FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

月中关键时点！A股逐步展开修复性行情？红利低波是共识？看十大券商周策略...
go
资者整体配置思路会更加稳健，因此具备高股息率的资产如煤炭、公用事业、石油石化等仍受青睐。汽车及零部件行业已调整至较为适宜的位置，未来预计具备修复空间，叠加近期汽车景气阶段性回暖，目前正是布局时机。此外银行、保险等金融行业切换迹象明显，也是短期配置较为理想的方向。第二个思路是继续坚守中长期确定性方向，包括：在新一轮产业周期复苏预期以及当下正处估值修复阶段且修复空间较充足的电子、通信，相比其他成长行业更具配置性价比和中长期的确定性。中金公司：短期扰动不改长局进入2024年后外部环境不确定性边际上升，结合近期公布的我国部分经济数据，内外部环境影响下A股首周未能延续去年年底的反弹趋势表现偏弱，高股息主题开年超额收益显著，这体现出在外部环境面临不确定性、社会预期偏弱的背景下，投资者更加重视当期回报，高股息相关行业凭借稳定的现金流和分红优势继续获得资金青睐。往后看，预期偏弱背景下我们建议关注积极因素的逐步累积，尤其是国内政策环境的边际变化。我们认为当前短期扰动不改长局，极端估值叠加积极因素的逐步积累，对后市表现不必过于悲观，2024年市场的配置机会有望好于2023年，未来3-6个月建议关注景气回升与红利资产的攻守结合。建议关注三条配置思路：1）受益于国内产业政策支持、海外紧缩环境缓和，产业趋势明确的科技成长板块，例如半导体、通信等TMT相关行业，消费电子受益于库存出清、新品发行牵引需求回升等，或具备阶段性配置机会。2）估值相对偏低、行业景气边际回升的部分高分红资产，例如受益于大宗商品价格企稳回升、现金流充沛叠加高分红优势的石油石化。3）温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，例如具备较强业绩弹性的汽车零部件，以及外需好转推动景气度提升的出口链相关行业。中信建投：积极把握回调机遇市场回调，提供布局良机。地产政策持续推进，PSL重出江湖，叠加资本市场改革，稳预期信号持续释放。中期看红利策略仍有演绎空间，但需注意短期市场确立筑底反弹后，风险偏好修复，高股息主题可能退潮，交易拥挤度及恐慌情绪指数是未来一阶段高股息行情需密切关注的指标。中期来看，考虑到目前估值、经济预期低位状态，24年高股息适当结合景气或是更安全的方向，申万三级细分板块中，可重点关注焦煤、炼油化工、纺织服装、小家电、乳品/软饮料等。行业推荐：煤炭、有色、钢铁、建材、电子、智能驾驶等。海通证券：阶段性关注大金融中期重视白马成长当前A股估值处历史底部，国内央行重启PSL加力稳增长，海外美联储紧缩周期或结束，股市行情望回暖。阶段性关注大金融，中期重视白马成长。随着稳增长、防风险政策持续加码，大金融或有阶段性表现机会。今年以来市场对宏观环境的预期走弱使得大金融板块的估值承压，截至24/1/4，银行PB（LF，下同）为0.43倍、处13年以来0.3%分位，证券为1.14倍、处0.8%分位。23年中央金融工作会议提出“优化中央和地方政府债务结构”、“活跃资本市场”、“培育一流投资银行和投资机构”。我们认为如果24年一季度上述相关政策能出台落地，则受益于政策的银行和券商估值可能修复，有望迎来阶段性机会。中期白马成长或将占优，关注电子相关硬科技以及医药。伴随着23年公募基金跑输大盘，过去广受机构投资者青睐的白马成长板块也表现不佳。但从估值角度来看，目前白马成长板块性价比逐渐凸显。民生证券：拥抱新时期的壁垒行业迎接市场结构变迁 2018年以来，食品饮料、“茅指数”、“宁组合”和医药都陆续突破了原本的估值箱体，也意味着赢得了市场中越来越多参与者的认同，作为正反馈，公募基金经理更加在上述行业精耕细作：统计意义上基金经理所覆盖的行业面开始缩小，而在上述行业中对个股的挖掘和覆盖更广。这是过去市场结构性泡沫形成的基础，而经历了2-3年的回撤后，这一结构基础在遭遇更多挑战。我们发现，2023年12月以来，管理人的历史投资领域开始更多往偏价值领域变迁，新的定价模式正开始具备更多群众基础。