FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

机构：“五一”假期或持续催化消费板块配置价值！鹏扬消费量化选股混合(A：019777；C：019778)一键共享消费行业政策红利

"五一"假期临近，居民出行旅游热潮推动消费板块升温。携程数据显示，在"请4休11"拼假策略带动下，长线游、跨境双向游及县域旅游呈现爆发式增长，国内机票预订量同比显著提升。国家统计局显示，一季度我国社会消费品零售总额同比增长4.6%，其中交通通信、教育文化娱乐支出增幅超10%，消费复苏趋势明显。国泰海通指出，近期为传统展会旺季，公商务出行活跃，预计未来一周这一状态将延续，“五一”假期航空客流量将明显增长。此外，提振消费政策加码将助力航空需求增长，而油价下行与票价修复将加速航空板块盈利恢复。国金证券认为，整体上看，3月社零数据表明年初以来的可选消费复苏趋势仍在延续，低基数下看好内需消费尤其是可选消费的持续复苏；投资方面，看好美容护理、宠物食品、餐饮等板块细分赛道投资机遇。政策面上，2025年4月21日中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，要求增强对外贸易综合竞争力，推动货物贸易优化升级。国泰海通表示，继续重视内需及新消费布局，先成长后价值配置需求提升。在关税政策扰动的背景下，消费板块配置需求提升，短期应继续重视内需及新消费方向的布局，特别是有新增长引擎或边际反转的标的，配置节奏上先成长后价值，并可长线布局业绩良好、现金流及分红稳定的价值品种。相关行业产品方面，鹏扬消费量化选股混合(A：019777；C：019778)在控制风险的前提下，通过量化模型筛选消费主题中经营稳健且具有长期竞争力的上市公司，力争实现基金资产的长期稳健增值。该基金均衡配置传统消费（食品饮料、汽车等）与新兴消费（数字媒体、消费医疗等），通过质量、估值、成长、预期和量价五大因子模型筛选优质个股，重点挖掘现金流稳健、盈利能力强、周期性弱且波动低的消费公司。其优势在于分散布局消费子板块、不押注单一行业或风格，并利用量价因子动态调整持仓平滑风险。最新报告期数据显示，该基金前十大重仓股分别为老白干酒、双汇集团、海大集团、洽洽食品、海尔智家、百联股份、安迪苏、顾家家居、迎驾贡酒、大北农。鹏扬消费量化选股混合(A：019777；C：019778)，一键高质量打包消费板块优质企业，共享行业发展红利。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 10:36

第五届国际消费者博览会：未来已来？

了吗？今日指数：港股消费指数布局港股消费板块，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费或是更“新”的消费，港股消费板块中电商、消费电子、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等大众消费和新型消费比例更高，或更能充分反映本轮政策驱动下的消费景气复苏。2025年二季度清明、五一、618、端午等促消时点频至，消费高频数据复苏力度可期。相关产品：港股消费ETF（159735）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界04-22 09:16

