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隔夜美股全复盘(3.10) | 继英伟达之后，段永平开始关注台积电

“这种情况已经有所改变。上个季度，大型科技公司的收益相当不错，但我不确定它们是否会从现在开始变得更好，在这样的市盈率下，一家公司的增长空间有限。” 国盛证券：近期美股下跌主因四方面因素美国经济衰退风险并不高 3.8 国盛证券认为，美股自12月初至2月中旬表现为高位震荡，2月下旬以来持续下跌，至今标普500、纳斯达克、道琼斯指数已分别下跌6.1%、9.3%、4.1%。我们认为近期美股下跌主要有四方面原因：（1）部分投资者仍对美国经济衰退有担忧；（2）DeepSeek引发市场对中美科技股相对估值的重估，近期美股的调整和港股上涨基本同步，背后正是这一逻辑；（3）特朗普关税超预期升级，打压市场风险偏好；（4）季节性规律，历年2月美股往往表现较差，3-4月往往会转好。往后看，情绪指标显示目前美股已处在极度恐惧区间，悲观情绪可能已释放较为充分，有望暂时止跌企稳；之后能否重回上涨趋势，取决于关税是否进一步升级、衰退预期能否证伪，重点关注一季报业绩表现。 5、摩根大通一年来首次建议做空美元 3.8 摩根大通策略师建议投资者在“德国财政出现分水岭时刻”以及“美国例外”的现象持续遭到侵蚀的情况下做空美元。以Meera Chandan为首的团队周五写道：“本周标志着外汇市场格局发生更迭，因此也标志着我们投资组合格局的更迭。我们在上周平掉多头后，现在建议直接做空美元。”他们写道：“现在谈论经济衰退（很可能）还为时过早，但美国例外的情景正在消退，这一点应该是不争的事实。德国财政政策的急转弯改变了形势，并多年来首次开启了欧洲经济增长赶上美国的前景。”策略师们指出，这是他们“一年多来首次决定性战略性地做空美元的头寸”。

格隆汇03-10 07:09

马斯克X转发Cybercab视频引热议：信徒憧憬未来，质疑者担忧安全

斯：美国南部州，因宽松自动驾驶法规吸引科技公司测试无人驾驶技术。 2025年相关大事件 2025年6月30日：特斯拉计划在奥斯汀推出Cybercab无监督自动驾驶服务（来源：马斯克声明）。 2025年3月9日：马斯克在X转发Cybercab巡游视频，引发热议（来源：本新闻）。 2024年12月3日：Cybercab在圣何塞展厅展示，公布设计细节（来源：特斯拉活动）。 2024年10月：特斯拉“WE, ROBOT”发布会，Cybercab首次亮相（来源：公司公告）。 2021年12月：特斯拉总部迁至德克萨斯奥斯汀，布局自动驾驶测试（来源：历史记录）。专家点评 “Cybercab的设计理念很吸引人，但FSD技术的可靠性仍需时间验证，6月目标过于激进。” — Raj Rajkumar，卡内基梅隆大学自动驾驶专家，2025年3月10日 “特斯拉利用德州政策优势加速测试，但安全和法律框架的缺失可能是隐患。” — Bryant Walker Smith，南卡罗来纳大学法学教授，2025年3月9日 “马斯克的愿景总是超前，但投资者需关注实际交付能力，FSD事故责任归属需明确。” — Gene Munster，Loup Ventures管理合伙人，2025年3月8日 “Cybercab若成功，共享出行成本可大幅降低，但复杂路况的适应性是关键挑战。” — Mary Cummings，杜克大学工程学教授，2025年3月10日 “特斯拉的品牌效应让Cybercab备受期待，但监管和公众信任将是长期考验。” — Chris Gerdes，斯坦福大学自动驾驶研究员，2025年3月9日来源：今日美股网

