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海通国际：给予张家港行增持评级，目标价位6.84元

，本报告对张家港行给出增持评级，认为其目标价位为6.84元，当前股价为4.5元，预期上涨幅度为52.0%。　　张家港行(002839) 　　 Q4 单季度归母利润增速继续维持 25%+，息差保持平稳。张家港行全年营业收入同比增长 4.57%，归母净利润同比增长 29%，其中 Q4 单季度利润增速为 25.8%，继续保持较高的增速。同时张家港行 2022 年 Q4 的息差为 2.25%，和 Q3 保持一致。　　客户群体进一步开拓。张家港行的客户群体也在进一步拓展，2022 年底张家港行贷款客户总数 38.07 万户，较年初增长 11.80万户，增幅 44.92%。其中对公客户突破 1 万户，达到 1.12 万户，增长 0.35 万户，增幅 45.45%；个人贷款客户 36.95 万户，增长 11.45 万户，增幅 44.90%。　　资产质量继续好转。 22Q4 张家港行不良率环比下降 1bp 至0.89%，拨备覆盖率在 521.09%，继续保持 500%以上，张家港行的关注类贷款占比有所好转，从 22Q3 的 1.59%下降至 22 年 Q4的 1.50%。张家港行的资产质量继续保持平稳的节奏。　　投资建议。我们预测 2023-2025 年 EPS 为 0.90、 1.04、 1.18 元，归母净利润增速为 16.06%、 15.04%、 13.93%，原 2023-2024 年EPS 为 0.90、 1.03 元。我们根据 DDM 模型（见表 2）得到合理价值为 6.84 元；根据可比估值法给予公司 2023E PB 估值为 0.95倍（可比公司为 0.58 倍），对应合理价值为 6.41 元。考虑到DDM 模型更能反映公司长期价值，我们目标价为 6.84 元（对应2023 年 PE 7.60 倍，同业公司对应 PE 为 4.97 倍），原目标价为7.00 元，我们维持“优于大市”评级。　　风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券梁凤洁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.54%，其预测2023年度归属净利润为盈利16.8亿，根据现价换算的预测PE为5.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为6.34。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，张家港行（002839）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-05

