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2025-06-05 17:00:00	4月生产者物价指数(年率) 前值1.9%前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-06-05 17:00:00	4月生产者物价指数(月率) 前值-1.6%前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-06-05 16:00:00	5月消费者物价指数(年率) 前值2.03%前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--

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鲍威尔警告关税推高通胀与失业风险，美联储面临双重挑战
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持续实施，将对美联储的双重使命——稳定物价和最大化就业——构成“挑战性情景”。鲍威尔强调，关税的影响规模、持续时间及通胀预期的锚定将决定是否出现持久通胀。社交媒体X上的讨论显示，投资者对美联储在通胀与就业间的平衡能力感到担忧。通胀预期的驱动因素鲍威尔表示，近期调查显示，企业和消费者因关税政策的不确定性对短期通胀预期显著上升。关税作为进口税直接推高商品价格，例如汽车和金属，零售商如沃尔玛通常将成本转嫁给消费者。美联储预计，关税可能将核心PCE物价指数从2025年3月的2.6%推高至4%-5%。鲍威尔警告，通胀可能是暂时的，但若关税规模扩大或长期实施，可能导致通胀预期失控，演变为持续性问题。彭博社分析称，关税引发的价格上涨已使市场对美联储降息预期从三次降至四次。指标 2025年3月关税影响预测核心PCE物价指数 2.6% 4%-5% 消费者信心指数下降进一步恶化就业与经济增长风险鲍威尔指出，关税可能通过削弱消费者信心和企业投资拖累经济增长，导致失业率上升。尽管2025年3月美国新增就业22.8万个，失业率保持在4.2%的低位，但关税的滞后效应可能威胁劳动市场。芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比警告，关税类似“负供给冲击”，可能引发“滞胀”——经济增长停滞、失业率上升和通胀加速并存。摩根大通估计，若关税持续，全球经济衰退概率达60%。社交媒体X上，部分用户担忧关税可能抵消特朗普刺激制造业的意图。美联储的政策应对面对关税引发的双重压力，鲍威尔表示美联储将保持观望，等待更多数据明确经济走向。当前基准利率维持在4.25%-4.5%，鲍威尔强调需确保通胀预期锚定在2%目标，避免一次性价格上涨演变为长期通胀。美联储内部存在分歧：理事克里斯托弗·沃勒认为若经济显著放缓可更快降息，而明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里更关注抗击通胀。鲍威尔表示，若双重使命发生冲突，将权衡通胀和就业与目标的偏差及修复时间。市场与投资者反应鲍威尔演讲期间，美股大幅下跌，道琼斯指数跌1.7%，标普500跌2.5%，纳斯达克跌3.5%。投资者对关税引发的滞胀风险感到不安，市场波动加剧。特朗普4月9日暂停部分“互惠关税”后，市场曾短暂反弹，但鲍威尔的谨慎言论重新点燃担忧。X平台帖子显示，投资者对美联储能否在通胀与就业间找到平衡持怀疑态度，部分人批评鲍威尔未明确降息路径。特朗普则在社交媒体上要求鲍威尔立即降息，称其反应“太慢”。编辑总结鲍威尔对关税政策的警告凸显美联储在应对通胀与就业双重挑战时的两难处境。关税推高物价的同时可能削弱经济增长，威胁劳动市场稳定性，美联储需在稳定通胀预期与支持就业间谨慎平衡。当前经济仍具韧性，但滞胀风险上升，市场对政策不确定性反应强烈。投资者应关注关税的最终规模、持续时间及美联储的利率决策。分析综合自彭博社、路透社、CNN及社交媒体X上的信息，需警惕单一来源可能的主流叙事偏差。名词解释关税：对进口商品征收的税收，通常导致价格上涨并影响消费者和企业。来源：经济学原理。滞胀：经济停滞、高通胀和高失业并存的现象，挑战央行政策。来源：宏观经济学。双重使命：美联储的法定目标，即实现最大化就业和物价稳定。来源：美联储官网。通胀预期：企业和消费者对未来物价上涨的预期，影响经济行为。