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黄金多头发声！金价有望达到4000美元原因有这些...

是一次相当可观的增税。你预料到它会拖累经济增长。” 富达对黄金的看涨前景与高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)类似，后者近几个季度一直认为金价最终将上涨至4,000美元/盎司。不过，包括花旗集团(Citigroup Inc.)在内的其他机构仍持谨慎态度。花旗预测金价将走弱。现货金最新价格约为3,310美元/盎司。美联储官员本周将召开会议制定政策。虽然预计本次会议不会做出任何改变，但美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)可能会面临一些希望为放缓的劳动力市场提供支持的官员的反对。这些官员可能来自美联储理事沃勒(Christopher Waller)和主管监管的副主席鲍曼(Michelle Bowman)。 Samson表示，美国经济放缓可能会导致鸽派阵营在指导政策方面获得更大影响力，美元在经济增长放缓的环境下往往会走弱。他还表示，随着特朗普继续游说降息，鲍威尔(其美联储主席任期将于明年5月结束)可能会被一位“更乐于”降低借贷成本的人取代。当美元走弱、利率下降时，无收益的黄金通常会受益。 Samson补充道，世界各国央行可能会继续购买黄金，而不断增长的财政赤字(尤其是在美国)将继续增强这一贵金属作为硬资产的吸引力。

tqttier07-29 12:26

长金2024年第三期个人汽车抵押贷款资产支持证券优先档资产支持证券跟踪评级获“AAAsf”评级

以及扩大内需战略的落地实施将进一步推动经济增长复苏，但不容忽视宏观经济仍然面临的内外部环境多重考验，需持续关注上述因素对基础资产表现的影响。

金融界07-29 11:17

忽然之间！华尔街觉得特朗普贸易战没那么可怕了

论自那之后已经减弱。经济学家认为，全球经济增长背景强劲、关税对长期通胀的实际影响低于预期、以及金融环境总体缓和，是目前局势不再显得那么严峻的几个原因。例如，摩根大通已经将其经济衰退风险评估从“解放日”时的60%下调至40%——仍高于正常水平，但显然较之前更为乐观。摩根大通首席经济学家Bruce Kasman在报告中指出：“关税相当于对美国消费者购买外国商品加征的税收，但这一税收拖累不足以使美国经济扩张脱轨。” 他还表示：“我们原本预计特朗普的关税将引发全球范围的报复行动，但实际上，美国在全球贸易限制预期上升的背景下，反而取得适度打开市场的进展。” 关税仍是潜在威胁华尔街对美国与欧盟达成15%关税协议后的评论普遍认为，尽管关税依然可能对增长产生抑制作用，但经济衰退的风险已经减弱。摩根士丹利策略师Michael Zezas写道：“我们仍然认为最可能的结果是‘低增长+高通胀’的组合：不是经济衰退，而是在贸易和移民限制对增长造成负面影响的背景下，监管放松和财政刺激的正面作用被削弱。” 当然，贸易谈判的最终结果仍不明朗。在特朗普设定的8月1日最后期限之前，仍有大量问题尚未解决，这可能会导致对包括日本在内的主要贸易伙伴征收重大关税。 Zezas补充说，如果贸易摩擦进一步升级，“就很容易将局势推向轻度衰退”。“总之，我们认为美国经济更可能走向放缓，但由于财政形势和赤字问题的清晰化已经提前显现，重度衰退的风险正在下降。” 对美联储的政策影响美欧协议将成为本周美联储会议讨论的重点之一，会议将审议关税对通胀的影响。自特朗普上任以来，美联储在很大程度上保持基准短期利率不变，原因之一是担心关税将引发通胀压力。市场并不预期此次会议会有任何政策行动（会议将于周三结束），但投资者将密切关注会议对未来政策的暗示，这将受到最终“有效关税率”水平的影响。市场普遍预期美联储将在9月降息。如果经济放缓而通胀保持温和，这一可能性将进一步上升。花旗集团经济学家Andrew Hollenhorst表示：“有效关税率已经明显高于年初水平，但主要贸易伙伴的关税稳定在15%左右，而不是4月2日提出的更高水平，因此市场和美联储官员将越来越有信心，认为关税对增长的拖累和对通胀的上行风险将是温和的。”

