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关于全球金融治理的若干思考——中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上的主题演讲（全文）
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改善。二是跨境支付需要协调不同的法律和监管框架、更多的利益相关者，国际合作有待加强。对此，G20等国际组织高度关注，专门制定了改善跨境支付的路线图。三是地缘政治博弈加剧，传统跨境支付基础设施容易被政治化、武器化，作为单边制裁工具使用，破坏国际经济金融秩序。在这种背景下，全球希望改善跨境支付体系的呼声不断高涨，新兴支付基础设施和结算方式不断涌现，推动全球跨境支付体系朝着更加高效、安全、包容、多元的方向发展。这一趋势未来会持续增强。一是跨境支付体系向多元化发展。币种方面，越来越多的国家和地区使用本币结算，促进更多货币的国际化使用，单一主权货币主导跨境支付的局面正逐步改变。渠道方面，除传统的代理行模式外，新兴跨境支付系统、区域性多边支付系统等陆续出现，结算渠道更加多样，跨境支付效率进一步提升。经过十余年的建设与发展，中国已初步建成多渠道、广覆盖的人民币跨境支付清算网络。二是支付系统和生态的互操作性不断提升。更多国家和地区延长支付系统运行时间、采用国际通用报文、推进快速支付系统互联互通，提高跨境支付的效率、降低交易成本。以亚洲为代表的国家和地区通过二维码支付互联互通，大幅提高了零售支付生态的互操作性，极大便利了居民跨境支付。三是新兴技术在跨境支付领域加速应用。区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了“支付即结算”，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时对金融监管也提出了巨大的挑战。智能合约、去中心化金融等技术也将持续推动跨境支付体系的演进和发展。第三个问题，关于全球金融稳定体系。 2008年金融危机前，国际社会主要依赖以IMF为主的全球金融安全网进行事中事后救助。危机之后，进一步强化了金融监管规则等事前防范机制。一方面，多层次的金融安全网持续完善。在去年3月的博鳌亚洲论坛上，我就加强金融安全网建设作了演讲。在全球层面，近年来，IMF不断增强危机救助能力，强化政策监督职能，扩大政策监督范围。在区域层面，欧洲稳定基金、拉美储备基金、亚洲清迈倡议、阿拉伯货币基金等相继建立，成为相关地区金融稳定的重要支撑。在双边层面，美联储、欧央行等主要发达经济体央行通过货币互换机制，在危机时期向市场注入流动性。新兴市场本币互换合作也在稳步推进。目前人民银行与30多个国家和地区央行或货币当局签订双边本币互换协议，成为全球金融安全网的重要组成部分。另一方面，基于监管规则的危机防范体系不断完善。金融危机后，国际社会对全球金融监管体系进行了一系列重大改革，包括发布《巴塞尔协议III》，增强银行机构的稳健性、强化对系统重要性金融机构的监管等。中国一直积极参与国际金融监管标准的制定与实施，是少数全面实施《巴塞尔协议III》的经济体之一；已建立系统重要性金融机构监管框架，中国系统重要性银行总损失吸收能力已全部达标；建立了存款保险制度，能为99%以上的存款人提供全额保障；出台并全面实施资管新规，影子银行风险大幅压降。当前，全球金融稳定体系正面临一些新的挑战。第一，监管框架仍然碎片化，甚至出现“竞争性逐底”的倾向。近来，《巴塞尔协议III》等国际监管规则的执行受成员国国内政治因素影响出现摆动，可能会带来监管套利，削弱全球金融稳定体系。国际社会应积极落实已议定的监管改革措施，防范监管套利和风险跨境传导。第二，数字金融等一些新兴领域监管不足。比如，对于快速扩张的加密资产市场和气候风险相关的监管框架，全球监管协调不足，监管的取向大幅摆动并受政治的驱动太强；人工智能在金融领域的应用，缺乏统一监管标准。全球需要加强监管协同，补齐监管短板。第三，对非银行中介机构的监管仍然薄弱。过去20年，非银行中介机构在全球融资中的比重大幅上升。这类融资稳定性较弱，透明度较低，杠杆水平不断上升，监管有待加强。我们认为，以强有力的国际货币基金组织为核心，构建多元、高效的全球金融安全网，维护全球金融监管规则的一致性和权威性，是危机防范与化解的关键路径，也是应该继续坚持的方向。第四个问题，关于国际金融组织治理。二战后，国际社会从IMF和世界银行起步，逐步建立了多层次、多维度的国际金融组织体系，覆盖了国际政策协调、金融监管规则制定、多边开发机构等领域，成为开展国际金融治理的主要制度性平台，对于促进全球经济和贸易增长、维护全球金融稳定发挥着重要作用。随着全球经济格局变化，IMF、世界银行等主要国际金融组织和一些区域性金融组织的份额和投票权长期缺乏实质性调整，新兴市场和发展中国家的占比明显低于在全球经济中的实际地位。国际社会还应关注，个别成员国奉行单边主义的政策取向，干预和影响了国际金融组织的治理和运作。国际金融组织需要与时俱进推进治理改革，动态反映成员国在全球经济中的相对地位，提高新兴市场和发展中国家的话语权和代表性，维护和践行真正的多边主义，提升治理效率。在诸多国际金融组织中，IMF处于核心地位，在全球经济金融治理中发挥着重要作用。