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2月26日证券之星午间消息汇总：人形机器人自主站立控制技术取得新突破

、稳定地站立。上海人工智能实验室青年科学家庞江淼表示，我们应该是全球第一个完成在可泛化地形、任意地形能够站起来的算法。之前的这些工作基本是在固定的地形、固定的姿态，以固定的程序让一个机器人站起来，但是我们是通过从交互中学习的技术，能够让它非常直接地在不同的场景、地形、姿势下直接站起来。 2、据证券时报消息，近日有市场传闻称，“粤车南下”政策即将公布。对此，香港运输及物流局独家回应称，特区政府正继续与各内地单位积极探讨“粤车南下”的实际方案和实施安排，有关安排预期会适时公布。特区政府会继续与有关当局保持紧密联系，持续优化及推广各项跨境交通措施，以促进人员有更深、更广的交流，积极推动粤港澳大湾区“一小时生活圈”的发展。 3、中国电动汽车百人会相关负责人25日在北京表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。2024年是中国全固态电池的里程碑年份，2024年下半年以来，中国申请的全固态电池专利快速增长，是日本的三倍。同时，国内主要汽车电池企业都开始聚焦以硫化物为主体电解质的全固态电池技术路线，目标是实现车用电池比能量每公斤400瓦时。专家预计，全固态电池的产业化开始时间是2027年—2028年，2030年是完全可以实现量产的。 4、截至今日9点，蜜雪冰城(02097)公开发售环节认购结束，融资认购倍数达到5125倍，认购金额达到1.77万亿港元。成为现象级IPO。融资认购最多的券商为富途证券，接近1.06万亿港元，占比达到59%，其次为辉立证券，达到3060亿港元，占比17%，信诚证券、老虎证券等也都超过千亿港元。 5、今天凌晨3点，微软在官网开源了多模态AI Agent基础模型——Magma。与传统Agent相比，Magma具备跨数字、物理世界的多模态能力，能自动处理图像、视频、文本等不同类型数据，此外，Magma还能内置了心理预测功能，增强了对未来视频帧中时空动态的理解能力，能够准确推测视频中人物或物体的意图和未来行为。 03. 产业观点 1、中信证券研报表示，展望2025年全年消费电子投资方向，我们建议聚焦内需、AI、出海三大成长机遇。其中，内需方面，我们认为需要重点关注消费电子国补对智能手机等产品的需求带动；AI方面，我们认为需要关注AI手机、AIoT、汽车智能化三大方向；出海方面，我们建议关注传音控股的成长机遇。 2、天风证券研报指出，AI运用带动算力设施需求较快增长，关注建筑板块转型机遇。智算中心建设适度超前，“东数西算”工程加速全国算力网络统筹建设。研报梳理建筑板块在算力领域的布局，主要聚焦在建设、算力租赁、设备供应以及算力应用四个方向，建议关注建筑企业转型动作。 3、中国银河证券研报表示，粗纱方面，部分粗纱厂家报价小幅上调，需求端表现尚可，以风电及热塑订单为主；供给有所增加，有新点火产线；随着下游需求的恢复，玻纤厂家有提涨意愿，预计短期粗纱价格稳中有升。电子纱方面，电子纱价格稳定运行，下游订单表现一般，行业整体供给偏稳定，但近期受成本增长影响，玻纤企业对电子纱及电子布有提涨预期。中长期来看，玻纤下游新兴市场如风电、汽车轻量化、电子等市场景气度较高，玻纤需求有较大增长空间，看好玻璃纤维中长期发展前景。

证券之星02-26 11:49

特朗普头像登250美元美钞？美国共和党议员正起草议案

·富兰克林（唯一非总统人物，开国元勋与科学家）。不过，也有一些特殊历史面额已停止流通，例如500美元（威廉·麦金利）、1000美元（格罗弗·克利夫兰）、1万美元（萨蒙·蔡斯）、10万美元（伍德罗·威尔逊，仅限银行间流通）。美元人物选择遵循"已故历史贡献者"原则，且需国会与财政部共同审议。

