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台积电2020Q1财报电话会议记录

斯是。好的。第二个问题，它的确进入了美国市场。有关它们考虑设备许可证限制的报道有很多。我很想知道您是否可以讨论如何管理风险，或者从设备许可要求中看到多少风险会影响您的主要客户之一。就今年的资本支出预算而言，如果影响似乎更糟，您是否仍可以灵活地对此因素或**进行今年的更改？还是在2020年锁定？苏Jeff 好的。抱歉，兰迪。您分手了一点，所以让我尝试总结您的问题。因此，您的第二个问题是，首先，您涉及一些有关美国设备许可限制的可能性的新闻报道。因此，您想了解台积电如何管理这一风险。然后与此相关的是，如果出现**情况或这些限制，我们在2020年的资本支出灵活性如何？我们的资本支出有灵活性吗？兰迪·艾布拉姆斯对，那是正确的。刘Mark博士好吧，让我尽我所能回答您的问题。我们现在知道美国贸易规则变化的最新发展。但是，这些规则更改仍在起草中。它们是信息，但是我们知道最终规则尚未最终确定。在最终定稿之后，该行业还有30天的宽限期可供响应。总的来说，我们与美国半导体界一样关注所有问题，例如来自半导体或SIA的声音。虽然草稿还没有完成，但是我们已经研究了各种方案。是的，可能会有一些近期影响。我们将动态地与客户合作，并采取适当的措施，以最大程度地减少对台积电的影响。但是，从中长期来看，我们认为潜在的大趋势仍然存在。并且一些供应链将被调整，并且平衡将开始。因此，我们仍将能够抓住我们的中长期增长机会。因此，就目前的长期资本支出而言，我们认为这一变化不会对其产生影响。苏Jeff 好的。那能回答您的问题吗，兰迪？兰迪·艾布拉姆斯是。也许是偶然性，如果有任何灵活性，或者从这个因素开始，或者如果更大的话，则更大-未来会更大。但是您的灵活性是多少，比如说**并未得到控制，这是大部分已经计划好的支出，这些时间都是针对那些大趋势而定的，但这是-但是，如果您确实有灵活性，可以调整这一趋势或任何潜在的不利因素案件。苏Jeff 所以你-好的。所以Randy在问，对于**不确定等情况，我们-那么我们的2020 CapEx是否有灵活性？黄文德尔对。我们将尽可能地保持灵活性，因为我们将继续监视病毒状况并与客户密切合作。同时，我们的大部分CapEx都花费在高级节点上，这些节点将推动我们在明年及以后的发展。由于我们预计5G相关和HPC应用的多年趋势将在未来几年继续推动对我们先进技术的强劲需求，因此我们将继续为未来的增长谨慎投资。 Gokul Hariharan 那么，我们能否就预测增长的方式进行一些探讨？我认为鉴于此，如果我们查看过去2到3次进行经济调整的地方，看来该行业的收入出现了有意义的下降。现在，我们在很大程度上看准半前期记忆。因此，我们是否期望到下半年能有相当强劲的反弹-所以我只想了解台积电对半导体行业整体增长的思考过程，并且由于我们也期望第二季度发生少量的库存修正半年的时间。我也有一个后续问题。苏Jeff 好的。Gokul，让我总结一下您的问题。我想您的问题是，过去经济出现严重调整时，半导体行业的收入也出现了大幅下降，那么为什么今年的ex ex memory会显得平淡无奇？以及我们如何解释我们对中青年的全年展望？我们是否预计今年下半年会有更有意义的库存调整？那正确吗？ Gokul Hariharan 是的，是的。魏CC博士嗯，正如我所说，不包括存储器在内的半导体，消费电子产品的终端市场下降了。但是，正如我还提到的那样，由于在家中工作或那些通讯对伺服和世界通讯产生了很多需求。因此，与我们在一月份的预测相比，HPC非常好。网络，因此，我们给出的今年半导体行业的增长可能是个低数字或负数。这是基于我们今天的预测。第二个问题是什么？苏Jeff 他问的是，然后我们期望下半年有有意义的库存修正吗？魏CC博士我们无法如此准确地预测，但是... 黄文德尔不，让我添加一些颜色。现在，正如CC刚刚提到的那样，根据我们当前的前景，我们下半年的收入将保持平稳或可能会略有下降。正如您所看到的那样，这确实使您有了一个想法，即库存将在下半年消化。 Gokul Hariharan 是的，这解决了我的第一个问题。第二个问题，您能否谈谈下半年5纳米加速的形状？我的意思是说，以前我想我们曾讨论过2018年这要比7纳米快，并且可能占收入的10％左右。由于我们在消费电子领域看到的一些弱点，您是否看到这种变化？对于5纳米，我们仍预期与1月份的预期类似的增长。魏CC博士可以肯定的是，我们预计与1月份相比不会有任何变化。今天，尽管我们确实看到一些设备的交付时间有所延迟，但我们仍然可以看到流片计划如期进行，并且提产也如期进行，但是我们正在与设备供应商合作。总而言之，我们认为5纳米的量产已经步入正轨，我们仍然说它将占晶圆总收入的10％左右。罗兰舒首先，我祝贺您第一季度的业绩非常好。我将对这一全年的收入增长问题进行跟进。我认为现在您正在寻找全年收入的这种中高点增长。因此，我的问题是，您是否考虑到由于这一困难时期而对该供应链造成的任何设备，材料或任何种类的启动时间表中断。