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全球屏息以待今晚！

本市场之上。 1 中东危险压顶隔夜，美国总统特朗普最新发声进一步加剧局势失控的风险，其警告伊朗——美国耐心在耗尽，称已知道伊朗领导人哈梅内伊的下落，但“我们不会干掉他”，呼吁伊方“无条件投降”。这引发市场新猜测，难道美国要亲自下场？受此影响，全球股市全线下挫，美股三大指数收跌，欧洲股市跌至近一个月最低，原油一度飙涨5%。最新消息称：“今晚，将会发生一件大事！”。对于这则消息，市场看起来并不以为意，伦敦金价甚至红翻绿，截至发稿，伦敦金现小幅下跌0.06%，报3385.18。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 2 花旗银行突发看空金价中东局势持续升级的云波诡谲时刻，居然有人看空黄金！金价将在未来几个季度滑落至3000美元，明年下半年跌至2500-2700美元？？？也就是说，以现在3383的点位来看，金价未来要下跌20%以上。在当前全世界众志成城看多黄金的背景下，高盛甚至看好明年中期冲击4000美元，花旗银行突然搞这一出，着实是惊人。这究竟是为何？花旗在分析报告中预测，黄金价格将在今年三季度后回落至3000美元/盎司以下，明年下半年到2500-2700美元/盎司。当然，花旗并不是板上钉钉断言金价未来一定会跌破3000美元，而是给出三种情况：基本预测中（概率为60%），预计金价下个季度持续维持高价格（3000美元/盎司以上），然后逐步回落。看涨情景（概率20%）指，由于对关税、地缘政治和滞胀的担忧，金价可能在第三季度再创新高。看跌情景（同样概率20%）则发生在一旦关税问题被迅速解决，金价将出现抛售式下跌。花旗对黄金的看空逻辑主要基于两点：第一，2025年第四季度开始，美国中期选举或推动利好增长政策出台、美联储降息开启等带动全球增长信心改善，黄金避险需求下降。第二，黄金供需结构面临逆转，供应稳定，但全球黄金持有量打历史高点以及央行购金边际效应递减，黄金的需求或已经达到瓶颈。当前全球黄金需求占GDP的0.5%，达半个世纪最高水平，家庭净财富中黄金占比升至3%。花旗认为，超高净值人群持仓饱和状态可能导致未来黄金购买力下降。对于央行购金，花旗指出，黄金在全球央行的外汇储备中占比达到了40%，未来虽然会继续买入黄金，但增量有限。有意思的是，6月17日，世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）显示，95%的受访央行认为未来一年内，全球央行将继续增持黄金。对于未来一年金价有60%概率跌破3000点关口的观点，站在当前时点的确很难苟同。不过花旗的确是从一年以前的坚定看多金价转变为如今的看空。去年年中，花旗看多黄金的核心原因是央行购金需求和降息的预期，在金价当时在2400美元左右，定下长期目标价3000美元，今年4月“对等关税”席卷，他们进一步调高到3500美元。 5月，花旗就将黄金未来三个月目标价从3500美元下调至3150美元，长期转向谨慎，原因是关税贸易冲突缓和。受贸易冲突缓和提振，全球黄金ETF在5月的确遭遇18亿美元净流出，终结了连续五个月的资金涌入狂潮，可见黄金的涨幅计入了很多特朗普因素。然而中东局势突然升温之下，前期遭资金净流出的跟踪SGE黄金9999的ETF上周重新“吸金”，净流入16.6亿元。如果明年的中期选举，特朗普真的画风突变，推出一系列促增长的政策，那黄金的避险需求的确是要好好衡量一番。 3 美元回流潮开始了？一直在密切关注的“万亿美元将回流中国”的预测似乎迎来印证了！ ETF进化论去年9月的文章《暴涨！万亿美元将回流中国？》提及“美国降息后资本回流中国是大概率事件。” 彼时，美元微笑理论”提出者，英国知名对冲基金EurizonSLJCapital的首席执行官史蒂芬·詹认为，随着美联储降息，中国企业可能会选择出售高达1万亿美元的美元计价资产。今年6月17日，国家外汇管理局发布的最新银行结售汇数据显示， 5月，银行结汇1927亿美元，售汇1814亿美元，结售汇顺差为113亿美元，是2024年12月以来首次由逆差转为顺差。最为关键的一点是，这居然主要受益于当月金融账户项下结售汇转为顺差，5月外资增持境内股票较上月进一步增加。 5月，资本与金融账户项下的结售汇自2024年9月以来首次录得顺差，达33亿美元，为近两年来的新高。其中，5月证券投资的结售汇顺差达77亿美元，为历史第三高，此前分别为2024年9月的99亿美元和2023年1月的88亿美元。 5月外资进一步增持境内股票，叠加外资近期又开始唱多A股，下半年若迎来美联储降息、美元走弱，外资可能会加速流向中国股市，可能成为顺理成章的事。今晚还有一件重磅事件需要关注。 6月19日凌晨的美联储议息会议，市场预测大概率不会降息，利率预测工具显示美联储6月维持利率不变的概率为97.3%，但需要关注美联储主席鲍威尔对降息的最新表态，以及点阵图、经济预测等指标。

