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格上每日收评—2022年08月24日

化、市场监管、能源主管部门要围绕碳达峰碳中和战略目标，科学规划和管理本地区光伏产业发展，积极稳妥有序推进全国光伏市场建设。统筹发展和安全，强化规范和标准引领，根据产业链各环节发展特点合理引导上下游建设扩张节奏，优化产业区域布局，避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断。一、立足长远目标，优化产业布局各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要围绕碳达峰碳中和战略目标，科学规划和管理本地区光伏产业发展，积极稳妥有序推进全国光伏市场建设。统筹发展和安全，强化规范和标准引领，根据产业链各环节发展特点合理引导上下游建设扩张节奏，优化产业区域布局，避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断。优化营商环境，规范市场秩序，支持各类市场主体平等参与市场竞争，引导各类资本根据双碳目标合理参与光伏产业。在光伏发电项目开发建设中，不得囤积倒卖电站开发等资源、强制要求配套产业投资、采购本地产品。二、鼓励创新进步，规范行业秩序各地工业和信息化、能源主管部门要深入落实《光伏制造行业规范条件》等政策，积极规范产业发展秩序，光伏电站投资建设应对照规范要求和相关标准。积极实施《智能光伏产业创新发展行动计划》，鼓励企业结合市场需求，加快技术研发和智能创新升级。支持企业创新应用新一代信息技术，构建硅料、硅片、电池、组件、系统集成、终端应用及重点配套材料、设备等供应链大数据平台，推广应用公平化、透明化在线采购、车货匹配、云仓储等新服务，提高供应链整体应变及协同能力。为促进削峰填谷和产业链稳定，鼓励有关企业及公共交易机构等合理开展多晶硅及电池等物料储备，严禁囤积居奇。各地市场监管部门要加强监督管理，强化跨部门联合执法，严厉打击光伏行业领域哄抬价格、垄断、制售假冒伪劣产品等违法违规行为。三、加强系统对接，深化全链合作各地工业和信息化、能源主管部门要有效利用国内光伏大市场，引导产业链上下游企业深度对接交流。落实新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制的精神，统筹推进光伏存量项目建设，加强多晶硅等新增项目储备，协调手续办理工作，根据下游需求稳妥加快产能释放和有序扩产。鼓励硅料与硅片企业，硅片与电池、组件及逆变器、光伏玻璃等企业，组件制造与发电投资、电站建设企业深度合作，支持企业通过战略联盟、签订长单、技术合作、互相参股等方式建立长效合作机制，引导上下游明确量价、保障供应、稳定预期。指导协会、企业等定期发布真实客观的供需信息，严禁发布不实信息，解决信息不对称和对接不通畅等问题，加快建立产业链供需对接和智能光伏产业公共服务等平台，支持上下游企业以资本、技术、品牌为基础开展联合攻关，推进产业提质、降本、增效。四、支持协同发展，稳定产业供需各地工业和信息化、能源主管部门要坚持统筹疫情防控和产业经济发展，引导企业稳固供应链，提升产业链水平，共同推进产业协同发展，保障光伏产业链供应链稳定运转。加强企业跟踪服务保障，开展精准对接，协调解决企业难题，确保企业稳定生产运行。加强区域协调和部门协同，共同推动解决疫情期间的复工复产、物流配送等问题，确保重点区域畅通循环，维护供应链安全稳定。加强光伏行业运行监测，推进实现动态监测、风险预警和政府决策快速响应，引导产业持续健康发展。加强光伏产业链全生命周期管理和碳足迹核算，加快废弃组件回收技术、标准及产业化研究。五、坚持统筹发力，加强宣传引导各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要进一步加强有效市场和有为政府结合，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，同时更好发挥政府作用，积极引导企业解决产业发展中面临的新困难和问题，提高自身抗风险能力。充分发挥行业协会、研究院所、检验检测机构、计量技术机构、产业计量测试中心等专业机构的桥梁纽带作用，指导适时开展高峰论坛、专项对接等活动，推进行业交流合作。鼓励各专业媒体开展光伏科普宣传和政策报导，提高公众认知水平。坚持企业在市场开拓和上下游配套协作中的主体地位，相关企业要增强责任意识，合理确定生产目标和价格指标。坚持实事求是，不夸大事实、不跟风炒作，共同营造和谐共生、产业共赢的光伏产业新发展格局。工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局将及时通报重点工作进展情况，适时对存在问题的地方及企业开展约谈、告诫，对违法违规企业开展执法检查，对有关好经验好做法加强宣传推广。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-08-25