IMF是以份额为基础的国际金融组织。份额规模决定了IMF的危机救助能力，份额占比决定了成员国在基金组织的投票权和获取融资的规模。当前IMF的份额占比没有能反映成员国在全球经济中的相对地位。按照已达成的共识，尽快推动份额占比调整，是IMF完善治理、提升自身合法性、代表性的关键。当前，全球经济面临高度不确定性。在完善治理结构的同时，主要国际金融组织应进一步强化经济监督职能，客观评估全球和各国面临的风险，积极引导各国坚定支持经济全球化和多边贸易体系。加强对各国的政策引导，强化宏观经济政策协调，维护国际金融体系稳定。各位来宾：完善全球金融治理，需要各方加强对话与合作。我们将坚持走改革开放之路、多边主义之路，积极发挥建设性作用，为构建更加公平、公正、包容、有韧性的全球金融治理体系贡献力量。最后，预祝本届陆家嘴论坛圆满成功，谢谢大家！
金融界15分钟前
潘功胜、李云泽、吴清重磅发声！重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，上市是起点不是终点、融资是工具不是目的
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经济体之一，已建立系统重要性金融机构的监管框架。中国系统重要性银行总损失吸收能力已全部达标，建立了存款保险制度，为99%以上的存款人提供全额保障。潘功胜：对非银行中介机构的监管有待加强央行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示，对非银行中介机构的监管依然较弱，非银行中介机构在全球融资中的比重大幅上升，这类融资的稳定性较弱，透明度较低，杠杆水平不断上升，监管有待加强。潘功胜：人工智能在金融领域的应用缺乏统一标准央行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示，人工智能在金融领域的应用缺乏统一标准，全球需要加强监管。【金融监管总局】李云泽：开放合作是中国金融改革发展的强大动力金融监管总局局长李云泽在2025陆家嘴论坛上表示，开放合作是金融发展的时代主题，当今世界“你中有我，我中有你”的格局更加凸显，只有开放合作才能带来全球经济金融共同发展，开放合作是中国金融改革发展的强大动力。李云泽：预计2035年60岁以上人口将突破4个亿银发经济的规模有望达到30万亿元。金融监管总局局长李云泽今日在陆家嘴论坛上表示，银发经济方兴未艾，养老金融大有可为。中国老龄化进程加快，预计2035年60岁以上人口将突破4个亿，银发经济的规模有望达到30万亿元。李云泽：正在大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等试点金融监管总局局长李云泽在2025陆家嘴论坛上表示，当前中国在科技前沿领域不断突破，航空航天、量子科技、人工智能等创新成果层出不穷，成为全球最活跃的创新高地之一。近年来，一些国际投资机构投资中国科创企业获得丰厚回报，越来越多的投资者日益看好中国科技发展潜力。金融监管总局正在大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等相关试点，不断探索科技金融发展的新路径。李云泽：将和上海市政府联合发布支持上海国际金融中心建设的行动方案今日在2025陆家嘴论坛上，国家金融监管总局局长李云泽表示，近年来，上海国际金融中心建设取得一系列新进展新突破，论坛期间，金融监管组将和上海市政府联合发布支持上海国际金融中心建设的行动方案，推出一系列部署举措，包括鼓励上海在科技金融跨境金融的领域开展创新试点，支持符合条件的全国性银行在沪设立金融资产投资公司，提升上海国际再保险航运保险承保能力和全球服务水平的。【证监会】吴清：推动科技创新和产业创新融合发展需要更好发挥资本市场的枢纽功能中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，推动科技创新和产业创新融合发展，需要更好发挥资本市场的枢纽功能。吴清：加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，中国证券监督管理委员会主席吴清在开幕式上表示，近期将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，包括发布QFII优化方案，进一步优化准入管理投资运作等，将更多的产品纳入外资交易范围，尽快将QFII可交易期货期权品种总数扩展到100个。中国证监会将推出进一步深化改革的“1+6”政策措施新设科创成长层中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上宣布，将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，着力打造更具吸引力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵。更好发挥科创板“试验田”作用，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。吴清：创业板正式启用第三套标准，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。