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债市早报：央行决定调升外汇风险准备金率，富力地产已就8笔境内债展期获必要同意

022年全球经济增长的“前三甲”分别是沙特阿拉伯、印度和印度尼西亚，GDP年增长率将分别达到9.9％、6.9％和5％。OECD还预计，2023年，德国、俄罗斯GDP将出现负增长，美国的GDP年增长率仅为0.5％，英国经济将出现停滞，而中国GDP年增长率将反弹至4.7％左右。通胀方面，OECD认为，在能源、运输和劳动力成本压力下，通货膨胀已经在全球范围内变得“更加广泛”。不过，随着紧缩货币政策发挥效力和全球增长放缓，多数G20国家的通胀率预计在2022年四季度达峰，2023年通胀将逐渐缓和但仍会维持高位。OECD预计，今年G20总体通胀率为8.2％，2023年为6.6％；预计美国今明两年通胀率分别为6.2％、3.4％；预计中国今年通胀率为2.2％，明年或增至3.1％，“通货膨胀率较低且稳定”。欧洲方面，鉴于能源成本飙升对经济的影响以及货币政策收紧的时间晚于美国，预计未来欧洲大部分地区的总体通胀和核心通胀都将保持高位。OECD预计，德国今明两年通胀率分别为8.4％、7.6％；意大利今明两年通胀率分别为7.8％、4.7％；法国今明两年通胀率都将维持在5.9％左右。此外，OECD还警告称，若严冬期间欧洲出现能源短缺，那么全球GDP损失或进一步加剧。　　【美联储票委重申政策利率不会在2023年回落】在美联储连续激进加息后，今年拥有联储货币政策委员会FOMC投票权的克利夫兰联储主席梅斯特又发表鹰派观点。美东时间9月26日，梅斯特表示，美联储政策利率不会在2023年回落。显然美联储需要继续加息以遏制通胀上升。梅斯特认为，需要为打压高通胀进一步加息，并且为了避免通胀预期不受控，要将对经济有限制性影响的利率政策保持更久。她表示，虽然（货币）紧缩的速度已经相对迅速，但鉴于当前的通胀和前景水平，需要进一步上调政策利率。梅斯特认为，这意味着，货币政策“需要处于限制性的立场，实际利率要进入正值区域，并且保持一段时间”。　　（三）大宗商品　　【国际原油价格继续下挫，NYMEX天然气止跌收涨】9月26日，美元重返二十年高位，加之全球经济衰退担忧加重导致需求前景不振，油价延续上周五齐跌颓势。WTI 11月原油期货收跌2.03美元，跌幅2.58％，报76.71美元/桶，创1月3日来最低，年内涨幅收窄至不足2％；布伦特11月原油期货收跌2.09美元，跌幅2.42％，报84.06美元/桶，年内涨超8％。NYMEX 10月天然气期货收涨12.86％，报7.706美元/百万英热单位。　　【欧盟计划推迟对俄罗斯石油设定上限】 9月26日，由于内部分歧严重，欧盟计划推迟对俄罗斯石油“设定上限”，直到更广泛的制裁方案达成一致。媒体报道称，塞浦路斯和匈牙利是对石油价格上限提案表示反对的国家。由于制裁措施需要成员国一致同意，这使得每个欧盟国家都有否决权。价格上限计划被否后，欧盟委员目前正将注意力集中在针对俄罗斯的更广泛制裁方案，推动成员国在10月6日欧盟领导人非正式会议之前达成一项初步协议。据媒体报道，目前成员国更接近支持限制向俄罗斯出口用于武器电子元件的提案。欧盟目前正努力推进对俄石油出口价格上限计划，以与七国集团保持一致。七国集团财长此前就这一价格上限计划达成了协议。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　9月26日，央行公告称，为维护季末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了420亿元7天期和930亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0％、2.15％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此净投放 1330亿元。　　（二）资金利率　　9月26日，节前最后一周，央行逆回购明显加量，月内到期资金充裕，跨月资金利率上行：隔夜利率小幅下行，DR001下行3.45bps至1.422％，DR007上行26.25 bps至1.818％，其他期限利率多数小幅上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　9月26日，央行大幅增加逆回购操作规模维护季末流动性，挫伤降准预期，叠加人民币汇率走势压缩政策想象空间，债市明显调整，银行间主要利率债收益率普遍明显上行2.5-5bp。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率上行2.87bp报2.6985％；10年期国开债活跃券220215收益率上行2.80bp报2.8480％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　9月26日，多数地产债成交价格相对稳定，6只债券成交价格偏离幅度超10％，“20万达02”“20世茂04”跌超10％，“21金科03”跌超16％，“20宝龙04”跌超62％；“18龙控05涨超10％”，“20龙控01”涨超16％。　　