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泉果基金春季策略会 | 王国斌：投资新时代下的中国

“AI会创造出很多新的就业机会”。回想无人机刚面世的时候，谁能想到它能够创造出那么多的就业机会？无人机表演、婚庆拍摄、电影拍摄等等，相关的就业人数估计已超过百万。随着技术的革新，一些职业会消亡，但一定会出现很多意想不到的新职业。未来很多人或将从事提供人际关系服务的工作，例如心理咨询、教练、导师、顾问等等。 Q：除了人口因素之外，中国完整的产业链对创新是否也有影响？我们（公司的微信公众号“泉果视点”）曾发表过一篇很有意思的文章，是哈佛实验室的报告解读。里面提到，经济越复杂、越多元，国家的经济韧性和增长潜力就越强。经济就像英语的“拼词游戏”，当你拥有的字母越多，能拼出的单词组合也就越多，而且会越长越复杂。中国拥有联合国产业分类中全部工业的门类，各种制造业都有。500种主要的工业产品中，我国有200多种产品产量位居全球第一。通过源源不断的产品供应、产业升级，有效提升了经济的复杂性，这让制造业自身就有组装和融合的创新基础。尽管中国增长速度较过去10年有所放缓，但中国将生产多元化发展到了更复杂的阶段，仍将会是未来10年增长最快的国家之一。中国在多个领域创造出世界首创的产品和独特的商业模式，培育出大批具有自主发展能力的企业。现在很多企业已经不需要从国外进口零配件了，以无人机行业为例，在零部件被断供后，大疆已实现国产化替代，依托国内市场规模优势，其产品在国际市场同样具备较强的成本优势。 Q：这些年我们面临着比较复杂的外部环境，是不是换个角度来讲，外部风险也会成为推动我们自身变得更强大的动力？我提出一个观察，也是我的思考。陆权时代过渡到海权时代，是一代霸主向着另外的霸权过渡。掌握了海上的控制权，就掌握了运输和贸易。以前美国通过海权控制了大西洋和太平洋，确保了全球贸易在它的主导下顺利运转。现在不一样了，中国在海权上已经快追赶上美国。例如造船，全球70%的轮船是中国制造的，订单数量多到2030年前都完不成，而且质量比美国所有现有轮船都先进，加上中欧等高速铁路，中国在海权上不会受制于别人。再往更远看，其实世界已经从陆权时代到海权时代，现在又逐步迈入了空权时代。俄乌局势问题的时候，卫星提供了天上的通信，美国如果现在把它关掉的话，影响就非常大。在空权方面，我们与美国逐渐从“跟跑”到现在“并跑”，能力已经逐步追赶上了。美国拥有导航系统，我国也已建成自己的卫星导航系统和空间站。只要能跟美国“并跑”，我们就应该对中国在全球贸易舞台上的竞争力充满信心。另外，我们看到中国前10家最赚钱的民营企业几乎都不太依赖美国市场，而且这几年它们越做越大。因此，中国只要保持市场化竞争的土壤，加上知识经济和数字经济的发展，就有能力去培养出我们自己的企业。互联网在中国的发展就是一个例证，AI的发展也会带来新的经济增长动能。这些创新都会逐渐地推动中国经济的转型，促进大家信心的修复。 Q：综合您提到的，基于中国的人口优势、规模优势、产业链优势等等，很多行业和企业家都在茁壮成长。那您做投资时，是否会把更多精力聚焦在微观的企业上？当然。宏观变化不确定的因素太多，难以准确地预测，但不同企业抵御未来不确定性的能力是可以提前评估的。乐观的企业家应该更积极地拥抱变化，为不确定性提前做好准备，以更多的资源投入创新，去引领未来的变革。作为资产管理人，我们同样应该积极乐观。中国5000年的悠久历史文化传承，培育了一代代充满智慧、勤劳、韧性的企业家。我们不断寻找这些优秀的企业家，陪伴他们共同成长，一起分享新时代的红利。转载来源：基金空间站以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-24 10:40