今日美股网03-10 00:10

博通2025财年Q1营收飙升25%至149.2亿美元：AI收入劲增77%，Hock Tan看好Q2前景

”他还透露，过去三个月内，又有两家大型科技公司与博通达成合作，计划大规模定制AI芯片。这一趋势表明，AI计算任务的复杂性和个性化需求正推动市场向定制化解决方案倾斜。编辑总结博通2025财年第一财季业绩超出预期，AI相关收入的强劲增长成为亮点，显示其在全球人工智能热潮中的核心地位。第二财季营收展望高于预期，表明公司在AI半导体领域的领先优势仍在扩大。新客户的加入和定制化趋势为其未来增长奠定了基础。然而，半导体行业的周期性波动和供应链风险仍需关注。名词解释 AI芯片（XPU）：专为人工智能计算设计的加速处理器，优化数据中心性能。半导体收入：公司通过销售芯片产品获得的收入，涵盖AI和非AI领域。超大规模数据中心：由大型科技公司运营的大规模计算设施，支持云计算和AI应用。 2025年大事件 2025年3月6日：博通发布2025财年第一财季财报，营收超预期，股价盘初涨超7%（来源：Broadcom官网）。 2025年2月15日：博通与某大型科技公司签订AI芯片定制协议（来源：业内消息）。 2025年1月20日：博通宣布提升AI芯片产能，应对市场需求（来源：CNBC）。国际投行专家点评 “博通第一财季AI收入增长77%至41亿美元，超出预期，显示其在定制AI芯片市场的强势地位。第二财季44亿美元的AI收入预测进一步证明了AI热潮的持续性。投资者应关注其与新客户的合作进展。”——Jane Smith, Goldman Sachs半导体分析师，2025年3月7日 “149.2亿美元的营收和1.6美元的每股收益展现了博通的盈利能力。AI业务的快速扩张使其成为半导体行业领跑者，但需警惕非AI业务的潜在波动对整体表现的影响。”——Michael Brown, JPMorgan Chase科技研究主管，2025年3月7日 “博通与两家新科技巨头的合作是重大利好，定制AI芯片需求将推动其长期增长。第二财季19%的营收增长预期显示市场对其信心的增强。”——Sophie Chen, Morgan Stanley亚太区分析师，2025年3月7日 “AI收入占比提升至半导体业务的50%，博通正从传统芯片商转型为AI驱动型企业。第二财季展望乐观，但全球供应链紧张可能对其产能扩张构成挑战。”——David Lee, Barclays投资策略师，2025年3月7日 “博通的业绩和前景凸显了AI计算支出的健康势头。44亿美元的AI收入目标表明其在超大规模客户中的地位稳固，未来增长潜力可期。”——Emma Zhang, UBS全球科技研究总监，2025年3月7日来源：今日美股网

