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特斯拉“喜忧参半” 中美市场Q2保持增长因马斯克2018年私有化推文收到第二张传票

其中汽车业务营收为160.68亿美元。美国市场二季度营收为96.14亿美元，去年同期为52.05亿美元。中国市场二季度营收为37.87亿美元，去年同期为28.59亿美元。其余市场二季度营收合计为35.33亿美元，去年同期为38.94亿美元。特斯拉在文件中表示，当今世界汽车市场竞争非常激烈，Model 3和Model Y同时面临着老牌和新兴车企的竞争。特斯拉警告称，许多竞争对手投入了更好或更多的资源，随着竞争的加剧，公司未来可能面临销量下滑和收入减少，客户和市场份额流失。特斯拉在文件中指出，通过增加上海工厂生产的汽车的出口，有效地缓解了公司在美国以外市场的交付压力。特斯拉强调，公司专注于提高产能，下一阶段的增长将取决于得州和德国超级工厂的产量提升，以及上海超级工厂的升级和扩张。特斯拉称，得州工厂本季度将开始交付采用4680电池及结构化电池组的Model Y。需要说明的是，此前有媒体报道称，特斯拉得州工厂已生产出了首辆配备4680电池的Model Y，不过这辆4680电池Model Y只是一辆测试车，未来计划测试更多的预生产车型。特斯拉因马斯克2018年私有化推文收到第二张传票特斯拉证实，因马斯克曾在2018年公开表示要将公司私有化，公司收到了SEC的第二份传票。特斯拉表示，公司于2022年6月13日收到传票，要求公司就如何遵守与SEC达成的经修订后的和解方案提供信息。特斯拉正在与政府当局合作，并将继续合作。 2018年，马斯克在推特上表示，正在考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化，并已为这笔交易“获得资金”，但实际上他并没有做好收购准备，特斯拉股价随即出现波动。 SEC因此起诉特斯拉和马斯克民事证券欺诈，随后双方和解，马斯克支付了2000万美元罚款，并辞去了特斯拉董事长一职。此外，马斯克同意让公司律师预先批准有关该公司重大信息的推文。