2. 信用债事件：　　融创集团：寻求将“20融创01”到期日及第3笔分期款项兑付日延期6个月。　　富力地产：已就8笔境内债展期事宜获得必要同意。　　融信集团：仍在筹集资金用于支付“20融信03”本月应付利息；本期债券已于2022年8月17日召开持有人会议，审议通过了“关于增加30天宽限期的议案”。　　金科股份：完成“20金科地产MTN002”第一次分期付息兑付，第一次分期付息兑付日为9月25日，本期应偿还本金金额为1亿元，本期应付利息金额为465,424.66元。　　金辉集团：惠誉将金辉集团股份有限公司的评级展望由“稳定”调整为“负面”，并确认其长期发行人违约评级为“B+”；其高级无抵押评级被确认为“B+”，回收率评级维持“RR4”。　　金地集团：子公司金地建材累计购买1.56亿元公司债券，购买债券为“18金地04”、“18金地06”、“18金地07”、“20金地01”、“21金地01”、“21金地03”。　　祥生控股：复牌跌超6％，因5000万美元债务未偿遭清盘呈请。　　新湖中宝：已将两笔美元债付息资金划付至信托人，金额合计3850万美元。　　绿地集团：已完成兑付9月26日到期2亿美元债。　　正荣地产：公司收上海证监局警示函，H20正荣2、20正荣03、H21正荣1在 2021年度尚在存续期，但公司先后两次发布《关于延期披露2021年年度报告的公告》。　　荆州城发：“22荆州城发CP001”持有人会议将于10月13日召开。　　广州开发区控股：拟将“19广州金控MTN001”票息下调113BP至2.85％，9月28日至10月10日进行回售登记。　　邵东生态园开投：拟提前兑付“PR邵开债”剩余本金8亿元，10月28日召开债券持有人会议。　　华鑫证券：拟将“19华证02”后两年票息下调至3.18％。　　汇丰银行：惠誉确认香港上海汇丰银行有限公司的长期发行人违约评级为“AA-”，并将评级展望从“负面”调整为“稳定”，与其母公司汇丰控股有限公司（A+/稳定/a+）的评级确认及展望调整保持一致。汇丰银行的生存能力评级被确认为“a+”，短期发行人评级被确认为“F1+”。　　海航投资集团：延期至10月14日前回复深交所的《关于对海航投资集团股份有限公司2021年年报的问询函》。　　皖投集团：惠誉宣布撤销安徽省投资集团控股有限公司的“A-”长期外币和本币发行人违约评级，撤销前评级展望为“稳定”。　　淄博城资运营集团：引入国开基础设施基金为新股东，变更为其他有限责任公司　　中国宏桥：穆迪已将中国宏桥集团有限公司的企业家族评级（CFR）从“Ba3”上调至“Ba2”，并将其高级无抵押评级从“B1”上调至“Ba3”。评级展望从“正面”调整为“稳定”。　　振华重工：发行全国首单工业制造业上市公司蓝色债券，规模为5亿元，票面利率1.95％。　　莱钢集团：远东资信将莱钢集团主体及“21莱钢Y1”、“21莱钢Y2”列入信用评级观察名单。　　银亿股份：已用投资款对129家债权人完成现金清偿，涉资1.22亿。　　红星美凯龙：“20红美03”回售登记期为10月17日至19日，存续期后1年票息维持6.2％不调整。　　杉杉集团：预计下调“19杉杉02”存续期后2年票息。　　（三）海外债市　　1. 美债市场：　　9月26日，货币政策大幅收紧预期，叠加地缘政治风险推升避险需求，推动美债收益率普遍两位数大幅上行，10年期美债收益率飙升19bp至3.88％的十二年以来高位。　　数据来源：iFind，东方金诚　　9月26日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄12bp至39bp；2/30年期美债收益率利差扩大8bp至16bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度大幅扩大8bp至43bp。　　9月26日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行5bp至2.32％。　　2. 欧债市场：　　9月26日，英国10年期国债收益率在历史性大规模减税方案、英镑兑汇美元率贬值至历史低点的推动下，继续大幅飙升36bp至4.18％，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率也普遍大幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp，报收2.09％；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行15bp、37bp和17bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至9月26日收盘）　　数据来源：久期财经，东方金诚整理

