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台海局势最新重要表态！若两岸开战邱国正：有绝对的胜算

下旬，台湾军方首次向接近金门群岛的中国无人机开火。在此之前，台湾武装力量仅限于信号弹警告和无线电警告。台湾“安全局局长”陈明通日前表示，中国2023年攻台设想比较像是“以战逼谈”，逼台湾上谈判桌。中国国家主席习近平10月16日表示，中国保留在台湾问题上“采取一切必要措施”反对“外部势力干涉”的选项。在当日发表的内容广泛的讲话中，习近平坚定地表达了中国与台湾统一的决心。习近平说：“我们将继续争取和平统一以最大的诚意和最大的努力。但是，我们永远不会承诺放弃使用武力。我们保留采取一切必要措施的选择。这完全是针对外部势力的干涉和少数谋求台湾独立的分裂分子。”习近平强调，台湾问题的解决是中国人自己的事情。美国国务卿布林肯(Antony Blinken)当地时间10月19日接受美媒专访时警告称，中国希望加速统一，且可能会采取任何手段。他重申，美国会竭尽所能确保台湾有防卫能力。此前，美国军方高层人士曾警告称，中国已将其军力扩大到可能很快便有能力“入侵”台湾的地步。前美军印太司令戴维森(Philip Davidson)上将曾在去年3月警告称，中国可能会在未来6年内占领台湾。

tqttier2022-11-01

黑海出口协议暂停，对我国菜、葵粕进口影响几何？

国防部10月29日表示，乌克兰军方使用无人机对俄罗斯黑海舰队所在塞瓦斯托波尔海军基地进行空中和海上打击，而该舰队参与保障黑海粮食安全出口任务，俄方从当天起无限期暂停参与黑海港口外运协议。　　消息发布之后，联合国积极与俄方沟通，呼吁各方尽最大努力延长协议。短期来看，预计黑海地区的粮食、油料出口将受到冲击。　　一、乌克兰菜粕、葵粕出口情况　　乌克兰和俄罗斯作为世界上最主要的葵籽生产国，不仅是世界上最主要的葵油出口国，也是主要的葵粕出口国。根据USDA统计数据显示，俄乌葵油出口常年占世界葵油出口80％左右，而俄、乌葵粕出口常年占全世界葵粕出口在70-80％区间。　　19/20市场年度由于乌克兰葵籽丰产达到1650万吨，俄罗斯葵籽产量1531万吨，该市场年度葵粕出口达到518万吨，俄罗斯葵粕出口也达到近几年高位203万吨。　　相对于俄罗斯和乌克兰在葵籽产量的优势，俄乌菜粕出口相对有限，乌克兰18/19至21/22年度以来菜粕年度出口仅13-20万吨之间，俄罗斯同期平均年度出口菜粕25-28万吨。　　　　二、我国菜粕、葵粕进口情况　　1、菜粕进口情况　　由于加籽旧作生长季受到持续干旱影响，21/22年度加籽单产大幅下滑，加拿大菜籽旧作报价坚挺，进口菜籽压榨利润长期处于倒挂状态，国内菜籽买船偏低。22年1-8月国内进口菜籽到港仅80万吨，约为去年同期162万吨的一半。在菜籽到港同比大幅减少背景下，今年国内菜粕进口量增加，1-8月菜粕进口153万吨，比去年同期136万吨增17万吨。　　　　加拿大一直是我国菜粕主要进口国，阿联酋次之，2019年我国菜粕进口90％以上来自加拿大，2020年和2021年由于从加拿大进口菜粕数量增加，但增幅少于阿联酋菜粕进口，加拿大菜粕进口占比下滑至不到80％。　　　　2、葵粕进口情况　　2018年以来我国葵粕进口逐年增加，2019和2020年葵粕进口突破100万吨和200万吨大关，分别达到149.67万吨和218.88万吨。这3年期间乌克兰一直是我国最重要的葵粕进口国，占我国葵粕进口比例超96％，2021年进口占比有所下滑仍达到88％。　　今年由于俄乌冲突，黑海地区在2月之后葵粕出口受阻，国内部分进口商采购的葵粕在黑海港口由于存放过长时间无法运输导致商品质量受损，今年乌克兰葵粕进口数量下滑明显。　　国内进口商增加其他国家进口来源，其中保加利亚和俄罗斯进口数量大幅增加，2021年我国从保加利亚进口26万吨葵粕，而2022年1-9月进口量已近27万吨，俄罗斯葵粕进口也由2021年的0.6万吨增至今年1-9月的13万吨，对乌克兰葵粕进口减量能有一定补充，整体来看全年葵粕进口预计同比去年下滑明显。　　　　三、菜粕后续展望　　咨询公司统计截至10月28日，巴西新作大豆播种进度53.34％，比前一周提升约16百分点，未来7天巴西大部分地区有降雨，巴西大豆难再出现去年干旱情况，而阿根廷降雨仍偏低，需持续关注其大豆播种和生长情况。　　市场普遍预估4季度广东葵粕平均每月到港10-15万吨，俄罗斯退出黑海港口外运协议后预计对后续乌克兰葵粕出口造成影响，而10月船期装船影响较小，且保加利亚和俄罗斯葵粕出口不受影响，整体来看对我国4季度葵粕供应影响较小，市场情绪反而带来的冲击反而更大。　　当前生猪养殖自用料部分添加菜粕，但商品料由于受颜色影响实际调整较小。今年水产需求旺季启动较晚结束也晚于往年，随着南方逐步降温，作为菜粕最重要的水产需求将持续走弱。密西西比河水位下降导致美豆装船推迟，但到港延期并不意味到港取消，在4季度大量大豆、菜籽到港预期下，2301菜粕不宜过分乐观，等待逢高沽空机会。