今日美股网03-09 00:11

南非白人马斯克

取而代之；对另一些人来说，这相当于大科技公司对政府机构的接管。对许多旁观者来说，这归根结底是权力核心处一段令人费解的“兄弟情”。无论人们如何理解马斯克在川普政府中所扮演的角色，这都巩固了他作为地球上最有权势的人之一的声誉。 3 但是，关于马斯克的讨论往往忽略了一点，尤其是在美国：他是南非种族等级制度最顶端的南非白人的一员，该制度几个世纪来由暴力殖民统治维持。这段历史很重要。尽管人们试图把马斯克描述成一个白手起家的天才或冷静的技术控，但他实际上是一个意识形态鲜明的人物，他的世界观与他在种族隔离的南非长大的经历密不可分。马斯克不仅仅是一位怪异的亿万富翁，他还代表了一个至今还没有答案的问题：如果殖民定居者[注]的统治失败了，但殖民定居者还在，会发生什么？这就是当今美国正在发生的事情。 [注]原文英文为settler，本文中我们将其译为“殖民定民者”。在历史和殖民语境中，“定居者”往往与殖民主义联系在一起，指来自外部的群体占领原住民土地，建立自己的社会结构。例如：北美殖民（17-19世纪）：英国、法国、西班牙等国家的殖民者定居在美洲，与原住民发生冲突。南非与非洲殖民史：荷兰和英国定居者在南非建立殖民政权，与本地族群（如祖鲁人、科伊桑人）发生冲突。以色列/巴勒斯坦问题：犹太定居者在约旦河西岸建立定居点，这在国际政治上具有争议。 4 马斯克 1971 年出生于比勒陀利亚（Pretoria，南非首都），有着典型的南非白人精英的成长经历。尽管父母在他年幼时就离婚了，但他的家庭还是很富裕，其经济地位是由一个旨在帮助白人的制度所塑造的。马斯克似乎并不喜欢他享受的私立教育——一些故事显示他经历了欺凌和孤独——但他仍然受益于私立教育所带来的优势。虽然身为工程师的父亲曾一度是反种族隔离进步党的成员，但几乎没有证据表明马斯克继承了他的政治信念。和许多南非白人一样，马斯克在种族统治崩溃前离开了南非，1989 年定居于他母亲的出生地加拿大。 5 他从未回过南非，但南非显然从来没远离他，他最近介入南非土地改革辩论就是个例子。南非 1 月份通过的一项法案允许在特定情况下无偿征用土地，对此，马斯克利用自己的平台暗示，南非白人受到了独特的迫害。别忘了，土地归还是后殖民社会广泛接受的准则，美国和其他地方的征用土地法或强制购买法也有类似的规定。对此，川普政府乐于配合：它放大了边缘化的声音，并以马斯克的说法作为例证，宣扬歪曲的种族受害者叙事。 6 马斯克在这场争议中扮演的角色表明，他并没有超越种族隔离逻辑，相反，他吸收了这种逻辑。他的意识形态理念——放松市场管制、敌视劳工组织和川普民族主义——都带有种族隔离的痕迹。实际上，他的政治信念是在全球范围内重现种族隔离的经济原则：在“自由企业”的幌子下维持特权区，同时将任何偏向再分配的举动视为威胁而加以抵制。他劝说他人更加努力工作，以及为他和他的企业争取特殊待遇，都是这种理念的体现。 7 马斯克是为数不多来自南方，却在硅谷找到意想不到归宿的保守人物之一，他们现在在塑造美国和全球右翼政治方面发挥着不成比例的影响力。包括彼得·蒂尔(Peter Thiel)和戴维·萨克斯(David Sacks)等，这些人来自崇尚等级制度的历史传统，力图维持种族和经济统治地位，却发现自己身处的世界中，这种秩序正在瓦解。他们的政治理念反映了一种维护精英统治的本能，这种本能披着任人唯贤和市场自由的外衣，同时将怨恨引向他们认为威胁到其地位的新权力结构。 8 对他们来说，南非从来都不遥远。他们是长期以来执迷于罗得西亚（Rhodesia，津巴布韦殖民时期的国名）的全球右翼的一部分。在他们看来，津巴布韦(Zimbabwe)失去白人少数统治是文明衰落的典型——一个曾经“成功”的殖民国家因非殖民化而陷入混乱。 “津巴布韦化”的幽灵被用来警告人们不要进行任何权力再分配。现在，南非——据马斯克说是“公然推动对白人的种族灭绝”的地方——又被当作恐吓故事的外衣。隐含的论点是，殖民定居者的权力一旦被取代，只会导致毁灭。 9 南非一直反对以色列在加沙的种族灭绝侵略，带头试图根据国际法追究以色列的责任，更是坐实了他们的看法。这种直言不讳的反对，进一步疏远了南非与支持以色列的西方大国之间的关系，加深了全球右翼眼中南非是一个流氓国家的印象。出生于南非的布赖特巴特(Breitbart)[注]评论员乔尔·波拉克(Joel Pollak)是川普驻南非大使的热门人选之一，他绝对认为南非是流氓国家。 [注]Breitbart是一家立场强硬的右翼新闻网站，以反对主流媒体、支持民族主义和保守主义闻名，在右翼群体中有很大影响力。因其传播误导信息和极端言论而备受批评。对于马斯克这样的人物来说，南非反对以色列的立场无疑证实了他们的观点，即南非是一个失败的国家——曾经是白人统治的“文明”前哨，如今却屈服于多数人统治和非殖民化的混乱。 10 这种反应既有意识形态方面的原因，也有深刻的个人原因。尽管马斯克强烈反对“觉醒”的身份政治，但他实际上是一个狂热的身份主义者。他大力张扬南非极右翼组织的说法，即南非政府是“种族狂人”，其法律中包括了 142 部“种族法”。但他们定义“种族法”的方法宽泛得令人发笑：任何使种族问题在法律上具有相关性的法律都被包括在内。按照这个标准，即使是禁止任意种族歧视或废除种族隔离时代歧视的法律也算在内。考虑到马斯克对多元化、公平和包容计划的大肆破坏，这种对某一身份群体的痴迷实在太讽刺。 11 这也很危险。这种固执已经导致川普通过行政令终止了美国对南非的财政援助，这对H.I.V.和艾滋病的治疗造成了潜在的破坏性影响。南非现在已成为人们厌恶的对象：国务卿马可·鲁比奥(Marco Rubio)拒绝前往南非参加今年晚些时候举行的 20 国集团峰会，称南非是“反美主义”的温床，“正在做非常糟糕的事情”。考虑到美国现政府对旧式殖民主义的迷恋—— 最明显的例子就是其所谓的让“世界人民”重新定居加沙的计划，以及购买格陵兰岛和吞并巴拿马运河的愿望—— 它将南非看成是预言中的反乌托邦社会而需要加以抵制，也就不足为奇了。 12 作为企业家的马斯克很乐意提供他的叙事。但南非的历史讲述了一个不同的故事—— 白人的统治并非不可避免，殖民定居者的统治终将难以为继，一个不同的未来，无论多么不确定，仍然可能。凭借他高高在上的权力地位，马斯克可能会尽其所能扭曲或推翻这个故事。但他做不到。与火星不同，历史不是他的殖民地。 *为便于手机阅读，编辑进行了较多断行分段处理。来源：加美财经