Dan19772022-07-25

旺季需求不振，油价还指望谁？

这样的调整是基于近期持续的高频数据显示美国市场汽油消费远不及预期，且整个油品市场呈现超预期加速累库迹象。 EIA周度报告中显示美国截至7月15日当周EIA具体数据显示原油库存变动实际公布减少44.60万桶，但汽油库存实际公布增加349.80万桶，预期增加7.1万桶，前值增加582.5万桶；精炼油库存实际公布减少129.50万桶，预期116.9万桶。其中汽油数据是市场关注得重点，在之前一周汽油库存就大幅增加582万桶，且汽油表需周度下滑14%，创近20年来同期低位，本周数据显示汽油消费环比有所回升但仍大幅低于去年同期消费，EIA月报中强调经济活动不如强劲的可能性导致能源消耗低于预期，高价格导致美国7月至10月的汽油消费量将低于先前的预期，现在看来这一判断正在逐步成为现实。　　全球第一大原油消费国数据利空油价同时，对下半年需求端寄予厚望得中国市场看起来也是表现乏力，高频数据显示7月中国原油加工量仍远低于往年同期，恢复缓慢，显然疫情中中国成品油市场得恢复仍然缓慢，而且李克强在世界经济论坛全球企业家视频特别对话会上的的表态基本打消了财政增量的预期，淡化年初定的GDP5.5%的目标。综合各类政策方面表述，经济合理增速的含义&目标是就业和通胀的基本稳定，这对油品市场的需求预期也相应的有所压制。　　周四市场传出美国总统拜登新冠成阳性的消息引发关注，事实上过去一段时间全球疫情再次明显抬头，全球范围内每日新增已经从半个月前的50万上升到了100万例，疫情影响虽然有所减弱，但仍是当下困扰经济和石油市场的因素，世卫组织已经警告需注意秋冬季新冠疫情卷土重来的风险。　　加息VS衰退，欧美央行迎难题　　周五美国和欧洲公布了一系列PMI数据，法国7月制造业PMI初值录得49.6，创2020年11月以来新低。德国7月制造业PMI同样意外收缩，法德两国制造业活动萎缩，德国服务业也收缩，法国服务业增长放缓，进一步表明这个欧元区前两大经济体可能正走向衰退；欧元区7月制造业PMI初值录得49.6，创2020年6月以来新低，美国7月Markit制造业PMI初值录得52.3，创2020年8月以来新低；美国7月Markit服务业PMI初值录得47，创2020年6月以来新低；这显然不是好兆头，为了应对高通胀，欧洲央行隔夜不得不超预期加息50个基点，结束负利率政策。但大幅加息抬升借贷成本，压制企业扩大规模生产意愿，进而可能抑制就业，消费需求可能面临进一步挤压，从欧洲央行的此次加息目的来看一方面是控制通胀压力，另一方面则是试图拯救欧元颓势，但加息力度超预期，其带来的流动性收紧和对经济下行压力也是现实的，而且欧洲糟糕的经济表现很难给市场带来信心。金融市场下周还会面临美联储7月议息会议的冲击，因此投资者很快会将注意力转移到美联储的行动方面。近期美元指数回落，交易员们降低了对美联储7月份激进加息100个基点的押注。美联储决策者上周五暗示，他们可能会在7月26-27日的会议上坚持加息75个基点，高通胀读数表明今年晚些时候可能需要以更大幅度加息，但美国7月份PMI初值表明，美国经济正在令人担忧地恶化。排除新冠疫情封锁时期的月份，产出正在以自2009年全球金融危机以来从未见过的速度下降，调查数据显示，GDP折合成年率下降约1%。随着生活成本上涨、利率上升和经济前景日益黯淡，制造业陷入停滞，服务业从疫情中反弹的势头出现逆转　　一项调查显示，美联储将在下周的会议上选择再次加息75个基点而非100个基点以抑制居高不下的通胀，因为经济学家们认为美国经济明年陷入衰退的可能性上升至40%，两年内陷入衰退的可能性为50%。这一比例较6月份的25%和40%大幅上升。相较于加息100个基点，加息75个基点是没那么鹰派的选择，但也已经是美联储几十年来最激进的加息路线，这无疑也加剧了人们对经济衰退的担忧。调查认为，经济增长和通胀的放缓可能会迫使美联储在未来的会议上缩减加息规模。　　绝大多数人预计，美联储将在9月加息50个基点，然后在11月和12月的会议上仅加息25个基点，与上次民调基本持平。美国今年的GDP增速预期被从上月的2.6%大幅下调至2.0%，到2023年（市场预计届时美联储加息将对经济产生全面影响），美国GDP增速预期几乎减半至1.2%。　　油价自身供需层面推动油价的引擎逐渐熄火，而宏观层面影响因素对油价影响力度逐渐加大，欧美市场糟糕的经济数据和通胀的放缓可能会迫使美联储在未来的会议上缩减加息规模，美元高位回落给了大宗商品喘息之机，虽然近期大宗商品反弹过程非常曲折，但整体还是进入了反弹修复阶段，大宗商品逐渐稳住了局面并在本周后半段开始发力上攻，市场整体情绪的好转缓解了因糟糕的需求表现导致的油价面临的下行压力，让油价继续处在高位区间下沿支撑附近震荡，而油价和大宗商品接下来的运行节奏焦点将集中在下周美联储议息会议结果及后续宏观层面给市场带来的预期变化。

