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供应节奏的差异导致聚酯原料分化
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价格反弹。在国庆长假期间，PX价格跟随油价反弹，导致PTA成本重心从节前的5750元/吨附近回升至节后的6070元/吨，与日内PTA的涨幅相吻合；PTA现货加工差在节前已经从1000元/吨的高位回落至500元/吨以内，在目前的供需面下，继续压缩的空间有限。可见成本抬升是日内PTA价格大幅上涨的主要动力。　　2、乙二醇面临供应增长的现实压力　　与PTA短期供应增长空间有限不同，乙二醇正在面临多套装置的复产，包括古雷石化70万吨有重启计划，新疆天盈15万吨（已经升温重启，预期近期出料），陕西延长10万吨（前道重启，乙二醇计划周内投料），哈密广汇40万吨（假期重启，近日出产品），预期乙二醇负荷将有5％左右的提升。另外最近的港口库存数据显示，乙二醇港口库存较节前有明显回升。因此乙二醇面临的是现实的供应增长压力，价格表现偏弱。　　　　　　在油价上涨的刺激下，国庆假期后半期涤丝的产销一度放量，但较好的产销局面并未持续至今，今日长丝和短纤的产销均表现较弱，可见下游继续追涨的意愿不足，消费面利多难以持续。结合四季度的投产预期看，PTA和乙二醇均面临供应增长的压力，PTA主要是PX和PTA新装置的投产压力，乙二醇则主要是老装置重启及新装置投产的压力。因此，聚酯原料的分化主要是供应面节奏的差异所导致，是短期的表现。中长期看，PTA存在PX环节利润压缩的利空，因此供应利空兑现时，PTA的下跌空间也会比乙二醇更大。
金融界2022-10-11
豪气5连阳，假期油价大涨15%，四季度会再次迎来牛油？
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度油价定下基调，节前我们推演的十一假期油价反弹已经成为现实，CFTC最新持仓报告显示10月4日当周，投机者所持原油净多头头寸增加53,179手合约，至373,467手合约。随着资金重拾做多意愿快速入场预计后续油价仍将会维持相对偏强势运行，目前布伦特油价已经接近100美元关口，这可能会成为市场的一个关键目标位，需注意一些不可控因素的影响。　　内容由海通期货能源研发中心原创，转载请注明出处。
金融界2022-10-10
兴业投资：OPEC+宣布大幅减产，国际油价创三周新高
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降幅超预期，表明消费需求出现反弹，支撑油价反弹。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至9月30日当周，美国原油库存减少135.6万桶至4.294亿桶，预期增加205.2万桶，前值减少21.5万桶；汽油库存减少472.8万桶，录得2022年8月5日当周以来最大降幅，预期减少133.4万桶，前值减少242.2万桶；精炼油库存减少344.3万桶，录得2022年3月4日当周以来最大降幅，预期减少136.7万桶，前值减少289.2万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加27.3万桶，前值增加69.2万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少619.4万桶至4.164亿桶，降至1984年7月6日当周以来最低，为连续第56周下降。此外，上周美国国内原油产量持平于1200万桶/日。与此同时，油价上限可能导致俄罗斯暂时减产。俄罗斯副总理诺瓦克周三表示，限制俄罗斯石油出口价格的举措将产生适得其反的效果，俄罗斯将准备削减产量以抵消价格上限。在OPEC+宣布减产200万桶/日后，俄罗斯副总理诺瓦克在维也纳接受采访时再次警告说，俄罗斯不会向任何同意实行石油价格上限的国家出售石油。欧盟周三批准了一项新对俄制裁措施，其中包括对石油销售设置价格上限。欧盟轮值主席国捷克在推特上表示，这些将于周四生效的措施将禁止俄罗斯向超过石油价格上限的第三国海运石油。此外，由于地缘政治紧张局势继续升级，引发原油供应短缺忧虑，也给油价提供支撑。据报道，俄罗斯总统普京计划向全国发表讲话，宣布改变这一“特别行动”的地位。俄罗斯驻乌克兰大使当天早些时候警告称，美国向乌克兰提供更多军事援助的决定，将增加俄罗斯与西方发生直接冲突的危险。尽管OPEC+不顾美国压力同意大幅减产200万桶/日，但市场猜测实际减产将大打折扣，油价上行势头缓解。花旗银行分析师在一份报告说：“如果大规模减产推动油价上涨，可能会在美国中期选举之前激怒拜登政府。美国可能会作出进一步的政治反应，包括释放更多战略石油储备，同时还会有一些不确定的行动，包括进一步推动NOPEC议案（美国针对OPEC的反垄断法案）。”OPEC+消息人士称，商定的减产200万桶/日或全球需求的2%，将以现有的基线产量为基础进行计算。这意味着减产幅度并没有那么大，因为OPEC+目前的实际产量比8月份的产量目标低约360万桶/日。产量未达目标的原因是西方对俄罗斯、委内瑞拉和伊朗等国的制裁，以及尼日利亚和安哥拉等国的生产问题。高盛分析师说，他们估计实际减产幅度为40-60万桶/日，主要来自海湾地区的OPEC产油国，如沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋和科威特。同时，近期数据显示美国劳动力需求强劲，再次表明美联储将在更长时间内保持较高利率。美联储官员坚称将激进收紧政策以对抗通胀，市场担心这一信息会导致经济硬着陆并可能引发经济衰退，并削弱需求需求。世界贸易组织(WTO)周三预测，明年全球商品贸易增长将大幅放缓，因能源价格飙升、利率上扬以及食品和化肥费用增加抑制了进口需求。此外，俄罗斯恢复向意大利天然气供应，也缓解油价上行压力。俄罗斯国有能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司在周三的一份声明中说，“我们已经恢复了通过奥地利向意大利的天然气供应。我们已经找到了恢复对意大利天然气供应的解决方案。” 美国政府将继续适当释放战略石油储备，以反制OPEC+的减产措施，给油价带来一些压力。美国白宫周三发表声明称，在总统拜登的指示下，能源部将在下个月从战略石油储备中再向市场提供1000万桶石油。拜登还呼吁美国能源公司继续通过缩小批发和零售汽油价格之间差距来降低油价。值得注意的是，美元指数回升也阻止了油价上涨，因美元走强使得原油对海外买家来说更加昂贵。美元指数美元指数周三早盘跌至110.101低点后企稳回升，最高达到111.735水平，因美国数据未能支撑近期美联储可能采取不那么强硬政策立场的希望，这在一定程度上支撑了美元。面对美联储自3月以来快速收紧的政策，美国服务业活动指数表现出显着的韧性。ISM服务业指数为56.7，连续28个月上升，与20年长期平均值(57.5)基本一致。总而言之，服务业活动还没有低于趋势水平，不足以对通胀施加强大的下行压力。此外，美国国债收益率的下跌帮助支撑了美元。美国10年期国债收益率升至3.78%的高点。渣打银行经济学家预计美元指数将达到116.50-117.00区域，但美元将在6-12个月内见顶。从三个月的时间来看，美元指数可能会升至116.50-117.00。近期美元走强很可能受到以下因素的推动:(i)美联储加息的速度可能比其他主要央行更快，这可能继续推动利差有利于美元;(ii)全球增长担忧加剧，这可能会助长美元的避险需求;(iii)地缘政治担忧加剧，尤其是在欧洲和中东。在未来6-12个月内，我们预计美元将见顶。