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美国页岩油生产受低油价与特朗普关税冲击：中小型企业减缓钻探

月：关税增加国内消费者和企业成本，阻碍经济增长，油价短期内将保持波动。 Andy Lipow, Lipow Oil Associates, 2025年4月：特朗普关税政策降低油价并增加钻井成本，削弱其“钻探吧，宝贝”目标。 Goehring & Rozencwajg, 2024年12月：美国页岩油产量2023年底已达峰值，2025年将加速下降，地质枯竭而非市场因素是主因。来源：今日美股网

今日美股网04-26 00:10

夏季美国经济即将放缓，但基于这些理由，摩根大通仍预计标普500今年将收高

同作用，将改善经济环境，为2026年的经济增长带来更积极的前景。这也将推动标准普尔500指数在2025年接近摩根大通设定的乐观情形5800点，对应今年每股收益为260美元，明年为290美元。（市场观察）来源：加美财经

加美财经04-26 00:00

黄金下周行情怎么操作及黄金独家交易指导操作策略建议

考验的避险资产之一。随着全球贸易受损，经济增长前景黯淡，黄金的对冲作用愈发明显。短期内金价可能面临技术性回调和获利回吐的压力，3260-3300美元区域将是多空拉锯的关键战场。　　黄金技术面分析：从市场情绪来看，无息黄金作为避险资产的属性今年以来表现强劲，价格已飙升近700美元并数次刷新历史高位。然而，近期全球经贸关系缓和的乐观预期对市场风险偏好形成提振，权益市场普遍表现积极，部分资金从黄金等避险资产流出，转向风险资产，这也是金价承压的主要心理因素。若市场风险偏好持续改善，全球经贸关系进一步缓和，同时美元走强，金价可能面临更大下行压力，将首先测试3260美元支撑，若失守则可能下探3225美元，甚至挑战3200美元整数关口。此外，若美国经济数据表现强劲，市场对美联储降息预期可能进一步降温，这也将对金价形成压力。　　从日线图表现来看，金价近期走势呈现高位整理态势，自3500美元附近高点出现明显回调。金价触及周内低点后出现一定反弹，但反弹力度在23.6%斐波那契回调位（约3368-3370美元区域）附近遇阻，这一区域现已转变为短期重要阻力。今日黄金市场开盘走势宛如昨日重现，早盘时段便开启拉升上行模式，一路涨至 3370 美元附近，然而在此处遭遇强劲阻力，随即转头向下，展开跌势。值得注意的是，今日金价不仅未能突破该关键阻力位，还一举跌破了昨日欧美盘所触及的低点，最低下探至 3287 美元后才迎来反弹。　　鉴于金价出现下破关键点位这一重要走势，后续市场大概率将延续做空思路。从当前市场格局来看，3260 美元这一位置成为市场焦点，投资者需密切关注金价能否触及甚至跌破该点位。一旦有效跌破，空头趋势将进一步得到强化，市场或将迎来更深层次的调整。从小时级盘面进行技术分析，昨日低点处于 3306 美元，而刚刚的反弹在此位置出现了明显的止步信号。基于此，目前短期*位可参考 3315 美元，再往上则是 3328 美元。对于短线投资者而言，可考虑等待金价反弹至 3295美元附近时布局空单，继续看跌金价。下方首要关注 3260美元本周的低点支撑情况，若该支撑位失守，下一个关键支撑位将是3223美元，若3223美元也被有效跌破，空头力量将进一步释放，金价可能面临更大幅度的下跌。综合来看，黄金下周短线操作思路上王启蒙建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注3305-3315一线阻力，下方短期重点关注3260-3350一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金04-25 23:43