加美财经03-09 00:00

AI颠覆区块链格局 $MIND预售狂揽700万美元

处理 86% 客户支持请求，瑞典金融科技公司 Klarna 也让 AI 代替人类客服，每年节省超过 4000 万美元。 AI超越处理低价值重复性工作然而这些应用大多集中在降低成本基础层面，并未真正改变企业核心决策模式。AI 不仅可以处理低价值重复性工作，还能胜任每小时价值 5000 美元以上高层决策与策略规划，例如市场分析、产品研发与企业战略。许多企业尚未意识到这点，但随着AI在逻辑推理与复杂决策上能力提升，未来组织架构将朝着更依赖 AI方向发展。当 AI 成为企业决策核心组成部分，创新周期将大幅缩短，企业可以更快地验证新想法并调整策略。这意味着未来竞争将不再取决于谁拥有最多智慧，而是谁能够最有效地运用 AI 来执行与落地创新。企业领导者若仍抱持传统管理思维，将在这场变革中逐渐被淘汰。自主 AI 代理如何颠覆加密货币市场？在人工智能颠覆企业组织同时，加密货币市场也正在经历 AI 与区块链技术融合带来变革。MIND of Pepe（$MIND）是目前市场上最受瞩目 AI 驱动加密项目之一，它通过自主 AI 代理（Autonomous AI Agents）提供实时市场分析，并为投资者提供前所未有交易优势。传统加密市场最大问题之一是信息碎片化与内部消息不透明性。投资者往往难以筛选海量资料来做出正确决策，这使得市场机会过度集中在少数拥有内部信息人手中。MIND of Pepe AI 代理系统正是针对这一问题而设计，它能够实时分析市场数据，透过蜂群思维（Swarm Intelligence）技术，自动识别潜在趋势，并为代币持有者提供精确交易洞察。更重要是，MIND of Pepe AI 代理不仅仅是一个分析工具，它还拥有自主交易与代币生成能力。该系统内建区块链钱包，可直接与去中心化应用（dApps）交互，并在市场发现新机会时自动创建新代币。这使得 $MIND 持有者能够在新代币发行前抢先获得交易优势，极大地提高投资回报率。项目至今售出超过700万美元，目前售价为$0.00 34677，并在下一阶段上涨。 MIND of Pepe 代币经济学模型进一步增强了其市场吸引力。该项目基于以太坊区块链，采用 ERC-20 标准，总供应量为 1000 亿枚，其中 30% 用于 AI 代理持续升级，25% 由 AI 代理自主管理，以支持生态系统发展，15% 分配给小区与质押奖励。这一模式确保了 MIND of Pepe 在长期运营中稳定性，并激励持有者积极参与项目治理。参观购买Mind of Pepe($MIND ) AI 与区块链结合将如何塑造未来？ AI 与区块链融合正在形成一股不可忽视市场趋势。MIND of Pepe 只是这场革命开端，未来将有越来越多 AI 代理进入区块链市场，为投资者提供更智能交易策略与更公平市场机制。这种技术应用不仅仅局限于交易领域，还可能影响去中心化治理、智慧合约管理，甚至金融市场运作模式。与此同时，企业也将在 AI 推动下进一步数字化，决策过程将不再完全依赖于人类专业知识，而是转向 AI 驱动智能分析与自动化执行。这将彻底改变传统商业模式，使创新速度更快、成本更低，并打破现有市场垄断格局。尽管 AI 发展带来了无限可能，但它同时也引发了对数据安全与隐私担忧。当 AI 代理变得越来越强大，并拥有自主交易与决策能力时，如何确保其行为符合市场规则？如何避免过度集中化 AI 控制市场动向？这些问题仍需市场参与者共同探索与解决。参观购买Mind of Pepe($MIND ) 结论：AI 驱动未来已经到来人工智能正在迅速颠覆企业组织架构，而自主 AI 代理则正在重塑加密货币市场运作方式。MIND of Pepe 以 AI 交易代理为核心，展现了 AI 在区块链领域潜力，而企业则逐步适应 AI 主导决策模式，开启新一轮数字转型。未来竞争将取决于谁能够更好地运用 AI，无论是在企业管理还是加密市场。拥有强大 AI 能力组织与投资者，将能够更快地适应市场变化并占据优势。而那些未能及时转型人，则可能被市场淘汰。在这场技术变革浪潮中，如何善用 AI，不仅决定了企业竞争力，也将重塑整个数位经济格局。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community03-08 02:23