5连板调味品大牛股业绩出炉！去年Q4净利润同比增5.69倍

近期，特朗普高关税冲击下，内需相关的消费板块大牛股频出。今日，安记食品股价继续涨停，实现5连板，最新报13.66元/股，总市值32.13亿元。近10个交易日，安记食品股价持续收红，累计涨幅达75.8%。股价连续涨停，资金纷纷涌入。今日，西湖国贸买入安记食品1440.34万元，上塘路卖出2679.29万元，量化打板卖出1344.72万元。去年Q4业绩大爆发 4月21日晚间，安记食品发布2024年财报和利润分配方案公告。 2024年，安记食品实现营收6.07亿元，同比下降4.06%；净利润为3833.35万元，同比增长23.29%；扣非净利润3146.92万元，同比下降18.39%。单季度来看，安记食品的业绩在去年四季度出现大爆发，期间实现营收1.53亿元，同比增长6.98%；净利润1702.42万元，同比增长5.69倍；扣非净利润为1394.07万元，同比增长44.85%。截止2024年12月31日，安记食品的总资产为6.18亿元，同比下降1.57%；归属于上市股东的所有者权益为5.79亿元，同比上升3.88%。分产品来看，主要产品复合调味粉2024年实现销售收入1.8亿元，同比下降了9.59%。香辛料实现销售收入2021.1万元，同比下降11.57%。风味清汤实现销售收入138.21万元，同比下降27.97%。酱类调味品实现销售收入2061.37万元，同比下降12.35%。天然提取物实现销售收入619.17万元，同比下降了15.99%。同时，安记食品2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利0.9元，共计派发现金股利2116.8万元，占当期归母净利润的55.22%。市场前景广阔资料显示，安记食品主营业务为调味品的研发、生产和销售，主要产品包括排骨味调料、海鲜味调料、骨汤味调料、牛肉味调料、鸡鲜味调料、餐饮菜式调料等六大类产品。调味品市场规模有望进一步增长，但行业集中度也将提升。据尚普咨询数据显示，2022年中国调味料市场规模达到5133亿元，预计2025年市场规模达7881亿元。安记食品认为，头部企业凭借资金、渠道、品牌优势，在价格战与产品创新中占据主导地位。长期来看，市场将呈现 “两极分化”，传统调味品进入存量竞争，复合调味料保持10%以上增速，健康化、便捷化产品成为新增长极。

格隆汇04-21 22:56

港股市场企稳了吗？——近期市场表现与未来展望分析

方面，中长期仍然看好政策支持力度较大的消费板块，以及自主可控程度提升的科技板块。港股科技关联个股：小米集团-W、阿里巴巴-W、比亚迪股份、腾讯控股、美团-W、中芯国际、百济神州、理想汽车-W、小鹏汽车-W、快手-W 港股医药关联个股：医药板块：百济神州、药明生物、信达生物、康方生物、药明合联、三生制药、科伦博泰生物、微创机器人、乐普生物（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄港股互联网ETF（159568）＄＄恒生医疗ETF（513060）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 15:16

促消费政策持续发布，主要消费ETF(159672)盘中溢价交易

一揽子促消费政策持续发布，2025年大消费板块基本面有望逐步向好，迎来业绩和估值的双重提升。建议关注：1）关税政策下形成价格优势的免税板块；2）高成长性的情绪消费赛道；3）旅游消费需求增长带动下的酒店、餐饮行业；4）受益于AI技术赋能的传统线下零售。主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。截至4月18日，主要消费ETF近6月净值上涨2.17%。从收益能力看，截至2025年4月18日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.00%，上涨月份平均收益率为5.89%。截至2025年4月18日，主要消费ETF近1年超越基准年化收益为2.29%。回撤方面，截至2025年4月18日，主要消费ETF今年以来最大回撤5.57%，相对基准回撤0.34%。费率方面，主要消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。从估值层面来看，主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.94倍，处于近3年8.96%的分位，即估值低于近3年91.04%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月31日，中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、洋河股份(002304)，前十大权重股合计占比66.9%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 13:46