政策推动低空经济进入快速发展期，高端装备ETF(159638)有望受益

加快0.2个百分点。值得注意的是，民用无人机产品产量在1-2月制造业整体“成绩单”中表现亮眼，同比增长91.5%。机构指出，低空经济涉及产业链较长，产业综合带动能力较强，低空经济是具有较强发展潜力的新兴产业。华龙证券指出，两会政府工作报告再提“低空经济”，指出推动低空经济等新兴产业安全健康发展，后续行业各项政策有望接续出台，推动各地基建加快落地。场外投资者可通过中证高端装备细分50ETF联接基金（018028）布局行业轮动机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-24 10:09

特朗普授予波音F-47第六代战机合同：为何选择事故频发的波音？

位第六代战机，拥有超远航程、先进隐身和无人机协同能力。奥尔文称其成本低于F-22（每架1.43亿美元），但项目总值预计数千亿美元，初期合同超200亿美元。然而，军事专家宋晓军指出，此次披露信息有限，隐身细节、航速等关键指标未明，研发至服役的时间表也未公布。以下是F-47与F-22的主要对比：战机代数航程隐身单价 F-22 第五代约422海里较高 1.43亿美元 F-47 第六代显著增加更先进低于F-22 波音胜出的原因与争议波音击败洛克希德·马丁，赢得F-47合同，令人意外。波音近年事故频发，2024年亏损118亿美元，737 MAX危机、罢工和品控问题使其声誉受损。相比之下，洛马主导F-22和F-35项目，隐身战机经验丰富，但其F-35升级滞后引发五角大楼不满。宋晓军分析，波音胜出或因两点：一是其17万员工及家属带来的政治影响力，二是特朗普“以军带民”振兴经济的策略，波音作为历史军工巨头契合其“美国再次伟大”的愿景。然而，波音缺乏近期隐战机研发经验，外界质疑其执行能力。市场与社会反响宣布当日，波音股价上涨超5%，洛马下跌近7%，显示市场对波音信心的短期提振。但社交媒体上，美国网友质疑声不断，有人讽刺：“波音连宇航员都接不回来，凭什么造F-47？”另有评论指出其多元化政策削弱技术实力，品控堪忧。分析认为，F-47合同为波音注入生机，但其能否兑现承诺仍待考验。特朗普暗示F-47可能出口盟友，潜在订单或进一步推高项目价值。编辑总结特朗普将F-47合同授予波音，既是战略布局，也是政治考量。F-47代表美国第六代战机的雄心，但信息模糊与波音的执行能力引发争议。项目推进需透明化技术细节与时间表，否则信心难以稳固。波音若成功交付，或重振其军工地位；若失败，则可能加剧信任危机。名词解释 NGAD：下一代空中优势计划，美国空军第六代战机项目。 F-47：波音承建的第六代战机，旨在取代F-22。隐身技术：降低雷达探测的战机设计技术。 2025年相关大事件 2025年3月21日：特朗普宣布波音获F-47合同，空军发布宣传视频。（来源：白宫声明） 2025年2月10日：五角大楼对洛马F-35升级延误表达不满。（来源：Defense News） 2025年1月15日：波音报告2024年亏损118亿美元，创近年之最。（来源：Reuters）国际投行与专家点评 “波音赢得F-47是翻身仗，但需证明其技术能力，否则风险巨大。”——Jennifer Morgan，摩根士丹利航空分析师，2025年3月22日 “特朗普选择波音有政治意味，但洛马的隐战经验更具优势。”——David Lee，高盛集团国防专家，2025年3月21日 “F-47信息不足，市场信心取决于波音交付能力。”——Sophie Dubois，摩根大通策略顾问，2025年3月23日 “波音若成功，或重塑军工格局；若失败，恐拖累NGAD进程。”——Hans Weber，瑞银集团技术主任，2025年3月22日 “F-47项目是赌注，波音需克服品控短板以赢得信任。”——Emily Chen，巴克莱银行产业分析师，2025年3月23日来源：今日美股网