在我们的评估中，(i)我们预计美国通胀将在2023年逐渐下降，这应该会给美联储放缓甚至暂停加息的余地，(ii)其他主要央行到2023年的加息应该会缩小与美国的利差，(iii)资本流动可能会因美国增长放缓和亚洲增长强劲而远离美国，(iv)欧洲周边地缘政治不确定性的缓解和中国经济增长的改善可能会降低避险需求。自动数据处理公司(ADP)周三发布的数据显示，9月份美国私营部门就业人数增加了20.8万人，略好于市场预期的20万，8月份数据由13.2万上修为18.5万。ADP首席经济学家Nela Richardson在评论该数据时表示，“我们继续看到就业岗位稳步增加。虽然保留工作的人看到了工资的增长，但9月份换工作的人的年度工资增长低于8月份。”ADP在其报告中指出:“自2021年夏季以来，换工作的人数一直在实现两位数的同比增长，但在9月份失去了势头。他们的年薪增长了15.7%，低于8月份修正后的16.2%。这是我们的数据三年来最大的减速。对于在职人员来说，9月份的年薪同比增长7.8%，高于8月份修正后的7.7%。” 美国人口普查局周三公布的数据显示，美国8月份商品和服务贸易逆差从7月份的705亿美元减少31亿美元，至674亿美元，低于市场预期的680亿美元赤字。8月份出口为2589亿美元，比7月份减少了7亿美元，而8月份进口3263亿美元，比7月份减少37亿美元。美国8月贸易逆差连续第五个月收缩，降至一年多来的最小逆差，反映出进口量的下降，这将在第三季度为经济增长提供支持。美国9月份标普全球服务业PMI终值从8月份的43.7回升至49.3，略好于初值和市场预期的49.2。此外，综合PMI终值从8月的44.6升至49.5，此前预估为49.3。标普全球市场情报首席商业分析师Chris Williamson在评论该数据时表示，“9月服务业活动连续第三个月下滑，企业第三季处境艰难。由于制造业和服务业产出下降，经济增长面临压力，尽管9月份这两个行业都出现了一些令人鼓舞的信号，表明商业状况可能正在开始改善。” 美国服务业9月商业活动扩张速度略低于8月，9月ISM服务业PMI从56.9降至56.7，但好于市场预期的56。其中就业指数从50.2改善至53，支付物价指数从71.5下降至68.7。最后，新订单指数从61.8微降至60.6。ISM服务业调查委员会主席Anthony Nieves在评论该数据时表示，“ 9月服务业增长小幅回落，因商业活动和新订单减少。就业改善，供货商交货速度略有放缓。根据商业调查委员会受访者的意见，在供应链效率、运营能力和材料可用性方面都有所改善;然而，表现仍然不理想。旧金山联储主席戴利周三重申，美联储坚决将加息至限制性区间。我们致力于降低通货膨胀，直到我们真正做到这一点。我不认为利率会出现驼峰形状，我认为我们会提高利率，保持利率不变，直到通胀率接近2%。需要更多的政策调整来限制它。我认为有必要进一步加息。预计明年通胀率将接近3%，而不是2%。必须为通胀比我们预期的更持久做好准备。对我们来说，道路是明确的：我们将把利率提高到限制性水平，然后在那里维持一段时间。我们在不断调整风险。如果市场出现混乱，我们将做好应对的准备。亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示，美联储的抗通胀行动可能“仍处于早期阶段”，成为最新一位警告不可能因经济转弱而停止加息的美国地区联储总裁。尽管最近的数据出现了“一线希望”，但博斯蒂克表示，“我要传达的总体信息……是我们仍深陷通胀困境中，尚未走出困境”，到年底美联储的联邦基金利率目标需要升至约4.5%。博斯蒂克在为西北大学政策研究所主办的一次活动准备的讲话稿中表示，他希望将利率限制在该水平足够长的时间，以评估经济的发展方向。已经有相当多的猜测认为，如果经济活动放缓且通胀开始下降，美联储可能会在 2023年开始降息，但我会说：“没那么快。”我们不应该让（经济）疲软的出现阻碍我们降低通胀的努力。我们必须保持警惕，因为这场通胀阻击战可能仍处于早期阶段。技术分析美国原油日图：保利加通道趋平，油价向上轨回升；14和20日均线看涨；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道收敛，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标进入超买区。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在86.10-89.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月4日高点88.40，突破后将上探9月13日高点89.30，然后是9月14日高点90.15和8月26日低点91.10，以及8月19日高点91.65和8月31日高点92.70；而下方支持留意10月4日低点86.95，突破后将下探9月20日高点86.10，然后是10月5日低点85.40和10月3日高点84.55，以及9月23日高点83.90和9月20日低点83.00。布伦特原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标进入超买区。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在92.35-95.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月6日高点93.95，突破将上探9月15日高点94.60，然后是9月12日高点95.10和9月14日高点95.75，以及8月23日低点96.50和9月9日高点96.95；而下方支持留意9月20日高点93.00，跌破将下探10月4日高点92.35，然后是9月1日低点91.80和10月5日低点90.90，以及9月29日高点90.10和10月4日低点89.50。周四关注：美国9月挑战者企业裁员美国每周申请失业金人数芝加哥联储主席埃文斯发表讲话明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话美联储理事沃勒发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话 2022-10-06
兴业投资2022-10-06
风险市场依赖美联储对于抗通胀的决心币市仍难走出独立行情
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一个控制是主要控制和产值的不同这导致了油价反弹，布特油价持续上涨的价格在 90 个月内持续上涨，而 WTI 连续两季已经到了 85 月份，这艘运输船的价格已经回到了平均每九个月的价格增加。另外，当天的天价暴跌的自然灾害以及地缘关系已经表明粮食导致粮食出现了明显的下降，很多的出现。煤炭波的价格暴涨，甚至已经及到了美国熬了200元。这顿饭，为2005元，以前的价格新低的人来说，很像的难熬。从各个方面来看，九月的 CPI，显示的十月的 CPI 有一些下降的趋势，已经通过 4 的情况继续走高的可能，但今天继续显示死点，别说为未来的未来造势了，就必须要头疼了。不久前不久，不久前不久，科技股突然出现了的结果，从目前的结果来看，突然到了致命的评判员，情况并不乐观。天因为交付不及而出现苹果的传送，机器人也有能力上载。甚至就连APP Store可能会出现5%的可能性。这是因为在2008年的游戏中最大的份额05%，所以不会因为左右这个游戏的整体价格而有所下降。连谷歌商店也会受到影响。这些都是目前已知的，如果确实不好，在公布财报的时候，就会必然会引起市场波动。需要多加关注震荡。不过相对而言，昨天开盘后确实是出现了震荡波荡荡，但仍然是已经确定已经看到顶，目前正在一个7月左右的某个时间点，可能会继续在15点左右，13日此次公布的 CPI 很有可能在预测后会加息，美元指数会增加一次高息会，再次冲刺的“友军残点”可能会出现新的“残破点”。