FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

日本央行“憋大招”干预汇市？！正在全球市场酝酿一场风暴
 go
对冲比率重新建立以及部分外国资本回流，日元升值的速度和幅度可能会超出预期 2、美国和其他发达市场长期收益率上升 3、日本相对美国的短期利率预期迅速上升 4、日本股市上涨日本央行不可能无限期地对抗全球紧缩浪潮。国内外金融不稳定风险都在上升。最明显的是，我们可以看到日本央行资产负债表的规模接近6.5万亿美元，按GDP计算是世界上最大的，并且远高于美联储或欧洲央行的资产负债表规模。此外，日本央行拥有超过一半的已发行日本国债，这使得财政政策和货币政策之间的界限日益模糊，并增加了金融不稳定风险。尽管总体消费者物价指数开始回升，但核心通胀率仍处于30年来的高位，而且看起来很粘性。此外，家庭通胀预期在短暂下降后出现回升迹象，并保持在系列高位。使这一切对世界其他国家如此重要的是日本巨大的净债权人地位。几十年来积累的经常账户盈余创造了世界上最大的NIIP（净国际投资头寸）：在国外持有的投资达3.3万亿美元。说到资产，日本打喷嚏就意味着世界其他地区感冒。当日本央行开始大幅收紧政策（以日元为主要调整机制）时，就会打喷嚏。美元/日元因日本央行支持的套利交易的吸引力而走高。本周央行基本维持政策立场不变，美元/日元突破150。但当日本央行收紧货币政策时，资本流动将会逆转，日元将会上涨 — — 其力度和速度可能会让大多数人措手不及。主要驱动力将是外汇对冲比率。随着日元走弱，日本投资者允许这些货币贬值或完全失效。上个月日本央行金融体系报告（FSR）的下图显示，2022年，寿险公司的货币对冲比率大幅下降，寿险公司是外国资产最大的对冲买家之一，也是其他对冲投资者的代表。我们没有2023年的数据，但鉴于日元持续走软，整体投资者的货币对冲比率可能会更低。当日元开始升值时——日本央行显然有意大幅收紧政策——日元升值将使得通过购买日元来重置对冲比率变得更加重要，因此反弹将自行推动。日元/美元和瑞士法郎可能会大幅上涨。2024年第1季度末到期的一触式美元/日元期权的执行价格为130，支付率超过25-1。如果通胀已成为日本的一个根深蒂固的问题，日元最终将屈服于它，但首先资本回流和货币对冲准备将推动日元大幅走高。收益率曲线控制政策的放弃也将导致日本债券收益率上升。10 年期利率上限已迅速升至接近1%的收益率，目前被视为日本央行的“参考点”。FSR显示，养老金公司和银行减少了日元计价债券的持有量，使其减持（下图中的浅蓝色条显示日本银行持有的国内政府债券的变化）。由于全球收益率上升以及美元、欧元、澳元等的对冲成本不断上升，国内收益率上升可能会引发一些水下外国主权债券头寸的平仓。资本流入将进一步推动日元上涨，引发更多货币对冲。（出售外国头寸可能会导致一些对日元不利的货币对冲解除，但净影响仍应对日元有利，因为头寸可能已变得对冲不足。）日本持有超过1.1万亿美元的美国国债以及美国企业债务，以及数量不菲的欧洲、英国和澳大利亚政府和企业债务，这意味着其资本决策的影响将小幅推高全球收益率。很难说收益率利差会发生什么变化，例如美国10年期国债与日本国债的利差，因为资本回流应该会限制日本国债收益率的上升。然而，短期来看，利差应该会缩小，甚至可能大幅缩小。下图显示了美国与日本 1y1y OIS 之间的差异。随着日本退出负利率政策，市场应该对日本央行的政策利率进行更高的定价，特别是在通胀仍然高企的情况下，而在美国，市场将越来越多地期待降息，从而导致利差收窄。（如果人们相信日元将继续上涨，则无需进行货币对冲。）日本央行的政策退出也有望利好国内股市。如果股市开始认为日本存在通胀问题，而日本央行迟来地试图解决这个问题，那么股市可能会被视为对资金回流更具吸引力的目的地。更重要的是，与历史相比，日本家庭部门和大多数企业都在减持国内股市。最重要的是，日本股票的外国持有者（占总数约30％）的单一最大持有者可能会认为，如果它们能够通过日元上涨来提高回报，那么它们可能会更具吸引力。日本央行何时退出其政策？市场预计政策利率将在明年7月份首次上调 25 个基点，但考虑到日益严重的失衡和金融不稳定，政策利率可能会提前上调。无论哪种方式，银行等待的时间越长，市场就越有可能代表其做出决定。