今日美股网03-24 00:10

五角大楼将向马斯克通报与中国作战的计划，利益冲突引发担忧

划可以节省数十亿美元，这些资金可以用于无人机或其他武器。但如果美国的作战战略依赖于以出人意料的方式使用航母，封存现有舰船或停止未来舰船的建造，可能会使整个战略失效。几十年来，五角大楼一直以与中国可能爆发战争为前提进行规划，远早于国会普遍接受中美对抗成为现实的观点。美国空军、海军、太空军，甚至更近一步的海军陆战队和陆军的建设，都围绕与中国作战的可能性展开。批评者表示，军方在战斗机和航母等昂贵大型系统上的投资过多，而在中程无人机和沿海防御方面投入不足。但如果马斯克要评估如何调整五角大楼的开支方向，他必须了解军方打算使用什么武器、用于何种目的。马斯克已经呼吁五角大楼停止购买一些高价项目，比如洛克希德·马丁公司制造的F-35战斗机，这个项目每年耗费五角大楼超过120亿美元，而洛克希德·马丁是马斯克一家企业的竞争对手。然而，伦理专家认为，马斯克拥有大量商业利益，使他能够接触与中国有关的战略机密，构成严重问题。官员表示，美国针对中国的战争计划正在进行修改，重点是加强太空战防御。中国已经开发出一系列可攻击美国卫星的武器。马斯克的低地轨道“星链”卫星网络，能从太空提供数据和通信服务，被认为比传统卫星更具韧性。但他本人可能也有兴趣了解美国在与中国开战时是否能保护他的卫星系统。参与与中国威胁有关的机密简报，并且是与五角大楼和美军最高层官员共同出席，对任何希望向军方销售服务的国防承包商来说，都是极具价值的机会。马斯克可能借此了解五角大楼未来可能需要的新型技术，而SpaceX正是他担任首席执行官的公司，可以提供这些服务。美国企业研究所国防战略高级研究员托德·哈里森表示，参与相关项目的承包商通常确实能在战争计划批准后获得一些有限的作战文件。但像马斯克这样单独获得五角大楼高层简报的情况非常罕见。 “马斯克出席战争规划简报？”哈里森说，“让一家国防公司首席执行官获得独家接触机会，这可能构成合同抗议的理由，也确实存在利益冲突。” 马斯克的SpaceX公司已经获得美国国防部和情报机构数十亿美元的合同，协助美国建设新的军事卫星网络，以应对来自中国日益增长的军事威胁。 SpaceX通过其“猎鹰9号”火箭为五角大楼发射大多数军用卫星，这些火箭从SpaceX在佛罗里达和加利福尼亚的军事基地发射平台升空。此外，SpaceX还从五角大楼获得数亿美元合同。国防部目前在全球军事数据传输方面，已经严重依赖SpaceX的星链卫星通信网络。 2024年，SpaceX获得了约16亿美元的美国空军合同。这还不包括国家侦察局与SpaceX之间的机密开支。国家侦察局已雇用马斯克的公司建立一个新的低地轨道卫星星座，用于监视中国、俄罗斯以及其他威胁。特朗普已经提议，美国应建立一个新系统，军方称之为“金色穹顶”，这是一个太空导弹防御系统，类似于里根当年设想的“星球大战”系统（系统最终并未真正建成）。中国被认为具备的导弹威胁——无论是核武器、高超音速导弹，还是巡航导弹——是促使特朗普近日签署行政命令，要求五角大楼启动“金色穹顶”系统建设的关键因素。五角大楼官员称，即使只是启动系统的初步规划和建造部分组件，也将花费数百亿美元，并很可能为SpaceX带来大量商业机会。 SpaceX已能提供火箭发射、卫星平台和太空通信系统等服务，这些都是“金色穹顶”项目所需的。与此同时，五角大楼监察长已对马斯克展开调查，调查重点是他是否遵守了最高级别的安全许可要求。调查始于去年，起因是一些SpaceX员工向政府举报，称马斯克及公司其他人未能如实报告与外国领导人接触或谈话的情况。拜登政府卸任前，美国空军也启动了自己的审查。这是在民主党参议员提出质疑、并指出马斯克不符合安全许可要求之后进行的。空军曾拒绝马斯克申请更高一级的安全许可，即“特别访问计划”许可。这个级别的许可用于极为敏感的机密项目，空军给出的理由是马斯克存在潜在安全风险。 SpaceX对五角大楼已变得如此重要，以至于中国政府已公开表示，这家公司是美国军方的延伸。中国国防科技大学去年发布的一篇文章标题是，《星链军事化及其对全球战略稳定的影响》，该文由战略与国际研究中心翻译整理。马斯克掌控的电动车公司特斯拉也高度依赖中国。中国上海设有该公司最先进的工厂之一，这个工厂于2019年揭幕，是在中国政府特别批准下建设的。目前，工厂占据了特斯拉全球交付量的一半以上。根据去年特斯拉的财务报告，公司与中国的贷款机构签署了一项28亿美元的贷款协议，用于生产支出。马斯克在公开场合一直避免批评北京，并表示愿意与中国共产党合作。2022年，他为中国网络审查机构——中国国家网信办的杂志撰写专栏文章，吹捧他旗下的公司及其“改善人类”的使命。同年，这位亿万富翁在接受《金融时报》采访时表示，台湾应被赋予“一个可接受的特别行政区”，这个言论引发台湾政界强烈不满。在同一采访中，他还提到，北京方面希望他保证不会在中国销售星链服务。第二年，在一场科技会议上，马斯克称台湾是“被任意排除在中国之外的中国的一部分”，并将台湾与中国大陆的关系比作夏威夷与美国的关系。在他拥有的社交平台X上，马斯克长期用他的账号称赞中国。他表示中国“远远”领先于全球在电动车和太阳能领域的发展，并称中国的太空项目“比人们想象的更先进”。他鼓励更多人访问中国，并公开讨论中俄结盟是“不可避免的”。来源：加美财经