能够开始放眼下市场的就是美从这大量的减低出现了购买的情绪，尤其是中长期抢购的美国债权人的购买倾向，这确实是让债权人的美股注入了活力，而只有当美债没有可能的收益的时候，才会有更多的资金选择进入市场风险，美元的跌幅和美债的抢购保证风险都因此而开始。主流货币对稳定币的基本面是稳定的，主要力量在稳定的面子上，主力稳定的基本面，代表着今天市面上的市场代表从今天的市场上兑现购买力的主流。点的数据来看，USDT的整个时期是最近半个月的时间，甚至连欧洲都没有明显的说明和变化了。而作为美国公益基金的资金来源，以今天的名义，以今天的方式表达主力投资的目的的情况，到了市场上，截止到今天，2000 年又一天的一天，2000 万美元的报价直接减持了2020 美元代表当前的亿美元指数。这对美国的资本大部分仍然是美元指数下降，而在相恐后作为市币的市。代表了以太坊的价格也是去中心化的中心化币种，最大程度是在 ETH 出现了稳定的化币，反而还在继续 ETH 出现了超过 3 万个之后，这就是更多的表现持有者不看好ETH的短期未来，就是去寻找其他的质押行。结束了周末的主要购买趋势，但从数据来看，直到今天开始上涨的数据，到今天为止，美元指数开始上升到今天，并且在当天的成交趋势和趋势开始到周末的时候，代表还是有一些，那是久买带着情绪也出现了结局的倾向，也理解。毕竟波动的时间太久了，到买卖双方都已经震累了，都在等更进一步的变化。而从到交易所的抛售情况来看，到了转移，不管是BTC还是结束了假期，恢复正常的ETH的一周，流通量出现了增加，但说起来，ETH出现了致命的风险这也是上行的分析过的9万个ETH转入Binance，虽然目前还是100%正确的答案从数据来看，但是从数据上看，上行互转的结果。通过转现的数据来看，BTC现在还是转出占地面积的提码风，矿场筹码完美的覆盖了更多的电压，导致差错离开交易所的。虽然有双子座致命的转出出炉。现时，无法覆盖比安仍然转入，经过10多个小时后，这次转入的ETH并没有明显的变化，但也没有直接的转出，并不像是抛压。这也是判断这部分的筹码是换位思考的原因。不过，另外一个在上周五出现了类似的转入，一个周末的转入。也非常认为是用户的提冷为，因此转入热卖还是有可能出炉的，更多的可能都是自己的整理。而从目前这块盘子的风险存量提供的存量图来看，相对于BTC的大盘走势来说，是在下跌的，降低了BTC出现的跌幅，所以价格也比较坚挺挺挺的而从 ETH 的情况来看，尽管库存量再一次出现了上升，但如果没有分析错的更多价格差的还是的话，对于 ETH 的冲击也并不严重。有一直没有看到矿工持币的情况，但是直到今天发现矿工的持币八点的数据，虽然发现了矿工的持币八点的数据，但是一直保持着降低的，降低了使用率的非常低的，但是，月才400余BTC，而矿工的持币目前仍然超过183万枚，所以确实没有需要关注的意义。相对而言，ETH 的 POS 的“矿工”开展工作的时间并不算长，但币币和流通量的比例虽然也已经超过了 BTC，而且完全没有但转为抛压的可能，现在如此如此，每天仍然有数万种的质押到越来越多的品种，一直以来都是一直在流行的质押者。来看，随着从当前价格的不同情绪的兴起面，是ETH上都出现了的好转BTC，本身也属于看多趋势的BTC，现在更大的市场增加了看多的而长期看空的价格也让ETH的价格是多少，而对于空来说，似乎还是有很多，差距已经很大。综上所述，从综币市况走势来看，市并没有独立的信息来左右市场，而且目前比特币还是ETH都仍然处于低流通的状态。所以更多要采用纳指期货其走势作为，继续受到宏观情绪的影响，另外从CPI的预测值来看，13日公布的数据未必会很理想，并且需要做好心理准备。而看，所以科技股的财报未必能振奋市场的近期，信心运营也仍需持续稳定的市场信息，目前还没有明确显示目前的风险已达到最低点，如果13日的CPI数据确实不好，主要11月3日的高额加息还指望增加，同时出现当前可能出现的不确定情况。来源：金色财经
金色财经2022-10-04
兴业投资：OPEC+减产预期VS衰退忧虑，国际油价周四宽幅震荡收低
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道爆炸，加剧俄罗斯供应紧缩的担忧，推动油价反弹。俄罗斯向欧洲输送天然气的两大海底管道“北溪-1”和“北溪-2”周初先后三处发生泄漏。而瑞典海岸警卫队最新称，“北溪”天然气管道有4个泄漏点。第4处泄漏点27日就已发现，位于瑞典附近海域的“北溪-2”管道上。北溪天然气管道股份公司（Nord Stream AG）周四表示，“北溪-1”和“北溪-2”管道的损坏程度必须在管道排空后立即进行调查，调查工作可能需要数周时间。如今无法回答损坏的严重程度以及是否可以修复。此外，欧盟已宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，将禁止欧洲公司将其石油运输到高于国际设定的价格上限的第三国。这可能加剧市场供应趋紧局面。与此同时，路透社援引匿名消息人士的话说，OPEC及其包括俄罗斯在内的联盟OPEC+已经开始讨论在下次会议上削减产量的可能性。其中一位消息人士向路透表示，原油产量"可能"减少。此举可能有助于遏制近期的油价暴跌。该联盟组织将定于10月5日开会。另一个可能有利于原油买家的因素是，俄罗斯愿意吞并乌克兰的更多地区。普京总统将于周五开始正式将四个乌克兰地区并入俄罗斯，联合国警告称此举将标志着“危险的升级”，并危及和平前景，基辅警告将予以严厉回应。此举证实，尽管本月遭遇重大军事阻碍，且国内对广受批评的部分军事动员感到不满，普京仍在推进战争。普京签署法令，为乌克兰被占领的赫尔松和扎波罗热正式并入俄罗斯铺平道路。此外，美国准备对伊朗实施新一轮制裁，这可能导致伊朗核协议会谈破裂，打击伊朗原油快速入市以缓解供应趋紧的希望，也在一定程度上给油价提供一些支撑。据外媒报道，美国已准备好针对伊朗石油出售的新制裁，制裁将集中在为石油贸易提供便利的实体。终于有了好消息。WTI原油价格回到了82美元附近。道明证券策略师认为，尽管风险已向上行倾斜，但现在大举进行战略做多还为时过早。如果OPEC+从11月开始削减传闻中的100万桶/秒的产量，而华盛顿开始补充战略原油储备(SPR)，那么这个市场很可能会进入供应物资短缺。这可能意味着，在不太遥远的将来，基金经理可能会继续回补空头，并开始抛出一些有限的多头头寸，这意味着油价可能会很容易回到90美元/桶的阻力位。考虑到主要央行的限制行动可能导致深度衰退，以及在新冠肺炎疫情关闭后，中国何时恢复正常仍存在不确定性，我们不认为会出现持续的反弹。尽管原油价格本周出现显着反弹，但由于对潜在衰退的担忧仍然笼罩着市场，其上行空间受到限制。据CME“美联储观察”，美联储11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为41.2%，加息75个基点的概率为58.8%，加息100个基点的概率为0%；到12月累计加息100个基点的概率为44.2%，累计加息125个基点的概率为54.9%，累计加息150个基点的概率为0%。市场担心美联储激进对抗通胀可能会打击美国经济，美国股市周四大幅收跌，投资者还对全球货币和债务市场的震荡感到担忧。虽然美元指数自逾20年高位大幅回撤，但未能给油价提供有力支撑，因在关键的催化剂中，经济衰退问题和供应紧缩担忧获得了主要关注，而美元疲软可能被忽视。此外，有关中国无力应对衰退困境的传言，以及英国担心最新财政政策会给经济带来更多痛苦的担忧，似乎也对原油价格不利。接下来，市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至9月23日当周，原油钻井总数增加3座至602座，预期为598座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加，料给油价构成压力。