风起07-29 10:53

育儿补贴只是开始：国际经验指向更全面的生育支持体系！

花的，能够刺激孩子的消费，也能立刻拉动经济增长。结合中国经济现状，梁建章分析认为，当前基础设施建设已接近饱和，房地产在以发达地区为主的很多地方也出现过剩，但投资孩子不同，这是对未来的投资，有长期回报。他强调，最直接、最能够有长期回报的就是投资给孩子，中国现在其实什么都不缺，就缺孩子。税收优惠政策应更加精准三孩家庭个税建议全免在税收优惠政策方面，梁建章提出了具体的差异化建议。他认为，对于三孩家庭，可以实施较高的税收优惠力度，三孩家庭的个人所得税几乎可以全免，当然这需要设定一定的限额，因为三孩家庭未来对社会的贡献很大。至于二孩家庭，可以减半，处于中间状态。此外，包括社保在内，社保和所得税都可以减半。梁建章进一步解释，那些交较高所得税和社保的，一般都是相对高收入家庭。如果一个家庭，夫妻双方年收入是50万，他们的个税加社保可能至少要交10万。如果能够全免这10万，那就等于这个家庭又多了10万。对于一个三孩家庭来说，就等于每个月可能多了几千块，甚至上万块。由于不同地区和人群之间存在很大的收入差距，梁建章建议个人所得税减免和现金补贴的方式并重，对高收入家庭通过孩子个数抵税的方式减免个人所得税。由于收入较低者不需要缴纳个人所得税，所以减免税收不适用于低收入家庭，对于这些家庭，可直接发放现金补贴。这是一种比较平衡的方法，能兼顾大城市和小城市生活成本的差异。托育服务体系建设亟需加强时间成本与金钱同样重要在社会公共服务层面，梁建章认为时间成本与金钱同样重要，尤其是在大城市里。他建议借鉴法国经验，构建从婴儿三个月龄开始至幼儿园阶段的全覆盖托育服务。以法国为例，他们可能从孩子三个月大开始就提供托儿服务，并且一直持续到幼儿园，基本上都是政府买单，除非是富裕阶层，一般家庭都可以获得这样的补贴。在实施路径上，梁建章指出，现在幼儿园是过剩的，托儿所很少，幼儿园去覆盖托儿所是非常可行的。当然，这需要不同的技能，因为幼师去抚养只有六个月或者一岁的孩子需要一些专门技能。但整体的人员、场所应该都是有的。政府投入大量资金建设福利性托儿所，这也涉及到资金问题，比如发放保姆券，这相当于发钱，同时也是政府帮助减轻时间负担的一种方式。从假期制度改革角度，梁建章建议实行男女平等的产假制度，延长产假，让父母都能享受。同时，可以给孩子和家长同时放假，比如设立家庭周或者春假秋假，这样有孩子的家庭可以一起出游，这是很多国家都有的做法，中国完全可以实施。此外，放学后的一些课外活动，可以由学校来组织，可以招募志愿者，比如大学生等，也可以花钱雇佣社会人士来帮助开展课外活动。

金融界07-29 09:38

纳指月刷14次新高对标1999年互联网泡沫！特斯拉联手三星“造芯”，暴涨逾3%市值激增2200亿；美股投机狂热“妖股”频现！CEA飙涨548%，生物科技Celcuity狂升167%

失败”，预计将进一步拖累本已疲弱的欧洲经济增长。尽管如此，市场对这一贸易协议的反应相对冷淡，投资者更关注本周即将召开的美联储议息会议。特朗普在7月28日再度向美联储施压，表示美联储本周必须降息。然而，市场普遍预期美联储在此次议息会议上将继续按兵不动，维持利率不变的概率高达97.4%。随着美股市场不断创出新高，波动率降至2月以来最低水平，投资者面临的两大挑战是自满情绪和追高冲动。摩根士丹利财富管理公司董事总经理Daniel Skelly指出，尽管近期贸易方面取得积极进展，但关税的全面影响仍是个未知数。高盛策略师Ben Snider团队发布的最新研究显示，美股投机性交易活动大幅上升，推动了范围有限的空头挤压，投机交易指标现已达到历史最高水平，预示着市场交易活跃度过热，短期或出现调整风险。华尔街机构对美股市场后市的分歧愈发明显。ING、美国银行、阿波罗管理公司的经济学家纷纷警告“美股市场泡沫”，而奥本海默资产管理公司则将标普500指数的年终点位预测提高至7100点。美银策略师Michael Hartnett警告称，在特朗普政府的政策转向、全球央行宽松以及金融监管放松的共同作用下，市场正被推向一个由“更大规模的散户参与、更充裕的流动性、更剧烈的波动性”所构成的“更大泡沫”。