我们从2023年开始向市场引入红利概念以接替简单的“高股息”思维，当下我们同样向投资者强调：核心是对新时期挂靠实物韧性、经济活动流量（而非依赖高附加值、高价差）的壁垒型行业的投资，红利只是其定价的锚。我们的推荐如下：第一，受益于生产端中游制造流量恢复、同时存在供给瓶颈的上游资源行业的价值重估正在进行中，推荐油、油运、铜、煤炭、铝、黄金。第二，具备垄断经营特性的公用事业（电力、水务、燃气）和交通运输（公路、港口）；第三，关注底线思维下经济预期修复上证50的见底，布局银行、保险、房地产。浙商证券：2024年高股息仍具备配置价值针对高股息策略，结合2024年市场环境、宏观经济、产业盈利，我们认为2024年高股息仍具备配置价值。但在当前一致预期强化之际，我们认为，一则短期择时角度看，目前或是短期波段高点；二则超额收益角度看，优选行业是关键。针对产业主题机会，我们认为一季度主线在于AI终端，涵盖AI硬科技、AI PC、MR、机器人等，AI产业经历了近一个月的休整后，关注当前的布局机会。针对AI终端细分领域的潜在催化，一则AI硬科技关注半导体国产化催化；二则AI算力关注2023年业绩预告催化；二则 MR关注后续潜在销量催化；三则机器人关注Optimus进展催化。中银证券：红利策略仍占优市场预期扭转仍需等待信用回温信号。展望24年，我们认为在“稳货币宽财政”的政策组合下，A股盈利有望在2024年迎来触底回暖。但需要指出的是，本轮内外环境的复杂性以及吐故纳新的波动进程使得市场预期或仍出现阶段性反复，今年国内需求也大概率呈现“弱复苏”。2024年开年，市场对于内需偏弱预期短期内尚难得到有效扭转：12月PMI持续下行，内外需双双走弱引发需求下行成为12月PMI主要拖累，但企业生产经营活动预期较11月出现小幅回升。当前来看，在对于内需的一致预期尚未明朗之时，市场配置方向或仍将集中在具有盈利确定性的弱周期行业及具有安全边际的低估值板块上。信用环境回暖的信号或将成为市场情绪修复的重要拐点，随着信用企稳，哑铃策略也有望走向均衡化。兴业证券：当前红利低波是市场共识的方向遵循如下思路，根据定量条件梳理出一批更容易诞生“进阶核心资产”的行业板块：1）行业2024年业绩增速优于23年（较21年两年复合）、24年业绩增速为正、最近一个季度对2024年的预期有所上修；2）行业与【消费+科技创新+高端制造+医药】等经济结构新亮点相关，且营收增速和【地产投资累计同比】的相关性小于0.4。与此同时，结合对产业趋势的分析，筛选出科技（半导体、消费电子、IT服务、软件开发、元件、广告）、高端制造（地面兵装、军工电子）、医药生物（医疗器械、生物制品、医疗服务）、消费（旅游景区、航空机场、影视院线）。华西证券：2024年A股有望逐步展开修复性行情估值与大类资产比价来看，12月A股估值分位数跌至近三年2%附近，沪深300风险溢价和股债收益差指标均与历次市场底部较为接近，A股破净股占比上升至8%，接近历次底部；交易情绪来看，A股成交额换手率均较高点大幅萎缩，强势股占比下行至28%的低位，创新低个股占比最高升至29%；投资者行为来看，上证所新增开户数较年初已有大幅下行，新发权益基金已有接近两年处于低迷状态，产业资本净减持规模明显萎缩等。根据以上梳理，我们判断本轮A股“市场底”大概率已在去年12月形成，随着稳增长和资本市场政策落地，2024年A股有望逐步展开修复性行情。
金融界2024-01-08
国泰君安：高股息并非全部，低风险特征才是关键
 go
提出“方向在低风险特征的股票”，至今高股息股票成为市场的热点，电力、资源等典型板块大涨，并轮动至国有大行。行情至今，该机构有三点看法：1)相对中期的角度，由于增长越来越稀缺，但不确定的环境中，投资者对低风险特征的资产需求上升，高股息重要但非全部。2)低风险特征，来自于估值定价有安全边际，投资预期稳定(如稳定现金流或较高股息率或稳健商业模式)。3)高股息是一个性价比策略，部分板块短期快速上涨正在压缩股息空间，回避追涨风险;下一个阶段，围绕低风险特征，选股思路扩散，重点关注低估值+稳定现金流或稳定经营的股票。
金融界2024-01-08
中信建投：国企改革进一步深化推荐关注建筑行业低估值高股息的央国企
 go
