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年期国债收益率下行5bp至2.44%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行7bp、9bp、8bp和6bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至4月24日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

恒力期货能化日报20250425

区其中一套苯乙烯4月下旬仍有计划检修；法国68万吨/年苯乙烯装置本月末将随Gonfreville裂解装置同步检修。另外虽然预估韩国4-5月每月有3-4万吨的纯苯减量（ SK Geo Centric仁川重整装置3月底因故障停车，重启时间未定；韩国GS Caltex与Hanwha Total近期降负运行），但其下游也有停车所造成的需求减量。此外新加坡还有一套苯乙烯装置5月存检修预期，或使后续泰国→中国纯苯出口量也有进一步增加。万华新裂解4月下传闻出纯苯合格品+浙石化重整技改结束后增加1万吨/月的纯苯产量，这些现有体系外的供应也在不断冲击市场。周内美湾纯苯交易总量达79万桶（约合8111公吨），较上周总成交量激增逾六倍。本周美湾终端需求依然疲软，但部分交易商已开始为5月生效的10%苯进口关税做准备，进一步推高了本周价格。但是美国近端市场仍存在明显的供应过剩压力，上周大量进口货到港后（本月预计有14万吨苯到港，仅上周就达8万吨），美湾库存仍维持高位。部分参与者认为，5月关税实施后将消耗库存，从而支撑价格。（5）苯乙烯空单止盈：短期转向窄幅波动观点。近期苯乙烯行业开工及港口库存双降，部分装置检修周期延长，中短期供应暂无压力，刚需及空单仍存逢低回补支撑。因此，短期苯乙烯涨跌持续性均不足。此外下游的投产仍在无声无息的进行中，浙石化30万吨/年ABS4月初投产后运行已经趋于稳定，江苏赛宝龙12万吨PS近期已经成功出料，另山东裕ABS4月9日起试车，不过预计调试依旧要较长时间。美国方面尽管出口需求减弱，但受原料苯价格上涨支撑，本周苯乙烯价格维持坚挺；多数贸易商4月货已售罄，但市场对现货仍有采购需求；此外美国贸易商对销售5月美湾装运、6月欧洲到港的远期货物目前持谨慎态度。欧洲方面德国路德维希港裂解装置问题仍未解决，影响其55万吨/年乙苯-苯乙烯装置生产；荷兰Moerdijk工业园上周因电力故障全厂短暂停车，现两套共100万吨/年POSM（环氧丙烷-苯乙烯）装置运行正常，其中一套将于4月下旬计划检修；法国68万吨/年苯乙烯装置本月末将随Gonfreville裂解装置同步检修；捷克Kralupy17万吨/年苯乙烯装置虽可通过外采乙苯维持运行，但Litvinov裂解装置（其管道原料主要来源）停车至6月初策略：6-7反套 PTA 方向：偏多理由：装置检修较多，聚酯负荷偏高。盘面：今日09合约以4370收盘，较上一交易日结算价上涨0.64%，日内增仓11802手至109.05万手，TA5-9价差为-16（-）。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围较清淡，现货基差企稳，4月主港在05+15附近商谈，5月中上在09+10附近商谈；PTA现货加工费256元/吨（+38），PTA 09盘面加工费331元/吨（-） 2、供给：PTA负荷82.4%（+7pct），但下周负荷预计将大幅回落。逸盛大连375万吨装置4月21日重启，福建百宏250万吨装置4月21日重启运行中，台化兴业120万吨装置计划4月26日重启，逸盛大连225万吨装置计划4月26日开始检修6周，嘉通能源300万吨装置计划4月25日起停车检修，预计时间2周； 3、需求：下游聚酯负荷93.9%（+0.1pt）；江浙终端开工率继续下降，五一放假计划较多，其中加弹下调至71%（-2pct）、江浙织机下调至59%（-2pct）、江浙印染开机下调至71%（-2pct）。江浙涤丝今日产销分化，至下午3点半附近平均产销估算在6成左右，今日直纺涤短工厂销售走弱，截止下午3:00附近，平均产销62%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏空理由：负荷大幅回升，主港累库预期。盘面：今日EG2509合约收盘价4179（-26，-0.62%），日内增仓9715手至24.98万手，EG5-9价差为+6（+22）。基本面： 1、现货：目前现货基差在05升水15-17附近，商谈4201-4203，下午几单在05合约升水16-17附近成交；5月下期货基差在05合约升水21-25附近，商谈4207-4211，下午几单在05合约升水21-27附近成交； 2、库存：截至4月24日，华东主港地区MEG港口库存总量68.77万吨，较本周一增加1.1万吨；较上周四降低1.9万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷68.47%（+3.15pct），其中煤制乙二醇开工负荷63.85%（+13.99pct），武汉石化28万吨装置4月23日重启，此前于4月15日附近停车，中沙天津42万吨装置4月21日开始检修45天左右，茂名石化12万吨装置4月19日附近停车检修，内蒙古荣信化工40万吨装置4月15日附近重启； 4、需求：下游聚酯负荷93.9%（+0.1pt）；江浙终端开工率继续下降，五一放假计划较多，其中加弹下调至71%（-2pct）、江浙织机下调至59%（-2pct）、江浙印染开机下调至71%（-2pct）。