FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

美指屡创新高全球经济承压大宗商品走势分化金融期货偏空——宏观经济与原油化工分析

可能。美股与大宗商品弱势行情将会持续，短期反弹行情不改整体弱势行情；贵金属有效跌破关键点位后继续下行可能性大。　　　　海运市场剧烈波动　　今年集运市场持续下跌本质上来说是前期暴涨之后的正常回归，去年的暴涨行情属于现象级的。从需求端来看，各国政府和央行采取宽松的财政和货币政策，尤其美国实施纾困计划，直接派发现金给民众，引发全球需求畸形地爆发式增长；从供给端来看，去年新冠疫情较为严重，各国采取较为严格的入境措施，对于船舶周转效率大幅下降，并且去年新船下水量同样较低，全年运力增速仅为1.6％，是最近七年最低的。在运力供需错配的影响下，运价持续上升。其实，单从静态运力供需关系来看，并未完全失衡，暴涨最重要因素是全球疫情封控引发的船舶周转效率大幅下降。　　今年以来，原本利多运价的因素逐渐转空。从需求端来看，由于通胀高企，各国央行均加快了货币收紧步伐，尤其美联储在今年3月结束第5轮Taper，并且在5次议息会议累计加息300BP，从9月起将月度缩表上限从475亿美元大幅上调至950亿美元。在全球经济增速放缓的背景下，各国需求增速边际同样大幅放缓，甚至环比回落。不少零售巨头推迟甚至取消数十亿美元的零售订单。从供给端来看，奥密克戎变异毒株呈现“传播性快，死亡率低”的特点，各国政府从年初起逐步放宽限制，目前全球已有100个国家和地区解除与疫情相关的所有入境限制，使得船舶、集装箱、铁路、公路等整条供应链的周转效率大幅提升。　　原先运力供需错配问题得到大幅缓解，市场已经无法再支撑此前的高运价，持续回落就属正常情况。供应链紧张缓解，外需疲弱、国外通货膨胀持续等这些因素肯定会在近期持续影响全球集运市场，但是这属于正常的经济周期。即使未来市场进一步回落也很正常，因为当前整体运价虽然已跌破2021年同期水平，但依然远高于2020年以前的同期水平。　　　　第二部分原油化工市场跌宕起伏　　“ 十一 ” 国庆假期全球市场仍有一系列经济数据发布，同时全球地缘局势持续不稳，OPEC+也将召开新一轮产量政策会议，均会对石化品种上游原油端走势形成扰动，进而对节后石化品种开盘形成指引，因此建议节前减仓操作。四季度在宏观经济走弱的影响下，原油有望延续下行趋势，而地缘政治动荡仍会令油价出现阶段性反弹。对于石化板块品种来说，当前为大多数石化产品的消费旺季，但进入四季度中后期，石化板块品种需求会季节性走弱，叠加部分品种面临较大的产能投放压力以及成本压力，预计四季度石化板块品种价格将呈现前高后低走势。　　原油市场暗潮涌动　　原油运行的主要逻辑并未变化，依然是宏观经济下行与地缘政治紧张之间的博弈。当前欧美等主要经济体激进加息，美元指数连续大涨，多国经济数据走弱，全球经济面临进一步下行压力，并将对石油消费形成持续冲击，驱动油价整体延续下行趋势，但地缘政治不稳以及对原油供给的扰动令油价出现阶段性反弹。近期，欧盟进一步升级对俄制裁，再度明确了要对俄油出口实施价格上限，与此同时到今年底以及明年初，欧盟将逐步禁止俄罗斯海运石油进口，这将对俄油供给形成进一步冲击。此外OPEC+将在10月5日举行新一轮会议并决定11月产量政策，市场传言OPEC+可能会宣布减产50-100万桶/日，同时伊核协议仍无定论，而伊朗供给回归尚无时间表，因此，目前原油供给端面临的不确定性较大。需求端来看，经济走弱对石油消费的负面冲击在逐步兑现，欧美等主要经济体需求同比下降明显。整体上，十一假期全球地缘局势预计仍然会维持动荡，原油供给端的扰动也会进一步加大，不排除假期油价出现阶段性反弹。