将继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的1+6政策措施，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。吴清：上市是起点不是终点融资是工具不是目的中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，上市是起点不是终点，融资是工具不是目的，证监会将坚持目标导向、问题导向，不断完善上市公司全链条的监管制度安排。吴清：严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，坚决防止“浑水摸鱼”，切实保护好中小投资者合法权益中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，证监会将依法从严监管，严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，坚决防止“浑水摸鱼”，切实保护好中小投资者合法权益。吴清：推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，证监会将抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性和灵活度，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。吴清：更大力度培育壮大耐心资本、长期资本中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，更大力度培育壮大耐心资本、长期资本，聚焦私募基金“募投管退”各环节卡点堵点，精准发力、畅通循环。积极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，拓宽资金来源。吴清：支持用好浦东新区法规立法授权开展资本市场制度探索中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，证监会将进一步提升协作合力，充分发挥上海作为改革开放高地的优势，推动更多先行先试举措在沪落地，支持用好浦东新区法规立法授权开展资本市场制度探索，助力上海国际金融中心能级提升。
金融界25分钟前
加密货币行业重大里程碑！美国参议院通过稳定币法案，重构跨境支付新范式？
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美元挂钩的加密货币代币（即稳定币）建立监管框架。这对于加密货币行业而言具有重要的里程碑意义。这项被称为《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act）的法案得到了两党的支持，几名民主党人加入了大多数共和党人的行列，支持拟议的联邦法规。该法案以68票赞成、30票反对的结果获得通过。这标志着重要的加密货币立法首次在参议院获得通过。这项法案将提交给美国众议院进行审议。如果众议院通过该法案，那么它将被送交美国总统特朗普签署，只有经总统签署后该法案才能正式生效。此前，香港《稳定币条例》已正式成为法例，将于2025年8月1日正式生效。另外，香港财政司司长陈茂波日前出席2025财新夏季峰会致词表示，本月将会发表第二份有关数字资产在港发展的政策宣言，内容围绕金融服务与创新结合、拓展数字资产应用场景等。另外，陈茂波近日撰文表示，随着数字资产市场的蓬勃发展，市场对稳定币的需求料将进一步增加。在《稳定币条例》生效后，香港金管局将尽快处理收到的牌照申请，以便合资格的申请人开展其业务。蚂蚁集团副总裁、蚂蚁数科区块链业务总裁边卓群近日在SNEC上海光伏展览会上透露，蚂蚁数科已启动申请香港稳定币牌照，目前已跟监管进行过多轮沟通。据悉，蚂蚁数科今年已经将香港列为全球总部，并且已经在香港完成监管沙箱的先行先试。当日，蚂蚁数科与协鑫能科共同宣布成立新公司“蚂蚁鑫能” 。此外，沃尔玛、亚马逊等跨国巨头近期已开始探索在美国发行自有稳定币的可能性。在线旅游巨头Expedia和其他大型企业，包括航空公司，同样在讨论发行稳定币的计划天风证券研报称，稳定币正从加密资产的“连接器”升级为全球支付新基建，合规化浪潮下增量资金与场景有望快速跃升。预计2025年2月全球稳定币供应量达2140亿美元，链上活跃地址超3000万。稳定币规模指数级增长，重构跨境支付新范式，应用场景多元化，包括跨境支付、企业薪资支付、美债抵押结算等。同时，政策催化助力稳定币发展，美港监管破局打开增量天花板。市场空间方面，花旗预测2030年稳定币规模达1.6-3.7万亿美元。中信证券研报表示，稳定币产业方兴未艾，是链接数字资产和现实世界的桥梁。随着全球范围内各地监管政策的落地，行业有望实现合规发展。未来应用层有望在广度和深度上不断延伸，为稳定币需求提供支撑。建议关注：1）明确提出申请，获批确定性高的稳定币发行商。2）长期看应用场景决定未来空间，聚焦可能构成发行及应用生态闭环的相关标的及产业参与方。中航证券认为，稳定币在RWA架构中的作用，主要包括稳定计价、增强流动性、连接DeFi、优化合规、吸引机构资金等。稳定币正在加速迈入全球主流金融市场体系，其市场价值及商业模式已经得到全球主流资本市场认可。建议重点关注区块链+金融科技、新能源+RWA、跨境支付三大成长主线。