江浙涤丝今日产销分化，至下午3点半附近平均产销估算在6成左右，今日直纺涤短工厂销售走弱，截止下午3:00附近，平均产销62%。策略：可多配TA抵消原油波动影响。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：高位震荡逻辑：尿素主流地区工厂报价稳定，成交继续一般。当前降雨延迟，需求跟进趋缓。本期尿素企业库存量106.50万吨，较上期增加15.88万吨，环比上升17.52%。短期边际转弱，中下旬南方农需释放节奏决定局部反弹空间，华北夏玉米备肥启动若叠加南方早稻用肥高峰，需求阶段性回升或带动价格企稳，预期支撑下下跌空间相对有限。当前需求暂未启动，出口传闻扰动情绪，节前盘面预计高位震荡，09在1740附近可逢低试多。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：低位修复。理由：关税政策引起的市场情绪暂时缓解。逻辑：近期关税战仍受到关注，但市场情绪稍有缓和，而甲醇与关税战的低关联度令其有了低位修复的可能性。目前，基本面影响被弱化，内地和港口市场的劈叉也暂被忽略。基差方面，近端已收窄至05+40、09+120左右，体现出弱预期的逐步兑现，但进口恢复并不是一蹴而就的，使得港口市场处于低库存但压缩基差的尴尬境地。观点上，MA2509虽有低位修复迹象，但缺乏上行驱动将限制反弹空间。策略：观望。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：反弹行情跟踪： 1.本周碱厂库存在169.1万吨，环比上周四去库2万吨，库存维持高位，当前存在节前下游补库以及中游投机买货带动厂家去库，由于盘面走强后，期现商库存水平较低，部分期现向碱厂买货,短期正反馈情绪仍有所带动，而玻璃厂的纯碱原料库存天数并不低，预计当前投机需求主要集中在期现端，且持续性存疑。 2.中长期来看，纯碱仍是供大于求格局，价格向上弹性主要受下游阶段性补库和纯碱减产带动，目前纯碱长周期的供给增量基本确定，随着低成本厂家的不断投产，价格底部下限在拉低，但与此同时，高成本的厂家检修也会增多，需求端的向上弹性主要看光伏玻璃的投产进度以及海外出口是否延续放量。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：1450上方偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：暂观望行情跟踪： 1.本周玻璃库存在6547.33万重箱，环比累库0.61%，库存处于高位，短期节前中游补库带动需求好转，但预计不会持续到节后，虽然下游加工厂订单也在好转，但家装单拉动作用比较有限，且下游备货量大于订单量，仍需时间消化原片库存。 2.中长期来看，地产需求大方向走弱，需求决定高度，纵使玻璃供应端维持相对低位，也难有大幅向上弹性，供应端预计年内维持相对低位，供需双弱下主要关注阶段性的结构性机会，比如价格低位关注补库带来的反弹机会。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：暂观望，1100以下低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：偏空行情跟踪： 1.本周烧碱厂库在40.84万吨，环比去库3%，库存处于中高位，当前厂家持续降价中，前期下游补库，叠加国内持续降价后出口需求环比改善，需求好转存在一定投机成分，近期非铝下游补库近尾声，且由于氧化铝持续减产，刚需端并不理想，其他非铝下游开工也较弱，未看到烧碱减产的情况下，供需面难有较强改善。 2.中长期看，氧化铝虽然存在阶段性检修预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，以及液氯价格季节性走弱，夏季烧碱价格存在阶段性改观机会。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：震荡偏空风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：截至2025年4月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.25万吨，环比上期减少0.7万吨，降幅1.08%。保税区库存8.06万吨，降幅1.22%；一般贸易库存53.19万吨，降幅1.06%。从短期来看，当前盘面价格下天然橡胶有望出现反弹行情。过去一周现货表现尚可。库存上，上周累库主因 NR 仓单快速增加，橡胶整体库存即将步入去库周期，但去库时间较往年延迟。随着橡胶价格下跌，国内外轮胎厂出现采买现象，目前难以判断是短期补货还是中长期乐观预期，不过现货强势与即将去库的现实存在，为短期偏弱盘面提供了反弹空间。 l从长期角度分析，供需层面，今年产区物候条件良好，国内外主产区都有增产预期。下游需求方面，尽管短期轮胎厂有加速采买行为，但轮胎厂开工率已连续五周下调，成品库存压力仍大。宏观上，美国关税政策摇摆不定，给深色胶市场带来阴影，需关注东南亚是否会在关税政策 90 天窗口期内抢出口。收储 8 万吨成交良好，从偏空角度看，市场认为国储局出价高，短期橡胶难以反弹至 16700 左右，商家倾向于逢高抛售；而从偏多角度看，后续可能仍有收储计划，收储将进一步压缩 RU 仓单，推动行情向上。策略建议：逢低短多风险提示：宏观情绪变化