聚焦月底重要会议，消费政策有何期待？消费ETF(159928)连续3日获资金净流入，近60日“吸金”超29亿元！

今日A股三大指数全线回暖，大消费板块逆市回调。消费ETF（159928）盘中跌0.6%，成交额已超2亿元，交投高度活跃。资金面上，消费ETF（159928）盘中再获净申购5000万份，已连续第三日“吸金”，累计净流入超1.2亿元！消费ETF（159928）标的指数多数飘绿：山西汾酒跌超2%，泸州老窖、伊利股份跌超1%，贵州茅台、五粮液、温氏股份、大北农微跌。上涨方面，东鹏饮料涨超2%，北大荒涨超1%，牧原股份微涨。资金持续流入内需，消费ETF（159928）近60日净流入超29亿元！截至4月18日，消费ETF（159928）最新份额194.83亿份，保持历史高位！中信建投证券认为，市场对关税数字本身的反应淡化，关注重点聚焦至内需政策。由于3月和一季度经济数据整体表现较强，4月重要会议预计以稳为主，但也不排除政策前置发力的可能性。预计4-5月后续政策可能以货币政策为主，5-6月有望看到更多财政政策发力落地，叠加90天豁免到期、美议息会议等，6-7月尤其是7月重要会议可能是更关键的时点。从资金偏好来看，大盘价值风格更加占优。短期聚焦红利+内需方向，中期维度静待市场买点，择机布局新消费、自主可控、AI、机器人等方向。聚焦月底重要会议，消费政策或向何方？华安证券表示，政策加码迫切性下降，关注月底政治局会议定调。海外关税仍有扰动，但对A股的边际影响明显减弱，已经不是影响市场方向的核心矛盾，当下市场的核心矛盾在于国内政策如何进行对冲。一季度经济数据超预期特别是3月数据边际走强，短期内宏观政策大幅加码的迫切性下降。从近期高层表态来看，出口转内销、收储、扩大服务消费内需、降息等政策仍值得期待，上述政策出台或加码概率较高。后续重点关注4月政治局会议定调，可能成为重要窗口期。中信证券表示，服务消费一直是促消费政策的重要抓手。一方面从供给端而言，服务消费仍有扩容升级空间，一方面从需求而言，居民在服务消费上的倾向更高，服务消费本身处于相比商品消费的更高增长阶段。在扩内需政策预期升温的背景下，市场将服务消费作为重点支持的预期方向之一。而其中文旅产业具有容量大、范围广、韧性高、带动强的特征，期待升温。估值方面，截至4月18日，消费ETF（159928）标的指数最新市盈率20.84倍，近十年估值分位数2.88%，比近10年超97%的时间便宜！消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比高达67%，其中5只白酒龙头股共占比36%，养猪大户占比13%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%）。（数据截至：2025/04/01）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 13:16

后关税时代，对内看大消费、对外看半导体，双主线拿稳了！

场的“韧性迁移”，芯片半导体产业链和大消费板块已经完全next level了。一、关税阴影下的业绩逆袭：国产替代进入“非线性增长”阶段根据4月披露的一季报预告，半导体设备ETF（561980）标的指数中证半导成分股中的四家公司表现出色：其中，有研新材以163倍净利润增幅震惊市场，和林微纳增长近6倍，北方华创老大哥增幅均超50%。这验证了一个关键逻辑——外部技术封锁正从“压制手段”异化为“催化剂”，倒逼本土供应链爆发式成长。数据显示，2024年一季度我国半导体设备招标中国产化率已达32%，较2022年提升14个百分点，光刻胶、离子注入机等关键设备自给率更是突破80%！民生证券犀利指出：此次关税与2018年有本质不同，中国半导体已构建从设计、制造到设备的完整产业链，国产替代从“被动应对”转向“主动出击”。根据机构测算，本土厂商替代空间超千亿，2025年设备材料环节增速将维持45%以上。二、双重引擎驱动：全球周期回暖+技术代际革命半导体行业腾飞离不开两大支点： 1. 全球半导体超级周期重启 SEMI预测2025年全球设备支出将达1240亿美元，中国以30%占比稳居最大市场。不同于传统消费电子周期，本轮增长由AI算力芯片（需求量年增60%）、车规级芯片（渗透率突破45%）、先进封装（资本开支占比升至25%）三大新势力驱动——在关税与流片地新规背景下，AI技术突破有望与需求爆发形成共振。 2. 技术代际革命重构产业格局 “溯源调查”试图封锁成熟制程，却意外激活我们“换道超车”的能力。根据数据，目前我们在第三代半导体领域，国产碳化硅衬底成本已经下降40%，很大概率能够推动新能源汽车电控模块国产化率突破50%。先进封装环节，中微公司TSV刻蚀设备市占率跃居全球第三，通富微电Chiplet技术获AMD亿元订单，这些突破都在开辟新战场。 ——硬核配置指南：聚焦设备材料“卡位者” 在β（周期）与α（国产替代）共振下，聚焦半导体产业链基石——设备与材料的半导体设备ETF（561980）可能比其他环节的主题ETF都更值得关注： 1.纯度决定收益：ETF77%权重聚焦设备材料，前十大成分股（北方华创17%、中微公司13%、中芯国际12%）垄断国产替代核心环节。 2.业绩验证成长：标的指数2024年ROE达20.3%，成分股Q1净利润增速喜人，相较半导体其他环节显现显著超额收益； 3.流动性护城河：规模8亿元、近期日均成交0.57亿元，兼具规模效应与交易弹性，避免小盘ETF的流动性陷阱。历史数据显示，每次外部限制升级后6个月内，中证半导的平均涨幅达50%以上。随着大基金三期2000亿资金箭在弦上，国产光刻机量产在即，行业正迎来“政策+技术+资本”三击催化。大家可以借市场波动分批建仓半导体设备ETF（561980），把握5月财报季估值修复窗口，或者长线持有分享国产替代红利，埋伏设备材料作为产业基石有望诞生的5-10倍股。作者：ETF红旗手