业的引领作用，推荐关注建筑行业低估值高股息的央国企。
金融界2024-01-08
十大券商策略：本轮A股“市场底”大概率已形成月中迎来关键时点
 go
场仍将维持震荡运行。申万宏源策略：高股息也会有分化仅就眼前的春季窗口，我们需要讨论的问题是高股息能够延续进攻性？我们看到，年初配置类机构配置高股息，其他类别投资者主要基于防御思维配置高股息。我们认为，高股息也会有分化。我们分三类资产讨论高股息板块的中短期机会：(1) 中期能够期待稳中有升的方向，应该是稳定分红预期，受到业绩波动影响小的高股息核心行业和标的。(2) 中期的进攻性，来自于“动态高股息”(分红比例由低到高，稳定分红预期从无到有，这是高股息投资中有成长性的方向)。这两类资产，中期可能持续受益于无风险利率的进一步下行。(3) 短期高股息赚钱效应的扩散方向，部分是有基本面回落压力的静态高股息。在这些方向进攻后，赚钱效应扩散难免物极必反，后续可能有调整压力；而当市场总体转向进攻，春季行情窗口，市场大概率会有新的进攻方向。中原策略：蓄势震荡短线关注银行保险家电等行业当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.84倍、31.85倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交金额7548亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。国内经济增长将实现5%的预期目标，不过经济持续回升有待扩大需求政策进一步支持，虽然PMI继续回落，但建筑业PMI开始回升，显示逆周期政策效力开始显现。工业企业盈利继续改善，同比降幅有较大改善。美国就业数据低于市场预期，在美国通胀回落的情况下，市场预期美联储3月份启动降息。国内外宏观环境有利于国内市场预期改善。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注银行、保险以及家电等行业的投资机会。方正策略：高股息的本质是“稀缺资产”的垄断优势高股息行情的本质：“稀缺资产”抵御经济下行压力的垄断优势。市场担心高股息资产持续上涨会稀释其股息率优势，但我们认为：高股息只是表象，并不是所有高股息资产都能获得超额收益；只有具备垄断优势的高股息“稀缺资产”，才能够长期获得超额收益。比如，长江电力尽管股息率长期在4%以下，但垄断优势能确保持续的超额收益。行业配置建议继续布局3类“稀缺”资产：供给约束（部分周期）+行政约束（中特估）+技术约束（硬科技）。广发策略：高股息新范式下的长牛策略面对不确定性持续提升的市场环境，A股高股息风格将走出长牛之势！以2大“给确定性予溢价”的市场为例：复盘“失去的三十年”开始后的日本股市，可以发现日本在经济增速放缓、资产负债表恶化、人口增长拐点后，高股息风格在绝大多数时间内占优；而香港市场高股息风格几乎持续占优，核心则源于离岸市场的特征导致香港股票市场始终存在更高的不确定性，因此市场持续地给确定性以溢价，带来高股息风格占优。中国面临内外不确定性提升，A股高股息将走出长牛！兴证策略：三大指标解析红利低波考虑到红利低波整体拥挤度已经处于较高水平，当前可以关注其内部拥挤度未达高位、估值安全边际较高的细分方向：从市净率分位数的维度来看，保险、水泥、建筑、白色家电、银行等行业2019年以来的PB分位数处于较低水平，后续估值修复仍有空间。从狭义拥挤度来看，出版、保险、水泥、运营商、建筑等行业的拥挤度仍处于历史较低或中等偏低水平，同时银行、公路铁路、石油石化、火电等行业的拥挤度处于中等或中等偏高水平、但尚未达过热区间。综合来看，当前公路铁路、纺织服饰、钢铁、银行、白色家电、建筑、水泥和保险行业的PB历史分位数处于50%以下、狭义拥挤度未到较高区间，这类低位的红利低波行业值得关注。
金融界2024-01-07
中金策略：短期扰动不改长局 2024年市场的配置机会有望好于2023年
 go