围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。与此同时，伊朗核协议和全球疫情发展仍然值得关注。美元指数美元指数周四小幅高开后继续上扬，但触及113.789高点后再度面临抛压，大幅下挫至112.02近一周低点，有关中国无力应对衰退困境的传言，以及英国担心最新财政政策会给经济带来更多痛苦的传言，本应有利于美元的避险需求，但事实并非如此。原因可能与悲观的美国通胀预期有关，根据圣路易斯联邦储备银行(FRED)的数据，10年和5年盈亏平衡通胀率降至2021年3月初以来的最低水平。美国劳工部周四公布的数据显示，截至9月24日当周，首次申领失业救济金人数为19.3万，好于市场预期的21.5万，前一周数据由21.3万下修为20.9万。四周移动平均水平为20.7万，比前一周的修正平均值减少了8750。而截止9月17日当周经季节调整续请失业救济金人数为134.7万，比前一周修正后的数字减少了2.9万。美国初请失业金人数意外降至5个月低点，表明在经济不确定的情况下，劳动力市场仍然相当强劲，支持美联储继续收紧货币政策。不过，由于美联储继续大举加息以降低通胀，预计招聘活动将会减弱。加息已经导致房屋和汽车贷款成本飙升，未来几个月可能会影响到整个经济，导致失业率上升。美国经济分析局周四公布的最终估计显示，美国经济第二季度折合成年率收缩0.6%，符合市场预期和此前的估计。美国第二季度GDP终值与初值一致，不过GDP价格和PCE物价指数都有所上调，部分指数的向上修正表明产出缺口为负的程度甚至比之前认为的还要大，从而增加了进一步紧缩的必要性，以使支出和供应恢复到一致的水平。圣路易斯联储主席布拉德周四表示，美联储必须迅速提高利率，以达到应对通胀的最低适当水平。美联储一直在关注全球市场的发展，但关注的是美国市场和基本面。美联储决心将政策利率调整到正确的水平。其他央行将不得不对美联储的意图做出反应。通缩将更多地来自通胀预期，而非需求调整。通胀将在2023年开始下降，但速度如何尚不确定。随着美联储降低通胀，美国有可能陷入衰退，但这不是我的基本情况。如果美国失业率上升到4.5%，那仍然是一个健康的劳动力市场。克利夫兰联储主席梅斯特周四表示，他们还没有到开始考虑停止加息的时候。我们甚至还没有进入基金利率的限制性区间。美元是紧缩的条件之一，这有助于抑制通货膨胀。我希望看到长期通胀预期从现在的水平下降。我们也希望看到在实现通胀方面继续取得进展。美联储经济中值路径并未预见经济将出现衰退，但经济增长确实出现"相当"程度的放缓。随着通胀回落，货币政策与经济增长之间的权衡将变得更加重要。由于通胀持续高企，更重要的是确保美联储采取足够的行动。美联储对通胀飙升的“持续时间和幅度”存在“误读”。旧金山联储主席戴利在向爱达荷州博伊西州立大学发表的发言稿中，美联储需要放缓美国经济增长，为强劲的就业市场降温，以打压严重飙升的通胀。就目前而言，引发经济进入深度衰退似乎不符合条件，也不是实现美联储目标的必要条件。经济活动正出现放缓，没有必要引发经济进入深度衰退。进一步加息是必要和适当的。“无数风险”缩小经济平稳着陆的路径，但并没有杜绝经济平稳着陆的可能。已经出现加息政策带来的影响；随着时间的推移，美联储上调利率政策所带来的全面影响将逐步显现。对美联储利率路径预测的中值很满意，预计到年底美联储利率路径为4%-4.5%，2023年为4.5%-5%。实际利率路径将取决于数据。在加息之后，预计至少在2023年整个时间里将保持利率稳定。接下来，美联储首选的通胀指标，即8月核心个人消费支出(PCE)价格指数将对新的通胀方向至关重要。基于美国最新CPI数据强劲，预示8月核心PCE可能再次加速上涨，核心通胀有望意外大幅上升至0.6%。同比增速可能加速至4.7%，而此前为4.6%，表明价格仍保持在较高水平。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在80.30-83.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月28日高点82.30，突破后将上探9月20日低点83.00，然后是9月23日高点83.90和9月15日低点84.40，以及9月18日低点84.80和9月22日高点85.95；而下方支持留意9月30日低点81.15，突破后将下探9月29日低点80.30，然后是9月27日高点79.45和9月25日低点78.90，以及9月23日低点78.10和9月27日低点76.60。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价逼近中轨；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道扩散，油价回升至下轨上方；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在85.50-89.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月19日低点88.50，突破将上探9月29日低点89.45，然后是9月23日高点90.30和9月23日高点90.80，以及9月12日低点91.20和9月14日低点91.90；而下方支持留意9月30日低点87.00，跌破将下探1月25日低点86.20，然后是9月23日低点85.50和9月28日低点84.25，以及9月27日低点83.90和9月26日低点83.60。周五关注：美国8月个人消费支出(PCE)物价指数美国8月个人收入美国8月个人支出美国9月芝加哥采购经理人指数(PMI) 美国9月密歇根大学消费者信心指数终值贝克休斯美国每周原油钻井平台数里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话美联储副主席布雷纳德发表讲话美联储理事鲍曼发表讲话纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 2022-09-30
兴业投资2022-09-30
兴业投资：美元走软&库存下降，国际油价暴涨逾4%
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降幅超出预期，消费者需求出现反弹，支撑油价反弹。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至9月23日当周，美国原油库存减少21.5万桶至4.307亿桶，预期增加44.3万桶，前值增加114.2万桶；汽油库存减少242.2万桶，预期增加70.9万桶，前值增加156.9万桶；精炼油库存减少289.2万桶，录得2022年4月8日当周以来最大降幅，预期减少6.9万桶，前值增加123.1万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加69.2万桶，前值增加34.3万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少457.5万桶至4.226亿桶，降至1984年7月27日当周以来最低，为连续第55周下降。此外，上周美国国内原油产量减少10万桶至1200万桶/日。随着亚洲消费大国需求出现反弹迹象，以及美国出售战略储备的工作接近尾声，第三季度下跌超过22%的油价可能正在走出谷底。加拿大帝国商业银行高级能源交易员Rebecca Babin说：“我确实认为我们正在触底，但它将继续异常波动，并继续让轻松的投机资金远离这个市场。” 与此同时，英国央行周三承认英国国债市场的交易状况堪忧，并宣布从当日开始，将在未来两周内购买英国国债。