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特朗普加密政策全面落地 “监管三部曲”重塑美国加密市场格局

立法被视为共和党兑现特朗普总统推动美国数字货币发展的竞选承诺的重要举措。这三项法案标志着政府正式为加密行业“盖章背书”，也标志着这一长期遭受华盛顿质疑的行业正逐步由“丑闻缠身的科技实验”转型为主流的金融与商业工具。去年，加密货币行业投入超过1亿美元助力支持加密政策的候选人当选，并在推动法案方面投入大量游说资源，成功争取两党支持。《Genius Act》：稳定币监管法案该法案旨在为“稳定币”（Stablecoin）建立专门的监管框架。稳定币是一种锚定美元等法币价值的数字货币，常被视为连接传统金融与加密世界的桥梁，旨在避免比特币等热门加密货币的剧烈波动。支持者认为：该法案将有助于美国金融体系现代化，推动传统市场与加密资产的融合。反对者则指出：该法案监管过于宽松，难以有效防止滥用行为或保障消费者利益。部分民主党议员还批评法案缺乏强有力的反腐条款，无法阻止欺诈和洗钱行为，甚至未能禁止特朗普及其家族继续从加密货币中获利。此前，一家与特朗普有关联的加密公司获得了来自阿布扎比政府支持基金的20亿美元投资，引发广泛质疑。尽管争议不断，该法案最终在参众两院均获两党支持通过，这是美国国会首次通过重大加密立法。该法案目前已递交至特朗普总统，预计将由其签署成为法律。《Clarity Act》：加密市场结构改革法案这是一项更具广度的法案，尚需更长时间审议。其核心是为整个加密资产市场构建系统化监管框架。该法案拟将监管权由美国证券交易委员会（SEC）转移至商品期货交易委员会（CFTC），后者被普遍视为对加密货币更为“友好”的机构。行业支持者认为：这是为年轻行业扫除监管模糊地带的必要步骤。而反对者（多为民主党人）担忧：弱化SEC角色将导致关键监管缺失，消费者利益难以保障。该法案已由众议院通过，现交由参议院审议，其命运仍不确定。《Anti-CBDC Act》：禁止央行数字货币法案该法案旨在禁止美联储发行官方数字货币（即CBDC）。目前多国央行正在研发“央行数字货币”，而美国版的CBDC将由联邦政府支持发行，与现有加密货币不同。加密投资者普遍反对美联储推出CBDC，认为这将侵犯消费者隐私。特朗普总统已签署行政命令，禁止联邦机构开发CBDC，履行了其竞选承诺。众议院中的极右派保守派本周威胁，若不加强CBDC禁令，他们将否决其余所有加密法案。尽管许多民主党人反对该禁令，认为CBDC将有助于加密市场稳定化，但最终法案仍获得通过并送交参议院。为达成妥协，众议院共和党领导人承诺将在年度《国防授权法案》中纳入该禁令内容，以确保其最终成为法律。

佳华16807-19 02:41

SharpLink Gaming申请50亿美元股票发行以购入以太坊储备，推动数字资产布局升级

2025年7月18日以太坊作为第二大数字货币，机构持续加仓，市场前景乐观。 —— Morgan Stanley，2025年7月17日大规模股票发行存在股权稀释风险，需权衡融资收益与股东利益。 —— Citi Research，2025年7月16日常见问题解答问：SharpLink Gaming为何选择以太坊作为储备资产？答：以太坊生态丰富，应用场景多，是数字资产领域重要基础设施。问：发行股票募集资金会对公司股价产生什么影响？答：短期可能出现股权稀释，股价承压，但长期视资金运用效果而定。问：募集资金具体将如何使用？答：主要用于购买更多以太坊，提高公司数字资产储备。问：以太坊价格波动会如何影响公司？答：价格波动可能带来资产价值波动，需有效风险管理。问：此次发行对数字资产市场有何意义？答：增强数字资产储备理念市场认可，促进加密资产主流化。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:12