金融界2022-09-27

沙特外交部：在沙特王储斡旋下，俄罗斯释放10名在乌被捕外国战俘

财经报社(北美)讯周三(9月21日)沙特阿拉伯外交部称，在沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼的斡旋下，俄罗斯释放了10名在乌克兰被捕的外国战俘。沙特外交部在一份声明中说，获释的囚犯有美国人、英国人、克罗地亚人、摩洛哥人和瑞典人，并补充说，一架载有这些囚犯的飞机已经降落在了沙特。声明中表示：“沙特有关当局收到了这些文件，文件从俄罗斯转交给沙特，目前正在为各自国家的相关程序提供便利。” 沙特没有透露囚犯的身份。一名沙特官员表示，他们中有5名英国人，两名美国人，一名克罗地亚人，一名摩洛哥人和一名瑞典人。英国首相特拉斯在推特上称赞这些英国的人获释是“非常积极的消息”，此前“他们及其家人经历了数月的不确定和痛苦”。英国议员罗伯特·詹里克说，艾登·阿斯林是被释放的人之一。今年早些时候，他被抓获，然后被自称顿涅茨克人民共和国的一家法院判处死刑。周三一名家属代表对路透社表示，俄罗斯还释放了39岁的美国公民Alexander Drueke和27岁的Andy Huynh。两人都来自阿拉巴马州，今年6月在乌克兰东部战斗时被捕，当时他们去那里支持乌克兰军队抵抗俄罗斯入侵。自2月24日俄罗斯入侵乌克兰以来，大量外国人前往乌克兰参战。其中一些人已经被俄罗斯军队抓获，还有一些在乌克兰的外国人，他们说自己不是战斗人员。路透社无法立即确认被释放的人是否包括英国人Shaun Pinner和摩洛哥出生的Brahim Saadoun，他们也在顿涅茨克被捕并被判处死刑。瑞典外交部长安·林德证实，获释者中包括一名在港口城市马里乌波尔被捕的瑞典公民，根据顿涅茨克共和国的法律，他可能面临死刑判决。林德在纽约参加联合国大会期间对瑞典通讯社说：“我可以证实，5月份被俄罗斯军队拘留的瑞典人现在自由了，正在前往瑞典的路上。” 在石油输出国组织欧佩克+的框架内，沙特穆罕默德王子与俄罗斯总统普京保持着密切的关系。自军事冲突开始以来，乌克兰和俄罗斯军队已经抓获了数百名敌方战斗人员，并进行了几次囚犯交换。本月早些时候联合国驻乌克兰人权特派团负责人表示，俄罗斯不允许外界接触战俘，并补充说，联合国有证据表明，一些战俘遭受了可能构成战争罪的酷刑和虐待。而俄罗斯方面否认对战俘实施酷刑或其他形式的虐待。

Sue2022-09-22

英国铁娘子翻脸！英美自由贸易协定非优先事项削减印花税刺激经济 “会面拜登不启动任何谈判”

伴关系，并与印度和海湾合作委员会，包括沙特阿拉伯和卡塔尔达成贸易协议。“这些是我们的贸易优先事项，”她说。特拉斯对跨大西洋贸易的悲观评估，是在她两周前上任以来与拜登的首次1对1会谈之前，而两位领导人将于今天在纽约联合国会议期间会面。特拉斯说，她与拜登会面的优先事项是“确保我们能够共同应对侵略事件”，并确保“我们在战略上不依赖独裁政权”。 “我想与我们的盟友合作，比如美国，比如法国、欧盟、波罗的海国家、波兰，以应对我们面临的来自侵略事件的挑战，”她说。“这应该是我们的首要任务。” 这使英国与拜登强硬立场大体一致，但贸易僵局使英美之间经常被吹捧的“特殊关系”被搁置一旁。英国脱欧支持者表示，离开欧盟及其拥有近10亿人口的广阔自由市场的主要好处之一是，英国有机会在全球范围内达成新的贸易协议。 (来源:推特) 在英国于2020年离开欧盟后不久，英美贸易谈判就大张旗鼓地启动，但由于美国政府越来越担心英国脱欧的影响，尤其是对北爱尔兰的影响，谈判陷入僵局。