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信通电子深主板IPO，客户集中度较高，毛利率存在波动
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，图片来源于招股书 2 超7成营收来自电力行业，面临税收政策变化风险信通电子的主要产品为输电线路智能巡检系统、变电站智能辅控系统、移动智能终端等产品。其中，2024年输电线路智能巡检系统业务为公司贡献了64.88%的营收，占比较大。输电线路智能巡检系统应用于电力行业输电领域，用于输电线路通道的图像/视频监控，实现对输电线路通道环境和杆塔本体的远程巡检。变电站智能辅控系统应用于电力行业变电、配电领域，用于监测变电站内相关设备的运行情况，也可用于配电站运行情况的监测。移动智能终端应用于通信行业宽带装维等多行业，用于通信运营商的宽带网络的开通、维护，非营业厅场所办理电信业务时需要实名认证的场景，多行业的移动数据采集等。公司主营业务收入按产品类别分类情况，图片来源于招股书信通电子的主要业务领域为电力行业和通信行业。其中，2022年至2024年，公司在电力行业的营收占比从70.39%上升至83.37%，而在通信行业的营收占比从24.25%降至11.18%。未来如果下游通信运营商的采购计划推迟或采购规模下降，或者公司产品未能满足通信运营商需求，可能导致公司通信行业相关产品销售收入下降。业绩方面，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），信通电子的营业收入分别约7.82亿元、9.31亿元、10.05亿元，对应的净利润分别约1.17亿元、1.24亿元、1.43亿元。信通电子预计2025年1-3月实现营业收入1.5亿元至1.65亿元，同比增长2.47%至12.71%；预计归属于母公司所有者的净利润为650万元至730万元，同比增长3.08%至15.77%。值得注意的是，报告期内，信通电子及子公司取得《高新技术企业证书》，适用15%的企业所得税率；同时公司享受软件产品增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。近三年信通电子享受的税收优惠金额占净利润的比例分别为30.88%、31.94%和32.4%，如果税收优惠政策发生变化或公司不再具备享受优惠政策的条件，可能会影响其经营业绩。截至2023年末，信通电子在输电线路智能巡检行业的市场占有率较高，预计细分行业排名第二，仅次于智洋创新，但在变电站智能辅控系统业务的市场占有率较低。报告期内，信通电子的综合毛利率分别为37.21%、32.99%、33.03%，存在一定波动，且2022年及2023年低于同行业可比公司的综合毛利率平均值。公司毛利率与同行业可比公司的综合毛利率比较情况，图片来源于招股书 3 客户集中度较高，研发费用率低于同行均值信通电子深耕工业物联网智能终端制造领域，与国家电网、南方电网、中国联通、中国移动、中国电信等国内知名企业建立了合作关系。报告期内，信通电子对前五大客户（同一控制下的合并口径）的销售收入占当期营业收入的比例分别为51.53%、54.13%和57.27%，其中对国家电网及其下属企业的销售收入占当期营业收入比例最高，分别为31.66%、32.35%和47.30%，占比较大，存在客户集中度较高的风险。近几年，随着公司营收规模的增加，应收账款规模也呈上升趋势。报告期各期末，信通电子的应收账款及合同资产余额分别约3.92亿元、5.82亿元、6.75亿元，占营业收入的比例分别为50.11%、62.51%和67.21%，占比较大，如果公司应收账款管理不当，可能导致相关应收账款发生坏账损失或合同资产发生减值损失。信通电子的相关产品定制化程度较高，需要及时根据客户需求进行研发与设计，持续改进产品性能，并紧跟行业技术变革，通过人工智能图像识别技术、大数据技术等新一代信息技术对相关产品进行赋能。由于人工智能领域发展迅速、市场对相关人才需求加大，如果公司不能进一步完善人才激励和培养机制，可能导致相关核心技术人员流失或无法吸引优秀研发人才，从而影响公司的技术研发。最近三年，信通电子累计研发投入金额约2.09亿元，占最近三年累计营业收入的比例为7.7%。