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公牛集团：5月16日接受机构调研，中金公司、国泰海通证券等多家机构参与

化是公司未来的战略方向之一，请展望一下新兴市场的发展规划？答：从趋势上看，新兴市场的自主品牌业务已经为公司带来了贡献并看到了良好的趋势。市场状态上，以东南亚为代表的新兴市场，社会经济处于家电化率快速提升、房地产商业化兴起的阶段，对公牛传统的优势品类来讲，是较好的增量市场。基于当地市场的特性，公牛在国内形成的分散市场精细化管理的渠道能力，能够帮助业务开展营销创新，进行市场推广和扶持，构建竞争优势。公司在新兴市场的规划上产品方面，由单一的转换器向墙壁开关、照明、无叶风扇灯、浴霸等多品类布局；渠道方面，从东南亚主要国家向中东、中亚、拉美、日韩等区域扩展，公司已经与20多个国家的大客户建立了合作伙伴关系。通过高价值客户+产品共创的模式、以及海外销售团队的常驻帮扶，实现了良好的增长。问：公司对欧洲业务的投入程度，以及本土化的布局是怎样的？答：国际化是未来重要的战略方向之一，无论是在欧洲还是其他海外市场，公司都会视业务拓展以及能力构建的需要，进行相应的资源配置。整体来讲，欧洲市场的业务正处于有序、良性的推动过程中。产品上，以家庭储能为核心，丰富新能源业务产品线，同时开展轨道插座、风扇灯、智能照明等多品类的本土化拓展与创新工作；积极与当地合作伙伴共同推动研发探索，打造独特的产品定义，提升市场竞争力。渠道上，围绕高价值客户建设，推动销售转化，实现业务良好的循环；同时，已经设立了德国公司及多个办事处，形成了本土化的销售技术服务能力。未来会持续进行渠道扩充，助力业务快速成长。问：公司照明业务未来的发展规划是怎样的？对于无主灯这一战略新业务有什么新的策略？答：公司经过不断的战略洞察和思考，明确了照明业务“全屋健康光”的战略定位。在市场需求的验证下，无主灯是匹配家装极简化趋势的照明产品形态，这一判断是正确的。在无主灯时代，照明行业更有利于大品牌的发展。公司智能无主灯业务致力于营造健康、智能、舒适的家居用光环境，更加清晰了围绕健康和光效智能化构建业务独特性的策略，在内部能力上进行了以下几个方面的提升一是组建专门的研产销一体化事业部服务智能照明业务，将事业部与人才中心设立在深圳，并快速推动惠州生产基地的建设工作；二是在营销方面，门店场景体验能够有效提升消费者对无主灯的认知和感受，公司持续推动沐光门店建设，强化门店多元化引流获客及成交转化能力，提升门店运营效能；三是在研发方面，通过I+赋能，在语音等智能化控制方式、光场景设计、光效实现等方面形成差异化，推动公司无主灯业务建立独特优势。同时，公司将保持对欧洲等发达国家市场需求的跟踪和研究，探索业务的可能性。问：公司转换器品类在持续推动产品升级，并取得了显著的成效，请接下来升级的重点方向是什么？答：转换器与各类经济活动相关，是能够侧面反映市场经济状态的业务，具有稳定的基本盘。公司近年来在推动这一品类向两个方向升级一是向高端、科技、时尚转型，推出了更多适配更高生活品质的产品，轨道插座、强弱电结合的小电舱插座等产品实现了很好的销售；二是转向全屋用电生态，嵌入式即隐形化的插座在全屋场景中有非常大的前景。理论上所有家具，包含办公家具都有带电的潜在需求，这个趋势越来越明显。公司成立了专门的业务部门管理，布局了丰富的产品线，这两年推动了业务的快速发展。问：公司墙开业务过去几年逆势增长，市场份额不断升，今年这个品类的经营重点是什么？