未能延续去年年底的反弹趋势表现偏弱，高股息主题开年超额收益显著，这体现出在外部环境面临不确定性、社会预期偏弱的背景下，投资者更加重视当期回报，高股息相关行业凭借稳定的现金流和分红优势继续获得资金青睐。往后看，预期偏弱背景下我们建议关注积极因素的逐步累积，尤其是国内政策环境的边际变化。我们认为当前短期扰动不改长局，极端估值叠加积极因素的逐步积累，对后市表现不必过于悲观，2024年市场的配置机会有望好于2023年，未来3-6个月建议关注景气回升与红利资产的攻守结合。
金融界2024-01-07
东吴证券：给予宇通客车买入评级
 go
究报告《2023年业绩预告点评：整车高股息标的，经营性利润大超预期！》，本报告对宇通客车给出买入评级，当前股价为13.34元。　　宇通客车(600066)　　公司公告：公司发布2023年业绩预告。公司预计2023年年度归母净利润为14.0~19.0亿元，同比+85%~+150%，对应2023年四季度归母净利润3.5~8.5亿元，同比-44%~+35%，环比-40%~+46%。预计2023年年度扣非归母净利润为11.0~15.0亿元，同比+340%~+500%，对应2023年四季度扣非归母净利润为3.2~7.2亿元，同比-30%~+58%。按业绩预告中值来算，2023年预计归母净利润为16.5亿元，业绩超我们预期。　　计提大额减值，实际经营性利润大超预期。公司发布计提资产减值准备的公告，预计对参股公司九鼎金融的长期股权投资计提资产减值准备4.53亿元，根据会计准则该笔资产减值将计入经常性损益，对公司全年表观业绩产生较大影响。若加回该减值，公司2023年归母净利润预计达到21亿元（按业绩预告中值来算），对应2023年Q4归母净利润为10.5亿元，同环比提升+67%/+81%，Q4经营性利润大超预期，原因在于：1）国内销量结构优化，年末公交需求回升，预计公司公交销量占比较Q3有所提升，叠加公司一直贯彻筛选高毛利订单战略，国内订单整体盈利中枢上移；2）出口销量结构优化，公司在保持出口增速高增速的前提下新能源出口占比有所提升，新能源客车海外竞争力明显更强，大幅增厚公司业绩；3）碳酸锂降价及内部管控优化增厚Q4利润。　　全年产销符合预期，出口高增持续兑现。2023年公司整体销量36518辆，同比+20.9%，其中出口10165辆，同比+78.9%，国内26363辆，同比7.5%，出口销量超预期，国内销量略低于我们预期，主要原因为：1）客车出口走过渠道建设阶段，步入销量兑现，宇通作为行业龙头直接享受行业红利，预计全年出口市占率达到30%；2）国内公交车受地方财政影响销量不及预期，但座位客车受益于旅游需求复苏反弹超预期，一定程度对冲公交车销量的疲软。展望2024年，我们预计公司增长趋势延续，其中国内核心增长点在于地方财政好转后公交车换车需求的兑现，出口有望延续趋势实现总量增长及新能源占比提升的结构优化　　盈利预测与投资评级：由于公司业绩预告超预期，我们上调公司2023~2025年营业收入为267/347/414亿元（原为251/294/345亿元），同比+23%/+30%/+19%，归母净利润为16.5/24.4/30.4亿元（原为16.1/21.6/27.6亿元），同比+117%/+48%/+24%，对应EPS为0.8/1.1/1.4元，对应PE为18/12/10倍。公司为高股息标的，维持“买入”评级。　　风险提示：全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券王跟海研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.01%，其预测2023年度归属净利润为盈利14.67亿，根据现价换算的预测PE为20.13。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为15.95。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-01-07
徐翔妻子应莹：目前上证指数已在2882点见底未来将继续进行中级反弹
 go
。A股沪深300估值持续下降，已吸引高股息资金持续流入，显示出大资金对未来乐观预期。综合上述，目前上证指数已在2882见底，未来将继续进行中级反弹。
金融界2024-01-07
应莹：目前上证指数已在2882见底，未来将继续进行中级反弹
 go