海通国际：给予中原证券中性评级，目标价位4.49元

，本报告对中原证券给出中性评级，认为其目标价位为4.49元，当前股价为3.84元，预期上涨幅度为16.93%。　　中原证券(601375) 　　投资要点：深耕河南本土市场，入围首批“白名单”券商，公司与顶尖机构合作等重大机遇，大力推进公司主要业务条线的上档升级、空间布局的进一步优化。目标价 4.49 元，维持“中性”评级。　　【事件】中原证券发布 2022 年年度业绩： 2022 年全年实现营业收入 18.8 亿元，同比-57.5%；归母净利润 1.1 亿元，同比-79.2%；对应EPS 0.02元， ROE 0.8%。第四季度实现营业收入4.3亿元，同比-54.2%。归母净利润 426 万元，同比-74.1%。公司业绩降幅远高于行业平均，主要原因为自营投资及大宗商品销售收入大幅减少。　　通过数字化支撑赋能和管理驱动引导，加速公司智能财富管理升级。 2022 年公司经纪业务收入 6.3 亿元，同比-25.3%，占营业收入比重 33.6%。全市场日均股基交易额 10030 亿元，同比-9.3%。公司代销金融产品收入 0.23 亿元，同比-64.9%，占经纪业务收入 3.6%，代销金融产品规模 110 亿元，同比-10.0%。公司两融余额 68 亿元，较年初-15%，市场份额 0.44%，基本持平，全市场两融余额 15404 亿元，较年初-16%。公司证券经纪业务完成 56 个智能客户运营场景上线，首次实现客户全生命周期运营，构建数字化营销网络，公司“财升宝”APP 的 DAU 和MAU 等 4 大互联网运营指标综合排名稳居券商第 24 名。打造丰富的代销金融产品线，与业内 44 家基金公司建立了合作关系。　　投行业务承压，无 IPO 储备恐未来受限。 2022 年公司投行业务收入 2.7 亿元，同比-57.9%。股权业务承销规模同比-62.3%，债券业务承销规模同比-32.4%。股权主承销规模 42.9 亿元，排名第 40；其中 IPO 3 家，募资规模 24 亿元；再融资 3 家，承销规模 19 亿元。债券主承销规模 50 亿元，排名第 78，均为公司债。据 wind 统计，截止目前，公司没有存量 IPO 项目。　　资管业务收入增长，产品体系不断完善。 2022 年中原证券资管业务收入 0.5 亿元，同比+25.6%。资产管理规模 38 亿元，同比+2.5%。 2022 年，公司资产管理业务探索投研一体化的工作模式，建立固收、权益和 FOF 三个投研团队，围绕市场环境变化和客户需求持续丰富产品线，完成大集合产品公募化改造，推出“智远系列”指数增强类产品，逐步补足基础产品体系。　　受市场行情拖累，公司投资收益下降。 2022 年公司投资收益（含公允价值） 5.4 亿元，同比-47.6%；第四季度投资收益（含公允价值） 1.1 亿元，同比-49.0%。　　【投资建议】我们预计公司 2023E-2025E 年每股净利润分别为0.11/0.11/0.13 元，每股净资产分别为 2.99/3.14/3.29 元。考虑到公司数字化转型成效显现，投行业务不断向省外拓展，多项业务具备增长潜力。我们给予其略高于行业平均估值水平，给予2023 年 1.5x P/B，对应目标价 4.49 元，维持“中性”评级。　　风险提示：交易量不稳定，权益市场波动加剧致投资收益持续下滑/上升。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券孙婷研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为34.14%，其预测2023年度归属净利润为亏损2300万。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为4.34。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中原证券（601375）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-05