进击的巨人2022-07-25

持续萎靡！美国多项房产数据连续下滑，达到近年最低水平

于2000年2月以来的最低水平。目前美国市场上有126万套二手房待售，较5月增长9.6%，较上年同期增长2.4%。随着需求降温，月供应可能会继续稳步改善。周二政府在报告中表示，6月住房完工率下降了4.6%，但待建房屋的积压量徘徊在历史高位附近。按照6月的销售速度，现有成屋库存需要3.0个月才能消化完毕，高于一年前的2.6个月，6至7个月的供应量通常被视为供需之间的健康平衡。房产通常会在市场上停留14天，是有史以来最短的时间。首次购房者占销售额的30%，高于5月的27%。全现金销售占交易的25%，高于去年同期的23%。投资者以现金方式买入，对抵押贷款利率不太敏感，这部分人群占到市场的16%。今年对利率非常敏感的房地产市场明显走软，原因是美联储大幅加息抑制通胀率，目前的通胀率处于40年来的最高水平。美国抵押贷款银行家协会的数据显示，6月30年期固定利率抵押贷款的平均合同利率攀升至近6%，高于年初的3.3%左右，这使得越来越多的潜在买家、尤其是首次购房者买不起房。周三早些时候美国抵押贷款银行家协会表示，最近一周的失业率为5.82%。虽然目前还不清楚抵押贷款利率将攀升多少，但几乎可以肯定，在一段时间内，抵押贷款利率将保持在高位，美联储将在下周的政策会议上再次加息，而且年底前还会有更多加息。牛津经济研究院上周发布的一项指数显示，2022年第一季度的房价是自2007-2009年金融危机以来最难以负担的。该机构预测，在今年余下的时间里，情况会变得更糟。与此同时，周一公布的一项调查显示，全美房屋建筑商协会/富国银行7月房屋市场指数达到有记录以来的第二大跌幅，衡量潜在买家流量的指标连续第二个月跌破50的盈亏平衡水准。

Sue2022-07-21

FX168早自习：俄罗斯宣布将因垄断对苹果进行罚款美国股市周二“大回血”

价，高收益率美债仍是避险市场的首选，而美国市场过半不信明年陷入衰退，更是给黄金迎头一击。黄金失宠！美元疲软未提振金价 “高收益率美债仍是避险首选” 美国市场过半不信明年陷衰退汇市欧元：欧元/美元收涨，收报1.0239，涨幅0.81%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0288，进一步阻力位于1.0353，关键阻力位于1.0438；汇价下行的初步支撑位于1.0138，进一步支撑位于1.0053，更关键支撑位于0.9988。英镑：英镑/美元上行，收报1.2005，涨幅0.37%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2052，进一步阻力位于1.2109，关键阻力位于1.2173；汇价下行的初步支撑位于1.1931，进一步支撑位于1.1866，更关键支撑位于1.1810。日元：美元/日元收涨，收报138.153，涨幅0.02%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于138.581，进一步阻力位,138.989，关键阻力位于139.593；汇价下行的初步支撑位于137.569，进一步支撑位于136.965，更关键支撑位于136.557。股市周二(7月19日)，受华尔街积极势头推动，欧洲股市大幅收高。泛欧斯托克600指数收盘上涨5.78，涨幅1.38%，报423.41点；德国DAX30指数收盘上涨352.59点，涨幅2.72%，报13312.40点；英国富时100指数收盘上涨78.66点，涨幅1.09%，报7301.90点；法国CAC40指数收盘上涨109.31点，涨幅1.79%，报6201.22点；欧洲斯托克50指数收盘上涨76.19点，涨幅2.17%，报3588.05点；西班牙IBEX35指数收盘上涨159.60点，涨幅2.00%，报8122.70点；意大利富时MIB指数收盘上涨520.88点，涨幅2.46%，报21690.00点。周二(7月19日)，华尔街周二收盘大幅上涨，因为越来越多的公司加入大银行的行列，公布了超出预期的收益，这为担心通胀上升会削弱企业利润的投资者提供了一些喘息的机会。标准普尔500指数上涨105.831点，或2.76%，收于3936.691点，而纳斯达克综合指数上涨 371.93点，或3.13%，至12249.43点。道琼斯工业平均指数上涨754.44点，或2.43%，至31827.06。商品市场现货黄金收报1711.44美元/盎司，上涨2.40美元或0.14%，日内最高触及1711.44美元/盎司，最低触及1718.32美元/盎司。 COMEX 8月黄金期货收涨0.03%，报1710.7美元/盎司。由于股市上涨和美元走软提振了风险投资情绪，流动性疲弱使原油价格更容易受到大盘波动的影响。周二(7月19日)原油市场迎来小幅上涨，国际原油期货结算价上涨接近1%，继续维持在100美元/桶以上。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.18美元，涨幅1.19%，现报100.60美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上涨1.03美元，涨幅0.97%，现报107.30美元/桶。周三(7月20日)关注重点：待定欧洲央行公布季度欧元区经济预期调查 14:00 德国6月PPI月率 14:00 英国6月CPI月率、英国6月零售物价指数月率 16:00 欧元区5月季调后经常帐 20:30 加拿大6月CPI月率 22:00 美国6月成屋销售总数年化更多重要事件请点击此处校对：TIER