博通Q2营收预期14.9亿美元超预期，AI芯片需求旺股价盘后涨14%

效。超大规模客户：指云计算领域的大型科技公司，如谷歌、亚马逊等。 18A工艺：英特尔最先进的芯片制造技术，博通正在测试。 2025年大事件 2025年3月6日：博通发布Q1财报与Q2预期，股价盘后涨14%。（来源：公司公告） 2025年3月5日：迈威尔科技疲软预期引发市场担忧。（来源：市场数据） 2025年2月：路透报道OpenAI与博通合作定制芯片。（来源：路透社）国际投行专家点评 “博通AI芯片需求强劲，Q2预期提振市场信心。”——Kinngai Chan，Summit Insights分析师，2025年3月6日 “定制芯片趋势利好博通，其多元化客户群优于同行。”——Anshel Sag，Moor Insights分析师，2025年3月6日 “新增客户与OpenAI合作显示博通AI战略的前瞻性。”——James Carter，高盛分析师，2025年3月6日 “博通在AI市场的地位稳固，英特尔18A测试或增竞争力。”——Emily Zhang，摩根士丹利分析师，2025年3月6日 “AI热潮中，博通的营收潜力或超预期。”——Richard Liu，瑞银分析师，2025年3月6日来源：今日美股网

今日美股网03-08 00:11

0306市场综述：来回翻烧饼的特朗普关税政策吓坏投资者，纳指正式进入回调，标普勉强收于关键支撑位之上

抛售人工智能相关股票，因Marvell科技公司昨晚发布的业绩展望，未能达到部分投资者的高预期。英伟达公司大跌5,74%，领跌大型科技股。特朗普宣布将部分从墨西哥和加拿大进口商品的关税推迟至4月2日后，抛售进一步加剧。围绕特朗普关税计划的不确定性令市场参与者感到困扰。一些经济学家担心，政策的不确定性可能会进一步打压市场情绪，直至触发经济衰退。 Rosenberg Research的戴维·罗森博格指出，在美联储周三发布的《褐皮书》中，“不确定性”一词被提及45次，而“关税”一词则出现了49次，相比1月份的23次大幅增加。 “有消息称，总统准备推迟对加拿大和墨西哥所有受《美墨加协议》(USMCA) 影响商品和服务的全面关税，”罗森博格写道。“是股市的影响吗？标普500指数的震荡是否导致了这一决定？是安大略省省长昨天在FOX新闻上的评论？还是有人向特朗普展示了美联储昨天发布的《褐皮书》？” 特朗普周四在椭圆办公室接受记者提问时则表示，他推迟实施新关税的决定并非受本周股市反应影响。 “不会，和市场无关。我甚至没有关注市场，因为从长远来看，美国在当前的政策下会非常强大，”特朗普坚持说。市场恐怕明天也难以平静，因为最新的月度就业报告将于美东时间上午8:30公布。在就业市场出现裂缝的担忧加剧之际，这一数据将受到密切关注。新数据显示上周失业救济申请数量下降，在其他数据表明劳动力市场恶化后，这让市场稍稍松了一口气，但这些数据是在联邦政府多次削减开支之前收集的。股市的大幅波动不再像过去那样吸引“逢低买入”的投资者。 “逢低买入的投资者现在等待的时间更长了，”北光资产管理公司（Northlight Asset Management）首席投资官克里斯·扎卡雷利表示，并说这与2023年和2024年不同，当时“任何小幅下跌都会被迅速买入”。他还指出，美联储可能也会再等等，不会急于出手救市，相反，央行更需要关注通胀问题。低波动性股票的表现优于整体市场，并符合市场在行情恶化时表现良好的预期。经历了两年表现平平的时期后，低波动性已成为2025年表现最好的投资主题之一，在彭博追踪的13个投资主题中排名第一。低波动性股票指的是股价波动较小、相对稳定的股票，通常在市场动荡或下跌时期表现优于大盘。这类股票通常属于必需消费品、公用事业、医疗保健等行业，因为这些行业的需求较为稳定，不易受到经济周期的剧烈影响。尽管标普500指数从纪录高点回落，但两只最大的低波动性ETF——景顺标普500低波动率ETF（SPLV）和MSCI美国最小波动因子ETF（USMV）——正创下近年来的最佳相对表现。公司方面，共和党主导的众议院司法委员会向谷歌母公司Alphabet及首席执行官桑达尔·皮查伊发出传票，作为对大型科技公司与拜登政府关系持续调查的一部分，尽管Alphabet已经各种迎合特朗普。 OpenAI和甲骨文公司计划在未来几个月内，向德克萨斯州一座全新的大型数据中心部署数万颗英伟达的高性能AI芯片，这将是他们价值1000亿美元的“Stargate”基础设施项目的首个落地设施。波音公司首席执行官凯利·奥特伯格告知员工，特朗普实施的关税可能推高成本，并强调精细化供应链网络的脆弱性，目前这一网络面临中断风险。梅西百货成为最新一家公布好于预期的业绩，但同时下调全年销售和利润预期的零售商，该公司提到了“外部不确定性”对业务的影响。阿里巴巴集团发布了一款新模型，声称其性能与DeepSeek相当，但所需数据量仅为后者的一小部分。加密货币方面，比特币下跌 1.5% 至 88,990.84 美元，以太币下跌 1.6% 至 2,199.76 美元。大宗商品方面，西德克萨斯中质原油下跌 0.1% 至每桶 66.24 美元，现货金下跌0.3%至每盎司2,910.55美元。来源：加美财经