北爱尔兰是英国唯一与欧盟成员国接壤的地区，英国脱欧为北爱尔兰贸易带来了新的海关检查和文书工作，这一问题已演变成贝尔法斯特分权政府的政治危机。削减印花税刺激经济在与财政部正统观念的最新突破中，特拉斯周二发誓要审查所有税率，以帮助陷入困境的家庭和企业度过生活成本危机。总理的言论为彻底改革该系统铺平了道路，其中可能包括重新审视所得税等级，并且有报道称她计划在周五削减印花税，作为她紧急小额预算的一部分。周二在帝国大厦顶层接受采访时，她告诉英国BBC：“我们确实必须做出艰难的决定才能让我们的经济保持正常，我们必须看看我们的税率。因此，公司税需要与其他国家竞争，这样我们才能吸引投资。” (来源:英国卫报) 她已经暗示，除了周五预期的变化之外，可能会进一步减税。她在飞往美国的飞机上对记者说：“减税带来经济增长，我对此毫无疑问。”《泰晤士报》报道称，特拉斯认为，削减印花税，每年为财政部筹集约120亿英镑，将通过鼓励更多人搬迁来促进增长。特拉斯与拜登的首次会谈是在北爱尔兰脱欧后贸易安排紧张的背景下进行的，尽管英国试图将这些问题分开，但拜登政府警告称，在北爱尔兰协议的争议得到解决之前，不太可能达成自由贸易协议。此举可能会让退欧派失望，特拉斯淡化了任何贸易协议即将达成的预期，并表示：“目前没有与美国进行任何谈判，我不认为这些谈判会在短期内开始。” 美国国家安全顾问沙利文(Jake Sullivan)表示，拜登将利用这次会议“鼓励英国和欧盟制定切实可行的结果，确保耶稣受难日协议的基本原则不会受到威胁”。英美两位领导人在实现增长的方法上也存在分歧，特拉斯在保守党领导人竞选期间支持“涓滴”经济学，认为从“再分配的角度”看待所有经济政策是错误的。与此同时，拜登在推特上写道：“我厌倦涓滴经济学，它从来没有奏效，我们正在自下而上地建立一个经济体。”然而，预计特拉斯将在她向联合国发表的主题演讲中论证她的经济论点，并告诉其他世界领导人：“我们希望人们保留他们赚到的更多钱，因为我们相信自由胜过指导。我们正在改革我们的经济，让英国再次向前迈进。” “自由世界需要这种经济实力和韧性来反击威权侵略并赢得这个战略竞争的新时代，我们将不再在战略上依赖那些寻求将全球经济武器化的人。” 在周二的广播中，特拉斯承认，她的减税计划最初将使富人受益超过社会其他人，但在扭转近期国民保险上涨的情况下，加倍努力将使高收入者每年受益约1800英镑，而最低收入者减少约7英镑。 “我不接受这样的论点，即减税在某种程度上是不公平的，”她告诉天空新闻。“我们所知道的是，收入较高的人通常会缴纳更多税款，因此当您减税时，通常会获得不成比例的收益，因为这些人首先要缴纳更多税款。 “我们应该根据有助于我们国家成功的因素来制定我们的税收政策。什么将提供使我们国家每个人都受益的经济。我不接受的是，企业减税对一般人没有帮助。” 特拉斯还提议取消银行家的奖金上限，她说她准备成为一名不受欢迎的总理，以采取她认为将促进经济增长的措施。“是的，是的，我是，”她说。“对我来说重要的是我们发展英国经济”。一些保守党议员认为，总理夸腾(Kwasi Kwarteng)可以将其前任苏纳克(Rishi Sunak)在担任总理时做出的承诺提前一年，即从2024年起将所得税削减1%，解决能源危机与长期审查。特拉斯对英镑贬值和总体经济状况的担忧置之不理，她解释道：“我的信念是，英国的经济基本面是强劲的，”她说，并否认了她的做法会导致利率上升的说法。早些时候，她表示，为了保证英国免受外国侵略者的侵害，提高能源费用是值得付出的代价，但成本不应转嫁给家庭。#高通胀/经济衰退#

