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【青年领“投”人】王颖：AI不止在制药方面有价值，要学会拥抱并容忍一些阶段性失败

期间投资了爱博医疗、泛生子、诺诚健华、百济神州等知名企业。　　在昌发展的投资版图中，医药健康产业占据了半壁江山，2020年以来受到政策宏观经济等多方面因素影响，医疗健康产业投资冷热交替不断，如何理性看待这一领域的投资机会？王颖有着深刻的见解。　　从2017年做母基金投资时起，昌发展就把医疗健康赛道作为基金投资的重要板块之一。王颖表示：“医药健康一个非常具有发展前景的产业方向。虽然近两年伴随着疫情形势变化，这个赛道有涨有跌，也经历了泡沫出清回归理性的大波动。但是在人口老龄化以及人民对生命健康长期追求和科学技术不断升级迭代的大背景下，医药健康仍然具有非常好的发展趋势和前景。中间出现的波折也都是正常的、是产业必经的阶段。我们作为一站式产业生态平台，仍然会坚守这片沃土和这个细分产业方向，提供母基金直投、产业园区打造、专业技术服务平台的搭建等一站式服务来助力产业发展。” 　　在王颖看来，昌平是北京市甚至可能是全国医药健康产业发展的一个缩影。她介绍，昌发展发布了医药健康三年行动计划，围绕创新药、精准诊断、高端进口医疗器械的国产替代，以及医疗服务智等都进行了非常清晰的赛道梳理，也出台了一系列医药健康产业政策，这些政策非常有针对性，围绕着企业的研发、生产、销售阶段，从这个它的产业基础设施到临床试验，再到人才引进以及商业化场景等方面都提供了非常全面系统的产业支持，并且在不断加强产业生态要素的配置。　　“医药健康产业是一个强监管，同时技术壁垒非常高的行业，所以它对人才资金的对接等资源要素的配置是密集且全方位的。所以我们会把各种产业生态要素配置得更加丰富，做一些强链、补链的系统性安排，让产业能够发展得更快更稳，也能够切实解决临床未被满足的需求，从而形成产业的迭代发展和聚集，打造具有全球影响力的产业高地。”王颖说道。　　2020年以来，AI制药行业备受市场关注，但这个行业也存在一些泡沫爆发与出清的迹象，对于这一现象王颖再访谈中表示：“新技术进入到新的应用场景时肯定会走一些弯路，会遇到一些挫折，投资也可能会经历由热到冷，然后再重新掀起新的高潮的阶段，这是非常正常的现象。” 　　对于AI制药，王颖持谨慎乐观的态度，她认为在不同的投资时点如何甄别最好的投资窗口期和价值上的回归是核心关键点。　　作为政府引导基金，昌发展合作的子基金有很多在AI制药方面有所布局。王颖观察到，不同类型的投资机构对于AI制药的偏好程度也是不一样的，有信息技术投资基因和视角出身的投资人，会更喜欢做这种交叉学科、跨界融合、更前瞻性的投资。而在医疗领域深耕的投资人相对来说就会更加谨慎。　　王颖表示，AI不止在制药方面有价值，在AI诊断、生物数据分析和应用、以及慢性病管理，甚至在医疗保险新场景里的商业支付逻辑的创新上都有应用机会。所以更多是要看怎样去拥抱它，去容忍一些阶段性的失败，然后共同探索价值上的实现。　　　　>> 更多精彩，可扫码关注北京基金业协会微信、金融界微信

金融界2023-04-18

春立医疗领涨，港股通医药ETF（513200）今日飘红

4月17日，该指数的前十大权重股中包括百济神州-B、药明生物、石药集团、京东健康、信达生物等，前十大之和为51.22%。 2023年AACR大会在美国东部时间4月14日于佛罗里达州奥兰多召开。东海证券认为，2023年AACR大会召开，国内部分创新药企陆续在会议上公布在研产品的关键数据，市场对于创新药板块的关注度进一步提升。风险提示：有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-04-18

