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经典早期预警信号显现！达里奥：未来两年经济形势恐将恶化股债不容乐观、仍看好中国
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包括早些时候积累的现金余额减少，住房和汽车行业收缩，以及信用违约率上升。 “我们现在非常接近零增长，”达里奥说。美联储主席鲍威尔承诺，美联储将尽其所能遏制通货膨胀，即使通货膨胀会在此过程中冲击市场和经济。但达里奥认为，要实现这一目标，美联储必须将基准利率提高到4%至5%之间。他说:“他们需要把利率——短期利率和长期利率——提高到4.5%左右，甚至可能更高。”因为美联储能够成功对抗通货膨胀的唯一方法就是给人们带来“经济痛苦”。周三，美联储宣布将基准利率再上调75个基点，同时暗示将在未来的会议上进一步加息。在美联储宣布政策之前，达里奥表示，美联储在加强经济和控制通胀之间需要权衡。 “他们将收紧货币政策，收回信贷，直到经济痛苦超过通胀痛苦，”他说。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，期货交易员预计美联储可能会在明年7月前将支撑数万亿美元资产的基准利率提高至4.5%。但交易员认为，在美联储决定再次降息之前，利率达到5%的可能性很小。在美国，通货膨胀率在今年夏天达到40多年来的最高水平后，已经略有缓解。但上周公布的8月份消费者价格压力报告令金融市场陷入混乱，因为上个月住房成本等“核心”通胀因素似乎比经济学家预期的更为顽固。但是，欧洲持续的能源危机已经导致从暖气到消费品等一切产品的成本更加严重的上涨。达里奥运用公司融资的一些最基本原则，解释了为什么高利率是金融资产和房地产市场等实物资产的诅咒。简单地说，当利率上升时，投资者必须提高他们用来确定与某只股票或债券相关的未来现金流现值或利息支付的贴现率。由于较高的利率和通货膨胀率实质上是对这些未来收入流的征税，投资者通常通过指定较低的估值来补偿。 “当一个人进行投资时，他为未来的现金流一次性付款，然后为了说明它们的价值，我们取现值，并使用贴现率。这就是所有船只共同起起落落的原因。” “当利率降至零，或接近零时，会导致所有资产价格上涨，”他补充道。“当你走另一条路时，就会产生相反的效果。” 尽管达里奥预计股市将继续下跌，但他指出债券市场尤其值得关注。在达里奥看来，问题在于美联储不再将联邦政府发行的债务货币化。今年9月，美联储计划将国债和抵押贷款债券从其资产负债表上移出的速度提高一倍。 “谁会买这些债券?”他接着指出，中国央行和世界各地的养老基金现在购买债券的动力减弱了，部分原因是经通胀调整后，债券的实际回报率大幅下降。 “我们经历了长达40年的债券牛市……所有持有债券的人都推高了债券价格，这在40年里不断自我强化，”达里奥说。“现在，债券的实际回报率为负……你让他们走下去。” 当被问及“现金是否仍是垃圾”(这是达里奥多次重复的标志性妙语)时，他表示，持有现金仍是“垃圾投资”，因为利率还没有高到足以完全抵消通胀的影响。然而，现金的真正效用取决于“与其他人相比的情况”。 “我们正处于'减记金融资产'模式，”他补充道。当被问及他是否仍然看好中国时，达里奥回答说他是，但他澄清说，现在投资世界第二大经济体是一个有风险的时期，但这可能为长期投资者带来机会。 “资产价格很低，”他说。
夏洛特2022-09-22
彭博社调查：电动车充电器市场广阔，特斯拉大幅领跑