三部门：合理引导光伏上下游建设扩张节奏，避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断

化、市场监管、能源主管部门要围绕碳达峰碳中和战略目标，科学规划和管理本地区光伏产业发展，积极稳妥有序推进全国光伏市场建设。统筹发展和安全，强化规范和标准引领，根据产业链各环节发展特点合理引导上下游建设扩张节奏，优化产业区域布局，避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断。　　支持企业创新应用新一代信息技术，构建硅料、硅片、电池、组件、系统集成、终端应用及重点配套材料、设备等供应链大数据平台，推广应用公平化、透明化在线采购、车货匹配、云仓储等新服务，提高供应链整体应变及协同能力。　　为促进削峰填谷和产业链稳定，鼓励有关企业及公共交易机构等合理开展多晶硅及电池等物料储备，严禁囤积居奇。各地市场监管部门要加强监督管理，强化跨部门联合执法，严厉打击光伏行业领域哄抬价格、垄断、制售假冒伪劣产品等违法违规行为。　　通知提到，各地工业和信息化、能源主管部门要有效利用国内光伏大市场，引导产业链上下游企业深度对接交流。落实新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制的精神，统筹推进光伏存量项目建设，加强多晶硅等新增项目储备，协调手续办理工作，根据下游需求稳妥加快产能释放和有序扩产。　　以下是全文：　　近期，光伏行业出现阶段性供需错配、部分供应链价格剧烈震荡等情况，个别环节出现囤积居奇等苗头，有的地方出现割裂市场、区域封闭等问题，亟需深化行业管理，引导产业链供应链协同创新。为优化建立全国光伏大产业大市场，促进光伏产业高质量发展，积极推动建设新能源供给消纳体系，现将有关事项通知如下：　　一、立足长远目标，优化产业布局　　各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要围绕碳达峰碳中和战略目标，科学规划和管理本地区光伏产业发展，积极稳妥有序推进全国光伏市场建设。统筹发展和安全，强化规范和标准引领，根据产业链各环节发展特点合理引导上下游建设扩张节奏，优化产业区域布局，避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断。优化营商环境，规范市场秩序，支持各类市场主体平等参与市场竞争，引导各类资本根据双碳目标合理参与光伏产业。在光伏发电项目开发建设中，不得囤积倒卖电站开发等资源、强制要求配套产业投资、采购本地产品。　　二、鼓励创新进步，规范行业秩序　　各地工业和信息化、能源主管部门要深入落实《光伏制造行业规范条件》等政策，积极规范产业发展秩序，光伏电站投资建设应对照规范要求和相关标准。积极实施《智能光伏产业创新发展行动计划》，鼓励企业结合市场需求，加快技术研发和智能创新升级。支持企业创新应用新一代信息技术，构建硅料、硅片、电池、组件、系统集成、终端应用及重点配套材料、设备等供应链大数据平台，推广应用公平化、透明化在线采购、车货匹配、云仓储等新服务，提高供应链整体应变及协同能力。为促进削峰填谷和产业链稳定，鼓励有关企业及公共交易机构等合理开展多晶硅及电池等物料储备，严禁囤积居奇。各地市场监管部门要加强监督管理，强化跨部门联合执法，严厉打击光伏行业领域哄抬价格、垄断、制售假冒伪劣产品等违法违规行为。　　三、加强系统对接，深化全链合作　　各地工业和信息化、能源主管部门要有效利用国内光伏大市场，引导产业链上下游企业深度对接交流。落实新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制的精神，统筹推进光伏存量项目建设，加强多晶硅等新增项目储备，协调手续办理工作，根据下游需求稳妥加快产能释放和有序扩产。鼓励硅料与硅片企业，硅片与电池、组件及逆变器、光伏玻璃等企业，组件制造与发电投资、电站建设企业深度合作，支持企业通过战略联盟、签订长单、技术合作、互相参股等方式建立长效合作机制，引导上下游明确量价、保障供应、稳定预期。指导协会、企业等定期发布真实客观的供需信息，严禁发布不实信息，解决信息不对称和对接不通畅等问题，加快建立产业链供需对接和智能光伏产业公共服务等平台，支持上下游企业以资本、技术、品牌为基础开展联合攻关，推进产业提质、降本、增效。　　四、支持协同发展，稳定产业供需　　各地工业和信息化、能源主管部门要坚持统筹疫情防控和产业经济发展，引导企业稳固供应链，提升产业链水平，共同推进产业协同发展，保障光伏产业链供应链稳定运转。加强企业跟踪服务保障，开展精准对接，协调解决企业难题，确保企业稳定生产运行。加强区域协调和部门协同，共同推动解决疫情期间的复工复产、物流配送等问题，确保重点区域畅通循环，维护供应链安全稳定。加强光伏行业运行监测，推进实现动态监测、风险预警和政府决策快速响应，引导产业持续健康发展。加强光伏产业链全生命周期管理和碳足迹核算，加快废弃组件回收技术、标准及产业化研究。　　五、坚持统筹发力，加强宣传引导　　各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要进一步加强有效市场和有为政府结合，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，同时更好发挥政府作用，积极引导企业解决产业发展中面临的新困难和问题，提高自身抗风险能力。充分发挥行业协会、研究院所、检验检测机构、计量技术机构、产业计量测试中心等专业机构的桥梁纽带作用，指导适时开展高峰论坛、专项对接等活动，推进行业交流合作。鼓励各专业媒体开展光伏科普宣传和政策报导，提高公众认知水平。坚持企业在市场开拓和上下游配套协作中的主体地位，相关企业要增强责任意识，合理确定生产目标和价格指标。坚持实事求是，不夸大事实、不跟风炒作，共同营造和谐共生、产业共赢的光伏产业新发展格局。　　工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局将及时通报重点工作进展情况，适时对存在问题的地方及企业开展约谈、告诫，对违法违规企业开展执法检查，对有关好经验好做法加强宣传推广。