金融界02-26 10:39

美国私营公司对资源的胃口开始走向太空，地球第一个小行星采矿勘探器准备发射

发表。哈佛-史密松天体物理中心的行星科学家斯蒂芬妮·贾马克表示，AstroForge的分析是合理的。 “有几种不同的方法可以确定一颗小行星是否属于M型。”她说，其中包括研究小行星的亮度或反照率。较高的亮度通常表明含有更多金属。她对公司公开目标小行星的做法表示赞赏，“我觉得这真的很不错。” M型小行星被认为富含铁和镍等金属，可以作为太空建造资源，例如用于制造新航天器和设备。然而，一些M型小行星可能还含有更有价值的铂族金属（P.G.M.s），这些金属在智能手机等设备中广泛应用。如果这些贵金属能被大量开采并带回地球，可能会带来巨大的财富。 “如果一颗直径1公里的小行星富含铂金，可能含有大约11.7万吨的铂。”英国小行星采矿公司（Asteroid Mining Corporation）创始人兼首席执行官米奇·亨特-斯卡利恩）表示。他的公司采取更稳健的方式，计划在本世纪末在月球上测试相关技术。 “这相当于全球680年的铂金供应量。换句话说，一颗小行星就能满足全球数百年的铂金需求。”亨特-斯卡利恩说，“即使你只能获得1000吨铂金，也足够未来半个世纪的智能手机生产。” 然而，并非所有人都相信M型小行星内部会蕴藏如此大量的贵金属。 “在小行星中，铂族金属的含量不足以支撑一个独立的商业模式。”TransAstra公司创始人兼首席执行官乔尔·C·瑟塞尔表示。这家公司正在研发一个巨型捕捉袋，以便未来能抓取小行星并提取资源。今年夏天，公司计划在国际空间站上测试一个小型原型设备。此外，小行星采矿及其资源销售的法律问题仍不明朗。 2015年，美国总统奥巴马签署了一项法律，允许在地球上销售小行星资源。但至今尚未有人真正尝试应用这项法律。 “AstroForge会提出所有权要求吗？他们比任何人更早抵达这颗小行星，是否意味着其他人不能再前往？”密西西比大学专门研究太空法的法学教授米歇尔·汉隆提出疑问，“国际社会的反应将会很有意思。” Odin航天器将在2025年底抵达2022 OB5小行星，整个旅程将持续约300天。这颗小行星的轨道与地球绕太阳的轨道相似。Odin将在距离小行星约1公里的地方飞掠，并使用两台黑白相机拍摄照片。由于航天器以每小时数千公里的速度高速掠过，与小行星的接触时间只有五个半小时。 “而且，可能只有最后10分钟的图像分辨率能超过一个像素。”AstroForge首席执行官贾利奇表示。此次任务的目标是通过这些照片判断小行星是否富含金属。 “希望它看起来是闪亮的。”贾利奇说。然而，金属可能混合在小行星的土壤中，无法从表面直接看到。 “我不确定他们能从图像中获得多少成分信息。”行星科学家贾马克博士表示。不过，贾利奇指出，小行星表面的陨石坑可能暗示金属的存在。 “我们预计会看到表面开裂的迹象。”他说，这可能表明小行星的金属含量较高。此外，Odin航天器还将精确跟踪小行星在太空中的位置。这一数据可以用于计算小行星的密度，因为引力对航天器的影响可以提供密度线索。更高的密度可能意味着更多的金属含量。但任务的成功并非板上钉钉。AstroForge的首个任务Brokkr-1于2023年4月发射进入近地轨道，原计划测试小行星金属提炼技术。但任务遇到了问题，最终航天器在大气层中烧毁。贾利奇表示，公司已改进了相关技术，并依赖更多自主研发的组件。 AstroForge的第三次任务Vestri，将是最具雄心的计划。这艘航天器大小与冰箱相当，目标是在明年登陆一颗小行星，如果Odin确认2022 OB5含有金属，Vestri可能会选择作为着陆目标。 Vestri的着陆腿将配备磁铁，以便附着在小行星表面，并测量铂族金属的含量。不过，这一计划的成败仍不确定。 “如果小行星是固体金属，它就能吸附住。”麻省理工学院的行星科学家本杰明·韦斯表示。然而，许多小行星被认为是“碎石堆”，即由松散堆积的岩石组成，例如NASA的OSIRIS-REx探测器曾造访的贝努小行星（Bennu）。 “它们几乎是松散结合在一起的。”韦斯博士说，这意味着磁铁可能只是从表面吸附几块岩石，而着陆器本身则可能无法固定住。至今，只有欧洲航天局的罗塞塔探测器曾在2010年飞掠过一颗疑似M型小行星——21 号卢特西亚（21 Lutetia）。当时的探测未能得出明确的金属存在证据。目前，NASA的12亿美元“灵神星”（Psyche）探测器正在前往同名的小行星，预计将在2029年抵达。天文学家认为，这颗小行星可能是一个前行星的核心，富含金属。如果Odin的探测结果显示2022 OB5是固体金属，这可能会为“灵神星”任务提供有力支持。 “如果它确实是固体金属，那将进一步证明某些大型天体，比如‘灵神星’，可能是早期行星的核心。”韦斯博士表示。亚利桑那州立大学的林迪·埃尔金斯-坦顿是“灵神星”任务的首席科学家，同时也是AstroForge的顾问。她认为像Odin这样的商业深空任务带来了新的机遇，使得低成本、小规模、快速的探测成为可能。 “这将成为一个游戏规则的改变者。”她说。其他人则更关注Odin任务对当前小行星采矿行业的意义。 “这可能是该行业迄今为止的最高成就。”Asteroid Mining Corporation的亨特-斯卡利恩表示。TransAstra公司的瑟塞尔也对AstroForge表示支持。 “我们全力支持AstroForge，并祝他们好运。”他说，“我们百分之百地站在他们这边。” 现在，剩下的就是等待发射、完成长途航行，并寄希望于Odin能够发现长期以来被寄予厚望的太空财富。 “如果我们成功了，我一定要开香槟庆祝。”贾利奇说。来源：加美财经