格隆汇06-18 17:18

【日股收评】美国正向中东部署更多战斗机！日经225触及四个月高位，底部似乎形成

的股票敞口。” 尽管市场参与者日益担忧美国可能更直接军事介入中东局势，但日经指数全天走势稳步攀升。路透社援引三位美国官员的消息称，美国军方正在向该地区部署更多战斗机，并延长其他战机的部署时间。美国总统特朗普呼吁伊朗“无条件投降”。避险货币日元兑美元周三上涨0.2%，但在盘中一度触及一周低点，此前三个交易日已累计下跌1.3%。日元走弱通常有利于出口导向型企业，因为这会抬高其以日元计价的海外利润。野村证券股票策略师Maki Sawada表示：“日元走软正在为股市提供支撑。日经指数似乎已经形成了一个坚实的支撑底部，但市场对中东局势的发展仍持谨慎态度，并对任何相关的新闻标题非常敏感。”

云涌06-18 17:09

德赛西威收盘上涨1.51%，滚动市盈率24.79倍，总市值545.96亿元

年，公司以74名的排位连续第四年登榜《美国汽车新闻》发布的2024年全球汽车零部件供应商百强榜，是本年度排名上升幅度最大的企业。公司连续三年荣膺“中国品牌500强”称号，凭借大算力智能驾驶域控制器斩获第六届盖世汽车金辑奖“中国汽车新供应链百强奖”；公司以卓越的出海模式、经验和成果，摘得“2024最佳出海实践奖”。公司荣获“2024·「鼎革奖」数字化转型先锋榜年度产业链领军企业奖”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入67.92亿元，同比20.26%；净利润5.82亿元，同比51.32%，销售毛利率20.52%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 德赛西威 24.79 27.23 5.34 545.96亿行业平均 42.53 45.08 3.58 82.75亿行业中值 35.57 37.54 2.86 48.30亿 1 郑煤机 7.78 7.87 1.38 309.59亿 2 华域汽车 8.35 8.36 0.88 559.61亿 3 模塑科技 10.21 10.27 1.77 64.35亿 4 常润股份 11.38 11.60 1.69 28.46亿 5 潍柴动力 11.73 11.85 1.51 1350.93亿 6 常熟汽饰 12.46 11.97 0.97 50.92亿 7 威孚高科 12.73 11.24 0.92 186.54亿 8 宁波华翔 12.91 13.33 1.07 127.04亿 9 天有为 13.54 13.65 4.94 155.17亿 10 富维股份 13.58 13.72 0.81 69.77亿 11 兴民智通 14.61 25.12 3.24 44.81亿 12 富奥股份 14.62 14.62 1.22 98.89亿