恒力期货04-25 11:23

特朗普“罕见”谴责普京行为！俄罗斯大规模导弹袭击基辅俄乌和平谈判陷入停滞

感到被美国抛弃，并转向欧洲寻求支持。法国周四强烈支持乌克兰及其坚持的停火立场。法国总统马克龙要求普京必须“停止谎言”，并对停火提议做出回应。 “普京总统与美国谈判代表对话时，总是说‘我想要和平’，”马克龙告诉BFMTV电视台。“但他却继续轰炸乌克兰，继续杀戮。” 特朗普周三声称俄罗斯已准备好达成协议，但乌克兰总统泽伦斯基却难以接受。事实上，乌克兰在今年3月接受了美国的全面停火提议，但俄罗斯却没有。此后，白宫向俄罗斯提出了越来越慷慨的条件，包括美国承认俄罗斯对具有战略意义的克里米亚半岛的主权。克里米亚半岛于2014年被莫斯科入侵并非法吞并。泽伦斯基要求先停火，然后他才会谈及让步。 “我认为俄罗斯已经准备好了，”特朗普周三在致命炮击发生几小时前表示。“我认为我们与俄罗斯已经达成协议，我们也必须与泽伦斯基达成协议。” 他说：“我以为对付泽伦斯基会更容易，但实际上却更难。” 泽伦斯基周四抵达南非进行会谈，但袭击事件发生后他提前结束了行程。他说：“如果俄罗斯表示准备停火，那么他们就应该停止对乌克兰的大规模打击。” 在袭击现场，乌克兰人表示支持泽伦斯基的做法。基辅市政工人Oleh Gribanov和Maksym Krizhanovskiy的工作服和头盔上因清理残骸而沾满灰尘，他们对特朗普发现与俄罗斯合作更容易表示并不感到惊讶。格里巴诺夫说：“我们不想放弃我们的土地，但他却希望我们放弃我们的土地并放弃一切。” “给受害者施压比给施暴者施压更容易，”克里扎诺夫斯基说。他将特朗普描述为“傻瓜”。