金融界2小时前
加密行业和特朗普的里程碑式胜利！美国参议院通过稳定币法案
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晚间以68比30的投票结果通过《稳定币监管框架法案》(GENIUS Act)，为与美元挂钩的加密货币稳定币建立监管制度。这一具有分水岭意义的立法标志着数字资产行业首次获得联邦层面的法律规范。这项获得两党支持的法案由多数共和党人推动，多名民主党议员选择跨党派支持。投票结果标志着严重分裂的参议院出现了罕见的两党合作时刻。目前法案将交由共和党控制的众议院审议，通过后方能呈送特朗普总统签署。与特朗普有关的稳定币的市值已经达到20亿美元。前白宫国家经济委员会副主任、美亚博律师事务所合伙人安德鲁·奥梅姆指出：“这是加密行业发展的重大转折点，该法案首次为快速增长的数字金融产品——稳定币建立了监管框架，填补了十余年的法律空白。” 作为锚定美元(通常维持1：1兑换)的特殊加密资产，稳定币近年来交易量激增，主要被用于加密市场资金流转。支持者认为其即时支付特性可能重塑传统金融体系。美国众议院一直在推进自己的立法，包括一项更全面的措施，以规范更广泛的加密货币市场。众议院议员现在必须决定是接受参议院的法案，还是协商达成一项妥协措施。历经多年筹备的稳定币投票，是加密货币行业迄今为止对其投入数亿美元、旨在选举一个对加密货币友好的国会所取得的最切实回报。加密货币巨头们凭借美国历史上资金最雄厚的企业政治行动委员会联盟，为去年的选举注入巨额资金，他们也对2026年中期选举制定了类似的计划。与美元挂钩的稳定币必须持有与美元等额的短期政府债券或类似产品，并接受州或联邦监管机构的监管。行业支持者希望该法案能够使稳定币成为一种主流支付方式。零售商签署该法案是希望稳定币能够提供一种比信用卡和支票等传统银行产品更便宜、更快捷的交易处理方式。银行——尤其是规模较小的银行——已发出警告，称存款可能减少，信贷渠道也可能减少。大型银行正在考虑发行自己的稳定币，通过储备金利息赚取利润。稳定币已经成为一项利润丰厚的业务，主要发行商Tether Holdings SA从其储备中赚取了数十亿美元的利润。如果该法案成为法律，科技公司和其他大型非金融企业也可能发行自己的稳定币，这可能会颠覆长期以来金融与商业分离的局面。参议院银行委员会主席、南卡罗来纳州共和党人蒂姆·斯科特(Tim Scott)周二在一份声明中表示，该法案“为一直被不确定性笼罩的行业带来了清晰的前景”。包括特朗普和财政部长贝森特(Scott Bessent)在内的支持者都大力推崇与美元挂钩的稳定币，称其有可能增加全球对美元和美国债务的需求。田纳西州共和党参议员比尔·哈格蒂(Bill Hagerty)是该法案的主要发起人，他表示已与特朗普进行了交谈，并期待“尽快”将法案送到特朗普的办公桌上。哈格蒂表示，他希望众议院“尽快”通过该法案。一位众议院共和党助手告诉彭博社，稳定币法案和市场结构法案对于构建全面持久的数字资产框架至关重要，他们将继续与同事合作，争取这两项法案的通过。北卡罗来纳州参议员、银行委员会资深共和党成员汤姆·蒂利斯(Thom Tillis)警告众议院不要修改参议院的法案。他说道：“如果众议院修改后将其退回，该法案将胎死腹中。”他并预测民主党将阻止修改。
tqttier3小时前
摩根大通推出类稳定币代币JPMD 进一步布局加密货币领域
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》进行投票，该立法将为这类代币引入正式监管框架。在其他地区，欧盟通过《加密资产市场法规》（MiCA）对稳定币进行监管，英国也已公布加密行业监管计划。英国金融行为监管局（FCA）目前正在就要求稳定币发行方确保代币与指定资产保持价值挂钩的提案征求意见。摩根大通数字资产部门负责人称，该行选择 Coinbase 作为区块链合作伙伴，因为这家加密交易所已是其长期客户，且在加密领域处于领先地位。马莱拉补充道，JPMD 已获得 “大型机构参与者的初步兴趣，这些机构希望从知名金融机构获得更原生的链上现金解决方案”。在摩根大通周一公开 “JPMD” 商标申请后，市场对其新加密产品的猜测持续升温。该商标涵盖了 JPMD 品牌下的广泛加密服务，包括数字资产的交易、兑换、转账和支付服务。多家加密媒体此前曾猜测该行是否将推出自有稳定币，但摩根大通表示，尽管其代币可能与稳定币存在某些相似性，但本质上是不同类型的产品。
金融界4小时前
Circle股价飙升近5倍，CEO称稳定币“iPhone时刻”即将来临，GENIUS法案投票在即