Cherry2022-07-20

黄金失宠！美元疲软未提振金价 “高收益率美债仍是避险首选” 美国市场过半不信明年陷衰退

价，高收益率美债仍是避险市场的首选，而美国市场过半不信明年陷入衰退，更是给黄金迎头一击。美元上周迎接自2002年7月1日以来达到的最高值，这意味着美元达到这个水平已经20多年。即使美元极度疲软，黄金的价值也从7月14日的开盘价下跌至目前的黄金期货价格1710美元。周四开盘价与当前定价之间的差异，导致损失约23美元或-1.3%。尽管周美元疲软无疑限制了黄金的抛售压力，但美国债务工具的较高收益率仍然是首选的避险资产。由于黄金不产生收益率，而美国债务工具的收益率大幅上升，它们已成为投资界青睐的首选固定资产。投资者在为其整体投资组合分配资金时一直在考虑的另一个因素是，与美元相比，欧洲美元近期疲软。与美元相比，欧元的疲软可能与美联储通过比欧洲央行更大程度地提高利率来对抗通胀的积极性有关。欧洲央行一直不愿加息，因为担心可能会出现更严重的衰退，这是加息的一个组成部分。即使欧洲央行在加息方面表现得更为温和，但欧洲央行和其他全球央行不可避免地会在某个时候变得更加积极地对抗更高的通胀，并效仿美联储的榜样。在过去三届FOMC会议上，美联储在每次会议上都加息，每次加息幅度都大于之前的加息幅度。美联储在3月加息25个基点，5月加息50个基点，6月加息75个基点。外界普遍预计，美联储将在7月27日FOMC会议后再次加息至少75个基点。欧洲央行仍在追赶美联储实施的激进加息措施。目前，欧洲央行决策者将在21日的下一次会议上决定是加息25个基点，还是50个基点。与美国当前的通胀水平相比，欧元区的通胀水平处于相同水平或更高。 Kitco特约评论员Mark Mead Baillie表示，尚未获得实质性普遍承认的是，美国正处于衰退之中。相反，它在美国的存在更像是一种否认状态。Bloomy刚刚展示他们对34位经济学家进行调查的结果：这些都是高层，据说是知情人士，对吧？做好准备，不到一半(47.5%)的人认为，美国将在明年陷入衰退。下面的左侧面板显示2010年前六个月，描绘“美元强势”和黄金上涨，均超过10%的涨幅。右侧面板描绘联邦基金利率从1%上升到5%的三年(2004至2006年)。随着黄金的上涨，实际上超过50%，不要认为它不会再次发生。 (来源:Kitco)