金融界07-29 08:47

市场聚焦美国财政部最新公告寻找发债结构变化信号

生效，加上取消监管和振兴制造业的举措，经济增长将提速，从而使借款需求减少。此外，关税带来的收入也在上升。理论上，这些因素都不支持增加长期证券的发行，也不鼓励在目前相对较高的利率水平上锁定融资成本。就眼下而言，借款正在上升。财政部在周一发布的最新季度预估中表示，预计截至9月的三个月内将借款1.01万亿美元。这一数字大幅高于4月份预测的5540亿美元，主要是受到了债务上限的影响。自本月早些时候国会提高债务上限以来，债务管理人员一直在加快发行国库券，以重建今年上半年大幅消耗的现金。财政部周一还表示，预计2025年最后三个月净借款5900亿美元。对于下周的季度再融资拍卖（包括3年期、10年期和30年期国债），华尔街预计将延续过去几个季度的做法，不会发生变化。这将使发行总额维持在1250亿美元，具体构成为： 8月5日发行580亿美元3年期债券；8月6日发行420亿美元10年期债券；8月7日发行250亿美元30年期债券。预测人士认为，未来数年将出现巨额财政赤字，这将持续推动财政部对发债的需求。为了避免对国库券过度依赖，这意味着财政部在某个时点需要增加中长期国债的发行。交易商将密切关注周三的声明，看官员们是否会对自去年一月以来的指引作出任何调整。该指引表示，他们计划“至少在未来几个季度内维持这些发行规模不变”。摩根大通的White及其同事在近期的一份报告中写道，如果官员们认为可能需要从2026年2月开始增加中长期国债的发行规模，他们应该会从指引中删除“至少”这一措辞。但一些交易商押注这一时间将更晚。美国银行本月取消了其此前关于2026年2月开始增加中长期国债拍卖规模的预测，现在预计财政部会将这一做法推迟至2027年。花旗集团的预测是2026年5月，但认为可能会延迟至明年晚些时候。此次再融资公告还可能包含有关贝森特准备允许未偿还国库券占美国债务总额的比例增长多少的指引。

金融界07-29 07:58

从树屋到城堡，Airbnb如何颠覆传统旅游市场

史低位，企业借贷需求和规模显著回升，为经济增长提供支持。降息周期和未来更鸽派的美联储进一步提振资产价格。另外，鸽派美联储，关税和债务问题导致的弱势美元可能会在2025年剩余季度提升公司报告收入，因为弱势美元会使得国际收入在转换为美元时价值增加，并可能吸引更多国际游客选择美国住宿。 2. 市场扩张 Airbnb 正在加速其在新兴市场的扩张，重点聚焦于亚洲和拉丁美洲。根据2025年第一季度财务报告，拉丁美洲已成为增长最快的地区，预订夜数同比增长11%。这一亮眼表现主要得益于该地区经济的稳步复苏以及旅游需求的持续增长。与此同时，Airbnb 还在二三线城市及非传统旅游目的地进行战略布局。这些地区的入住率高达70%，显示出巨大的市场潜力尚未被充分挖掘。公司管理层透露，计划到2025年底新增100 万套房源，这一举措是其深耕新兴市场战略的重要组成部分。 3. 产品多样化疫情后，远程工作的兴起催生了灵活住宿需求，Airbnb迅速响应，推出Remote Work Hubs等中长期住宿计划，并丰富房源类型，包括假日房屋、独特空间、民宿（B&B）及精品酒店，同时通过Beyond by Airbnb进军高端市场。与此同时，Airbnb推出Airbnb Experiences，鼓励房东提供本地化旅游体验与服务，例如按摩、私人厨师烹饪及文化活动参与，既为房东创造额外收入，也提升了平台吸引力。这些举措共同推动Airbnb从单一住宿平台向全面的旅游与生活服务平台转型。未来，Airbnb计划引入社交功能，进一步巩固其在旅游生态系统中的地位。估值分析基于未来三年折现现金流（DCF）模型， Airbnb 的企业价值（EV）估算为785.28亿至817.58亿美元，包含现值（PV，74.92亿至77.49亿美元）和终端价值（TV，569.74亿至599.48亿美元）。模型采用收入增长率6.42%至8.29%、运营利润率22.23%至22.26%，并以美国国债收益率3.84%至4.20%外加2%的溢价作为折现率。从EV中扣除净债务，除以6.19亿流通股，得出目标股价范围126.86美元至132.08美元。这一估值反映了Airbnb在全球短租市场的竞争优势。风险 · 法律和监管风险：Airbnb在不同地区需遵守复杂的法律和监管要求，一些城市对短期租赁有限制或禁止，房东可能因违规面临罚款或诉讼。 · 市场竞争风险：Airbnb需面对其他短租平台和传统酒店的竞争，需不断创新以维持其市场领先地位。 · 经济风险：经济下行可能减少Airbnb预订量，影响收入。但消费者会转向性价比高的中低价格房源，增加其需求，部分抵消冲击。同时，欧美地区出行意愿较刚性，短途或经济型旅行仍支撑需求。Airbnb可通过调整房源结构适应偏好变化，缓解风险。 · 关税导致的通胀风险：关税对通胀的影响目前尚未显著显现，主要原因包括企业库存水平较高以及既有固定价格合同的约束，暂时抑制了价格的明显上涨。然而，若关税政策导致通胀反弹，消费者可支配收入可能减少，进而压缩旅行预算，影响Airbnb的需求。立刻体验原文链接