这给一直遭受激烈抛售的全球市场暂时得到喘息，股市反弹，美元指数大幅下挫，提升了原油吸引力，因美元走软使得持有非美货币的投资者购买原油更加便宜。美国准备对俄罗斯实施金融和能源制裁，欧盟也将推出第八轮制裁。美国国务院周三表示，美国将在未来几天就俄罗斯在乌克兰被占领地区举行“虚假”公投对俄实施经济制裁，拜登政府官员考虑未来的制裁行动指向金融和能源领域。白宫发言人让皮埃尔说，这些措施将包括惩罚俄罗斯境内外支持吞并行动的个人和实体。同时，欧盟执委会周三提议，对俄罗斯实施第八轮制裁，包括更严格的贸易限制、将更多人列入制裁黑名单以及对俄石油出口设置油价上限。欧盟执委会主席冯德莱恩对记者表示。“我们不接受(在俄罗斯占领的乌克兰地区)举行的虚假公投，也不接受任何形式的吞并...我们决心让克里姆林宫为事态的进一步升级付出代价，我们提出了一套新的严厉制裁举措。” 此外，飓风伊恩袭击佛罗里达州也引发供应趋紧担忧，也支撑了油价。飓风伊恩确实造成了墨西哥湾主要石油平台的暂时中断，英国石油和雪佛龙在周一削减了海上石油平台的产量并疏散了员工，据Lipow oil Associates估计，这些设施的日产量为48.5万桶，占墨西哥湾石油产量的27%，占美国石油总产量略低于5%。 OPEC+将在10月会议上宣布减产的猜测也推高油价。原油期货周三的反弹可能只是暂时的，因为宏观基本面因素（即美元）暂时影响了市场走势。原油的隐含波动率最近有所回升，表明这种大宗商品将面临艰难时期。如果OPEC+在下周会议宣布减产，油价有可能会持续上涨。近期政策制定者对其他市场的干预一直是媒体关注的焦点，这可能给石油多头带来一些希望，在全球经济前景疲弱、需求低迷的情况下，OPEC+可能会减产。昨晚有消息称俄罗斯呼吁欧佩克+减产100万桶/日。加拿大皇家银行表示，OPEC+可能在10月5日的会议上提议减产50万桶/日-100万桶/日。美元指数美元指数周三开盘后自114.081水平继续上扬，但触及114.778高点后大幅下挫，最低跌至112.561，跌幅超200多点，因英国央行出手拯救证券市场，周三购买了10.25亿英镑国债。这提振了市场乐观情绪，股市上涨，美国国债收益率从多年高点大幅回落，削弱了美元需求。在2010年以来首次达到4%的高点后，10年期美国国债基准收益率急剧下降，因为投资者预期美联储将更快放慢加息的步伐。收益率的大幅下降提高了投资者的风险偏好。据路透社报道，亚特兰大联邦储备银行总裁Raphael Bostic周三表示，目前的基线情景包括11月升息75个基点，12月升息50个基点。如果这种情况成为现实，加息的步伐将大幅放缓，因为4.6%的预期最终利率与美联储政策制定者预期之间的偏差将大幅缩小。今日，投资者将密切关注美国国内生产总值(GDP)数据。根据市场共识，美国第二季度折合成年率的经济活动预计下降0.6%。低于预期的GDP数据将进一步削弱美元指数。美国人口普查局周三公布的数据显示，美国8月国际贸易逆差从7月的902亿美元减少29亿美元，至873亿美元。8月份的商品出口为1798亿美元，比7月份减少了17亿美元；8月份的进口商品为2671亿美元，比7月份减少了46亿美元。此外，该报告还显示，8月份批发库存上升1.3%，高于市场预期的0.7%。全美地产经纪商协会周三公布的数据显示，美国8月份成屋签约销售指数下降2%，低于预期的下降1.4%和前值下降1%。美国8月成屋签约销售指数录得2020年4月以来的最低水平，因抵押贷款利率上升令需求承压。全美地产经纪商协会首席经济学家LawrenceYun表示，抵押贷款利率的走向——上行或下行——是购房的主要动力，处于十年高位的抵押贷款利率严重影响了合同的签订。如果抵押贷款利率放缓，而经济继续增加就业，那么购房应该也会企稳。美元经过短暂的调整后重新走强。德国商业银行经济学家预计，美元将保持强势。美联储的央行官员们继续明确表示，通过大幅加息来对抗通胀仍是他们的首要任务。当然，他们也看到了经济面临的风险，但最近公布的数据几乎没有让金融市场有理由质疑美联储的决心。无论从哪个角度看，美元从现在起还能升值多少，似乎都是个问题。然而，目前没有其他选择。美元的强势可能还会持续一段时间。亚特兰大联储主席博斯蒂克周三表示，目前的基准情景包括11月升息75个基点，12月升息50个基点。通货膨胀率太高，没有以足够的速度回归目标。缺乏进展意味着美联储需要在年底前适度收紧利率，将利率控制在4.25%至4.5%之间。供应方面的改善没有预期的那么快。从国际事件来看，但感觉美国有相当大的势头，不太容易受到传染。需求方面出现了一些改善的迹象，但这只是初步的。目前还没有迹象表明美国国债市场出现了功能失调。低于趋势增长率、更理性的劳动力市场、对更广泛产品的疲弱需求，都将是通胀减弱的信号。我不认为美国经济衰退是必然的结果，预计失业率只会上升到4.1%。芝加哥联储主席埃文斯周三接受采访时称，到目前为止，我们需要解决通货膨胀问题。预计到3月联邦基金利率将达到最高水平。在今年年底或明年3月，美联储的政策利率在4.5%-4.75%之间是一个很好的目标。通货膨胀太过高企。可以说美联储应该更早开始加息。全球各国央行都处于上调利率的环境中。昨日，埃文斯表示，美联储今年将需要至少再加息一个百分点，并提出较此前更为激进的政策立场。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在80.30-83.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月29日高点82.40，突破后将上探9月20日低点83.00，然后是9月23日高点83.90和9月15日低点84.40，以及9月18日低点84.80和9月22日高点85.95；而下方支持留意9月29日低点81.50，突破后将下探9月26日高点80.30，然后是9月27日高点79.45和9月25日低点78.90，以及9月23日低点78.10和9月27日低点76.60。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20均线看涨；随机指标自超买区回撤。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在87.10-90.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月29日低点89.50，突破将上探9月23日高点90.30，然后是9月23日高点90.80和9月12日低点91.20，以及9月14日低点91.90和9月22日高点92.75；而下方支持留意9月19日低点88.50，跌破将下探9月26日高点87.60，然后是9月27日高点87.10和1月25日低点86.20，以及9月23日低点85.50和9月28日低点84.25。周四关注：美国第二季度GDP终值美国第二季度个人消费支出(PCE)物价指数美国每周申请失业金人数圣路易斯联储主席布拉德发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话旧金山联储主席戴利发表讲话 2022-09-29
兴业投资2022-09-29
利多共振推动油价大涨5美元，美油低调收复80美元