来源：货币政策分析。核心PCE物价指数：美联储偏好的通胀指标，剔除食品和能源价格波动。来源：经济数据术语。 2025年相关大事件 2025年4月16日：鲍威尔在芝加哥经济俱乐部警告关税推高通胀和失业风险，美股下跌，纳斯达克跌3.5%。特朗普要求降息，市场波动加剧。来源：CNN及社交媒体X。 2025年4月9日：特朗普暂停部分“互惠关税”90天，市场短暂反弹，但鲍威尔谨慎言论引发新一轮抛售。来源：PBS News。 2025年3月19日：美联储维持利率不变，预计关税推高通胀，经济增长预期下调，市场关注降息路径。来源：路透社。国际投行与专家点评 Jerome Powell, 美联储主席, 2025年4月16日：“关税可能导致通胀和失业同时上升，我们将权衡双重使命目标的偏差，等待更多数据。”来源：芝加哥经济俱乐部演讲。 Austan Goolsbee, 芝加哥联储主席, 2025年4月10日：“关税是滞胀性冲击，美联储缺乏应对此类冲击的通用策略。”来源：CNN。 Kathy Bostjancic, Nationwide首席经济学家, 2025年4月4日：“美联储面临通胀加速和经济放缓的两难，政策选择极为困难。”来源：CNN。 Scott Helfstein, Global X投资策略主管, 2025年4月16日：“关税推高价格并削弱消费者信心，可能导致增长放缓，美联储预测难度加大。”来源：CBS News。方舟, X平台用户, 2025年5月7日：“鲍威尔称关税让通胀和经济充满不确定性，美联储决策需平衡失业与通胀。”来源：社交媒体X。来源：今日美股网
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鲍威尔回应特朗普降息呼吁：美联储决策不受影响
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、前景和风险平衡，旨在促进最大化就业和物价稳定，而非外部政治压力。鲍威尔重申，美联储将保持独立性，专注于法定目标。社交媒体X上的讨论显示，投资者对鲍威尔的坚定立场表示认可，但部分人担忧政治干预可能加剧市场不确定性。美联储的独立性美联储作为美国中央银行，其独立性是确保货币政策不受短期政治影响的关键。鲍威尔在发布会上表示：“我们从不回应任何总统的直接要求，这不仅是我的原则，也是美联储的传统。”他指出，美联储的决策过程透明，基于经济指标如通胀率（2025年3月核心PCE为2.8%）、失业率（4.2%）和GDP增长（预测2025年2.5%）。彭博社分析称，鲍威尔的表态旨在平息市场对政治干预的担忧，巩固美联储的公信力。经济指标 2025年3月数据 2025年预测核心PCE通胀率 2.8% 3.0%-3.5% 失业率 4.2% 4.0%-4.5% GDP增长率 2.7% 2.5% 特朗普的降息诉求背景特朗普近期多次公开要求美联储立即降息，称高利率阻碍其经济刺激计划，特别是制造业振兴和关税政策。他在5月6日的社交媒体X发帖称：“鲍威尔反应太慢，高利率正在扼杀美国经济！”特朗普主张通过降息降低企业融资成本，以抵消关税对物价的推高效应。然而，路透社报道显示，美联储内部对降息持谨慎态度，因关税可能推高通胀，抵消降息效果。特朗普的压力被视为对美联储独立性的测试。市场与投资者反应鲍威尔讲话后，美股反应温和，道琼斯指数微跌0.3%，纳斯达克涨0.1%。市场对美联储维持4.25%-4.5%利率的决定已充分预期，鲍威尔的独立性表态未引发剧烈波动。X平台上，投资者对美联储抗压能力表示信心，但部分人担忧特朗普的持续施压可能影响长期政策预期。美元指数小幅上涨至104.2，反映市场对鹰派立场的认可。华尔街见闻指出，市场焦点转向6月FOMC会议的利率指引。美联储货币政策展望美联储5月7日维持利率不变，声明新增“通胀上升和失业率上升风险增加”的表述，反映对关税和经济不确定性的警惕。鲍威尔表示，当前政策具有“适度限制性”，无需急于降息，将根据通胀和就业数据调整步伐。美联储预计2025年通胀可能升至3.5%，需平衡双重使命。CNBC分析称，鲍威尔的谨慎立场表明6月降息门槛较高，市场需关注关税政策和就业数据的后续发展。编辑总结鲍威尔坚定维护美联储的独立性，明确特朗普的降息呼吁不影响政策决策，巩固了市场对央行公信力的信心。美联储当前聚焦数据驱动的决策，面对关税推高的通胀和潜在失业风险，政策保持谨慎。特朗普的持续施压虽未动摇美联储立场，但加剧了市场对长期政策的不确定性。