贺博生：黄金原油震荡下跌下周行情走势预测及开盘操作建议

考验的避险资产之一。随着全球贸易受损，经济增长前景黯淡，黄金的对冲作用愈发明显。短期内金价可能面临技术性回调和获利回吐的压力，3260-3300美元区域将是多空拉锯的关键战场。　　黄金技术面分析：从市场情绪来看，无息黄金作为避险资产的属性今年以来表现强劲，价格已飙升近700美元并数次刷新历史高位。然而，近期全球经贸关系缓和的乐观预期对市场风险偏好形成提振，权益市场普遍表现积极，部分资金从黄金等避险资产流出，转向风险资产，这也是金价承压的主要心理因素。若市场风险偏好持续改善，全球经贸关系进一步缓和，同时美元走强，金价可能面临更大下行压力，将首先测试3260美元支撑，若失守则可能下探3225美元，甚至挑战3200美元整数关口。此外，若美国经济数据表现强劲，市场对美联储降息预期可能进一步降温，这也将对金价形成压力。　　从日线图表现来看，金价近期走势呈现高位整理态势，自3500美元附近高点出现明显回调。金价触及周内低点后出现一定反弹，但反弹力度在23.6%斐波那契回调位（约3368-3370美元区域）附近遇阻，这一区域现已转变为短期重要阻力。今日黄金市场开盘走势宛如昨日重现，早盘时段便开启拉升上行模式，一路涨至 3370 美元附近，然而在此处遭遇强劲阻力，随即转头向下，展开跌势。值得注意的是，今日金价不仅未能突破该关键阻力位，还一举跌破了昨日欧美盘所触及的低点，最低下探至 3287 美元后才迎来反弹。　　鉴于金价出现下破关键点位这一重要走势，后续市场大概率将延续做空思路。从当前市场格局来看，3260 美元这一位置成为市场焦点，投资者需密切关注金价能否触及甚至跌破该点位。一旦有效跌破，空头趋势将进一步得到强化，市场或将迎来更深层次的调整。从小时级盘面进行技术分析，昨日低点处于 3306 美元，而刚刚的反弹在此位置出现了明显的止步信号。基于此，目前短期*位可参考 3315 美元，再往上则是 3328 美元。对于短线投资者而言，可考虑等待金价反弹至 3295美元附近时布局空单，继续看跌金价。下方首要关注 3260美元本周的低点支撑情况，若该支撑位失守，下一个关键支撑位将是3223美元，若3223美元也被有效跌破，空头力量将进一步释放，金价可能面临更大幅度的下跌。综合来看，黄金下周短线操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注3305-3315一线阻力，下方短期重点关注3260-3350一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：周五早盘，布伦特原油上涨5美分至66.60美元/桶，但全周跌幅仍达2%。WTI原油则上涨6美分至62.85美元/桶，本周累计下跌2.9%。据市场调查显示，多位OPEC+成员国代表本周提议，该联盟在6月加快原油产量恢复速度，这是连续第二个月被提出这一议题。这一消息使市场开始重新评估原油供需平衡。与此同时，俄乌冲突可能迎来转机。俄罗斯外长拉夫罗夫接受美国媒体采访时表示，俄罗斯与美国在结束乌克兰冲突方面“朝着正确方向迈进”，但仍有关键问题需解决。一旦冲突停止并解除对俄罗斯的制裁，将释放更多俄罗斯原油回归国际市场。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势均线系统向下排列，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，中期在积蓄空头的动能，后期有望进一步下行至50位置。原油短线(1H)走势呈次要震荡节奏运行，油价反复穿越均线系统，短线客观趋势方向为震荡节奏。MACD止步快慢线脱离空头逐步上测零轴位置，多头动能转暖。预计原油震荡节奏拉长，有望出现先上涨再回落的节奏运行概率较大。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注63.5-64.0一线阻力，下方短期关注61.0-60.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　【新手单子被套怎么办？】　　1、如果套的极深，说明你的单子本身就是错了，遇到单边了，这个时候要看趋势到底能否回来，单边趋势一般就是一单到底，如果你还傻傻等着价格回来，那么你将会承受巨大的痛苦！最简单的方法套深则砍。这不是说笑，与其等几个月让价格回来，每天都要付出不小的手续费，还有担心爆仓，你还不如腾出资金找个靠谱的老师，几单的功夫就能赚得回来。　　2、如果你套单不深，比如因为没带止损，刚出止损点位几个点，那么就择机而动了，纯单边很少，短期呈现震荡单边的概率更高，完全可以根据分析来处理掉，甚至可以帮你实现扭亏为盈，这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。　　3、最后，如果你出现了上述深套的情况，或者没有深套，但是反复被套，这就是你的做单方式有问题了，这个市场是公平的，你的亏损从来都不是没有原因的，想要赚钱，没有分析是不可能的，最简单的方法还是自己学会分析行情！　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568604-25 22:55