加美财经03-22 00:00

科技重构旗舰SUV！腾势N9震撼上市不再低调，38.98万元起

出16968元升级灵鸢·比亚迪智能车载无人机系统、终身免费城市NOA、至高10000元置换补贴、12期0息等六大上市权益。全能旗舰六座SUV腾势N9，以"145"车型密码，全场景满足主流家庭和时代精英对新能源时代大型旗舰SUV的期待。"145"密码包括：1个核心——易三方整车智能控制技术平台；4大场景——可城可野、宜商宜家；5大全能——全能安全、全能驾控、全能智慧、全能空间、全能豪华。腾势汽车总经理兼首席共创官赵长江表示："买一台腾势N9，相当于同时拥有一台旗舰家用9、智能9、越野9！" 为极致安全而生，全能安全不再低调安全是最大的豪华，更是腾势N9的底气。腾势N9以腾势独有的金字塔整车安全架构打造"全能安全"，车身被动安全是底座，主动智能安全、行车安全和信息安全为塔腰，健康安全是塔尖，以科技重构SUV安全极限。作为新一代"公路坦克"，腾势N9采用2000MPa热成型钢笼式车身，配合混动CTB电池车身一体化技术，铸就公路坦克级的安全实力。全车标配9安全气囊，全方位缓冲碰撞冲击，降低二次伤害。在安全碰撞测试中，腾势N9即使面对极端事故场景，依然能够保护车内乘员的安全。得益于为极致安全而生的易三方，腾势N9在冰雪、积水，或对开路面行驶时，低附路面增稳系统可以最大化维持车辆稳定，不仅不打滑，还能在安全的前提下保证通行效率；腾势N9 高速AEB刹停速度120km/h，夜间AEB功能能够实现110km/h的速度精准刹停，同时百万公里误触发小于1次，跨代领先同级。不仅如此，腾势N9正式发布全新的"雨雪内八模式"，不仅开得稳、还能刹得住。比亚迪作为高速爆胎稳定控制的"开创者"，始终将用户的安全放在第一位。腾势N9不仅再一次刷新直道爆胎的记录，更做到了弯道和冰雪圆环的爆胎稳定。在直道极速爆胎测试中，腾势N9以180km/h的极限速度创下全球汽车行业第一。在更具挑战性的弯道高速爆胎测试中，腾势N9首次挑战行业R500半径大曲率弯道，相较于高速公路R1000的转弯半径，R500弯道半径减半，对车辆稳定性的要求成倍提升。腾势N9在时速144km/h意外发生爆胎，依然可以稳住车身，稳定行驶，首创行业安全过弯纪录。不仅如此，腾势N9模拟冬季冰雪路面极端情况，在冰雪圆环爆胎测试中，即使以77km/h的速度发生爆胎，依然能从容应对。无论直道、弯道，还是冰雪路面，易三方极速爆胎稳定控制功能都能帮助腾势N9稳住车身。比亚迪技术创新，从不设限，比今天比亚迪更强的，只有明天的比亚迪！除了高速爆胎，还有一种极限场景，高速行驶突遇前方障碍物，经验丰富的老司机宁愿撞上去也不会猛打方向盘！极易翻车！麋鹿测试就是模拟这种情况，腾势N9实测成绩85.7km/h，SUV全球领先！还有比麋鹿测试更极限的情况吗？对于大型SUV来说，车身姿态高，"鱼钩测试"难度更大。易三方通过差扭和独立后转协同控制，毫秒级响应，最终让腾势做到了160km/h下仍然可以稳定控制不翻车。