答：参考部分海外成熟市场，墙开头部品牌都处于高市占率的状态，因此我们认为公司墙开业务未来仍有很大的发展空间，会继续围绕产品创新和渠道变革，推动稳健发展，进一步提升产品竞争力和市占率。产品创新上，一是顺应超薄、智能、极简家装的趋势，推动高端时尚升级，以“蝶翼”系列、“全屋Wi-Fi插座”、拨杆开关、隐藏式墙开插座等创新产品满足细分领域需求；二是提升海外本土化产品的开发和交付能力，拓展增量市场。营销创新上，一是在公牛墙开品牌力显著提升的背景下，通过全品类旗舰店及渠道专销能力提升，进一步扩大市场优势；二是持续拓展家装公司渠道，提升市场占有率。问：新能源业务，尤其是国内的充电业务发展很快，未来的空间会怎样？新能源业务整体有哪些新的进展？答：公司充电业务品类在国内C端和中小B端市场，已经形成了比较明显的优势，随着国内新能源汽车渗透率与保有量的不断增长、充电基础设施建设的不断完善，业务还会有更好地发展。2024年，公司积极建设充电枪桩全栈自研能力，先后推出了“无极”系列家用充电桩、液冷超充、大功率柔性群充等产品，为个人消费者和战略运营商客户提供安全可靠的产品，进一步提升了行业领先优势。储能业务持续围绕欧洲家庭、国内工商业场景，构建多层次产品生态，推动全球化产品矩阵升级。渠道方面，新能源渠道在C端市场、中小运营商客户有效覆盖的基础上，着力拓展大型运营商客户，并推动服务生态升级，市占率及品牌影响力进一步提升。2024年末，公司C端累计开发终端网点2.5万余家，B端累计开发运营商客户超3,000家，充电品类在主流电商平台实现了市占率的显著领先。2025年，公司新能源业务将不断提升产品创新和客户服务能力，巩固行业领先优势充电业务，顺应第三方化的行业趋势，加大品牌和营销推广力度，巩固公牛个人充电桩线上线下的市场领先优势。同时，加快超充、快充、群充等产品的技术突破和产品创新，建立行业领先的交付、安装、运维等全方位客户服务能力；储能业务，聚焦欧洲家储市场，加快本土化的产品、渠道和组织创新，把握产业周期，稳健前行，探索差异化的可持续发展路径。问：公司未来渠道变革的方向？答：公司在过去的发展历程中，每个阶段的渠道变革都抓住了一定的先机转换器业务用配送访销建立了分散渠道的统一管理，进而实现了业务模式优势的确立；智能电工照明业务通过装饰渠道进行拓展，顺应消费者一站式采购、线上线下流量融合、品牌集成化的趋势，公司近两年在大力推动旗舰店的发展，以多品类提升渠道效率。同时，强化多元化引流和零售能力建设，通过导入新零售业务模式、赋能渠道提升零售能力，提高终端销量。公牛集团（603195）主营业务：转换器、墙壁开关插座、LED照明和数码配件等电源连接和用电延伸性产品的研发、生产和销售。公牛集团2025年一季报显示，公司主营收入39.22亿元，同比上升3.14%；归母净利润9.75亿元，同比上升4.91%；扣非净利润8.55亿元，同比上升4.56%；负债率22.88%，投资收益5878.0万元，财务费用-2699.92万元，毛利率41.04%。该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为86.68。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2579.06万，融资余额减少；融券净流出98.03万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-21 18:17