加美财经02-26 00:00

人形机器人发展前景如何？哪些人形机器人股最值得关注？

机器人发展历程 20世纪60年代，美国科学家约瑟夫.恩格尔（Joseph F·Engelberger）提出了「机器人三定律」的理论，即不伤害人类、不被人类伤害、不帮助人类，该理论为后面人形机器人技术发展奠定了基础。据亿欧智库的研究，20世纪60年代以来，人形机器人发展经历了三阶段： 1、智能化早期探索阶段（1960年至1999年） 1972年日本早稻田大学研制了第一个仿生人WABO-1，能够通过触觉传感器用手抓住和运输物体，其对话系统也允许它能够与人用日语对话。随后本田公司陆续开发出E系列双足机器人和P系列仿真机器人等。 2、智能化起步阶段（2000年至2016年）感知系统和交互系统的技术进步，使得此阶段机器人开始具备初级感知功能，能进行有限的互动。本世纪初，本田推出仿真机器人P4或ASIMO，至2013年ASIMO成为当时最先进的仿人行走机器人。 3、智能化进阶阶段（2016年迄今）人工智能、机器学习和计算机视觉系统等技术不断取得突破，人形机器人的感知和认知能力提升，逐步具备通识理解能力。波士顿动力2016年推出的第二代Atlas机器人在动作灵活性、感知和决策能力都有显著提升。近两年，ChatGPT的问世将机器人的“大脑”推向发展新阶段。背靠英伟达、OpenAI和微软的FigureAI推出了Figure 02机器人，号称“地表最先进的AI硬件”。【主要人形机器人发布历程，来源：摩根士丹利】随着宇树科技、优必选等公司推出的人形机器人在更丰富的应用场景得到展示，人形机器人的产业落地化阶段也正在进行。马斯克预计，旗下Optimus人形机器人将于2025年实现千台级量产，人形机器人步入“量产元年”；2026年开始大规模生产并外销，远期需求有望达百亿台。人形机器人的发展前景 Markets And Markets预计，2024年至2029年，全球人形机器人市场规模的复合年增长率将超45%。高盛预计，到2035年，全球人形机器人市场规模为380亿美元，出货量为140万台。他们最早将于2024至2027年应用在工厂中，消费领域需要到2028年至2031年。花旗银行预计，到2050年，全球人形机器人市场规模将达到7万亿美元，全球人形机器人数量达到6.48亿台。摩根士丹利报告称，到2040年，美国可能会拥有800万台工人人形机器人，影响就业市场薪资3570亿美元；到2050年，这一数字将升至6300万，可能影响75%的岗位、40%的员工和约3万亿美元的薪资。【机器人代替美国就业数量，来源：摩根士丹利】随着中国玩家的参与扩大，摩根士丹利预计，到2030年，中国人形机器人市场规模将达到120亿人民币，销量150万台。到2035年和2050年，市场规模分别为2160亿元和6万亿元，销量分别为740万台和5900万台。人形机器人的行业挑战英伟达指出，该行业仍面临着四个难关：有限的训练数据、设计、能源效率和自由度。另有研究指出三大挑战： - 技术成熟度：高精度定位和导航受环境干扰、地图更新等制约；低延迟和实时控制受硬件和算法限制；增强学习和自适应能力仍欠缺等。 - 成本控制：精密加工和组装要求高，生产效率受限；产品复杂性和用户个性化需求多样，大规模生产受阻等。 - 应用场景：目前集中在工业制造等领域，而日常生活和服务领域渗透不足，市场培育度不够，市场风险较大。人形机器人产业链据2025年2月摩根士丹利发布的研报《人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱》（The Humanoid 100: Mapping the Humanoid Robot Value Chain），按照人形机器人的构造，人形机器人产业链包括三部分：大脑、身体和集成商，分别对应半导体或关键供应商、工业组件供应商和整机制造。以下仅举例展示。 ■ 大脑：半导体或软件供应商【来源：摩根士丹利，TradingKey】 ■ 身体：工业组件供应商该领域涉及执行器、电池、传感器、模拟半导体、必要组件等诸多公司，比如中国的宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、速腾聚创（2498.HK）；美国的亚德诺（ADI.US）、德州仪器（TXN.US）、RBC轴承（RBC.US）、罗克韦尔自动化（ROK.US）等。 ■ 集成商：整机制造【来源：摩根士丹利，TradingKey】【来源：摩根士丹利报告】大摩报告指出，在其人形机器人百强名单“Humanoid 100”中，52%的公司公开参与人形机器人产业链，剩余的48%也预计最终参与。在已明确参与的公司里，亚洲公司占73%，中国公司占比56%。 TrendForce报告称，从人形机器人角度看，美国市场的机器人AI生态圈较完整，中国市场则聚焦建立供应链。从产品技术规格角度看，美国厂商产品因应工厂应用需求，多以负重和续航力见长，中国参与者则以多元部署为主轴，致力提升全身和手部自由度。人形机器人推荐股票 1、特斯拉（TSLA.US）投资看点： Optimus号称迄今最先进人形机器人，特斯拉有史以来最伟大产品马斯克将电车公司新定位为AI或机器人公司特斯拉在人形机器人领域早有布局，于2021年8月推出Optimus概念、2022年10月展示了首个Optimus工作原型、2023年在运动协调性等方面进行了升级等。随着Gen 2在2023年底的推出，特斯拉的人形机器人几乎成为行业标杆。【特斯拉人形机器人Optimus发展历程，来源：国信证券】人形机器人的发展在特斯拉股票估值中的分量日益增加。美银表示，特斯拉超级计算机的计算能力将转向Optimus开发，加速机器人训练。摩根士丹利表示，特斯拉是西方市场人形机器人技术的主要推动者，若未来每代替美国1%的劳动力，可为特斯拉带来100美元的净现值。 2、英伟达（NVDA.US）投资看点算力支持：AI晶片绝对领导者平台优势：高性能数据中心AI GPU系统 + CUDA生态壁垒英伟达从「供脑」，到布局更广泛的生态系统，该公司正在加速将自身AI领先优势赋能到人形机器人上。英伟达预计2026年上半年推出专为人形机器人设计的紧凑型计算机Jetson Thor。英伟达拥有强大的AI大模型软硬件生态：首款生成式物理基础模型开发平台Cosmos、全新Omniverse Blueprint、机器人仿真平台Isaac Sim、可应用于机器人领域的高性能Thor晶片等。黄仁勋表示，人工智能的下一个前沿是物理AI，通用人形机器人的ChatGPT时刻即将到来。 3、亚马逊（AMZN.US）投资看点应用场景明确：全球仓储机器人技术标杆双足机器人Digit是首个为公司创收的人形机器人，在2024年“RBR50机器人创新奖”中被评为年度最佳机器人亚马逊投资了人形机器人制造商Agility Robotics，后者研发的Digit在2023年成为首个正式部署在产业现场的人形机器人。亚马逊也参与了明星人形机器人公司Figure AI的投资。 4、小米集团（1810.HK）投资看点强大的营销能力，雷军个人的影响力背靠小米生态，与多品类互联小米集团对机器人领域的布局由来已久，自从2015年投资九号公司至2024年年中，小米近十年投资了接近50家机器人企业，包括宇树科技等。小米在2022年8月展示了首款全尺寸仿生机器人CyberOne。除了参与投资，小米陆续成立机器人事业部、注册成立小米机器人技术有新公司、参与成立北京人形机器人创新中心、牵头承担国家重点机器人研发计划，可见决心之大。从手机到生态链，小米集团凭借强大的供应链能力和营销能力在各个领域破局。与许多人形机器人企业相比，小米有着天然的场景应用优势。 5、小鹏汽车（XPEV.US、9868.HK）投资看点 CEO何小鹏：小鹏是最重视AI、最早实现大模型量产的中国车企 AI生态完整：AI汽车、飞行汽车、AI晶片、AIOS操作系统和AI机器人小鹏在2024年底推出人形机器人Iron，具备62个自由度，应用自研的图灵AI晶片和天玑AIOS，并已进入小鹏汽车工厂工作。小鹏CEO何小鹏表示，目前行业内基本所有机器人都处于L2阶段，小鹏有信心成为中国最早量产L3机器人的公司之一。不仅小鹏汽车，全球车企布局人形机器人日益成为趋势。截至2025年2月，约有18家车企宣布进入人形机器人市场，如蔚来、理想、广汽、上汽、理想等。券商观点称，汽车零部件与机器人零部件高度协同，汽车零部件及自动驾驶零部件的战略转型可期。 6、丰田汽车（TM.US、7203.JP）投资看点联手老牌机器人公司波士顿动力丰田研究院在大型行为模型（LBM）有深入研究硬件制造优势、产业资源丰富、人才优势 2024年，全球最大车企丰田汽车宣布，联手现代汽车旗下的波士顿动力公司开发AI人形机器人。波士顿动力公司机器人的灵巧性与丰田的类人行为技术结合，是波士顿动力与其他机器人公司的关键区别。丰田在汽车制造过程中积累了丰富的硬件设计、生产和质量控制经验，并在全球汽车产业中建立了广泛的供应商网路、合作伙伴关系和销售渠道，本身的品牌优势也被市场认可。原文链接