技术创造性能，全能驾控不再低调腾势N9搭载全球独创易三方整车智能控制技术平台，融合三电机独立驱动、后轮双电机独立转向、VMC整车运动控制、全系CTB电池车身一体化四大核心技术，实现远超同级的性能与颠覆传统的操控。在三电机的协同下，腾势N9可以释放出近千匹马力的综合功率，超越12缸发动机，百公里加速3.9秒级，远超同级SUV。同时，腾势N9还拥有同级领先的能耗和续航， NEDC馈电油耗仅6.3L/100km，纯电续航超200km，综合续航1302km，重新定义旗舰SUV的性能。易三方技术平台自2024年8月发布至今，易三方泊车使用超3万次，极致转向触发180万次。腾势N9同样拥有极致转向、圆规掉头、易三方泊车、智能蟹行等全球领先的功能，为用户解锁可城可野全场景出行乐趣。腾势N9转弯半径4.62米，和A0级一样灵活，一把过弯，兼顾大尺寸的舒享、小尺寸的自如。最小转弯半径并不万能，全场景的灵活，才是刚需。城中村等复杂窄路、极限停车位，圆规掉头让腾势N9可以完成360度旋转，轻松脱困。在狭窄的胡同，智能蟹行可实现行业最大 15°的蟹行角度，轻松穿梭其中，可以实现S型"蛇形走位"。无论是斜列车位、侧方短车位、垂直窄车位，还是断头路车位，易三方泊车功能都能轻松泊入，让停车从此不再难。腾势N9不仅能灵活穿梭城市，还能无畏翻山越岭。腾势N9拥有222mm的最大离地间隙，21度接近角及22度离去角，再加上三电机狂暴动力，轻松征服泥地、沙地、雪地等极限路况。面对重庆18道急弯巫溪令牌石"拉链公路"的地狱级山路，腾势N9一把过，创造SUV领域史无前例的极限纪录，成为首个5米以上成功挑战18道急弯的SUV。此外，腾势N9全系搭载云辇-A(双腔空气悬架)，配合预瞄功能，进一步提升驾乘舒适性，将险途变坦途。越来越聪明，全能智慧不再低调智能化方面，腾势N9同样满配。AI智能座舱搭载行业领先的DiLink系统，4nm旗舰芯片、5G智能网联、全车十块屏幕，反应迅速、交互流畅，丰富的生态让每一次出行都充满快乐。同级领先的"六音区"语音交互，让三排乘客也能通过语音与接入DeepSeek满血版的AI智能座舱互动，提升出行的舒适度与愉悦感。比亚迪重磅宣布开放生态战略正式升级，发布全球首个汽车行业loT协议"Auto loT"。将生态开放升级到硬件，打通汽车全场景互联。从车、手机、穿戴设备，到无人机，比亚迪以车为核心，链接一切。儿童安全座椅、按摩眼罩和智能床垫等20余款loT产品，也将在年内陆续上架。智驾方面，腾势N9全系标配天神之眼 B，配备1个激光雷达、5个毫米波雷达、12个摄像头等32个多形态传感器，具备车对车、车对行人、车对二轮车自动刹车的能力，以及车道保持等功能。腾势N9上市交付即搭载端到端无图城市领航。在城市场景中，腾势N9智驾可以精准识别占道停车、非机动车抢道和逆行、锥桶、交通柱、栅栏改道等障碍情况，及时变道绕行，通行更安全效率；在X型、Y型、丁字、错位、多岔路口、环岛等复杂路口，智驾可提前规划，选择合适车道，流畅通过；在狭窄的乡村道路，智驾同样游刃有余，可自主控制方向及动力自主通行，还可在车身两侧预留20cm安全冗余，有效避免剐蹭风险。