后市来看，宏观与地缘政治因素对油价的影响将此消彼长，当前认为油价长期向上的驱动有限，除非地缘政治对原油供给造成影响，否则一旦地缘政治因素缓和，油价向下的驱动将开始发力，当前维持四季度油价运行中枢向下的判断。　　　　PTA近强远弱　　　　　　从现实供需情况来看，PTA依然处于紧平衡局面，社会库存去库格局延续，现货市场流通货源依然偏紧，同时PX供需依然存在较大缺口基础上，亦提振现货价格表现。而从远期供需情况来看，或开始表现出宽松态势，关键点在于PX以及PTA装置投产进展，截至2022年9月份，国内PX已有产能达3271万吨，PX进口依存度进一步下降，2022年9月份以后拟投产项目包括，2022年10月份江苏盛虹200万吨产能、11月份广东石化260万吨装置、2022年10月中旬东营威联化学100万吨装置，如果项目均如期投产以后，PX装置产能将突破3800万吨，达3831万吨，2022年四季度PX装置投产压力加大；而PTA新增产能方面，10月下旬，东营联合250万吨装置，11月份桐昆南通250万吨装置，12月底，恒力惠州250万吨装置预期投产，10月份以后PTA投产压力预计大增，对应的PTA产量可能继续大幅提升，增产周期下，使得PTA远月供给开始呈宽松状态。因此，PTA供需宽松可能在四季度的某个时间节点实现，预计后市PTA近强远弱格局继续延续。　　乙二醇反弹无力　　　　　　乙二醇进入“金九银十”旺季之后，终端需求得以快速修复，拉动聚酯端开工负荷逐步回升，但是负荷提升有限，较往年仍有一定差距；供给端，乙二醇开工基本维持相对低位，且恒力两套大装置因上游乙烯装置故障被迫停车，使得乙二醇供给缩量明显；在供缩需增逻辑支撑下，叠加台风影响，船只到港延后，乙二醇港口库存得以明显去化，支撑价格反弹走高。进入中下旬后，因终端新增订单有限，织机综合开工负荷有所下滑，对于聚酯需求拉动不足，叠加高库存压力和装置现金流不佳双重影响，部分聚酯工厂宣布减产降负，聚酯开工负荷短期提负受阻，供给端，随着恒力装置重启，供给低位回升，供需边际走弱，叠加美联储激进式加息，油价下挫，成本支撑不足，乙二醇再次震荡走弱。展望后市，欧美等国进入快速加息通道，美元指数走高，利空油价，油价运行中枢有继续下行预期，对乙二醇支撑不足。供需来看，国内现有装置随着检修结束，供应有继续回升预期，叠加4季度新装置投产计划较多，供应压力逐步彰显，海外方面，一方面因国内新产能不断上马，国内自己率上升；另一方面，人民币汇率近期大幅走弱，不利于进口，预计进口量将进一步缩量；需求端来看，当前仍处于年内旺季，随着部分聚酯工厂减产结束，开工预计稍有好转，但是空间相对有限。整体来看，乙二醇四季度价格承压运行为主，预计大概率维持震荡偏弱行情。　　聚烯烃底部震荡　　　　　　　　聚烯烃进入9月份以来，迎来一波反弹行情，一方面是前期限电影响接触，另一方面，步入年内旺季，需求有好转预期，支撑聚烯烃价格反弹走高。然而进入中下旬，聚烯烃开始出现上涨乏力，价格震荡走弱，主要因为供给端随着检修接触，开工负荷小幅回升，而需求端虽有所恢复，但是恢复力度较为有限，不及往年同期水平，虽然市场对节前备货有一定期待，但是目前来看，节前备货并不如预期，市场信心不足，部分贸易商让利出货，下游投机备货积极性不足，刚需逢低采购为主。展望后市，根据检修计划来看，近期装置变动较前期有所减少，预计现有装置供应变动不大，但是4季度国内海外PE和PP均有多套装置计划投产，对市场冲击较大，预计供应压力逐步攀升；需求端来看，除农膜季节性需求走好外，其他下游继续修复空间有限；进出口方面，因PE进口依存度较高，随着人民币近期快速贬值，不利于进口，进口套利窗口或将逐步关闭，对国内市场冲击有所减弱。