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市场普遍预计，美联储将在下周的会议上维持利率不变，延续以数据为导向的政策基调。但美国银行（BofA）经济学家指出，美联储可能会把更多政策信号留到下月晚些时候的杰克逊霍尔全球央行年会，届时可能会对未来的政策路径提供更多线索。

Heidi07-26 07:15

金可能会重新获得一定支撑。 “任何支持美联储降息预期的劳动力市场疲软数据都将利多黄金。”他说。德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht在周五的报告中也表达了类似观点，并表示她也在关注投资者驱动的避险需求。 “从基本面来看，投资需求趋势表明黄金价格目前已经见顶，尤其是在周三的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上预计不会出现降息。”她说道。 FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich指出，这已经是黄金第四次未能突破3400美元，技术风险正在累积。他补充说，黄金目前交易价格接近其50日移动均线。 “如果下周金价大幅跌破这条均线，将是一个从盘整转为回调的关键信号。”他说。“一旦进入回调模式，金价可能迅速下跌至3150美元甚至3050美元。上方目标接近‘解放日’前的高点以及自去年年底反弹以来61.8%的回撤位，而下方目标接近50%的回撤，且距离200日均线不远。” 尽管金价可能还有下跌空间，但部分分析师认为任何回调都是买入机会。 State Street Global Advisors全球黄金策略主管Aakash Doshi表示，黄金作为重要的货币资产，仍有坚实的基本面支持。他指出，虽然风险偏好推动股市创下历史新高，但金价距离4月份的历史高点仍不到5%。“有结构性原因使得这种回调仍提供买入机会。”他说。展望下周的美联储会议，Doshi仍乐观预计黄金将在8月重拾升势。他预计美联储将在怀俄明州的年度杰克逊霍尔（Jackson Hole）央行年会上逐渐摆脱中性立场。尽管黄金仍承压，分析师们并未对白银失去信心。Amplify ETFs首席执行官Christian Magoon表示，若美国的贸易协议进展顺利，制造业信心或将提升，从而拉动工业对白银的需求。下周除美联储外，加拿大央行也将于周三召开货币政策会议，预计将维持利率不变，日本央行则将在周三晚些时候召开会议。下周需关注的重要经济数据：周二： JOLTS职位空缺，美国消费者信心指数周三： ADP就业数据，美国初步GDP，加拿大央行货币政策决定，美国成屋签约销售，美联储货币政策决定，日本央行货币政策决定周四：美国PCE物价指数，每周初请失业金人数周五：美国非农就业报告，ISM制造业PMI

佳华16807-26 06:30

【黄金收评】美元走强与贸易乐观情绪打压避险需求金价冲高回落、周线转弱

周五（7月25日），现货黄金结束本周的冲高行情，收盘下跌近1%，主要受到美元反弹及贸易谈判进展削弱避险需求的影响。

丰雪鑫9907-26 05:22

【美股收评】财报与贸易利好共振乐观情绪助推美国股市延续涨势标普500连刷新高

周五（7月25日），受到多家财报及贸易谈判预期影响，美股三大指数继续收高，标普500指数连续第五个交易日刷新历史收盘纪录，纳斯达克综合指数再度创下新高，道指也稳步走高。

丰雪鑫9907-26 04:45

特朗普与美联储主席罕见同框 31亿翻修费引交锋降息预期再成焦点

围绕美联储总部翻修项目和利率政策的争论，再度将美国总统唐纳德·特朗普与美联储主席杰罗姆·鲍威尔推上舆论焦点。特朗普在罕见的美联储总部访问中，与鲍威尔公开交锋翻修费用问题，却在会后放弃此前提出的“罢免威胁”，并在利率问题上释放出更温和的信号。

丰雪鑫9907-26 02:58

谷歌强劲财报带动科技股上涨，特斯拉暴跌拖累市场情绪，意味着资金集中与板块分化加剧

n Sachs，2025年7月24日美联储降息预期降温将加剧市场板块轮动，建议投资者关注现金流稳定且基本面扎实的企业。 —— J.P. Morgan，2025年7月24日常见问题解答 Q1: 谷歌本季度财报有哪些亮点？ A1: 谷歌的AI云服务收入持续增长，表明企业客户在AI转型上的投入增强，推动其股价上涨。 Q2: 特斯拉股价为何大跌？ A2: 特斯拉发布了低于市场预期的财务指引，同时提到未来产能规划不明，导致投资者大幅抛售。 Q3: 美联储今年是否仍有降息可能？ A3: 初请失业金数据持续向好，市场目前预计今年最多降息1次，降息预期大幅削弱。 Q4: 美股为何呈现分化走势？ A4: 投资者倾向于拥抱大型科技股规避风险，资金从小盘与周期板块流出，形成结构性分化。 Q5: 欧洲市场的焦点是什么？ A5: 欧洲央行维持利率不变，并关注关税政策进展，市场整体保持震荡偏强格局。来源：今日美股网