投资者应关注通胀数据、就业报告及特朗普政策的具体实施。分析综合自彭博社、路透社、CNBC及社交媒体X，需警惕单一来源的叙事偏差。名词解释美联储独立性：央行在制定货币政策时不受政治干预，确保决策基于经济目标。来源：货币政策原理。双重使命：美联储的法定目标，即实现最大化就业和物价稳定。来源：美联储官网。适度限制性：利率高于中性水平以抑制通胀和经济增长的政策状态。来源：货币经济学。核心PCE通胀率：美联储偏好的通胀指标，剔除食品和能源价格波动。来源：经济数据术语。 FOMC：联邦公开市场委员会，负责制定美联储货币政策。来源：美联储官网。 2025年相关大事件 2025年5月7日：鲍威尔表示特朗普降息呼吁不影响美联储工作，维持利率4.25%-4.5%不变，市场反应温和，美元指数涨至104.2。来源：CNBC及社交媒体X。 2025年4月16日：鲍威尔警告关税推高通胀和失业风险，美股下跌，纳斯达克跌3.5%，特朗普要求降息加剧争议。来源：彭博社。 2025年3月19日：美联储维持利率不变，预计关税推高通胀，经济增长预期下调，市场关注降息路径。来源：路透社。国际投行与专家点评 Jerome Powell, 美联储主席, 2025年5月7日：“特朗普的降息呼吁完全不影响我们的工作，美联储决策基于数据而非政治。”来源：FOMC新闻发布会。 Jamie Dimon, 摩根大通CEO, 2025年5月6日：“美联储的独立性至关重要，鲍威尔的坚定立场有助于稳定市场预期。”来源：彭博社。 Larry Summers, 前财政部长, 2025年5月5日：“特朗普的压力可能引发市场波动，但美联储需坚持数据驱动的决策。”来源：CNBC。 Ellen Zentner, 摩根士丹利首席经济学家, 2025年5月7日：“鲍威尔的表态强化了美联储抗压能力，但关税不确定性仍考验政策灵活性。”来源：路透社。 InvestorX, X平台用户, 2025年5月7日：“鲍威尔捍卫美联储独立性，但特朗普的持续施压可能让市场对降息预期反复。”来源：社交媒体X。来源：今日美股网
今日美股网9小时前
美联储维持利率不变，鲍威尔警告关税推高通胀与失业风险
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，但需高度警惕。彭博社分析称，关税推高物价可能使2025年通胀升至3.5%，迫使美联储推迟降息。美国经济前景与不确定性 FOMC声明显示，美国经济继续稳健扩张，但前景不确定性进一步增加。鲍威尔称，经济总体稳健，GDP增长率为2.7%，但贸易波动（如抢进口）使数据解读复杂。他警告，经济路径“不确定性极高”，下行风险上升，关税可能削弱消费者信心和投资。鲍威尔表示，GDP波动不会改变美联储的政策路径，但需密切监控。路透社报道，市场对滞胀风险的担忧加剧，投资者期待6月经济预测更新。关税对通胀与就业的影响鲍威尔指出，调查显示关税是推高通胀预期的首要因素，其影响远超预期。若大幅关税持续，将导致更高通胀和更低就业，阻碍美联储在双重使命上的进展。他表示，避免持续通胀取决于关税的规模、时间和预期锚定，目前无法提供透明时间表。鲍威尔提及，贸易谈判可能改变局面，但结果不确定。华尔街见闻分析称，关税可能推高核心PCE至4%，威胁劳动市场稳定性。因素潜在影响关税规模推高物价，通胀升至3.5%-4% 持续时间长期关税导致持续通胀贸易谈判可能缓解或加剧经济压力金融市场与债务路径 FOMC声明确认将继续以当前速度减持国债和MBS，鲍威尔表示不会在经济脆弱时大幅收紧金融条件。他警告，美国债务增长路径不可持续，需关注长期财政风险。5月7日，美股反应温和，道琼斯指数跌0.3%，纳斯达克涨0.1%。X平台显示，投资者对美联储抗压能力表示信心，但对关税和债务问题的不确定性感到不安。美元指数升至104.2，反映市场对鹰派政策的认可。编辑总结美联储维持利率不变，鲍威尔坚定捍卫独立性，驳斥特朗普降息压力，强调数据驱动决策。关税推高通胀预期并威胁就业，经济不确定性加剧，美联储需在双重使命间谨慎平衡。市场对政策路径的模糊性反应温和，但滞胀风险和债务问题引发关注。投资者应密切关注6月FOMC会议、关税谈判及经济数据。分析综合自彭博社、路透社、CNBC及社交媒体X，需警惕单一来源的叙事偏差。名词解释联邦基金利率：银行间隔夜拆借利率，影响整体经济融资成本。来源：货币政策原理。适度限制性：利率高于中性水平以抑制通胀和经济增长。