美国众议院通过三项加密货币法案，推动行业规范与监管进程加速

监控国家法案禁止联邦机构协助中央银行数字货币（CBDC）进行大规模监控，保障个人隐私。已通过众议院，等待参议院审议。法案通过对加密货币市场的影响三项法案的通过为美国加密货币市场注入了新的活力和信心：监管明晰：CLARITY法案为行业提供法律框架，有助于减少政策不确定性，吸引更多机构投资者入场。创新激励：GENIUS法案的实施将推动区块链技术和加密资产的创新发展，促进金融科技融合。隐私保护：反CBDC监控国家法案则强化了对个人隐私的保护，缓解市场对数字货币潜在监控的担忧。整体而言，这些立法动作有望促进美国加密货币市场的规范发展，增强全球竞争力。权威点评与总结美国众议院迅速通过三项关键加密货币法案，表明美国政府在加密资产领域积极推动立法进程，既关注行业创新，也重视风险控制与投资者保护。此次立法将为市场带来更清晰的规则，提升合规透明度，预计将对加密货币生态系统产生深远影响。此次法案通过彰显美国加密货币监管的成熟与前瞻性，助力行业健康发展。 —— Coinbase Research，2025年7月18日 CLARITY法案将极大减少行业不确定性，为投资者提供更强保障。 —— Fidelity Digital Assets，2025年7月18日反CBDC监控法案体现了对用户隐私的高度重视，是数字货币监管的重要里程碑。 —— Chainalysis，2025年7月17日常见问题解答问：什么是CLARITY法案？答：CLARITY法案旨在明确加密资产法律地位和合规要求，提升监管透明度。问：GENIUS法案有什么重要意义？答：该法案推动加密货币创新和简化监管，有助于行业快速发展。问：反CBDC监控国家法案的核心内容是什么？答：禁止联邦机构协助CBDC进行大规模监控，保障用户隐私权。问：这三项法案将如何影响加密货币市场？答：有助于行业合规、推动创新及保护隐私，提升市场信心。问：GENIUS法案什么时候生效？答：预计7月18日由特朗普签署后正式生效。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:12

美国国会批准稳定币法案引发加密股大涨，嘉楠科技等涨超12%，市场信心显著回升

定性的担忧，促进机构资金入场，提升整个数字货币生态系统的稳定性和安全性。短期来看，加密货币及相关概念股迎来普遍上涨，长期则有望推动行业合规化和规范化发展，助力数字资产市场迈向成熟。权威点评与总结美国国会批准稳定币法案标志着加密货币监管进入新阶段，极大提振了市场信心和投资热情。嘉楠科技、Bit Origin等概念股的强劲表现反映了投资者对政策红利的积极响应。同时，Opendoor的持续暴涨也显示出科技创新板块的活跃态势。整体来看，此次立法不仅为加密货币行业带来制度保障，也为相关企业开辟了新的成长空间，投资者需密切关注后续政策落实及市场反馈。稳定币法案的通过将为行业带来明确监管路径，提升市场信任度。 —— 摩根士丹利，加密货币研究部，2025年7月18日该法案为机构投资者入场扫清障碍，推动加密资产生态健康发展。 —— 高盛数字资产团队，2025年7月18日市场反应迅速，加密概念股普遍上扬，显示政策预期兑现。 —— 彭博市场分析师，2025年7月18日常见问题解答问：什么是稳定币法案？答：该法案旨在规范稳定币发行和监管，保障投资者利益，促进市场稳定。问：稳定币法案为何对加密市场重要？答：法案消除监管不确定性，促进机构资金进入，增强市场信心。问：嘉楠科技等加密股为何涨幅显著？答：受益于稳定币法案带来的政策利好和市场资金流入。问：Opendoor为何上涨超10%？答：其作为在线房地产创新企业，受益于资金活跃和市场热点。问：此次法案通过会对行业带来哪些长期影响？答：推动加密行业规范合规发展，促进数字资产市场成熟。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:12

现货黄金突破3350美元/盎司，市场避险情绪支撑金价上行

风险、市场流动性等。黄金价格是否受到数字货币市场影响？间接相关，特别在避险情绪或美元流动性收紧背景下，二者可能同向波动。黄金下一目标位是多少？若站稳3350，下一技术目标位可能指向3375-3400美元区间。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:10