什么是稳定币？未来是否会取代美元霸主地位？

- 跨国企业资金调拨 - 抗通胀储备（新兴市场）特斯拉持有USDC作为现金储备工资发放 - 远程工作者跨境薪资 - 自由职业者即时结算 Gitcoin用USDC支付开发者奖励日常消费 - 加密信用卡扣款 - 商户收款（低手续费）新加坡Foodpanda接受USDC支付稳定币发展现状如何？根据CoinMarketCap数据显示，截止2025年5月20日，稳定币总共有232种，总市值超过2400亿美元，占整个加密货币市值8%。 USDT是最大的稳定币，由Tether公司发行，目前市值1500+亿美元，市占率超62%；其次是Circle发行的USDC，市值600+亿美元；去中心化稳定币DAI排名第三，由MakerDAO推出，市值50+亿美元。 FDUSD、PYUSD、USD1都是新兴稳定币，但是增长非常快，主要是因为其背后都有强大的支撑。其中，FDUSD由全球最大加密货币交易所Binance推出，PYUSD由全球顶级支付公司PayPal推出，而USD1是美国总统特朗普家族发行。【市值前十的稳定币，来源：CoinMarketCap】稳定币是否会取代美元？相比美元，稳定币具有许多独特的优势，比如转账速度快、公开透明等，而且其市值规模正在不断增长，使得有观点认为稳定币有朝一日会取代美元的霸主地位。然而，目前绝大部分稳定币都是美元稳定币，它们都是锚定美元资产，意味着稳定币只是美元的一种变种，是对美元的数字化延伸。因此，从这个角度来看，稳定币非但不会取代美元，反而进一步强化美元的霸主地位。不过，如果未来的稳定币世界由其他类型稳定币主导，比如欧元稳定币、加密货币抵押型稳定币，那么就有可能取代美元。也就是说，稳定币要取代美元，首先是要先取代美元稳定币。然而，这种可能性很小，因为美国政府正在大力推动稳定币发展以强化美元的地位。结论稳定币作为加密货币的重要组成部分，已经在金融市场中显示出其潜力。尽管它们在提高市场流动性和促进跨境支付方面具有优势，但目前尚无法完全取代美元的霸主地位。相反，稳定币正在以一种隐晦的方式强化美元的霸主地位。原文链接

TradingKey05-21 16:37

晨化股份接待7家机构调研，包括德邦证券、兴业证券、西部证券等

基化学品领域研发投入,未来不仅可以开拓新兴市场,增加公司利润增长点,在多元醇的产品替代中,会有较强绿色概念和成本优势;目前,该产品已成功小试,用途正在测试中,尚未进入中试阶段。 2、聚醚胺产品在特殊领域产品中的推广使用,2024年公司相关领域的销售额已超100万元。 3、加快推进烷基糖苷在国内和国际高端化妆品中的推广使用,2024 年公司高端化妆品用烷基糖苷销售量已超21吨。