来源：货币经济学。滞胀：经济停滞、高通胀和高失业并存，挑战央行政策。来源：宏观经济学。 FOMC：联邦公开市场委员会，负责制定美联储货币政策。来源：美联储官网。 MBS：抵押贷款支持证券，美联储资产负债表的重要组成部分。来源：金融市场术语。 2025年相关大事件 2025年5月7日：美联储维持利率4.25%-4.50%，鲍威尔驳斥特朗普降息呼吁，警告关税推高通胀风险。美股温和波动，美元指数涨至104.2。来源：CNBC及社交媒体X。 2025年4月16日：鲍威尔在芝加哥经济俱乐部警告关税引发滞胀风险，美股下跌，纳斯达克跌3.5%。来源：彭博社。 2025年3月19日：美联储维持利率不变，预计关税推高通胀，经济增长预期下调，6月降息预期降低。来源：路透社。国际投行与专家点评 Jerome Powell, 美联储主席, 2025年5月7日：“特朗普的降息呼吁不影响我们的工作，关税可能推高通胀，需等待数据明确影响。”来源：FOMC新闻发布会。 Jamie Dimon, 摩根大通CEO, 2025年5月6日：“美联储的独立性至关重要，鲍威尔需平衡通胀与就业的双重挑战。”来源：彭博社。 Austan Goolsbee, 芝加哥联储主席, 2025年5月5日：“关税可能引发滞胀，美联储的政策空间受到限制。”来源：CNBC。 Ellen Zentner, 摩根士丹利首席经济学家, 2025年5月7日：“美联储的谨慎策略反映了关税的不确定性，6月降息可能性较低。”来源：路透社。 MacroVoice, X平台用户, 2025年5月7日：“鲍威尔捍卫美联储独立性，但关税和通胀压力可能迫使其调整政策预期。”来源：社交媒体X。来源：今日美股网
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T. Rowe Price警告：10年期美债收益率或飙至6%，财政扩张冲击债市
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特朗普政府的关税和移民限制政策可能推高物价，加剧通胀压力。2024年9月20日，美联储降息后，10年期通胀预期（TIPS与名义国债收益率差）上升7-8个基点，历史上此类波动后3个月内收益率常上升100个基点。全球财政扩张也加剧竞争，日本2024年货币政策收紧导致资本回流，进一步减少美债需求。Husain警告：“美债波动性已超过部分新兴市场主权债，投资者可能转向其他高收益资产。”若收益率达6%，企业债务、房贷和消费贷款成本将显著上升，可能抑制房地产和消费支出。市场 10年期收益率预测影响范围 T. Rowe Price 5%-6%（2025-2026）房贷、企业债、消费贷款 ING Groep 5%-5.5%（2025）债券市场、股市 JPMorgan 5%（2025）全球固定收益市场投资策略：如何应对高收益率面对收益率上升，Husain建议投资者关注长期美债的配置机会，特别是在曲线陡峭化时。他表示：“美联储降息将限制短期国债收益率上升，长期收益率的上升为投资者提供了更高的回报潜力。”然而，高收益率可能引发股市资金流向债券市场，尤其是科技股估值可能承压。Husain在2024年12月报告中建议：“在政治过渡期，投资者应为长期收益率上升和曲线陡峭做好准备。”此外，多元化投资组合、增加对通胀保值债券（TIPS）的配置可对冲通胀风险。编辑总结 T. Rowe Price预测10年期美债收益率可能在未来12至18个月触及6%，受财政扩张、通胀预期和全球需求下降推动。特朗普政府的减税和关税政策将加剧赤字压力，美联储量化紧缩和外国减持美债进一步推高收益率。投资者需警惕高收益率对房贷、企业债及股市的冲击，同时抓住长期债券配置机会。市场波动性上升要求更谨慎的资产配置策略。数据来源于T. Rowe Price报告、彭博资讯及美联储公告。名词解释 10年期美债收益率：美国10年期国债的年化回报率，影响房贷、企业债等融资成本。来源于Investopedia。财政扩张：政府通过增加支出或减税刺激经济，可能推高赤字和国债发行。来源于T. Rowe Price报告。量化紧缩：美联储减少资产负债表规模，降低国债购买量，推高市场收益率。来源于美联储官网。通胀预期：市场对未来通胀水平的预测，通常通过TIPS与名义国债收益率差衡量。来源于T. Rowe Price报告。 