。A股沪深300估值持续下降，已吸引高股息资金持续流入，显示出大资金对未来乐观预期。综合上述，目前上证指数已在2882见底，未来将继续进行中级反弹。
金融界2024-01-07
中信证券：场外配置型资金预计将逐步入场，市场将迎来重要拐点，优先布局以科创为代表的超跌成长
 go
御性配置的工具，其收益来源包括债性的高股息、股性的防御配置、低波增强风险收益、还有长期持有的复利效应，对参与资金的稳定性有较高需求。最后，当前红利低波交易拥挤更多是资金行为所致，会较快透支其配置性价比，甚至损害其长期安全性：一方面，截至2024年1月5日，红利低波指数和沪深300的PB之比为0.53，处于2021年以来的最高位置；另一方面，市场当前对经济的预期相比政策目标存在较大上修空间，随着经济预期在政策支撑下上修，红利低波相对表现会有走弱。 3）美元降息预期下修普遍扰动全球股市。一方面，1月3日发布的美联储会议纪要没有释放进一步鸽派的信息：官员们并未在会议上讨论何时开始降息，且与会者保留了若通胀再次升温就加息的选项；另一方面，美国12月失业率保持在3.7%的低位，低于预期，时薪同比增长反弹至4.1%，高于预期。受其影响，市场对美联储降息的预期从年前的高位下修，驱动近期美元指数和美债收益率回升。CME数据显示3月降息概率下降至62.3%，5月前降息的概率为92.3%。降息预期下修压制全球市场风险偏好，标普500和纳斯达克指数开年第一周分别下跌1.7%和3.34%，全球股市普遍受到负面影响，MSCI全球和新兴市场指数同期分别下跌2.01%和2.37%。我们认为，受实际数据约束，特别是考虑到失业率上行趋势，美联储最早将在今年年中首次启动降息。 4）国内开年公开市场回笼下，预计春节前后还有降息操作。一方面，本周（1月2日-1月5日）共有26640亿元央行逆回购到期，央行合计开展2410亿元逆回购操作，净回笼24230亿元；但考虑到去年最后一周高额净投放12570亿元，央行跨年熨平流动性波动的背后，银行间市场整体稳定，本周DR007维持在1.8%以下，一年期同业存单利率维持在2.45%附近。另一方面，回顾近五年的货币政策操作经验，春节前后往往是央行降准降息的重要窗口，中信证券研究部FICC小组判断，目前经济修复需求、实际利率情况等角度来看，一季度存在较高的降息概率，春节前后落地可能性较大。 1月中旬是关键时点，经济数据落地政策继续加力，资金行为模式趋于明确 1）1月中旬，受季节性与周期性因素共振影响的经济数据落地。首先，去年末经济收官数据逐步披露中，显示生产景气进一步放缓，12月制造业PMI较上月下降0.4个百分点至49.0%；产需两端均有回落，生产指数和新订单指数分别为50.2%和48.7%，较前值下降0.5和0.7个百分点。其次，基数影响下预计12月通胀和出口数据温和回升，预算内财政支出快速放量，基建增长表现相对亮眼，固定资产投资增速也料将有所上升。最后，预计信贷投放边际好转叠加政府债发行量较大，社融增速将有所改善。 2）1月中旬，是把握和部署下一阶段扩张性政策的重要窗口。1月中是重要的宏观预期校准窗口，政策制定有充分的数据参考后，预计还有再次发力的必要和空间。首先，预计以进求稳的导向不变，中财办副主任韩文秀1月2日在《人民日报》撰文指出，2024年中国经济工作要多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，谨慎出台收缩性、抑制性举措，不符合新时代要求的体制机制和政策举措要及时破除。其次，市场关注的“三大工程”改造需要大量中长期低成本资金，近期数据显示央行已重启PSL，三大政策性银行在2023年12月单月新增PSL3500亿元，预计相关资金部分将应用于上述领域，预计后续PSL或将继续投放，今年全年规模不止3500亿元。伴随资金陆续到位，“三大工程”建设也进展积极，深圳、重庆、广州等地在三大工程均有因地制宜的地方实践。 3）1月中旬，中国台湾地区领导人选举落地，资金行为模式将趋于明确，场外配置型资金预计将逐步入场。2024是全球选举大年，外围频繁扰动是常态，我们认为当前中美关系处于阶段性缓和期。