魏CC博士不，我们没有看到处于中断模式的材料供应或供应链活动造成任何中断，尽管我确实说过，由于在家中有庇护所，某些工具的交付已从两周推迟到大约一个星期。月。但是，正如我所说，我们将继续与工具供应商合作，并将对能力建设的影响降至最低。因此，对于全年而言，我们预计它不会产生重大影响。罗兰舒明白了但是对于设备启动点呢？由于家庭或旅行禁令中的庇护所，我认为设备供应商可能没有足够的工程师来进行设备启动。这会影响您的启动时间表吗？魏CC博士好吧，这是从**爆发以来计划的。我们已经与工具供应商合作。因此，他们在台湾或世界各地安排了足够的工程资源，因此我们不必担心这部分。罗兰舒好的。关于第二个问题，我想问一下您的资本管理。通常，我认为过去您是通过运营现金流为所有CapEx支出提供资金的。现在，您只需通过发行公司债券来为其提供部分资金。温德尔再次解释了这一点，实际上是您希望如何保留我们的现金-为实现净增长而投资。因此，问题是，首先，对于本次公司债券的发行，我认为您有上限来为您的资本支出提供资金吗？您会继续发行该公司债券吗？黄文德尔首先，罗兰（Roland）–我们预计我们的经营现金流将继续足以为我们的资本支出提供资金。其次，发行公司债券的决定是在**之前做出的。我们研究了未来的扩展计划。我们查看了当前的利率，并决定了为任何不确定因素发行低成本公司债券的时机。罗兰舒明白了好的。关于现金股息，我想，温德尔，您说过，您希望开始在季度和年度基础上保持可持续的现金股息。如此理解，我认为您的年度基本政策所支付的现金总额不少于上一年。您的季度现金股息政策如何？这是否像台积电每季度2.5新台币（每季度每股）？苏Jeff 好的，罗兰。因此，您对现金股利的问题是，我们不会-年度可持续现金股利政策意味着我们在未来的任何一年中支付的金额都不会少于10新台币。那么您的问题是，每季度支付的费用是否会少于TWD 2.5？罗兰舒好吧，季度现金股利可能会发生变化。但是，全年的年度现金股利一直是而且不会低于上年，对吗？黄文德尔不，罗兰，季度现金股息将不低于上一季度。因此，您的年度股息将不会低于上一年。罗兰舒好的。因此，即使-从现在开始，我们要每季度支付新台币2.5元。因此，这意味着将来，我们的季度现金股息不会少于2.5新台币，对吧？黄文德尔是的，你是对的。陆Lu 是。我的第一个问题是5纳米。它是台积电的第一个完整的EUV节点，现已投入生产。所以分为两部分。据我所知，今年已经步入正轨，但是如果您查看到2021年的客户采用情况，能否就可能使用5纳米的客户数量或收入贡献给我们一些想法？其次，既然我们已经投入生产，那么您能谈谈到目前为止对5的学习吗？具体来说，您能否谈谈周期时间与7纳米的比较，产量的增加，以及在成本方面与7相比的情况？仅因为它是第一个EUV节点。魏CC博士行。在我接受之前，您是否会再次重复这个问题？苏Jeff 当然。好的。因此，比尔的问题在于5纳米和EUV两部分。第一，他想知道我们正在逐步增加-今年下半年我们会看到陡峭的增长，但是从客户采用率，客户数量或收入百分比贡献来看，20纳米的20纳米是什么样子？在2021年？这是第一部分。然后第二部分是我们可以分享一些我们在5纳米工艺上看到的关于周期时间，成品率或成本（相对于7纳米工艺）的知识。魏CC博士好吧，比尔，让我回答一下第一部分。正如我们所说，今年，我们将顺利，陡峭而顺利地前进。那么2021年呢？好吧，继续加油。这就是我能回答你的全部。那么，这有多少客户或多少出库方案？实际上，客户来自世界各地。我的意思是，这是一部与HPC相关的手机，也许其中一些来自物联网和汽车。我们还不知道，但是今天我们从移动和HPC中获得了很多流片。在周期时间上，今天的产量相当不错。实际上，这超出了我们的计划。费用是多少？费用合理。当然，我们将继续致力于提高生产率，以便与客户共享。但是据我所知，成本，周期时间都非常好。这就是我能说的。陆Lu 是。第二个问题是关于**。看起来该公司在晶圆厂运营方面做得非常出色，但是我想知道您是否可以就此对您的长期决策产生怎样的影响进行更多讨论。在给定**的情况下，您将如何更改公司的管理方式？例如，这是否改变了您在美国建立晶圆厂的观点？魏CC博士我不认为由于**，我们已经改变了决策过程，从而降低了效率。我确实认为这是暂时现象，尽管我确实说过我们有红色和蓝色的团队。我确实说过我们已经在家中练习了一些工作，但是我不希望这一工作会继续下去。因此，从长远来看，没有任何变化。台积电将继续与客户紧密合作。我们将把资源投入到R＆D中，并追求卓越的制造水平。影响晶圆厂，在美国建立晶圆厂，我将让Mark发表一些意见。刘Mark博士好吧，我们总是为了台积电的利益进行长期规划。目前，从长远来看，美国的这种晶圆厂计划更多地是为台积电挖掘全球人才，而不是风险管理，因为我们认为这种**对人类有影响，但这已经是一个世纪了。而且我认为我们将学习如何与**作为全球社区打交道，同时保持我们的供应链成本效益和效率。这就是我的想法。因此，由于**对该工厂的建设没有突然的决定变更。