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进行年度审计。法案旨在为稳定币提供清晰监管框架，增强市场信心。X用户@xiaomucrypto发帖称：“共和党占多数，GENIUS法案通过概率极高。”法案若获参议院通过，将送至众议院审议，可能需数周至数月完成立法流程。值得注意的是，《CCCA》（信用卡竞争法案）修正案未纳入GENIUS法案，显示监管重点集中于稳定币而非信用卡网络竞争。参议员Bill Hagerty表示：“GENIUS法案将推动支付系统现代化，确保美元在全球的主导地位。” USDC与全球稳定币市场 Circle发行的USDC是全球第二大稳定币，市值约616亿美元，占稳定币市场27%-29%，仅次于Tether的USDT（67%，约1600亿美元）。根据CoinMarketCap数据，全球agenda 全球稳定币总市值达2480亿美元，USDC增长36%（2025年），远超USDT的5%。Circle的2024年收入17亿美元，99%来自USDC储备的美国国债利息。Citi预测稳定币市场到2030年或达1.6万亿美元，Circle的合规优势使其在机构采用中占据领先地位。以下为USDC与USDT市场对比（截至6月16日）：稳定币市值（亿美元）市场份额年增长率 USDC（Circle） 616 27% 36% USDT（Tether） 1600 67% 5% Deutsche Bank报告称：“USDC的合规性和透明度使其成为主流金融的首选。” 编辑总结 Circle的IPO以来股价飙升近5倍，市值突破256亿美元，反映了市场对USDC稳定币潜力的强烈预期。Jeremy Allaire的“iPhone时刻”言论和GENIUS法案的监管进展进一步点燃了投资者热情。然而，Circle收入高度依赖国债利息（2024年占99%），未来利率波动可能带来风险。GENIUS法案的潜在通过将为USDC提供合规保障，但立法流程仍需时日。投资者应关注Circle的多元化收入战略（如Payments Network）及稳定币市场竞争格局，同时警惕短期投机热潮可能导致的波动。 2025年相关大事件 6月16日：Circle股价收涨13.1%至151美元，市值超256亿美元，接近IPO发行价31美元的5倍。 6月5日：Circle在纽交所上市，发行3400万股，募资11亿美元，首日股价涨168.48%。 5月21日：美国参议院通过GENIUS法案程序性投票，要求美元稳定币全额支持并强制审计。 4月1日：Circle提交IPO招股书，计划募资6.24亿美元，估值约60亿美元。 2月26日：Circle推出Payments Network，支持USDC实时跨境结算，交易量超25万亿美元。国际专家点评 Jeremy Allaire，Circle首席执行官，6月14日：“稳定币的‘iPhone时刻’即将到来，可编程数字美元将重塑全球金融。” 来源：X帖子 Sam Broner，a16z合伙人，6月14日：“稳定币降低金融科技成本，货币的可编程性将推动市场变革。” 来源：X帖子 Bill Hagerty，美国参议员，6月4日：“GENIUS法案将确保美元稳定币的全球主导地位，保护消费者。” 来源：CoinDesk Michael Ashley Schulman，Running Point Capital首席投资官，6月2日：“Circle的IPO热潮反映了稳定币的全球支付潜力，而非短期迷因币炒作。” 来源：Reuters Heath Tarbert，Circle总裁，6月5日：“上市是我们成为互联网金融系统核心的里程碑。” 来源：Yahoo Finance 来源：今日美股网
今日美股网11小时前
Circle IPO飙涨380%：USDC发行商引领稳定币热潮
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通过GENIUS法案，为稳定币提供全面监管框架，要求发行商获得联邦或州级许可，发行量超100亿美元需接受联邦监管。此法案获得特朗普政府支持，预计夏季前通过众议院。Circle因其合规优势（2015年首获纽约BitLicense）有望受益。总统加密顾问戴维·萨克斯表示：“GENIUS法案将以压倒性两党支持通过，为稳定币融入主流金融铺平道路。”市场预计，法案通过将推动稳定币市场规模2025年突破5000亿美元，Circle的USDC有望在欧盟MiCA法规下取代非合规稳定币，成为欧洲主导稳定币。稳定币市场竞争对比 Circle的USDC在稳定币市场面临激烈竞争，以下为主要发行商对比：发行商稳定币市场份额流通量（亿美元） 2024年收入（亿美元）监管合规 Circle USDC 27% 600 16.8 纽约BitLicense，月度审计 Tether USDT 67% 1500 未公开部分合规，监管争议 PayPal PYUSD 1% 20 未公开美国合规 Ripple RLUSD <1%<> 5 未公开部分合规 Circle凭借合规优势与交易量（5月占58%）领先，但Tether市场份额占优。编辑总结 Circle的IPO成功与股价暴涨反映了市场对稳定币潜力的乐观预期，其合规战略与GENIUS法案的推进为其全球化扩张提供了坚实基础。然而，高估值与利率敏感的商业模式带来风险，投资者需关注其产品多元化进展与监管变化。稳定币市场正成为金融科技与传统金融的交汇点，Circle的未来表现将取决于其能否在竞争中巩固技术与合规优势。 2025年相关大事件 6月12日：Circle首席执行官杰里米·阿莱尔在纽约加密峰会表示，USDC将成为全球支付核心基础设施，提振股价单日上涨13%至151.14美元。 6月6日：Circle纽交所上市首日股价飙升168%至83.23美元，创2025年最大IPO涨幅，募资10.5亿美元。 5月27日：Circle宣布IPO计划，拟以24-26美元/股发行2400万股，目标估值60亿美元，ARK Investment认购1.5亿美元。 