周大股2022-08-24

超9成年内缩水！新发ETF难“长大” ，6成基金份额腰斩

、工银瑞信、大成、招商八家基金公司旗下碳中和ETF集中成立，并陆续在一周内火速建仓。截至目前，成立时间不满40天的8只基金份额都出现大幅下降，其中缩水最“狠”的大成中证上海环交所碳中和ETF份额降幅接近50%。　　整体来看，今年以来成立的股票ETF基金中，截至目前有49只基金份额较成立时减少50%以上，在全部新成立ETF基金中占比超过64%。其中，缩水最快的ETF仅上市两个交易日，份额便减少过半；缩水比例最大的ETF上市两个多月份额仅剩不到5%。　　对此华南一位公募产品部人士分析道，今年市场持续震荡，权益类新基金发行并不算顺利，部分公司为保证新基金成立可能找来了“帮忙”资金。伴随着基金成立及上市，这些“帮忙”资金撤走，导致基金份额短时间内快速缩水。　　另一位公募人士则表示，一些行业主题ETF基金多选择在该行业指数高位时发行，当时可能会展现出不错的募资效应。然而基金成立后，持有人就会意识到买在了高点，迅速出逃。“当然，更重要的原因是市场情绪及资金比较有限，资金快进快出特征明显，不能排除一些人只是想搏一把ETF上市初期的场内行情。”他进一步介绍道。　　超9成年内缩水！新发ETF难“长大” ,6成基金份额腰斩　　相同赛道ETF规模分化明显　　不可忽视的是，当前ETF基金领域头部效应愈演愈烈，部分容量有限的赛道过于拥挤，也会导致基金遭遇“成长的烦恼”。　　就老基金而言，规模分化已经非常严重。据Wind统计显示，截至8月19日，全市场623只股票类ETF总规模为1.01万亿元。其中24只ETF基金最新规模超过百亿，这些基金规模合计4920.66亿元，占比近一半。而规模不足10亿的基金多达475只，占比为76.24%。　　就单只ETF基金产品而言，规模分化同样严重。以中证500ETF为例，目前市场中有20只已成立的中证500ETF基金同台竞技。按照最新净值估算，截至8月19日，南方中证500ETF规模最大，约424亿元。与其成立时间相近的基金中，华夏中证500ETF最新规模约42亿元，广发中证500ETF、嘉实中证500ETF最新规模分别为28.27亿元、32.74亿元。作为中证500ETF这一赛道的“后发者”，中融基金、工银瑞信基金、国泰基金旗下中证500ETF产品规模分别为0.26、2.73、2.15亿元左右。而类似情况，在沪深300ETF、上证50ETF、ETF等多个主流宽基中均有出现。　　另一方面，窄基行业指数ETF中，跟踪同一个细分行业的多只ETF产品规模差距同样明显。例如目前市场上有8只中证光伏产业ETF，规模最大的华泰柏瑞中证光伏产业ETF最新资产净值规模超过160亿元，而规模排名第二的天弘旗下同类产品仅有14亿左右。其余几只产品规模则均在个位数，甚至有基金最新规模不足1亿元。　　有业内人士指出，行业、主题类ETF稳步扩容的背后，也出现一些新的趋势。例如超级细分领域的ETF甚至出现基金产品比指数成分股还多的现象，这种现象导致的最终结果便是“一条赛道仅剩一只产品存活”。　　深圳一家中型公募市场部人士表示，“，各类ETF遍地开花、新增规模爆棚，折射出基金公司布局之迅猛。相较于其他类型基金产品，ETF更容易出现马太效应，因为流动性好、规模偏大、交易量大的场内基金，更容易吸引机构和大户等资金。随着头部基金公司积极发行ETF，产品线渐趋完整，行业竞争进一步加剧。” 　　不过他同时表示，以国外的被动指数基金占比为标准，我国ETF及指数基金产品仍有很大的发展空间。对于目前尚未明显规模优势的基金公司而言，布局ETF的战略突破口或在于公司自身的资源禀赋。　　谈及未来ETF市场的突破口，上述人士表示，多个赛道逐渐拥挤起来，新的指数开发及产品设计难度加大，需要兼顾独特性与市场接受度。但相较于海外市场，中国的ETF发展空间还很大，Smart Beta策略类ETF、更加细分领域和崭新领域的定制型ETF产品以及近期发行成立的增强型ETF都有一定可操作性。