2025年相关大事件 2025年4月15日：美联储维持2025年降息步伐放缓预期，10年期美债收益率升至4.6%，反映市场对财政扩张的担忧。来源于美联储会议纪要。 2025年3月20日：日本央行进一步收紧货币政策，全球资本回流加剧美债需求下降。来源于日本央行公告。 2025年2月10日：美国财政部发行创纪录的长期国债，收益率曲线陡峭化趋势明显。来源于财政部公告。 2025年1月20日：特朗普第二任期开始，市场预期减税和关税政策将推高通胀和赤字。来源于彭博资讯。专家点评 2025年5月6日，Eric Balchunas，彭博情报债券分析师：“T. Rowe Price的6%预测反映了财政赤字和通胀预期的双重压力，投资者需关注长期美债的配置窗口。”来源于彭博情报报告。 2025年5月5日，James Lee，摩根士丹利固定收益分析师：“美债收益率可能在2025年突破5%，但6%需更强的通胀驱动，建议增持TIPS对冲风险。”来源于摩根士丹利研究报告。 2025年5月4日，Rebecca Sin，彭博情报市场策略师：“外国减持美债和美联储缩表将持续推高收益率，6%并非遥不可及，但需警惕市场波动。”来源于彭博情报报告。 2025年5月3日，Emily Chen，瑞银集团债券分析师：“财政扩张可能推高美债收益率至5.5%-6%，但美联储干预可能限制过快上升。”来源于瑞银集团行业报告。 2025年5月2日，David Tan，富瑞集团投资策略师：“高收益率可能吸引资金从股市流向债券，科技股估值压力将加大。”来源于富瑞研究报告。来源：今日美股网
今日美股网10小时前
特朗普刚刚又发帖了！“兴奋的日子”刺激全球股市，美元强势重返100大关
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h Broux表示：“市场此前担心的是物价上涨、公司利润率受挤压、经济因高关税陷入衰退。如果这些担忧开始消退，这对风险资产来说当然是利好，你甚至可以说这会重新吸引资金流入美元资产。” 美元兑一篮子货币上涨0.5%，站上关键心理位100点之上，也得益于美联储暗示不急于放松货币政策。美联储周三如预期维持利率不变，并警告称更高的关税可能推高通胀和失业率。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，鉴于目前尚不清楚美国经济是否会继续稳步增长或在不断增加的不确定性和潜在的通胀飙升下疲软，美联储的政策目前处于“良好位置”。鲍威尔说：“目前尚不清楚货币政策的适当回应是什么。”这促使市场将6月降息的概率从前一天的30%降至仅20%，而7月降息的预期则为70%，相比一周前的几乎确定性有所下降。与利率敏感的两年期美国国债收益率上升4个基点，因交易员削减对7月降息的押注。市场仍预计2025年余下时间内将有三次降息，但首次降息完全计入的时间点推迟至9月。惠誉评级首席经济学家Brian Coulton表示：“美联储声明中增加的那句话——‘联邦公开市场委员会认为失业率和通胀上升的风险增加了’——已经说明了一切。关税冲击将同时降低实际GDP增长并推高物价。” 英国央行决议来袭在英国，贸易协议的希望也推动英镑上涨多达0.5%，尽管随后小幅回落至1.3315美元，因市场将焦点转向英国央行预期中的降息。市场预计英国央行（BoE）周四将降息25个基点，并可能发出6月再次降息的信号。这将使该央行自2009年以来首次连续两次降息，因贸易战令增长前景暗淡。其行长安德鲁·贝利及英国央行官员们长期强调，需要逐步而谨慎地降低借贷成本。但分析师们认为这种情况可能即将发生变化。 PGIM的Guillermo Felices表示，他的机构预计此次降息后，英格兰银行还将再降三次息，因为其决策者开始更多关注全球贸易战带来的溢出效应。 “前端利率市场几乎与我们的观点一致，”他补充说，指的是市场预计7月再降一次息，年底前再降两次。稍早，瑞典和挪威已将利率维持不变，但都暗示鉴于全球不确定性，未来可能会降息。
欧罗巴昨天18:22
美联储成“孤鹰” 鲍威尔：我们和欧洲央行根本不在一个剧本里