港股开盘：恒生指数跌0.31％恒生科技指数跌0.61％

4％，京东跌 1.6％，百度跌 3％，百济神州跌 0.65％，B站跌 2.34％，理想涨 1.4％，蔚来涨 1.87％，小鹏跌 0.6％。

金融界2023-04-17

年度主线之生物医药的进击

奥赛图、先声药业、百利天恒、和黄医药、百济神州都将分享5篇以上学术成果或临床数据。（风险提示：提及个股仅用作观点展示，不构成个股推荐。） 2023年有望密集迎来创新药产品数据读出、药企业绩兑现。根据华金证券研究所统计，2023年近40个国产创新药有望获批上市，创新产品临床及商业化或将有积极进展。根据2022年报，由于持续高质量交付大订单、药品销量增加等原因， CXO龙头企业业绩亮眼。同时，疫后院内复苏也给国内产品销售，特别是复苏相关重点产品带来放量逻辑，创新药企有望迎来高景气度。海外方面，美有关部门加息见顶的预期不断抬升，对风险资产的影响开始弱化，负面影响逐渐出清，也为板块景气度回升带来一定的驱动力。同时AI+医疗/医药也逐渐引发市场关注，前景较为广阔。AI在医疗场景中技术积累越发成熟，应用场景日益丰富，在药品开发、病理诊断、医学影像等领域的应用有望得到进一步发展。如病理学领域中，传统病理诊断相比，AI辅助诊断可以节省读片时间、提高诊疗效率，解放医师资源，并降低漏诊、误诊率。且近年来，AI病理领域的监管条例、审核标准逐渐规范，技术应用越发成熟，商业化落地可期。基本面上看，医药板块受到“复苏+创新”双重利好驱动。消费复苏方面，随着院内和消费医疗业绩改善逐步被市场认知，常规医疗复苏有望迎来业绩兑现，可能会有基于基本面回暖的阶段性机会。而创新方面，创新药子板块一方面受益于持续的政策红利，另一方面一定程度上具有科技成长属性，在市场风格偏成长时或具备较好的弹性。长期看，医药板块还受益于人口老龄化、消费升级的逻辑。交易层面看，近期市场主线集中在AI相关的TMT板块，目前热度已有所下降，医药作为机构重仓股可能会因资金回补而一定程度上受益。业绩期内的交易风格可能会逐渐转向基本面定价，后续宏观复苏的大方向上，估值较低、盈利预期向好的行业，如医药板块有望受益。估值面来看，前期调整后医药板块整体处于较低的历史分位；当前政策端，带量集采常态化推进，国产替代放量有望进一步推进；同时市场预期较为充分，利空已有所释放。基本面，“消费复苏+创新药驱动+人口老龄化”带来长期利好，当前医药板块或具备一定的配置价值。感兴趣的小伙伴可持续关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）、疫苗ETF（159643）以及医疗ETF（159828）。 4月13日，前期大火的ChatGPT相关板块再次迎来调整，软件ETF（515230）下跌3.13%，计算机ETF（512720）下跌3.45%，通信ETF（515880）下跌4.23%。近期板块的波动加剧，从技术面来分析，主要是由于自去年10月低点以来，相关板块ETF的最大涨幅已经超70%，在短期积累了巨大涨幅之后，部分资金存在获利了结的现象，筹码松动之后导致了相关板块的ETF在近期的波动明显放大。再加上周一的时候经济日报发文“热捧人工智能需防泡沫”，也为之前较为过热的市场情绪降了降温。而从基本面来看，ChatGPT在应用场景和商业化探索上还处于初始阶段，许多公司在相关技术上并没有太多突破，因此现阶段更多的是对于未来预期的交易，上市公司的基本面短期内较难快速兑现。再加上4月份是年报和一季报的披露期，是业绩证伪期，市场在这一阶段会更关注上市公司的业绩表现，因此这一阶段前期涨幅过高的ChatGPT相关板块迎来短期调整也在情理之中。因此建议投资者拉长战线，如遇回调可逢低布局相关板块。展望未来，新一轮AI风口来临，近1个月已有数个国产大模型登台亮相，尤其在本周，三六零、商汤科技、昆仑万维以及阿里纷纷对外发布了各自的大模型，此外，腾讯“混元”、京东“言犀”、华为“盘古”等AI大模型也都跃跃欲试。当前无论是国内还是国外，各大公司在AI大模型领域的竞争非常激烈，因此相关板块后续或将持续成为市场投资者关注的焦点。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-14