小萧2022-09-21

兴业投资：供应趋紧VS需求忧虑，国际油价宽幅震荡

I)周一的数据显示，世界最大石油出口国沙特阿拉伯7月原油出口连续第二个月增长，达到两年多来最高。沙特7月份出口量从6月份的720万桶/日上升至738万桶/日，为2020年4月以来最高，增幅为2.5%。沙特的产量也从上个月的1064.6万桶/日攀升至两年多以来的最高水平，达到1081.5万桶/日。阿联酋加快了一项提高其石油产能的计划，试图在世界向更清洁能源过渡之前利用其原油储备获利，这给油价上行构成障碍。阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC希望到2025年原油产量达到500万桶/日，这比之前公布的2030年的目标要快。ADNOC已要求其油田合作公司将长期产量提高10%或更多。若阿联酋成功实现2025年的目标，该国可能会尝试在2030年前将产能进一步提高到600万桶/日。另外，还有消息称，周一美国能源部表示，美国将出售其战略储备中的 1000 万桶石油，将在 11 月交付。然而，俄罗斯石油产量将难以被取代，这为油价提供有力支撑。国际清算银行在周一的季度报告中评估，从长远来看，取代俄罗斯的石油供应对西方来说可能是一项艰巨的任务。根本问题在于俄油的巨大市场份额。仅俄罗斯一个国家的石油出口就占全球石油出口的10%。失去俄油产品供应将对全球经济造成重大负面冲击，其他产油国不太可能有足够的产能来填补短缺。此外，发现和开采新油井的投资仍低于疫情前的水平。而G7本月同意对俄油出口设置价格上限。西方已经开始抵制俄油。但根据目前仍在成型的计划，G7希望迫使俄罗斯在未来以低得多的价格向印度等大买家出售石油。对俄油出口的限制很可能伴随着包括食品在内的物价大幅和长期上涨。与此同时，飓风菲奥娜给其过境地区造成重大影响，也推高了油价。美国国家飓风中心(NHC) 预计飓风“菲奥娜”将在未来几天持续加强，并在周二成为强飓风。多米尼加国家气象局报告称，截至凌晨5时，飓风“菲奥娜”最大持续风速为150公里/小时，并以13公里/小时的速度向西北方向移动。目前，多米尼加13省处于红色警戒状态，另有18省处于黄色警戒状态。此外，中国解除了对成都 2100 万市民为期两周的封控，使四川省会经济生活恢复正常，这可能是本周初油价反弹的一个原因所在。分析师称，放宽新冠限制给市场注入一些乐观情绪。新冠限制措施已经抑制了世界第二大能源消费国的需求前景。同时，一份内部文件显示，石油输出国组织和以俄罗斯为首的盟友，即OPEC+，8月份的石油产量比其目标少了358.3万桶/日。7月份，OPEC+产量比目标低289.2万桶/日。休斯顿能源咨询公司Lipow Oil Associates的总裁Andrew Lipow说：“对8月份OPEC+产量远远低于其配额的调查结果，让市场感觉到他们根本无法在市场需要的时候增加产量。” “市场也越来越怀疑立即达成伊朗核协议的前景，这意味着尽管WTI油价持续下跌，但能源供应风险再次抬头，”道明证券分析师解释称，“随着市场重新定价供应风险溢价，缺乏流动性也可能加剧原油上行前景。” 接下来，市场焦点将转向美国石油学会(API)的每周原油库存报告。截至9月9日当周，API原油库存增加603.5万桶至4.231亿桶，创2022年4月8日当周以来最大增幅，前值增加365.5万桶，预期减少20万桶。若库存增加将会增加油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、伊朗核协议和全球疫情发展。美元指数美元指数周一跳空低开后自109.489水平强势上扬，触及110.175高点，因市场押注美联储将坚持其激进的加息政策，提升了美元吸引力。但由于圣路易斯联邦储备银行调查的10年盈亏平衡通胀率连续第三天下降，收于近2.34%的两个月低点。更重要的是，根据FRED的数据，5年盈亏平衡通胀率降至2021年9月以来的最低水平约2.44%。这引发了市场对美联储鹰派押注的意外反应的担忧。与此同时，美国NAHB住房市场指数连续第9个月下跌至46，低于预期的48和预期的49。美元指数受累自盘中高点反转走低至109.489水平。美国房屋建筑商协会(NAHB)周一公布的月度调查数据显示，美国9月房屋建筑商信心指数降至46，连续第九个月回落并创2020年5月以来的最低水平，这进一步表明房地产市场放缓尚未触底。该指数大幅下跌的主要原因是高通胀和不断上升的借贷成本令潜在买家数量大跌，并且让建筑商对美国房地产市场的信心大跌。NAHB首席经济学家迪茨(Robert Dietz)表示，今年建筑商信心每个月都在下降，随着建筑商继续努力应对成本上涨以及美联储的激进货币政策，住房市场衰退没有减弱的迹象。上周全美抵押贷款利率推升至6%以上，这是自2008年以来的最高水平。NAHB主席孔特(Jerry Konter)则指出，越来越多的消费者仍在观望。近25%的建筑商表示，他们在9月份降低了报价，高于8月份的19%。华侨银行经济学家认为，如果美联储被认为不像预期的那么强硬，本周的FOMC会议可能会压低美元指数。尽管美联储鹰派目前是基线情景，但我们警告称，如果外界认为美联储的鹰派立场不那么强硬，美元指数可能会在做出决定后回落。与此同时，在联邦公开市场委员会会议召开之前，预计谨慎将使美元在下跌中得到广泛支持。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨回升；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价反弹暂受制于中轨；14和20均线看跌；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在83.50-87.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月19日高点85.85，突破后将上探9月16日高点86.60，然后是9月9日高点87.20和9月7日高点87.70，以及9月15日高点89.05和9月2日高点89.65；而下方支持留意9月18日低点84.80，突破后将下探9月16日低点84.25，然后是1月17日低点83.50和9月9日低点82.85，以及9月19日低点81.75和9月8日低点81.20。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14和20均线看跌；随机指标在超买区走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在90.20-93.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月16日高点92.60，突破将上探9月9日高点93.10，然后是9月7日高点93.75和9月15日高点94.60，以及9月12日高点95.15和9月14日高点95.75；而下方支持留意9月20日低点91.55，跌破将下探9月13日低点91.05，然后是9月16日低点90.20和9月8日高点89.80，以及9月19日低点88.50和9月8日低点87.20。周二关注：美国8月营建许可美国8月新屋开工美国API每周原油库存报告 2022-09-20

兴业投资2022-09-20

不妙！折扣对亚洲买家吸引力下降，俄罗斯海运石油出口降至一年来最低水平

原油低50美分。事实上，印度正转向从沙特阿拉伯购买更便宜的石油。上月，沙特取代俄罗斯，成为印度第二大石油供应国。在印度对俄罗斯石油需求下降之际，欧盟对莫斯科的部分石油禁运将于今年年底生效。克里姆林宫曾表示，印度和中国等国家可以抵消对欧洲出口下降的影响。但俄罗斯可能很快就会有一个更大的洞需要填补。标准普尔(S&P)的数据显示，俄罗斯对欧盟的石油运输量已降至每天100万桶以下，而禁运可能会让俄罗斯每天多出220万桶石油。