大策策2022-08-22

格上宏观周报：7月经济整体走弱，央行“降息”支持实体

发改委等九个部门印发了《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》，里面提到了鼓励光伏电池新技术、固态电池等，一定程度上利好国产替代，使相关板块走强。另外，有消息称监管机构计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券新发，为房企提供流动性支持，提振了地产股的信心。最后，本周五温氏股份发布了中报，虽然上半年的亏损幅度加大，但是生猪业务6月份已经实现了盈利。按照此逻辑推算，7、8月份猪企可能继续处于盈利状态，这是农林牧渔板块大量涌入资金的原因。最后，在持仓布局上，依旧建议关注高景气度、高业绩确定性、有政策支持的板块。目前来看，“新半军”有较高景气度，盈利优势明显，可以选择在合适的机会布局。 3、本周宏观经济分析海外方面，本周美国公布了7月的FOMC议息会议纪要。由于通胀未出现明显降温迹象，不少与会者认为需要将利率提高到必要的水平，未来加息速度可能在某个时候有所放缓，取决于经济数据及评估政策收紧对遏制通胀所起到的作用。在上一次会议上，美联储批准加息0.75个百分点，政策制定者表达了降低通货膨胀率的决心，目前通胀率远高于美联储希望达到的2%的水平。但是值得注意的是，本次的纪要中还写道：“与会者判断，随着货币政策立场进一步收紧，在评估累积政策调整对经济活动和通胀的影响的同时，在某个时候放慢政策加息步伐可能会变得合适”。这是一个较为鸽派的言论，也证明了部分官员已经对美国可能会进入实质性衰退而担忧。国内方面，本周发布了7月剩余的经济数据（投资、消费、工业），并且意外“降息”。8月15日，央行宣布中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购利率均下调10个基点，较超市场预期。这也说明了实体经济信贷融资目前来说较差，央行要为了降低实体的融资成本而刺激经济。从经济数据来看，7月经济复苏仍较弱。投资：结构上看，基建投资提速，制造业投资增速持平，房地产投资降幅扩大。7月的基建投资维持逆势支撑格局。近日国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》提出，要重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产，包括交通、水利、仓储物流、新型基础设施等。制造业方面，投资增速由于高基数延续了下滑态势，但依然保持了较高的增速。其中高技术制造业同比增长22.9%，同比增速较上月有所回落，但仍然保持在高位区间。7月房地产投资、商品房销售额和销售面积同比降幅均进一步扩大，说明居民对房地产的热度持续下降，房地产市场的需求不足。从土地来看，100大中城市供应和土地成交面积也进一步下滑。工业：7月工业增加值增速小幅回落，同比实际增长3.8%，前值为3.9%。工业增加值的走弱与PMI生产指数走势一致。不过值得注意的是，得益于各地汽车刺激政策的实施，汽车制造业增速连续两个月上升，表现较为亮眼。消费：7月份，社会消费品零售同比增长2.7%，前值3.1%。商品零售中不同类别零售增速出现分化，餐饮收入持续改善。从大类来看，大部分行业涨幅均有所收窄，显示了社零的疲弱。在疫情频繁散发、经济下行压力较大的背景下，消费将较长时期面临着消费能力、消费意愿和消费场景的约束。展望未来，海外方面，加息的速度取决于后续经济数据的走势。本次通胀的下降主要源于能源价格的带动所致，但持续性不高。从行业内部来看还是存在人员供需不平衡的问题，时薪的上升加剧了通胀的粘性，短时间内CPI回落到2%基本不太可能。美国目前虽然不承认已经步入了衰退期，但是从经济学上来看，美国GDP以及连续2个季度下滑，进入了技术性衰退。虽然技术性衰退距离实质性衰退还有一段距离，但保经济和保通胀仍会是下半年困扰美联储的头号难题。从国内来看，消费复苏所需的时间较长，短期内提振的前提是更好统筹疫情防控和经济发展，从长期来看，由于人均可支配收入的下降，在稳住经济运行在合理区间的同时，持续实施促进居民收入增长相关政策是重要的一环。相较于消费，基建投资对稳增长支撑作用逐渐明显。多项政策的落实对基建投资有显著的加强作用。不过值得注意的是，目前基建投资的核心问题在于，由投资向实物工作量转化的速度现阶段还是偏慢，后续需要观察落地情况。房地产方面，“断供”对房地产信心形成进一步冲击，并且房地产市场需求不足。在当前宏观环境的不确定性提升的情况下，房企拿地态度将愈发谨慎，投资意愿下降。 4、当周重要新闻新闻一：7月经济数据出炉：整体走弱。投资方面：1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）319812亿元，同比增长5.7%。工业投资同比增长10.5%。其中，采矿业投资增长8.3%，制造业投资增长9.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长15.1%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.4%。1-7月份，全国房地产开发投资79462亿元，同比下降6.4%；其中，住宅投资60238亿元，下降5.8%。消费方面：7月份，社会消费品零售总额35870亿元，同比增长2.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额32046亿元，增长1.9%。1-7月份，社会消费品零售总额246302亿元，同比下降0.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额221332亿元，增长0.2%。工业方面：7月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.8%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.38%。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长3.5%。分三大门类看，7月份，采矿业增加值同比增长8.1%，制造业增长2.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.5%。东北证券认为，7月经济数据中工业增加值，消费和投资均低于市场预期值，实际上这只是对7月低迷的PMI数据的一个印证。正如我们在7月PMI报告中所指出的，7月的供需走弱，有四个方面因素：生产季节性淡季，疫情冲击，积压需求衰减，内需和外需均出现显著行业分化。当前8月生产淡季已过，疫情冲击有所减弱，边际利好生产和内需；积压需求继续衰减，内外需求继续分化；高温天气持续较长，但影响或有限。整体上8月经济发展环境要好于7月，经济数据的弱修复仍然值得期待。虽然如此，我们也要相应下调三季度经济增长的预期。我们仍然认为，三季度是重要的稳增长窗口期，政策将持续发力，对信心的提振也将不遗余力。光大证券认为，整体来看，7月经济数据短期受到疫情反复、高温对生产扰动的影响，以及外需弥补减弱。