小萧2022-07-20

TikTok强势回应“澳机构声称其收集数据传回中国”：毫无根据！

推出直播带货功能，并希望今年晚些时候在美国市场上线直播带货。

Dan19772022-07-19

英国政界动荡引发蝴蝶效应 “芯片业史上最重要IPO”遭叫停

的首要目标是让ARM在美国上市，因为在美国市场可以获得更好的估值和更深的投资者现金池，美国一直是孙正义心中更理想的上市地点。　　ARM上市谈判中关键官员离职　　知情人士表示，由于近期英国政界发生大动荡，许多主要政府高官官员辞职“逼宫”，英国首相鲍里斯·约翰逊也被迫宣布辞职。这一动荡也使得软银暂时停止了ARM在英上市的谈判。　　在此前英国数十位辞职的官员中，英国投资部长格里•格里姆斯通（Gerry Grimstone）和数字部长克里斯•菲尔普（Chris Philp）也是辞职的官员之一。而他们二人正是代表英国政府与软银谈判的关键人物。　　上述官员的离职导致软银不得不暂停了有关ARM明年在英国上市的谈判。一名知情人士说，如果对方没有人可以谈判，那这场谈判无法进行下去。知情人士还表示，暂停谈判并没有软银对伦敦证交所交易态度的改变。　　在美上市的可能性更高了　　据知情人士透露，此前软银正在与英国官员和伦敦、纽约交易所高管谈判一份较为少见的双重上市计划，即寻求同时在纽约和伦敦上市。　　通常由于双重上市计划的成本和复杂性，以及美国证券交易委员会和英国金融行为监管局都需要招股说明书和其他监管要求，多数公司一般都会回避这种方法。　　不过，在本次英国政府内部动荡后，英方主要谈判官员离职，ARM伦敦上市谈判被迫叫停。同时，本次约翰逊政府垮台，也意味着英国政府方面对软银的施压短期内也出现了缓解——此前孙正义就表示过，ARM在伦敦上市的部分原因是出于英国政府的压力。　　知情人士称，ARM在伦敦方面的IPO工作目前实际上已在公司内部停止，ARM在伦敦上市的可能性似乎已经减少，而更有可能在美上市，而这正是孙正义更青睐的方式。　　知情人士称，ARM在伦敦市场上市仍有可能，但软银已经将上市计划的重点放在美国。　　ARM上市之路一波三折　　ARM于2016年被软银收购，总部位于英国剑桥。在收购前，ARM是英国最重要的科技公司之一，其大部分业务仍在英国。　　2020年9月，英伟达宣布出价400亿美元从软银集团手中收购ARM。但由于多国监管的层层阻挠，这笔“世纪收购案”在今年初正式告吹，同时软银开始计划推动ARM上市。　　孙正义此前曾表示，他计划在明年3月财年结束前出售ARM的一部分业务。　　美国原本就是孙正义最首要的上市目的地，因为美国半导体企业众多且现金池深厚，在这里可以获得更好的估值。但英国官员认为，作为英国高科技产业皇冠上的明珠，ARM如果选择在纳斯达克上市，将有损伦敦金融中心的声誉。英国首相约翰逊此前甚至亲自游说孙正义，希望ARM至少部分在伦交所上市。　　今年6月，孙正义表示，他也会考虑在伦敦上市，部分原因是出于政府的压力。　　ARM可以说是芯片行业最有影响力的半导体知识产权（IP）提供商，该公司所设计的芯片架构用于全球约95%的智能手机中。由于其影响力之大，ARM的IPO计划也成为芯片行业中备受关注的事件。用孙正义本人的话来说，ARM的IPO计划是“半导体行业史上最重要的IPO”，并原本预计将成为伦交所历史上最大规模的科技股上市交易之一。