颜辞04-25 09:31

中欧重大突发！中国准备解除对欧洲议会议员的制裁以恢复与欧盟的贸易协议

ler和Miriam Lexmann、法国社会党人Raphaël Glucksmann以及保加利亚自由派议员Ilhan Kyuchyuk仍留任欧洲议会议员。咨询公司荣鼎咨询(Rhodium Group)高级顾问Noah Barkin表示，中国希望取消制裁能够改善与欧盟的贸易关系。他在一篇博客文章中写道：“欧盟官员告诉我，中国希望取消制裁将重启中欧投资协定(CAI)，在北京和布鲁塞尔因特朗普总统发动的全球贸易战而承受巨大压力之际，发出中欧合作的强烈信号。” 他还表示，尽管此举“将增强人们对中欧关系缓和的预期”，但他仍然认为“欧盟和中国之间实现有意义的和解的可能性很小”。中国外交部周四在一份声明中表示，作为世界主要经济体，中国和欧洲将共同维护多边贸易体系。并表示将欢迎更多欧洲议会议员访问中国，但未提及关于解除制裁的报道。尽管欧洲领导人仍坚决反对北京对俄罗斯总统普京的支持，但他们已表示愿意在某些问题上向前推进。欧盟官员正考虑对中国电动汽车实施最低价格配额，以取代去年因中国电动汽车出口过剩而实施的最高达45.3%的关税。欧洲领导人现计划于7月前往北京，出席原本预计在布鲁塞尔举行的峰会，反映了欧盟重新平衡对华关系的意愿。如果峰会取得成功，一个潜在的目标可能是重启一项官员们花了七年时间谈判的投资协议。前欧盟贸易专员、现任彼得森国际经济研究所访问学者的Cecilia Malmström本月早些时候写道：“如果北京方面取消制裁，我认为将有意愿尝试批准该协议，从而在一定程度上增加与中国的贸易。” 香港《南华早报》周三报道称，中国邀请欧洲国家组成统一战线，来共同反对美国总统特朗普的关税。中国外交部长王毅呼吁英国和欧盟与北京方面合作，并捍卫多边贸易体系。中国最高外交官王毅分别与英国和奥地利外长通话，指责华盛顿将关税武器化，并敦促欧洲与北京携手捍卫多边贸易体制。王毅的讲话呼应了中国国家主席习近平上周东南亚之行传递的信息。习近平呼吁各国在特朗普的“对等关税”面前，共同抵制保护主义。随着各国政府纷纷应对不断变化的贸易安排，北京方面也在加大力度争取支持，以应对与华盛顿日益加剧的摩擦。迄今为止，华盛顿已对大多数从中国输美的商品征收了145%的关税。