今日美股网07-26 00:11

特朗普现场淡化美联储翻修成本争议转而施压鲍威尔降息引发市场关注

压相比成本问题，特朗普此次更聚焦于对美联储降息的强烈期望。他公开表示，“好吧，我真希望他能降低利率。除此之外，我还能跟你们说什么呢？” 这一表态延续了他此前多次公开对鲍威尔及美联储货币政策的施压，凸显其对宽松货币政策以刺激经济增长的迫切需求。事件对市场及美联储政策的潜在影响特朗普此次公开访视和言论释放了多重信号。首先，淡化与鲍威尔的成本争议，表明两者关系或未出现根本破裂，有助于稳定市场对美联储政策连续性的预期。其次，持续的降息呼吁则可能加剧市场对未来利率走向的猜测。整体来看，此事件可能加剧市场对美联储政策独立性的关注，同时也反映出总统对经济刺激的强烈期待，未来利率政策仍面临多方博弈。事件要素内容特朗普视察地点美联储总部翻修工程工地主要争议点翻修工程成本超支问题特朗普态度淡化与鲍威尔的成本争议，继续施压降息鲍威尔身份美联储主席权威点评与总结此次特朗普与鲍威尔在美联储翻修工地的公开互动，展示了两人在复杂政治与经济压力下的微妙关系。特朗普选择淡化成本争议，显示出其在施压美联储降息上的战略重点转移。市场应警惕这一事件背后的政策博弈，尤其是在美联储货币政策独立性与政治压力之间的平衡。未来美联储如何回应总统的降息期望，将深刻影响美国乃至全球经济走势。特朗普此次淡化成本争议，更多聚焦降息施压，凸显其对经济刺激的迫切需求。 —— Morgan Stanley Research，2025年7月25日美联储主席鲍威尔在总统压力下依然保持政策独立性，市场关注货币政策走向。 —— JP Morgan Economic Insights，2025年7月25日此次工地互动显示政治因素可能影响美联储内部决策，未来不确定性加剧。 —— Goldman Sachs Global Markets，2025年7月25日常见问题解答 Q1：特朗普为何参观美联储翻修工地？ A1：此举既关注工程进展，也成为公开表达对美联储政策态度的平台。 Q2：翻修成本争议为何引发关注？ A2：工程成本超支可能反映管理问题，也成为政治争论焦点。 Q3：特朗普对鲍威尔的态度有何变化？ A3：虽然存在成本争议，特朗普此次淡化矛盾，但继续施压降息。 Q4：此事件对美联储货币政策有何影响？ A4：可能增加政策独立性受政治干预的风险，市场预期更为复杂。 Q5：投资者应如何解读此次互动？ A5：需关注美联储未来政策动向及政治因素对经济的潜在影响。来源：今日美股网

今日美股网07-26 00:10

金价爆冷三连阴！关税似乎已成定局？

长连降周期，强化经济韧性预期。市场下调美联储降息押注，预计年内降息不足两次，首次或推迟至10月。利率前景趋紧打压无收益资产黄金，金价承压走低。关键事件：特朗普关税欧洲区：据报道，特朗普发言称与欧盟达成协议的可能性为50%，美国与欧洲商议最终关税可能定在15%。亚洲区：美国对日关税将从25%下调至15%；对菲律宾和印尼的关税将是19%。这三国是在特朗普所订下的8月1日最后期限前达成的协议。目前关税150国家仅有日本、菲律宾、印尼、柬埔寨、越南达成关税协定。特朗普声讨降息特朗普在数月的施压下，于美东时间24日到访美联储，并于鲍威尔交谈，声称：无意解雇鲍威尔，并称为推动美联储降息取得明显进展。中东格局内坦尼亚胡与哈马斯哈马斯在周四晚些时候发布的一份声明中表示，该运动重申其渴望继续谈判，以有助于克服障碍并最终达成永久停火协议的方式参与谈判。但消息称哈马斯最新提案显示出“缺乏停火意愿”，而导致谈判中断。俄乌冲突俄罗斯与乌克兰就俄乌战争举行的第三轮谈判，7月23日下午7时左右于土耳其伊斯坦布尔契拉昂宫举行。双方会谈不足一小时，乌克兰代表团长之后称，基辅已准备好停火。原文链接