AI资金回流，创新药回暖！恒生医药ETF（159892）逆势拉升，涨超2%

具备创新属性，覆盖药明生物、药明康德、百济神州、康龙化成、云顶新耀等诸多知名企业。随着近期创新药的市场关注度回升，恒生医药ETF（159892）交投持续活跃，近10日，日均成交额2.7亿，换手率32%。消息面来看，全球最具影响力的肿瘤领域学术会议—AACR将于本月中旬召开，超过20家A+H股创新药企业将在本次会议披露创新品种实验数据，创新药关注度空前。中金公司认为，资金回流首选创新产业链。随着研发投入的逐步产出，国内医药产品端已经悄然升级。近几年是国内医药企业国际化加速的阶段，无论是创新药和创新器械的海外临床都处于提速状态，国内创新药海外权益转让案例在新的一年有望大幅提升。结合短期加息预期变化以及此前关注AI主题的资金逐步回流，创新产业链(包括CXO)有望受益于这一趋势。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-13

CRO板块异动拉升：成都先导大涨10%，宣泰医药大涨超7%

，美迪西大涨5%，泓博医药、皓元医药、百济神州涨超3%。成都先导在近期的投资者关系活动记录表中表示，成都先导是一家从事新药研发的生物技术公司，拥有自己的核心技术和研发能力，以及新药项目研发核心的知识产权。其次，药物工业最有价值的是管线项目，有能力的生物技术公司都会探索如何实现其技术在新药研发上的最大价值，如开发项目，虽然风险和难度也很高，但是附加值也是相对最高的。其次，对成都先导来说，如果只是单纯做CRO服务，不能够充分发挥公司的能力和价值①成都先导的DNA编码化合物库（DEL库）合成以后可以用于很多靶点的筛选，而且可以多次使用。因此，在确保客户靶点的排他性以及筛选结果的IP确认前提之下，公司开发完全自己立项的管线项目，也是把DEL库的应用价值更多地发挥出来。并且，通过自研管线的后期转让的变现，也可以为公司带来更多的收入。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-13

CRO板块异动拉升成都先导大涨10%

，美迪西大涨5％，泓博医药、皓元医药、百济神州涨超3％。

金融界2023-04-13

美股收盘：纳指跌逾百点中概股整体疲软蔚来、小鹏跌超5%

构、ATA公司涨超2％，和利时自动化、百济神州、涂鸦智能涨超1％。　　能链智电跌超15％，尚乘数科跌超10％，比特数字跌超9％，万国数据跌超8％，京东跌超7％，哔哩哔哩、达达集团、BOSS直聘跌超6％，万物新生、阿里巴巴、逸仙电商、满帮、大全新能源、知乎、小鹏汽车、高途、蔚来、拼多多、亚朵集团、秦淮数据跌超5％，贝壳、网易有道、挚文集团、携程、禾赛科技、360数科、叮咚买菜、大健云仓、陆金所控股、百家云、兰亭集势、华住酒店集团跌超4％，雾芯科技、格林酒店、乐信、晶科能源、汽车之家、亿航、金太阳教育、名创优品、新东方、途牛、唯品会跌超3％，迅雷、台积电、斗鱼、爱奇艺、阿特斯、诺亚财富、亿咖通科技、腾讯音乐、新氧跌超2％，水滴公司、虎牙、嘉楠科技、欢聚集团、WSP控股、中通、日月光半导体、网易跌超1％，联电、小牛电动跌近1％。　　