许浩：4.25黄金破低开启下行征程，晚间行情走势分析

考验的避险资产之一。随着全球贸易受损，经济增长前景黯淡，黄金的对冲作用愈发明显。短期内金价可能面临技术性回调和获利回吐的压力，3260-3300美元区域将是多空拉锯的关键zhan场。　　　　黄金走势分析：从市场情绪来看，无息黄金作为避险资产的属性今年以来表现强劲，价格已飙升近700美元并数次刷新历史高位。然而，近期全球经贸关系缓和的乐观预期对市场风险偏好形成提振，权益市场普遍表现积极，部分资金从黄金等避险资产流出，转向风险资产，这也是金价承压的主要心理因素。若市场风险偏好持续改善，全球经贸关系进一步缓和，同时美元走强，金价可能面临更大下行压力，将首先测试3260美元支撑，若失守则可能下探3225美元，甚至挑战3200美元整数关口。此外，若美国经济数据表现强劲，市场对美联储降息预期可能进一步降温，这也将对金价形成压力。　　　　从日线图表现来看，金价近期走势呈现高位整理态势，自3500美元附近高点出现明显回调。金价触及周内低点后出现一定反弹，但反弹力度在23.6%斐波那契回调位（约3368-3370美元区域）附近遇阻，这一区域现已转变为短期重要阻力。今日黄金市场开盘走势宛如昨日重现，早盘时段便开启拉升上行模式，一路涨至 3370 美元附近，然而在此处遭遇强劲阻力，随即转头向下，展开跌势。值得注意的是，今日金价不仅未能突破该关键阻力位，还一举跌破了昨日欧美盘所触及的低点，最低下探至 3287 美元后才迎来反弹。　　　　鉴于金价出现下破关键点位这一重要走势，后续市场大概率将延续做空思路。从当前市场格局来看，3260 美元这一位置成为市场焦点，投资者需密切关注金价能否触及甚至跌破该点位。一旦有效跌破，空头趋势将进一步得到强化，市场或将迎来更深层次的调整。从小时级盘面进行技术分析，昨日低点处于 3306 美元，而刚刚的反弹在此位置出现了明显的止步信号。基于此，目前短期*位可参考 3315 美元，再往上则是 3328 美元。对于短线投资者而言，可考虑等待金价反弹至 3295美元附近时布局空单，继续看跌金价。下方首要关注 3260美元本周的低点支撑情况，若该支撑位失守，下一个关键支撑位将是3223美元，若3223美元也被有效跌破，空头力量将进一步释放，金价可能面临更大幅度的下跌。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　市场瞬息万变，前一秒的信息在下一秒或许已成为了历史。特别是我们炒黄金的，必须时刻关注变化的市场行情，能从相关经济数据和重大财金事件中分析出市场走势的蛛丝马迹。所谓兵无常势水无常形，当他人贪婪的时候感到恐惧，在他人恐惧的的时候感受贪婪，特别是对投资的朋友来说，要时刻保持清醒的头脑，稳重求进。如果你认可老师的观点可以关注联系许浩老师，大家可以一起探讨共同进步，在相互学习中顺便增添几套房产！