TradingKey07-25 23:38

“装修门”升级！特朗普亲访美联储却称不解雇鲍威尔

番施压，逼迫其降息。特朗普此前表示，美联储降息2个百分点将为美国节省超6000亿美元的利息成本，当前美国利息成本已高企，这也正是特朗普强烈要求降息的目的之一。然而，德银近期的研究显示，就算特朗普强迫降息，也几乎无法改变目前债务高企的情况，过度降息反而会适得其反。德银补充道，若强行解雇鲍尔并降息至1%，即降息幅度远大于预期，短债和长债的动态变化会更加明显，债务成本会上升。下一次美联储议息会将在7月30日到来，据CME FedWatch工具，目前预期这次会议上会降息的比例仅有2.6%。 7月降息预期，来源：CME FedWatch 原文链接

TradingKey07-25 20:10

8月1日大限逼近，特朗普对中国的策略变了！美元隐患未除，下周重磅大戏不断

振，并将关税打击经济增长的风险视为预期美联储降息的理由。瑞银财富管理经济学家Dean Turner表示：“更高的（美国）通胀最终将导致需求和投资走弱。” 特朗普正转向“对华达成协议模式” 据华尔街日报最新消息，随着美中下周将展开新一轮贸易谈判，特朗普正逐渐从施压策略转向谈判模式，目标是达成一项扩大美国对华市场准入的经济协议，重点涉及商业和科技领域。据知情人士透露，特朗普目前正积极推动协议的达成。此次策略转变的重要信号是：美国最近解除对英伟达向中国出口人工智能芯片的禁令，放宽了此前的国家安全限制，从而鼓励更多美国科技产品销往中国。白宫方面也重申，外交仍是总统首选的方式，并强调特朗普希望为美国人争取更有利的贸易条件。据悉，中国方面的谈判代表将由国务院副总理何立峰率领，双方下周将在瑞典斯德哥尔摩会面。下周重头戏来了下周，市场将迎来包括美联储利率决议、备受关注的月度非农就业报告，以及亚马逊、苹果、Meta 和微软等科技巨头财报在内的一系列重磅事件。周四公布的数据削弱了市场对美联储继续降息的预期，投资者正为下周的美联储政策会议做准备。交易员关注的是会后声明，以判断下一次政策行动的时机。悉尼Vantage Markets分析师Hebe Chen表示：“目前市场认为，美联储主席在即将召开的会议上更可能保持鹰派立场。政治动态与经济数据共同强化了这种谨慎的基调。” 政治因素也对央行构成影响，尤其是在美国——周四总统特朗普再次施压要求降息，并在罕见造访美联储总部期间与主席鲍威尔发生对立。等待买入美债时机美国10年期国债收益率维持在4.41%，而与货币政策预期密切相关的2年期收益率也持稳于3.923%。而德国国债遭遇抛售，基准10年期国债收益率在早盘上涨5个基点，至2.74%，为3月28日以来最高水平。 Russell Investments 固定收益和外汇策略主管Van Luu指出，他正在等待买入美国国债的时机。他说：“美国的数据看上去异常强劲，但这可能是企业在关税推高生产成本和零售价格之前的集中采购所致。” 日本10年期国债收益率维持在约1.6%的高位，这一水平为2008年10月以来首次触及。此前，日本在上周日的参议院选举中反对派政党取得大胜，主张减税的阵营得到支持，市场因此预期财政政策将更趋宽松。这加大了财政鹰派首相石破茂的辞职压力，其领导的执政联盟继去年10月在众议院失去多数席位后，再次在本轮选举中败北。美元迈向一个月来最大跌幅美元小幅走高，但面临一个月以来最大单周跌幅，投资者正应对关税谈判并为下周的多场央行会议进行仓位调整；与此同时，因英国零售销售数据逊于预期，英镑下跌。三菱日联金融集团EMEA研究主管Derek Halpenny表示：“市场的松一口气主要来自于特朗普没有呼吁罢免鲍威尔，尽管这也仅是基于特朗普相信鲍威尔会‘做正确的事’。” 但他补充说：“白宫持续削弱美联储独立性的主题不太可能消失，仍是美元面临的下行风险之一。” 欧元兑美元周五持稳，报1.1745美元。此前，欧洲央行于周四决定维持利率不变，暂停其宽松周期，观望美国关税政策的后续影响。法国巴黎银行Markets 360发达市场经济主管Paul Hollingsworth表示：“尽管贸易局势恶化或短期通胀进一步下降仍可能促使欧洲央行再次降息，但目前该行明显倾向于按兵不动。我们认为，这一轮（宽松）周期已经结束。”

欧罗巴07-25 18:43

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