金融界2022-11-01

A股头条：深圳先行探索！财政部助力深圳重点产业补链强链延链；中国酒业协会联合茅台、五粮液等发声

　　航天彩虹 002389：公司彩虹无人机及机载武器等产品拟参加珠海航展　　中船科技 600072：子公司中标2.75亿元工程项目　　万华化学 600309：下调11月份中国地区聚合MDI价格　　广晟有色 600259：间接控股股东与中国稀土集团签订战略合作框架协议　　东北制药 000597：替硝唑片通过仿制药一致性评价　　易事特 300376：中标2.15亿元共享储能电站项目　　圣诺生物 688117：醋酸奥曲肽原料药获得欧洲药品质量管理局认证　　名家汇 300506：拟出资不超1亿元参与设立半导体产业并购基金　　博世科 300422：与柳州国轩及印尼永庆公司签署合作框架协议　　潜能恒信 300191：QK18-9-3井将于11月1日正式开展钻井作业　　ST众泰 000980：申请撤销对公司股票交易实施其他风险警示　　远大控股 000626：子公司拟收购马来西亚棕榈油精炼厂FIOP100％股权　　大族激光 002008：拟向子公司增资7.4亿元并实施员工持股计划　　侨银股份 002973：中标6700万元环卫清洁服务外包项目　　永太科技 002326：加巴喷丁原料药产品获得CEP证书　　京粮控股 000505：拟合作投建14亿元经营油脂加工项目　　天奇股份 002009：与爱驰汽车签署战略合作框架协议　　金刚光伏 300093：子公司累计签订3698万美元HJT电池片销售合同　　博实股份 002698：参股公司科创板上市申请获受理　　中孚实业 600595：拟8.26亿元收购四川豫恒实业有限公司100％股权　　罗平锌电 002114：三个全资子公司恢复生产富乐铅锌矿停产　　双乐股份 301036：商务部初步认定原产于印度的进口酞菁类颜料存在倾销　　圣元环保 300867：拟12.65亿元投建氢能源装备总成等项目　　泉峰汽车 603982：成为国内某知名新能源汽车电驱箱体零部件供应商　　安靠智电 300617：预中标1.49亿元项目　　科顺股份 300737：与保利资本签署框架合作协议　　交易提示　　【新股申购】　　1.天振股份　　申购代码：301356 　　股票代码：301356 　　发行价格：63.00 　　发行市盈率：27.06 　　申购评级：建议申购　　2.有研硅（科创板）　　申购代码：787432 　　股票代码：688432 　　发行价格：9.91 　　发行市盈率：91.53 　　申购评级：谨慎申购　　【停复牌】　　诺德股份：终止收购铜博科技100％股权 11月1日复牌　　中青宝：拟购买广州宝云全部股权 11月1日起停牌　　【限售解禁】　　