老虎证券04-17 09:28

12月23日-27日重磅经济数据和事件前瞻：圣诞节来临，交易员休假

四是节礼日，欧洲国家基本延续休市，不过美国市场正常开始，届时现货黄金、现货白银、美国原油、外汇市场和美国股市都会正常交易。不过周四基本没有重磅经济数据出炉，需要对美国初请失业金人数简单予以留意即可。周五(12月27日)关键词：中国11月规模以上工业企业利润年率周五市场回归正常，但估计交投仍可能受到一些限制；亚洲时段，投资者需要留意中国11月规模以上工业企业利润年率，之前该数据一直表现不佳，如果出现好转，将有望给澳元、纽元等商品货币提供支撑；否则，可能会对增加市场对全球经济前景的担忧情绪。周五纽约时段(北京时间12月28日00:00)，将出炉因为圣诞假期而延迟公布的美国EIA原油库存、汽油库存和精炼油库存变化数据；目前整体市场库存压力依然较大，如果库存增加，可能会增加油价的见顶风险。此外，对于纽约时段尾盘(北京时间12月28日02:00)的美国原油钻机数据，投资者也需要予以关注。美国油田技术服务公司贝克休斯最新公布的数据显示，截至12月20日当周，美国活跃石油钻机数量为685个，环比增加18座，为2018年2月以来最大单周增幅，暗示此前钻机数据下降的趋势可能结束；如果接下来的钻机数据继续增加，将会令市场担忧对美国会增加原油产量，进而对油价产生一定的利空影响。总体而言，接下来的一周，如果没有突发风险事件，预计整体市场交投都会受到一定的影响；从技术面来看，美元指数存在震荡上涨的机会，而英镑、欧元面临震荡下行的风险，原油价格也存在进一步回调风险。接下来的一周，投资者可以一方面可以做好仓位调整，另一方面，可以对过去一年的交易做一些总结和反省，并对自己的交易系统做一些修正改善，为2020年的交易做一些计划和安排。【来源：汇通网】

老虎证券04-17 09:27

下周重磅事件及指标影响前瞻(2月24日至3月1日)