一方面，2023年11月中美两国元首会晤的意义在于在底线问题上管控分歧、在全球挑战上共担责任，会晤后中方致力于淡化摩擦升级，积极倡议推动中美关系健康、稳定、可持续发展。另一方面，12月的中央外事工作会议上再次倡导平等有序的世界多极化和普惠包容的经济全球化，且在美国“去风险”战略的背景下我国已经做好了积极的政策应对，正在尽最大努力将可能带来的负面影响降到最低。此外，2024年中国台湾地区领导人选举将于1月13日开票，近期抹黑大陆的言论频发，国台办发言人1月4日做出回应，认为选举本是对政党、候选人的一次集中检视，而抹黑大陆是民进党的惯用伎俩。我们认为月中时点过后，外部地缘因素对市场预期的扰动将快速回落，资金行为模式将趋于明确，场外配置型资金将逐步入场。资金跨年效应显著月中迎来关键时点开年首周资金的跨年效应显著，机构调仓和加仓均抱团于红利低波，市场交易生态和风格分化趋于极致；1月中旬是关键时点，随着经济数据和地缘扰动的落地，政策将持续加码，场外配置型资金预计将逐步入场，市场将迎来重要拐点。配置上，当前市场仍处于“三阶段配置策略”中的第二阶段，建议优先布局以科创板为代表的超跌成长，行业配置上则主要围绕科技和医药板块展开。其中科技板块包括AI产业（国产算力，AI芯片设计、应用等），智能驾驶（华为链、国产整车等），终端消费转暖（消费电子、安卓链复苏、数据要素、运营商），机器人和卫星互联网等；医药板块重点关注创新药出海品种（药品、器械等）。此外，新能源板块可以积极关注，港股中的消费、互联网等白马品种也可以提前布局、逐步参与。风险因素中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策推出、实施力度及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧，外资流出超预期；地缘政治风险升级。
金融界2024-01-07
BTC赛道研究报告
 go
DAII。BitStable 还将通过股息和其他措施激励 $BSSB持有者。 $BSSB 的总供应量为 2100 万枚，其中，除了 50% 在 Bounce Finance 公开出售外，团队将持有 5% 的 $BSSB（锁定 6 个月，线性解锁 15 个月），空投额度将占 3.5%，质押奖励占 36.5%，LP 占 5%（无限期锁定）。 Bitstable 拍卖时价格为 0.0546U，截止 2023 年 12 月 25 日价格为 5.52 美元，上涨超过 100 倍，目前市值 6500 万美元。根据 DeFillama 统计口径，当前 TVL 已经上升到 8300 万美元。 2.4 Stamp生态 Stamp 是目前还未被广泛关注的一个赛道生态，但是已经有这方面的项目出现，因此在这里简要介绍： Stamp 将图像的二进制内容编码为 Base64 字符串，使用交易输出嵌入 Base64 格式数据，从而实现了数据永久保存，这让 NFT 真正可以存储在区块链上。这种设计与 Ordinals 相比各有优劣：Stamps 的 UTXO 方法使它们不可修剪，因此看起来是永久性的，尽管它们的制造成本比 Ordinals 铸造更昂贵；相反的，Ordinals 使用见证数据的方式最终使它们可被修剪，它们的制造成本比 Stamps 更低。在 NFT 世界中，将“艺术存储在区块链上”作为实现永久性的方法通常是用词不当。大多数 NFT 只是指向集中托管的图像指针或存储在链上可修剪的见证数据中。目前的 Stamp 市场有 Open Stamp、RareStamp、Stampscan 和 StampedNinja。 3、未来展望 3.1 阶段进展（现状）从技术角度：当前 BTC 赛道处于非常早期，以拓展层 Stacks 为例，它是比较早期的一个 Layer2 解决方案，在 2021 年 1 月上线，但是其生态发展不尽人意。从 DeFillama 收录我们能够看到：最大的 DEX ALEX 每日交易量仅仅在 470 万美元，与 Uniswap 在 19.6 亿美元 / 日，以及 Pancakeswap6 亿美元 / 日相比，差距巨大。