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电器的平均价格却下降了28%。尽管电动汽车行业正在与通货膨胀、供应链短缺和安装问题作斗争，但一些公司最终敲定的项目成本只是竞争对手成本的一小部分，整个行业的长期效率提升潜力巨大。得益于欧洲对家用充电器的健康需求，欧洲的交流充电器制造商已经建立了与亚洲竞争对手相似的规模。在直流市场，中国供应商的产量远远超过其他任何地区的同行。预计中国的汽车市场今年将增加超过39万直流充电，这是世界其他地区预计安装数量的6倍。中国企业正在寻求海外扩张，增长可能会挤压其他地方的供应商。美国正试图通过引入“美国制造”来保护自己的利益。新规定要求充电器从明年开始在美国组装，到2024年含有55%的本地制造部件才有资格获得联邦援助。目前正在讨论在短期内免除某些要求，避免由于供应商可能无法满足要求而导致基础设施项目放缓。但这些规定也导致包括Wallbox、Flo和Tritium在内的制造商宣布计划在美国建厂。上周，瑞士工程巨头ABB表示将在南卡罗来纳州的哥伦比亚建立一家工厂，年产能10000个充电器。这项规定的负面影响可能是美国的充电器价格将高于其他地区，损害充电运营商，减缓电动汽车的采用。但支持法规的人士坚持认为，美国扩大规模将最终有助于降低充电器和项目的价格。然而政府资助并不总是有利于提高效率。根据分析，在美国和加拿大，大约60至85%的拨款项目申请达到了每个连接器允许的最大成本。更好的过程比如拍卖，可能会产生更多的竞争。特斯拉已经展示了如何保持低成本，特斯拉在德克萨斯州的一份拨款申请中包含了每个连接器低至4.2万美元的项目成本。相比之下，特斯拉在欧盟和北美的竞争对手每个连接器的价格为10万至25万美元。特斯拉公司正受益于共的经验、制造协同效应和规模。去年特斯拉安装了大约11000个超级充电站，平均每个充电站大约10个，有些充电站甚至超过50个，让大多数竞争对手相形见绌。这些充电器去掉了屏幕和支付终端，降低了成本和复杂性，而且特斯拉在简化安装方面处于领先地位。今年早些时候，特斯拉在推特上发布了一段视频，讲述了公司如何在8天内在佛罗里达州的一个工厂部署了12个超级充电器，这些充电器是用混凝土预制的。尽管如此，建筑行业肆虐的物流和安装问题仍然影响了充电器的推出。与两年前相比，安装时间平均增加了，审批和公用事业连接的延迟被认为成为了主要障碍。根据不同国家的不同情况，未来10年充电器的年装机量预计将增长5到20倍，电动汽车充电领域的成本在一段时间内将继续波动。
Sue2022-09-21
美股收盘：道指涨近200点新能源车股普涨小鹏汽车涨逾7%
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的市值，悬在ET5的美貌上　　新能源汽车行业，从来不缺“爆款效应”。长城旗下的坦克300，推出后在终端门店引发了“坦克现象”，预订单20天内破万，就此炸醒了低迷已久的股价。承担着续写理想ONE销量传奇重任的L9，发布当日斩获了超1万的预订单，将理想的股价推到了港股上市以来的峰值。如今，市场的聚光灯又打在了蔚来ET5身上。中秋期间，蔚来的展厅人头攒动，架势堪比当年国产化Model3进展厅。有媒体披露，目前ET5的预订单已将近20万。市场闻风而动，自9月7日开始，蔚来股价已经连涨6天，涨幅达到35%。
财股源源2022-09-20
8月经济数据点评——基建发力对冲地产下行
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济受到疫情、高温和有序供电的扰动，但是汽车行业的高景气度和固定资产投资的发力使得8月经济数据主要分项均边际好转。未来两个月可能会迎来基建资金和项目都偏强的阶段，基建投资力度预计将进一步走强。地产方面，新开工的领先指标土地成交已经大幅改善，但是传导到新开工可能要在四季度，对今年的经济提振相对有限。在当前的政策框架里面，经济复苏的斜率可能会比较缓和，会继续驱动政策的升温。
格上财富2022-09-20
股市接连回调，年内近八成权益新基金出现亏损！机构发声：A股中长期向好的趋势不变