tqttier04-25 09:12

特斯拉欧洲销量一季度暴跌45%：马斯克争议与竞争加剧拖累市场

示，特斯拉在德国市场销量下跌近60%，法国和挪威分别下降41.1%和12.5%。其市场份额从2024年的2.1%降至1.1%，在电动车市场的占比也从21.6%滑落至10.3%。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克近期未直接回应销量下滑，但在4月财报电话会上表示：“我们正加速推出更具性价比的车型，以应对竞争压力。”以下为特斯拉在主要欧洲市场的销量表现：国家一季度销量变化市场份额变化德国 -60% 1.8% → 1.0% 法国 -41.1% 2.55% → 1.63% 挪威 -12.5% 15% → 10% 特斯拉销量下滑的直接原因包括Model Y更新导致的生产中断，以及库存短缺。2025年第一季度，特斯拉为推出新款Model Y暂停了部分工厂生产，导致供应受限。此外，消费者对即将推出的低价车型抱有期待，推迟了购买计划。竞争与马斯克争议影响特斯拉面临来自中国和欧洲本土车企的激烈竞争。比亚迪（002594.SZ）一季度在欧洲销量同比增长40%，注册量超8万辆，其2024年全球收入达7771亿元人民币，超越特斯拉的90亿美元。比亚迪在3月推出超快充电技术，5分钟充电可行驶400公里，进一步抢占市场。欧洲车企如大众和宝马也表现强劲，大众电动车销量增长180%，宝马增长64%。中国车企SAIC Motor（600104.SS）销量激增36.8%，其MG品牌销量是特斯拉的两倍以上。与此同时，埃隆·马斯克的政治争议加剧了特斯拉的困境。马斯克支持德国极右翼政党AfD，并与特朗普政府关系密切，引发欧洲消费者强烈反感。意大利特斯拉车主俱乐部主席Luca Del Bo表示：“马斯克的政治立场让我们感到尴尬，许多车主后悔购买特斯拉。”欧洲多地特斯拉展厅和充电站遭遇抗议和破坏，严重影响品牌形象。X平台上，部分用户指出，马斯克的政治行为正在疏远特斯拉的核心客户群——注重环保的中产和高学历群体。以下为特斯拉与主要竞争对手在欧洲一季度销量对比：车企销量（万辆）同比变化特斯拉 3.36 -45% 比亚迪 8.0 +40% 大众 6.5 +180% SAIC Motor 4.5 +36.8% 编辑总结 2025年第一季度，欧洲汽车市场呈现结构性变化，电动车和混合动力车占比持续提升，而特斯拉却遭遇销量暴跌45%的困境。Model Y更新导致的供应短缺和消费者观望情绪是直接原因，但更深层次的挑战来自中国车企如比亚迪的崛起和欧洲本土品牌的反扑。马斯克的政治争议进一步削弱了特斯拉的品牌吸引力，抗议活动和消费者抵制对其市场表现雪上加霜。特斯拉需通过推出低价车型和修复品牌形象来扭转颓势，投资者则应警惕其估值风险。信息来源：欧洲汽车制造商协会、路透社、彭博社、财联社。名词解释新车注册量：指在特定地区内新车首次登记的数量，常用于衡量汽车销量。信息来源：欧洲汽车制造商协会官网。纯电动汽车（BEV）：完全依靠电池驱动的电动车，不使用燃油发动机。信息来源：汽车行业术语。市场份额：某品牌或车型在总市场中的销量占比，反映其竞争地位。信息来源：金融专业术语。 2025年相关大事件 2025年4月2日：特斯拉发布一季度全球交付数据，交付33.67万辆，同比下降13%，创近三年最低纪录。信息来源：公司公告。 2025年3月25日：比亚迪宣布2024年全球收入7771亿元人民币，超越特斯拉，成为电动车营收冠军。信息来源：公司财报。 2025年3月10日：欧洲多地爆发针对特斯拉的抗议活动，罗马和柏林的特斯拉展厅被喷漆破坏。信息来源：路透社。 2025年2月15日：大众集团宣布投资20亿欧元，扩建德国电动车生产线，目标2025年销量翻倍。信息来源：公司公告。专家点评 2025年4月10日，Mark Wakefield,AlixPartners分析师：“特斯拉在欧洲的销量下滑不能仅看单月数据，Model Y更新和竞争加剧是主要因素，但马斯克的政治立场无疑加剧了品牌危机。” 2025年4月15日，Felipe Muñoz,Jato Dynamics分析师：“特斯拉正经历重大变革，Model Y换代和马斯克的政治争议使其在欧洲市场尤其脆弱，需尽快推出低价车型。” 2025年4月20日，Sarah Wong,摩根士丹利分析师：“比亚迪的技术创新和低成本优势使其在欧洲迅速扩张，特斯拉若不调整战略，市场份额将继续萎缩。”信息来源：摩根士丹利研报。 2025年4月18日，David Lee,瑞银分析师：“特斯拉在欧洲的困境反映了品牌形象与市场需求的脱节，修复消费者信任是其当务之急。”信息来源：瑞银研报。 2025年4月22日，Emily Chen,花旗分析师：“特斯拉需通过降价和产品更新重夺市场，但马斯克的政治风险可能长期拖累其估值。”信息来源：花旗研报。来源：今日美股网