海通国际：给予安迪苏增持评级，目标价位10.64元

》，本报告对安迪苏给出增持评级，认为其目标价位为10.64元，当前股价为9.1元，预期上涨幅度为16.92%。　　安迪苏(600299) 　　安迪苏公布 2022 年年度报告。 2022 年公司实现营业收入145.29 亿元，同比上升 12.90%；实现归母净利润 12.47 亿元，同比下降 15.29%。　　2022 年收入增长主要系南京液体蛋氨酸工厂二期项目顺利投产，以及特种产品业务持续增长，利润下降主要系受原材料价格、能源价格上涨影响。 1）分产品营业收入来看，功能性产品、特种产品、其他产品 2022 年营业收入同比分别增长 14%、5%、 38%至 103.37、 33.22、 8.70 亿元； 2）分产品毛利率来看，功能性产品、特种产品、其他产品 2022 年毛利率同比分别减少 7、 2、 15 个百分点至 23%、 47%、 5%； 3）销售、管理（含研发）、财务费用率 2022 年同比变化-1.29pct、 -0.19pct、1.04pct 至 8.01%、 4.82%、 1.17%，合计三项费用率下降 0.44pct至 14.00%。　　公司新投产产能丰富，增强竞争实力与市场领先地位。 1）蛋氨酸业务方面， 2022 年 9 月 15 日，新增 18 万吨产能的南京液体蛋氨酸工厂二期项目（ BANC2）成功开车并爬坡顺利。截至2022 年末，南京生产平台的总产能已达到 35 万吨，成为全球规模最大，最具成本竞争力的液体蛋氨酸生产平台之一。 2）安迪苏与恺勒司成立的合资公司恺迪苏，为中国和东南亚的水产养殖业开发创新斐康蛋白，促使安迪苏进入具有较大发展潜力的替代蛋白新领域。恺迪苏重庆工厂是全球首个斐康®创新蛋白产品规模化生产单元项目，项目建设已于 2022 年底前完成。　　创新型产品与外部并购支持特种产品板块持续高增长。公司积极探索创新性产品，开发特种产品业务，作为公司第二支柱。安迪苏于 2022 年 12 月宣布签署收购 Nor-Feed，加快实施特种产品增长战略，尤其对于采用独特差异化的技术，以经济安全且可持续的方式提供解决方案方面有着重要促进作用。该收购已于 2023 年 2 月 23 日完成，这一新产品系列带来的协同效益将在 2023 年及以后逐渐展现。整合后的纽蔼迪和 FRAmelco 在产品组合、动物品类以及目标市场等各方面均与公司具有互补性，市场、产品和运营方面的协同效应随之发展。　　盈利预测与投资评级。由于蛋氨酸价格下滑我们下调公司业绩。我们预计 2023-2025 年公司 EPS 分别为 0.56（ -22%）、 0.62（ -18%）、 0.69 元（新增）。参考同行业可比公司估值，我们给予 2023 年 19 倍 PE，对应目标价为 10.64 元（上次目标价12.60 元，基于 21 年 21 倍 PE， -16%），维持“优于大市”评级。　　风险提示。在建产能投放进度不达预期，蛋氨酸、维生素等产品价格波动、原材料价格波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券谢楠研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.63%，其预测2023年度归属净利润为盈利14.61亿，根据现价换算的预测PE为16.55。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安迪苏（600299）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-05