5月21日：美国参议院通过GENIUS法案，为稳定币提供监管框架，Circle因合规优势受市场青睐。国际投行及专家点评 6月17日，伯恩斯坦分析师高塔姆·丘加尼表示：“GENIUS法案将重塑区块链潜力，Circle的USDC有望成为全球支付核心，股价仍有50%上涨空间。”（来源：伯恩斯坦研究报告） 6月12日，摩根大通分析师肯尼斯·沃辛顿表示：“Circle的IPO成功显示稳定币市场进入主流，其与Coinbase的合作将推动USDC交易量增长。”（来源：摩根大通加密市场分析） 6月10日，高盛分析师亚历山大·布兰肯表示：“Circle的高估值需通过多元化收入来源支撑，建议关注其支付网络扩张进展。”（来源：高盛金融科技报告） 6月9日，花旗分析师彼得·克里斯蒂安森表示：“Circle的合规优势使其在欧盟MiCA法规下具领先地位，但需警惕Tether的市场竞争。”（来源：花旗加密行业周报） 6月6日，瑞银分析师约翰·霍德森表示：“Circle股价上涨反映市场热情，但利率下降可能压缩储备金收入，需关注其API服务增长。”（来源：瑞银市场评论）来源：今日美股网
今日美股网11小时前
非银金融行业观察：险企新会计准则实施倒计时；陆家嘴论坛政策预期升温
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展动能。两大事件交织下，非银金融领域的监管框架与市场活力或将迎来新一轮调整与升级。新会计准则实施：中小险企获缓冲窗口，行业分化加速财政部与金融监管总局近期联合发布《关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知》，明确非上市险企须于2026年起执行新准则，但对存在特殊困难的企业允许申请暂缓执行，并为其提供简化的处理路径。这一安排既是对前期上市险企实施经验的总结，也是对中小险企现实挑战的回应。新会计准则的核心在于推动财务信息的透明化和精细化，但其落地对中小险企的数据积累、系统改造及人才储备提出了更高要求。例如，历史数据断层和精算能力不足可能导致准备金评估偏差，而即时利率替代传统750天移动平均利率曲线，可能加剧偿付能力波动。监管层通过简化保险合同分组、计量及列报规则，旨在降低实施成本，但行业分化趋势或难以避免。长期来看，新准则的实施将倒逼险企优化产品设计、强化资产负债管理，推动行业向高质量发展转型。头部险企凭借资源与技术优势已占据先发地位，而中小险企需在政策过渡期内加速补齐短板，才能在竞争加剧的市场中立足。陆家嘴论坛前瞻：资本市场互联互通深化，政策工具护航金融开放 2025陆家嘴论坛将于6月18日开幕，中央金融管理部门计划发布多项重大政策，市场对活跃资本市场、优化金融开放合作的举措充满期待。此前，中办、国办发布的《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》提出，允许在港上市的粤港澳大湾区企业回归深交所上市，这一政策突破将加速两地资本市场规则协同，拓宽优质企业融资渠道。论坛期间，政策焦点或围绕金融“五篇大文章”展开，包括科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融的体系化支持。例如，优化跨境投融资机制、完善长期资金入市配套政策等方向，有望进一步激活券商投行、财富管理等业务空间。对于保险行业而言，政策或进一步引导险资投向实体经济领域，强化其服务国家战略的功能属性。值得关注的是，政策工具箱的持续丰富将为非银金融机构创造业务增量，但严监管基调下，合规能力与风险防控仍是机构展业的前提。如何平衡创新与稳健，将成为行业参与者下一阶段的核心课题。（完）
金融界昨天13:57
香港《稳定币条例》生效：陈茂波领航，蚂蚁集团与京东币链科技抢滩数字金融
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生效，成为全球首个针对法币稳定币的全面监管框架。这一条例通过设立严格的发牌制度，规范稳定币发行及相关活动，旨在平衡金融创新与风险防控，巩固香港作为国际金融中心的地位。条例核心内容包括： - 发牌制度：任何在香港发行法币稳定币或宣称锚定港元价值的发行人，必须向香港金管局申请牌照，需满足最低2500万港币实缴股本要求，并持有高流动性储备资产（如现金或政府债券），确保1:1兑换能力。 - 储备管理：储备资产需与稳定币流通面值等值，并接受定期独立审计，确保透明性和稳定性。 - 赎回保障：持牌发行人需提供无附加条件的赎回权，确保投资者在合理时间内按面值赎回。 - 应用场景：发行人需提交具体商业理据，说明稳定币如何解决经济活动痛点，如跨境支付或供应链金融。香港金管局首席执行官余伟文表示：“该条例为稳定币生态提供了健康、负责任的发展环境。”与美国《GENIUS法案》和欧盟《MiCA法案》相比，香港的监管框架更注重本地化运营和跨境协作，尤其强调与人民币国际化战略的协同，为非美元稳定币（如人民币稳定币）预留制度空间。以下表格对比三大监管框架：监管框架香港《稳定币条例》美国《GENIUS法案》欧盟《MiCA法案》生效时间 2025年8月1日 2025年5月19日 2024年12月资本要求最低2500万港币非金融机构受限资本与治理标准储备资产高流动性资产，1:1锚定现金或国债资产隔离，1:1兑换适用范围锚定港元或多币种美元稳定币为主欧元及其他资产陈茂波政策愿景香港财政司司长陈茂波在6月15日发表的网志《提速前进扬帆稳航》中，阐述了香港在数字资产领域的战略布局。