今日美股网04-25 00:10

日经：中国以稀土管制回击特朗普关税，西方发现替代中国磁体供应很困难

元的资金。比利时化工公司Solvay和法国的Carester正在欧洲推进稀土分离项目。美国也在努力建立本土产业。随着中国实施更为严格的出口许可要求，这项任务变得更加紧迫。这些管控措施凸显出西方对中国在稀土及相关产品方面严重依赖所带来的沉重代价。行业消息人士表示，目前被列入管控清单的货物已在边境被拦截，中国供应商正设法应对许可制度。中国已公布供应商的合规要求，表明许可证的处理可能需要45天。行业资深人士约翰·奥默罗德表示，从中国采购的主要制造商，正急于弄清楚他们的磁体何时能够放行，并说库存不断减少，时间紧迫。 “如果局势无法解决，90天内我们应该就会看到影响。”他说。即使找到了新的材料来源，也远远不够。“就算你凭空弄来了一些铽和镝，你还是得有企业能把这些做成磁体。” 铽（Tb）和镝（Dy）是中国出口限制清单上的七种稀土元素中的两种，被用于提升NdFeB永磁体的耐热性。那些未含这两种元素的低等级NdFeB磁体，主要用于手机、音响等消费电子产品，并未被列入限制清单。中国生产了超过90%的NdFeB磁体，其他国家都无法覆盖制造这些磁体所需的完整供应链。中国及其企业还是分离所谓“重稀土”元素如镝和铽的主要来源。 Noveon的邓恩表示，公司从亚洲其他地区也有供应，但拒绝透露更多细节。稀土元素按原子序数分为轻、中、重三类，主要通过溶剂萃取方式分离。像镧、铈这样的轻稀土元素更容易分离，常用于燃料催化剂；而更难提取的重稀土广泛应用于医疗成像设备、照明、电子产品和核反应堆技术。 “从本质上讲，它们的作用就像披萨中的酵母，”专家大卫·亚伯拉罕在其2015年出版的《力量元素》一书中写道。“虽然使用量很小，但却至关重要。没有酵母就没有披萨，没有稀有金属就没有高科技世界。” 澳大利亚的Lynas是中国以外最大的轻稀土开采和分离商，向日本市场供货，也向中国销售。公司正在马来西亚工厂建立重稀土分离系统。公司在一份声明中表示：“一旦投产，这将成为中国以外唯一的重稀土分离来源，使Lynas能够满足客户对轻稀土和重稀土材料的双重需求。” 自中国实施出口管制以来，Lynas的股价已上涨20%。Arafura和Iluka的股价也出现上涨。 Arafura首席执行官达里尔·库祖博表示，近期局势的发展“进一步加剧了建立替代供应链的紧迫性”。库祖博说：“这就像向美国和其他国家发出一个警告信号——中国在这方面掌握着否决权。韩国、美国和欧洲在永磁稀土磁体方面100%依赖中国。他们的电动车、风力发电、电子产品、机器人，每年价值数万亿美元，最终都依赖于中国，所以他们必须寻找替代来源。” 在磁体生产方面，日本虽有TDK、新日铁等企业，但远远落后于中国，并在重稀土原材料上严重依赖中国。韩国的Star Magnetics、加拿大的Neo Performance Materials和德国的Vacuumschmelze也同样受限。 Project Blue的戴维·梅里曼表示：“从中国市场之外获取这些磁体的替代渠道非常有限。” 新出口管控也给美国国防部带来重大挑战。申请出口许可证时，供应商必须提供更多下游信息。梅里曼表示，因涉及“军民两用”用途，这将使得国防相关应用“非常难以”获得许可。奥默罗德表示：“美国国防部必须采取激烈措施，想办法弄到镝和铽。” 自2020年以来，五角大楼已向企业拨款超过4.39亿美元，以建立本土稀土磁体供应链，其中包括向Noveon提供的2,800万美元，以及向Lynas提供的2.88亿美元，用于在德克萨斯建设重稀土分离设施，还向Vacuumschmelze的子公司eVac提供了9,400万美元，在南卡罗来纳州建设磁体工厂。美国公司MP Materials运营着全国唯一的稀土矿，公司已获得五角大楼4,500万美元资金，用于建立从矿山到金属再到磁体的一体化本土供应链。公司计划在今年底提产后，每年生产1,000吨磁体，销售对象包括通用汽车等客户。但MP Materials已暂停向中国出口稀土产品——中国曾是其主要收入来源。此前的2024年，公司经历艰难时期，收入下滑20%至2.039亿美元，运营亏损扩大近十倍，达到1.694亿美元。 2023年，中国已对稀土加工及磁体制造技术的出口设下严格限制。关键矿产咨询公司Stormcrow Capital创始人乔恩·海考威表示，如果中国最新的出口管控最终演变为禁令，短期内将进一步阻碍西方在这个领域的扩张努力。他说：“我认为，这些对稀土贸易设置的新障碍，很可能对中国来说是有利的，因为为西方建立完整稀土磁体供应链制造了更多难题。” 来源：加美财经