TradingKey02-25 18:30

彭博：为什么中国新发现的蝙蝠冠状病毒引发极大关注？

(亚太)讯中国科学院武汉病毒研究所的科学家最近报告了一种新型蝙蝠HKU5冠状病毒支系（HKU5-CoV-2）能够利用人类血管紧张素转换酶2（ACE2）受体进入细胞，而人类ACE2正是COVID-19大流行中起到关键作用的受体。尽管目前尚未报告人类感染病例，这一消息却促进疫苗制造商股票的上涨，凸显了全球对于动物疾病可能引发致命疫情的持续关注。从鼠疫、天花到西班牙流感和艾滋病，历史上有许多大流行改变了世界。虽然医学进展帮助抗击这些瘟疫，但森林砍伐、城市化、集约化农业和气候变化等现代挑战正在以惊人的速度推动新的传染性威胁的出现。关于HKU5-CoV-2病毒研究人员从来自广东和广西的伏翼类蝙蝠（东亚伏翼、侏伏翼、灰伏翼）中发现了独特的HKU5-CoV-2，其能够与人类ACE2受体结合，且结合机制与其他已知的利用人类ACE2的冠状病毒显著不同。分析表明，这种病毒属于一个独特的冠状病毒谱系，与引起中东呼吸综合症（MERS）的病毒同属一个谱系，与引起COVID-19的大流行病毒SARS-CoV-2相距较远。值得注意的是，HKU5-CoV-2病毒能够通过结合ACE2受体进入人类细胞——这一机制与SARS-CoV-2相同，后者通过此途径感染细胞、复制并传播。实验室实验表明，HKU5-CoV-2可能还能够感染多种哺乳动物，凸显其跨物种传播的潜力。这项研究由以蝙蝠病毒研究著称的病毒学家石正丽领导，她所在的实验室曾因其在SARS-CoV-2出现中的角色而面临过一些指责。对人类健康的威胁有多大？目前尚不明确。尽管HKU5-CoV-2能够感染人类细胞，但这并不意味着它能够在人与人之间高效传播，目前没有证据表明它已经感染了人类。研究人员仍需确定这种病毒在自然界的传播范围——包括是否存在通过野生或家养动物传播到人类的途径。尽管HKU5-CoV-2引起了科学家的关注，但也有可能其他更危险的病毒才是真正的威胁。蝙蝠是许多冠状病毒的自然宿主，并且是MERS、SARS-CoV-1（2002-2004年SARS疫情的致病病毒）以及SARS-CoV-2的宿主。实际上，2021年的一项研究发现，东南亚每年可能有成千上万的人受到动物冠状病毒的感染，其中大多数病例因症状轻微或无症状而未被识别。持续的研究对于全面了解HKU5-CoV-2对人类健康的潜在影响至关重要。是否可能看到更多的大流行？答案是肯定的。现代航空旅行和国际贸易的增加使得新疾病传播的全球性风险大大提升。自21世纪初以来，全球乘客航班次数翻了一番，2019年预计达到45亿次，虽然大流行严重打击了旅行和旅游业。尤其令人担忧的是像SARS-CoV-2和流感这样的病原体，它们能够通过空气传播，而这些病原体通常是大流行的主要原因。虽然大多数科学家认为COVID-19是自然传播的结果，来自野生动物的SARS-CoV-2溢出，但实验室起源的可能性仍未被排除，尤其是随着处理传染病原的设施数量的增加，意外释放的风险也在增加。科学家们还担心人工智能的进步可能被滥用来设计危险的病毒。新疾病是如何产生的？过去四十年里，科学家发现每年超过三种新型病原体，这些病原体导致人类疾病。约75%的这些疾病来源于动物——这种现象被称为“人畜共患病”（zoonosis）。例如，水鸟是流感病毒的自然宿主；它们能够携带病毒而不生病，从而维持一个不断传染的病毒源。类似地，蝙蝠是埃博拉、亨德拉和尼帕病毒等病毒的宿主。蝙蝠密集的栖息地促进了病毒的交换，并且它们通过血液、唾液、尿液和粪便传播这些病原体。人类侵占自然栖息地进一步增加了这些病毒从动物跳跃到人类的机会。是什么推动了人畜共患病的出现？研究人员已经识别出多种因素，增加了所谓的溢出事件——病原体跨物种传播的风险：自然生态系统的侵占。随着全球人口的增长，人类快速占领了荒野地区，自1990年以来，未经人类干扰的土地面积减少超过300万平方公里（116万平方英里）——相当于四个德克萨斯州的大小。新建的定居点和活动，如伐木和采矿，将人类置于野生动物的近距离接触中。野生动物消费。野生动物贸易逐渐增多，尤其是作为食物。某些活体动物市场中，家养和野生动物被困在狭小的空间，且屠宰条件极为不卫生。中国的活体动物市场与SARS-CoV-1和SARS-CoV-2的出现相关。城市化。如今约55%的人口居住在城市，而1960年这一比例仅为34%。扩张中的都市区为各种野生动物提供了新家，包括老鼠、猴子、鸟类和狐狸——这些动物能够利用人类丢弃的食物生存。集约化畜牧业。野生动物体内的病原体有时会通过家畜传播给人类。像人类一样，密集饲养的牛、猪或鸡群增加了疾病传播的风险。用于促进动物生长的抗生素也可能促进耐药病原体的产生。气候变化。温度上升导致传播疾病的蚊子、蜱虫和咬虫的栖息范围扩大。这些物种能够在更长的时间内存活，增加了莱姆病、乙型肝炎、登革热和西尼罗病毒等疾病的传播。可以做什么来预防大流行？ COVID-19大流行激发了许多创新工具的开发，用于监测和预防传染病，如快速家庭检测、废水监测和mRNA疫苗。它还提高了人们对集约化养殖和食用野生动物（如水貂、果子狸和浣熊犬）所带来的风险的警觉，这些动物可以孵化如冠状病毒和流感病毒等病原体。额外的预防措施包括加强野生动物贸易法规、强化全球预警系统，并采用“一个健康”（One Health）方法，整合人类、动物和环境健康，以减少未来的风险。