金融界2022-11-01

晚间公告全知道：智慧政务概念爆发，税友股份股价异动引关注！鼎阳科技将发布首款达到40GHz高端毫米波产品

金融界2022-10-31

全球海底电缆警报！台海紧张恐引发中美冲突 “全球战略研究电缆失去访问权限风险”

法国今年推出了一项战略，以防御包括水下无人机和机器人在内的深海能力的“海底战争”。北京认为台湾是其领土的一部分，该岛已成为近几个月来与美国关系紧张的最大根源。但中国驻美国大使秦刚在8月份表示，“人们对袭击的风险过于紧张”。然而，台湾对新产能的热切突显了另一种地缘政治紧张局势，据彭博社分析，在全球500多条海底电缆中，美国公司拥有其中22%的全部或部分股权，而中国拥有少量但不断增长的股权为4% ，确保互联网弹性的一种方法是建造更多的电缆。根据TeleGeography数据，从2017至2019年，全球网络使用的国际带宽增加一倍以上。例如，自2010年以来的十年间，谷歌在亚太地区的网络基础设施上花费超过20亿美元。但随着监管变得更加繁琐以及中美僵局恶化，这变得越来越难。在阻止华为技术有限公司提供5G无线网络的全球运动中，美国前总统特朗普政府推动所谓的“清洁电缆”，以确保中国无法颠覆全球互联网进行情报收集。从那时起，至少有4个直接连接美国和香港的项目因美国国家安全问题被迫撤回许可竞标，尽管Meta Platforms Inc.支持的一个项目后来在同意将该系统路由通过台湾后获得批准。 #台海局势#

小萧2022-10-27

台海海峡中线不变！“大陆会优先处理内部问题” 台外事部：感谢“美国多次公开强调台海和平”