厉害啦2022-09-20

10年来最高增长！沙特GDP展望正面 “长、短期外币与本币主权信用评级优等”

普尔的数据，随着该国从疫情中稳步复苏，沙特阿拉伯的国内生产总值预计将以10年来的最高速度增长，至2022年达到7.5%。标准普尔还将其对沙特阿拉伯的展望更新为正面，并将沙特阿拉伯的短期和长期外币和本币主权信用评级评估为A-/A-2。标准普尔报告指出，预计2022年沙特国家预算的盈余约为6.3%。信用评级机构进一步补充说，积极的前景反映了其国内生产总值增长的实力、健康的金融政策以及旨在实现经济多元化的政府改革，几十年来一直依赖石油。标准普尔指出，从长远来看，由于发展一般财政和重大经济改革，预计沙特经济的生产能力将增长。该机构指出，沙特的主权债务成本不会大幅上升，因为大部分公共债务组合都以固定利率运行。标准普尔补充说，与其他国家相比，沙特阿拉伯的通胀率相对较低，而且随着政府补贴燃料和食品价格，以及将当地货币与相对坚挺的美元挂钩，它可能会继续受到控制。 “随着经济在大流行后继续反弹，非石油部门的增长也依然强劲，服务业增长强劲。经济还受益于大型公共投资项目，主要由公共投资基金和国家发展基金提供资金，”标准普尔在报告中表示。统计总局最近公布的数据显示，沙特阿拉伯的年通货膨胀率从7月份的2.7%，上升到8月份的3%。消费者价格指数的上涨是由食品和饮料价格上涨推动的，8月份上涨了4%。 GASAT在新闻稿中表示：“食品和饮料价格是2022年8月通胀率的主要驱动因素，因为它们在沙特消费篮子中的相对重要性为18.8%。” 6月初，信用评级机构穆迪投资者服务公司确认沙特阿拉伯的评级为“A1”，前景稳定，主要受政府财政政策有效性的推动。根据穆迪的报告，2021-2023年期间，沙特王国的国内生产总值将以5%的平均速度增长。