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弹延续概率较大，不过前期持续转弱已经让油价反弹后面会面临诸多阻力，预计市场仍会有反复出现，不宜贸然追涨杀跌。时间临近我国十一假期，交易所将出台提升保证金等一系列风险管控措施，这也提醒投资者要做好提前布局应对假期行情。此次假期时间较长且有OPEC会议等重磅市场，这是近期可能对油价有重要影响的因素，因此国内投资者需要在本周剩余时间注意做好假期持仓的管理。　　每日动态　　【1】WTI主力原油期货收涨3.65美元，涨幅4.65％，报82.15美元/桶；布伦特主力原油期货收涨3.18美元，涨幅3.75％，报88.05美元/桶；INE原油期货收涨2.59％，报629元。　　【2】美元指数跌幅1.26％，报112.72；港交所美元兑人民币涨幅1.39％，报7.2432；美国十年期国债涨幅1.46％，报112.66；道琼斯工业指数涨幅1.88％，报29683.74。　　近期要闻　　【1】美国EIA公布的数据显示，截至9月23日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅超预期，精炼油库存和汽油库存降幅均超预期。具体数据显示，美国截至9月23日当周EIA原油库存变动实际公布减少21.50万桶，预期增加44.3万桶，前值增加114.2万桶。汽油库存实际公布减少242.20万桶，预期增加70.9万桶；精炼油库存实际公布减少289.20万桶，预期减少6.9万桶；　　09月23日当周美国原油出口增加110.6万桶/日至464.6万桶/日，进口644.9万桶/日，较前一周减少49.8万桶/日。09月23日当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1200.0万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1972.8万桶/日，较去年同期减少3.06％。09月23日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少457.5万桶至4.226亿桶，降幅1.07％。　　EIA报告显示，美国至9月23日当周EIA战略石油储备库存为1984年7月27日当周以来最低。美国至9月23日当周EIA精炼油库存降幅录得2022年4月8日当周以来最大。　　飓风伊恩袭击墨西哥湾，迫使石油公司撤离海上平台员工。据悉伊恩造成了墨西哥湾主要石油平台的暂时中断，英国石油和雪佛龙在周一削减了海上石油平台的产量并疏散了员工，这些设施的日产量为48.5万桶，占墨西哥湾石油产量的27％，占不到美国石油总产量的5％。只要他们把工人送到那里，一天之内就能恢复生产。陆地面临停电。”最新消息受飓风“伊恩”影响，140万人没有电力可用。　　【2】北溪泄漏或成有史以来最大规模的温室气体泄漏事故：管道中丧失的天然气大约等同于丹麦一年的需求总量。北溪管道甲烷泄漏事件很可能是迄今为止有记录以来最大规模的强力温室气体泄漏事故。该管道排放的温室气体可能是AlisoCanyon大规模甲烷泄漏事故所释放的温室气体的五倍。一名丹麦官员警告称，这相当于丹麦全年温室气体排放总量的三分之一。两位科学家研究了丹麦政府提供的官方最坏情况估计，即北溪管道破损或导致7.78亿立方米天然气的泄漏，这相当于大约50万吨甲烷。而AlisoCanyon事故是9-10万吨。甲烷吸收太阳热量并使地球变暖的能力是二氧化碳的82.5倍。欧洲周二对两条俄罗斯天然气管道发生重大泄漏展开调查，这两条管道处于一场能源对峙的中心，德国和丹麦称袭击导致了泄漏，使天然气流入波罗的海。　　泄漏事件周一首次被爆出。目前尚不清楚谁可能是幕后黑手，也不清楚俄罗斯和欧洲伙伴花费数十亿美元建造的北溪管道是否存在任何不合规的情况。德国副总理、经济和气候保护部长哈贝克表示，泄漏是因对这一基础设施有针对性的攻击所致，柏林现在确定“这不是自然发生的，也不是由事件或材料疲劳造成的。”瑞典和丹麦首相表示，泄漏显然是由蓄意行为造成的，信息显示可能是蓄意破坏，波兰总理也称是蓄意破坏，但并未给出证据。　　俄罗斯也表示蓄意破坏是一种可能性，这次泄漏事件给欧洲大陆的能源安全造成严重打击。俄罗斯外交部表示，美国总统拜登必须说明他是否意识到他的威胁会“终结北溪项目”，以及美国是否卷入了北溪天然气管道事件。一位乌克兰高级官员称这一事件是俄罗斯为破坏欧洲稳定而进行的攻击，但并未给出证据。丹麦及格陵兰地质调查局（GEUS）表示，他们周一在泄漏点附近记录了两次强烈爆炸。“这些信号并不像地震信号。它们确实类似于通常从爆炸中记录的信号。” 　　【3】据悉欧盟考虑纳入船运限制以对俄油价格进行限制；　　据知情人士透露，欧盟继续讨论对俄罗斯石油实施价格上限，考虑在对俄罗斯石油的制裁方案中增加船运限制。船运禁令将禁止欧盟船只运输售价高于商定门槛的俄罗斯石油。希腊是全球拥有油轮最多的国家。欧盟目前的石油制裁方案是6月达成的，包括禁止进口俄罗斯海运石油，禁止提供诸如保险、经纪和融资服务。但对于管道输送的石油进口给予豁免。知情人士说，仍有几个细节需要厘清，包括盟国把价格上限定在哪里。另外，欧盟国家本周也在讨论对俄罗斯实施新的制裁，包括进一步限制电子和技术出口。　　　　　　　　　　　　　　以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部
金融界2022-09-29
【原油收盘】俄欧能源冲突升级美国原油库存下降，国际油价单日狂飙5%，美油站上80美元/桶
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人为破坏的结果。美元走弱也提振了周三的油价反弹。美国数据显示，每周数据显示出一些需求改善的迹象。美国能源情报署EIA报告称，上周原油库存减少21.5万桶，西海岸的汽油库存降至10年来的最低水平，新英格兰地区包括柴油和取暖油在内的馏分油库存降至今年同期的历史最低水平。由于流动性低迷，石油期货数月来一直不断波动。人们越来越确信，全球央行遏制通胀的方式将导致经济放缓，目前价格已比今年早些时候的峰值低了近40%。然而，地缘政治的不确定性仍然威胁着原油供应，交易员们正在密切关注任何放缓的迹象。路透社周二报道，由于西方的制裁，俄罗斯不得不降低原油产量。俄罗斯正敦促欧佩克及其盟友在下周的产油国会议上削减100万桶/天的总产量。减产将进一步收紧供应，可能推高价格。一些成员国的收入因油价下跌而减少，石油输出国组织欧佩克及其合作伙伴可能愿意削减产量。在其他地方，中国一些大型炼油企业预计经济会在冬季转好，这对石油是一个利好信号。作为世界上最大的原油进口国，中国的需求一直保持疲软，原因是中国的“新冠清零”政策。 Bok Financial Securities高级副总裁Dennis Kissler表示：“从供应问题和政治问题两方面看，北溪石油公司受到的损害都非常令人担忧，意味着来自俄罗斯的供应不可靠。这件事引发了人们的担忧，如果严冬提前开始，能源价格都容易受到价格飙升的影响。”
Sue2022-09-29
兴业投资：供应受限，国际油价反弹逾2%
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发需求担忧和美国原油库存增加，这限制了油价反弹空间。截止美国收盘，美国原油11月期货收涨1.79美元，或2.33%，报78.46美元/桶，盘中最高触及79.43美元/桶，最低跌至76.59美元/桶；布伦特原油11月期货收涨1.80美元，或2.14%，报85.73美元/桶，盘中最高触及87.10美元/桶，最低跌至83.96美元/桶。暴风季节的第一个飓风——伊恩，正向墨西哥湾地区移动，原油生产商暂停了该地区平台的部分生产，这影响了原油供应，支撑油价反弹。路透社在本周初曾报道，英国石油公司和雪佛龙公司正在关闭一些接近佛罗里达西海岸的平台。“这场风暴是今年首次破坏美国墨西哥湾的原油和天然气生产，墨西哥湾约占美国原油产量的15%，干天然气产量的5%。” 这些停产可能只会为油价提供短暂的喘息之机。瑞穗银行纽约分析师Bob Yawger称，这些生产损失很快就会补回来，风暴改变路径并迫使更多停产的可能性很小。在关闭了部分海上原油生产后，英国石油公司说，风暴没有对其墨西哥湾资产构成威胁，它正在将工人重新部署到石油平台。另据一位熟悉俄罗斯观点的消息人士表示，俄罗斯可能会在10月举行的下次会议上提议OPEC+将原油产量减少约100万桶/日。