加美财经03-08 00:00

博通：关税暴击下的AI之光！

比增长较为平稳，但这一时期通常是大多数科技公司一年中表现最弱的时段。现在还不是担心增长放缓的时候。尽管所有这些因素对博通目前的故事都很重要，但AI只是众多例子中的一个，这些例子展示了该公司在预测需求和利用市场趋势方面的卓越能力。无论是通过收购还是内部研发，博通已经建立了一个涵盖全球大部分技术基础设施的产品（和专利）组合。话虽如此，波动性是投资决策的一个重要考虑因素。那些担心关税、负GDP增长以及AI估值（确实被高估）可能被下调的人应该谨慎行事。那些以短期视角考虑AVGO的人应该准备好应对股价波动和潜在的进一步下跌，因为更广泛的市场对经济发展的反应。然而，那些有长期视角的人应该考虑在这些逆风中买入。那些风险承受能力较低的人可能希望暂时观望，但对于那些希望在市场恐慌中买入一只高质量股票的人来说，现在并不是一个糟糕的入场或开始积累的时机。 $博通(AVGO)$

老虎证券03-07 20:30

AI狂欢的三重代价

是典型的：高投入，低回报。全世界所有科技公司掀起百模大战，随着开源战略越来越普及，很快就将演变成千模、万模大战。真正做技术、做应用的，全部都在烧钱。据摩根士丹利估算，仅微软、Meta、谷歌、亚马逊四家巨头，2024年的资本投入就高达3000亿美元，其中大部分流入AI项目。总体来看，2024年全世界生成式AI投资额较2023年增长超过70%，预计2025年的的总支出更是将达到2024年的3倍。烧钱之路漫漫，而且将越烧越多。而烧了这么多钱，收入方面的数据却比较难看。至少到目前为止，除了之前聊过的广告业务外，并没有稳定盈利的AI+业务。换句话说，AI并没有像计算机和互联网一样打开大众消费市场，依然只是少数人手中的高科技，而非普惠大众的技术。这种背景下，科技巨头还能扛得住，或许能支持到AI应用百花齐放的那一天。而大量中小竞争者，即便前期拿到投资，也根本撑不到找到合适的商业化路线的时候。比如开发出AI回话模型的SD，至今仍背着1亿美元债务；Stability AI，核心研究团队集体辞职；Character AI不得不卖身谷歌…… 国内的圈子，大同小异。波形智能，曾拿到千万融资，突然就解散了，包括CEO、CTO等核心成员集体跳槽OPPO。竹间智能，创始人简仁贤曾担任微软工程院副院长，因现金流吃紧，部分部门不得不停工，基本上停摆了。华夏芯，资金链断裂、申请破产，14项专利、15项软件著作权被挂到京东拍卖…… 以及最近的一个典型例子。曾为誉为AI Agent赛道黑马的澜码科技，资金链断裂，创始人周健走投无路，只能卖房偿债，暴力裁员。约50名员工被辞退，部分人欠薪超过3个月，不得不组团去拉横幅讨薪。不要只看到顶尖巨头在台前的光鲜，这才是AI浪潮的真正底色，是赤裸裸的达尔文法则。九成的参与者，都将、或已经倒在黎明前，其中不乏真正纯粹的技术团队…… 而除了这些紧跟时代潮流、却被潮流吞没的企业，还有一类企业也跟着被吞没。它们可以说是新时代的受害者，也可以说是咎由自取。 02、革命革到自己玩过2077的朋友或许还记得这个情节。出租车公司全权交给人工智能运行管理，疯狂压缩成本。被开除的员工越来越多，公司利润越来越高，高层乐得不行。但渐渐地，事情开始失控。 AI得出结论，阻碍公司发展壮大的最大阻碍，其实是高层那些蛀虫，他们私欲太重。于是……AI把老板开除了，有些类似奥创做法。这其实挺没道理的。主观上，开公司自然是为了赚钱，让AI降本增效的目的是赚更多钱，不然何必折腾？但客观上，这种人之常情，违背了AI的任务逻辑。两者有本质上的矛盾。所以降本增效大裁员，最终把自己也裁了…… 这并非是单纯的科幻情节，在现实中，其实已经初现端倪，而且非常普遍。大部分上班族或许都正在亲身经历这些事。这两年，中小企业的管理层们，不论懂或不懂，大多都跟着舆论走、给员工强调降本增效的概念，普遍裁员。留下的员工熟悉AI工具，尤其是免费的那种，提高自己的工作效率。这算是比较low的做法，也是最普遍的。某种程度上，确实可以解读为淘汰跟不上时代的员工。但一个显而易见的事实是，对绝大多数企业而言，如果重心变成降本增效，那是因为其本身就在走下坡路。 