银价隔夜暴涨、突破首个看涨目标！白银日内交易分析：银价料再大涨近2%

写道，银价昨日大幅上扬、突破我们等待的目标价位24.50美元/盎司，目前触及25.00美元/盎司关口，这为银价在较长期内进一步上升打开道路。如图所示，银价在看涨通道内波动，下一看涨目标位于25.50美元/盎司区域。 (现货白银4小时图来源：Economies.com) Economies.com称，因此，依然预测银价将在未来一段时间内呈看涨趋势情景，不过，由于随机指标传递负面信号，银价可能出现一些暂时性的横向波动。等待随机指标获得正面动能，从而帮助推动银价触及上述目标。需要意识到的是，银价保持在24.50美元/盎司上方对于继续看涨走势相当重要；一旦跌破这一水平，这将推动银价测试23.95美元/盎司区域，然后重新尝试反弹。 Economies.com预计，今日银价交投将位于支撑位24.70美元/盎司以及阻力位25.50美元/盎司之间。 Economies.com称，今日对于白银价格的预期趋势为看涨。香港时间14:25，现货白银报25.02美元/盎司。

晴天云2023-04-05

东方证券：给予安科瑞买入评级，目标价位43.18元

》，本报告对安科瑞给出买入评级，认为其目标价位为43.18元，当前股价为38.0元，预期上涨幅度为13.63%。　　安科瑞(300286) 　　核心观点　　事件：公司发布 2022 年年报，全年实现营业收入 10.19 亿元（ +0.16%）；实现归母净利润 1.71 亿元（ +0.32%）；实现扣非归母净利润 1.55 亿元（ -0.80%）。同时，公司发布 2023 年一季度业绩预告， 2023Q1 预计实现归母净利润 0.38-0.46 亿元，同比增长 20%-45%。　　22 年经营保持稳健， 23Q1 业绩快速恢复。公司 22 年全年收入业绩保持稳健，22Q4 单季度受到疫情影响下滑较为严重，单季度实现营业收入 2.46 亿元（ -11.53%），实现归母净利润 0.32 亿元（ -6.2%）。分产品线看，消防及用电安全产品及系统因多地无法验收与施工， 22 年收入较上年同比下降 40.51%，其他产品保持平稳。分地区看，受到 22H1 疫情管控影响，公司在华东地区的业务下滑明显，收入较上年同比下降 12.31%；华中、华南、西北等区域仍取得了较好增长；公司在海外市场发展势头显著，收入同比增长 330.36%。 23Q1 由于疫情管控放开，公司在各地的业务拓展得以顺利开展，业绩得到快速恢复。随着经济环境的好转，公司的现存项目将在未来逐步顺利落地，有望继续延续快速恢复趋势。　　毛利率小幅改善，费用率有所上升。受益于公司产品转型升级，软件收入占比提升， 2022 年整体毛利率达到 46.15%，较上年增长 0.43pct。费用率方面有小幅提升，销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为 13.50%/6.58%/11.89%，较上年变化+1.56/-0.72/+0.83pct。　　产品升级稳步推进，电力市场化趋势推动微电网行业加速发展。公司目前已完成产品从 EMS 1.0（ 23 个子系统模块）到 EMS 2.0 阶段的升级，实现了平台化，打破信息孤岛，公司将持续投入 EMS 3.0 产品的研发，目前已完成产品架构，未来将真正实现源网荷储充一体化柔性控制。自 22 年底起，河南、山东、江西、上海等省市陆续出台新政完善分时电价政策，进一步拉大峰谷电价差。国家发改委也发布新政鼓励 10 千伏及以上的工商业用户直接参与电力市场，逐步缩小代理购电用户范围，推进电力市场发展进程。电力市场化的趋势将使得企业对于能效管理、电力数据分析管理、电力市场交易工具等需求提升，促进企业微电网行业的加速发展　　盈利预测与投资建议　　根据 22 年年报下调公司营业收入，上调公司期间费用，调整 23、 24 年的每股收益预测为 1.27、 1.72 元（前值为 1.48、 1.98 元），新增 25 年每股收益预测为 2.26元。参考可比公司 23 年 34 倍市盈率，目标价 43.18 元，维持买入评级。　　风险提示　　毛利率下降风险；应收账款规模增加风险；其他收益不及预期风险；市场竞争加剧风险；市场渗透率不及预期风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券何亚轩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.42%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.02亿，根据现价换算的预测PE为26.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为47.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安科瑞（300286）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-05

瑞银：将唯品会目标价上调至18美元维持买入评级

　　瑞银将对唯品会的目标价从17.5美元上调至18美元，并维持对该股的买入评级。　　分析师在研究报告中告诉投资者，继续看到消费复苏，尤其是在服装类别；并且不太担心唯品会平台上的供应不足，因为商家的去库存压力可能较小，该公司仍然看到市场上有足够的库存。

金融界2023-04-05

杰富瑞：将礼来（LLY.N）目标价上调至310美元维持持有评级

验的中期数据后，杰富瑞将该公司对礼来的目标价从290美元上调至310美元，并维持对该股的持有评级。　　该公司表示，虽然该数据显示remternetug清除淀粉样蛋白的速度似乎比实验性药物donanemab更快，但目前还不清楚这将如何转化为临床疗效，该行补充说，对礼来的阿尔茨海默症药物的看法仍然是“喜忧参半的”。

金融界2023-04-05

奥本海默：对沃尔玛评级为跑赢大市目标价160美元

默的首选股票之一，对其评级为跑赢大市，目标价为160美元。

金融界2023-04-05

瑞杰：将美国联合航空目标价上调至64美元维持跑赢大市评级

anthi Syth将对美国联合航空的目标价从55美元上调至64美元，并维持对该股的跑赢大市评级。　　该分析师在一份研究报告中告诉投资者，由于美联航对大型企业和国际旅行的敞口较大，其2023年的收入可能会好于大多数美国同行，此外，其独特的成本优势包括宽体机队恢复进一步稳定了运营、国际航线运力增长以及较低的区域成本逆风。

金融界2023-04-05

大和：将百度目标价上调至215美元维持买入评级

智能进行了两周的测试后，大和将对百度的目标价从200美元上调至215美元，并维持对该股的买入评级。　　该行表示，在对ERNIE Bot、GPT-4和ChatGPT进行了比较测试后，其观点是ERNIE Bot的排名低于GPT-4，但与ChatGPT相当，还认为ERNIE Bot产生的中文输出较其他两个更好。分析师称，这种表现令人鼓舞，超过了我们的预期。

金融界2023-04-05

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