金融界05-21 12:36

特朗普引发美债恐慌性抛售！港媒：173亿资本流入中国美国主权信用评级下调

率见顶，中国经济复苏......现在是新兴市场的时候了。” 与此同时，穆迪将美国主权评级从AAA下调至Aa1，理由是政府债务增加带来了财政风险。周一交易期间，30年期美国国债收益率突破5%，这是降级以来的首个交易日，也是自2023年11月以来的最高水平。相比之下，中国国家外汇管理局报告称，4月份个人和企业资本净流入173亿美元。外汇监管机构在声明中表示：“4月份，外国投资者净增持了(中国)国内债券109亿美元，而4月底，外国对国内股票的投资转为净买入。” 许多投资银行已经上调了对中国经济增长的预测，这是基于中美5月12日宣布的90天贸易休战，以及4月份报告的国家经济韧性。 4月2日以来，美元指数也经历了重新评估，市场对美国经济的担忧加剧。德意志银行分析师在报告中写道：“金融市场上最广为人知的事情之一就是美国国债的不可持续走势。最大的未知数是这一切何时会彻底崩溃。” “我们认为，特朗普‘解放日’对等关税很可能加速了这一清算。美国的过高特权——其以远低于公允价值的价格借款的能力——正在逐渐消失。” 德意志银行表示，穆迪下调美国信用评级虽然并不令人意外，但却是“大厦上的又一道小裂缝”。穆迪是三大信用评级机构中最后一家取消美国顶级AAA评级的机构。德意志银行外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯在报告中写道，美国国债收益率上升，加上美元持续贬值，可能表明“市场正在失去为美国赤字和不断上升的金融稳定风险提供资金的兴趣”。随着美国市场面临贸易不确定性、特朗普政府政策带来的通胀风险等多重下行压力，投资者越来越多地转向中国和其他亚洲市场寻找机会。美国市场监测机构Blue Chip Daily Trend Report创始人拉里·坦塔雷利(Larry Tentarelli)周一(5月19日)向彭博社表示：“中国股市最近有所回升，我看到了中国、印度和韩国的机遇。” 坦塔雷利警告，与中国的贸易谈判出现任何挫折都将对未来3-6个月的美国市场构成重大风险，而关税对通胀的影响尚未显现。周一，中国外交部敦促美国“采取负责任的政策措施，维护国际经济金融体系稳定，保护投资者利益”。美国银行分析师报告中指出，“随着美国即将实施的减税政策，美国财政状况恶化的情况可能会进一步恶化”，并补充说，参议院可能会提出一项“比众议院正在考虑的还要多的赤字法案”。这全面减税该报告称，该法案“可能导致未来10年年度赤字达到GDP的7%至8%”，远高于美国财政部长斯科特·贝森特提出的3%的上限。

颜辞05-21 10:33

恒生生物科技ETF(159615)再度冲高涨超2%，有望实现六连阳！机构：我国创新药进入成果兑现阶段

年医药板块投资主线。出海领域继续看好在新兴市场布局的企业，市场发展潜力大，且不受贸易摩擦影响。另外，目前不同医药领域的集采持续加速推进，部分细分赛道的集采影响已经出清，未来有望迎来新成长。我国医药市场也正处于集中度提升的加速期，并购重组有望加速。恒生生物科技ETF(159615)紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数旨在反映于香港上市最大的50间生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。相关产品：恒生生物科技ETF(159615)；香港科技ETF(159747)；恒生指数ETF(513600)；H股ETF(159954)；更多相关场外基金——南方恒生科技指数发起（A类：020988；C类：020989）助力投资者把握港股市场投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 10:16

大爆发！中国创新药企历史性事件！T+0交易的港股通创新药ETF(159570)昨日收涨近5%，今日再涨超2%！

年医药板块投资主线。出海领域继续看好在新兴市场布局的企业，市场发展潜力大，且不受贸易摩擦影响。另外，目前不同医药领域的集采持续加速推进，部分细分赛道的集采影响已经出清，未来有望迎来新成长。我国医药市场也正处于集中度提升的加速期，并购重组有望加速。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至5月20日，近5年市销率分位数41.53%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 09:57

马斯克公布未来5年任职调整：承诺留任特斯拉CEO 减少政治资金投入

，目前已在70余国运营，重点拓展印度等新兴市场5。其AI公司xAI正通过融资数十亿美元扩建田纳西州“巨像”超级计算机集群，以应对生成式AI领域的竞争。 ‌监管立场‌ 马斯克支持制定适度的AI监管框架，但反对过度干预行业发展。他于2023年创立xAI以应对生成式AI技术的快速普及。