而成本端，油价受美联储激进式加息和美元指数不断攀新高影响，预计重心有继续下移空间。整体来看，聚烯烃4季度在成本支撑不足和新装置大量投产预期下，大概率震荡走弱。　　LPG将先抑后扬　　9月份LPG整体走势偏弱，期价走势的主要原因有以下几方面：　　1. 9月美联储再次加息75个基点且表明持续加息决心，经济前景忧虑延续且对需求前景形成打击。自美联储加息结果尘埃落定后，国际油价应声而跌，对液化气形成明显打压。　　2.需求端仍表现疲软，PDH装置利润从年初至今始终维持亏损状态，在利润空间不足的情况下，装置开工率始终维持在偏低水平，需求偏弱。　　3.国内炼厂装置维持稳定，供应端相对较为充足。炼厂库存和码头库存均明显上升，受运输影响，十一前夕，炼厂降价排库，现货价格的走低亦会拖累期价。　　后市展望：首先，随着气温下降，民用气需求将逐步回升，市场需求有好转预期。国庆节后，下游存补货需求，对市场价格形成一定支撑，期价下行空间相对有限。目前期价缺乏持续性的上行驱动，期价仍将以区间震荡走势为主，后面密切关注原油价格变动情况。　　　　苯乙烯有望探底回升　　成本端：成本将震荡偏弱，对苯乙烯支撑有限。受宏观压制原油价格总体上维持震荡偏弱走势，但是由于冬季需求的提振预计价格将阶段性偏强；随着下游产能投放，纯苯供需总体偏紧，价格或较成本偏强；乙烯供需偏弱，预计价格在成本的拖累下表现偏弱。　　供应端：开工回升，产能扩大，苯乙烯供应压力将增大。四季度有310万吨产能投放计划，叠加盈利修复开工回升及进口增加，苯乙烯供应压力将明显增加。　　需求端：下游产能扩大，但是“金九银十”旺季过后行业开工预计震荡回落，使得产量增加有限。“金九银十”需求环比回升，但是在当前的宏观悲观和贸易形势不佳的压力下，需求明显弱于去年同期。虽然，下游产能扩大，但是传统旺季过后，开工有回落预期，因此预计对苯乙烯需求增量有限。　　利润：在产能扩张周期，非一体化装置亏损成为常态化，当前盈利400元/吨左右。但是随着供应回升，预计生产将再度步入亏损。　　结论：苯乙烯供需面将由偏紧转为偏宽松，结合成本偏弱，价格将震荡偏弱。但是，11-12月份在成本的推动下，或震荡偏强。预计价格先抑后扬，波动区间7500~9500元/吨。关注装置动态和成本走势。　　　　燃料油紧跟原油走势　　　　近期俄罗斯总统宣布部分军事动员，目前俄军正在对抗乌克兰的反攻，乌克兰已经收复了一些被占的领土。普京警告称，如果西方继续实施他所说的“核讹诈”，莫斯科将动用其庞大武器库的所有力量予以回应。这标志着自2月24日俄乌冲突以来，乌克兰战争局势出现了最大升级。在地缘政治影响扩大的预期下，俄罗斯原油、成品油以及天然气对外出口量可能受到扰动，随着北半球冬季来临，欧洲地区能源市场经受巨大考验。但显而易见的是，近三个月以来受到美联储货币政策影响，原油价格持续走低，而在原油价格持续走低的过程中，由于原油自身供给扰动持续，低估值驱动力也在逐步增强，后市在此价格基础上，我们认为原油依然处于自身低估值以及美联储货币政策的博弈当中，短期可能继续呈宽幅震荡形态运行，但中长期来看，受美元加息周期影响，预计原油价格继续延续下跌走势。　　近期公布新加坡地区燃料油库存数据，表现出超预期累库局面，俄罗斯高硫燃料油依然持续运往亚洲市场，亚洲地区燃料油供需继续维持宽松态势，高硫期货升水延续，高硫裂解价差继续疲软，低硫燃料油方面，近期受中国可能即将出口成品油言论影响，可能会削弱亚洲柴油利润率，从而使得可用的低硫燃料油调和原料供应增加，低硫燃料油继续承压。总的来说，预计低高硫燃料油价格继续紧跟原油波动为主，重点关注相关油品价格波动节奏。