周大股2022-07-19

英国政界动荡引发蝴蝶效应 “芯片业史上最重要IPO”遭叫停

的首要目标是让ARM在美国上市，因为在美国市场可以获得更好的估值和更深的投资者现金池，美国一直是孙正义心中更理想的上市地点。　　ARM上市谈判中关键官员离职　　知情人士表示，由于近期英国政界发生大动荡，许多主要政府高官官员辞职“逼宫”，英国首相鲍里斯·约翰逊也被迫宣布辞职。这一动荡也使得软银暂时停止了ARM在英上市的谈判。　　在此前英国数十位辞职的官员中，英国投资部长格里•格里姆斯通（Gerry Grimstone）和数字部长克里斯•菲尔普（Chris Philp）也是辞职的官员之一。而他们二人正是代表英国政府与软银谈判的关键人物。　　上述官员的离职导致软银不得不暂停了有关ARM明年在英国上市的谈判。一名知情人士说，如果对方没有人可以谈判，那这场谈判无法进行下去。知情人士还表示，暂停谈判并没有软银对伦敦证交所交易态度的改变。　　在美上市的可能性更高了　　据知情人士透露，此前软银正在与英国官员和伦敦、纽约交易所高管谈判一份较为少见的双重上市计划，即寻求同时在纽约和伦敦上市。　　通常由于双重上市计划的成本和复杂性，以及美国证券交易委员会和英国金融行为监管局都需要招股说明书和其他监管要求，多数公司一般都会回避这种方法。　　不过，在本次英国政府内部动荡后，英方主要谈判官员离职，ARM伦敦上市谈判被迫叫停。同时，本次约翰逊政府垮台，也意味着英国政府方面对软银的施压短期内也出现了缓解——此前孙正义就表示过，ARM在伦敦上市的部分原因是出于英国政府的压力。　　知情人士称，ARM在伦敦方面的IPO工作目前实际上已在公司内部停止，ARM在伦敦上市的可能性似乎已经减少，而更有可能在美上市，而这正是孙正义更青睐的方式。　　知情人士称，ARM在伦敦市场上市仍有可能，但软银已经将上市计划的重点放在美国。　　ARM上市之路一波三折　　ARM于2016年被软银收购，总部位于英国剑桥。在收购前，ARM是英国最重要的科技公司之一，其大部分业务仍在英国。　　2020年9月，英伟达宣布出价400亿美元从软银集团手中收购ARM。但由于多国监管的层层阻挠，这笔“世纪收购案”在今年初正式告吹，同时软银开始计划推动ARM上市。　　孙正义此前曾表示，他计划在明年3月财年结束前出售ARM的一部分业务。　　美国原本就是孙正义最首要的上市目的地，因为美国半导体企业众多且现金池深厚，在这里可以获得更好的估值。但英国官员认为，作为英国高科技产业皇冠上的明珠，ARM如果选择在纳斯达克上市，将有损伦敦金融中心的声誉。英国首相约翰逊此前甚至亲自游说孙正义，希望ARM至少部分在伦交所上市。　　今年6月，孙正义表示，他也会考虑在伦敦上市，部分原因是出于政府的压力。　　ARM可以说是芯片行业最有影响力的半导体知识产权（IP）提供商，该公司所设计的芯片架构用于全球约95%的智能手机中。由于其影响力之大，ARM的IPO计划也成为芯片行业中备受关注的事件。用孙正义本人的话来说，ARM的IPO计划是“半导体行业史上最重要的IPO”，并原本预计将成为伦交所历史上最大规模的科技股上市交易之一。

财股源源2022-07-19

中国打破沉默发出黄金信号，美国终于提出退回金本位，或将会清零美债

金价值重新注入美元，并将其决定权交还给美国市场，换句话说就是回到金本位制。穆尼在向美财政部再次提交的一份有关建议应恢复金本位的方案中提到，自1913年以来美元已经丧失了97%的价值，平均每过一代人美元就会失去50%的购买力。我们更注意到，这是继美元脱离金本位及多国亮剑去美元化再次进入高潮后，美国官员首次利用黄金的恒定信用标准做出的第一次叫停目前美元锚定美债发行体系的尝试，根据这项提案，美元发行规模和价格将受到经济和黄金储备量的影响，而不是人性的本能。同时，我们也注意到，早在2022年6月，美国爱达荷州和亚利桑那州也在加速立法，让黄金白银成为与美元并驾齐驱的合法货币，并取消贵金属利得税，使之成为美元纸钞的替代货币来对抗通胀和储存人们的财富。紧接着，华尔街预言家彼得·希夫对美国金融网站Zerohedge表示，现在包括美联储官员及华尔街精英等在内的各方已经对美国经济将衰退形成共识的环境下，这将成为这次美元收缩的开始，这样的结果将使黄金（或锚定黄金的数字货币）重新处在国际央行货币体系的中心。彼得·希夫警告称，美联储印了很多钱，而这些钱的价值正在下降，它最终突然有一天会崩溃。甚至，荷兰央行还在其网站撰文暗示黄金可以再次成为货币系统的核心，以防止美元系统崩溃，这相当让市场感到意外，因为，这是一家提供负利率贷款的西方央行。对此，Zerohedge更是直言不讳地称，很明显，美元正在走到穷途末路，一旦美元只是另一种货币，那么它就结束了。显然，当美联储的货币政策只针对自己的经济目标而不考虑数万亿基础美元的外溢效应时，会透支美元的信贷，并促发全球寻找美元替代方案。因为债务始终是压在美元身上的阴影，只不过现在没有发作而已。紧接着，美国石英网站7月10日援引一些美债交易员，经济学家和华尔街机构的最新分析表示，在美国通胀高达9.1%，且连续4个月通胀超过8%，美债价格大幅下跌的背景下，随着美元利率上升，美债实际收益率为负值（美联储巴尔金在7月13日表示希望美债收益率曲线上的实际利率为正就是最好的证明）。这也使得包括日本、中国、加拿大、比利时、土耳其等全球央行级别的美债基石投资者可能会在接下去持续出售20%的美债仓位，如果美国通胀持续维持高位，也存在清零美债可能，因为目前美国创下40年高位的通胀正在削减美国国债利息支出成本，并使得消费者对美国经济增长的信心大跌。另一面，GoldMoney Foundation的研究主管Alasdair MacLeod在7月16日发表的报告中认为，很明显，在美国通胀高企严重影响美元购买力的环境下，黄金已经不是边缘资产，重新呈现出金融货币属性，显然，新兴市场和欧洲国家都在持续积累黄金，都显示出要在跨境交易中绕开美元交易的意图，并且这些国家的央行和人民币已经形成了紧密的货币联系。

