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关税扰动下，消费板块配置需求提升，主要消费ETF(159672)盘中飘红

琪酵母(600298)上涨2.22%，海天味业(603288)上涨1.77%，圣农发展(002299)上涨1.69%。主要消费ETF(159672)上涨0.26%，最新价报0.78元。近日，中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，要求增强对外贸易综合竞争力，推动货物贸易优化升级。国泰海通表示，继续重视内需及新消费布局，先成长后价值配置需求提升。在关税政策扰动的背景下，消费板块配置需求提升，短期应继续重视内需及新消费方向的布局，特别是有新增长引擎或边际反转的标的，配置节奏上先成长后价值，并可长线布局业绩良好、现金流及分红稳定的价值品种。主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。从收益能力看，截至2025年4月23日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.00%，上涨月份平均收益率为5.89%。截至2025年4月23日，主要消费ETF近1年超越基准年化收益为2.24%。回撤方面，截至2025年4月23日，主要消费ETF今年以来最大回撤5.57%，相对基准回撤0.34%。费率方面，主要消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。从估值层面来看，主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.65倍，处于近1年16.67%的分位，即估值低于近1年83.33%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月31日，中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、洋河股份(002304)，前十大权重股合计占比66.9%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：主要消费ETF(159672) 以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-24 13:36

消费板块有望迎来估值修复，借道必选消费ETF(512600)布局消费复苏行情

涨2.49%，安琪酵母上涨1.80%，海天味业上涨1.77%，安迪苏上涨1.65%。必选消费ETF(512600)多空胶着。流动性方面，必选消费ETF盘中换手2.71%，成交1466.28万元。规模方面，必选消费ETF本月以来规模增长1596.22万元，实现显著增长。份额方面，必选消费ETF本月以来份额增长1820.00万份，实现显著增长。资金流入方面，必选消费ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”1299.65万元。从估值层面来看，必选消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.65倍，处于近1年16.67%的分位，即估值低于近1年83.33%以上的时间，处于历史低位。近日，商务部等六部门联合印发《关于组织开展“购在中国”系列活动的通知》，部署各地聚焦首发经济。与此同时，近期大消费板块延续活跃态势，食品、零售、日用化工等方向均表现亮眼。有业内人士认为，当前消费板块的估值仍处于低位，资金进场意愿踊跃，显示出估值修复的潜力；政策支持力度前所未有，内需的恢复和政策持续性是传统消费领域复苏的重要推动力，随着需求端回暖，消费板块有望迎来估值修复。若后续政策覆盖范围进一步扩大，叠加需求端回暖，消费板块有望迎来估值修复与基本面改善的戴维斯双击效应。必选消费ETF(512600)跟踪中证主要消费指数，该指数汇集A股必选消费龙头，从白酒、猪肉、乳业、调味品到食品加工，全方位承包国民餐桌，其中白酒为第一大行业，权重占比45%，接近一半。这是一只含“酒”度高、但又不仅仅是白酒的消费基。场外投资者还可以通过必选消费ETF联接基金（009180）布局消费复苏行情。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-24 13:36

中证中国内地企业全球主要消费综合指数报8827.22点，前十大权重包含五粮液等

2.66%）、温氏股份（2.54%）、海天味业（1.96%）、农夫山泉（1.93%）、东鹏饮料（1.62%）。从中证中国内地企业全球主要消费综合指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比54.76%、深圳证券交易所占比34.48%、香港证券交易所占比10.52%、北京证券交易所占比0.14%、纽约证券交易所占比0.09%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.01%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比0.00%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.00%、全美证券交易所占比0.00%。从中证中国内地企业全球主要消费综合指数持仓样本的行业来看，酒占比50.94%、食品占比21.32%、养殖占比13.30%、软饮料占比5.97%、种植占比3.20%、美容护理占比2.66%、家庭用品占比1.95%、烟草占比0.56%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。当中证中国内地企业全球综合指数调整样本时，指数样本将相应调整。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界04-23 15:56

沪深300食品饮料指数报24436.68点，前十大权重包含五粮液等

5.53%）、泸州老窖（4.94%）、海天味业（3.66%）、东鹏饮料（3.05%）、洋河股份（2.28%）、今世缘（1.92%）、双汇发展（1.47%）。从沪深300食品饮料指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比75.75%、深圳证券交易所占比24.25%。从沪深300食品饮料指数持仓样本的行业来看，白酒占比79.83%、乳制品占比9.58%、调味品与食用油占比4.64%、软饮料占比3.05%、肉制品占比1.47%、啤酒占比1.43%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界04-23 15:26

关税博弈下，基金增配消费！消费ETF(159928)震荡回调，盘中获净申购1.2亿份！

其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%）。（数据截至：2025/04/01）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-23 14:36