政治局会议传达出稳增长的主要抓手还是扩基建和稳地产，额度内专项债发行完毕，但是上半年基建的资金落实快于实物工作量，下半年政策重心是加快已经使用的专项债资金形成实物工作量，预计下半年基建可能会继续承担稳增长的抓手。地产方面，新开工的领先指标土地成交已经大幅改善，但是传导到新开工可能要在四季度，对今年的经济提振相对有限。在当前的政策框架里面，经济复苏的斜率可能会比较缓和，会继续驱动政策的升温。新闻二：央行突然“降息”10基点，怎样理解？香港万得通讯社报道，8月15日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月15日开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率分别为2.75%、2.0%，均下降10个基点。这是央行时隔7个月来再度下调MLF和公开市场逆回购利率，2022年1月17日1年期MLF和7天期逆回购中标利率均下降10bp分别至2.85%、2.10%，此后公开市场MLF和逆回购操作利率连续六个月持稳。此前市场主流预期是央行将缩量平价续做8月到期MLF。平安证券认为，本次央行降息超出市场预期。央行在当前时点降息10bp，我们理解主要基于以下几方面考量：一是，降息支持实体经济的必要性提升。7月经济增长数据普遍较6月回落，三季度以来并未展现出经济强劲复苏的面貌，折射出深层次动力不足的问题。二是，7月社融彰显的信用扩张偏弱。居民和企业信心改善有限，使得实体经济贷款需求疲弱，表内“宽信用”再受阻。三是，通胀与汇率两大约束暂有缓解，货币政策相机抉择的时间窗口打开。在国内经济复苏、海外央行加息预期缓和的背景下，国际资本流动形势有望迎来边际改善。二季度货币政策执行报告强调汇率“坚持底线思维”，或意味着外部环境和国际资本流动形势缓和下，可适当加大对汇率双向波动的容忍度，发挥其内外平衡调节器的作用。明明团队认为，这次降息是比较超预期的操作，今天是缩量降息，央行一方面调降了OMO和MLF的利率，同时又是年内第一次缩量操作MLF，到期6000亿元续做4000亿元，净回笼2000亿元。这说明两方面的情况，一个是降低政策利率主要还是为了降低LPR报价，降低实体经济的融资成本，刺激信贷需求，因为结合上周的信贷数据来看的话，现在居民和企业的信贷需求还是不足。另外一方面，缩量操作MLF也是表明央行关注到前期一段时间回购利率大幅偏低、流动性过剩的问题，包括导致的一些套利和杠杆问题的出现，所以缩量操作MLF也是为了引导资金成本向政策利率回归，避免出现脱实向虚，引导这个资金流向实体经济。光大固收认为，OMO和MLF降息是个很大的利好，这对于实体经济以及支柱性产业而言无疑是个很大的利好；预计8月1Y和5Y以上两个期限的LPR都较有可能小幅下行；但对债券市场来讲，这可能不是个太大的利好，因为OMO、MLF降息所内含的利好已经在前期的DR、CD等资金利率中体现了，获利后宜早做规划。未来DR007的恢复会是稳健的、有间歇的、充分考虑市场情绪的，但从中长期看最终其必将回到OMO利率附近。华创固收认为，政策利率降息是弱势融资需求下政策无奈的选择；政策利率降息的形式仍然是超预期的，中美货币政策背离的弱化给了央行更多操作空间；政策利率降息是引导广谱利率下行，对资金利率是“回归”，对债券长端利率和贷款利率是中枢下行；对长端而言政策利率降息可能打消投资者对拉长久期的顾虑。新闻三：凌晨公布美联储7月会议纪要，未来加息步伐可能放缓？本次议纪要称：“由于通胀率仍远高于委员会的目标，与会者认为需要采取限制性政策立场，才能满足委员会促进最大就业和物价稳定的立法授权”。纪要还写道：“与会者判断，随着货币政策立场进一步收紧，在评估累积政策调整对经济活动和通胀的影响的同时，在某个时候放慢政策加息步伐可能会变得合适”。然而，一些与会者表示“将这一水平维持一段时间可能是合适的，以确保通胀坚定地回到 2% 的轨道上。” 官员们指出，未来的利率决定将基于即将到来的数据。但他们也表示，几乎没有迹象表明通胀正在减弱。他们指出，这可能需要“一段时间”，才能让政策发挥足够的作用，产生有意义的影响。美联储官员指出，在信贷收紧的重压下，一些经济领域，尤其是房地产，已经开始放缓，但劳动力市场依然强劲，失业率接近历史低位。一些与会者表示，他们认为利率必须达到“足够严格的水平”，并保持“一段时间”才能控制通胀，通胀正处于40年来的高位。美联储会议纪要发布后，期货市场数据显示，目前预计9月加息 50 个基点的可能性为 53%，加息 75 个基点的可能性为 48%。新闻四：高瓴HHLR二季度持续看好中国资产，“抄底”阿里拼多多，加仓新能源。北京时间8月16日，美国证券交易委员会(SEC)网站显示，高瓴旗下HHLR Advisors公布了反映最新美股持仓数据的表格。截至二季度末，HHLR在美股市场持有64只股票，总市值规模为47亿美元，与上季度基本持平。其中，HHLR在二季度继续加大了对中国资产的集中配置、重仓投资，不但进一步增持部分重仓中概股，还重新建仓买入了两家中概电商巨头阿里巴巴和拼多多。二季度，HHLR十大重仓股中概股占7席，十大重仓股分别为：百济神州、京东、赛富时、DoorDash、SEA、唯品会、传奇生物、阿里巴巴、贝壳、大全新能源。在HHLR二季度全部美股持仓中，中概股合计持有市值近30亿美元，市值占比达到了64%，同时HHLR在二季度共对9只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作，继续表明了HHLR投资团队对中国资产的看好。另外，HHLR在二季度对爱奇艺、On昂跑、满帮等股票进行了减持。据了解，这三家公司是高瓴在一级市场进行的投资，属于基金正常减持退出。二季度，除了HHLR再度建仓阿里巴巴和拼多多，分别买进189万股和139万股外，阿里巴巴也得到了景林、贝莱德等投资机构的青睐，最新数据显示，二季度景林资产增持阿里巴巴93.6万股，截至二季度末，持股数量达124.3万股，持股市值为1.4亿美元，成为第六大重仓股；贝莱德则在二季度买入5.77万股阿里巴巴ADR，加仓幅度为1%。同期，景林也对拼多多进行加仓，买入了24万股。值得一提的是，去年四季度HHLR就大幅减持92%的所持拼多多股票，今年一季度彻底清仓。而第二季度再度回归建仓，低位“抄底”意味浓厚。市场人士认为，包括HHLR在内的投资机构在二季度买入阿里巴巴和拼多多，或暗示多家投资机构研判股价已跌至低位。今年二季度，科技和新能源依旧是HHLR的重点投资方向。科技投资方向上，在继续重仓持有赛富时、SEA、DoorDash和Coupang的情况下，HHLR还买入了亚马逊、微软等科技公司。新能源方向上，HHLR虽然清仓了当季美股股价涨幅高达48%的理想汽车，但同时又新进买入了特斯拉和晶科能源控股，同时加仓大全新能源，大全新能源也进入了HHLR的十大重仓股，依旧延续了HHLR对新能源的长期投资逻辑。（来源：财联社） 5、下周重要事件 1）中国7月工业企业利润数据； 2）美国8月PMI数据； 3）欧盟8月PMI数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-08-22