的市场情绪也会影响欧洲市场情绪甚至晚间美国市场的表现。欧洲时段，投资者重点关注欧元区经济景气指数，以及欧元区消费信心指数两项数据。目前市场仍然对欧洲经济前景抱有相对悲观的观点。欧洲企业正艰难应对需求近乎停滞和未来前景黯淡的不利因素，而欧元区经济目前并无改善的迹象，新订单的增长仍处于停滞状态，新增就业机会降至5年多来的最低水平。随着欧洲央行货币宽松政策操作空间的进一步缩小以及英国脱欧、贸易局势等不确定性因素的影响，欧元区经济将面临持续挑战。有分析就指出，欧元区国家可能重蹈日本自上世纪九十年代以来的通缩覆辙。欧元区国家人口老龄化加剧，金融机构抵御国际金融危机和债务危机能力不足。与日本不同的是，欧元区尚未经历全面通缩，如果发生这种情况，欧元区国家的财政状况会显著恶化，可能伴随经济极端下行风险。面对诸多经济下行风险，市场普遍预期欧洲央行未来将进一步放松货币政策，继续通过庞大的债券购买计划刺激通胀和经济增长。纽约时段，市场迎来本周市场密切关注的焦点数据，美国四季度GDP的表现。两项重要的美国数据。美国第一季度核心PCE物价指数以及美国第一季度实际GDP季率终值。虽然美国向全球发起了贸易战，但美国经济似乎并没有受到贸易战因素影响，美国经济依然十分强劲，目前市场对经济前景普遍有着良好预期。美联储主席鲍威尔近期就对美国经济表达出乐观的观点，其他多位美联储票委的措辞也对美国经济充满信心。旧金山联储主席戴利表示，美国经济状况良好，能够抵御任何风暴。费城联储主席哈克称，美联储应在一段时间内维持利率不变。纽约联储主席威廉姆斯称他认为经济“非常、非常好”，幷预计今年通胀将回升向接近2%的水准。如果本次美国一系列数据确实表现不错，那么美元将会受到支撑。 2月28日周五关键词：法国CPI，德国就业数据，美国1月PCE，加拿大12月GDP，钻井平台 2月28日亚洲时段，投资者稍加留意下英国的消费信心数据、然后留意日本的东京CPI和失业率，不过这几项数据对市场的影响可能较为有限。接着，投资者留意澳大利亚的数据，然后重点就是关注中国市场的情况了。欧洲时段，投资者重点关注德国的就业数据。相关数据显示，德国就业人口已经连续14年保持增长，外来劳动力输入以及德国本土参与就业人口不断增加，对冲了老龄化给就业形势带来的压力。尽管2019年德国就业形势不错，但鉴于2020年德国经济仍将面临较大下行压力，劳动力市场恐将面临更大挑战。分析指出，德国不少企业盈利前景堪忧，面临较大裁员压力，这将给就业形势增添新的压力，物流、制造业、贸易企业等行业压力尤其明显。纽约时段，投资者密切关注美国一系列经济数据的表现。其中重点关注美联储密切关注的1月PCE物价指数数据。美联储主席鲍威尔经常警告称，低于目标的通胀预期会自我实现，从而打压预期并拉低实际价格上涨。他说，美联储预计未来几个月通胀率将升至接近2%的水平，因为从2019年初开始的异常低的通胀率不属于12个月的计算范围。加拿大的12月GDP也是交易加元的投资者所必须关注的指标。近期加拿大央行官员们就表达了对经济放缓程度超过预期的担忧，他们表示，担心全球经济疲软可能正蔓延至家庭，对国内支出的影响超过预期。尽管指出**、恶劣天气和库存调整等特殊因素也发挥了作用，但加拿大央行官员承认，数据疲弱可能是全球经济疲弱对加拿大的影响大于此前预期，以及其他令消费者更加谨慎的因素。最后，交易原油的投资者还需要留意每周公布的贝克休斯钻井平台数据，这项数据会影响中期油价的走向。 2月29日-3月1日周六和周日：中国官方制造业PMI 周六，投资者稍加留意下中国官方公布的12月份制造业PMI数据。如果这份数据再度超出预期，那么将会对澳元带来一些支撑。【来源：汇通网】