金融界04-21 11:06

十大券商策略：勿低估A股的韧性与政策“稳股市”决心，三大主线防守反击

域、低位的高股息防守板块、受益扩内需的消费板块、避险的贵金属板块。此外，中国科技股中长期向上逻辑基本确定，中期可关注科技股的低吸机会：①业绩有望高增的方向；②高股息板块；③政策支持的扩内需方向；④贵金属板块。 7. 浙商证券：权益市场或将持续保持较强韧性关税冲击驱动的债市避险行情或暂时告一段落，下一阶段债市行情或转为震荡，权益市场或将持续保持较强韧性。与人民币汇率相似，权益市场亦是争取谈判筹码的重要一环。展望下一阶段，短期权益市场再度下跌风险有限，持续向上修复的趋势或有望延续。 8. 信达证券：低成交量并不是利空信号信达证券认为，当下牛市的大逻辑（地产去杠杆尾声、政策改变股市供需周期、中国资产系统性低估）并没有破坏，低成交量反而是买入的信号。短期来看，上周成交量低，主要是因为关税冲击后，换手率高的资金（游资、量化、个人投资者）离场，逆势买入的资金（国家队、产业资本等）换手率低，鉴于这一次产业资本流入速度更快，高位被套的交易性资金少于2021年牛市高点被套的资金，低成交量后持续阴跌的概率较低。未来1个月内，可能的利多有国内稳增长、中美关税有接触和谈判的可能，有望驱动市场反弹。近期配置观点：季度内偏价值，寻找价值中可以进攻的方向（价值主题、稳增长政策变化、国产替代）。 9. 华西证券：勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心面对美国加征关税的贸易保护主义措施带来诸多不确定性，高层多次发声“稳定股市”，中央汇金也首次明确自身担任资本市场“国家队”和类“平准基金”的角色，在“国家队”的入市维稳下，A股市场已走出九个交易日的修复行情。展望后市，中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置性价比较高，伴随4月政治局会议政策预期发酵，市场风险偏好存在有利支撑，A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。期间若外部因素对市场情绪产生冲击，应坚定信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。 10. 银河证券：A股震荡蓄势，聚焦业绩线索美国关税政策反复扰动下，部分资金持观望态度，交投活跃度有所降温。市场行情轮动较快，缺乏明确主线，短期或仍以震荡蓄势为主。一季度经济数据显示国内基本面平稳向好，经济韧性较强，后续关税扰动下出口面临压力，内需提振空间仍大。政策方面持有充足的储备，后续关注4月中央政治局会议增量信息指引。经历近期调整后，A股市场配置价值进一步抬升。在中国版平准基金呵护市场信心，中长期资金加速入市的环境下，A股长期稳健运行具备更为坚实的基础。随着市场逐步消化关税政策，中国经济自身的韧性持续显现，A股市场有望在长期中实现稳定健康发展。配置方面，建议关注：（1）安全边际较高的资产；（2）看好科技作为中长期主线的配置价值；（3）政策提振下的大消费板块。