项目融资金额投资机构备注 Tonka Finance，250 万美元 — 一个比特币铭文借贷平台； BRC20.COM，150 万美元— UTXO Management、One Block Capital、Sora Ventures、Bitcoin Frontier Fund、Owl Ventures，一个基于比特币的 DeFi 协议，集成了移动钱包、跨链桥、多重铸币、市场、质押等。 BitSmiley — ABCDE Capital、Bixin Ventures 比特币生态系统的 MakerDAO+Compound； Unisat — LK Venture，一款浏览器扩展钱包，可让用户安全轻松地在比特币区块链上存储、发送和接收比特币和 Ordinals； Saturn，50 万美元，Big brain Holdings、UTXO Management，一个非托管的点对点订单簿； DIBA， Waterdrip Capital、Draper Associates，一个比特币 NFT 市场，允许用户在第 2 层网络（例如闪电网络）上交易比特币智能合约发行的任何资产； Taproot Wizards$ 7.5MStandard Crypto、Geometry、Collider Ventures、Starkware，一个专注于比特币的 Ordinals 项目，灵感来自十年前的原始比特币向导 Reddit meme。 DLC.Link，250 万美元，MABCDE Capital、Bixin Ventures、Comma3 Ventures、Waterdrip Capital DLC.Link，正在建设基础设施，以实现原生比特币的智能合约结算； Xverse，250 万美元，Jump Crypto、RockawayX，一款比特币钱包，为 Ordinals、NFT、DeFi 和去中心化应用程序提供支持； BTCDomain — Waterdrip Capital，一个比特币域名服务平台，用户可以注册一个名称并将其与他们的比特币地址相关联； Fedi，170 万美元，Ego Death CapitalFedi，正在开发基于比特币托管协议 Fedimint 的 Fedi 移动应用程序； LayerTwo Labsi，300 万美元— 一种与主区块链交互的二级区块链，旨在提供更好的用户体验 (UX)； Finteresti，150 万美元，Polychain、9Yards Capital，一个原生比特币借贷平台，在 Internet Computer 上以去信任化的方式运行； Sovryn，540 万美元，General Catalyst、Collider VenturesSovryn，是在 RSK 上开发的基于比特币的去中心化交易和借贷平台。从项目投融资角度看：BTC 赛道刚刚经历初期的爆发阶段，但是投资笔数相对较少，且投资金额偏低，全球的一线 VC 尚未深度参与（此次铭文热潮也主要是中国区域资本和用户）。 3.2 优势&潜力 BTC 在行业的标志性地位和品牌所凝聚的共识，是 BTC 赛道的最大优势，最近几个月的优铭文带动的生态注意亮相，而衍生出来的价值则充分体现了它的巨大潜力。共识优势：机构 BTC 持有者和非加密货币原生散户将会是市场流动性的增量贡献者，但是风险偏好和对复杂性的容忍度都很低。BTC 产品的简易性，可以让用户产品更具“资本效率”，在没有复杂操作和交易对手风险的情况下产生可持续和可靠的收益。方案优势：UTXO 的显式依赖和关系跟踪使其能够并行运行，与 ETH 账户模型的顺序执行相比，它允许并行运行更小、更易于管理的计算，更适合运行 ZKP。（可参阅 Zorp，一款使用 UTXO 模型实现高 ZKP 性能的zkVM） Layer2 潜力：Brc20 创造了完全不同于 FT 与 NFT 的新类型资产，开发者加入并推出许多优秀的协议，让铭文溢出到了更多的链上。铭文 L2 能有效的降低用户进入门槛，达成与 BTC 保守主义者之间妥协，最重要的是，完整的智能合约能力也将为铭文引入了更多的玩法，这将会进一步释放 BTC 赛道的潜力。行业必然性：随着各个赛道持续的迭代优化，整个行业也在高速发展，BTC 作为最高共识的聚合体，哪怕略显滞后，也必然会逐步跟随并与各赛道应用项目连接甚至捆绑，随着 ETF 落地带来的市场增量，BTC 的市场共识会被进一步加强，这一趋势将会成为必然。