Dan19772023-11-03
汇市交易员“果然”害怕日本出手？美元/日元一路跌近150关口！小心非农意外突袭……
go
上限，151很可能是底线。日本政府干预日元升值的警告，可能会导致日元汇率低于150美元。周四，日本没有经济指标可供投资者考虑。美国首次申请失业救济人数、单位劳动力成本和非农生产率数据，都将在周四发布，值得投资者关注。鲍威尔周三将美国劳动力市场置于聚光灯下，指出劳动力市场状况需要疲软。坚韧的美国劳动力市场，可能会加剧对美联储12月加息的押注。劳动力市场状况趋紧支持工资增长，刺激消费和需求驱动的通胀。较高的利率会增加借贷成本，减少可支配收入和消费。经济学家预测，截至10月28日当周，首次申请失业救济人数将稳定在21万。不过，单位劳动力成本增幅较小可能会缓解通胀压力。经济学家预测第三季单位劳动力成本将增长0.7%，第二季为2.2%。企业将增加的劳动力成本转嫁给消费者，加剧了通胀压力。其他统计数据包括工厂订单，这可能仅次于劳动力市场统计数据。短期预测上，日本政府干预警告和美国劳动力市场数据将影响美元/日元的近期趋势。好于预期的美国劳动力市场数据可能会使货币政策分歧继续向美元倾斜。然而，干预将为日元带来短暂的缓解。美元/日元价格走势 FXEmpire分析师Bob Mason表示，日线图上看，美元/日元维持在50日和200日均线上方，发出看涨价格信号。美元/日元突破151.889阻力位，将使趋势线发挥作用。干预警告和美国劳动力市场将影响周四交易。美元/日元跌破150.201支撑位，将使空头在148.405支撑位和50日均线附近运行。购买欲望可能会增强至148.400，50日均线与148.405支撑位汇合。 14天RSI为60.34，表明美元/日元将突破151.889阻力位，然后进入超买区域。 (来源:FXEmpire) 4小时图上看，美元/日元仍高于50日和200日均线，证实了看涨的价格信号。美元/日元突破151.889阻力位将使趋势线发挥作用。然而，跌破50日均线和150.201支撑位将进入200日均线，购买压力可能会在150.200处加剧，50日均线与150.201支撑位汇合。 14周期4小时RSI为55.65，表明美元/日元在进入超买区域之前将升至151.889阻力位。 (来源:FXEmpire)
小萧2023-11-02
跌势太吓人！日元跌势靠干预警告勉强止住，市场今日盯紧美联储风暴
 go
本央行宣布一项紧急债券购买操作，以阻止日元升值。未来几天，日本央行将在多大程度上捍卫1%的参考利率，这将是交易员们要问的关键问题。与此同时，央行的焦点转向美国，外界普遍预计美联储将在利率问题上保持不变，尽管鲍威尔(Jerome Powell)的讲话将再次成为焦点，投资者将分析其讲话中的每一个字，以判断利率走向。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场已经消化了12月加息25个基点的可能性为29%，1月加息25个基点的可能性为35%，交易员们为美联储和鲍威尔不排除再次加息做好了准备。由于欧洲经济日程上几乎没有什么重要事件，投资者可能会继续关注美联储和日元。期货行情显示，欧洲股市今日开盘走高。
云涌2023-11-01
会员
“50美分”重现江湖！大举押注这一货币将暴涨 50%大涨行情一触即发？