截止2024年末，公司员工合计689人，其中研发人员的占比为32.51%，生产人员和销售人员分别占34.54%、27.43%。信通电子的研发费用率明显低于同行业可比公司平均值，主要由于其所处的山东省淄博市平均工资水平相对较低，而申吴科技、映翰通分别地处杭州、北京等经济发达地区，研发人员薪酬相对较高，以及信通电子与同行业可比公司的产品结构、研发领域存在差异导致。公司的研发费用率与同行业可比公司对比，图片来源于招股书整体而言，处于工业物联网智能终端制造行业的信通电子，尽管近几年业绩呈增长趋势，并在输电线路智能巡检细分市场拥有一定地位，但公司也存在客户集中度较高、税收优惠金额占净利润的比例超过30%等经营隐忧，未来公司能否适应市场需求，持续加大研发投入来增强竞争力，格隆汇将持续关注。
格隆汇04-29 16:16
泉果基金调研容知日新
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GPT的能力。 Q7：2025年公司对电力行业有什么展望？答：公司对电力行业发展很有信心，2024年，公司风电行业跑赢了风机装机增速，2025年公司会在原有风电业务的基础上，加大对火电市场的拓展，期待2025年电力行业有更高的增长。 Q8：公司2025年对于费用的规划如何？答：2024年，公司三大费用同比增长了3%，公司的收入增长达到了17%；公司预计2025年费用的相比2024年不会有大幅变化。 Q9：公司在各个行业的传感器是通用的还是需要重新开发？答：公司的传感器都是自主研发生产，目前大部分行业的底层传感器是通用的，在跨行业时候，可能存在一定的特殊需求，比如水下的场景，对防水性能的要求；比如海上的场景，对防盐雾、防腐蚀的要求；产品研发成功上市后，对相应场景具有通用性。公司没有对某个客户进行单独定制开发传感器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-29 14:16
午评：沪指微跌0.03%、创业板指涨0.05%， PEEK材料股走强，消费板块集体调整
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42亿元）、通用设备（2.95亿元）。电力行业主力资金净流出-18.91亿元居首，其次是半导体（-7.06亿元）、电子元件（-6.85亿元）、银行（-5.61亿元）、酿酒行业（-4.81亿元）。题材方面，沙发、床垫、食用菌、水泵、宠物、PEEK轻量化材料、特斯拉robotaxi概念、汽车涂料、混凝土管道、速冻火锅料等涨幅居前。中间件、鞋帽手套、文具用品、超超临界发电、超市、纺织服装出海、农林生物质发电、旅行社、火电运营、国网控股等跌幅居前。热门板块化工板块走强化工板块震荡走强，红墙股份走出9天6板，渝三峡A、宿迁联盛、三孚股份、新瀚新材等多股涨停。点评：消息面上，据统计，截至4月28日，已有29家农化行业公司披露今年一季度报告。除两家公司净利润为负外，其余27家公司实现盈利，有16家公司净利润同比实现增长，5家公司同比扭亏为盈。国海证券认为，化工2025年有望迎来补库存周期，龙头企业已经进入了业绩长周期向上的阶段。人形机器人板块走高人形机器人概念股再度走高，方正电机、天奇股份、银宝山新、奥拓电子、新北洋等多股涨停。点评：消息面上，据国家地方共建人形机器人创新中心预计，人形机器人在2026年将正式进入通用化产品序列，这一预测基于人形机器人在2026年达到10万台的生产或销售门槛，彼时，人形机器人将不再局限于特定领域，而是能够作为通用化产品广泛应用于各个领域和场景。算力板块延续反弹算力产业链延续反弹，鸿博股份走出3连板，亿田智能、新锦动力、利通电子、宏景科技等跟涨。点评：中原证券认为，全球算力规模持续提升，预计未来五年全球算力规模将以超过50%的速度增长，智算占比将超过90%。据预测，到2026年，我国算力租赁潜在收入市场规模有望达到2600亿元。机构观点华泰证券：节前或维持震荡格局，建议聚焦在业绩披露后基本面线索华泰证券表示，随着重要会议召开、业绩期和海外扰动第一阶段进入尾声，市场或迎来短暂的“空窗期”，资金观望情绪渐浓，等待新的变量出现选择方向。节前或维持震荡格局，后续关注中美关税谈判进展、五一高频数据和美国4月非农等。