他指出，《稳定币条例》生效后，香港金管局将加快处理牌照申请，鼓励合资格发行人开展业务，为实体经济和金融服务注入新动能。陈茂波强调，香港即将发布第二份《数字资产政策宣言》，将进一步整合传统金融优势与数字资产技术，提升实体经济的安全性与灵活性。他表示：“香港采取更开放的模式，允许持牌发行人选择不同法币作为锚定货币，以吸引全球机构按实际场景发行稳定币。” 陈茂波还提到，全球稳定币市场总市值已达2400亿美元，2024年交易量超20万亿美元，显示出强劲增长潜力。香港的监管框架不仅为本地市场提供合规环境，还为人民币国际化探索新路径，旨在通过稳定币构建独立于SWIFT体系的数字支付通道。蚂蚁集团的稳定币布局蚂蚁集团旗下两大子公司——蚂蚁国际和蚂蚁数科，正积极布局稳定币市场。蚂蚁国际总部位于新加坡，专注于跨境支付和企业支付服务，其负责人表示：“我们欢迎香港《稳定币条例》的通过，将在8月1日生效后尽快提交牌照申请，助力香港建设未来国际金融中心。” 蚂蚁数科则在香港推进稳定币技术研发，已与金管局进行多轮沟通，计划将稳定币应用于跨境支付和全球财资管理。蚂蚁集团的技术负责人Kelvin Li指出：“区块链技术结合稳定币，可将传统结算时间从数日缩短至数秒，提升企业流动性管理效率。”蚂蚁集团的战略聚焦于将AI、区块链与稳定币结合，开发智能合约和链上节点服务，覆盖跨境支付、DeFi和Web3生态。其在新加坡的ANext Bank已为中小企业提供融资支持，显示出稳定币在普惠金融领域的潜力。京东币链科技的沙盒实践京东币链科技作为京东集团旗下子公司，专注于区块链技术和稳定币应用，已于2024年7月入选香港金管局首批“稳定币沙盒”参与者，开发港元稳定币JD-HKD。京东币链科技CEO刘鹏表示：“我们正与金管局密切合作，测试场景包括跨境支付、投资交易和零售支付，计划推出移动端和PC端应用产品。” 当前，JD-HKD已进入沙盒测试第二阶段，技术架构基于JD Chain区块链平台，旨在解决跨境支付高成本、低效率的痛点。京东的稳定币业务与蚂蚁集团形成竞争态势，但侧重不同。京东更聚焦于供应链金融和零售场景，与京东港澳站对接测试零售支付，而蚂蚁集团则强调全球财资管理和DeFi应用。以下表格对比两家企业的稳定币战略：企业蚂蚁集团京东币链科技主要场景跨境支付、DeFi、财资管理跨境支付、供应链金融、零售支付技术平台 ZAN（Web3云服务） JD Chain 监管进展申请香港及新加坡牌照沙盒测试第二阶段市场定位全球金融科技供应链与零售香港数字金融市场影响《稳定币条例》的实施将重塑香港数字金融格局。港股市场“稳定币概念股”自5月以来波动率达35%，反映市场对稳定币的热烈追捧。渣打银行、汇丰银行等传统金融机构已加入稳定币赛道，渣打与安拟集团、香港电讯合作开发港元稳定币HKDG，汇丰则探索黄金挂钩的稳定币。香港地铁和领展房产基金正测试稳定币支付租金和票务，预计2026年覆盖30%的零售终端。香港的开放政策吸引了全球企业，2024年银行数字资产交易总额达172亿港元，托管资产达51亿港元。陈茂波预计，香港将在两三年内成为全球最大跨境资产管理中心，稳定币将成为连接传统金融与Web3的桥梁。然而，国际监管协调、技术迭代风险和投资者教育仍为挑战，金管局计划投入2亿港元开展“数字金融素养计划”。编辑总结香港《稳定币条例》的生效标志着全球数字金融监管的新里程碑，通过严格的发牌制度和储备管理，平衡了创新与风险，为稳定币市场提供了透明合规的环境。陈茂波的政策愿景展现了香港在数字资产领域的雄心，蚂蚁集团和京东币链科技的积极布局进一步凸显香港作为Web3创新中心的吸引力。未来，稳定币将在跨境支付、供应链金融和零售场景中发挥更大作用，助力香港巩固国际金融中心地位，同时为人民币国际化探索新路径。然而，国际监管协调和技术迭代的挑战仍需警惕，投资者教育也需持续推进，以确保市场健康发展。 2025年相关大事件 2025年6月5日：全球第二大美元稳定币USDC发行商Circle在纽约证券交易所上市，股票代码CRCL，发行价每股31美元，成为稳定币领域首家IPO企业，标志着数字资产市场进一步融入传统金融。 2025年5月30日：香港《稳定币条例》正式刊宪，确立全球首个法币稳定币全面监管框架，预计8月1日生效，吸引蚂蚁集团、京东币链科技等企业申请牌照。 2025年5月21日：香港立法会三读通过《稳定币条例草案》，要求发行人满足2500万港币资本金和1:1储备资产要求，巩固香港数字金融领导地位。 2025年5月19日：美国参议院通过《GENIUS法案》，定义“支付稳定币”并建立监管框架，强化美元稳定币市场地位。 2025年2月25日：香港金管局公布《稳定币条例草案》储备资产种类，包括银行存款、现金、政府债券等，为稳定币发行提供清晰指引。专家点评 2025年6月10日，摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner表示：“香港《稳定币条例》的开放模式为全球企业提供了创新空间，但需警惕跨境监管协调的复杂性，可能影响稳定币的全球推广。