分析师郭明錤发文对英伟达GTC2025重点进行预测。他表示，新AI芯片B300为发布会的关键重点，包括CoWoS-L与CoWoS-S，最大亮点为HBM自192GB显著升级至288GB，运算效能较B200提升50%。B300预计在2Q25试产并于3Q25量产。此外，端侧AI也是英伟达的长期关键趋势，但预期GTC2025会聚焦在AI服务器，市场期待的AIPC方案N1X与N1较有可能在今年Computex才会公布。 5、美光、三星电子、SK海力士等NAND厂商均将从4月起提高报价 3.17 继闪迪此前通知4月1日将上调NAND闪存报价后，由于三星电子、SK海力士进行减产，美光日前新加坡NAND厂发生跳电，导致NAND供货转趋吃紧，美光、三星电子、SK海力士等厂商均将从4月起提高NAND闪存报价。NAND价格回涨速度高于原先预期。（台湾电子时报）信通院：1月国内市场手机出货量2724.3万部同比下降14.3% 3.17 信通院数据显示，2025年1月，国内市场手机出货量2724.3万部，同比下降14.3%，其中，5G手机2363.8万部，同比下降9.7%，占同期手机出货量的86.8%。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1） 20:30 美国2月新屋开工、营建许可（2）次日01:00 英伟达CEO黄仁勋发表主题演讲

格隆汇03-18 06:49

AI选股大PK！DeepSeek日亏3%，豆包、通义千问四连亏，AI选股能信吗？

试和娱乐参考，不构成任何实际投资建议。股票市场存在较高的不确定性和风险，股价的波动受到多种复杂因素的影响，包括宏观经济、行业竞争、公司业绩、政策法规等。投资者在进行投资决策时，应谨慎对待，充分考虑自身的风险承受能力、投资目标和财务状况，建议咨询专业的投资顾问，进行合理的资产配置和风险控制，以避免不必要的损失。

金融界03-17 21:59

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