佳华16805-21 02:34

BIS警告：外汇掉期市场平仓或引发美元争夺战

资者担忧美元短缺可能推高美元汇率，挤压新兴市场货币和全球流动性。历史案例（如2008年金融危机）表明，美元短缺可导致全球融资成本上升，放大市场波动。以下表格对比近期美元指数表现：日期美元指数日变化盘中波动 2025年5月19日 100.425 -0.66% 100.064-100.883 2025年5月16日 101.092 -0.45% 100.8-101.3 市场背景与潜在影响当前市场背景为BIS警告提供了现实依据。5月19日，穆迪下调美国信用评级，叠加特朗普税收和支出法案新增赤字预期，美股开盘跌超1%，美债收益率冲高回落（10年期降至4.4533%），美元指数走弱。美联储副主席杰斐逊表示维持限制性政策以控制通胀，降低6月降息预期（概率不足10%）。BIS警告的外汇掉期风险可能加剧美元流动性压力，影响全球金融市场。分析指出，新兴市场和依赖美元融资的企业（如科技和能源公司）将首当其冲。市场需关注6月17-18日FOMC会议及特朗普贸易政策进展。X帖子呼吁央行协调干预以缓解潜在美元短缺危机。以下表格总结市场影响因素：因素潜在影响外汇掉期平仓美元需求激增，汇率升值穆迪降级美债收益率波动，市场信心受压特朗普政策通胀上行，美元融资成本上升编辑总结 BIS警告113万亿美元外汇掉期市场若大规模平仓，可能引发美元争夺战，推高美元汇率并冲击全球流动性。当前美国市场动荡（穆迪降级、特朗普政策不确定性）加剧了这一风险，美元指数跌至100.425，显示市场脆弱性。美联储谨慎政策和美元短缺风险可能进一步挤压新兴市场和企业融资。投资者需密切关注FOMC会议和贸易政策动态，警惕美元升值对全球资产价格的连锁效应，黄金和避险货币或因避险需求受益。名词解释国际清算银行（BIS）：全球央行合作机构，负责监测金融市场风险并发布报告。外汇掉期：一种金融衍生品，涉及借入一种货币（如美元）并承诺以固定汇率偿还，通常用于对冲或投机。表外债务：不计入资产负债表的债务，如外汇掉期，规避监管资本要求。美元争夺战：市场对美元流动性的集中需求，可能导致美元升值和全球融资紧张。穆迪：全球信用评级机构，其评级调整影响市场信心和融资成本。 2025年相关大事件 2025年5月19日：BIS警告外汇掉期市场平仓风险，美元指数跌0.66%至100.425，市场关注美元短缺可能性。 2025年5月16日：穆迪下调美国信用评级至Aa1，美股开盘跌超1%，散户净买入41亿美元助反弹。 2025年5月18日：众议院批准特朗普税收和支出法案，预计新增数万亿美元赤字，美元指数盘中跌破101。 2025年4月25日：中美达成90天关税休战，美元指数短暂反弹至102.5后回落。 2025年3月15日：美联储维持利率5.25%-5.5%，强调关注美元流动性与通胀风险。专家点评 2025年5月19日，申铉松（BIS货币经济部主管）：“外汇掉期平仓可能引发美元争夺战，推高美元汇率，需警惕流动性风险。”（来源：伦敦政治经济学院演讲） 2025年5月19日，Philip Jefferson（美联储副主席）：“我们将密切监测美元流动性，确保政策稳定通胀预期。”（来源：美联储新闻发布会） 2025年5月17日，Elga Bartsch（摩根士丹利经济学家）：“BIS的警告提醒我们，表外债务可能成为金融市场的隐藏炸弹。”（来源：彭博社采访） 2025年5月16日，Marko Kolanovic（摩根大通首席市场策略师）：“美元短缺风险可能加剧新兴市场压力，全球央行需准备协调干预。”（来源：摩根大通报告） 2025年5月15日，Jim Rickards（货币危机专家）：“外汇掉期市场的规模令人担忧，一旦平仓潮触发，美元升值将冲击全球资产价格。”（来源：CNBC专访）来源：今日美股网