格隆汇04-21 08:06

十大券商一周策略：低成交量并不是利空信号，短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向

固态电池等）料将占优。华安证券：本轮消费板块的内部行业轮动机会可能已行至后期海外关税仍有扰动，但对A股的边际影响明显减弱，已经不是影响市场方向的核心矛盾，当下市场的核心矛盾在于国内政策如何进行对冲。然而1季度经济数据超预期特别是3月数据边际走强，短期内宏观政策大幅加码的迫切性下降，弱化了市场对国内政策的预期。后续市场变化的重要时间窗口关注月底中央政治局会议的定调，同时考虑到决策层和监管层稳定资本市场的态度坚决，因此政治局会议前预计市场将延续震荡态势。配置上，本轮消费板块内部轮动行情可能已处后期，后市建议关注三条主线：1）政策支持和事件催化的部分消费品，重点关注汽车、家电。2）震荡市中具备稳定性价比及中长期有战略性配置价值的银行、保险。3）继续看好中长期贵金属价格和股价表现。中信建投：短期红利占优市场静待买点市场对关税数字本身的反应淡化，关注重点聚焦至内需政策。由于3月和一季度经济数据整体表现较强，4月政治局会议预计以稳为主，但也不排除政策前置发力的可能性。预计4-5月后续政策可能以货币政策为主，5-6月有望看到更多财政政策发力落地，叠加90天豁免到期、联储议息会议等，6-7月尤其是7月政治局会议可能是更关键的时点。微观资金面仍有各方呵护，将对市场底线形成有力支撑，下行波动风险较为有限，从资金偏好来看，大盘价值风格更加占优。短期聚焦红利+内需方向，中期维度静待市场买点，择机布局新消费、自主可控、AI、机器人等方向。行业重点关注：银行、公用事业、交通运输、社会服务、商贸零售、美容护理、食品饮料、农林牧渔等。华西证券：勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心面对美国加征关税的贸易保护主义措施带来诸多不确定性，高层多次发声“稳定股市”，中央汇金也首次明确自身担任资本市场“国家队”和类“平准基金”的角色，在“国家队”的入市维稳下，A股市场已走出九个交易日的修复行情。展望后市，中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置性价比较高，伴随4月政治局会议政策预期发酵，市场风险偏好存在有利支撑，A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。期间若外部因素对市场情绪产生冲击，应坚定信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。行业配置上，以低估值与扩内需的板块为主，如：中字头央企、银行、食品饮料、服务消费等。主题方面，建议适度关注：军工、自主可控等。国泰海通证券：中国股市的升势远未结束国泰海通证券建议，投资人尽快转变对股市主要矛盾的认识，提高中国配置：1）经过三年出清和调整，投资人对经济形势的估计是充分的，已有共识对估值收缩的影响是递减的；2）全球“对等关税”推迟显示美国面临滞胀、美元信用的约束，后续或仍有反复，但不确定性最大的时候或已过去，股市触底并不取决于不确定性减小，在于不确定性不再变大。3）中国股市估值的主要矛盾正在发生转变，要看到中国的确定性，贴现率下降是2025年中国股市上升的关键动力。更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策，以“投资者为本”的资本市场制度改革，以及李强总理关于“持续稳定股市楼市”的表态，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降将成为增量入市的关键一环。投资者关于内外部的疑虑消减，中国股市也有望走出升势，战略性看多。行业比较：新兴科技是主线，金融周期是黑马。1）金融与高分红。无风险利率下降与增量入市，推荐：券商/保险/银行。以及具备股息与稳健经营优势的央企高分红股，推荐：运营商/高速公路/公共事业。2）新兴科技成长。