救护及灾害应变能力，必须更有韧性；还有无人机产业，要尽量运用民间能量来建置，这些多层防卫的吓阻，都希望这几年内尽快完成。 “我们要让北京理解，若要发动战争，要付出的代价有多大，只有这样，他冒进或者误判的机率就会越小，这是一个基本的道理，”顾立雄强调。他说：“中国大陆目前先解决内部稳定问题的可能性，要远远大过台湾问题，要在台海采取任何冒进的行动，现在也还看不到，至少未来这2至3年内，他应该会先解决自己的问题，我们也就趁着这段时间内，加强我们的战力建构，他相信这两三年内，这样的建构应该就会看到成绩。” 顾立雄强调，这段时间，两岸双方都有各自应该要做好的事情，“我们要维持产业上面的一些优势，维持一定的经济成长，台湾防务力量要增加，全民支持防务战力的决心要加强，这都是我们现在积极要做的一些事”。至于解放军军机近来试图改变海峡中线的现状，是否会放任它成为“新常态”？对此他也表明说：“我们台军这边有相对应的作战因应方式，我们还是会以透过战备侦巡等方式来维持我们认为的海峡中线的存在。” 美国与新加坡日前在战略伙伴对话联合声明中首度纳入台海议题，美日韩三边会谈也强调台海须维持和平稳定，美国国务卿布林肯(Antony Blinken)更多次公开表示美国坚持以和平方式处理台海歧见。台湾外事部门发言人欧江安27日表示，台湾外事部门对此表示欢迎及感谢，台湾将持续强化自我防卫能力，并深化与美国等理念相近国家的合作。美国与新加坡日前在华府召开战略伙伴对话，双方会后联合声明首次纳入台海议题，美方重申台海分歧须和平解决，新加坡则强调稳定美中关系的重要性。台湾外事部门27日上午举行例行记者会，欧江安被问到外交部对此事的看法。他指出，除了美国与新加坡的战略对话外，近日也看到布林肯多次对于台海情势公开示警，表示美国数十年来都坚持必须以和平方式处理歧见，不得片面改变现状，尤其使用武力，并强调美国对台海的和平稳定有持久利益。另外，美国副国务卿雪蔓(Wendy Sherman)与日本、韩国举行三边会谈，也一致认为台海必须维持和平稳定，华盛顿也会和日韩合作，确保台湾的自我防卫能力。对于上述发展，台湾外事部门表示欢迎及由衷感谢。欧江安说道：“美国政府已多次以具体行动，不论是透过公开发言，公开演讲，或跟理念相近国家的联合声明或记者会上都多次回应，展现美方对于维系台湾海峡和平稳定的高度重视跟坚定的意愿，以及美国对于捍卫台湾海峡现状的一个坚持，还有不变的承诺。” 欧江安指出，面对解放军进行军事扩张及一系列对台挑衅行动，台湾当局会持续强化自我防卫能力，同时深化与美国的紧密安全伙伴关系，并和日本等理念相近国家及伙伴们强化彼此的合作，以维护台湾海峡的安全、台湾主权与尊严，以及台湾自由民主体制与生活方式和以规则为基础的国际秩序。#台海局势#

小萧2022-10-27

战争恐再升级？普京指挥应对大规模核打击训练赫尔松大战在即，乌军为“最艰难的战斗”做准备

道公路上，几乎没有可以让他们免受俄罗斯无人机和战机攻击的防护。一路上许多人在诅咒或抱怨。法新社说，指挥官米哈伊洛少校是一个瘦小的、看起来很有学问的人，他过去在办公室工作，在俄罗斯入侵之前没有战斗经验。当谈到他的部队从尚未逃离的少数乌克兰平民那里得到的大规模支持时，他的眼睛变得湿润起来。这位41岁的少校羞涩地笑着说：“他们给我们提供水果、蔬菜... 我们又不需要这些”，不过“很高兴知道我们的邻居、我们的朋友、他们的孩子，都在支持我们。但当他开始例数乌克兰仍需要的武器以最终逼退俄罗斯人时，他的脸就变严肃起来。他说：“用自动步枪打坦克是非常困难的”。米哈伊洛少校计算着他的部队在不暴露于报复性火力的情况下作战所需的武器。而武器不配位的挫败感从战争初期就一直存在。法新社说，今年5月底，华盛顿开始供应远程导弹的决定，改变了力量平衡，使乌克兰人得以在东北部发动反攻。但俄国人将他们剩余的大部分部队用于死守赫尔松。赫尔松大战在即，乌克兰总统顾问称，乌克兰士兵正在为“最艰难的战斗”做准备，他还说：“谁都不准备撤退”。

夏洛特2022-10-27

实弹操演到一半！台军航特军机升空之际 “解放军突进入台湾西南空区” 台紧急广播示警

练，将专业、能量实质建构起来。最近像是无人机产业，会尽量利用民间能量，尽快建置出来，跟美国方面也会有相关军售。顾立雄说，有人认为“抗中保台”是一种口号，但对他来讲，保台是每天在面对的事，防务安全基本战略就是维护台湾主权，要让世世代代都有选择权利；保台是现实在发生的事，不管哪个政党当家，都是刻不容缓要做的事。他强调，以美国为首的西方国家，都应该要传达清楚的讯息给中国大陆，解放军一旦冒进、发动对台军事行动，都不能排除西方国家军事介入的可能性。当被追问，这是台湾跟西方国家的默契吗？顾立雄回应称，从台湾防务安全会角度来看，希望“介入”的这种可能性，不能被排除。#台海局势#