配置方面，政策和国内应对仍是中期交易主线，但短期紧迫性降低，建议将视角聚焦在业绩披露后基本面线索的挖掘。操作上，不确定性下赔率优先，中期维持红利、内需、自主可控的哑铃组合，边际增配服务消费和科技中高性价比品种。长城证券：后市依然建议关注红利板块，重视经济周期下大类资产价格规律长城证券表示，4月重要会议的表述相对符合市场预期，仍是强调底线思维，但是“底线”中带有“增量”的色彩，对于科技和消费的方面有较为重点的着墨。从资产配置的角度来说，依然建议关注红利板块，重视经济周期下大类资产的价格规律，而科技板块中的半导体设备、AI芯片、光通信与服务器等“硬科技”细分赛道则作为未来经济的增长点，既有向上的产业趋势又有政策重点支持，都是值得在性价比突显之际重点关注的板块。东方证券：节后市场风格或转向成长，把握政策催化与一季度业绩确定性板块东方证券表示，整体来看，市场仍处于震荡上行“补缺”阶段，短期市场风险偏好有所好转，节后市场风格阶段性转向成长的可能性较大，短期应该把握政策催化与一季度业绩确定性的板块，如银行、电力、汽车等；中期建议重点关注泛科技。
金融界04-29 11:46
容知日新：4月24日召开业绩说明会，包括知名机构盈峰资本的多家机构参与
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HMGPT的能力。Q72025年公司对电力行业有什么展望？公司对电力行业发展很有信心，2024年，公司风电行业跑赢了风机装机增速，2025年公司会在原有风电业务的基础上，加大对火电市场的拓展，期待2025年电力行业有更高的增长。。Q8公司2025年对于费用的规划如何？2024年，公司三大费用同比增长了3%，公司的收入增长达到了17%；公司预计2025年费用的相比2024年不会有大幅变化。Q9公司在各个行业的传感器是通用的还是需要重新开发？公司的传感器都是自主研发生产，目前大部分行业的底层传感器是通用的，在跨行业时候，可能存在一定的特殊需求，比如水下的场景，对防水性能的要求；比如海上的场景，对防盐雾、防腐蚀的要求；产品研发成功上市后，对相应场景具有通用性。公司没有对某个客户进行单独定制开发传感器。容知日新（688768）主营业务：公司是一家人工智能驱动的工业服务企业,致力于为客户提供全球领先的设备智能运维解决方案和订阅式服务。容知日新2025年一季报显示，公司主营收入8357.4万元，同比上升37.51%；归母净利润-639.18万元，同比上升66.89%；扣非净利润-671.77万元，同比上升65.38%；负债率14.25%，投资收益19.17万元，财务费用-62.9万元，毛利率65.61%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为62.9。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入739.21万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-28 22:06
大唐发电收盘上涨1.63%，滚动市盈率12.81倍，总市值577.41亿元
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元。从行业市盈率排名来看，公司所处的电力行业行业市盈率平均21.75倍，行业中值19.26倍，大唐发电排名第22位。截至2025年一季报，共有20家机构持仓大唐发电，其中基金15家、其他5家，合计持股数966466.44万股，持股市值285.11亿元。大唐国际发电股份有限公司的主营业务是以火电为主的发电。公司的主要产品是电力销售、热力销售。公司年内先后荣膺金牛奖金信披奖、中国证券金紫荆“卓越高质量发展上市公司”、中国上市公司协会2024年度上市公司董办最佳实践案例等多项奖项，上市公司品牌形象获得有效彰显、市场认同度进一步提升。