买买买！巴菲特被批准可购买西方石油高达50%的股份伯克希尔1050亿美元现金疯狂抄底

法案“非常积极”。西方石油公司计划将碳中和作为实现其在本世纪中叶实现净零排放目标的关键部分，这是美国主要石油公司中最激进的计划之一。

楼喆2022-08-20

福布斯中国发布2022中国最佳CEO 比亚迪王传福登顶新能源企业占据前三甲

时表示，在一个不确定性与日俱增的时代，碳中和转型已成为世界各国为数不多的共识和战略目标。中国企业在光伏、风电等可再生能源和电动汽车上下游产业的深耕与积累，其全球范围内的影响力和创新力，正帮助他们迅速崛起，占据行业主导地位。福布斯中国指出， 2022年3月，比亚迪宣布停止燃油汽车的整车生产，专注纯电动和插电式混动汽车业务。得益于垂直供应链优势，比亚迪上半年新能源汽车总销量为64万辆，超越2021全年销量。福布斯表示，资本市场上，比亚迪股价连创新高，突破兆元人民币市值，跻身全球前3，助推王传福登顶2022福布斯中国最佳CEO榜榜首。 2021年，王传福在接受福布斯中国书面采访时表示，“全产业链+全市场”战略支撑了比亚迪的竞争力。作为工程师型CEO，王传福为比亚迪搭建起新能源汽车制造领域包括电池、电机、电控系统和汽车半导体在内的多项核心技术壁垒，为公司迎接新能源汽车时代到来、应对疫情带来的供应链危机赢得机会。据悉，今年6月，比亚迪A股市值首次破兆，这也是首个跻身万亿市值俱乐部的汽车自主品牌。而随着公司股价的水涨船高，王传福的身价也暴涨至1800亿人民币，成为中国大陆第6大富豪。与去年相比，50位上榜者的平均年龄没有变化，仍为54岁。但今年有44位新面孔，更新率高达88%，这一比率是自2019年以来的又一新高。行业分布上，除可再生能源和电动汽车外，本年度来自化工和高端智能制造领域的CEO占比上升。而全球大宗商品价格的强势上涨，则助推3位能源行业CEO入选。去年集体缺席的互联网公司，今年仍表现一般。