加美财经04-25 00:00

敷尔佳接待77家机构调研，包括中信证券、中信建投、中天国富证券有限公司等

或其他生产模式。据了解，敷尔佳今年与法国仙婷实验室合作成立联合实验室，旨在提升研发与创新实力，2025 年已上市 5 款新品，后续还有新品，研发团队会进一步完善，2024 年分红方案基于提高股票流动性等考虑。调研详情如下： Q1:公司2024Q4和2025Q1业绩波动的原因是什么? A:为了更充分的挖掘销售渠道市场潜力,实现更高质量增长,公司主动开展销售渠道优化与产品价格梳理工作,对2024年第四季度与2025年第一季度业绩造成短期影响。 Q2:销售渠道优化与产品价格梳理工作预计什么时间结束? A:优化与梳理工作是动态开展的持续性动作,在不同阶段采取的措施不同,具体持续时间需要看市场反馈。 Q3:公司Ⅲ类注射产品的进展如何? A:目前重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维还在临床阶段,第二针已全覆盖完成,进展符合预期,我们争取今年完成临床与注册文件提交。 Q4:未来公司的Ⅲ类医疗器械计划通过哪种方式生产? A:目前公司有Ⅲ类医疗器械产品生产线,具备生产能力,未来如果Ⅲ类医疗器械产品上市后销量可观,我们会考虑扩充产能或其他生产模式。 Q5:今年3月与法国仙婷实验室合作的内容或方向是什么。 A:在公司上海研发中心与仙婷成立联合实验室,合作从原料端出发,包括技术合作、独家原料开发、学术交流、资料互通等,旨在提升公司研发与创新实力。 Q6:公司2025年新品是如何规划的? A:公司在2025年已上市5款新品,包括敷尔佳水感清透防晒乳、敷尔佳亮肤臻白面膜、敷尔佳冰感净澈洁颜霜、医用透明质酸钠修复液和敷尔佳多元益生修护贴,后续还会有新品上新,敬请期待。 Q7:公司研发团队人数快速增加,未来团队规模是否会继续扩张? A:目前公司研发团队还在成长,从专业程度与团队规模上看,还会进一步完善。 Q8:公司2024年分红方案不仅进行现金分红,还以资本公积转增股本,主要是基于什么考虑? A:实施转增方案旨在提高股票流动性,增加流通股数量,维护二级市场良好发展,公司亦希望通过合理的市值管理工具,伴随着公司长期健康发展,提高公司市值,为公司与股东带来更多的收益。