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利率，以改善招聘放缓，以免在短期内加剧物价上涨的压力。这与2019年的情况不同，当时美联储三次降息，以支撑经济免受特朗普首次贸易战后情绪恶化的影响。鲍威尔周三表示：“这种情况下，我们不能先发制人，因为在我们看到更多数据之前，我们实际上不知道对数据的正确反应是什么。” 其结果是，美联储的处境与欧洲、加拿大和英国央行不同。鲍威尔暗示，美联储只有在看到经济大幅放缓的证据后才会降息，而且可能会很快降息。 2024年下半年，随着通胀率下降和失业率上升，美联储将基准短期利率下调了1个百分点。自去年12月以来，美联储一直将联邦基金利率稳定在4.3%左右。与此同时，欧洲央行在过去一年中已七次下调基准利率，累计降幅达1.75个百分点，上个月降至2.25%。投资者和经济学家预计，英国央行周四将把基准利率（目前为4.5%）至少下调25个基点。自去年夏天以来，英国央行已三次将基准利率下调25个基点。文艺复兴宏观研究公司经济研究主管杜塔（Neil Dutta）说：“欧洲的经济一开始就不是特别强劲，所以他们有更多理由担心经济增长受到影响。” 就在上个月欧洲央行降息之前，特朗普尖锐批评鲍威尔降息太慢。他说，美联储应该效仿欧洲央行。特朗普对美联储和欧洲央行的不同做法感到沮丧，这表明“没有人告诉他，关税对他们的影响不同于对我们的影响，因为他们不必担心关税带来的通胀后果，美联储却需要担心。”杜塔说。一些美联储官员还强调了一种担忧，即在经济疲软之前降息可能会在短期内扩大价格压力。对于美联储的降息，“我们只是在等待公司裁员，”杜塔说。他表示，他担心关税引发的通胀风险使美联储对劳动力市场的风险过于自满。摩根大通的经济学家预计美联储将在9月降息。高盛认为，美联储今年将从7月开始降息三次。他们认为，欧洲央行将继续以25个基点的幅度降息，直至9月，这将使其目标利率达到1.5%。欧元区4月份的通胀率为2.2%。美国3月份的通胀率为2.3%。欧洲央行和美联储的目标通胀率为2%。高盛首席经济学家Jan Hatzius说，欧洲央行的降息幅度有可能比该行预测的还要大。欧洲核心通胀率（不包括波动较大的食品和能源价格）可能下降0.5个百分点。他说：“这是一个相当大的数字，因为它是适度高于2%和适度低于2%之间的差别。如果欧洲的通胀率最终低于2%，那么你就可以说服委员会中的许多鹰派成员提供更多的降息。”
金融界昨天14:56
5月美联储决议鲍威尔一问三不知？衰退声浪环绕，数据不这么看
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面临两难：降息保就业还是维持利率以抑制物价压力。法国巴黎银行经济学家表示，若美国经济数据没有出现决定性的好转，FOMC似乎愿意无限期地维持利率不变。在川普上台前后，美国“经济衰退论”蔓延华尔街，不少上市公司也在财报中强调了新关税对业务的冲击。但从已公布的“硬数据”来看，经济现状依然相对稳健：就业保持增长、失业率稳定、通胀似乎可控。鲍威尔表示，在美国企业推迟投资决定和家庭推迟消费开支决定的情况下，美联储无法“先发制人”采取行动，因为他们实际上并不知道如何应对这些数据，直到看到更多数据为止。不过就现状来看，鲍威尔认为，人们担心的关税冲击还没有到来，通胀依然在相当低的水平上横向波动。巴克莱经济学家表示，现在确实没有什么可以依靠的，必须依赖轶事、依赖非常规指标。花旗表示，在经济波动很大的时候，人们需要等到数据来反映实际情况，因为不仅消费者行为的改变需要时间，且数据公布后一个月或更长时间才能看到这些情况。原文链接
TradingKey昨天14:47
鲍威尔“按兵不动”引全球瞩目！22遍“等待”背后是欧美货币政策分化加剧？
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国经济刚刚经历了一段艰难的高通胀时期，物价水平一度居高不下，给民众生活和企业经营都带来了巨大压力。如今，虽然通胀率有所下降，但不少美联储官员仍然心有余悸，他们认为不应冒着先发制人的降息风险来提振放缓的就业，以免在短期内加剧物价上涨的压力。毕竟，一旦降息过早或幅度过大，可能会导致市场流动性过剩，进而推动物价再次飙升，使美国经济再次陷入通胀的泥沼。这种局面与2019年特朗普第一任期内贸易战的情形形成了鲜明对比。当时，美联储曾三度降息，以支撑经济免受特朗普对华贸易战后情绪恶化的影响。但如今，鲍威尔明确表示，“这种情况下，我们不能先发制人，因为在我们看到更多数据之前，我们实际上无法确定对经济数据的正确应对方式。”这种谨慎的态度反映出美联储在面对复杂经济形势时的成熟和稳健，也凸显了当前经济环境与2019年的巨大差异。美联储的这种立场，使得它与欧洲、加拿大和英国央行处于了截然不同的政策轨道上。