超启02-25 10:45

福莱新材收盘下跌10.00%，滚动市盈率133.43倍，总市值110.51亿元

耀邦,副总经理、董事会秘书毕立林,首席科学家陈书厅。浙江福莱新材料股份有限公司的主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产和销售。公司产品主要分为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、新型功能型薄膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备。在报告期内，公司喜获“2023年度科技创新示范引领企业（省重点企业研究院）”、“2023年度科技进步人才强企”及“2023年度高质量发展特别贡献企业”等荣誉称号。公司子公司烟台富利公司在报告期内，入选“山东省2024年第一批创新型中小企业”和“山东省2024年度专精特新中小企业”。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入17.76亿元，同比14.21%；净利润7009.06万元，同比22.08%，销售毛利率15.01%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 76 福莱新材 133.43 157.54 8.77 110.51亿行业平均 72.35 66.77 3.57 47.99亿行业中值 37.65 40.56 2.43 34.33亿 1 阿科力 -980.63 175.23 5.69 41.92亿 2 茶花股份 -402.49 1142.52 4.62 53.64亿 3 华峰超纤 -141.53 -50.46 2.50 116.76亿 4 至正股份 -94.36 -96.44 17.76 42.84亿 5 聚石化学 -74.04 66.40 1.24 18.98亿 6 和顺科技 -71.77 136.62 1.45 20.00亿 7 日科化学 -68.59 40.56 1.39 34.33亿 8 杭州高新 -54.94 80.03 24.85 18.92亿 9 国风新材 -54.92 -170.22 1.75 48.74亿 10 瑞华泰 -53.11 -164.18 3.89 32.18亿 11 乐凯胶片 -31.28 -80.40 1.54 37.51亿