该消息引发供应趋紧忧虑重燃，也推高了油价。德国商业银行在一份关于OPEC行动的报告中称，“油价下滑加大了OPEC+的压力——市场上已经有人呼吁进一步减产，每日减产至多100万桶。”瑞银(UBS)分析师在一份报告中写道，在经济衰退担忧和美元走强的背景下，OPEC+削减石油产量，对于打破油价下行势头至关重要。如果OPEC不采取行动从市场上撤出石油，可能会进一步刺激油价下行压力。该组织将不得不宣布，在未来几天里，每天减产至少50万桶。原油价格下跌是因为市场担心经济衰退将导致需求减弱，石油市场供应改善。美国和欧洲积极收紧货币政策所引发的整体避险环境也令油价承压。随着丹麦能源部长证实北溪1号(Nord Stream 1)管道发生泄漏，加剧供应担忧。这将使本已脆弱的德国能源市场的能源库存进一步减少。在俄罗斯切断波罗的海海底北溪 (Nord Stream)1号管道的能源供应后，德国能源市场正经历能源库存疲软的时期。除此之外，即将到来的冬季需求使能源危机更加严重。当天早些时候，北溪AG公司宣布，他们已经检测到北溪管道系统的三条线路在一天内遭受了“前所未有”的损坏，并补充说，无法估计运输基础设施何时能恢复。此外，俄罗斯安全委员会副主席梅德韦杰夫星期二凌晨在欧洲表示:“我们有权在必要时使用核武器。这不是虚张声势。”俄罗斯上周晚些时候发出的核战争警告放大了避险情绪，因此，莫斯科方面的此类言论加剧该国和西方紧张局势，或遭受更多制裁。尽管如此，在美联储官员坚定鹰派讲话的支持下，衡量美元兑一篮子货币走势的美元指数自盘中低点反弹，再度接近此前创下的逾20年高点附近，削弱了原油吸引力，因美元走强对持有非美货币的原油投资者购买原油更加昂贵。美联储政策制定者圣路易斯联储主席布拉德和芝加哥联储主席埃文斯甚至冒着经济增长放缓的风险主张进一步加息，而明尼阿波利斯联储主席卡什卡里表示，央行行长一致决心采取必要措施降低通胀，有很多紧缩措施正在酝酿之中。与此同时，货币政策收紧导致原油和燃料产品需求减弱。道明证券分析师解释说，“持续的需求担忧抑制了低流动性环境下的人气，而全球宏观风险规避进一步推动了近期人气的恶化。从根本上说，短期内的疲软可能被夸大了，因为实物需求指标并没有以如此快的速度下降。与此同时，EIA的高频美国需求数据一直非常疲弱，由于调整因素很大，且与机动性和航班数据不一致，因此受到越来越多的关注。此外，随着冬季的到来，需求可能会相对于价格反映的疲软有所改善，因为中国的开采率可能会上升，以满足燃料出口配额，而重新开放和流动性改善，以及潜在的冬季油气替代品，可能会提供支撑。” 另据报道，欧盟正在努力就俄罗斯石油的价格上限达成协议，塞浦路斯和匈牙利等国表示反对。澳新银行(ANZ Bank)报告称:“尽管此前预计本周将达成协议，但目前看来不太可能达成协议。” 由于预期需求疲软和美元走强，高盛下调了2023年的油价预测，但称持续的全球供应短缺只会强化其长期看涨预期。高盛的大宗商品研究部门将明年的平均油价预测下调了每桶17.5美元，即使其认为经季节性调整后2022年第四季度和2023年全球石油市场会出现短缺；将2022年第四季度至2023年第四季度的平均油价预测下调了每桶19美元，并认为在当前价格下，2023年全球石油需求将增长200万桶/日，而之前的预测是250万桶/日。油价的短期走势可能会保持波动，并补充说，美元大幅升值和需求预期下降将在今年余下时间继续给石油带来下行压力。除非经济硬着陆和全球国内生产总值(GDP)增长萎缩，才能证明油价持续走低是合理的。此外，最新的美国API每周库存报告表明美国需求持续下降，给油价施加了额外下行压力。美国石油协会(API)的最新数据显示，截至9月23日当周，API原油库存增加415万桶至4.283亿桶，前值增加103.5万桶，预期增加33.3万桶；汽油库存减少104.8万桶，前值增加322.5万桶，预期增加40万桶；精炼油库存增加43.8万桶，前值增加153.8万桶，预期减少126.7万桶；库欣原油库存增加35.7万桶，前值增加51万桶。展望未来，在美元走强和经济衰退困境的影响下，原油价格可能会继续承压。然而，在美国能源情报署(EIA)今日公布官方每周库存数据之前，供应紧缺的困境可能会考验空头。预计截至9月23日当周，EIA原油库存将减少33.3万桶，此前一周增加114.2万桶。若库存增加将加剧油价下行。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、伊朗核协议和全球疫情发展。美元指数美元指数周二早盘延续此前自逾20年高点约114.70水平的回落走势，触及113.33低点，因市场情绪改善削弱美元的避险需求。但随后在美国时段公布的耐用品订单数据好于预期，提升美联储继续加息以遏制通胀预期，推动美元指数强劲反弹，接近此前创下的20多年高位。美国人口普查局周二公布的数据显示，美国8月份耐用品订单环比下降0.2%，至2727亿美元，降幅为6亿美元，市场预期为下降0.4%。不包括运输设备的新订单增加了0.2%，而不包括国防的新订单下降了0.9%。运输设备，也连续两个月下降，推动了整体耐用品订单下降。作为备受关注的企业支出计划晴雨表，扣除飞机的非国防耐用品订单8月较前月激增1.3%，录得1月以来最大涨幅。7月数据被上修，显示这一所谓的核心耐用品订单增长了0.7%，而之前报告增长0.3%。这表明即使在利率上升的情况下，企业对商业设备的需求依然稳定。美国经济咨商会周二公布的数据显示，9月份消费者信心指数升至108.00，8月份数据由103.2上修为103.6。同时消费者现状指数从145.3攀升至149.6，消费者预期指数从75.8上升至80.3。最后，1年消费者通货膨胀率预期从7%降至6.8%。消费者信心在9月份连续第二个月改善，特别是受到就业、工资和汽油价格下降的支持，谘商会经济指标高级主管Lynn Franco表示，现状指数在4月到7月下降后，再次上升。预期指数也较夏季低点有所回升，但衰退风险依然存在。对通货膨胀的担忧在9月份进一步消散，这主要是由于汽油价格的下降，现在汽油价格是今年年初以来的最低水平。最近的信心增长可能在短期内支持消费，但只要通胀持续存在，经济衰退的风险仍然存在，信心就不太可能恢复到疫情前的水平。芝加哥联储主席埃文斯周二表示，在某个时候，放慢升息步伐并维持利率一段时间，以评估对经济的影响将是适当的。缩表相当于35-50个基点的政策约束。我的预期大致符合美联储对利率的评估中值，即到2022年底利率为4.25-4.50%，明年年底4.6%。我们的行动将导致低于趋势水平的增长和劳动力市场的疲软。如果不能恢复价格稳定，将导致更大的代价。美联储前景面临的许多风险似乎都在下行。美联储必须保持警惕，如果经济环境的变化需要调整政策。预计今年下半年GDP将适度增长。我预计通胀将在未来几年大幅降温。圣路易斯联储主席布拉德周二表示，美国面临严重的通货膨胀问题。通胀目标制的可信度正面临风险，绝不能重现动荡的上世纪70年代。劳动力市场非常强劲，这给我们提供了尽快应对通胀的空间。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里在接受《华尔街日报》现场采访时表示，我们致力于恢复价格稳定，但我们也认识到，鉴于美联储措施滞后，前端存在措施过头的风险，因此我认为我们目前正按照适当激进的步伐前进。市场了解美联储在做什么。美联储决策者正团结一致，致力于降低通胀。美联储政策路径中设立了很多紧缩措施。我们正以适当激进的步伐前进。我们需要看到降低通胀出现进展，但目前还没有出现。我们需要继续收紧政策，直到出现令人信服的证据表明潜在通胀已触及峰值并开始回落。然后我们需要让通胀维持回落的状况，将暂停激进政策。一旦经济出现疲软，不会再推出降息政策。现在美联储政策立场相当激进。不确定货币政策是否足够激进。哈克周二在怀俄明州杰克逊市接受彭博电视采访时表示：我们现在不希望以一种压制就业市场的方式来打压通胀。