今日美股网05-21 00:11

特朗普关税政策震慑全球市场：美元承压下投资者如何应对

防御性强、估值合理此外，投资者可关注新兴市场ETF（如MSCI新兴市场指数），其估值较低且受美元波动影响较小。长期来看，分散化投资可有效降低单一市场风险。编辑总结特朗普的关税政策虽在短期内引发市场震荡，但政策退让的可能性为投资者提供了喘息空间。技术创新为美国经济注入活力，但全球资本对美国市场的信心下降可能加剧美元贬值和美债收益率上升压力。投资者应通过多元化配置，平衡短期波动与长期增长机遇，重点关注科技、金融和医疗保健板块，同时增加非美市场敞口以应对不确定性。名词解释特朗普期权：市场对特朗普政策因股市波动而退让的预期，类似于“美联储期权”。抛售美国：全球投资者减少对美股和美债配置的趋势，可能导致资本外流。美元贬值：美元兑其他主要货币汇率下降，2025年已贬值约5%。 MSCI全球指数：衡量全球股市表现的指数，美国权重占比过高。 2025年相关大事件 2025年4月2日：特朗普宣布对主要经济体实施145%关税，引发美股暴跌，标普500指数单日下跌3.2%。 2025年4月5日：白宫宣布新关税暂停90天，市场迅速反弹，道琼斯指数一周内上涨4.5%。 2025年3月15日：美国与中国在日内瓦举行贸易谈判，特朗普称“取得巨大进展”，提振市场情绪。 2025年2月10日：30年期美债收益率升至5.2%，创15年新高，反映投资者对美国长期债务的担忧。专家点评 2025年4月15日，摩根士丹利首席策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）在彭博社采访中表示：“关税政策的不确定性正在削弱美国作为全球资本避风港的地位，投资者应增加对欧元区和新兴市场的配置。” 2025年4月20日，高盛首席经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）在CNBC节目中指出：“技术创新为美国经济提供了短期支撑，但长期来看，关税引发的供应链中断可能导致经济增长放缓1-2个百分点。” 2025年4月10日，对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）在CNBC采访中评论：“特朗普的关税更多是谈判策略，实际执行力度有限，市场应关注政策退让后的投资机会。” 2025年3月25日，瑞银全球财富管理首席投资官马克·海弗勒（Mark Haefele）在客户报告中表示：“美元贬值和美债收益率上升将推动资本流向亚洲市场，投资者应关注中国和印度科技板块。” 2025年4月5日，桥水基金创始人雷·达利奥（Ray Dalio）在X平台发文：“全球经济正面临去全球化风险，美国政策的不确定性可能加速资本外流，多元化投资是当务之急。” 来源：今日美股网