腾势N9还支持APA自动泊车功能，支持垂直/侧方/斜列车位及夜间/雨天复杂泊车场景，一键精准识别、泊入、泊出，无需操控方向盘或踏板，手机APP还可远程查看进度或遥控泊车，遇到狭窄车位还会自动留出下车空间，让新手也能像老司机一样停车入库。新增全新智慧寻车功能，轻松获取爱车位置，泊车、寻车、出车一条龙。值得一提的是，腾势N9还首发搭载灵鸢智能车载无人机系统，支持动态起降、随动跟拍、地空双摄、收纳快充、一键大片五大功能，解锁上帝模式的自由。真旗舰专注六座，全能空间不再低调百变空间，宜商宜家。腾势N9长宽高分别为5258X2030x1830mm，轴距3125mm，带来远超同级的车内空间，腾势N9通过CTB技术、超紧凑2.0T双模动力总成、空调冰箱一体化技术等整车融合创新，实现乘员舱空间最大化，面积达到同级领先的6.41平方米，约等于一个入户花园，相当于较同级竞品多出一个座椅的空间。创新的三折叠座椅设计，可一键切换前排影院、后排大床、四人舒享、满员出行模式，用户还可以根据场景需求随心组合，解锁生活的无限可能。让人惊喜的是，腾势N9还是同级唯一同时拥有一二排大床、二三排大床及行李箱拓展大床的车型。行业首创座垫抬升功能，让腾势N9拥有行业唯一的无需气垫全平大床，为用户提供超越期待的舒适与自由。腾势N9整车布局同级最多的46个储物空间，如二排遥控器收纳槽、副驾密码手套箱等独特设计。腾势N9还创新性地采用"666"布局，全车配备6个云栖座椅，即使是在满载6人的情况下，依然可轻松容纳6个行李箱(包括4个20寸标准登机箱和2个儿童拉杆箱)及6个背包，或轻松横置放下47寸高尔夫球包，满足全家出行的多样化需求。因合而和更优雅，全能豪华不再低调在设计上，腾势N9将中国传统建筑美学与文化智慧中的"合"融入其中。顶天立地的前脸，双星冕大灯，纵向建筑感的外观轮廓与1:2的黄金比例，营造出不可撼动的气场。全新22吋多轮辐轮毂如"神之一手"，精妙刻画出整车的力量之美。外观提供玄璟墨、雪玉莹、烟晶灰、翠华瑶四款车色。进入车内，"因合而和"的内饰愈发赏心悦目。双环抱式座舱设计将科技与优雅完美融合，打造出宽敞的环绕式空间。搭配铂檀灰、云锦米内饰配色，尽显温馨与舒适。3.2㎡超大天幕玻璃带来同级唯一的三排天空视野，通透明亮犹如阳光房一样。惊喜的还有全车云栖座椅。前排全息智能律动主驾、全球首创"一气两用"式主动驾驶侧翼支撑以及零重力豪华副驾，让前排乘客拥有极致体验。豪华零感中排座椅功能配齐，加上同级独有的双横向移动功能以及双50W无线充电，带来独一无二的尊享体验。超宽适三排座椅配备全球首创座垫抬升功能，为第三排乘客提供媲美MPV的舒适享受。此外，全系标配的帝瓦雷剧院级声场、电动门、11L智能冷暖三开冰箱、五温区双层流空调等，让腾势N9是"移动的起居室"，也是"移动的会客厅"，宜商宜家，全场景都舒适。腾势N9天生强大，旗舰豪华，以"易三方"为核心，可城可野、宜商宜家，集安全、驾控、智慧、空间、豪华五大全能于一身，为主流家庭和时代精英带来前所未有的出行体验。未来，腾势N9必将以全能旗舰之势，赢得更多高端用户的青睐，奏响腾势汽车迈向全球化高端市场的最强音！