金融界2022-09-30

短线确实存在变数但弱市中“宁可错过、不可做错”

能是期待美联储释放鸽派信号，否则只能有短期反弹。从标普指数期货看，探底回升后再度持续回落，也许反弹结构还可以展开，但预计也就是持续两三天，一日游的可能性也不能排除。受到基本面的制约，这里不可能形成大双底，大幅反弹出现的可能性很低。　　　　大盘高开后上冲，但此后再度回落，部分指数创出新低。从中证1000指数小时图来看，局部形成楔形，后面就两种情况，要么是短线筑底反弹，要么是加速下跌。短线还是有一定悬念，如果美元连续调整，美股出现强于预期的反弹，那么A过节后有望向上突破，出现日线级别反弹，中证1000指数最高可以看至22日高点附近。如果美元小幅调整后再度走强，美股短线小幅反弹后再度破位大跌，那么节后A股就要加速向下了。　　短线还是存在一些变数，最好不要去赌，弱市中还是宁可错过不可做错。个人还是更倾向于向下，周五预计会窄幅波动，涨跌无关紧要，假期静观其变。（文章来源：公众号“黑嘴终结者”）

金融界2022-09-29

大盘高开低走短线悬念仍在

能是期待美联储释放鸽派信号，否则只能有短期反弹。从标普指数期货看，探底回升后再度持续回落，也许反弹结构还可以展开，但预计也就是持续两三天，一日游的可能性也不能排除。受到基本面的制约，这里不可能形成大双底，大幅反弹出现的可能性很低。　　　　大盘高开后上冲，但此后再度回落，部分指数创出新低。从中证1000指数小时图来看，局部形成楔形，后面就两种情况，要么是短线筑底反弹，要么是加速下跌。短线还是有一定悬念，如果美元连续调整，美股出现强于预期的反弹，那么A过节后有望向上突破，出现日线级别反弹，中证1000指数最高可以看至22日高点附近。如果美元小幅调整后再度走强，美股短线小幅反弹后再度破位大跌，那么节后A股就要加速向下了。　　短线还是存在一些变数，最好不要去赌，弱市中还是宁可错过不可做错。个人还是更倾向于向下，周五预计会窄幅波动，涨跌无关紧要，假期静观其变。（来源：公众号“中产投资”）

金融界2022-09-29

ATFX：隔夜美股大涨，中概股和黄金板块带动恒生指数反弹

空头，紫金矿业走势结构类似。如果今日是短期反弹的起点，则未来一周紫金矿业有可能涨至8~8.5港元区间内，对应的国际金价在1700~1750美元之间。　　西方国家激进加息是导致本轮全球股市大回调的主要因素。美联储、欧央行等中央银行加息的主要目的是遏制不断升高的通胀率。逻辑上讲，当西方国家的CPI数据出现拐点之后，股票市场才能迎来宏观面转机。美国8月核心CPI增速从5.9％升高至6.3％，显然拐点尚未出现。　　分析师团队简明观点：短期反弹不改中期空头趋势，恒生指数下方没有明确支撑位，场外观望为宜。　　ATFX风险提示及免责条款:市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

金融界2022-09-29

9.28行情重回底部震荡短期反弹不代表空头反转

行情重回底部震荡短期反弹不代表空头反转

金色财经2022-09-28

ATFX恒指追迹：经济衰退忧虑不减恒指挫逾500点跌幅2.8%

一步下探17151及16501。相反若短期反弹至10和20日均线附近停靠，留意18175及18817两个重要阻力。　　以下是恒生指数日图. 　　▲ATFX供图

金融界2022-09-28

鲍威尔再登场恐酝酿重大风险！若跌破这一水平金价面临暴跌50美元风险

et) 上方方面，Mehta表示，金价短期反弹走势将在下降趋势线阻力(1679美元/盎司)处受到阻碍。金价需要突破这一阻力，以上探近期高点(接近1685美元/盎司)，若攻克这一水平，那么空头下一道防线在1700美元/盎司左右，这也是21日移动均线所在之处。在此之后，黄金多头将瞄准9月14日高点1707美元/盎司。香港时间17:16，现货黄金报1661.61美元/盎司。