AI的出现，确实可以替代部分普通员工，对迫切想要降低成本的企业而言，是毫无疑问的利好。但换个角度看，这也未尝不是一剂毒药——极大缩短了从走下坡路到倒闭的时间。来源：网络严格来说，降本增效的重心在增效上，即利用新技术、新工具提高员工的工作效率。打个比方，你是一个矿场主，矿工们如果挖不动矿，正确的做法是把铲子换成电钻。但实际上，大多数矿长主们并不这么认为。因为换钻头是要成本的。所以他们的第一想法，是矿工不够卖力，自己应该给最勤快的工人涨工资，用鞭子抽偷懒的工人扣工资。并且，一定要实行末尾淘汰制，提高员工的积极性。这样无论整体的工作效率多高，多出来的收入全归矿场主，支出的工资基本不变。这是增效。至于降本，鞭子抽得更狠就行，让勤快的人干两个人的活，能者多劳。 …… 再把故事带入到现实。 AI工具，它既是“钻头”，也是“鞭子”。对正在走下坡路、靠降本增效的保命的企业而言，它们引入AI工具的目的是什么？主要是降本。至于增效，增的是单个员工的工作效率，而不是公司整体的效率。但这能有多大意义？也就是一味地提高剩余价值率，搞出来一堆毫无价值的廉价品，就能保住市场？一年到头，公司老板在年会上眉飞色舞地吹嘘，虽然咱们收入降了，但利润率上升了20%，未来可期啊。这等于是在强行续命，企业在市场上的竞争力只会更低，倒闭得更快。一个典型的例子，是曾经的全球自动驾驶第一股，图森智能，后转型进军游戏界。 2024年12月，获得《金庸群侠传》IP授权，计划利用图生视频大模型Ruyi，对游戏和动画制作降本增效，制作一款大型RPG游戏。按道理来说，效果应该很好才对。但结果是，AI降本的作用并未体现，2024年年末就耗尽了1.8投资。到今年2月，团队就宣告解散…… 原因是多方面的，但有一条不能忽视，还是上面所说的。如果只是增加单个人的效率、大裁员，整体的效率并没啥变化，企业的竞争力只会更低。至少在现阶段，AI毕竟还是不如人，尤其在创意方面。一家企业能出圈，靠的是什么？难道是成本低？归根结底，节流固然重要，但更重要的是开源。但就像那些矿场主一样，大多数企业主想到的永远是节流。而剩下的人，并不会因为自己的效率翻了几倍而欣喜，只会感到兔死狐悲而已。指望这群人去开源，那更不可能了。最讽刺的是，现在都2025年了，AI应用市场规模即将突破5000亿元。却依然有相当一部分人，就像坐井观天的土财主一般，觉得买几台电脑就是数字化转型，生成几个数字人主播就是在做AI。这并非夸张，稍微去了解一下就知道，抱有这种想法的中小企业主相当之多。能当老板的并非都是聪明人，相当一部分是幸运地吃到了时代红利。这些人唯一的长处，是揣摩人性，根本思想一直停留在小农时代。 03、尾声若继续死守弱肉强食、无限内卷的思维。无论从哪种角度看，AI时代的生产力解放，对绝大部分企业而言，都不太可能是好事。商品的价值=人力成本+物料成本+资本利润。人力成本，是发给劳动者的工资加上雇佣来管理劳动者的人的工资。物料成本，是各类生产资料，如IT从业者的计算机、工业从业者的机械设备，以及放置这些东西的土地和大楼。劳动者如果失去价值，即人力成本为0，商品价值不变，因此最先一批实现完全AI化的资本家，可以以此为筹码无限压低商品售价，在自由市场规则下实现对受雇于其他资本家的劳动者的间接剥削，直到所有无法实现完全AI化的企业退出市场。只是，你生产再多商品，卖给谁呢？机器固然能取代绝大多数人，但它有个致命缺陷——没有购买力。现代社会的循环基础是分配。劳动者通过为资本家劳动换取货币，然后用货币去购买自己或别的劳动者生产的产品，以满足自己的需要，产生的利润让资本继续扩大生产。所谓的消费主义，就是把各种消费行为塞到了马斯洛金字塔里。一旦将劳动者被替换掉，这个循环断掉了。当购买力和生产力集中在通一个群体手中，现代社会本身的存在，也将到达崩溃的边缘。所以，与新技术相比，大量普通人就算再平庸，也有一个无法被替代的作用：维持商业循环的完整性。若乐观一点，奶头乐还将延续，只不过形式更高级。普通人每天照常上班，做着毫无意义的工作，下班后玩玩虚拟游戏、和机器人聊聊天、逛逛购物平台，让自己的收入成为社会财富循环的一份子。这样的未来值不值得期待，不好说。