格隆汇03-21 22:41

俄罗斯传来巨大爆炸，今日事关4.5万亿美元！小心特朗普4·12贸易战，黄金获利了结

不明朗。同时，以色列空袭加沙以及乌克兰无人机袭击俄罗斯军事机场并引发巨大爆炸的报道，再次提醒市场地缘政治紧张局势正在加剧，促使投资者转向避险资产。土耳其市场方面，投资者重新评估该国的经济复苏，此前长期被担忧的事件——总统埃尔多安的主要政治对手被拘捕——终于发生。而在德国，其大规模财政刺激计划预计将在周五获得联邦参议院批准，市场的关注点已转向这些资金将如何以及多快地被投入使用。德国的政策转向，加之对美国经济衰退的担忧，引发市场格局的剧烈变化。近期，欧洲和亚洲股市的表现优于美国市场，尤其是曾经备受青睐的科技股。同时，欧元大幅升值。虽然本周这一趋势有所放缓，但许多分析师认为这种变化仍将持续。 “当市场领导地位发生变化后，这种趋势不会在三个月内就消失，”法国兴业银行多资产策略师、美国股票策略主管ManishKabra表示。“目前的趋势是，货币市场和股市都在发生轮动，不仅体现在不同地区之间，也体现在美国市场内部。” 汇市巨震平息近期，外汇市场的剧烈波动也有所平息。此前，美元兑大多数主要货币走弱，欧元和日元尤为突出。周五避险情绪推动彭博美元指数连续第三天上涨。日元兑美元汇率最新交投在149.50，日内小幅走弱。但由于市场预期日本央行将在2025年再次加息，日元今年以来仍累计上涨5%。周五公布的数据表明，日本2月核心通胀率达3.0%，而剔除燃料价格影响的指数涨幅接近一年以来最快。这表明日本国内物价压力正在扩大，进一步强化了市场对日本央行未来加息的预期。 “尽管日本央行行长植田和男周三强调了美国贸易政策的风险，但我们认为他只是出于谨慎考虑，并未完全排除加息计划的可能性，”荷兰国际集团高级经济学家MinJooKang说道。“因此，如果贸易紧张局势未超出市场当前预期，就不会影响日本央行的加息进程。” 在大宗商品市场方面，黄金价格仍接近历史高点，目前回落至3030美元附近，因部分投资者在金价创下历史新高后获利了结，但金价仍有望实现连续第三周上涨。多家银行纷纷上调对这一避险资产的价格预测。油价小幅上涨，本周有望创下自1月以来的最佳单周表现。美国对一家中国炼油厂实施制裁，这是其加强限制伊朗石油供应措施的重要一步。

欧罗巴03-21 18:36

三角防务收盘下跌1.58%，滚动市盈率34.14倍，总市值143.78亿元

77 5.21 327.31亿 2 中无人机 -549.73 -549.73 5.24 296.39亿 3 博云新材 -512.14 138.01 1.92 40.40亿 4 晟楠科技 -221.86 -221.86 7.02 24.12亿 5 北摩高科 -169.01 37.09 3.17 80.64亿 6 纵横股份 -117.16 -117.16 7.23 39.90亿 7 爱乐达 -96.23 72.33 2.70 49.81亿 8 炼石航空 -36.98 -28.46 35.93 74.48亿 9 ST观典 -20.47 -20.47 2.24 20.49亿 10 立航科技 -19.40 -29.57 2.58 20.20亿 11 *ST恒宇 -16.09 -14.54 1.98 24.34亿