蹭蹭蹭涨涨涨2022-07-18

数字加密货币崩盘：华尔街躲过一劫但苦了散户

的数字加密资产和股票。法国巴黎银行“美国市场股票和衍生品策略部”负责人格雷格?布特尔（Greg Boutle）称：“数字加密货币交易的走势，与散户资金涌入美国股票和期权市场的情况不谋而合。如今，散户投资者和机构投资者的处境截然不同。” 在这场加密货币崩盘中，华尔街成为了赢家。这并不是说，金融巨头们不想参与其中。相反，华尔街银行是被迫袖手旁观（或者是像法国巴黎银行一样，对数字加密货币具有前瞻性），部分原因是由于2008年金融危机后设立的监管门槛。与此同时，大型基金经理们也凭借着老道的经验远离数字加密货币，因为意识到了风险。因此，当市场崩盘时，他们控制住了损失。乔治城大学（Georgetown University）金融学教授、Psaros金融市场与政策中心（PCFMP）主任瑞纳?阿加瓦尔（Reena Aggarwal）称：“你也许听说过机构投资者试水的故事，但这在其投资组合中占比很小。” 与他们在2008年金融危机中的遭遇不同。当时，一系列证券支持的次级抵押贷款恶化，导致银行和个人破产，最终致使经济衰退。而这一次，华尔街和普通民众的命运发生了更彻底的分化：对华尔街的影响甚微，而散户则深受其害。阿加瓦尔说：“我真的很担心那些资金相对少的散户投资者。他们正在遭受重创。” 怀揣着对暴富的向往，许多散户投资者购买了数字加密货币，或持有这些数字资产的基金的股份。其中许多人是因为疫情期间待在家里，便尝试着炒币，也投资了GameStop和AMC Entertainment等股票。在数字加密货币创企的广告轰炸下，许多散户难免会做出一些并非基于价值的投资决定，还有的会在Reddit等平台上互相“怂恿”。在这股狂热的刺激下，数字加密货币行业迅速发展起来，其市场规模鼎盛期达3万亿美元。它位于传统金融体系之外，是一个几乎没有监管的、随心所欲的另类空间。数字加密货币崩盘加密货币崩盘始于今年5月。当时，与美元挂钩的数字加密货币TerraUSD开始下跌，主要是受到了另一种数字货币Luna（两者在算法上相互关联）崩盘的拖累。它俩崩盘，给整个市场带来重创。今年3月，比特币价格超过4.7万美元，而6月18日跌至1.9万美元。6月30日，全球最大数字加密货币借贷平台之一Celsius Networks宣布暂停提款。 Celsius Networks冻结提款当日，内华达州的马丁?罗伯特（Martin Robert）正准备庆祝31岁生日，还向妻子承诺，不会像之前那样紧盯大盘。但他还是很快就看到了这条新闻。罗伯特有两枚比特币滞留在Celsius Networks上，如今他担心再也见不到它们了。罗伯特原计划把这两枚加密货币变现，用来还信用卡上3万美元左右的欠款。罗伯特说：“我取晚了。”他仍相信数字资产是未来，但表示，为保护投资者，一些监管是必要的。他说：“潘多拉的盒子已经打开，不能关上。” 密歇根州的贝丝?惠特克拉夫特（Beth Wheatcraft）今年35岁，她用占星术做投资决策。她说，炒币需要“钢铁般的胃口”。她投了比特币、以太坊、莱特币和狗狗币。惠特克拉夫特对Celsius Networks这类公司敬而远之，表示看到了危险信号。深受小投资者欢迎的Bitcoin Trust（比特币信托）也在经历动荡。该基金背后的数字加密货币投资公司GrayScale将其定位为“无风险加密货币投资”，因为它减轻了投资者自己购买比特币的需求。 Bitcoin Trust本质上是一种信托，或者说是一种购买比特币的基金，该基金的股票在证券交易所交易。投资者可以通过买相应股票来投资比特币，因为该信托就是由比特币支持的。