会议纪要显示：美联储预计今年银行业危机将导致经济衰退　　美国联邦储备委员会星期三公布的文件显示，美国银行业危机的影响可能使美国经济在今年晚些时候陷入衰退。　　联邦公开市场委员会（FOMC） 3月份会议的纪要中包括一份工作人员的报告，内容是硅谷银行倒闭以及3月初开始的金融业其他动荡可能带来的影响。　　尽管负责监管的副主席迈克尔·巴尔表示，银行业“稳健而有弹性”，但经济学家表示，经济将受到打击。　　会议摘要称：“鉴于对近期银行业发展的潜在经济影响的评估，3月份会议时的预测包括，今年晚些时候开始出现轻度衰退，随后两年将出现复苏。” 　　高盛点破美联储数据“幻象” 称银行业贷款暴跌并非信贷荒　　高盛分析师淡化了3月份中下旬美国信贷发放数据暴跌的影响。　　这其中包括上周五美联储公布的数据，截至3月29日的两周商业银行贷款骤降近1050亿美元，创下自1973年美联储开始统计该数据以来最大降幅。不过，高盛表示，这主要是因为联邦存款保险公司（FDIC）接管了硅谷银行和Signature Bank倒闭后的资产。　　“数据显示这些行动才是贷款显著下降的原因，而整体数据报告给出了错误信号。没有出现‘信贷荒’（至少到目前为止还没有），”高盛分析师表示。　　美国3月核心CPI强劲势头不改恐令美联储5月继续加息　　美国3月核心CPI仅略放缓，但强劲势头不改，可能导致美联储下个月继续加息。　　美国劳工统计局周三发布的数据显示，不含食品和能源的消费者价格指数上个月上涨0.4％，略低于2月份0.5％的涨幅。整体通胀指标微升0.1％，反映了能源价格的回落。　　当月核心CPI同比上扬5.6％。整体指标则较去年同期上涨5％。同比涨幅较前月大幅放缓，因为其比较基数是俄乌冲突后能源价格随即飙升的2022年3月。　　美国CPI数据疑遭泄露发布前60秒美债期货大涨　　在周三官方CPI数据发布前的一分钟，美国国债期货市场突然出现强烈异动，再次引发人们对关键数据发布前交易活动的疑问。　　纽约时间8：30数据发布前的60秒内，2023年6月到期的10年期美国国债期货合约成交量达到5,000张左右，价格从115-09+跃升至115-29+。　　数据公布后美债涨势进一步扩大。虽然核心CPI加快上升，但整体CPI弱于预期激发了市场对美联储降息的押注。　　马斯克谈收购推特：“痛苦”但必要　　推特首席执行官埃隆·马斯克表示，运营这家社交媒体公司“相当痛苦”，如果合适的人出现，他会卖掉它。　　尽管存在这些问题，马斯克表示，在他去年收购推特后，推特目前基本实现收支平衡，并预测，如果某些趋势继续下去，推特本季度的现金流可能为正。　　在采访中，马斯克还讨论了他对这家在线平台的所有权，包括裁员、虚假信息和他的工作风格。　　软银计划大幅减持阿里巴巴　　软银计划减持阿里巴巴的大部分持股。阿里巴巴美股盘后一度下跌超4％。　　据悉，软银已采取行动，出售其在阿里巴巴的几乎所有剩余股份，以在市场低迷打击其科技公司投资价值之际筹集现金。在去年创下290亿美元的抛售记录后，软银今年通过预付远期合约出售了价值约72亿美元的阿里巴巴股票。