金融界06-18 17:07

为何通胀降温美联储仍不降息

os 通胀降温与利率决策的矛盾近期，美国通胀数据显示出降温趋势，但美联储并未如市场预期般降息，而是选择维持当前利率水平。这一决定看似矛盾，实则反映了美联储对经济全局的审慎判断。通胀放缓只是表象，潜在风险与经济目标的平衡才是决策核心。本文将剖析美联储的考量逻辑，并探讨其对市场和未来的影响。核心原因：多维度风险与政策谨慎美联储维持利率不变的背后，是对通胀、经济和全球环境的综合评估。以下是四大关键原因： 1. 通胀降温的可持续性存疑尽管最新数据显示通胀有所缓解，但美联储对其长期稳定性持怀疑态度。例如，核心个人消费支出价格指数（PCE）仍高于2%的目标，表明通胀压力未完全消退。此外，供应链中断和能源价格波动等外部因素可能随时推高物价。美联储希望看到通胀持续稳定在目标区间，才会考虑政策调整。 2. 就业市场过热的风险美国当前失业率处于历史低位，劳动力市场异常强劲。工资增长速度超过通胀，可能引发“工资-物价螺旋上升”的恶性循环。美联储担心，若过早降息，经济可能过热，导致通胀反弹。因此，维持利率被视为抑制需求、稳定市场的必要手段。 3. 全球不确定性加剧地缘政治紧张局势（如俄乌冲突、中东局势）可能扰乱能源和商品市场，间接推高通胀。同时，其他主要经济体（如欧洲央行、日本央行）的货币政策调整可能影响美元汇率和全球资本流动。面对这些外部变量，美联储选择观望而非贸然行动。 4. 金融稳定的优先考量低利率可能刺激股市和房地产市场过度繁荣，形成资产泡沫。美联储通过维持利率，意在防范金融风险。此外，频繁调整政策可能导致市场预期失调，引发波动，因此保持稳健成为首选。市场反应：短期冲击与长期调整美联储的决定对金融市场、汇率及实体经济产生显著影响： 1. 金融市场波动股市：不降息短期内可能压制股市表现，尤其是科技股和成长股，因其对利率敏感度较高。 $标普500(.SPX)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$ 债市：长期国债收益率可能上升，反映市场对未来通胀和利率的重新定价。 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ $美国20年期国债收益率(US20Y.BOND)$ 2. 美元强势延续维持利率支撑美元汇率走强，可能对新兴市场货币造成压力，并影响全球贸易格局。 $美元指数(USDindex.FOREX)$ 3. 实体经济承压消费：高利率增加借贷成本，可能抑制消费者支出，拖累经济增长。 $消费品指数ETF-SPDR可选消费品(XLY)$ 投资：企业融资成本上升，可能推迟扩张计划，影响就业和生产。未来展望：数据驱动与灵活应对 1. 美联储的政策方向美联储强调“数据依赖型”决策，将继续监测通胀、就业和金融市场动态。若通胀持续回落且经济放缓迹象明显，降息可能提上日程。但目前，谨慎仍是主旋律。同时，美联储需通过清晰沟通管理市场预期，避免误判引发震荡。 2. 市场应对策略投资者：应分散投资组合，降低单一资产风险。企业：需密切关注宏观数据，灵活调整融资和扩张计划。平衡通胀与稳定的艺术美联储在通胀降温时仍不降息，体现了对短期经济信号与长期目标的权衡。这一决策既是对通胀可持续性的审慎验证，也是对就业市场和金融稳定的保护。然而，高利率的持续可能拖累增长，未来政策调整的时机和力度将成为焦点。市场参与者需保持警惕，在不确定性中寻找机会。六、总结《为何通胀降温美联储仍不降息》揭示了美联储在复杂经济环境下的政策逻辑。通胀虽有降温，但其可持续性存疑；就业市场过热和全球风险加剧进一步促使美联储维持利率。决策带来的市场波动提醒我们，经济运行并非单一线性逻辑，而是多重因素的博弈。理解这一背景，有助于我们更好应对未来的挑战。（字数：约1000字）

老虎证券06-18 16:59

特朗普暗示将设“影子主席”！交易员豪赌2026美联储“闪电降息”