小萧2022-10-26

中航证券：给予水晶光电买入评级

的智能手机逐渐向智能穿戴、AR/VR、无人机、车载等领域拓展，公司实现大客户份额提升与品类扩大，盈利能力爬坡进展顺利。　　3）半导体光学业务：公司长期看好人工智能、物联网等产业蓬勃发展为光学领域创新带来的重大机遇，持续推进光刻晶圆、窄带滤光片、DOE、Diffuser等产品开发及市场推广，部分3D核心元器件已进入大客户供应链。　　4）汽车电子（AR+）：公司乘国内汽车电子发展如火如荼的东风，激光雷达保护罩产品已与行业主要客户进行研发或量产对接，AR-HUD产品已批量生产并成为长安深蓝某新款车型标配，W-HUD获得长城、比亚迪等多家国内自主品牌车厂定点项目。上半年受到疫情和行业缺芯影响，部分量产项目延期，下半年多款AR-HUD/W-HUD产品有望快速放量，成为公司新的支撑性业务。　　5）反光材料业务：夜视丽不断完善产品矩阵，释放产能。　　投资建议：汽车电子（AR+）作为公司战略核心下半年多款AR-HUD/W-HUD产品快速放量，迅速发展成为公司第二梯队主业；公司光学元器件、薄膜光学面板业务有望随着未来消费电子回暖加速增长。我们预计公司2022-2024年归母净利润为5.47/7.01/8.11亿元，EPS分别为0.39/0.50/0.58元，当前股价对应PE为31/24/21倍，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：下游需求不及预期；新产品研发进度不及预期；汇率大幅波动风险；供应链风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华安证券尹沿技研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.87%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.6亿，根据现价换算的预测PE为26.39。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为17.14。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，水晶光电（002273）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-26