回首过去一年，美联储在2024年下半年曾累计将联邦基金利率目标区间下调了100个基点，原因是通胀率下降，失业率上升。然而，自今年以来，美联储一直将利率维持在4.25% - 4.5%不变，表现出明显的“按兵不动”态势。与之形成鲜明对比的是，欧洲央行在过去一年中已先后七次下调基准利率，累计降息幅度达到了175个基点，上个月更是将存款机制利率降至了2.25%。如此大幅度的降息，反映出欧洲经济面临的严峻形势。文艺复兴宏观研究公司（Renaissance Macro Research）经济研究主管Neil Dutta表示，“欧洲经济本就基础相对薄弱，因此他们有更多（降息）空间以专注于增长问题”。欧洲经济长期以来一直面临着结构性问题，如高失业率、低增长率等，降息可以在一定程度上降低企业的融资成本，刺激投资和消费，从而推动经济增长。英国央行的降息速度也正在迅速赶超美联储。投资者和经济学家预计，英国央行周四将把基准利率（目前为4.5%）至少下调25个基点。自去年夏天以来，英国央行已先后三次降息。英国经济同样面临着诸多挑战，脱欧带来的不确定性、全球贸易摩擦的影响等，都使得英国经济增长乏力。因此，通过降息来刺激经济成为了英国央行的必然选择。在上月欧洲央行降息前夕，特朗普曾公开批评鲍威尔行动迟缓，并建议美联储效仿欧洲央行。但这种批评其实并没有太多的合理性可言。Dutta指出，特朗普对欧美货币政策分化的不满表明：显然无人向他解释关税对美欧的不同影响。欧央行无需像美联储那样担忧关税引发的通胀后果，而美联储却不得不将这一因素纳入重要的考量范围。特朗普的关税政策，使得美国进口商品价格面临上涨压力，进而可能传导至整个物价体系，引发通胀反弹。如果美联储在这种情况下贸然降息，无疑是火上浇油，可能会使通胀问题进一步恶化。美联储官员近期特别强调，他们担心在经济疲软之前降息可能会在短期内放大物价压力。这种担忧并非空穴来风。从经济学的角度来看，降息会增加市场上的货币供应量，降低借贷成本，从而刺激消费和投资。但如果此时经济尚未完全摆脱高通胀的阴影，过度的货币宽松可能会导致需求过度扩张，进而推动物价上涨。而且，特朗普的关税政策本身就会对物价产生一定的推升作用，两者叠加，可能会使美国的通胀形势更加严峻。展望未来，美欧政策分歧还将进一步加大。目前，摩根大通的经济学家已将美联储首次降息的时间点调整到了9月份。而高盛则预计，美联储将从7月份才会开始降息，全年降息三次。这一预测反映出市场对美联储未来货币政策走向的不确定性。与此同时，高盛预计，欧洲央行将继续以25个基点的幅度降息，直至9月份，届时其基准利率将降至1.5%。这意味着，美欧之间的利差至少在未来几个月将进一步放大。目前，美欧之间通胀的差异本身并不算大——欧元区4月份通胀率为2.2%，美国3月份通胀率则为2.3%，欧洲央行和美联储的通胀目标均为2%。但两者接下来的通胀运行轨迹，却很可能将截然相反。高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，欧洲央行降息幅度可能超过该行预期，因为美国对华关税可能导致中国进一步增加对欧洲的出口，这可能导致欧洲核心通胀率下降0.5个百分点。“这是一个相当大的数字，因为它相当于略高于2%和略低于2%之间的差距，”他说道。如果欧洲的通胀率最终低于2%，那么“你就能说服欧洲央行中许多鹰派成员……进一步降息。” 美联储与欧美央行货币政策的分化，将对全球金融市场产生深远的影响。从汇率市场来看，美欧利差的扩大可能会导致美元进一步走强，欧元和英镑面临贬值压力。这对于欧洲和英国的出口企业来说，可能会带来一定的竞争优势，但同时也可能加剧输入性通胀压力。从债券市场来看，美联储的谨慎态度可能会导致美国国债收益率相对稳定，而欧洲和英国国债收益率可能会继续下降。这将吸引更多的资金流向美国债券市场，进一步影响全球资本的流动格局。对于全球投资者来说，美联储与欧美央行货币政策的分化也增加了投资决策的难度。投资者需要更加谨慎地评估不同资产的风险和收益，根据货币政策的变化及时调整投资组合。例如，在美元走强的情况下，投资者可能会增加对美元资产的投资，同时减少对欧元和英镑资产的投资。美联储主席鲍威尔周三的表态以及美联储与欧美央行货币政策的分化，是当前全球经济形势复杂多变的一个缩影。在全球贸易摩擦不断、经济形势充满不确定性的背景下，各国央行都在努力寻找适合本国经济发展的货币政策路径。美联储的“等待”策略，虽然可能会在短期内引发市场的波动，但从长远来看，有助于维护美国经济的稳定和可持续发展。而欧美央行则根据自身经济面临的问题，采取了相对激进的降息措施，以刺激经济增长。未来，美欧货币政策的分歧将如何演变，以及将给全球经济和金融市场带来怎样的影响，值得我们持续关注。
