环比改善的发展态势。因此在2025年,武汉中央厨房的投产,对生产成本的影响约1,000万元,因此可能前期毛利率可能有所下降,但随着产能利用率的提升,毛利率将进入到逐步爬坡的阶段,而且公司未来3-5年因产能布局和折旧带来的影响基本上已进入财务报表,因此在利润率上能看到逐渐改善的过程。 8、公司2025年在华中市场的发展规划如何? 回复:依托武汉中央厨房,公司会持续开拓加盟门店,同时也会根据公司整体团餐业务的发展规划助力武汉团餐业务的拓展。以武汉中央厨房为例,公司在2024年开放了江西市场以提升其产能利用率,同时也会开始提供全系列的成品产品,进而促进武汉团餐业务的快速发展。 9、公司今年分红率提高了很多,未来这样的分红率可否持续? 回复:可持续。首先,公司在分红制度上进行了管控,提出了分红最低下限的要求。其次,从实际经营的角度,除上海第二中央厨房外,未来3-5年公司的产能投放的资本开支已经基本上完成,因此公司有能力将该分红率维持在一个相对比较高的水平。最后,公司有意愿为长期持有公司股票的投资者提供良好的分红回报。 10、公司今年年报里重点披露了自媒体相关的运营情况,后续公司对这块业务是怎么定位的?相关的费用投放的情况如何? 回复:公司在小红书、抖音等渠道有一定的布局,公司希望将巴比品牌的形象更多的传递给终端消费者。从目前拍摄的视频和推广来看,整体的费用量级在百万元水平,占比不高。 11、2025年公司内生和外延的门店拓展数量目标情况如何?公司如何平衡开店数量和开店质量? 回复:公司在年报里披露了2025年的计划,我们希望在内生方面,今年还能新开1,000家门店,开店的区域结构上和今年新开的结构差不多,每个省份或省级区域约100家左右;在外延方面,我们期望能够与一些储备项目尽快达成合作。 在开店的数量和质量上,公司更优先开店质量,从2024年的数据中可以看出,虽然制定了1,000家的开店计划,但实际上公司并未急于达成目标,而是更注重开店的成功率,降低闭店率,尽可能的给予加盟商更多的信心。 12、公司认为单店收入正处于改善通道中,预计什么时候能恢复正常水平?早餐属于偏刚需的品类,受供给竞争的因素更大一点,公司目前观察到早餐等七元左右的品类的竞争情况如何? 回复:公司分析认为,过去几年单店收入的下降最主要的原因是进店客流的减少,而非客单价的变化,而客流减少则受到供给增加、竞争激烈的影响。过去几年,一些夫妻老婆店和连锁品牌的竞争持续加剧,但在2024年,公司观察到这种竞争的激烈程度有所下降,随着宏观经济的企稳,以及公司经营市场所在的一线等高线城市的人口流出的进一步稳定,公司认为单店收入预计能在第二季度或者第三季度实现企稳。 13、除了包子外,公司正在开拓堂食巴比、扒包、面食等新店型和新品类,目前进度如何? 回复:公司在经历闭店高企和单店下滑的同时,在多方面做了很多经营举措,不仅包括改善老模型,同时也探索了一些新模型,为公司未来发展储备机会点。目前看下来,公司认为扒包店和面食馆的单店模型基本成熟,因此正在让加盟商群体做一些点位推荐,如果有合适的点位,公司可能在2025年开出连锁类型的扒包店和面食馆。而堂食模式的巴比门店目前已经在一些低线城市开设,门店会设置个位数的座位。 14、好礼客、蒸全味和青露补充了华东和华中区域的门店,未来公司对不同品牌的发展有何考量?目前巴比品牌的加盟门店利润情况如何?现在加盟商的开店意愿如何? 回复:目前来看,公司未对好礼客品牌进行市场推广。公司没有选择强制蒸全味品牌翻牌,公司首先保持蒸全味等品牌供应链端的稳定,以及门店端经营的稳健,进而保证其能够对公司产生稳定的订货额收入。而青露品牌的存量门店规模比较大,因此公司会做一些市场推广和投入,希望将青露品牌作为上市公司门店端排名第二的品牌而实现进一步的发展壮大。 从加盟商利润来看,2019年以前,华东地区加盟商平均一年的现金积累约30万元,平均一年营业额在100万元以上;目前大约是其80%的水平。但如果横向对比来看,公司的单店模型仍处于非常健康的情况。 从加盟商开店意愿来看,目前仍处于相对比较低迷的状态,后续需要等待加盟商看到更明确的持续向好的赚钱效应的发展趋势后,加盟意愿的提升也会随之到来。 15、我们看到之前公司有公告想尝试宠物食品赛道,目前是否有最新进展可供分享? 回复:公司观察到宠物和宠物食品赛道的蓬勃发展,因此想利用公司在供应链集采等方面的优势试水进入该赛道,并把它作为公司未来长期的业务增长点。目前公司设立了宠物食品子公司,与上海新兴宠物鲜食品牌“派特鲜生”达成了供应合作,目前公司为其提供以包点为主的宠物食品,未来公司将持续对宠物食品赛道保持观察和学习,投入更多的力量和资源,助力其成为公司长期业务增长点。公司看好其未来的增长空间,但目前派特鲜生品牌仍处于初创期,因此公司供应体量还非常小。lg...
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