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。2、对于全球市场，汇总当前海外新能源汽车行业信息，外国或经济体在短期内建立完备产业链的可能性微乎其微，很难绕过或者摆脱中国新能源(5.09 +0.00%,诊股)汽车产业链。同时，电池、材料公司对本土化生产早有预案，前期已准备在海外设立工厂，预计能够较好规避相关法案的不利影响。更重要的是，全球市场不是由少数国家构成，中国新能源汽车竞争力加强已经超过大部分汽车品牌，有望在其他地区打开局面获得新的增长动力。　　景顺长城股票投资部表示，一方面，在中低估值的板块中寻找受益于宽信用、景气度边际改善或者有预期差的行业；另一方面，关注业绩确定性强的消费龙头以及估值合理的具备中长期景气度的优质成长品种。　　兴银基金表示，在行业配置方面，看好银行、地产以及其他高股息资产作为回调中的防御性工具。　　结构化行情加剧基金净值波动　　公募基金迅速发展遭遇A股结构化行情，或是基金净值高波动的原因之一。　　今年以来，医药、新能源等基金抱团赛道屡屡大幅回调，导致大批基金产品净值下跌。　　一些基金经理坦言，部分赛道资金的确较为拥挤，且部分个股前期累积了较大涨幅，本身存在调整需求，不过，除了以新能源为首的成长赛道外，其他板块机会并不多。　　大消费、金融、地产和医药都曾是公募基金扎堆投资的行业，不过，这些行业近几年不景气，投资于这些行业的基金净值一路走低，而新能源、高端制造等赛道景气度高，自然吸引了大批公募基金青睐，引发大量资金涌入。　　事实上，大量资金扎堆于A股小部分板块，自然会加剧股价的波动。A股结构化行情的背后是公募基金规模不断壮大、行业对优质标的渴求的时代。
财股源源2022-09-19
中国数据意外传好消息！经济在8月出现复苏迹象，但A股为何不买账……
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然疲软”，贷款优惠利率将进一步下调。汽车行业是8月份工业产出和零售销售双双回升的关键推动因素，此前中国政府从6月1日起将部分新乘用车税率减半，提振了需求。上月，新能源汽车产量同比飙升117%。发电是另一个主要贡献因素，上个月煤炭发电量较上年同期增长14.8%，以解决主要受热浪和干旱影响的西南地区的电力短缺问题。建筑相关材料产量继续下降，反映出房地产行业的长期疲弱。8月份水泥产量同比下降13.1%，较上月7%的降幅进一步扩大。中国的“零新冠”战略仍然是经济增长的主要威胁，因为成都等重点城市最近才解除封锁。旅游业受到重创，即将到来的10月国庆假期也不鼓励旅游。
厉害啦2022-09-16
摆脱中国依赖！布林肯示警“半导体制造关乎国家安全” 参与技术外交确保“决策者角色”
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摆脱对中国技术的依赖。电子元件对于包括汽车行业和智能手机在内的多个全球行业而言，是至关重要的。 “我们在这里所做的事情在世界范围内引起了共鸣，”布林肯在普渡大学说，并指出该技术影响到所有领域，包括外交政策和国防。尽管远离美国技术创新的定型中心硅谷，普渡大学却拥有一所享有盛誉的工程学院，并拥有多个专门从事半导体研究的实验室。美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)陪同布林肯，参观了中西部机构的几个研究机构。 “芯片法案是对美国的一项投资，”她说，并补充美国需要从实验室到工厂，她所要传达的意思是制造。这两位高级官员周一刚结束对墨西哥的访问，他们邀请该国加入美国的数十亿美元推动半导体制造业与中国竞争的行列。 (来源:Taiwan News) 新冠疫情造成的供应链混乱扰乱了包括先进技术在内的所有部门的生产，也揭示了美国和其他国家对中国技术组件的依赖。拜登最近称，半导体生产事关国家安全。