金融界03-21 18:20

决策分析： 4月2日关税成紧箍咒！恐惧席卷市场，黄金逼近历史高位

时，以色列对加沙的空袭报道，以及乌克兰无人机对俄罗斯军事机场的大规模袭击，提醒市场地缘政治风险上升，促使投资者转向避险资产。 “由于短期降息的门槛仍然很高，市场的关注点重新回到经济增长问题和关税风险，这将继续加剧市场波动性，”盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示。由于不确定性增加，同时美联储重申其不急于降息，这些因素支撑了美元。美元指数（衡量美元兑六种主要货币的指数）维持在104.09，周四上涨0.36%。本周早些时候，由于市场对特朗普政府可能采取有利于经济增长的政策抱有希望，美元指数曾跌至五个月低点。但如今，这种乐观情绪已被对全球贸易战可能引发美国衰退的担忧所取代。日元兑美元汇率当日走弱，交投在149.50。然而，由于市场预计日本央行将在2025年再次加息，日元今年迄今已上涨5%。数据显示，日本2月份核心通胀率达到3.0%，剔除燃料因素的通胀指数创下近一年最快增速，这表明物价压力正在扩大，并强化了市场对日本央行进一步加息的预期。 “尽管日本央行行长植田和男周三特别提到了美国贸易政策的风险，我们认为他只是做了风险对冲，”荷兰国际集团高级经济学家Min Joo Kang表示，“因此，如果贸易紧张局势没有超出市场当前预期，日本央行的加息计划不会受到影响。” 在大宗商品市场，油价周五上涨，并有望录得自1月以来的最强周涨幅。布伦特原油期货上涨0.36%，美国WTI原油期货上涨0.4%。两者本周均上涨约2%。黄金价格下跌0.46%，至3030美元。由于此前金价创下历史新高，投资者获利回吐。然而，受避险需求支撑，黄金仍有望连续第三周上涨。

云涌03-21 17:07

武汉低空航线批复利好行业龙头，央企科技引领ETF(562380)备受关注

汉市已批复多条低空飞行航线，涵盖载人及无人机航线，旨在构建城市立体交通网络。武汉天亿通用航空公司正申报城市低空交通航线，未来市民有望在15分钟内从市中心抵达机场。这一系列举措有望推动低空经济产业链的发展，对相关ETF的后续走势产生积极影响。天风证券表示，低空飞行器市场前景乐观，预计2025年将显著受益于主机厂排产及取证速度的持续提升。当前低空飞行器订单呈现高景气态势，下游公共政务等领域需求有望展现较大弹性，进一步推动市场增长。行业逻辑在于政策支持和技术进步双轮驱动，市场需求旺盛，产业链上下游协同效应明显，整体发展态势积极向上。民生证券表示，2024年以来，各城市陆续推出低空经济发展方案，明确产业目标和任务时点，兼顾低空飞行器制造与基础设施建设，体现因地制宜思路。地方竞相布局万亿市场，低空空域改革与新基建逐步推进，行业有望迎来发展拐点。各地方案多以2026/2027年为节点，涵盖飞行器制造、基础设施建设、空管系统等多方面，突出地方特色。中央空管委拟开放6个eVTOL试点城市，授权600米以下空域，加速低空智联网建设，为城市空中交通提供示范，具重大象征意义。相关产品：央企科技引领ETF(562380) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-21 15:59

中美突发重磅！美国向马斯克简报“与中国潜在战争”计划特朗普回应了……

将节省数十亿美元，这些钱本可以用来购买无人机或其他武器。但如果美国的战争战略依赖于以令中国惊讶的创新方式使用航空母舰，那么封存现有舰船或停止未来舰船的生产可能会破坏这一计划。几十年来，与中国开战的计划一直是美国国防部的主要考虑因素，早在与北京发生冲突成为国会山的常规观点之前。美国组建空军、海军和太空部队——甚至最近还组建了海军陆战队和陆军——都是为了应对可能与中国的战争。批评人士表示，军方在战斗机或航空母舰等大型昂贵系统上投入过多，而在中程无人机和海岸防御上投入过少。但马斯克在评估如何调整美国国防部的支出时，需要知道军方打算使用什么以及用于什么目的。

圈内人03-21 15:06

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