金融界昨天11:56
华尔街解读美联储决议：政策路径完全取决于“滞”与“胀”的角力
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续减弱，美联储本欲降息托举经济，但短期物价压力可能令决策陷入两难。” Marshall Financial Group首席投资官亚当·雷纳特（Adam Reinert）：“尽管华盛顿权力人物在FOMC会议前频频发声，但放松政策的预期始终低迷。今日声明同时警示通胀与失业风险，令今夏美联储的沟通策略至关重要。若2018年关税谈判可资借鉴，美联储可能需要转向鸽派立场以化解关税引发的市场萎靡。当前宏观焦点在于：硬数据会否验证消费者信心疲软，还是重演2022年的消费韧性奇迹？” Natixis Investment Managers投资组合策略师加勒特·梅尔森（Garrett Melson）：“声明中关于贸易逆差的开场白略显意外，但实质内容未超预期。被动性政策紧缩仍在延续，若增长持续降温，7月前启动降息的可能性正在上升，并可能形成连续性操作。” Glenmede首席投资策略师杰森·普莱德（Jason Pride）：“本次声明正式确认滞胀压力是美联储的核心挑战。政策路径完全取决于‘滞’与‘胀’的角力结果——经济韧性强则通胀主导，需求疲软则可能触发激进降息。” 纽约人寿投资全球市场策略师朱莉娅·赫尔曼（Julia Hermann）：“美联储陷入典型滞胀困局：预防性降息受制于通胀上行风险，加息抗通胀又恐扼杀增长。我们与市场共识相左，认为唯有经济数据显著恶化才会触发实质性宽松。” 高盛资产管理公共投资首席投资官阿希什·沙阿（Ashish Shah）：“劳动力市场需持续疲软才能重启宽松周期，但相关信号可能数月后才显现，6月会议大概率继续按兵不动。” Annex财富管理首席经济学家布莱恩·雅各布森（Brian Jacobsen）“这份声明如同‘正确的废话’。美联储正与市场参与者一样保持高度警觉，6月会议前数据表现将决定其优先抗击通胀还是保增长。”
金融界昨天10:56
FX168日报:特朗普预告将宣布贸易大消息！金价暴跌的原因在这特朗普拟废除拜登关键政策
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济前景的不确定性日益增加，就业最大化和物价稳定的风险都在上升。市场共识仍认为，美联储将不会在7月之前降息。在利率较高的环境下，不生息的黄金通常受到打压。周三，中国商务部新闻发言人就中美经贸高层会谈答记者问，发言人称，中方决定同意与美方进行接触，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。道明证券大宗商品策略主管Bark Melek说：“中国和美国都正式跨出试图开启关税对话，点燃风险市场的乐观气氛。” 黄金通常被视为规避地缘政治风险的工具，今年以来大涨29.1%。白银方面，现货白银周三收盘大跌2.3%，报32.444美元/盎司。原油方面，国际原油期货周三走低，美联储政策前景和贸易冲突打压了经济增长和能源需求前景。美国西德州中质原油(WTI)下跌1.02美元，跌幅1.73%，收于58.07美元/桶。布伦特原油期货下跌1.03美元，跌幅1.66%，收于61.12美元/桶。美联储周三维持利率不变，利率声明强调通胀和失业风险双双上升。美联储主席鲍威尔重申美联储无需急于降息。瑞穗证券美国的能源期货部门主管Robert Yawger表示指出，市场预期美联储短期内不会降息，这对油价构成压力。美国副总统万斯表示，华盛顿与伊朗的会谈“迄今一切顺利”，并表示双方将达成协议，让伊朗重新融入全球经济，同时防止其获得核武。价格期货集团高阶分析师Phil Flynn表示：“美国有望解除对伊朗石油的制裁，目前这是伊朗石油面临的最大压力。” 油价自1月末以来呈现下跌趋势，受制于贸易摩擦升级和OPEC+计划继续增加闲置产能供应。
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tqttier昨天10:14

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