TradingKey - 美国利率交易员正在押注，美联储将2026年5月现任主席鲍威尔任期结束后，迅速转“鸽”。与这一押注相关的期货交易量在周一创下历史纪录，并在周二继续扩大。交易员押注，无论特朗普让谁接替鲍威尔，都将带领美联储几乎立即降息，即在2026年6月，新主席上任后的第一场议息会议上就会启动降息。市场押注利率不变期货合约需求强劲过去几个月里，特朗普一直在敦促鲍威尔降息以降低借贷成本，但自今年特朗普上台以来，美联储一直按兵不动。美东时间6月6日，特朗普表示很快就会发布下一任美联储主席的人选，并表示优秀的美联储主席会降息，重申鲍威尔应降低利率。6月12日，特朗普再次“猛批”鲍威尔要求降息，声称若能降两个百分点，美国每年可节省6000亿美元的利息支出。市场普遍预期美联储将在周三的会议上维持利率不变，并可能下调今年降息的预期，以应对关税对物价造成的上行压力。目前市场关注美联储官员的利率点阵图预测，预计美联储官员将预测2025年降息一次(25个基点)。而在3月发布的预测中，中位数为两次25个基点的降息。目前交易员押注，联邦公开市场委员会(FOMC)将在年底前总共降息约43个基点，最早可能在9月降息25个基点，但更有可能在10月。他们的押注集中在与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期货市场。在特朗普本月表示很快就会宣布主席人选后，SOFR作为衡量美联储政策预期的重要工具，其相关合约迅速受到交易员关注。交易员做空2026年3月到期的SOFR期货合约，并做多2026年6月到期的合约，目前已在一定程度上扰动期货市场。由于3月合约大量被抛售，其相比2025年12月及2026年6月的合约的相对价格大幅走弱，导致2026年3月期货的相对价差飙升至1月以来的最高水平。据统计，该交易在周一的成交量达108649份合约，3月和6月合约的未平仓头寸也升至该政策周期内的最高水平，反映出强劲的需求。特朗普或提名“鸽派”继任者，唯美联储独立性遭质疑标准银行G10策略主管Steven Barrow指出，特朗普可能会选择一位明显支持宽松货币政策的继任者，尽管可能更难通过国会批准。宾夕法尼亚大学的美联储历史学家Peter Conti-Brown称，特朗普说什么不重要，关键在于会不会采取措施影响美联储的利率决策，比如任命鲍威尔继任者。贝森特去年10月就提出设立影子主席的方法，即特朗普提前提名下一任主席，一旦有了这位主席和前瞻指引，没有人再真正关心鲍威尔的言论了。 Gavekal Research经济学家Will Denyer等指出，可能会导致投资者同时关注“影子”主席及鲍威尔的信号，可能会再次打击市场对美国政策制定的信心。有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos表示，特朗普干预美联储的强硬姿态可能会削弱投资者对下一任主席的信心。市场担心，无论谁接替鲍威尔，美联储的独立性都将存疑，未来货币政策的效力也会被削弱。原文链接

TradingKey06-18 16:49

利尔化学收盘下跌3.35%，滚动市盈率27.34倍，总市值87.65亿元

异菌脲、炔苯酰草胺。公司是全球范围内继美国陶氏益农之后最先全面掌握氰基吡啶氯化工业化关键技术的企业，相继开发出了氯代吡啶系列产品中的毕克草、毒莠定、氟草烟、绿草定等除草剂产品。目前公司是国内最大的氯代吡啶类除草剂系列农药产品研发及生产基地，以及国内大规模的草铵膦、精草铵膦原药生产企业。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入20.86亿元，同比49.99%；净利润1.53亿元，同比219.90%，销售毛利率20.24%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 11 利尔化学 27.34 40.70 1.11 87.65亿行业平均 50.70 54.83 3.48 67.41亿行业中值 39.18 39.26 2.07 48.72亿 1 湖南海利 12.33 14.51 1.20 38.50亿 2 诺普信 14.28 18.50 2.42 108.16亿 3 广信股份 14.51 13.31 1.05 103.68亿 4 科前生物 17.73 18.70 1.76 71.50亿 5 国光股份 18.29 18.83 3.38 69.11亿 6 中农立华 18.66 18.40 2.38 37.42亿 7 扬农化工 20.20 20.30 2.22 244.04亿 8 海利尔 25.01 26.97 1.38 48.91亿 9 海利生物 26.22 28.46 3.09 48.72亿 10 江山股份 26.88 35.66 2.07 80.01亿 12 红太阳 27.74 28.40 3.81 110.20亿

金融界06-18 16:48

歌尔股份收盘上涨2.92%，滚动市盈率29.95倍，总市值825.04亿元

省科学技术进步一等奖、德国iF设计奖、美国IDEA设计奖等奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入163.05亿元，同比-15.57%；净利润4.69亿元，同比23.53%，销售毛利率12.41%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 歌尔股份 29.95 30.96 2.45 825.04亿行业平均 37.10 38.50 4.21 193.86亿行业中值 43.84 49.26 3.23 53.69亿 1 立讯精密 17.13 17.87 3.32 2387.78亿 2 工业富联 17.32 18.10 2.67 4202.14亿 3 康冠科技 17.82 18.45 1.94 153.78亿 4 恒铭达 18.16 19.66 2.75 89.83亿 5 环旭电子 19.29 19.30 1.78 318.90亿 6 易德龙 19.36 20.48 2.44 37.72亿 7 传音控股 20.82 16.56 4.42 918.67亿 8 春秋电子 21.16 23.75 1.77 50.19亿 9 振邦智能 22.26 21.18 2.41 43.05亿 10 奥海科技 22.31 22.41 2.07 104.18亿 11 华勤技术 22.44 24.26 3.03 709.80亿 12 智迪科技 23.42 24.97 2.64 28.82亿