我们需要有条不紊地采取明确的限制性立场。我们将尽一切努力控制通胀。如果出现经济衰退，我认为这将是浅度的经济衰退。美联储实施限制性政策，利率显然将高于3%，高于我们必须预期的利率水平。不是在失业率上升到5% 才能让通胀得到控制。我们不能让通胀预期摆脱锚定，不认为通胀预期目前摆脱了锚定。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道扩散，油价下测下轨；14和20小时均线看跌；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在75.70-78.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月23日低点78.10，突破后将上探9月28日高点78.70，然后是9月25日低点78.90和1月7日低点79.45，以及9月26日高点80.30和9月8日低点81.20；而下方支持留意9月27日低点76.60，突破后将下探9月26日低点76.25，然后是1月4日低点75.70和2021年12月29日低点74.95，以及1月3日低点74.25和2021年12月23日高点73.90。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价下测下轨；14和20小时均线看跌；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在83.00-86.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月23日低点85.50，突破将上探9月28日高点86.40，然后是9月26日高点87.40和9月19日低点88.50，以及9月22日低点89.30和9月20日低点89.80；而下方支持留意9月28日低点84.45，跌破将下探9月26日低点83.60，然后是1月7日高点83.00和1月10日高点82.25，以及1月7日低点81.90和1月5日高点81.45。周三关注：美国8月批发库存美国8月成屋签约销售指数美国EIA每周原油库存报告亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话圣路易斯联储主席布拉德发表讲话美联储主席鲍威尔发表讲话美联储理事鲍曼发表讲话芝加哥联储主席埃文斯发表讲话 2022-09-28
兴业投资2022-09-28
兴业投资：供应趋紧VS需求忧虑，国际油价宽幅震荡
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川省会经济生活恢复正常，这可能是本周初油价反弹的一个原因所在。分析师称，放宽新冠限制给市场注入一些乐观情绪。新冠限制措施已经抑制了世界第二大能源消费国的需求前景。同时，一份内部文件显示，石油输出国组织和以俄罗斯为首的盟友，即OPEC+，8月份的石油产量比其目标少了358.3万桶/日。7月份，OPEC+产量比目标低289.2万桶/日。休斯顿能源咨询公司Lipow Oil Associates的总裁Andrew Lipow说：“对8月份OPEC+产量远远低于其配额的调查结果，让市场感觉到他们根本无法在市场需要的时候增加产量。” “市场也越来越怀疑立即达成伊朗核协议的前景，这意味着尽管WTI油价持续下跌，但能源供应风险再次抬头，”道明证券分析师解释称，“随着市场重新定价供应风险溢价，缺乏流动性也可能加剧原油上行前景。” 接下来，市场焦点将转向美国石油学会(API)的每周原油库存报告。截至9月9日当周，API原油库存增加603.5万桶至4.231亿桶，创2022年4月8日当周以来最大增幅，前值增加365.5万桶，预期减少20万桶。若库存增加将会增加油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、伊朗核协议和全球疫情发展。美元指数美元指数周一跳空低开后自109.489水平强势上扬，触及110.175高点，因市场押注美联储将坚持其激进的加息政策，提升了美元吸引力。但由于圣路易斯联邦储备银行调查的10年盈亏平衡通胀率连续第三天下降，收于近2.34%的两个月低点。更重要的是，根据FRED的数据，5年盈亏平衡通胀率降至2021年9月以来的最低水平约2.44%。这引发了市场对美联储鹰派押注的意外反应的担忧。与此同时，美国NAHB住房市场指数连续第9个月下跌至46，低于预期的48和预期的49。美元指数受累自盘中高点反转走低至109.489水平。美国房屋建筑商协会(NAHB)周一公布的月度调查数据显示，美国9月房屋建筑商信心指数降至46，连续第九个月回落并创2020年5月以来的最低水平，这进一步表明房地产市场放缓尚未触底。该指数大幅下跌的主要原因是高通胀和不断上升的借贷成本令潜在买家数量大跌，并且让建筑商对美国房地产市场的信心大跌。NAHB首席经济学家迪茨(Robert Dietz)表示，今年建筑商信心每个月都在下降，随着建筑商继续努力应对成本上涨以及美联储的激进货币政策，住房市场衰退没有减弱的迹象。上周全美抵押贷款利率推升至6%以上，这是自2008年以来的最高水平。NAHB主席孔特(Jerry Konter)则指出，越来越多的消费者仍在观望。近25%的建筑商表示，他们在9月份降低了报价，高于8月份的19%。华侨银行经济学家认为，如果美联储被认为不像预期的那么强硬，本周的FOMC会议可能会压低美元指数。尽管美联储鹰派目前是基线情景，但我们警告称，如果外界认为美联储的鹰派立场不那么强硬，美元指数可能会在做出决定后回落。与此同时，在联邦公开市场委员会会议召开之前，预计谨慎将使美元在下跌中得到广泛支持。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨回升；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价反弹暂受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在83.50-87.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月19日高点85.85，突破后将上探9月16日高点86.60，然后是9月9日高点87.20和9月7日高点87.70，以及9月15日高点89.05和9月2日高点89.65；而下方支持留意9月18日低点84.80，突破后将下探9月16日低点84.25，然后是1月17日低点83.50和9月9日低点82.85，以及9月19日低点81.75和9月8日低点81.20。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14和20均线看跌；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在90.20-93.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月16日高点92.60，突破将上探9月9日高点93.10，然后是9月7日高点93.75和9月15日高点94.60，以及9月12日高点95.15和9月14日高点95.75；而下方支持留意9月20日低点91.55，跌破将下探9月13日低点91.05，然后是9月16日低点90.20和9月8日高点89.80，以及9月19日低点88.50和9月8日低点87.20。周二关注：美国8月营建许可美国8月新屋开工美国API每周原油库存报告 2022-09-20
兴业投资2022-09-20

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