美国最大的存储芯片公司美光科技12日在爱达荷州博伊西的一座价值150亿美元的工厂破土动工，其首席执行官告诉路透社，即将宣布在美国开设另一家新工厂。“我们正处于另一个大批量生产基地的最后阶段，该基地将在未来几周内宣布，”首席执行官Sanjay Mehrotra说。两家工厂都将生产广泛用于数据中心、个人电脑和其他设备的DRAM芯片。Mehrotra表示，一旦投入运营，美国工厂将占美光全球DRAM产量的40%，高于目前的10%。他说，博伊西工厂将于2025年投入运营。美光表示，这将是20年来在美国建造的第一家新的存储芯片工厂，到本世纪末将创造2000个美光工作岗位。自美国总统乔·拜登签署《芯片和科学法案》以来，该法案提供520亿美元支持本土半导体制造，许多公司已宣布计划在美国制造芯片。英特尔公司周五在俄亥俄州破土动工，耗资200亿美元建造尖端处理器芯片。虽然美光曾经在其起步的博伊西制造芯片，但批量生产已经转移，它在日本、台湾和新加坡等地拥有大型生产中心。但Mehrotra强调说，美国的投资并不代表远离亚洲国家。“这不是要从世界任何其他地方的制造业中撤出，或带回制造业。这是关于增加，”他说。“为了满足对内存不断增长的需求，我们必须增加产量，芯片和科学法案使其能够在美国增加。” 美光此前曾表示，未来十年将投资1500亿美元，其中400亿美元在美国。Mehrotra解释说，这包括研发资金，随着技术的进步，研发成本也在增加。
小萧2022-09-14
打开A股“日历”，今年还能等到“金九银十”行情吗？
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召开，消费电子行业或迎来业绩拐点；另外汽车行业也将进入传统旺季，相关投资机会可以关注。二是新基建。这一轮“稳增长”政策下更多是新基建领域的支持，主要包括5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网这七大领域。在“稳增长”、“碳中和”的双轮驱动下，新基建投资加速的确定性比较高。三是军工、能源。经过8月份市场小幅调整后，国防军工、计算机、电子等行业目前的市盈率比较低，国防军工指数进入近十年22.85%的低位，具有较高的安全边际。同时，军工、能源行业下游需求旺盛，特别是随着秋冬季节的临近，能源消费进入新的高峰，相关行业的业绩有望进入高增长阶段。（数据来源：wind，截至2022.09.09）最后还要提醒的是，尽管支撑“金九银十”的因素不少，但疫情反复、国内外经济环境不稳定等都给经济复苏进程带来了较大不确定性，还是希望大家保持耐心，用定投方式布局相关主题。定投特有风险提示：定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎
小小新新2022-09-13
中信证券：坚定看好汽车板块下半年的投资机会
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环比-1.5%，同比+32.1%，国内汽车行业继续呈现复苏态势。同比大幅增长原因为：　　1）去年同期低基数：2021年8月受到马来西亚疫情影响，芯片供给不足，单月产销量仅为173.2/179.9万辆，约有30~35万辆的缺口；如果排除低基数影响，2022年8月的增长依旧有约11~14%，批发端表现强劲；　　2）政策刺激叠加需求回补：购置税减免、消费券发放等政策刺激汽车消费，4、5月份受长春、上海等地疫情影响的终端需求亦在6月以来行业复工复产下继续回补。环比小幅下滑主要系川渝地区电力供需矛盾，汽车企业停工停产、让电于民。　　我们认为随着汽车行业传统旺季“金九银十”的到、川渝地区限电带来的阶段性扰动消除，汽车行业产销量将继续修复，2022年下半年预计将是汽车消费明确的高β窗口，行业盈利能力也有望明显环比改善。　　▍乘用车：8月乘用车实现销量212.5万台，同比+36.5%。　　