许浩说金04-25 22:22

逆势加码！墨西哥启动史上最大港口扩建计划，力抗特朗普关税冲击

币基金组织（IMF）下调了大多数国家的经济增长预期，其中包括墨西哥。IMF预计，受美国关税冲击影响，墨西哥2025年经济将出现0.3%的负增长。对此，谢因鲍姆公开驳斥了IMF的预测。她表示，公共投资将防止经济衰退，并强调政府正推动“墨西哥计划（Plan Mexico）”，旨在提振本国制造业。根据本月早些时候公布的政府文件，“墨西哥计划”的成功部分依赖于全国港口（如曼萨尼约）的现代化改造。曼萨尼约港：亚洲进口贸易韧性强，未受美国关税波及曼萨尼约港商业化负责人胡丽叶塔·华雷斯·奥乔亚（Julieta Juarez Ochoa）指出，尽管外部环境紧张，美国关税尚未对该港口的贸易活动产生明显冲击。奥乔亚表示：“我们目前未看到美国关税带来的实质性影响，未来也不预期会出现明显影响。” 她补充道，目前抵达曼萨尼约的大部分进口货物来源于亚洲，主要用于墨西哥本土制造业。此次扩建工程将进一步提升曼萨尼约港的集装箱货物及碳氢化合物产品的处理能力。根据计划，该项目将在谢因鲍姆总统任期结束前，即2030年前完工。

Linlin04-25 21:54

中央政治局重磅定调！事关降准降息、股市、楼市等，十大机构火速解读

的思路。在一季度出口、消费超预期，带动经济增长超预期的背景下，虽然二季度出口压力可能有所大大，但政策目前外事工作优先级或更高，内部政策保持底线思维，二季度可能是存量政策大快使用落地。而本次政治局会议重提“根据形势变化及时推出增量储备政策，大强超常规逆周期调节”，可能也指向内部政策仍然留有后手。民生证券：从“底线”看“预案” 4月政治局会议的关键点，聚焦在“底线”和“预案”。风急浪高的外部形势更加考验政策层对于政策节奏和力度的把握，说到底“经贸斗争”比拼的是韧性和耐力，以及随机应变的“后手棋”，因此政策布局呈现明显的“两步走”特征：“底线”要稳、要兜牢，重点在存量政策加速，保民生、稳就业、帮企业、化风险；“预案”要足、要“求进”，新工具、新政策、新模式蓄势待发。具体看来以下五大信号值得重点关注：第一，在“经贸斗争”中比拼耐力和韧性。第二，政策分为“两步走”：第一步看存量政策，“要加紧实施更加积极有为的宏观政策”。第三，财政“稳就业”，货币“稳市场”。第四，消费的政策加码空间聚焦于服务业。第五，房地产供需两端综合施策，加快形成实物工作量。五矿证券：如果二季度宏观局势偏弱，降准降息有望快速推出财政方面，五矿证券认为5月开始超长期特别国债的发债速度将进一步提升，确保2-3季度外部冲击下，国内投资能够对经济起到稳定作用。货币方面，在一季度宏观经济总体偏好的背景下，降准降息有所推迟。五矿证券认为，在关税持续扰动下，如果二季度宏观局势偏弱，降准降息有望快速推出。房地产方面，与过去强调“严控增量，化解存量”到本次“加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。”首次提出了放宽供给侧。即从过去一段时间的“去库存”转向去库存和供给侧优化并重，地产将逐步进入“高质量，低增长”的新阶段。在资本市场方面，五矿证券认为，在基本面上，高质量发展持续扩大将逐步推升资产价值估值上升，而“类平准基金”则能够有效抵御外部不确定性，依靠拉动资产价格稳定宏观预期。粤开证券：政治局会议释放的七大信号 ①、形势判断方面，会议充分肯定了今年以来的经济成绩，同时直面问题；明确提出外部冲击影响加大、外部环境急剧变化的不确定性，提出经济回升向好的基础需要进一步稳固；强调底线思维与充分预案，提出应对策略与方向，定性了国际经贸斗争。 ②、政策定调方面，提出“四稳”，将稳就业、稳企业、保民生放到非常重要的位置，要求“既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节”。短期对受损企业和居民纾困和救助是下阶段的工作重点，“多措并举帮扶困难企业”“要着力保民生。对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例。健全分层分类的社会救助体系”；中长期扩大需求尤其是提振消费并将中国建设成为全球最大的消费市场是战略行动。 ③、财政政策方面，用好用足政策以扩大总需求、防范化解地方债务风险、清欠账款畅通经济循环。 ④、货币政策方面，降准降息渐进，新工具箭在弦上。 ⑤、消费方面，“提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用”。 ⑥、资本市场方面，不仅要“稳”，更要“活”，“持续稳定和活跃资本市场”。 ⑦、房地产方面，由此前的“持续用力推动房地产市场止跌回稳”改为“持续巩固房地产市场稳定态势”。