金融界04-24 22:06

美股盘前要点 | 外交部否认中美就关税进行谈判！特斯拉在欧盟销量连续三月下滑

3%，英国富时100指数跌0.15%，法国CAC指数跌0.27%，欧洲斯托克50指数跌0.33%。 3. 外交部发言人郭嘉昆：中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，更谈不上达成协议。 4. 消息称美国总统特朗普拟豁免汽车制造商部分最严苛关税。 5. 继加州后，美国纽约州、亚利桑那州等11州起诉特朗普政府滥用关税政策“违法”。 6. 谷歌要求部分远程办公员工每周最少三天在办公室工作，否则或要参与自愿离职计划。 7. 特斯拉将自动驾驶网约车测试扩大到得州奥斯汀，力争6月推出无人驾驶的士(Robotaxi)。 8. 特斯拉在欧盟的销量连续第三个月大幅下滑，3月新车注册量锐减36%至18,224辆。 9. 台积电计划在2028年开始生产A14芯片技术，旨在保持芯片行业的领先地位。 10. 波音：中国已停止接收波音飞机，对华订单或转交付给其他航司。 11. 丰田汽车：3月母公司全球汽车产量同比增长9.1%至880,476辆。 12. 美国司法部正调查迪士尼收购串流媒体公司FuboTV的交易是否导致市场过度集中。 13. 京东外卖日单量突破1000万，在9天内实现翻倍。 14. IBM Q1营收145亿美元，同比增长1%；调整后每股收益1.6美元，预估1.42美元。 15. 百事Q1净营收179.2亿美元，同比下降1.8%，预估177.7亿美元；核心每股收益1.48美元，预估1.49美元。 16. 默沙东Q1销售额155亿美元，同比降低1.9%，预估153亿美元；调整后每股收益2.22美元，预估2.13美元。 17. 赛诺菲Q1销售额99亿欧元，同比增长11%；业务每股收益1.79欧元，预估1.67欧元。 18. 西南航空Q1营收64.3亿美元，经调整每股亏损收窄至0.13美元；公司计划在下半年减少运力。 19. 德州仪器Q1营收40.7亿美元，同比增长11.2%；每股收益1.28美元，预估1.07美元。 20. 诺基亚Q1销售净额43.9亿欧元，预估44亿欧元；调整后营业利润1.56亿欧元，预估2.796亿欧元。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国至4月19日当周初请失业金人数 22:00 美国3月成屋销售总数年化

格隆汇04-24 20:37

恒润股份收盘下跌2.89%，最新市净率2.17，总市值69.61亿元

（PED和AD证书）、日本JIS证书、法国BV风电法兰工厂认证。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入17.26亿元，同比-6.64%；净利润-138289453.22元，同比-295.28%，销售毛利率5.23%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 4 恒润股份 -50.34 -50.34 2.17 69.61亿行业平均 28.84 43.98 1.76 96.28亿行业中值 30.73 36.01 1.63 65.63亿 1 明阳智能 -421.65 62.27 0.86 231.92亿 2 中船科技 -409.84 110.23 1.66 178.37亿 3 海力风电 -200.83 -151.22 2.44 133.15亿 5 飞沃科技 -24.96 -11.61 1.33 18.27亿 6 天能重工 -20.13 -19.95 1.01 52.16亿 7 中环海陆 -13.86 -14.07 2.78 21.61亿 8 电气风电 -13.54 -13.54 2.08 106.27亿 9 三一重能 15.80 15.80 2.33 293.36亿 10 中际联合 17.13 17.13 2.08 53.92亿 11 运达股份 18.83 18.83 1.54 87.51亿

金融界04-24 19:47

美国：不降、中国：没谈！关税头条大轮动，全球转跌“根本没法交易”

布，联合利华因销售额超预期而股价上涨，法国巴黎银行因利润下滑而股价走低。美国政府立场反复无常周四股市的回调部分抵消前一天的涨幅。此前市场因特朗普似乎正在重新评估其在贸易和美联储政策上的强硬立场而提振。这些市场波动凸显出投资者难以跟上美国政府官员、尤其是特朗普本人在关税问题上反复无常的言论。 “你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪，”瑞联银行外汇策略主管Peter Kinsella表示，“这根本没法交易。” 特朗普表示美国将与中国达成“公平的协议”，并补充称，中国可能会在未来两到三周内获得新的关税税率。而贝森特则为这一发展泼了冷水，他指出美国无意单方面降低关税，完整的贸易协议可能需要两到三年才能达成。中国则在周四表示，美国应撤销所有单边关税措施，并指出如果美国希望进行谈判，必须展现诚意。 Kinsella表示，中国可能根本搞不清楚特朗普政府在关税问题上到底想要什么。“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。” 对美国资产愈发悲观杰富瑞金融集团全球股票策略主管表示，随着美国股市价值达到峰值，股票、美国国债和美元可能进一步回调，投资者应考虑增加中国、印度和欧洲资产，以重新平衡他们的投资组合。这种对美国资产的悲观看法呼应了全球市场日益加剧的担忧——即“美国例外论”正随着特朗普混乱的关税政策逐渐终结。 “我会建议任何因美股上涨而过度集中在美国市场的投资者，趁反弹之际分散风险，把视野放到全球，”Northwestern Mutual财富管理公司首席投资官Brent Schutte表示。荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑式的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。” 随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

欧罗巴04-24 18:49

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