小萧2022-09-19

兴业投资：供应担忧抵消需求忧虑，国际油价创十日新高

压力。IEA在月报中指出，来自利比亚、沙特阿拉伯和阿联酋的更多供应被尼日利亚、哈萨克斯坦和俄罗斯的损失所抵消。俄罗斯石油出口量在8月份增加了22万桶/天，达到760万桶/天，比战前水平下降了39万桶/天。Oecd工业库存增加4310万桶，至27.05亿桶，比5年平均水平低2.749亿桶。随着道路燃料消耗的减少，航空燃料主导了需求的增长。8月份世界石油日产量增加79万桶，至1.013亿桶。在2022年第4季度和2023年第1季度期间，发电用油将达到70万桶/天。需求增长将在2022年第四季度停止，但在2023年将增加210万桶/天。将2022年全球石油需求增长预期下调11万桶/天，至200万桶/天。中国经济步履蹒跚，经合组织国家经济放缓削弱了需求。美国对伊朗发布新的制裁，给正在进行的伊核协议会谈蒙上阴影，缓解伊朗大量原油流入市场的希望，加剧供应紧缺忧虑，支撑油价强势反弹。美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）周三宣布对10名个人和2个实体实施制裁，受制裁对象在美国境内的财产等将被冻结。被指认的个人和实体均隶属于伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）。美财政部称，实施制裁的原因是他们参与了包括勒索软件活动在内的恶意网络行为，“直接威胁到美国和其他国家的实体安全和经济”。由于今冬天然气价格高涨，从天然气转为原油取暖的情况会增加，也提振了油市多头信心。国际能源署(IEA)预计将广泛地从天然气转向石油取暖，称2022年10月-2023年3月将达到平均70万桶/日--比一年前的水平高出一倍。美国原油库存意外增加，但战略原油库存大幅下降，部分缓解了油价下行压力。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至9月9日当周，美国原油库存增加244.2万桶至4.298亿桶，预期减少83.3万桶，前值增加884.4万桶；汽油库存减少176.7万桶，降至2021年11月以来最低水平，预期减少85.8万桶，前值增加33.3万桶；精炼油库存增加421.9万桶，录得2021年12月31日当周以来最大，预期增加63.3万桶，前值增加9.5万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少13.5万桶，前值减少50.1万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少841.4万桶至4.341亿桶，降至1984年10月以来最低，为连续第53周下降。此外，上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。美国战略石油储备(SPR)降至近40年来最低水平，该释放计划将于下个月结束，且美国开始考虑增加储备，引发供应进一步趋紧忧虑。美国补充战略石油储备(SPR)的计划不包括价格触发机制，且2023财年之后才可能实施。外媒周二报道称，拜登政府官员们讨论了在原油价格跌破每桶80美元时补充SPR，旨在保护美国石油产量增长并防止油价暴跌。能源部发言人Charisma Troiano称，“关于我们目前考虑在油价跌破80美元时补充SPR的说法是不准确的，能源部几个月前提出了补充SPR的方法，该方法不包括任何价格触发提议。正如我们当时所说，我们预计补充SPR可能在较远的未来才会发生，可能是在2023财年之后”。此外，由于劳资纠纷，美国铁路可能停运的情况也给原油市场提供支撑。工会正在就一份新的合同进行磋商，这可能会影响到铁路运输，而铁路运输对原油和成品油的运送非常重要。路透社报道，两名知情人士周三称:“为应对未来几天可能出现的铁路停运，一些开往美国东北部的运载燃料部件的列车已被叫停。” 美元指数美元指数周三早盘延续隔夜因炙热的通胀数据引发的升势，触及109.932高点，但随着市场情绪的改善，股市企稳回升，美元需求下降，拖累美元指数回撤至109.275低点。不过，市场对美联储的鹰派押注，以及美国供应链中断和欧盟能源危机的担忧，支撑美元指数反弹。由于劳工问题，美国东北部石油供应困难的消息，以及和欧盟能源危机的担忧似乎挑战了市场情绪，支撑了美元的避险需求。此外，芝加哥商业交易所的美联储观察工具显示，美联储下周升息75个基点的几率为75%，升息100个基点的几率为25%，这有利于美元指数多头。荷兰合作银行经济学家认为，由于美联储的鹰派立场支撑了美元作为避险资产的吸引力，美元将在未来几个月内得到良好支撑。由于美联储在抑制价格压力和确保中期通胀预期良好稳定方面仍有大量工作要做，因此可以认为，FOMC目前还不会准备放弃其鹰派立场。由于这将影响风险资产，我们认为美元走强的风险将持续到明年年初。然而，西太平洋银行经济学家们预期美元已经见顶，并预计到2023年12月，美元指数累计下跌10%，2024年上半年将进一步下跌2%。到2022年底，美元指数预计只会下跌2.5%左右，至107.3。但不可否认的是，这一修正后的预测比一周前的最新高点110.8低4%。美国经济在绝对和相对基础上的疲软预计将在2023年至2024年中期严重拖累美元，到2023年12月，美元指数累计下跌10%，2024年上半年进一步下跌2%。此后将出现一段稳定时期，从2024年底开始，美国经济可能持续出现3-3.5个百分点的巨大负产出缺口，增长接近趋势水平，联邦基金利率回到中性水平。请注意，95.00对美元来说并不是一个完全疲软的水平，与过去5年的平均水平一致。美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国8月份生产者价格指数(PPI)年率从7月份的9.8%降至8.7%，低于市场预期的8.8%，月率下降0.1%，前一个月下降0.4%。核心PPI年率从7.6%小幅降至7.3%，但高于市场预期的7.1%。从月率来看，核心PPI上升0.4%，而7月份上升0.3%。这一决定性放缓带来的积极情绪被通胀趋势(就像昨日的CPI报告一样)看起来更广泛的事实破坏了。尽管年率正在放缓，但核心指数的月度价格涨幅几乎没有理由预期美联储的立场会软化。如果核心PPI继续以过去5个月的平均速度增长，这将转化为近4%的年增长率，仍高于目标。生产者价格是相对于消费者通胀的领先指标。他们正在使通胀螺旋进一步扩大，这将要求美联储在更长的时间内抗击通胀。然而，在我们看来，当前形势很难证明加息幅度应该更大，而只能证明加息时间应该更长。今晚北京时间20:30，美国将公布8月零售销售数据，该数据素有“恐怖数据”之称，市场参与者将会密切关注。继7月环比持平后，HYCM分析师预计8月零售销售将继续持平。加油站销售大幅下滑和汽车销售再度下滑，可能打压了支出。我们还预计，在一系列环比稳固增长之后，控制控制对照组的销售将放缓至0.2%。餐饮领域的销售可能会出现几个月来的首次下滑。同样重要的是市场对美联储下一步举措的押注。如果实际释放的数据强于预期，美元指数可能会进一步上行。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价上测中轨；14日均线看涨，20日均线持平；随机指标走低。 4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在87.20-90.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月15日高点89.10，突破后将上探9月13日高点89.30，然后是9月2日高点89.65和9月14日高点90.15，以及9月5日高点90.40和8月26日低点91.10；而下方支持留意9月15日低点88.15，突破后将下探9月7日高点87.70，然后是9月9日高点87.20和9月6日低点86.20，以及9月13日低点85.05和9月8日高点84.25。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价在中轨下方发展；14和20日均线持平；随机指标转跌。 4小时图：保利加通道收敛，油价向中轨回落；14均线下穿20均线，后者看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近；14小时均线转跌，20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在91.90-95.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月15日高点94.60，突破将上探9月12日高点95.15，然后是9月14日高点95.75和9月6日高点95.90，以及8月23日低点96.50和8月22日高点97.25；而下方支持留意9月15日低点93.60，跌破将下探9月9日高点93.10，然后是9月6日低点92.30和9月14日低点91.90，以及9月12日低点91.15和9月8日高点89.80。周四关注：美国9月纽约联储制造业指数美国8月进口物价指数美国每周申请失业金人数美国8月零售销售美国8月工业产出 2022-09-15