金融界02-24 19:20

阿里巴巴FY2025Q3业绩电话会议分析师问答

来模型将变得足够智能，能够取代工程师和科学家的专业知识，而这确实将是一个不同的发展阶段。如果你看看当今的模型，你会发现不同供应商的模型之间的差异正在缩小。差异越来越不明显。事实上，开源模型和封闭模型之间的差异也越来越不明显，但所有这些不同模型（无论是开源的还是封闭的）的开发都对我们的云计算网络产品有益，因为所有这些模型（无论是开放的还是封闭的）都需要托管在云计算网络上。如果你问我今天的盈利途径是什么，那肯定是我们的云计算产品，它们存在的目的是托管和支持这些云的运行。如果我可以打个比方，如果人工智能就像这个新时代的电力，那么我们的云计算网络就像输送电力的电网。未透露姓名的公司代表您的另一个问题与我们认为阿里巴巴生态系统中最具潜力的人工智能应用有关。模型变得越来越强大，发展速度也越来越快，这意味着我实际上很难明确地告诉您哪些领域最具潜力。我认为所有应用都可能具有巨大的潜力，但我们内部肯定正在寻找一些非常有趣的机会。首先，就淘宝应用作为生活方式和消费门户而言。我们正在进行大量内部开发，其中许多项目将很快推出。部署后您就会看到它们。但淘宝内部的这些人工智能增强功能将有助于提高消费者参与度，并提高交易效率。其他类型的人工智能应用将有助于购买相关决策，增加用户花费的时间并为用户创造价值。因此，除了购物之外，我们可以期待淘宝进一步引入人工智能功能，以创造更多类型的价值。我们也有 B2C 人工智能产品。如你所知，Quark 和统一钱文。Quark 是一款在中国拥有最多用户的人工智能搜索产品，人工智能正在中国部署，并将继续在中国部署，以提高搜索、生产力、创造和整体效率。如你所知，我们在 2B 端最重要的资产也是钉钉应用。我们也在钉钉上部署人工智能，以重新定义企业协作体验。高德地图也是如此，我们也在部署人工智能来扩展它。它目前主要用作导航应用。它在中国拥有 1.7 亿日活跃用户。但随着我们更深入地整合人工智能，它可以成为生活方式和本地服务的门户，这也将增加用户使用时间。肯尼思·方我有一个关于电子商务方面的问题。我们看到，无论是 AIDC 还是 TTG 的 CML，收入都非常强劲且增长迅速。那么管理层能否与我们分享 TTG 和 AIDC 发生了哪些变化以及未来的关键举措？从财务上看，我们看到 TTG 的利润率也已稳定下来。那么我们应该如何看待未来的趋势？对于 AIDC，我们的目标是明年实现盈利。那么从短期来看，推动盈利的关键驱动因素是什么？从长期来看，鉴于国际业务的竞争力较低，我们是否应该预期国际业务比国内业务更有利可图？蒋凡我为什么不从国内电子商务开始呢？在国内电子商务业务中，我们一直在追求的策略是增强用户体验，围绕用户体验进行创新和优化，以实现更高的粘性。展望来年，我们看到通过投资用户实现进一步用户增长的潜力。同时，正如您所说，我们最近做了很多工作来推动货币化的增长，其中包括收取支付处理费等。但我们将继续投资于增强用户体验，以及增强商家的运营环境，而这些事情将继续需要投资。因此，总体而言，我们希望在稳定市场份额的同时增强用户体验并优化商家运营效率。就我们的国际电子商务业务而言，这实际上是许多不同商业模式的融合，包括 B2B 跨境，以及我们运营的本地平台。但总体而言，正如我们所说，我们预计未来几年我们的国际业务将呈现稳定趋势，努力实现盈利，实现规模显著的盈利。在我们的 B2C 业务中，如您所知，我们做了很多工作来优化业务模式，单位经济效益也大幅提升。正如我们所说的，在接下来的几个季度中，您可以期待看到盈利能力的大幅提升。在一些国家，我们正在与当地平台合作，这样做是有意义的，也有利于提高我们的盈利能力。你问从长远来看，国际电商业务是否会比国内电商业务更赚钱。我认为目前我还不能判断。我能说的是，在目前这个特定时间点，国际业务盈利的路径更加清晰。徐宏我认为蒋凡已经非常清楚地表明了 TTG 的战略是投资以获得健康、稳定的市场份额。这是过去几个季度以及本季度的投资重点，投资于提升用户体验，以吸引新用户以及我们的 88 VIP 核心用户群，这些投资将继续下去。此外，我们还整合了新的支付方式，这也是吸引新用户的重要手段。当然，在进行这些投资的同时，我们也在积极探索增加收入的方法。正如您所见，我们已经通过软件服务费以及更智能的营销产品 John Two（我们的 QT）实现了这一目标，该产品正在推动更高的货币化水平。我们将继续在这些领域进行投资，同时也寻求以同样的方式提高货币化水平，同时高度重视优化平台上商家的商业环境。利润始终是收入和支出之间的平衡，我们确实仍处于投资阶段，我们将继续投资于增强用户体验和获取新用户。姜荣昌关于 AI 的问题，正如您所说，我们已经看到 AI 收入连续 6 个季度保持三位数增长。那么我们应该如何量化这一规模？AI 是否达到了更可观的两位数增长？原因是我想知道这对云利润率的影响，因为历史云业务与一些全球云公司相比存在非常大的利润差距。因此，随着云组合从公共云转向培训，然后越来越多地转向影响力，我们应该如何看待增长，更重要的是，长期来看，我们与全球同行相比的云利润率前景如何？吴泳铭我们的人工智能相关收入实现了 100% 以上的增长，连续六个季度实现三位数增长。客户对人工智能和相关产品的需求持续增长。事实上，这种增长远高于我们最初的预期。从春节、农历新年开始，我们看到推理需求激增。事实上，我们现在看到的新需求中约有 60% 到 70% 是推理需求。因此，我们预计，随着需求的快速增长，我们将扩大客户群，扩大更广泛领域的行业覆盖范围，所有这些必将提高我们人工智能服务的利润率。然而，正如我之前所说，我们致力于在未来三年内对资本支出进行有史以来最高的投资。如果你把这些投资在未来几年摊销，这肯定会对利润率产生影响。最后一点，我预计，鉴于中国市场的激烈竞争和不同的市场动态，中国的利润率与国际上的利润率会有所不同。我想说的另一件事是，云计算是一种既具有强大的规模效应又具有强大的网络效应的业务，规模效应在现阶段尤为重要，因为我们正在进行大规模资本投资，使用资本支出来构建硬件。因此，随着我们实现更大的规模并获得更多客户，我们将能够更好地优化这一建设成本。廖远我认为我们仍有 20.7 亿美元。请原谅，207 亿美元的现金用于股票回购。考虑到你们打算在人工智能领域取得的所有进展和投资，我想知道你们能否告诉我们将如何部署这些资金。吴泳铭正如您所知，在 12 月季度，我们进行了 13 亿美元的股票回购，实现了股票数量净减少 0.6%。在本财年上半年，我们回购了约 100 亿美元，在过去 9 个月中实现了股票数量净减少 5%。我们在这些股票回购方面已经取得了非常显著的进展。