Alphabet2022Q3业绩电话会议记录高管解读财报

新地区提供服务，并宣布在爱尔兰进行首次无人机交付试验。结束时，像这样的时代正在澄清。随着我们进入 2023 年，我们将专注于作为一家公司最重要的优先事项。为了支持我们的增长，我们将继续以对当前经济环境作出反应的方式进行负责任的长期投资。我要感谢我们在世界各地的员工在上个季度所做的贡献。当我们专注于我们最擅长的事情并很好地执行时，我们就会帮助人们、我们的合作伙伴和社会。交给你，菲利普。菲利普·辛德勒谢谢，Sundar，大家好。很高兴今天能和大家一起。谷歌服务收入为 610 亿美元，同比增长 2%，受到巨大外汇逆风的负面影响。搜索和其他收入同比增长 4% 至 400 亿美元，其中旅游和零售行业领涨，而 YouTube 广告和网络收入同比均出现温和下降。其他收入同比增长 2%，YouTube 非广告和硬件收入的增长被 Play 收入的下降所抵消。由于多种因素，游戏收入下降，包括用户对游戏的参与度从大流行早期的高水平下降。除其他因素外，用户行为的这种转变也给我们的广告收入带来了下行压力，YouTube、网络和 Play 搜索广告等广告促销支出的收入下降。我将重点介绍影响第三季度广告业务的其他几个趋势，Ruth 将提供更多细节。在第二季度的财报电话会议上，我们注意到一些广告商在 YouTube 和网络上的支出回落，而这些支出回落在第三季度有所增加。在搜索和其他方面，第三季度减速的最大因素是 2021 年的出色表现。在第三季度，我们确实看到一些广告商在某些领域和搜索广告的支出有所回落。例如，在金融服务领域，我们看到保险、贷款、抵押贷款和加密货币子类别出现回调。毫无疑问，我们在一个不确定的环境中运营，大大小小的企业继续以新的和不同的方式接受测试，具体取决于它们在世界的哪个位置。当谈到我们如何提供帮助时，我们的重点保持不变。同样的人工智能在蛋白质折叠、洪水预测和语言理解等各个方面都取得了突破，也推动了我们广告产品的创新。通过洞察力、自动化和更易于使用的广告工具和格式，我们正在帮助企业保持敏捷、建立弹性、预测未来，并以更互联、更直观和更一致的方式向客户展示。我们正在帮助他们了解需求、应对库存挑战、提高忠诚度等等。在这样充满挑战的时期，广告商正在仔细评估其预算的有效性。鉴于其强大的可衡量性和专注于提供投资回报率，搜索往往在这样的环境中表现相对较好。它也非常适合快速适应消费者行为的变化。当搜索与我们在竞价、创意、定位或 Performance Max 方面的自动化产品相结合时，它可以进一步提高性能。让我们谈谈零售，对我们来说是一个重要的垂直领域。无论购物者在哪里购买，无论是在商店、在线还是两者兼而有之，我们都有解决方案来帮助他们在客户所在的任何地方交付成果。以在线时尚零售商 REVOLVE 为例，它使用全球影响者网络以及我们的品类洞察和自动化工具以更低的成本获得新客户。随着节日和活动重返夏季，REVOLVE 在搜索和购物中使用了低漏斗解决方案来吸引高需求服装类别的消费者，帮助其在过去 12 个月的净销售额首次突破 10 亿美元。然后是巴西大型零售商 Magazine Luiza，它通过直接衡量和竞标商店销售来拥抱全渠道。再加上通过 PMAX 进行的店内取货和注释，Magazine Luiza 在 30 天内推动了 38% 的 ROAS，此后将该策略扩展到所有符合条件的产品，包括超过 800 万个新优惠。无论购物者确切地知道他们在寻找什么，还是只是在寻找灵感，我们都在进行创新，让人们通过我们的服务更轻松、更吸引人地在线购物。从在所有类型的商家中寻找最优惠的交易，包括第三季度超过 2 亿的每日可用交易，到新的搜索方式。现在，当您键入 shop 后跟您要查找的任何商品时，您将解锁一个视觉内容流，感觉就像是在网上购物，但感觉就像是在网上购物。然后是 YouTube。用户现在不仅可以购买更多产品和视频，而且作为娱乐体验的购物正在将我们创作者的魔力带入购物体验。就像在 9 月，Kylie 和 Kris Jenner 举办了一场独家购物直播活动，以庆祝 Kylie Cosmetics 新 Kris 系列的首次亮相。在上周的广告周刊上，我们不仅宣布产品提要即将被发现，而且创作者将很快能够从他们的视频、短裤和直播中获取品牌的产品。这意味着观众可以在观看自己喜欢的内容的同时无缝地购买产品，而商家可以在被观众喜爱和信任的创作者标记时增加免费列表优惠的覆盖面和参与度。