金融界04-25 21:46

美债收益率高位徘徊，华尔街如何配置美债？

给，甚至导致生产环节停滞，最终拖累整体经济增长并引发高通胀风险，类似于疫情期间的“滞胀”局面。这种情况下，央行的政策回旋余地也会受到前所未有的压缩。外资美债抛售加剧根据数据显示，截至去年6月，外国投资者共持有约7万亿美元的美国国债，其中一半由央行等官方机构持有，约占美国公开市场国债总量的三分之一。美国政府当前极度依赖海外力量继续“滚动”其国债存量，并支撑新增债券发行。摩根大通全球利率策略主管Jay Barry指出，每减少3000亿美元的外国官方持仓，美债收益率将上升约25个基点。近期市场数据显示，这一风险已不再是理论推演。纽约梅隆银行美洲宏观策略师John Velis在周二发布的报告中直言：“美债避险属性正面临越来越严峻的挑战，我们的跨境资金数据清晰验证了趋势转变。” Velis提供的图表显示，截至4月11日当周，跨境美债资金流出现异常波动——该周外资抛售规模达到近几年最高水平，几乎偏离正常交易区间一个完整标准差。自4月4日以来的11个交易日中，有8天观测到外国投资者在卖出美债。来源：纽约梅隆银行同时，日本财政省周二公布的初步数据显示，截止4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行、养老金等）抛售了175亿美元的长期外国债券，接下来的一周又卖出了36亿美元。这是该指标自2005年有数据以来最大规模的连续两周抛售。两年期与七年期美债拍卖显露疲软需求本周美国财政部发行2年期国债总额达690亿美元，最终得标利率为3.795%，高出预发行收益率（3.789%）达0.6个基点。这是自去年10月以来，2年期拍卖出现的最大尾部利差，表明投资者要求更高补偿来承接债券。周四，财政部再次发行440亿美元七年期国债，得标利率亦高于市场预期，尾部利差为0.2个基点，且是连续第二次拍卖出现该迹象。更令人担忧的是，代表海外需求的“间接投标比例”仅为59.3%，明显低于3月的61.2%，创下自2021年12月以来的最低水平。该指标由外资央行等机构通过一级交易商参与形成，是衡量外资热情的重要参数。市场流动性疲软以及外资兴趣下滑，令美联储未来的政策空间备受挑战。有观点认为，联储最终可能不得不重启量化宽松政策，重新扮演“最后买家”的角色，以稳定不断攀升的美债收益率。华尔街精选美债策略：聚焦中短段美债面对当前不确定的市场环境，多家华尔街大行针对美债投资给出了相应建议： 4月23日，太平洋投资管理公司（PIMCO）核心策略首席投资官Mohit Mittal指出，市场当前过于关注外资可能撤出美国资产的风险，却忽视了另一关键因素——美国经济中长期可能放缓。 Mittal认为，考虑到收益率已处在相对高位，当前五到十年期美债具备较强的长期配置价值。 Advyzon Investment Management首席投资官Brian Huckstep则表示，关税风险和利率前景的双重不确定性将提高市场波动性，从高收益债及私募信贷中流出的资金，短期内更有可能转向短久期的政府债券基金。他提到：“每当有关美国或外国加征新关税的消息传出，市场对衰退风险的预期就会升温，我们也就更可能看到资本流入短期政府债。” 贝莱德（BlackRock）同样表达了对中短期限美债的偏好。尽管该机构不认可市场对于美联储将多次降息的预期，但将短期美债视作现金等价物的战术配置工具，同时青睐不那么依赖期限溢价的中期债券。对于投资者而言，选择ETF是快速进入美债市场的便捷方式。以下是几只具有代表性的美债相关ETF产品： - TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）：投资期限超20年的长期美国国债 - IEF（iShares 7–10 Year Treasury Bond ETF）：专注于7至10年期的中期国债 - SHY（iShares 1–3 Year Treasury Bond ETF）：覆盖1至3年期的短期国债 - BIL（SPDR Bloomberg 1–3 Month T-Bill ETF）：投资于短期限国库券（T-Bills） - VGSH（Vanguard Short-Term Treasury ETF）：关注剩余期限更短的美国国债 - GOVT（iShares U.S. Treasury Bond ETF）：涵盖多种期限的美债，构成更全面的组合原文链接