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入302.06亿元，同比-1.74%；净利润22.38亿元，同比68.12%，销售毛利率16.78%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 22 大唐发电 12.81 12.81 1.79 577.41亿行业平均 21.75 23.50 2.18 390.75亿行业中值 19.26 20.22 1.56 144.26亿 1 绿能慧充 -497.35 380.84 10.73 53.52亿 2 华银电力 -212.01 -83.98 8.29 94.65亿 3 郴电国际 -81.51 -81.51 0.83 29.57亿 4 豫能控股 -55.68 -55.68 2.18 67.59亿 5 梅雁吉祥 -46.71 -56.60 2.51 56.75亿 6 大连热电 -25.05 -19.13 6.01 27.92亿 7 九洲集团 -8.27 -8.29 1.92 45.16亿 8 *ST旭蓝 -2.06 -4.14 0.07 7.29亿 9 国电电力 8.31 8.33 1.41 818.65亿 10 皖能电力 8.40 8.36 1.07 172.51亿 11 江苏国信 8.67 8.90 0.88 288.27亿
金融界04-28 19:26
中闽能源收盘上涨2.12%，滚动市盈率15.68倍，总市值110.18亿元
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元。从行业市盈率排名来看，公司所处的电力行业行业市盈率平均21.75倍，行业中值19.26倍，中闽能源排名第34位。股东方面，截至2025年3月31日，中闽能源股东户数41647户，较上次增加3093户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股。中闽能源股份有限公司的主营业务是新能源发电项目的投资开发及建设运营，包括风力发电、光伏发电、生物质发电三个板块。公司全资子公司中闽有限是福建省境内最早介入风电项目前期工作和开发建设的风电企业之一。公司所投资风电项目的区位优势明显、风能资源丰富，风电项目年投产装机容量和年发电量在福建省内均名列前茅。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入17.41亿元，同比0.54%；净利润6.51亿元，同比-4.03%，销售毛利率57.64%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 34 中闽能源 15.68 16.92 1.63 110.18亿行业平均 21.75 23.32 2.18 390.75亿行业中值 19.26 20.22 1.56 144.26亿 1 绿能慧充 -497.35 307.41 10.06 53.52亿 2 华银电力 -212.01 -83.98 8.29 94.65亿 3 郴电国际 -81.51 -81.51 0.83 29.57亿 4 豫能控股 -55.68 -55.68 2.18 67.59亿 5 梅雁吉祥 -46.71 -56.60 2.51 56.75亿 6 大连热电 -25.05 -19.13 6.01 27.92亿 7 九洲集团 -8.27 -8.29 1.92 45.16亿 8 *ST旭蓝 -2.06 -4.14 0.07 7.29亿 9 国电电力 8.31 8.33 1.41 818.65亿 10 皖能电力 8.40 8.36 1.07 172.51亿 11 江苏国信 8.67 8.90 0.88 288.27亿
金融界04-28 18:46
午评：沪指半日跌0.03%，创业板指跌0.55%，消费股及地产股集体回调
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，其次是通信设备（-17.10亿元）、电力行业（-16.17亿元）、食品饮料（-11.70亿元）、汽车零部件（-10.50亿元）。题材方面，游戏股早盘强势，盛天网络涨超10%领涨，天娱数科盘中涨停；钢铁股走强，首钢股份涨幅居前；银行股活跃，重庆银行领涨；地产股集体调整，我爱我家、世联行、渝开发盘中跌停；旅游酒店板块走弱，君亭酒店跌幅居前；食品饮料股集体走低，有友食品跌停封板。热门板块银行板块拉升银行股再度拉升，工商银行续创历史新高，重庆银行涨超7%，青岛银行、江苏银行、上海银行等跟涨。 