我已经谈到了 YouTube 在本季度的表现。让我们深入了解我们关注的内容。首先，我们正在帮助广告客户了解如何提高他们在 YouTube 上投放的每个广告系列的效果。全漏斗是做到这一点的关键方法。通过考虑、认知和行动购买 YouTube，营销人员可以在购买过程的不同阶段与客户会面，我们知道，在实现关键业务目标的同时，这些阶段变得越来越复杂。创意和媒体在整个渠道中协同工作，创造新需求并转化当前需求。Castlery 是一家单一的家具零售商，作为其美国扩张的一部分，启动了完整的漏斗方法。它使用品牌和行动形式，确定了最相关的受众，并建立了一个强大的衡量框架来提高销量和知名度，其中美国品牌搜索量增加了 65%。Castlery 在即将到来的假日季节使用相同的策略。我们将继续投资的另外两个领域，互联电视和短裤。先上央视。眼球不断远离传统电视。平均而言，全球观众每天在电视上观看 YouTube 内容的时间超过 7 亿小时。根据尼尔森的说法，在 2021-2022 年美国广播季期间，YouTube 在 CTV 黄金时段的观众人数超过了任何线性电视网络。品牌继续关注。就像 Instacart 一样，他利用 CTV 来最大化其电视屏幕策略，用于以 Lizzo 为主角的 The World is Your Cart 品牌活动。它推动了对其产品的突破性搜索，并在认知度、考虑和购买意图方面实现了高于平均水平的品牌提升。此外，它还以每千次展示费用降低 66% 的方式吸引了大量电视观众。然后是短裤。每月15亿用户，每日300亿浏览量。参与度很强。我们一直说，我们首先专注于打造出色的用户和创作者体验，然后随着时间的推移实现盈利。截至 9 月，Shorts 上的广告已通过视频动作、应用和 Performance Max 活动正式推出。正如 Sundar 所提到的，我们还扩展了 YouTube 合作伙伴计划，并宣布了我们针对 Shorts 创作者的收益分享模式，这是针对短片内容的首创。现在还为时尚早，但我们对今年在 Shorts 货币化和支持维持创作者生态系统方面取得的进展感到鼓舞。我将以我之前说过的话作为结束，我认为这值得重申。只有当我们的客户和合作伙伴成功时，我们的成功才有可能。无论是帮助 YouTube 个人创作者或 Play 开发者谋生并建立蓬勃发展的业务，还是将 Google 最好的东西带给我们的合作伙伴，我们始终坚定不移地致力于推动合作伙伴和主要生态系统的增长。我很自豪在过去三年中，我们已经向创作者、艺术家和媒体公司支付了超过 500 亿美元的费用。关于我们如何帮助合作伙伴进行创新，我将分享两个亮点。首先，与非洲和巴基斯坦排名第一的原始设备制造商 Transsion 建立变革性的合作伙伴关系，将帮助其缩小数字鸿沟，到 2025 年将年激活量翻一番，并为下一个十亿用户打造有用的产品。然后在与墨西哥的 FEMSA Digital 进行商业交易时，我们将整合广告、云、地图、Waze 等领域的解决方案，以增强其数据和分析能力，从而更好地接触和留住饮料和零售客户。代表许多人，非常感谢我们的客户和合作伙伴的合作、信任和反馈。再次感谢我们的销售、合作伙伴、产品、工程和支持团队。Google 员工的辛勤工作、奉献精神和独创性，尤其是在更具挑战性的时期，确实是首屈一指的。在那张纸条上，交给你，露丝。露丝·波拉特谢谢你，菲利普。我们第三季度的财务业绩反映了搜索领域健康的基本增长和云领域的发展势头。我们报告的结果清楚地反映了外汇的影响。除非我另有说明，否则我的评论将针对第三季度的同比比较。我将从字母级别的结果开始，然后是细分结果，最后是我们的展望。第三季度，我们的综合收入为 691 亿美元，按固定汇率计算增长 6% 或 11%。我们的总收入成本为 312 亿美元，增长 13%，主要受其他收入成本的推动，即 193 亿美元，增长 20%。这里最大的因素是与数据中心和其他运营相关的成本，其次是硬件成本。营业费用为 208 亿美元，增长 26%，反映如下：一是研发和 G&A 费用的增长，主要受员工人数增长的推动；其次，销售和营销费用的增长，主要是由于广告和促销支出的增加，其次是员工人数的增长。营业收入为 171 亿美元，比去年下降 19%，营业利润率为 25%。其他收入和支出损失 9.02 亿美元。净收入为 139 亿美元。我们在本季度实现了 161 亿美元的自由现金流，在过去的 12 个月中实现了 630 亿美元。