正如参与股票回购计划的公司常见的市场惯例一样，我们在执行股票回购计划时会考虑当前的股价。这就是为什么在前六个月，你会看到股票回购的速度加快了。例如，在 6 月份季度，我们筹集了 50 亿美元的债务融资，并将全部收益用于股票回购，这是因为当时我们的股价仅为 80 美元，在我们看来，这被严重低估了。众所周知，我们在董事会层面设立了资本管理委员会，目的就是优化资本配置，提高股东回报。该委员会一直在为股东回报计划提供强有力的管理，我们将继续这样做，我们的目标是通过股息、股票回购以及对高增长、高潜力领域的投资，继续提高股东回报。展望未来，我们将继续有效且最佳地配置现金，以提高股东回报，并将继续按照董事会给予我们的分配和指导并关注股价进行股票回购。余志强我有两个问题，都与人工智能和云计算有关。第一个问题，我很欣赏管理层关于人工智能可能占全球 GDP 的 50% 以及云计算是重要基础设施的评论。但是当我们考虑如何将这一潜在的巨大机会货币化时，除了云计算所代表的基础设施之外，我们应该如何看待阿里巴巴进军应用或软件层的战略？管理层能否就企业采用方面发表更多评论，因为我们理解之前关于面向消费者部分的评论，包括消费和本地服务？我的第二个问题与资本支出有关。我们的管理层表示，未来两年是过去十年的半年投资周期。我们应该如何考虑阿里巴巴的投资分配计划？在芯片上会花多少钱？具体来说，我们应该如何考虑从美国进口的芯片和国产芯片的支出比例？如果美国进一步限制出口，我们应该如何考虑应急计划以继续投资？吴泳铭我们确实看到了人工智能在 B2C 方面的一些非常明显的机会，我已经提到过。在 2B 方面，阿里云智能有很多不同的机会可以抓住。我认为，总的来说，未来的 SaaS 软件将越来越多地由人工智能代理驱动。换句话说，未来企业使用的许多内部系统将变得更像一个由多个人工智能代理组成的网络，它们相互协作并相互调用以提供服务，甚至包括协助企业进行重要的决策。除此之外，还有很多机会可以升级，不仅是软件、SaaS 层，还有底层支持层。我认为另一个非常好的例子是钉钉，这是我们的旗舰企业协作产品。我认为，随着人工智能的发展，很多功能将通过自然语言交互实现，而今天的 CRM 和 ERP 类型的系统将变得更像输入数据的数据库。因此，企业会议和决策都可以通过钉钉上的自然语言来处理。同样，将各种代理集成到钉钉中的机会也很多。另一件需要注意的重要事情是，许多公司内部拥有大量专有数据和自己的专有内部流程，他们需要利用人工智能代理来提高这些流程的效率。因此，我认为总体而言，人工智能将能够赋能和重塑各种企业，软件企业应用程序，这是一个巨大的机会。关于您问题的另一部分，关于资本支出，为了向您详细说明资本支出的百分比将用于哪些领域，这确实需要向您提供我们 IDC 中所有不同设备的成本明细。因此，我认为我不太愿意与您讨论这种细节。我可以告诉您的是，我们精心设计云的方式是为了与各种不同的船舶兼容。无论未来可能出现什么样的政策变化，都不会影响我们。我的意思是，我们肯定能够实施我们的投资计划。施家龙我有两个问题。第一个问题是，你们在夏季和高鑫零售成功剥离实体零售资产。我想知道你们是否有计划在未来剥离其他资产，包括盒马鲜生和启赋。我的第二个问题，回到云计算，云计算带来的收入增长似乎很大一部分是由于人工智能的普及带来的计算需求。但我想知道，除此之外，未来是否有任何盈利途径，Tony 的盈利模式，即模型本身的使用，是否有任何方法可以从模型中产生收入和利润，而不仅仅是从计算中产生收入和利润。正如 Eddie 所说，中国人工智能市场似乎相当同质化，不同模型之间缺乏差异化。您认为这种情况在未来会继续存在吗？是否有一天市场上可能只有一两种大模型占据了很大的市场份额？武卫如您所知，我们一直在严格执行专注于核心业务、退出非核心业务的战略。正如我们在 12 月季度宣布的那样，我们及时完成了对 Sun Art 的全部出售，并且已经通过了垄断审查。因此，我们预计将在 3 月季度或 6 月季度完成这些交易。我们将继续寻找机会退出非战略性少数股权资产，随着我们继续前进，您将继续看到公告。未来，我们将像以往一样专注于核心业务，我们将关注我们投资的资产并退出非核心资产。但对于其他资产，我们将寻找方法挖掘其商业价值，并更好地反映在阿里巴巴集团的估值中。我认为您提到的盒马就是一个很好的例子。盒马是一家实现了非常好的增长和非常好的扩张的企业。它实现了非常好的盈利能力，是整合线上和线下零售的创新商业模式的绝佳例子。因此，鉴于盒马的成功，我们没有任何出售盒马的计划，但我们肯定会采取开放态度，例如引入战略投资者或其他太阳能方法，以提升盒马的价值，特别是使其价值更好地反映在阿里巴巴集团的估值中。因此，这是未来需要进一步探索的事情。吴泳铭我们看到的云收入的强劲增长很大程度上是由客户对 AI 产品的巨大需求推动的。我们的（听不清楚）模型是一个开源产品，但这并不一定意味着它是免费提供的。事实上，我们确实对通过 Lean 平台上的 API 访问模型收费。当然，我们不会收费——我们通过这种方式创造的收入相对较低。但随着模型的改进，随着其功能变得更加复杂而变得更加强大，我们当然可以对模型的使用收取更高的费用。但我还应该说，Q1 是一个开源模型，这意味着很多开发人员正在使用它作为基础模型来开发他们自己的垂直模型和他们自己的应用程序，因此，他们很自然地会在阿里云上部署这些模型、这些应用程序，因为这是最有效的方式。第三，我还想说，当客户通过 API 访问我们的 Q1 模型时，我们有很多机会向他们交叉销售我们的其他云产品。这是一个交叉销售机会的绝佳例子。因此，尽管 Q1 本身不会带来巨额收入，也可能不会带来巨额收入。但它是我们整体云产品中非常非常重要的一部分，将有助于推动整体云收入。最后，关于你最后一个问题，这个问题与中国人工智能未来的市场格局有关。目前正处于迭代和快速发展的时期。同时，人工智能的发展还处于非常早期的阶段。所以我认为现在还无法判断最终的结果。我可以告诉你的是，我们今天看到的趋势，正如我所说，今天不同基础模型之间的差距正在缩小。我认为展望未来，你可以期待看到大量关于后期训练的需求。所以想想像 OpenAI、DeepSeek、推理模型以及我们即将发布的 Qwen 推理模型，很多需求将围绕后期训练，以定制这些模型，使它们适应不同的行业、不同的用例，使它们适应私有数据集。我认为这种后期训练具有巨大的市场潜力。我认为，为各种规模的公司（无论大小）创造价值的机会也很多。所有这些模式、专业模式、我提到的垂直模式都需要托管在云端。因此，我们对开放云生态系统的繁荣发展感到非常兴奋和有信心。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券02-24 16:40