老虎证券04-17 09:09

美股芯片股暴跌拖累全球市场，A股超百家公司启动回购计划力挺信心

美国，具备供应链韧性；龙旗科技则透露，美国市场收入占比不足5%，关税影响可控。在回购大军中，业绩预增股成为绝对主力。数据显示，15家发布回购预案的公司中，12家一季度净利润预增或扭亏，报喜比例达八成。其中，新和成以107%-118%的净利增幅领跑，公司预计一季度归母净利润18亿-19亿元，并同步推出3亿-6亿元回购计划。公司表示，营养品板块销售数量与价格双升，推动业绩爆发式增长。分析人士指出，本轮回购潮的爆发具有多重战略意义：其一，政策窗口期效应。新“国九条”强调提升上市公司质量，回购作为市值管理重要工具，成为监管鼓励方向；其二，估值修复需求。经历年初调整后，A股整体估值处于历史低位，回购成本相对较低；其三，产业自信体现。消费电子等行业的密集回购，传递出中国制造业对突破技术封锁、拓展内需市场的坚定信心。万联证券进一步指出，美股芯片股的暴跌与A股回购潮形成鲜明对比，本质是中美产业博弈的镜像映射。美国通过出口管制遏制中国半导体发展，而中国则通过资本市场工具稳定产业链，培育本土替代力量。这种“政策对抗-市场反制”的博弈模式，或将成为未来全球产业竞争的新常态。尽管短期市场波动难消，但超百家公司的集体行动已释放积极信号。历史数据显示，大规模回购往往对应市场底部区域。2018年A股回购潮后，市场随即迎来一轮估值修复行情。当前，随着宁德时代、美的集团等权重股加入回购阵营，叠加新和成等绩优股的业绩支撑，A股市场的“政策底”与“市场底”共振效应或逐步显现。不过，投资者仍需警惕外部风险。若美国进一步升级半导体出口管制，或引发全球科技股新一轮震荡。在此背景下，A股回购潮能否真正筑起信心防线，不仅考验上市公司的资金实力，更取决于中国产业链自主可控的突破速度。这场跨越资本市场的信心保卫战，或许才刚刚开始。

金融界04-17 07:55

特朗普对华145%关税“冻结”市场！多家出口商迁出中国中企美国订单形势严峻

g表示，目前，欧洲的销售额有所上升，但美国市场却“冻结”。他说，美国客户和经销商尚未取消订单。“他们要求我们坚持下去。我们也坚持下去了。” 美国进口商、Air Esscentials总裁Levy Spence在展会上浏览香味产品，但没有具体的购买计划，因为“每天醒来，我都感觉关税不一样。” “价格会涨，”他说。“即使是我们在美国采购的商品，很多原材料也来自世界各地。这不仅仅是中国的关税问题。” 主办方表示，截至4月8日，本月展会已登记约有17万名海外买家，而去年11月闭幕的上届展会最终到场人数创下了25.3万人的纪录。其中约10%来自美国和欧洲，低于上届的约20%。此次展会于4月15日至5月5日举行，据当地媒体报道，上届展会的交易总额达250亿美元。许多出口商表示，他们要么将生产基地转移到中国以外，要么将销售市场转移到美国以外。生产固态硬盘(SSD)和微型SD闪存盘的Apexto Electronics Co销售经理Henry Han表示，美国市场仅占直销的10%，低于疫情前的30%。他们的许多客户将零部件运往第三国进行最终组装，以规避关税。去年，Apexto进行了一项研究，研究是否可以将生产转移到越南或菲律宾，以避免受到美国关税的直接影响，但Han指出，这些计划现在被搁置，因为这些国家也可能面临高额关税。 4月2日，特朗普对越南征收46%的关税，对菲律宾征收17%的关税，并在接下来的三个月内将关税降至10%，同时开始与大约75个不同的国家进行双边贸易谈判。扬声器制造商Zealot销售经理David Du表示，受特朗普关税影响，Skechers原本计划向其美国门店供应3万个扬声器，但订单被搁置。但他表示，其他市场仍是他的选择。 2015年，Zealot获得了意想不到的重大突破，一款集扬声器、移动电源和应急手电筒于一体的产品在尼日利亚大受欢迎，目前尼日利亚市场规模是美国的两倍，占总销售额的40%，每月进口量为45个集装箱。 Du在谈到加州音响设备品牌JBL时表示：“我们在尼日利亚的规模与JBL一样大。”