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年6月5日，高盛集团数字资产负责人Mathew McDermott称：“香港的稳定币监管框架为人民币国际化提供了试验场，但技术风险如智能合约漏洞仍需持续监控。”（来源：高盛市场分析） 2025年5月28日，渣打银行全球研究主管Eric Robertsen表示：“香港允许多币种锚定的政策将吸引更多机构入场，预计2026年香港稳定币交易额将占全球10%。”（来源：渣打银行报告） 2025年5月25日，彭博社分析师Lisa Lee指出：“蚂蚁集团和京东币链科技的布局显示中国企业对稳定币的战略重视，香港或成亚洲数字金融枢纽。”（来源：彭博社评论） 2025年5月22日，国际清算银行（BIS）首席经济学家Hyun Song Shin表示：“香港的监管模式为全球稳定币市场提供了范式，但需加强投资者教育以降低市场波动风险。”（来源：BIS季度报告）来源：今日美股网
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港股加密货币热潮：新火科技控股飙升8%，博时以太币ETF涨超3%
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场。第三，香港监管机构放宽对加密资产的监管框架，提振市场信心。智通财经报道，2月27日比特币突破5.7万美元时，港股加密板块已现类似涨势，显示市场对加密资产的持续热情。瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示：“加密货币的机构化趋势正在加速，香港作为亚洲加密中心的地位进一步巩固。” 重点公司动态与前景新火科技控股专注于区块链技术和数字资产服务，近期宣布与一家国际加密交易所合作，计划推出基于以太坊的去中心化金融（DeFi）产品，推高其股价。欧科云链则受益于其区块链基础设施服务，2025年第一季度收入增长15%。雄岸科技通过投资加密初创企业和提供技术支持，市值在过去一年翻倍。香港中文大学金融学教授张伟强表示：“这些公司在区块链领域的技术积累和市场布局，使其在全球加密热潮中占据先机。”然而，高波动性仍是加密相关股票的固有风险，需密切关注市场回调可能。潜在风险与投资机会尽管加密货币板块表现强劲，潜在风险不容忽视。全球监管政策的不确定性可能影响加密资产价格，香港市场虽相对宽松，但需警惕国际协调监管的压力。此外，加密市场的高波动性可能导致短期回调，影响相关股票和ETF表现。然而，长期来看，区块链技术的广泛应用和机构资金的持续流入为港股加密板块提供了增长潜力。摩根士丹利分析师Edith Yeung表示：“港股加密资产的低估值和高增长潜力，吸引了寻求高风险回报的投资者。”投资者可关注新火科技控股和博时以太币ETF的后续表现，同时警惕市场波动。编辑总结港股加密货币板块和ETF在全球加密热潮下表现强劲，新火科技控股、欧科云链和雄岸科技凭借技术优势和市场布局领涨，博时与嘉实以太币ETF则受益于以太坊价格飙升。比特币和以太坊价格突破、美国ETF批准以及香港宽松监管共同推动市场热情。然而，监管不确定性和市场波动性构成风险，投资者需平衡高回报与潜在回调。未来，加密板块的持续增长将取决于技术创新和全球政策环境，港股作为亚洲加密金融中心的地位有望进一步巩固。 2025年相关大事件 2025年6月10日：比特币突破7.5万美元，创历史新高，港股加密货币板块集体上涨，新火科技控股单日涨8.2%。 2025年5月20日：香港证监会发布新规，允许更多加密ETF在港交所上市，博时以太币ETF资产规模增长20%。 2025年4月15日：以太坊价格突破3800美元，嘉实以太币ETF单周上涨5%，吸引机构资金流入。 2025年3月5日：美国SEC批准三只新以太坊现货ETF，全球加密市场交易量创历史新高，港股相关ETF受益。 2025年2月27日：比特币突破5.7万美元，港股加密概念股OSL集团涨超18%，雄岸科技涨11%。国际投行与专家点评 2025年6月15日，Goldman Sachs数字资产分析师Alexander Blostein表示：“港股加密板块的上涨反映了全球机构对加密资产的信心，香港市场的低估值提供长期投资机会。”（来源：Goldman Sachs数字资产报告） 2025年6月12日，JPMorgan Chase全球市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出：“以太坊的技术升级和香港宽松监管推动ETF表现，预计2025年资金流入将增长30%。”（来源：JPMorgan Chase市场评论） 2025年6月10日，UBS亚太投资主管Kelvin Tay认为：“新火科技控股的区块链布局使其在DeFi领域具有先发优势，但需警惕短期市场回调。”（来源：UBS投资展望报告） 2025年5月28日，经济学家Nouriel Roubini评论：“港股加密板块的热潮受全球情绪驱动，监管风险仍是主要挑战，投资者应保持谨慎。”（来源：Roubini宏观经济专栏） 2025年5月20日，Barclays科技分析师Blayne Curtis表示：“雄岸科技和欧科云链的增长潜力突出，但高波动性要求投资者关注风险管理。”（来源：Barclays科技行业报告）来源：今日美股网
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