2022年8月乘用车产/销分别实现215.7万辆/212.5万辆，环比分别-2.4%/-2.3%，同比分别+43.7%/+36.5%，其中传统燃油车国内销量比上年同期增长超过17.2万辆（同比+14%），系购置税优惠政策继续显现。8月乘用车出口26万台，环比+7.6%，同比+68.7%。结构方面，自主品牌8月销量102.9万辆，同比+45.3%，自主品牌单月市场份额为48.4%，同比+2.9pcts。我们认为经济企稳复苏、政策持续刺激的过程中，居民购买力将逐渐获得恢复，购买、置换车辆的刚需将得到提前的释放转化为终端的销量，我们看好2022年下半年的乘用车需求释放。　　▍商用车：8月商用车实现销量25.8万台，同比增速转正。　　2022年8月商用车产量23.8辆，环比-2.7%，同比+3.1%；销量25.8万辆，环比+5%，同比+4%；商用车产销从去年4月以来首次同比正增长。其中货车销量22.4万辆，同比+6.3%，客车销量3.4万辆，同比-8.9%。1-8月商用车产销完成216.5/220.6万辆，同比分别-34.1%/-36.2%。考虑到下半年稳经济的政策逐步落地，特别是专项债投放对基建的拉动，我们看好重卡板块下半年的环比复苏以及行业龙头的投资机会。　　▍新能源车：8月销量66.6万辆，同比增长104.2%。　　2022年8月新能源汽车产销分别完成69.1万辆和66.6万辆，同比分别增长1.2倍、104.2%，新能源汽车单月销量渗透率达到27.4%。分动力类型看，纯电动汽车产销分别完成53.6万辆/52.2万辆，同比分别增长1.1倍/92.9%；插电式混合动力汽车产销分别完成15.5万辆/14.4万辆，同比分别增长1.7倍/1.6倍。随着9月传统消费旺季的到来，预计新能源汽车将会维持良好表现和高速增长。考虑到当前头部新能源车企订单充足，且预计下半年还有补贴退坡的抢装效应，我们上调全年新能源车销量预测至650万辆（原预测600万辆）。同时考虑锂价和原油持续高位，我们继续看好今年PHEV的占比持续提升。　　▍风险因素：　　宏观经济增速下行；行业销量不及预期；工厂复产速度不及预期；消费鼓励政策落地不达预期；积极政策因素并未完全显现；国际形势不稳定对产业链的负面影响。　　▍投资策略：　　近期板块受外部因素影响出现较大程度回调，但我们仍然看好汽车板块在Q3-Q4的销量持续向上的趋势和盈利弹性。除了我们持续看好的电动化、智能化等长期趋势外，近期建议投资人重点关注下半年可能会超预期的三个方向：1）中国汽车出口加速带来的产业链盈利中枢上移；2）混动化加速推动自主品牌对合资品牌实现全方位反超；3）大宗原材料成本下行带来的整车和零部件产业链的盈利空间释放。板块的估值修复的行情已经基本结束，以盈利驱动的盈利修复即将接力，而以上三个方向都有望助力板块的盈利实现系统性修复。　　疫情的扰动不改智能电动车产业长期发展趋势，我们建议关注以下三类投资机会：1）电动车销量正在快速提升，规模效应正在加速显现的整车企业。2）电动化、智能化趋势中的高确定性的零部件供应商，特别是特斯拉和蔚小理的核心供应商。3）受益于竞争格局优化，盈利能力处于上行通道的细分市场龙头。
财股源源2022-09-13
“低回撤”绝对收益基金攻守兼备于渤掌舵富国安诚回报布局价值显著
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，比如能源结构转型架构下的新能源领域，汽车行业中的电动化和智能化两条主线，以及医药和高端制造行业。　　站在当下时间节点，市场分析人士指出，在外围环境和国内疫情的双重影响下，市场仍延续着“不确定性”，对于追求长期稳定回报，对波动率又较为敏感的中低风险偏好投资者来说，绝对收益类产品不失为不错的选择。
财股源源2022-09-08

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