推荐：港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药；3）顺周期的回归。推荐：地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。信达证券：低成交量并不是利空信号信达证券认为，短期来看，上周成交量低，主要是因为关税冲击后，换手率高的资金（游资、量化、个人投资者）离场，逆势买入的资金（国家队、产业资本等）换手率低，鉴于这一次产业资本流入速度更快，高位被套的交易性资金少于2021年牛市高点被套的资金，低成交量后持续阴跌的概率较低。配置风格：季度内偏大盘价值。配置方向：（1）进可攻退可守(银行、钢铁、建筑)；（2）价值类主题：国企改革、央企合并预期（也能叠加国央企的定增回购）；（3）消费（社会服务）、有色金属（黄金、稀土）；（4）房地产；（5）军工。民生证券：中美受损与全球衰退的预期回摆在即随着中美经济数据的公布以及贸易摩擦阶段性缓和迹象的出现，中美货币受损最严重的格局以及全球衰退预期或将出现回摆。站在当前时点，中国如果想要维持制造业的产能优势，那么需要为寻找合适的需求承接。这一视角下的两个方向值得关注：其一是促消费扩内需，其二是重构外需的需求链。长期看，中国制造业的产能优势与需求结构的重构成功本身就是对于大宗商品需求最有力的支撑。中国权重股或将修复。推荐：第一，受益中国内需构建的消费行业（旅游休闲、乳制品、食品、啤酒、定制家居、彩妆、服饰、商贸零售）；第二，在全球经济秩序重塑的过程中，“两个太阳”下的需求和供给将会重建，推荐：资源品（铜、铝、小金属及黄金）、资本品（工程机械、钢铁、自动化设备、化学制品等）；第三，权重股考虑（银行、保险）、实物消耗+红利的煤炭。招商证券：指数选择突破式上行的概率较大招商证券认为当前市场在“平准”力量的作用下行风险可控，在市场明显缩量震荡且业绩披露期临近尾声，指数选择突破式上行的概率较大。一季度经济数据改善且后续仍可能有进一步政策加码对冲外部冲击的背景下，最终今年总需求稳中有升的概率比较大，企业盈利有望稳中有升。股票市场方面，核心指数再度出现了“平准式”走势，多次出现尾盘宽基指数ETF放量，推动指数回拉收红。往后看，在ETF维护指数稳定的背景下，A股下行风险可控，上涨有空间。后续建议关注三个方向：局部景气回升（券商、大消费、军工、AIDC、半导体自主可控）、高自由现金流、低渗透率且高成长赛道（AI应用（AI Agent为代表）、人型机器人，可控核聚变、固态电池、低空经济、深海科技等）。华金证券：短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向华金证券认为，复盘历史，大盘快速调整结束后的1-2个月内政策导向和产业趋势上行的行业相对占优。当前来看，政策导向的行业指向提振内需相关的消费和科技创新相关的TMT，产业趋势上行的方向指向人工智能和机器人等相关行业。科技成长短期调整已较充分，但还需等待更多基本面和产业的催化，中期来看仍是主线。行业配置：短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向。（1）科技成长中期仍是主线。（2）当前业绩期，盈利改善机械、电子、非银、有色、等行业可能值得关注。（3）短期建议继续关注：一是政策导向和旺季来临导致景气可能回升的内需相关的食品饮料、社服（旅游、酒店、餐饮）、商贸零售等行业；二是超跌的成长，包括通信（算力、5G）、机器人、半导体、国产软件、医药、电新等行业；三是低估值红利等。浙商证券：先金融后成长先大盘后中小盘全球经贸环境动荡加剧，叠加年报和一季报的披露窗口期，短期内避险防御情绪或相对占优，有利于金融、稳定等大盘风格。回顾2018-2019年美国对华加征5轮关税后的中短期行业表现，大金融方向明显占优。综合考虑关税摩擦、日历效应、市场维稳等因素，未来一周仍可关注大盘价值、金融和稳定风格标签。风格轮动上，未来一周首推金融；未来一个月金融、消费和成长或均有表现；未来一个季度而言成长或更具弹性。行业比较上，金融风格可优先落地到地产（以及建材），消费风格可落地到医药、食饮、商贸等，成长风格可落地到军工、电子等，此外红利风格可考虑落地到交运。