tqttier2022-09-23

黄金短线一波急涨！金价刚刚突破1675美元 FXStreet首席分析师最新黄金技术分析

文，对金价技术前景进行分析。尽管金价短期反弹，但Bednarik指出，但金价走势风险依然偏向下行。 Bednarik指出，从技术面来看，日线图显示，金价有下跌的风险。技术指标仍在负面区域内，动能指标缓慢下行，相对强弱指数(RSI)在36附近整固。20日简单移动平均线(SMA)加速下滑至较长期移动均线下方，这些移动均线均高于当前金价水平，反映出普遍的抛售兴趣。 Bednarik补充道，黄金短期前景中性。4小时图显示，技术指标在中线附近没有方向。20周期SMA持平，低于当前金价水平；但较长期移动平均线继续向下移动，远高于当前金价。卖盘兴趣在1680美元/盎司区域附近，看涨突破的机会有限。另一方面，金价1654美元/盎司附近两次见底，若明显跌破该水准，则应会导致更大幅度的下跌。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Bednarik给出金价最新的关键支撑位和阻力位：支撑位：1654.00美元/盎司；1643.90美元/盎司；1631.75美元/盎司阻力位：1680.30美元/盎司； 1692.35美元/盎司；1707.10美元/盎司香港时间09:20，现货黄金报1675.47美元/盎司。

tqttier2022-09-23

亚盘大行情！美元飙升刷新20年新高、人民币又大跌金价重挫15美元失守1660关口

85美元/盎司附近)，可能会限制金价的短期反弹走势不过，即便金价突破上述阻力，除非明确突破看跌通道阻力线(目前接近1711美元/盎司)，否则黄金空头可能仍然无法掌控局势。就短期趋势而言，Panchal预计，金价将进一步走软。

tqttier2022-09-22

比特币经历“黑色星期一” 价格一度暴跌至18300美元以下出现的锤形态标志着“反转”？

机指标也跌至超卖线。保持在其上方会导致短期反弹，但正如在过去看到的那样，价格可能会立即回落。每周动能减弱可能已准备好转向由于今天是一周的第一天，比特币的每周蜡烛目前也是锤形态。在收盘前还有几天的时间，它不太可能保持这种状态。锤头，或真正的烛身，正挂在之前的历史高位阻力之上。仔细放大，可以看到为什么这一举动特别令多头士气低落。任何以杠杆进入的交易者都将在数月的头寸建立后被止损，只剩下那些进入灯芯至17500美元的人仍处于多头头寸。鉴于宏观形势和极端看跌情绪，新低似乎是给定的。然而，每周时间范围内的看跌势头一直在减弱，这是一个看涨信号，与锤形K线步调一致。如果多头能够以绿色关闭每周直方图并在LMACD 上完成看涨交叉，则可能会实现持续反弹。比特币多头有11天的时间来拯救9月K线每月蜡烛只剩下11天，而这是多头为防止BTC进一步抛售而留下的所有时间。尽管当前的蜡烛看起来很难看，但将其与开始有意义反转的过去水平进行比较。 9月收盘的十字星形态可能是支撑形成集群的开始，它告诉市场不会出现新的低点。多头有责任在接下来的11天内表现强劲，以制止每月时间框架上的看跌势头。在过去，直方图变成粉红色是让市场知道多头正在收回对加密货币的控制权的转折点。 BTC需要它可以召集的所有能量随着整体金融市场的急剧下滑，比特币的反弹处于危险之中。事实上，它甚至可能没有触及提到的20500美元阻力位。根据著名的密码分析师woonomics的说法，比特币尚未触底。当他评估比特币过去和现在的表现时，他发现只有52%的硬币在水下。比特币之前的底部分别为61%、67%和57%。他提供的数据表明，如果比特币再次跌至谷底，它不会达到18000美元。为了使比特币摆脱这种困境，整体经济环境必须从当前的崩盘中反弹，以恢复投资者和交易者的信心。然而，由于目前的市场动态呈强劲下降趋势，复苏的可能性不大。

楼喆2022-09-20

24小时热点