TradingKey07-29 04:48

WTI原油期货日内涨超1% 导致价格突破65美元关口意味着市场供应紧张或需求回暖

油价走势还受哪些因素影响？ A5：全球经济增长预期、OPEC产量政策、替代能源发展及地缘政治事件等均是关键因素。来源：今日美股网

今日美股网07-29 00:10

专家：美联储降息遥遥无期！本周非农也难撼动

导致工资通胀上升、失业率维持低位，同时经济增长放缓。“这样的情形并不支持美联储降息。” 即便美联储释放出准备再次宽松的信号，也将很难给出令人信服的理由。

风起07-28 17:38

会员

育儿补贴方案重磅公布！大消费回调，消费ETF(159928)大举“吸金”，全天净申购1.36亿份！反内卷改变未来预期，重视白酒底部机会！

会议提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。高层发布《提振消费专项行动方案》，部署了8方面30项重点任务，全方位指引消费复苏。重点看好四个板块，1）白酒。悲观情绪修复，关注茅台批价企稳，珍惜白酒底部机会。2）低度酒。啤酒销量反弹，关注旺季改善持续性，百润威士忌新品持续推出。3）零食&饮料。养生水、无糖茶、电解质水等新兴品类持续扩容，饮料零食新品具备新消费特征，量贩和山姆渠道放量，魔芋品类热销，东南亚出海逐步摸索。4）乳制品。周期反转在即，股东回报兜底，政策有望催化。5）调味品。外卖大战升级，关注B端需求变化。（来源：中信建投证券20250727《反内卷改变未来预期，重视白酒底部机会》）开源证券指出，当下白酒的投资逻辑已发生显著变化，交易层面因素的影响力大幅提升。从基本面分析，行业仍处于寻底过程。禁酒令持续压缩消费场景，使得白酒需求减少，也导致二季度板块业绩压力凸显，预计下半年业绩依旧承压。禁酒令影响已反应在市场预期之内，预计基本面底部或在下半年出现。但从交易层面看，白酒板块估值处于近五年低位；公慕基金持仓也创新低，筹码结构良好，市场抛压较小；且股息率较高，已成为众多追求稳定收益的资金配置的优质选择。（来源：开源证券20250727《交易需求催生白酒配置窗口》）【白酒出海加速，关注估值修复机会】湘财证券表示，上半年白酒出口加速，实现量价齐升。根据酒业协会，上半年，白酒出口额达到5.3亿美元，同比增长30.9%；出口量为831万升，同比增长7.4%；均价63.7美元/升，同比增长21.9%。据报道，2025年，有63.9%的白酒企业均已布局或正在拓展海外市场。中信建投证券指出，当前海外市场基数仍然较低，但随着国际影响力提升未来有很大发展空间，率先创新品牌推广和产品风味本地化的企业将获得明显机会。湘财证券认为，面对消费分层、场景碎片化及数字化渗透的新形势，白酒企业亦加速渠道转型。近年白酒企业加大布局即时零售渠道，即时零售满足Z世代碎片化需求，根据华夏酒报数据，2023年酒类即时零售渗透率1%，规模将近200亿；预计到2027年，渗透达6%，规模约1000亿。整体即时零售市场前景广阔，预计2025年突破1万亿。未来，白酒渠道有望以即时零售、场景融合与直播电商为增长引擎，构建全新增长格局。随着禁酒令逐步纠偏，白酒行业政策底已现。预计中报业绩环比略弱，基本面有望逐步磨底，关注板块估值修复机会。（来源：湘财证券20250728《白酒出海加速，关注估值修复机会》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比近68%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比14%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（5%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/7/1）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 17:29

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