今日美股网05-21 00:10

特朗普关税冲击全球贸易：安联预计2025年出口损失3050亿美元

涵盖越南（46%）、柬埔寨（49%）等新兴市场。特朗普在4月2日白宫玫瑰园演讲中表示：“这些关税将解放美国工业，结束外国对我们的掠夺。”然而，政策引发的报复性关税和市场不确定性，已导致全球股市剧烈波动，S&P 500在4月2日后一度下跌12%。安联贸易首席执行官Aylin Somersan Coqui指出：“关税带来的不确定性和碎片化将长期影响全球贸易。” 安联贸易调查洞察安联贸易对9个国家（德国、法国、意大利、西班牙、波兰、英国、美国、新加坡、中国）的4500家出口商进行了调查，时间跨度为3月至4月，覆盖特朗普“解放日”前后。调查显示，“解放日”前仅5%的企业预计出口收入下降，而“解放日”后这一比例激增至42%。以下为主要国家和地区的受影响情况对比：国家/地区预计收入下降比例主要受影响行业德国 39% 汽车、机械、制药中国 45% 机械设备、家电、电信欧盟整体 35% 汽车、航空、化工越南 40% 电子、纺织调查还显示，地缘政治风险和保护主义成为出口商的最大担忧，德国企业尤为突出（35%相较于全球平均29%）。Aylin Somersan Coqui在5月20日表示：“全球贸易正面临前所未有的不确定性，企业需调整供应链以应对长期碎片化。” 德国出口商重创作为出口导向型经济，德国受特朗普关税冲击尤为严重。2024年，德国对美出口占其总出口的10%，主要包括汽车、机械和制药产品。特朗普对欧盟的20%对等关税直接威胁德国汽车产业，大众和宝马等企业面临成本上升和需求下降风险。德国经济研究所（DIW）主席Marcel Fratzscher在5月15日表示：“关税将使德国出口损失约200亿欧元，汽车行业可能裁员数千人。”调查显示，39%的德国出口商预计收入下降，高于全球平均水平。德国政府已计划与欧盟共同制定报复性关税，针对美国标志性品牌如哈雷戴维森，以保护本国经济。全球化新阶段花旗集团首席执行官简·弗雷泽在5月17日博客文章中指出：“全球化正进入以战略自身利益为主导的新阶段，关税只是表象，深层信心危机正在重塑贸易格局。”特朗普关税政策不仅提高了进口成本，还引发供应链重组和区域化趋势。越南等国家通过转向亚洲其他市场缓解了部分压力，但中国出口商面临1080亿美元的潜在损失，涉及机械设备（199亿美元）、家电（177亿美元）等行业。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩在4月3日表示：“欧盟正准备反制措施，保护我们的企业和利益。”与此同时，世界贸易组织规则体系面临挑战，全球贸易可能进一步向区域化和保护主义倾斜。编辑总结特朗普“解放日”关税政策对全球贸易造成深远冲击，安联贸易调查显示42%的出口商预计收入大幅下降，2025年全球出口损失可能达3050亿美元。德国等出口导向型经济体受创尤重，汽车和机械行业面临严峻挑战。报复性关税和供应链调整正在加速全球贸易的碎片化，区域化趋势愈发明显。尽管特朗普暂停部分高关税为市场带来短暂喘息，但不确定性仍主导全球贸易情绪。企业需增强供应链韧性，关注中美、欧盟等关键谈判的进展，以应对潜在的长期保护主义浪潮。名词解释解放日：特朗普于2025年4月2日宣布的关税政策启动日，旨在通过10%基准关税及对等关税保护美国工业。对等关税：根据贸易伙伴对美国商品的关税和非关税壁垒，施加等比例的报复性关税。安联贸易：安联集团旗下信用保险公司，专注于贸易风险分析和保险服务。地缘政治风险：因国家间政治冲突或政策变化导致的贸易和经济不确定性。 2025年相关大事件 5月16日：特朗普宣布终止逐国贸易谈判，计划对全球统一设定新关税，通知将在未来两三周内发布，市场波动加剧。 4月9日：特朗普暂停部分高关税90天，保留10%基准关税，S&P 500创2008年以来最大单日涨幅。 4月2日：特朗普宣布“解放日”关税，全球进口商品10%基准关税，部分国家高达50%，全球股市一度暴跌12%。 3月18日：美国财政部长Scott Bessent提出“Dirty Fifteen”计划，针对贸易逆差大国实施对等关税。专家点评 5月20日，Aylin Somersan Coqui，安联贸易首席执行官：“关税引发的碎片化将长期影响全球贸易，企业需调整供应链以应对不确定性。”（安联贸易全球调查发布会） 517日，Jane Fraser，花旗集团首席执行官：“全球化进入以战略利益为主导的新阶段，关税的深层冲击正在重塑贸易信心。”（花旗集团官网博客） 5月15日，Marcel Fratzscher，德国经济研究所主席：“特朗普关税将使德国出口损失200亿欧元，汽车行业面临裁员风险。”（德国经济研究所报告） 5月10日，David Beckworth，前美国财政部国际经济学家：“关税是通胀与经济停滞的完美配方，可能导致美国经济陷入不必要衰退。”（CNN专访） 5月18日，Ivan Png，新加坡国立大学经济学家：“美国关税可能迫使中国等出口国转向低关税市场，但供应链调整将推高全球生产成本。”（TIME杂志）来源：今日美股网

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