Dan19772022-08-18

速看！重磅方案披露，涉及新能源发电、储能技术等

近日科技部等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》（以下简称《实施方案》），在新能源发电、储能技术、氢能技术等方面提出具体研发技术目标。　　科技部有关负责人表示，《实施方案》统筹提出支撑2030年前实现碳达峰目标的科技创新行动和保障举措，并为2060年前实现碳中和目标做好技术研发储备，为全国科技界以及相关行业、领域、地方和企业开展碳达峰碳中和科技创新工作的开展起到指导作用。　　《实施方案》共提出“十大行动”，具体来看：　　一、能源绿色低碳转型科技支撑行动　　目标到2030年，大幅提升能源技术自主创新能力，带动化石能源有序替代，推动能源绿色低碳安全高效转型。　　煤炭清洁高效利用方面，加强煤炭先进、高效、低碳、灵活智能利用的基础性、原创性、颠覆性技术研究。　　新能源发电方面，研发高效硅基光伏电池、高效稳定钙钛矿电池等技术，研发碳纤维风机叶片、超大型海上风电机组整机设计制造与安装试验技术、抗台风型海上漂浮式风电机组、漂浮式光伏系统。　　智能电网方面，以数字化、智能化带动能源结构转型升级，研发大规模可再生能源并网及电网安全高效运行技术，重点研发高精度可再生能源发电功率预测等。　　储能技术方面，研发压缩空气储能、飞轮储能、液态和固态锂离子电池储能、钠离子电池储能、液流电池储能等高效储能技术；研发梯级电站大型储能等新型储能应用技术以及相关储能安全技术。　　可再生能源非电利用方面，研发太阳能(8.54 -1.61%,诊股)采暖及供热技术、地热能综合利用技术，探索干热岩开发与利用技术等。　　氢能技术方面，研发可再生能源高效低成本制氢技术、大规模物理储氢和化学储氢技术、大规模及长距离管道输氢技术、氢能安全技术等；探索研发新型制氢和储氢技术。　　节能技术方面，在资源开采、加工，能源转换、运输和使用过程中，以电力输配和工业、交通、建筑等终端用能环节为重点，研发和推广高效电能转换及能效提升技术；发展数据中心节能降耗技术，推进数据中心优化升级等。　　二、低碳与零碳工业流程再造技术突破行动　　目标到2030年，形成一批支撑降低粗钢、水泥、化工、有色金属行业二氧化碳排放的科技成果，实现低碳流程再造技术的大规模工业化应用。　　三、城乡建设与交通低碳零碳技术攻关行动　　目标到2030年，建筑节能减碳各项技术取得重大突破，科技支撑实现新建建筑碳排放量大幅降低，城镇建筑可再生能源替代率明显提升。　　力争到2030年，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车安全水平全面提升，纯电动乘用车新车平均电耗大幅下降；科技支撑单位周转量能耗强度和铁路综合能耗强度持续下降。　　四、负碳及非二氧化碳温室气体减排技术能力提升行动　　力争到2025年实现单位二氧化碳捕集能耗比2020年下降20%，到2030年下降 30%，实现捕集成本大幅下降。加强气候变化成因及影响、陆地和海洋生态系统碳汇核算技术和标准研发，突破生态系统稳定性、持久性增汇技术，提出生态系统碳汇潜力空间格局，促进生态系统碳汇能力提升。　　五、前沿颠覆性低碳技术创新行动　　围绕驱动产业变革的目标，聚焦新能源开发、二氧化碳捕集利用、前沿储能等重点方向基础研究最新突破，加强学科交叉融合，加快建立健全以国家碳达峰碳中和目标为导向、有力宣扬科学精神和发挥企业创新主体作用的研究模式，加快培育颠覆性技术创新路径，引领实现产业和经济发展方式的迭代升级。建立前沿和颠覆性技术的预测、发现和评估预警机制，定期更新碳中和前沿颠覆性技术研究部署。　　六、低碳零碳技术示范行动　　开展一批典型低碳零碳技术应用示范，到2030年建成50个不同类型重点低碳零碳技术应用示范工程，形成一批先进技术和标准引领的节能降碳技术综合解决方案。　　七、碳达峰碳中和管理决策支撑行动　　开展碳减排技术预测和评估，提出不同产业门类的碳达峰碳中和技术支撑体系。加强科技创新对碳排放监测、计量、核查、核算、认证、评估、监管以及碳汇的技术体系和标准体系建设的支撑保障，为国家碳达峰碳中和工作提供决策支撑。　　八、碳达峰碳中和创新项目、基地、人才协同增效行动　　面向碳达峰碳中和目标需求，国家科技计划着力加强低碳科技创新的系统部署，推动国家绿色低碳创新基地建设和人才培养，加强项目、基地、人才协同，推动组建碳达峰碳中和产教融合发展联盟，推进低碳技术开源体系建设，提升创新驱动合力和创新体系整体效能。建立碳达峰碳中和科技创新中央财政科技经费支持机制，引导地方、企业和社会资本联动投入，支持关键核心技术研发项目和重大示范工程落地。　　九、绿色低碳科技企业培育与服务行动　　遴选、支持500家左右低碳科技创新企业，培育一批低碳科技领军企业。支持科技企业积极主持参与国家科技计划项目，加快提升企业低碳技术创新能力。　　十、碳达峰碳中和科技创新国际合作行动　　深度参与全球绿色低碳创新合作，拓展与有关国家、有影响力的双边和多边机制的绿色低碳创新合作，组织实施碳中和国际科技创新合作计划，支持建　　设区域性低碳国际组织和绿色低碳技术国际合作平台，充分参与清洁能源多边机制，深入开展“一带一路”科技创新行动计划框架下碳达峰碳中和技术研发与示范国际合作，探讨发起碳中和科技创新国际论坛。