金融界06-18 16:48

特朗普放弃电车市场？彭博报告：美国电车普及率长期落后全球均值

TradingKey - 美国总统特朗普对传统能源行业的青睐和新能源产业的摒弃有目共睹，他对特斯拉等新能源汽车的态度“模棱两可”。彭博报告显示，特朗普取消电车补贴等措施将使得美国电车市场发展落后于全球，明年中国电车市场规模甚至赶超美国汽车总规模。据彭博新能源财经（BNEF）与6月18日发布的《2025年电动车展望》（Electric Vehicle Outlook 2025）报告，2025年全球电动车销量持续增长，预计占汽车总销量的四分之一。其中，中国市场份额超一半，而美国电车销量增长因政策变化正在放缓。因《通膨削减法案》中的一些支持电车发展的内容被取消或面临取消的威胁，以及加州可能被剥夺制定自身排放标准的权力等“政策逆风”，BNEF首次下调了美国近期和长期电动汽车的前景预测，将2030年的电车销量预测削减了1400万辆。【来源：彭博新能源财经】与此前预测的美国电车普及率（电车占新售汽车比例）自2029年起赶超世界平均水平不同的是，BNEF最新的报告预计，2040年前，美国电车普及率将持续落后于全球均值，尤其是中国和欧洲。【来源：彭博社】报告认为，中国电动汽车市场将继续受惠于政府的激励措施，并正在成为主要的电动车制造强国，而美国政策的逆行将冲击全美电动车市场。在2024年展望中，美国电动车市场普及率将从2023年的10.1%升至2030年的47.5%；而在2025年展望中，2030年市场占有率可能仅达27%。 2025年以来，电车龙头特斯拉股价跌宕起伏，电车ETF也同样如此。 Global X-自动驾驶与电动车ETF（DRIV）年内跌2.44%，KraneShares-电动车及未来移动ETF（KARS）涨约1%，SPDR-标普Kensho智能移动ETF（HAIL）涨约1%，均不及标普500指数的1.72%涨幅。原文链接

TradingKey06-18 16:39

ETF甄选 | 三大指数集体收涨，通信、芯片、人工智能等相关ETF表现亮眼！

升的核心引擎，产业趋势逐步明晰。二是，美国和中国作为下一轮康复周期的潜在主导国，势必将对科技产业形成大规模投入，日本错失90年代数字革命便是前车之鉴。三是，AI革命渐进，中美人工智能整体差距加速收敛，中国在应用端具备后发优势。相关ETF：创业板人工智能ETF国泰(159388)、创业板人工智能ETF南方(159382)、创业板人工智能ETF华宝(159363)、创业板人工智能ETF华夏(159381)、人工智能ETF(515980) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-18 16:38

野村：美国将对亚洲国家设定高额关税！不让中国钻空子？

野村控股表示，尽管存在密集的贸易谈判，美国可能会对东南亚国家维持较高关税，原因是有数据表明中国正在通过该地区转运商品以规避更高的关税。野村经济学家Euben Paracuelles领导的团队在6月16日的一份报告中指出，美国最终可能对东南亚地区施加平均15.5%的关税，意在打击转运贸易行为。分析师写道：“该地区越来越被视为中国绕开美国关税的第三方通道，这种行为有可能破坏中美贸易谈判取得的进展。” 根据野村的估算，越南和泰国可能面临分别为24.3%和20%的关税。与东南亚其他国家相比，这两个国家的转运行为更为普遍，这可能促使美国将其关税设定得接近中国预期的30%税率。虽然这些税率低于美国总统特朗普在4月所威胁的关税水平，但仍远高于许多东南亚国家在贸易谈判中力争的10%关税基准。（数据来源：联合国亚太经社理事会、野村全球经济研究部）（注：关税估算来自野村6月16日关于东南亚出口转运的报告）野村表示，考虑到新加坡和菲律宾的转运迹象有限，预计这两个国家的关税将维持在10%。报告指出：“鉴于进展有限，东盟国家很可能难以在7月初90天暂停窗口到期前与美国达成贸易协议。” 报告还称，美国要求减少或消除中国出口转运的证据越多，“就越可能使其他问题更加复杂，例如取消非关税壁垒和放宽贸易限制。”

风起06-18 16:29

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