这可能是市场突然暴跌的原因！？中国发现“具有大流行潜力”的新的冠状病毒疫苗生产商股价飙升

被认为是蝙蝠和人类之间新冠病毒的媒介。科学家写道，这“表明这些病毒在蝙蝠和其他动物物种之间频繁跨物种传播。” 他们补充道：“这项研究揭示了蝙蝠体内 HKU5-CoV 的独特谱系，它们能高效利用人类[细胞]，并强调了它们潜在的人畜共患风险。”HKU5-CoV 病毒于 2006 年首次在蝙蝠体内发现，但新数据表明 HKU5-CoV-2 比其他病毒“具有更高的跨物种感染潜力”。然而，HKU5-CoV-2 蔓延至人类的可能性“仍有待研究”。这项研究由武汉病毒研究所进行，该研究所是实验室泄漏论的核心，该理论声称 Covid-19 是在中国实验室制造的，并意外泄露给公众。 Zerohedge称，该报道导致股市整体下跌…… (截图来源：Zerohedge) MRNA和PFE等制药商股价飙升...... (截图来源：Zerohedge) (截图来源：Zerohedge) 避险资金流入，债券受到追捧…… (截图来源：Zerohedge) Zerohedge写道：“市场目前极度焦虑，但就目前而言，这似乎是此轮下跌的催化剂——不管这听起来多么荒谬。” 美股周五大幅收跌。道指暴跌748.63点，跌幅为1.69%，报43428.02点；纳指重挫438.36点，跌幅为2.20%，报19524.01点；标普500指数暴跌104.39点，跌幅为1.71%，报6013.13点。本周美股三大股指均录得跌幅，道指累计下跌2.51%，纳指下跌2.51%，标普500指数下跌1.66%。美国彭博社报道称，中国武汉病毒研究所的研究人员表示，他们在蝙蝠体内发现了一种新型冠状病毒，该病毒进入细胞的途径与导致Covid-19的病毒相同。这种病毒尚未在人类身上发现，仅在实验室中被确认。周五，这一发现的消息提振了一些疫苗生产商的股价。 (截图来源：彭博社) 周五下午，Moderna Inc.股价一度上涨6.6%，Novavax Inc.股价一度上涨7.8%。辉瑞公司新冠疫苗合作伙伴BioNTech SE的美国存托凭证一度上涨 5.1%。辉瑞股价一度上涨2.6%。研究人员在周二发表在《细胞》杂志上的一篇论文中表示，实验室的发现确实增加了这种新型蝙蝠病毒从动物传播给人类的可能性。武汉病毒研究中心以研究蝙蝠冠状病毒而闻名。关于新冠疫情如何开始的一种理论是，病毒从该实验室泄漏，可能是通过一名受感染的工作人员。此前，该研究所的研究人员否认研究过任何可能引发疫情的病毒。在这场争议中，美国于2023年停止了对该实验室的资助，该实验室曾通过美国生态健康联盟(EcoHealth Alliance)获得资金。这种新发现的蝙蝠病毒通过与人类和其他哺乳动物体内的蛋白质结合来感染细胞。它与引起中东呼吸综合征的冠状病毒家族密切相关。这种病毒又称为MERS，自2012年至2024年5月，全球已确诊约2,600人感染，约36%的感染者死亡。世界卫生组织网站称，绝大多数病例发生在沙特阿拉伯。

tqttier02-22 08:35

福莱新材收盘上涨9.42%，滚动市盈率148.25倍，总市值122.79亿元

耀邦,副总经理、董事会秘书毕立林,首席科学家陈书厅。浙江福莱新材料股份有限公司的主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产和销售。公司产品主要分为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、新型功能型薄膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备。在报告期内，公司喜获“2023年度科技创新示范引领企业（省重点企业研究院）”、“2023年度科技进步人才强企”及“2023年度高质量发展特别贡献企业”等荣誉称号。公司子公司烟台富利公司在报告期内，入选“山东省2024年第一批创新型中小企业”和“山东省2024年度专精特新中小企业”。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入17.76亿元，同比14.21%；净利润7009.06万元，同比22.08%，销售毛利率15.01%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 76 福莱新材 148.25 175.04 9.74 122.79亿行业平均 71.87 66.86 3.67 48.02亿行业中值 36.90 40.65 2.35 34.97亿 1 阿科力 -1023.17 182.84 5.94 43.73亿 2 茶花股份 -405.57 1151.28 4.65 54.05亿 3 华峰超纤 -142.60 -50.84 2.51 117.64亿 4 至正股份 -95.72 -97.83 18.01 43.46亿 5 和顺科技 -73.58 140.06 1.48 20.50亿 6 聚石化学 -71.58 64.19 1.20 18.35亿 7 日科化学 -71.38 42.21 1.45 35.72亿 8 杭州高新 -60.31 87.85 27.28 20.77亿 9 国风新材 -55.02 -170.53 1.75 48.83亿 10 瑞华泰 -49.93 -154.35 3.66 30.26亿 11 乐凯胶片 -31.19 -80.16 1.53 37.40亿

金融界02-21 19:30

特朗普科技战引爆“回国”潮！港媒：前苹果工程师重返中国贡献半导体技术

报道，清华大学芯片专家孙楠的回国在中国科学家回国潮中并未引起太大关注，直到近期，这所北京著名大学在社交媒体上曝光了这位在短短四年多时间里协助研发了50多种尖端芯片的教授。据清华大学社交媒体账号发表的一篇文章称，孙楠在美国留学多年后回到中国，希望“为中国培养芯片专业人才，解决中高端芯片技术的制造问题”。孙楠是该校电子工程系的终身教授，他在美国生活了十多年后，于2020年回到中国。他回国时正值“中国计划”的鼎盛时期，这项美国政策针对涉嫌与北京有联系的科学家，让研究人员感到“受到针对和疏远”。高端半导体——推动人工智能(AI)、量子计算等关键创新领域的部件——是美国技术遏制的一个关键领域，而中国正努力打破这一领域。加入清华大学四年多来，孙楠带领团队一直致力于科研和产业应用，致力于生产更可靠、更高效的低成本芯片，承担了多项国家重大科研项目。据清华大学文章介绍，他们研发的高性能电路设计技术已集成到50多个芯片中，应用于电网、高铁、工业测控、仪器仪表、电动汽车等领域。文章称：“(这些芯片)实现了对国外同类产品的进口替代，甚至一些核心技术指标超越国外同行，达到国际领先水平。”

圈内人02-21 15:36

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