金融界2023-04-13

美股收盘：道指涨近百点区块链概念飙升嘉楠科技涨超12％

超8％，比特矿业、宝盛科技、智富融资、百济神州涨超7％。库客音乐、UT斯达康、格林酒店、达达集团、悦航阳光、老虎证券、研控科技、魔线等涨超6％，蔚来涨超5％，哔哩哔哩、富途控股涨超3％，满帮、小鹏汽车涨超2％，腾讯音乐涨超1％，理想汽车、爱奇艺、微博、京东小幅上涨。　　优信跌超22％，e家快服跌超15％，能链智电跌超12％，凯信远达医药、祁连国际、思享无限、宜人金科跌超10％，丽翔教育、盛丰物流、九紫新能、尚德机构、悦商集团跌超7％，乐居、寺库、医美国际跌超6％。优克联、聚好商城跌超5％，团车、贝壳、极光跌超4％，普普文化、海银财富、物农网、禾赛科技、知乎等跌超3％，阿里巴巴、百度跌超1％，拼多多、唯品会、网易小幅下跌。　　纽约联储行长：对5月份再加息一次的预测是合理的　　纽约联邦储备银行行长John Williams表示，决策者3月时的展望是今年再加息一次，然后维持利率不变。这是一个“合理的起点”，尽管最终路径将取决于接下来经济数据的表现。　　“我们需要做我们应该做的事情，以确保压低通胀，” Williams周二在接受采访时表示。他说通胀正在下降，但仍远高于美联储2％的目标，而且一项重要的物价指标近期几乎没有变化。　　Williams表示，“我们看到数据持续强劲，通胀率一直非常高，近期银行业动荡对经济的影响尚不确定”。　　美联储官员Goolsbee：信贷环境不确定之际货币政策应保持谨慎　　芝加哥联储行长Austan Goolsbee表示，在评估上个月银行业动荡对贷款收紧产生多大影响时，美联储应该在加息问题上保持“谨慎和耐心”。　　“鉴于这些金融不利因素的走向充满了不确定性，我认为我们需要保持谨慎，” Goolsbee周二在一次活动上表示。 “我们应收集进一步的数据，谨慎对待过度加息问题，直到看清楚在降通胀路途上存在多少阻力”。　　新加入美联储的Goolsbee今年在货币政策上有投票权，他也是第一位暗示可能支持5月维持利率不变的美联储官员。不过他拒绝对暂停升息做明确的支持表态。　　IMF下调全球经济增长预期因金融风险加剧压力　　国际货币基金组织（IMF）下调全球增长预测，警告称由于金融业的困境加剧了货币政策收紧和俄乌冲突带来的压力，存在高度不确定性和风险。　　IMF周二在其《世界经济展望》季度更新报告中表示，今年全球GDP可能增长2.8％，明年增长3％，相比1月份的预测各低0.1个百分点。2022年的GDP增速为3.4％。　　“风险严重偏向下行，很大程度上是因为过去一个半月的金融动荡，”IMF首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas表示。“目前情况得到控制，但我们担心如果金融环境显著恶化，可能导致更急剧、更严重的经济下滑。” 　　受银行业危机波及美国小企业陷入10年来最严峻的信贷环境　　多家银行倒闭致使信贷条件进一步收紧后，美国更多小企业报告3月获得贷款的难度加大。　　全美独立企业联盟（NFIB）周二公布的一项调查显示，频繁借款的小企业主中有净9％表示融资比三个月前更困难，创下了2012年12月以来最高纪录。同样比例的受访者预计，未来3个月信贷环境将更为严峻，追平10年来的最高水平。　　硅谷银行和Signature Bank等四家银行3月倒闭促使许多银行收紧商业贷款标准。小企业获得贷款的难度则更大，令美联储加息一年后本已严峻的融资环境雪上加霜。　　贝莱德料通胀未来数年都将高于美联储目标　　贝莱德强化了对通胀关联债券的超配立场，理由是价格压力仍将远高于美联储2％的目标。　　贝莱德智库的策略师在4月10日的报告中写道，由于意识到结构性趋势可能会使通胀压力持续，该公司对通胀关联债券持策略性超配立场已有数年，并在上个月通胀预期的市场指标下降时强化了这一立场。他们写道，周三公布的消费价格数据将证实通胀的粘性。　　“我们将与通胀共存，”包括Jean Boivin和Wei Li在内的策略师在报道中写道。“我们的确认为，随着消费模式正常化和能源价格回落，通胀将会降温，但我们预计未来几年通胀将持续高于政策目标。” 　　最先预测到通胀高出天际的经济学家敲响警钟货币供应暴降或预示衰退　　英国的货币供应经济学家再度敲响警钟。这些经济学家在疫情期间一鸣惊人，先于任何人正确地预测到了高出天际的通胀水平。　　英国、欧元区和美国的货币供应增长在暴降，这些经济学家将其解读为经济衰退和通缩警告。央行官员将利率上调得太高，如果这些货币主义者再次被证明是正确的，他们表示这些官员应被“清理”出局。　　英国经济学家Simon Ward和Tim Congdon持有上述观点。Ward是骏利亨德森的经济顾问，而Congdon是英国货币学派的领军人物，曾在撒切尔夫人担任首相时作为其顾问。他们的分析与主流共识一致，即经济开始回升，通胀主要源于供应冲击和能源价格。但对货币主义者而言，经济增长和通胀与货币流通量和流通速度（即货币易手的次数）呈函数关系，而这些指标现在都指向经济下滑。

金融界2023-04-12

中国概念股收盘：区块链概念股普涨，嘉楠科技涨13%、比特矿业涨近10%

超8％，比特矿业、宝盛科技、智富融资、百济神州涨超7％。　　库客音乐、UT斯达康、格林酒店、达达集团、悦航阳光、老虎证券、研控科技、魔线等涨超6％，蔚来涨超5％，哔哩哔哩、富途控股涨超3％，满帮、小鹏汽车涨超2％，腾讯音乐涨超1％，理想汽车、爱奇艺、微博、京东小幅上涨。　　优信跌超22％，e家快服跌超15％，能链智电跌超12％，凯信远达医药、祁连国际、思享无限、宜人金科跌超10％，丽翔教育、盛丰物流、九紫新能、尚德机构、悦商集团跌超7％，乐居、寺库、医美国际跌超6％。　　优克联、聚好商城跌超5％，团车、贝壳、极光跌超4％，普普文化、海银财富、物农网、禾赛科技、知乎等跌超3％，阿里巴巴、百度跌超1％，拼多多、唯品会、网易小幅下跌。

金融界2023-04-12

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