我们在本季度结束时拥有 1160 亿美元的现金和有价证券。现在让我谈谈我们的分部财务业绩。提醒一下，我们仅在合并层面和按地理区域提供固定外汇收入。所有分部收入均按公认会计原则报告。从我们的 Google 服务部门开始。谷歌服务总收入为 614 亿美元，增长 2%。在我们的广告收入中，与去年第三季度相比，增长率同比下降主要是由于表现非常强劲，尤其是在搜索和其他收入方面。此外，正如我们在上个季度首次提到的那样，YouTube 和网络上的同比减速反映了一些广告商的支出回落。在收入线方面，本季度谷歌搜索和其他广告收入为 395 亿美元，增长 4%。YouTube 广告收入为 71 亿美元，下降 2%。网络广告收入为 79 亿美元，下降 2%。其他收入为 69 亿美元，增长 2%，这反映了几个因素：首先，YouTube Music Premium 和 YouTube TV 的用户增长继续推动 YouTube 非广告收入的持续强劲增长；其次，我们实现了硬件收入的稳健增长，主要来自 Pixel 6a 的销售；最后，这两个领域的增长被 Play 收入的同比下降所抵消，这反映出由于多种因素导致买家支出放缓，包括与大流行早期阶段相比，游戏的参与度较低。在 Google 服务的成本方面，TAC 为 118 亿美元，增长 3%。谷歌服务营业收入为 198 亿美元，下降 17%，营业利润率为 32%。转向谷歌云部分。第二季度收入为 69 亿美元，增长 38%。GCP 的收入增长再次高于 Cloud，反映了基础设施和平台服务的显着增长。Google Workspace 收入的强劲增长是由席位和每个席位的平均收入的增长推动的。谷歌云的运营亏损为 6.99 亿美元。至于我们第三季度的其他赌注，收入为 2.09 亿美元，经营亏损为 16 亿美元。最后让我对我们的前景发表一些评论。鉴于美元与去年相比持续走强，我们在第三季度的业绩反映了来自外汇的逆风增加。剔除对冲带来的收入收益，与 2021 年第三季度的轻微顺风相比，对冲收益同比有 6 个百分点或对冲收益有 5 个百分点。展望第四季度，基于本季度迄今美元走强，我们预计来自外汇的阻力会更大。此外，正如我们之前所说，外汇对营业收入的影响要大于对收入的影响，因为我们的支出基础更多地偏向美国，而我们的大部分研发工作都位于美国。转向我们的细分结果。在谷歌服务领域，受汇率变动的影响，搜索和其他收入在第三季度实现了健康的基本增长。正如我已经指出的，与 21 年第三季度相比，搜索的同比增长减速的最大驱动因素是 2021 年的超大增长。第三季度搜索的同比增长连续减速与第二季度相比，还受到某些地区广告客户支出回落带来的额外阻力的推动。在 YouTube 和网络中，第三季度与第二季度相比，同比增长的连续减速主要反映了广告客户支出的进一步回落。在第四季度，去年非常强劲的收入表现将继续造成艰难的竞争，这将拖累广告收入的同比增长率。在其他收入中，我们预计买家在 Google Play 上的支出放缓将持续不利，原因有很多，包括影响第二和第三季度业绩的用户参与游戏的水平较低。正如 Philipp 所提到的，除其他因素外，用户行为的这种转变也是广告收入的逆风，YouTube、网络和 Play 搜索等广告中的应用促销支出收入较低。转向谷歌云。我们的结果反映了 GCP 和 Workspace 的发展势头。全球客户正在采用我们的产品和服务来实现业务的数字化转型。我们对这个机会感到兴奋，因为企业和政府仍处于采用公共云的早期阶段，我们将继续进行相应的投资。我们仍然专注于盈利的长期路径。在盈利能力方面，我们正在努力确保我们针对最引人注目的机会重新部署投资。正如我们在第二季度电话会议中指出的那样，我们减缓招聘步伐的行动将在 2023 年变得更加明显。在 Alphabet 员工人数方面，我们在第三季度增加了 12,765 人，其中超过 2,600 人加入了 Google Cloud 作为我们收购 Mandiant 的一部分。与前几个季度一样，大部分员工都是技术职位。在第四季度，我们预计新增员工人数将放缓至不到第三季度新增人数的一半。在员工人数增长放缓的情况下，明年我们将继续招聘关键职位，尤其是顶级工程和技术人才。谈到资本支出，我们继续对以服务器为最大组成部分的技术基础设施进行重大投资。

老虎证券2022-10-26

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