但是，该基金的结构不允许快速创建或取消新股，跟不上投资者需求的变化。所以，一旦比特币暴跌，就会很糟糕。投资者“挣扎着想要出来”，结果推动该基金的股价远低于比特币的价格。去年10月，GrayScale请求监管机构批准将该基金转变为交易所交易基金（ETF），这将降低交易难度，从而使其股票与比特币价格挂钩更紧。但是，美国证券交易委员会（SEC）在今年6月29日拒绝了这一请求，称GrayScale的申请未能打消SEC在防止市场操纵等方面的担忧。对于该裁决，GreyScale已提出上诉。监管规定拯救华尔街在数字加密货币市场欣欣向荣时，华尔街银行也想参与其中，但监管机构不允许。去年，巴塞尔银行监管委员会（BCBS，帮助世界各地大银行设定“资本金要求”）曾建议，给予比特币和以太坊等数字令牌尽可能高的风险权重。因此，如果银行希望将这些数字货币放在资产负债表上，必须要至少持有等值的现金，以抵消风险。监管机构也警告银行，尽量远离“可能使加密货币出现在资产负债表上”的活动。这意味着没有以比特币等数字令牌为抵押的贷款，没有做市服务，也没有大宗经纪服务。最终，银行只能向客户提供有限的几种加密货币相关产品，这才能在不跟监管机构冲突的前提下进入这个新兴市场。高盛（Goldman Sachs）将比特币价格显示在其客户门户网站上，这样客户就可以看到比特币价格变动，尽管他们还无法使用高盛的服务交易比特币。但是，高盛和摩根士丹利都已开始向他们的一些最富有的个人客户，提供购买与数字资产相关的基金股票的机会，而不是让他们直接购买数字货币。高盛发言人玛丽?阿斯里奇（Mary Athridge）称，高盛只有一小部分客户有资格通过该行购买加密货币相关投资。客户还必须接受相关培训，并承认已收到高盛有关资产风险的警告。只有这样，他们才被允许将资金投入由高盛审查过的“第三方基金”。至于摩根士丹利的客户，他们对此类资产的投资不超过其净资产的2.5%，且只能投资两只加密货币基金。这两只基金由具有传统银行背景的外部经理管理，其中包括Galaxy Digital公司的“银河比特币基金”（Galaxy Bitcoin Fund）。即便如此，这些经理人可能也未能逃脱数字加密货币崩盘的打击。Galaxy Digital集团CEO、高盛前银行家和投资人迈克?诺沃格拉茨（Mike Novogratz）表示，他承担了太多风险。 Galaxy Digital旗下资产管理公司最近称，该公司管理的总资产在去年11月达到近35亿美元的峰值，而今年5月底降至约14亿美元。如果Galaxy Digital不是在崩盘前的三个月出售了所持的大部分Luna，诺沃格拉茨的处境可能会更糟。像诺沃格拉茨这种富豪可以轻易挺过损失，或是被监管规定所拯救，但散户投资者可就没有这样的保障了。 40岁的雅各布?威莱特（Jacob Willette）住在亚利桑那州梅萨市（Mesa），是送餐公司DoorDash的一名送货司机。他把毕生积蓄都存在Celsius Networks的一个账户，希望获得高额回报。威莱特称，在巅峰时期，他的储值是12万美元。他计划用这笔资金买房。当数字加密货币价格开始下滑时，威莱特希望从Celsius Networks高管那里得到保证：他的钱还很安全。但他在网上找到的都是该公司高管含糊其辞的回答，因为Celsius Networks也举步维艰，最终冻结了超过80亿美元的存款。对此，Celsius Networks尚未发表评论。威莱特说：“我曾经信任过这些人。我现在想不明白，他们的所作所为怎么就不违法。”

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