AI应用方向反弹点评：国信证券表示，持续看好AI应用与IP新消费，把握超跌后的布局机会。关注业绩表现，短期超跌后IP潮玩，游戏、出版及广告媒体等领域具备良好布局机会。中长期来看，AI为代表的新科技、IP潮玩/AI玩具等为代表的新消费形态有望打开板块长期成长空间 AI应用方向展开反弹，游戏股领涨，天娱数科、掌阅科技等涨停，盛天网络、完美世界、昆仑万维等跟涨。算力产业链活跃算力产业链表现活跃，鸿博股份2连板，大位科技、新锦动力、中电鑫龙、恒润股份等多股涨停。机构观点光大证券：后续四条政策主线落地值得期待光大证券指出，4月上市公司财报集中披露，资金需要重新锚定价值中枢，叠加机构调仓换股需求增加，投资者行为趋于谨慎，共同推动市场进入调整整固阶段。4月重要会议强调底线思维，提出“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，后续四条政策主线落地值得期待，市场在未来或将处于“弱现实、弱情绪”或“强现实、弱情绪”情景，对应于防御与顺周期风格的轮动。中信证券：中长期维度三大高确定性趋势仍是选择重心中信证券指出，在彻底取消所有对华单边关税措施前，中美贸易谈判可能进展有限。国内的政策是托底和应对式的，4月只是第一波以试验和预防为特征的政策。筹码出清相对彻底且对业绩不敏感的主题阶段性占优。市场整体情绪位置不算低，再次“高切低”还是5月的应对策略，科技板块相对医药和消费更接近冰点，对风险偏好回升更敏感。中长期维度选择行业有三大高确定性趋势：中国科技自主可控的认可度、必要性和确定性进一步加强；欧洲在国防、基建、能源和工业等领域的需求料将开始增加；中国与非美市场的贸易和技术合作料将进一步加强。招商证券：市场风险偏好有望持续提升招商证券指出，4月重要会议稳定资本市场的表态结合4月中上旬一系列坚决的救市举措，明确了决策层坚决维护资本市场稳定的决心，因此后续A股整体下行风险可控，叠加后续随着业绩披露期结束，再度进入业绩真空期，以及在经济整体稳定，流动性充裕背景下，市场风险偏好有望持续提升。从政策角度来看，主要建议关注两个方面：人工智能和自主可控领域，建议重点关注科技自主可控领域，国产替代（高端芯片/基础软件）、产业体系（算力/数据要素）。
金融界04-28 11:46
“AI+央企”！国资委推进央企AI布局。央企ETF(159959)表现稳健
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重点领域已取得显著成效，如南方电网建立电力行业人工智能技术平台，实现电力线路巡检无人化。地方政府和地方国企亦积极响应，广东省将人工智能作为战略支点，推动产业高质量发展，抢占产业革命先机。合作区依托央企、地方国企及行业领军企业，推进数字技术赋能各行业，形成集聚效应。根据央视新闻报道，今年一季度，中央企业累计实现增加值2.6万亿元、利润总额6462.7亿元，有效投资持续扩大，“两重”“两新”重大项目总投资破万亿元，固定资产投资8513亿元，其中战略性新兴产业投资同比增长6.6%，实现了“开门红”。今年，国资委将推动中央企业不断优化资源配置、深化与其他企业合作。加快攻克“技术瓶颈”产品和关键核心技术，着力抓好产业焕新行动、未来产业启航行动，高质量完成国有企业改革深化提升行动。万联证券表示，中央企业AI+专项行动成效显著，聚焦场景落地和算力建设。国务院国资委强调央企在人工智能产业中的核心地位，推动高价值场景应用和大数据集建设，加速大模型研发。央企将继续强化算力基础设施和数据产业，引领中长期资金注入。未来方向更加突出应用领航、数据赋能和智算筑基，深化多方合作，助力人工智能产业高质量发展。关注AI应用场景落地、数据要素产业优化及智算基础设施建设，有望推动产业焕新和技术突破。相关产品：央企ETF(159959)、央企科技引领ETF(562360)、科创板人工智能ETF（588930）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 11:06
公用事业ETF(560190)涨超1.3%冲击3连涨，机构：2025 年电力、电气设备制造行业景气度仍将持续