华安中证申万食品饮料ETF连续3个交易日下跌，区间累计跌幅1.92%

7.32%）、泸州老窖（6.68%）、海天味业（4.73%）、东鹏饮料（3.62%）、洋河股份（3.21%）、今世缘（2.78%）、双汇发展（1.96%）。

金融界04-22 23:56

中证中国内地企业全球主要消费综合指数报8804.45点，前十大权重包含贵州茅台等

（2.7%）、温氏股份（2.53%）、海天味业（1.95%）、农夫山泉（1.93%）、蒙牛乳业（1.6%）。从中证中国内地企业全球主要消费综合指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比54.94%、深圳证券交易所占比34.32%、香港证券交易所占比10.51%、北京证券交易所占比0.13%、纽约证券交易所占比0.10%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.01%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比0.00%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.00%、全美证券交易所占比0.00%。从中证中国内地企业全球主要消费综合指数持仓样本的行业来看，酒占比51.34%、食品占比21.27%、养殖占比13.21%、软饮料占比5.88%、种植占比3.11%、美容护理占比2.63%、家庭用品占比1.89%、烟草占比0.56%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。当中证中国内地企业全球综合指数调整样本时，指数样本将相应调整。当样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对指数进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界04-22 15:56

内需当头，静待4月底会议！消费ETF(159928)终结两连阴，最新基金份额逼近200亿份，消费扩内需政策梳理和展望来了！

其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%）。（数据截至：2025/04/01）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 15:36

沪深300食品饮料指数报24452.61点，前十大权重包含贵州茅台等

5.45%）、泸州老窖（4.96%）、海天味业（3.65%）、东鹏饮料（3.02%）、洋河股份（2.29%）、今世缘（1.92%）、双汇发展（1.47%）。从沪深300食品饮料指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比75.72%、深圳证券交易所占比24.28%。从沪深300食品饮料指数持仓样本的行业来看，白酒占比79.82%、乳制品占比9.62%、调味品与食用油占比4.63%、软饮料占比3.02%、肉制品占比1.47%、啤酒占比1.44%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界04-22 15:26

海天味业：“零添加”新规下的挑战与变革

作为中国调味品行业的龙头企业，海天味业近年来的发展轨迹充满波折。从“双标门”事件引发的舆论危机，到“零添加”标识新规带来的政策调整，公司始终处于市场关注的风口浪尖。2024年，海天味业实现营收269亿元，同比增长9.53%；归母净利润63.44亿元，同比增长12.75%，虽未达成原定营收目标，但业绩呈现复苏态势。然而，随着行业监管趋严和市场竞争加剧，海天味业的未来仍面临多重考验。 “零添加”标识禁令：政策调整与业务重塑  2027年3月，国家卫生健康委与市场监管总局联合发布的《食品安全国家标准预包装食品标签通则》将正式生效，明确禁止使用“零添加”“不添加”等标识。这一政策对以“零添加”为重要卖点的海天味业形成直接冲击。海天味业自2014年推出“海天老字号零添加头道酱油”以来，逐步将“零添加”系列进行产品线布局。2022年“双标门”事件后，公司加速推广“零添加”产品，以“配料表干净”重塑品牌形象。在2024年，海天味业的“零添加”系列产品销量实现了显著增长，与此同时，其有机酱油在高端超市中的顾客复购率也呈现出上升趋势。然而，新规要求企业调整产品标识，海天味业需在两年过渡期内完成包装、宣传和消费者认知的重构。海天味业董事兼总裁管江华在2024年业绩说明会上表示：“‘零添加’新规有利于推动行业的规范发展、引导科学认知，公司会积极按照新的政策要求推进后续工作。”为弥补因取消“零添加”标签可能带来的市场优势损失，海天味业或许需要通过强调产品的健康属性，比如减少盐分含量或使用高附加值原料等方式来吸引消费者，这一过程将考验企业的研发能力和市场反应速度。业绩复苏背后的隐忧：量增价减与市场竞争  2024年，海天味业营收同比增长9.53%，净利润增长12.75%，结束了此前两年的下滑趋势。但细分数据揭示隐忧：酱油产品收入137.58亿元，同比增长8.87%，销量256.55万吨，同比增长11.63%；调味酱收入26.69亿元，同比增长9.97%，销量32.37万吨，同比增长13.47%；由此计算，酱油产品的吨价同比亦出现下降。量增价减现象反映出市场竞争加剧与消费端质价比需求提升的双重压力。经销渠道的变化亦值得关注。2022年“双标门”事件后，公司的经销商数量也明显减少。据财报，2023年海天味业经销商数量净减少581家，直至2024年才回归扩张，年末经销商数量增至6707家。渠道波动表明，公司在终端市场的稳定性仍需巩固。此外，销售费用攀升加剧盈利压力。2024年，海天味业销售费用达16.29亿元，同比增长24.73%，主要用于人工支出和广告投放。销售费用率增至6.05%，同比上升0.73个百分点。如何在成本控制与市场扩张间取得平衡，将成为公司长期发展的关键。高管回应与战略布局：港股上市与全球化愿景  2024年，海天味业新任董事长程雪上任，其年薪涨至近千万引发市场讨论。面对业绩压力，公司管理层提出“多元化产品矩阵覆盖消费需求”的策略。管江华在业绩说明会上强调：“公司目前打造了丰富的产品矩阵来满足消费者多元化的需求，涉足不同品类、各有特色的产品、系列和规格，这帮助我们覆盖了更多元的消费人群。” 战略层面，海天味业于2025年1月向港交所递交H股上市申请，计划通过港股平台推进全球化战略。公司称，此举旨在“提升国际品牌形象和综合竞争力”。然而，海外市场面临文化差异、竞争激烈等挑战，上市能否实质性推动全球化仍存不确定性。

金融界04-22 12:55

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