因此，即使目前建设者们知道 BTC 在构建智能合约道路上没有优势，但是也绝不会放弃，BTC 赛道的想象空间与它的共识程度成正比。 3.3 问题&难点吞吐量不足：OP_RETURN 操作码允许我们在比特币交易中存储最多 40 byte 的任意数据。相比之下，EIP4844 升级能够为 Layer2 带来 0.375MB 的存储空间，约是 BTC OP_CODE 的十倍。即使这样，仍然需要后续的 Danksharding 升级，并且支持最新的 ZK-SNRKS 技术兼容。非图灵完备限制：BTC 智能合约使用非图灵完备的脚本语言（Script）实现，其设计初衷是通过限制攻击面来最大限度地提高网络的安全性（例如，使用脚本语言就不存在重入攻击），这使得它无法像 ETH 一样通过灵活的编程来实现应用功能，同时 BTC 的 Layer1 不像以太坊支持合约验证，无法进行 Layer1 级别的强制退出提款。扩容问题：直接开发基于 BTC 的二层扩容方案 ( 如 Bitvm) 难度过高，耗时极其不确定，这必然让建设者们优先采用跨链方式引入新侧链。但我们知道，这些 Layer2 侧链很可能存在中心化或者安全性等潜在问题，并不能作为类似 ETH 架构下的 Rollup。叙事单一：除了公平分发和 meme，BTC 赛道还缺少能够支撑市值的叙事，这也是 VC 进入较少的重要原因，需要建设者们回归理性，进行持续的投入和更踏实的建设，在发展中沉淀和积蓄自身的叙事能力，从而突破自身桎梏。 3.4 趋势预估 BTC 生态内的开发者却分为两派，一个是保守派主要是以 BTC-CORE 客户端的开发者为主，还有一个是激进派，希望为 BTC 生态引入智能合约，保守派可能会成为这一应用发展的阻力。仅就 BTC Layer2 而言，现阶段必然是以侧链的形式呈现，其安全性以及去中心化都无法做的很好。从中短期来看，随着 ETF 的落地和新一轮市场周期的到来，BTC 赛道的热度仍然会保持，且很有可能出现新的突破，这也会进一步促进 BTC 赛道的成熟。从长远来看，BTC 赛道的潜力尚未释放出来，如果能够有更多 VC 进入、技术开发者分歧不至于阻碍生态开发的进展，那么 BTC 基础设施构建必然会逐步推动落地，一旦时机成熟将会有新一轮的爆发。 4、总结从更高的纬度来看 BTC 价值叙事：经过十多年的发展，BTC 的价值存储功能已被广泛认可，监管政策，ETF 和降息等宏观经济因素对其市场表现有明显影响，说明 BTC 已经成为更多传统机构资产配置的标的之一。 Ordinals 热潮带来了 BTC 生态的全面复苏，但本质上，目前的 BTC 仍然在走以太坊智能合约的老路，有较大因素是投机带动的炒作热度。但这波热潮同样吸引大量建设者参与，为 BTC 赛道的发展奠定了初始的基础，并驱动着 BTC 赛道打破了原有的桎梏，开始向整个行业的趋向看齐。随着 BTC 的价值存储的社会属性更加被广泛认可，其衍生的金融产品和创新会越来越丰富，虽然 Layer2 仍然最终会面临扩容问题，更多可能是需要重新走一遍 ETH 走过的路，甚至基于 UTXO 的机制问题会更难，但只要跟随并等待机会，前行者会给予 BTC 更多的方向。另外，对于 BTC 赛道而言，社会属性是同技术属性一样重要的特质，且在走向通用货币的过程中，其社会属性会越来越强。也正因此，BTC 赛道的完善和发展已经成为了行业的必然和社会的必然。其他几个建议关注的项目： Babylon：一个无桥和信任最小化的 BTC 质押平台，用户可以用其选择的 PoS 链上的代币赚取收益； Papaya：一个使用 STX 和 sBTC 的底层基础设施实现 BTC 质押的平台； Atomic Finance：利用 DLC 让用户获得比特币的自我保管收益； ACRE：另一个使用 Threshold 网络侧链的「BTC 的 Lido」； eBTC：由 BadgerDAO 创始团队在 EVM 上开发的 BTC 支持的稳定币；来源：金色财经
金色财经2024-01-07

上一页
1
•••
962
963
964
965
966
•••
1000
下一页

24小时热点

最新话题更多