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电源、电网持续保持较大的投资规模，随着电力行业加快新型能源体系和新型电力系统构建，新能源新增装机成为绝对主体，重点输电通道建设稳步推进，产业链带动效果显著。特高压、清洁能源大基地建设以及省间互联通道开展规划和建设需求仍将持续，智能变配电将迎来新机遇。同时，上下游产业链完善度逐步提升，供给与需求体量逐渐增大，与当前国际能源局势、国家能源战略具有密不可分的关系，特朗普再次当选或将推动国家能源战略加速发展。预计2025 年电力、电气设备制造行业景气度仍将持续，展望为稳定。公用事业ETF紧密跟踪中证全指公用事业指数，中证全指行业优选指数系列从中证全指行业中选取符合一定流动性与市值筛选条件的上市公司作为指数样本，以反映各个行业内较具代表性与可投资性的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证全指公用事业指数(000995)前十大权重股分别为长江电力(600900)、中国核电(601985)、三峡能源(600905)、国电电力(600795)、国投电力(600886)、川投能源(600674)、华能国际(600011)、中国广核(003816)、浙能电力(600023)、华电国际(600027)，前十大权重股合计占比57.95%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 10:36
信达证券：给予容知日新买入评级
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司多个赛道呈现强劲增长，2024年公司电力行业实现收入2.29亿元，同比增加17.92%；冶金行业实现收入1.05亿元，同比增加41.40%；水泥行业实现收入0.29亿元，同比增加13.12%；煤炭行业实现收入0.80亿元，同比增加63.61%。受招标流程较长，客户提货窗口期较短等原因，石化行业表现相对较弱，2024年实现收入0.84亿元，同比减少13.10%。经销收入同比增长44.76%，达1.11亿元。同时，毛利率水平达76.34%，较直销高14.75pct，为公司收入增长和盈利质量改善提供有效助力。　　加码研发投入，探索大模型在PHM领域的效能提升潜力。伴随DeepSeek等深度思考大模型发布，公司专业大模型PHMGPT实现迭代升级。升级后系统可对原始采集的波形数据进行多维度高效分析，基于分析结果开展诊断推理，形成端到端完整工作链路。通过深度剖析数据并结合行业专有知识库，生成更契合客观实际与专业机理的诊断结论，推动工业AI从“感知智能”向“认知智能”跨越。同时，以巡检机器人为代表的场景化智能解决方案，运用深度学习技术在图像、声音、视频等数据上研发出超20种AI算法，用于预测皮带传输机场景关键故障，目前在客户现场积极试点。2024年公司研发费用率达18.36%，始终将投入研发作为获取竞争力的重要途径，不断拓展监测覆盖范围与准度。　　三大战略推动公司高质量发展。伙伴战略：2024年下半年于煤炭行业试点，通过全球寻找伙伴、升级商业模式，增加业务机遇线索，提升订单质量，市场反馈良好。该战略持续迭代细化，为全行业营销模式变革奠定基础。服务战略：聚焦为客户持续创造价值，做好价值呈现以提升口碑。依托公司诊断服务能力与研发能力，加速推进服务产品化。好产品全球化战略：从产品规划阶段即着眼全球市场需求，确保产品质量、接口、标准、安全等全面符合目标市场要求。通过“海外需求牵引→国内产品升级迭代→全球竞争力强化”的双循环驱动，为全球化布局夯实基础。　　盈利预测与投资评级：公司所处PHM赛道仍处在低渗透高增速的成长期，作为行业领军者，公司有望中长期实现稳健且高速的增长。我们预计2025-2027年EPS分别为1.74/2.31/3.06元，对应P/E分别为30.34/22.87/17.23倍。维持“买入”评级。　　风险因素：新技术、新领域发展不及预期；市场竞争加剧；行业需求增长不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 11:56

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