秉哥说市04-17 06:01

中美市场恐将“供不应求”！特朗普关税冲击美国药品中国患者可能面临严重影响

因为药品生产无法在短期内转移。” 对于美国市场，业内公司一直在游说特朗普逐步对进口药品征收关税，希望减轻关税带来的冲击，并让他们有时间转移生产。 William Blair分析师马特·菲普斯(Matt Phipps)表示：“鉴于当前医药供应链的不确定性和复杂性，它(潜在的美国关税)显然给医药领域带来了压力。” 《纽约时报》(New York Times)报道，特朗普总统决定对进口药品征收关税，这带来了相当大的地缘风险，因为美国人可能会面临更高的价格和关键药品的短缺。 (来源:New York Times) 特朗普政府周一提交了一份联邦通知，称已开始调查进口药品和药物成分是否威胁美国的国家安全，为可能对外国生产的药品征收关税奠定基础。

小萧04-17 05:53

特朗普关税升至145%，特斯拉Cybercab与Semi生产计划受阻

产以应对145%关税，长期看可能受益于美国市场保护，但短期内利润率将承压。” 2025年4月12日，巴克莱分析师Dan Levy分析：“中国报复性关税对特斯拉中国销量的影响有限，但Cybercab和Semi的延误可能引发投资者对特斯拉增长前景的担忧。” 来源：今日美股网

今日美股网04-17 00:10

加拿大4月16日推出全球首批现货Solana ETF，领先美国

持Solana质押功能加拿大监管领先美国市场影响与投资者期待编辑总结名词解释 2025年相关大事件专家点评加拿大推出全球首批现货Solana ETF 根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月16日，加拿大四家资产管理公司——Purpose Investments、Evolve Funds Group、CI Global Asset Management和3iQ Digital Asset Management——将在多伦多证券交易所（TSX）推出全球首批现货Solana（SOL）交易所交易基金（ETF）。这些ETF获得安大略证券委员会（OSC）批准，标志着加密货币投资产品的重大突破。彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯表示：“这是替代币ETF市场的首次亮相，为投资者提供了直接持有Solana的途径。”Solana是第六大加密货币，市值约682亿美元（截至4月15日，CoinGecko数据），以低费用和快速交易著称，支持如特朗普MAGA币等迷因币。 ETF支持Solana质押功能与传统ETF不同，加拿大Solana ETF允许质押部分SOL资产以获取额外收益，预计年化收益率在6%-8%，高于以太坊质押（约4%-5%）。根据多伦多道明银行（TD Bank）备忘录，这些ETF将通过长期持有现货Solana并跟踪不同指数运作，质押奖励可降低持有成本。Purpose Investments表示，其ETF将利用内部验证器基础设施进行质押，消除第三方费用。Evolve计划初期质押50%的SOL资产，CI的基金则由Galaxy Asset Management协助质押安排。3iQ的Solana基金（代码QSOL）预计通过Tetra和Coinbase的冷存储确保资产安全。巴尔丘纳斯指出：“质押功能使加拿大ETF在全球市场中独具竞争力。” 加拿大监管领先美国加拿大的Solana ETF获批得益于2025年1月修订的监管框架，允许公开交易基金持有加密货币。安大略省因无联邦证券机构，OSC直接监管多伦多证券交易所，灵活性高于美国。美国证券交易委员会（SEC）尚未批准现货Solana ETF，尽管Grayscale、Fidelity、VanEck、Bitwise等已提交申请。SEC对质押功能持谨慎态度，4月14日推迟了对Grayscale以太坊ETF质押提案的决定，审查期延长至6月1日。美国目前仅允许跟踪Solana期货的ETF，如Volatility Shares的SOLZ（资产管理规模仅500万美元）和SOLT（2倍杠杆），表现不佳。加拿大此前于2021年2月率先推出现货比特币ETF，领先美国三年，此次Solana ETF再次巩固其加密投资领域的先锋地位。市场影响与投资者期待加拿大Solana ETF的推出引发市场热议，投资者期待其推动SOL价格突破150美元阻力位（4月15日价格约143美元）。技术指标显示，相对强弱指数（RSI）升至54，MACD出现看涨交叉，暗示短期上涨潜力。Invezz预测，若突破150美元，SOL可能升至180美元，涨幅超37%。然而，Sygnum银行研究主管卡塔林·蒂施豪瑟警告：“替代币ETF的实际需求尚不明朗，投资者热情可能被高估。”美国比特币ETF自2024年1月以来吸纳920亿美元资产，以太坊ETF则为65亿美元，而Solana期货ETF表现疲软，显示市场对替代币ETF的接受度较低。加拿大ETF的质押收益和监管背书可能吸引机构投资者，进一步推动加密市场主流化。PayPal和Venmo近期宣布支持Solana交易，反映其日益增长的市场认可。编辑总结加拿大4月16日推出的现货Solana ETF标志着加密投资产品的新里程碑，领先美国并凸显其在全球加密监管的先锋地位。质押功能的引入为投资者提供了独特收益机会，可能重塑替代币ETF的吸引力。然而，美国期货Solana ETF的低迷表现提示需求风险，加拿大ETF的成功需观察实际资金流入和SOL价格反应。长期看，Solana的低费用和高性能使其在DeFi和迷因币生态中具潜力，但投资者需警惕市场波动和监管不确定性。事件反映了加密资产向主流金融的加速融合，未来全球ETF竞争将更激烈。名词解释现货Solana ETF：直接持有Solana（SOL）并在证券交易所交易的基金，反映SOL的市场价格。质押（Staking）：将加密货币锁定以支持区块链网络运行，换取奖励，类似存款利息。安大略证券委员会（OSC）：监管多伦多证券交易所的省级机构，负责加拿大加密投资产品审批。替代币（Altcoin）：除比特币和以太坊外的其他加密货币，如Solana、XRP等。 2025年相关大事件 2025年4月16日：Purpose、Evolve、CI和3iQ在多伦多证券交易所推出全球首批现货Solana ETF，支持SOL质押。 2025年4月14日：OSC批准四家资产管理公司发行现货Solana ETF，彭博分析师埃里克·巴尔丘纳斯称其为“替代币竞赛的起点”。 2025年3月25日：Fidelity向SEC提交现货Solana ETF申请，Cboe交易所同步提交19b-4文件，美国审批仍无进展。 2025年3月20日：Volatility Shares在美国推出Solana期货ETF（SOLZ和SOLT），但资产管理规模仅1380万美元。专家点评 2025年4月16日，彭博分析师埃里克·巴尔丘纳斯表示：“加拿大Solana ETF的质押功能为全球替代币ETF树立了标杆，美国若不加速审批，可能进一步落后。” 2025年4月15日，摩根士丹利分析师James Faucette指出：“Solana ETF可能吸引机构资金，但其表现取决于SOL生态的持续增长和市场对质押收益的接受度。” 2025年4月15日，Sygnum银行研究主管Katalin Tischhauser警告：“替代币ETF的热潮可能高估了实际需求，投资者需警惕Solana的市场波动风险。” 2025年4月14日，Invezz分析师Crispus Nyaga预测：“加拿大ETF的推出可能推动SOL突破150美元，但长期上涨需更多机构参与。” 2025年4月14日，3iQ总裁Pascal St-Jean表示：“Solana ETF延续了我们为投资者提供安全、合规加密投资渠道的使命，质押功能将增强回报潜力。” 来源：今日美股网