TradingKey04-25 20:46

特朗普的贸易政策反复无常让世界陷入可怕的 “不确定性” 之中

全球经济秩序的举措是如何冲击市场、削弱经济增长的。这些官员来自近 200 个国家，他们表面上是为了参加国际货币基金组织（IMF）和世界银行的春季会议而齐聚美国首都。他们通常会聚集在一起讨论全球经济面临的主要挑战，而本周，美国（及其政策）正是首要问题。白宫方面一再保证，几项新贸易协议的大致框架即将出台，但与此同时，各国代表团仍在努力弄清楚特朗普团队的诉求以及他们自己能够提供什么条件。全球经济正走向衰退，而人为制造的贸易混乱局面短期内又看不到解决的迹象。一些与会者虽然对本周情况没有变得更糟感到宽慰，但对未来的形势仍忧心忡忡。 “我听到更多人担心的其实并非关税本身，而是不确定性。” 国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜・格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）周四对记者表示，“我们需要明确的信息。” 本周的热门词汇 “不确定性” 甚至渗透到了企业董事会中，各公司在财报电话会议上指出了这种不确定性带来的风险。同时，在特朗普政策频繁变动的背景下，全球各地的交易大厅也受到了影响。 “坦率地说，对策略师和投资者而言，应对所有这些新闻头条有点像一场噩梦。” 伦敦激石集团（Pepperstone）的高级研究策略师迈克尔・布朗（Michael Brown）表示，“这反映出白宫在制定政策时持续存在的不一致性、不确定性和波动性。” 本周伊始，国际货币基金组织就下调了经济增长预期，降至疫情以来的最低水平，并警告称情况可能会变得更糟。一位来自七国集团（G7）经济体的政府官员表示，在过去几周里，权力平衡似乎已经发生了变化，因为美国需要通过成功的贸易谈判来证明其强硬政策行之有效。这位官员表示，因此，各国没有那么迫切地需要按照美国的条件与其达成协议。由于讨论是私下进行的，该官员拒绝透露姓名。 “我们距离弄清楚最终结果是什么仍有一段距离。” 马来西亚第二财政部长阿米尔・哈姆扎・阿齐赞（Amir Hamzah Azizan）说，他的国家计划本周启动谈判。贝森特周四吹嘘称，最早可能下周就能与韩国达成 “共识”。来访的官员们在公开和私下场合都小心翼翼，既对美国的关税政策表示反对，又避免加剧紧张局势或激怒特朗普。二十国集团（G20）会议的几位与会者表示，贝森特试图缓解他们的担忧，而且没有人激烈批评美国的贸易政策。对于美国对全球贸易体系的不满，也有一些支持的声音。 “美国在过去几十年全球经济中积累的一些全球失衡问题上确实有其重要观点。” 英国财政大臣瑞秋・里夫斯（Rachel Reeves）表示。几位官员表示，他们对特朗普和贝森特似乎放弃了一些强硬立场感到宽慰，而且财政部长承诺支持国际货币基金组织和世界银行，这缓解了人们对美国这个最大成员国退出这两个机构的担忧。欧洲投资银行行长纳迪娅・卡尔维诺（Nadia Calvino）表示，贝森特周三的演讲 —— 他在演讲中强调 “美国优先并不意味着美国孤立”——“是一个非常受欢迎的进展，因为世界其他国家都表现出了极大的善意，试图继续与美国保持建设性和积极的关系。” 但也有人表示，要恢复正常还有很长的路要走。 “说实话，美国需要重新赢得我们的信任。” 瑞典财政大臣伊丽莎白・斯万特松（Elisabeth Svantesson）在一次采访中表示。 “我们很多人都对贸易战的激烈程度和节奏，以及美国政府的沟通方式感到惊讶。” 她说，“如果你经常改变立场，就会存在信任问题。要巩固信任，我们需要看到实际行动。”