go
，也将在卖出所持外国政府债券时帮助推动日元升值。这家总部位于伦敦的基金管理着超过250亿美元的资金，此前在波动市场上声名鹊起。该基金之所以被称为“50美分”，是因为它在股市走高时匿名买入定价为0.50美元的波动率指数期权。虽然Ruffer最初因押注遭受了数百万美元的损失，但当2020年市场暴跌时，该公司赚了8亿多美元。
市场焦点2023-10-26
会员
金融服务市场领导者预警：美国正处于“纸板箱衰退”，服务需求正在降温，通胀可能再次飙升
 go
leintop指出了日本可能提高利率和日元升值的风险，扰乱了流行的“日元套利交易”，即投资者在日本廉价借款，然后将资金投资于其他地方以获得更高的回报。他警告说，可能会大规模抛售以美元为基础的投资和其他高收益货币和资产。） Tips 嘉信理财（Charles Schwab）是一家总部设在旧金山的金融服务公司，成立于30年前，如今已成为美国个人金融服务市场的领导者。它不断发展新的业务和新的商业模式，堪称创新的典范，更为重要的是，其创新过程并未曾影响到公司的运营效率。20世纪90年代中期，嘉信理财实现重大突破，推出基于万维网的在线理财服务。相比美国经济增长的其它领先指标，例如谘商会的领先经济活动指标、非制造业PMI、失业率、收益率曲线倒挂，纸板箱需求对经济衰退的指示性作用更容易被忽视，但这并不影响其在专家学者判断经济步入衰退时点的参考价值。“纸板箱衰退（Cardboard Box Recession）”这个概念因此而来，其定义是对纸板箱的需求连续几个季度出现萎缩。纵观美国经济近几次经济衰退，“纸板箱衰退”的现象几乎都在经济进入衰退前先行“亮红灯”。
Heidi2023-10-20
人民币对美元中间价报7.1798，调贬23个基点
 go
镑升值4.3%，对欧元升值3.9%，对日元升值3.5%，人民币较其他非美元货币走势偏强。邹澜表示，人民币汇率外部压力有望缓解，中美利差倒挂不是新问题。近两年来，中美通胀走势和货币政策周期分化，美联储连续加息，美债收益率大幅上升，我国利率水平则稳中有降，中美利差收窄并于去年二季度开始倒挂，对人民币汇率的影响已经在市场化价格中体现。邹澜指出，从趋势看，中美利差会逐步回归正常。市场普遍预期美联储本轮加息已接近尾声，美债收益率创十几年高点后回落，近期市场已在逐步消化本轮加息周期的完整信息，中美利差将逐步恢复至正常区间，这将有利于支撑人民币汇率。邹澜强调，经营主体还是要坚持风险中性。我们注意到，在中美利差倒挂背景下，确实有一些机构和企业出现了资产外币化、负债本币化倾向，没有充分估计汇兑风险，一旦汇率形势出现较大变化，可能会面临较大风险。经营主体还是要立足主营业务、服务实体经济，不要去赌汇率。应当看到，影响汇率的因素很多，中美利差只是其中之一。而且，中美利差是经济运行的结果，汇率走势根本上取决于经济基本面。邹澜表示，近期，国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，9月制造业PMI重回扩张区间，国庆餐饮、出行等消费旺盛，宏观经济运行向好。我国经常账户有基础、也有条件保持合理规模顺差，外汇储备规模稳居世界之一。随着我国经济运行整体持续好转和金融市场开放步伐加快，人民币资产的投资和避险属性显现，跨境资金流动能够自主均衡。总的看，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。邹澜称，人民银行将把握内外均衡，坚持“以我为主”精准有力实施好稳健的货币政策，同时保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，既注重发挥市场决定性作用，也会坚决对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。