金融界04-21 07:35

乳业股情绪不振，“奶粉第一股”踩急刹车，资金激烈博弈？

，创业板指涨0.27%。前期火热的大消费板块今日则表现低迷，乳业股大跌居前，概念股全线回调。三胎概念大牛股、“国产奶粉第一股”贝因美跌停，总市值70.85亿元。麦趣尔午后也加速下跌，随即也跌停。品渥食品跌超8%，维维股份跌超7%，李子园、新乳业、熊猫乳品等纷纷大跌。昔日奶粉龙头被警示此前伴随三胎概念的火热，贝因美自4月8日-17日的8个交易日内，狂拉了5个涨停板。公司股价一度大涨超50%。不过从昨天开始，其凶猛的涨势突然戛然而止。起因是，黑天鹅突袭，监管警示成导火索。就在前晚，贝因美收到浙江证监局的一纸警示函。因收入确认不合规、控股股东占用资金、信披不及时等三项问题，浙江证监局对公司及责任人下发了警示函，并将有关违规记录计入证券期货市场诚信档案。对此，贝因美方面回应称，高度重视警示函提及的问题，正按照要求积极整改。同时也表示，该监管措施不会影响公司正常生产经营。从市场反应来看，其实昨天贝因美股价似乎并未受“监管警示”太大影响，但资金博弈激烈明显。昨天贝因美股价仅收跌0.14%，成交额38.15亿元，换手率49.94%。隔了一天后，今早开盘不久便火速跌停。从资金流向来看，昨天主力资金疯狂出逃，净流出高达 1.3 亿元，游资也跟着跑了 5005.81 万元；但散户资金却像是 “敢死队”，逆势流入 1.8 亿元。今天，主力资金净流出4.28亿元，游资资金净流入1.33亿元，散户资金净流入2.95亿元。再看昨天龙虎榜的数据显示，机构合计净买入4084.81万元，章盟主、消闲派、一瞬流光、炒股养家等知名游资榜上有名。乳业股后市怎么走？除了市场题材炒作之外，乳业股本轮走势还得益于政策端的助力。近来，市场对消费复苏的预期增强。乳业作为大消费板块的重要组成部分，自上周起就表现得十分活跃。加上伴随政策密集出台，“提振需求”的组合拳不断利好市场信心修复。不论是此前的两会政府工作报告、国务院全体会议，提振消费都排在第一位，同时也强调加大生育养育保障力度。此后，各地便积极响应出台了一系列“育儿补贴”政策具体措施。方正证券此前指出，美国对等关税幅度、力度均超市场预期。出口承压背景下，更加积极的财政、货币支持政策值得期待，后续促消费提振内需政策有望持续加码落地，推动国内经济平稳向好。该行指出，3月两会政府工作报告中明确将制定促进生育政策、发放育儿补贴后，后续各地生育补贴有望陆续推出形成多点催化。华西证券表示，考虑到婴幼儿食用奶粉等方面的需求，生育提振将促进乳品消费，利好乳业发展。从行业看，基本面底部已确认，有望迎来经营拐点，建议重视乳品板块复苏带来的投资机遇。

格隆汇04-18 16:26

24小时热点