兴业投资2022-09-15

需求不变！全球2023年每日1.027亿桶石油 “欧洲与亚洲能源是前景关键”

1.8万桶/日。原油产量主要在利比亚和沙特阿拉伯增加，而尼日利亚产量下降。 8月，OPEC原油在全球总产量中的份额比上月增加29.3%，即20万桶/日。在此期间，OPEC液化天然气记录为540万桶/日，而非欧佩克产量在8月环比增长约70万桶/日至7160万桶/日。 OECD美洲和经合组织欧洲以及其他欧亚国家推动8月产量增加，日增50万桶，而俄罗斯和其他一些国家的产量下降。 Sevens Report Research联合主编Tyler Richey表示，火烫的CPI数据也推动美联储在9月会议上升息100 基点的可能性。美联储未来若更积极收紧货币，将阻碍经济成长且最终冲击广泛消费者需求，包括对精炼石油产品的需求。周二公布的数据显示，8月消费者物价指数(CPI)上升0.1%，《华尔街日报》调查的经济学家先前预期该CPI下降0.1%。8月核心CPI (不含食物和能源价格)飙升0.6%，华尔街先前仅预期0.3%升幅。该数据显示，整个经济更广泛出现通胀，也将刺激美联储再次大幅升息。 “目前影响石油市场的还有很多其他因素，包括中国封锁措施、俄乌持续的战争、欧洲越来越紧迫的能源危机，以及非常强劲的美元。然而在下周美联储会议之前，货币政策预期可能仍主宰能源市场，以及全球大多数资产类别的走势，”Richey提到说。德国商银大宗商品分析师报告写道，周二早盘原油一度获得支撑力，主要因着美国国务卿布林肯(Antony Blinken)也加入法国、英国和德国的行列，对近期恢复伊朗核协议的前景表示怀疑，令伊朗原油供应量流向市场的可能性下降。与此同时，生产商令人失望的出口数据也是市场关注焦点。德国商银分析师援引Petro-Logistics数据称，尼日利亚的石油出口量3年内下降一半，而彭博分析数据显示，哈萨克下个月的出口量将大幅下降至6年低点。分析师对市场趋势“是否以任何持久的方式转为上行”这点表示质疑，“如果国际能源署(IEA)周三发布的月报警告石油市场供应严重过剩，那市场情绪可能会再次迅速转变。在此情况下，市场可能会测试OPEC及其盟友是否真的愿意减产以捍卫高油价，”分析师写道。#能源危机#

小萧2022-09-14

【原油收盘】美国CPI高于预期政府考虑补充紧急储备，国际油价轻微波动0.5%

反弹至创纪录高点。基本面阻力依然存在，沙特阿拉伯告诉欧佩克组织，希望将原油日产量提高到1100万桶以上，这是两年多来的首次。投资者对全球消费感到担忧，最大的原油进口国中国正在抗击新冠疫情。一些主要银行一直在下调对今年剩余时间的油价预期。一份报告显示，摩根士丹利下调了本季度和下季度布伦特原油价格预期，本周早些时候瑞银集团也做出了类似的调整。不过，摩根大通在彭博电视台节目中重申了油价将达到150美元的呼吁，指出一旦与疫情有关的封锁解除，中国的原油需求将复苏，而国际勘探公司的投资不足以替代储量。另外，美国国务卿布林肯表示，美国和伊朗在短时间内“不太可能”达成新的核协议，这与法国、德国和英国最近的言论相呼应，降低了近期伊朗石油出口量大幅增加的可能性。有消息称白宫正在考虑补充紧急石油储备，密切关注防止原油价格暴跌，同时也旨在减缓战略投放，以控制市场进入冬季。 CIBC私人财富管理公司的高级能源交易员Rebecca Babin表示，“这可能不是油价升至100美元的催化剂，但确实为市场担心的下行风险提供了缓冲。” 摩根士丹利分析师Martijn Rats和Amy Sergeant在一份报告中称：“我们预计短期内不会出现持续上涨，但估计风险/回报前景已再度改善。石油市场的结构前景仍然紧张，但就目前而言，这被周期性需求阻力抵消了。”

Sue2022-09-14

《古兰经》NFT问世！Metadee出售5卷最古老手稿在英国进行代币化和销售

未来10年价值7000亿美元，因为包括沙特阿拉伯在内的几个国家已经开始接受加密货币和NFT，有些国家甚至安装加密货币ATM。 “随着时间的推移，实际的、有形的和真实的资产几乎总是会持续存在，因此这种代币化资产增值的理由似乎对人们有吸引力，”她补充道。#NFT与加密货币#

小萧2022-09-12

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