金融界2023-10-16
知名美股分析师：资金重新“杀回”股市未来实物资产价值将超金融资产
 go
元的实际汇率处于52年来的最低点，如果日元升值20%，将引发“全球信贷事件”。从长远来看，Hartnett仍然预期在2020年代，“现金、大宗商品、实物资产”将超过债券和股票等金融资产的表现。他还指出，“自1950年以来，所有单一实物资产与通胀均呈正相关，其中钻石、美国农田和黄金与美国CPI通胀率的价格变动之间的相关性最高”。
金融界2023-10-02
在经历今年最大规模资金外流后投资者正将资金重新投入全球股市
 go
的实际汇率目前处于52年来的低点，如果日元升值20%，将引发“全球信贷事件”。从长期来看，Hartnett仍然预计，在本世纪20年代，“现金、大宗商品和实物资产”的表现将优于债券和股票等金融资产。 Hartnett在报告中称，"实物资产…稀缺…(相对于接近100年低点的金融资产而言)价格低廉，持有不足…可以对冲通胀…分散投资组合。自1950年以来，所有个人实际资产都与通胀呈正相关，钻石、美国农田和黄金的价格变化与美国CPI通胀率之间的相关性最高。” 到目前为止，2023年的大宗商品表现好于股票，尤其是原油。自2023年初以来，西德克萨斯中质原油价格已上涨逾13%，至每桶90.84美元。相比之下，据FactSet的数据，截至上周五下午，标准普尔500指数今年迄今已上涨11.7%。该指数近期下跌10.93点，至4,288点，跌幅0.3%。
金融界2023-09-30
官方：中国不会出现日本式长期通缩
 go
%，房地产市场内在发展动能减弱。为应对日元升值，日本政府实施宽松财政和货币政策，导致房地产市场泡沫严重，随着泡沫破裂，房地产价格大幅下降，银行不良债权急剧增加，市场需求明显萎缩。1995年日本银行业新增贷款比1990年下降超80%。文章说，从中国情况看，虽然目前房地产市场处于调整期，但城镇化尚未完成，居民刚性和改善性住房需求仍在释放，加之房地产调控政策不断优化调整，房地产市场发展仍有较好支撑。从宏观政策看，日本政府面对市场需求萎缩、通货紧缩严重，货币政策应对迟缓，财政政策刺激力度不足，市场流动性偏紧，扩大需求效果有限，企业和居民预期低迷。1992年—2000年，日本广义货币供应量年均仅增长3.6%。而中国政府面对价格低位运行，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，今年以来连续下调政策利率，降低存款准备金率，保持流动性合理充裕，着力扩大社会总需求，消费投资持续增长，经济循环逐步改善。
金融界2023-09-22
小心！上一次日本出手是在美联储决议第二天今日英国央行处危险边缘
 go
期的最重要后果之一是美元升值，尤其是对日元升值。美元兑日元触及11个月高位至148上方，日本决策者将密切关注这一水平。日本央行将于周五召开会议，越来越多的分析师已经预计，超宽松政策将很快结束的信号将会出现。汇率再次下跌可能会进一步提高这些预期。此外，日元进一步跌至促使日本当局去年年底创纪录买入日元水平，势必加剧市场对这种情况可能重演的猜测。有鉴于此，值得注意的是，日本去年9月22日的干预是在联邦公开市场委员会做出决定并修正预测的第二天。闪电会击中两次吗？周四将公布的亚太地区经济日历还包括新西兰第二季度GDP数据。新西兰统计局9月21日公布经济数据。新西兰第二季度GDP环比增长0.9%，预估环比增长0.4%；第二季度GDP同比增长1.8%，预估同比增长1.2%；第一季度GDP修订值为环比持平。
风起2023-09-21
会员

上一页
1
•••
43
44
45
46
47
•••
52
下一页

24小时热点

最新话题更多