今日美股网04-17 00:10

路透：特朗普关税打乱了特斯拉在美国的生产计划

单。标准普尔在2月的一份报告中指出，美国市场在中国汽车零部件出口总值中占比约为15%-20%。来源：加美财经

加美财经04-17 00:01

这位策略师预测美国股市将迎来“失落的十年”，即便没有发生经济衰退

股市前景疲弱，科技股领跌。此前，英伟达因数十亿美元减记发出警告，另一家欧洲行业巨头也带来更多悲观情绪。 BCA Research的宏观与地缘政治专家、策略师马尔科·帕皮奇发出今日观点。他表示，在未来5到10年的投资周期中，他认为“在几乎所有情形下，美国资产的表现都会逊色”。是否出现衰退都无关紧要。 Photo by Kostiantyn Li on Unsplash 今年以来，随着对美国经济的担忧加剧，以及关税战的爆发，“抛售美国”的观点开始盛行。华尔街的策略师纷纷下调原本对2025年相对乐观的标准普尔500指数预测，并调低企业盈利预期，因为企业正面临关税带来的不确定性。在一次网络直播中，马尔科·帕皮奇解释说，美国在2010年至2020年期间确实表现突出，得益于低增长、低通胀以及通缩的背景，这种环境“极为有利”于长期资产，如债券和科技股。这是因为在低通胀和低利率的宏观背景下，未来现金流越远、持续时间越长的资产，其现值提升得越明显，所以债券和科技股就特别吃香。帕皮奇表示，从2020年起，美国的投资逻辑“实际上建立在财政牌屋之上”，因为从2017年到2024年，政府“像用独轮车一样把

加美财经04-17 00:00

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