财股源源2022-08-18

科技部等九部门印发碳达峰碳中和实施方案，提出这些重点任务

央、国务院有关部署，做好科技支撑碳达峰碳中和工作，科技部等九部门联合印发了《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》（以下简称《实施方案》）。近日，科技部有关负责人就《实施方案》相关情况回答了记者的提问。一、请问出台《实施方案》的目的和意义是什么？碳达峰碳中和是党中央经过深思熟虑作出的重大战略决策，事关中华民族永续发展和构建人类命运共同体。科技创新是同时实现经济社会发展和碳达峰碳中和的关键。为深入贯彻落实党中央国务院关于碳达峰碳中和的重大决策部署，按照碳达峰碳中和“1+N”政策体系的总体安排，科技部会同发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、住房和城乡建设部、交通运输部等九部门组织编制了《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》，《实施方案》统筹提出支撑2030年前实现碳达峰目标的科技创新行动和保障举措，并为2060年前实现碳中和目标做好技术研发储备，为全国科技界以及相关行业、领域、地方和企业开展碳达峰碳中和科技创新工作的开展起到指导作用。二、《实施方案》的定位与编制原则是什么？《实施方案》对标《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》有关部署，针对我国各重点行业碳排放基数和到2060年的减排需求预测，系统提出科技支撑碳达峰碳中和的创新方向，统筹低碳科技示范和基地建设、人才培养、低碳科技企业培育和国际合作等措施，推动科技成果产出及示范应用，为实现碳达峰碳中和目标提供科技支撑。在编制过程中遵循以下原则：一是统筹当前和长远。按照经济社会可持续发展的要求，基于我国2030年和2060年经济社会发展和碳排放的情景预测，研究提出支撑2030年前实现碳达峰目标的科技创新行动和保障举措，并构建低碳技术创新体系，为2060年前实现碳中和目标做好技术研发储备。二是统筹科技创新与政策创新。科技创新和政策创新是实现碳达峰碳中和目标的两个重要方面，缺一不可。结合科技部的职能，《实施方案》更加侧重于科技创新，着力于加强高效率、低成本的低碳技术供给，同时也适当考虑了低碳技术标准等政策创新方面的内容，以促进低碳技术产业化。三是统筹科技部门和相关方面的工作。在科技部已开展和正在部署的相关工作基础上，广泛征求相关部门和地方在低碳科技创新方面的科技需求，在《实施方案》编制过程中充分吸纳。按照碳达峰碳中和“1+N”政策体系的总体安排，与相关部门编制的实施方案做好协调和对接。三、《实施方案》的重点任务有哪些？加强科技支撑碳达峰碳中和涉及基础研究、技术研发、应用示范、成果推广、人才培养、国际合作等多个方面，《实施方案》提出了10项具体行动。一是能源绿色低碳转型科技支撑行动。立足以煤为主的资源禀赋，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合，保障国家能源安全并降低碳排放；二是低碳与零碳工业流程再造技术突破行动。是以原料燃料替代、短流程制造和低碳技术集成耦合优化为核心，引领高碳工业流程的零碳和低碳再造；三是建筑交通低碳零碳技术攻关行动。是以围绕交通和建筑行业绿色低碳转型目标，以脱碳减排和节能增效为重点，大力推进低碳零碳技术研发与推广应用；四是负碳及非二氧化碳温室气体减排技术能力提升行动。聚焦提升CCUS、绿色碳汇、蓝色碳汇等负碳技术能力，对甲烷、氧化亚氮等非二氧化碳温室气体监测和减量替代技术进行针对性部署；五是前沿颠覆性低碳技术创新行动。围绕驱动产业变革的目标，聚焦基础研究最新突破，加快培育颠覆性技术创新路径，引领实现产业和经济发展方式的迭代升级；六是低碳零碳技术示范行动。形成一批可复制可推广的先进技术引领的节能减碳技术综合解决方案，并开展一批典型低碳技术应用示范，促进低碳技术成果转移转化；七是碳达峰碳中和管理决策支撑行动。加强碳减排监测、核查、核算、评估技术体系研究建议，提出不同产业门类、区域的碳达峰碳中和发展路径和技术支撑体系；八是碳达峰碳中和创新项目、基地、人才协同增效行动。着力加强国家科技计划对低碳科技创新的系统部署，推动国家绿色低碳创新基地建设和人才培养，加强项目、基地和人才协同，提升创新驱动合力和国家创新体系整体效能；九是绿色低碳科技企业培育与服务行动。加快完善绿色低碳科技企业孵化服务体系，培育一批低碳科技领军企业，优化绿色低碳领域创新创业生态；十是碳达峰碳中和科技创新国际合作行动。持续深化低碳科技创新领域国际合作，构建国际绿色技术创新国际合作网络，支撑构建人类命运共同体。四、如何确保《实施方案》贯彻落实？科技部将通过以下三方面工作确保《实施方案》的贯彻落实：一是加强机制保障，建立双碳科技创新部际协调机制和国家碳中和科技专家委员会，同时持续推进科研体制机制改革，释放创新活力，营造适宜碳达峰碳中和科技发展的创新环境。二是加强碳中和技术跟踪监测，重点关注碳中和技术的研发和应用投入，通过科技考核评价机制促进技术优选与迭代。三是加强技术成果的产权保护，推进完善国家科技知识产权相关法律法规建设，推动建立低碳技术侵权行为信息记录并纳入全国公共信用共享平台。

大策策2022-08-18

中美局势！白宫高官称将在台海进行海空通行中方警告：玩火者绝对没有好下场

国际和多边合作，继续坚定不移推进碳达峰碳中和目标，积极参与气候变化主要渠道谈判，向发展中国家提供力所能及的支持和帮助，为应对气候变化这一全球性挑战作出自身贡献。美方要做的不是无端批评、恶意抹黑他国，而是认真履行自己应尽的义务，落实早就作出的承诺，不要混淆是非，转移视线。” 汪文斌强调，中方再次敦促美方恪守尊重他国主权和领土完整、不干涉内政的国际关系基本准则，回到一个中国原则和中美三个联合公报规定的正确道路上来，停止损害中方核心利益的言行，为中美合作创造必要条件。 8月初，美国众议院议长佩洛西访问了台湾，这是25年来访问台湾的最高美国官员，引发了中国大陆的愤怒。随后，中国人民解放军于8月4日12时起在台岛周边海空域进行重要军事演训行动，并组织实弹射击。专家指出，这次演习规模超过1996-1997年台湾海峡危机期间的类似演习。中国外交部8月5日宣布中方对美国国会众议长佩洛西及其直系亲属实施制裁。上周日，美国参议院外交委员会亚太小组主席马基率领两党5名议员组成的团体访问台湾。东部战区新闻发言人施毅陆军大校周一表示，8月15日，中国人民解放军东部战区位台岛周边海空域组织多军兵种联合战备警巡和实战化演练。这是针对美台继续玩弄政治把戏、破坏台海和平稳定的严正震慑。战区部队将采取一切必要措施，坚决捍卫国家主权和台海地区和平稳定。

tqttier2022-08-17

光伏玻璃有望扩产纯碱把握阶段性反弹机会

将更加明显。出口维持高景气度受全球碳中和政策的影响，国内外光伏产业链维持高景气度，对光伏玻璃的需求明显增加。在海运运费下降以及国内价格具有相对优势的背景下，今年以来，国内纯碱出口量明显增加。数据显示，1—6月，国内累计进口纯碱9.11万吨，同比增加1.66万吨，增幅22.26%；累计出口纯碱84.42万吨，同比增加38.23万吨，增幅达到82.76%。据相关企业反馈，下半年国内纯碱出口有望维持高位水平，月均出口量或在10万吨以上。出口维持高景气度将使得国内纯碱流通货源减少，对纯碱现货价格支撑将较为明显。综合以上分析，考虑到光伏玻璃投产计划仍然较多，纯碱出口有望维持高景气度，年内纯碱现货价格下跌空间较为有限，期货价格存在阶段性的反弹机会。我们建议，后期投资者可关注逢低布局多单机会，下游企业可在低位进行买入套期保值的操作，锁定现货采购成本。同时，需警惕宏观利空以及浮法玻璃冷修超预期带来的不利影响。

进击的巨人2022-08-15

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