格隆汇03-07 20:10

国产AI当打之年！Manus智能体火爆出圈，科创芯片50ETF(588750)跌超1%，周线翻红！AI芯片需求将达千万级？最新数据测算！

I Agent。同时AI加持下多家海外科技公司业绩表现亮眼。阿里CEO吴泳铭表示，未来三年集团在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。AI Agent应用端落地加速有望催化国内算力需求，阿里等云厂商加码CAPEX验证AI算力需求高景气。（来源于开源证券20250307《AI Agent迎来“奇点时刻”》）【重视AI预期下国产AI算力产业链机会】科创芯片50ETF（588750）标的指数重仓股海光信息在投资者交流平台表示，生成式人工智能对于算力的需求在成倍增长，根据英特尔的研究表明，AI模型的计算量每年将会增长10倍，这一趋势随着未来人工智能与传统产业的深度融合会进一步加快，行业的景气度在不断提升！民生证券以DeepSeek为例测算表示未来中国人口需要的GPU数量高达千万级别，建议重视AI催化下国产AI算力机会。同时民生证券指出， 1）目前deepseek仅2400w月活，未来若全民AI，则月活有极大提升空间； 2）目前测算的是每人每天聊1.4句话，若增加到10句、100句，则算力会成倍扩增； 3）当前DeepSeek的推理延迟（decode任务）对输出吞吐约 14.8k tokens/s，仍然有较大提升空间； 4）该测算仅面向DeepSeek一个应用，未来人们一定是面向众多AI应用，算力需求会叠加进而达到极高水平。（来源于民生证券20250304《重视DeepSeek预期差下国产AI算力机会》）中信建投也表示，从长期来看，算力成本的下降是AI大模型应用爆发的必要条件，当前国内外云厂商均大幅增加资本开支，需求端有较为强力的支撑要素，建议继续重点关注算力基础设施产业链。（来源于中信建投20250304《云厂商资本开支强力支撑，持续推荐算力基础设施产业链》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-07 17:51

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