金融界04-25 17:57

习近平准备祭出哪些刺激应对贸易战？政治局会议或透露细节

人将在一次重要的经济政策会议上释放捍卫经济增长的决心。中共中央政治局——中共24人组成的决策机构——预计将在本月底前召开会议，评估当前的经济形势。许多经济学家预测，相关官员将加快落实今年3月全国人大会议上宣布的一系列支持措施，并可能出台额外政策以提振就业和消费。包括余向荣在内的花旗集团经济学家本周在一份报告中写道。：“外部压力可能会长期存在并具有广泛影响，因此中国会尽可能保留政策空间。他们正在准备渐进式的措施，以守住就业和经济稳定的底线。” 中国GDP增速预计从4月起大幅放缓来源：国家统计局、彭博调查今年初中国经济表现强劲，主要受益于出口抢跑和家电、生产设备领域的政府补贴。然而，随着高达145%的美方关税全面生效，加之刺激消费的政策动能逐渐消退，第二季度起经济增速预计将明显回落。经济放缓可能促使北京出台更多刺激措施，以实现全年5%左右的增长目标。目前，中国官员的工作重点仍是落实今年创纪录赤字规模的财政预算。他们一再承诺在必要时加码刺激，以应对你来我往的关税战所带来的高水平贸易壁垒，这些壁垒已远远超出多数经济学家所认为的可承受范围。彭博经济学家指出：“此次会议可能进一步揭示政策制定者将如何不遗余力地提振经济。我们预计会议声明将强调加快既定刺激措施的执行，同时暗示如有必要将进一步加大支持力度。” 中国央行行长本周再次强调，政府将继续实行“适度宽松”的货币政策以支持经济增长。据央行声明，潘功胜还表示，贸易战没有赢家，各大经济体应加强合作。投资者正密切关注更多刺激政策何时出台、哪些行业将成为受益重点。但一些经济学家也提醒，不应对具体政策抱有过高预期，因为政治局会议通常只确立政策的大方向。麦格理集团的经济学家胡伟俊在周四的报告中表示，值得重点关注的信号包括是否提及年度增长目标、政策语调的紧迫性，以及是否聚焦房地产等重点领域。花旗的经济学家指出，下一步可能出台的措施包括支持资产价格、适度贬值人民币、定向货币宽松，以及通过供给侧改革应对产能过剩问题。他们还提到，有可能推出1.5万亿元（约合2060亿美元）的额外财政刺激计划，该计划可能在本月底获得全国人大迅速批准。

风起04-25 17:53

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