翻倍股涌现！全球争抢的超级新赛道

)宣布推出第二批代币化基金——华夏美元数字货币基金及华夏人民币数字货币基金，与今年2月获批的港元数字货币基金共同构建了完整的代币化货币基金系列。其中，华夏人民币数字货币基金更是全球首支以人民币计价的代币化基金。代币基金的出现，无疑将更加有助于提升市场对于稳定币投资的热潮。而股市的狂热炒作，源于投资者对这个赛道前景发展的强烈看好。稳定币简单来说是一种与法定货币（如美元、港币）或其他稳定资产（如黄金）挂钩的加密货币。它的核心目标是“锚定价值”，像泰达币（USDT）就是和美元 1：1 绑定，以此避免数字资产的剧烈波动，满足支付工具对于货币价值稳定的需求。稳定币的核心优势在支付应用场景中相比传统支付途径有很多难以比拟的优势。它在跨境支付结算中不仅速度快，能从传统的3-5天缩短至实时到账，支持7x24小时不间断运行，而且它的汇款成本远比传统渠道要低得可怕，相比传统全球平均跨境汇款成本高达3-6.7%，它只要0.1%甚至更低！高盛在最新研报中指出，代币化不是简单的“把资产搬上区块链”，而是解决了传统金融三大痛点：一是结算效率，从T+2变为T+0；二是拆分门槛，把百万级投资变成万元级；三是跨境流通，省去中间行环节。这三个痛点的解决，正在创造真实的价值。更让它有价值的是，稳定币为人们对现实资产的货币化和交易变现打开了比传统的资产货币化更为高效低成本的新途径，并能由此带来难以想象的庞大增量市场。 2024年稳定币的交易量已经高达27.6万亿美元，超过比特币及Visa、MasterCard 支付总和，并且还以每月20%-30%的恐怖速度在增长，突出极为强大的货币属性。机构认为，近5年全球稳定币规模激增了20多倍，到2025年已经突破2500亿美元大关，预测到2030年将进一步飙升至3.7万亿美元。 02 全球国家争抢发展这一周，美国总统特朗普称之为“加密货币周”，众议院将审议并投票三项历史性加密立法，其中《GENIUS法案》将为稳定币建立美国首个联邦监管框架。其中，《天才法案》为“锚定”美元的稳定币制定监管框架，被普遍视作有利强化对消费者保护，并增进加密货币行业合法性。《清晰法案》主要针对市场结构问题，为数字资产交易和监管提供明确指引。《反CBDC法案》旨在阻止美联储未经国会授权直接向个人发行央行数字货币（CBDC），以及将CBDC用于实施货币政策。就在昨晚，三大法案最终在一波三折中获得了通过，然后特朗普将在计划周五在一场活动中进行签署，让它们作为法律正式生效。很显然，在加密货币，美国显得比任何国家都要积极。美国推动稳定币合法化，目的很明确，就是想通过立法抢占主导权，借助USDC、USDT 等 “链上美元” 巩固美元霸权。因为目前稳定币市场，99%绑定的都是美元，美元稳定币要是发展好了，全球对美元的需求就会增加，美元在全球货币体系中的主导地位就能更稳固。而且，美国还希望借此鼓励私营企业创新，扩大美元生态圈的同时，创造更多的商业化场景。这对美国来说是一石多鸟的大好事。其实其他的国家也在快速跟进。比如欧盟通过《加密资产市场监管法案》（MiCA），英国推动《金融服务和市场法案》（FSMB），日本修订《支付服务法》，韩国拟推出《数字资产基本法》，都是想跟上这一波支付革命掀起的巨大浪潮。还有一些自贸港和金融港，像新加坡等地，希望通过发展稳定币，强化自己的金融枢纽地位，为自己国家争取更多的利益和话语权。中国虽然不支持与人民币锚定的稳定币，但香港作为连接内地与全球的金融枢纽，也在通过香港试点稳定币业务，积极探索离岸人民币在稳定币领域的发展路径。今年5月21日，香港议会通过《稳定币条例》，并将于8月1日正式生效。抵押物必须以港元（HKD）或美元（USD）作为锚定货币，并且要100% 足额抵押。据悉，《稳定币条例》生效后，香港金管局将开始接受稳定币发行人牌照申请。截至6月30日，首批3家稳定币发行商获得香港牌照，这比美国的牌照落地速度快了整整9个月。而稳定币作为连接法币与虚拟货币的关键桥梁，也为代币业务带来了前所未有的发展契机。在6月份，香港正式发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，提出“LEAP”四大策略框架助力香港打造全球数字资产中心，将推动贵金属、有色金属、可再生能源等现实世界资产代币化，展示技术多元应用。目前香港金融管理局的「Project Ensemble」正在实验代币化的债券、基金、碳信用、充电桩基础设施与供应链金融等场景。 03 机构加速布局从全球视角看，代币化的市场空间大得惊人。贝莱德测算，到2028年全球至少有15%的传统资产会完成代币化，对应规模超过8万亿美元。其中亚洲市场占比将达40%，而香港很可能占据亚洲市场的半壁江山。这意味，无论对于拿到牌照可开展代币业务的公司，还是资本市场相关从业的机构，都将迎来巨大的新发展红利。香港金管局最新报告显示，目前27家持牌机构管理的代币化资产中，60%是传统金融产品（债券、基金等），40%是虚拟资产相关产品，管理的代币化资产规模突破500亿港元。众多互联网巨头与传统金融机构的加速布局，也为代币业务的发展添了一把猛火。比如，京东旗下京东币链科技在香港发行与港元 1:1 挂钩的稳定币 JD-HKD，目前已进入沙盒测试第二阶段。测试场景包括跨境支付、投资交易、零售支付等。蚂蚁集团方面，蚂蚁数科通过旗下 Web3 品牌 ZAN 为稳定币发行方提供合规工具，参与香港金管局 Ensemble 沙盒项目，推动绿色金融、供应链金融等场景中的稳定币应用，还探索发行与新加坡元挂钩的稳定币，瞄准跨境支付与资金管理场景。传统金融机构方面，美国银行首席执行官宣布正筹备发行自有稳定币。瑞银也推出的“瑞银数字资产平台”，允许私人银行客户投资代币化的股票、债券和房地产基金。据悉，这个平台上线仅半年，管理规模就突破了30亿美元。当然，对于投资者来说，更值得关注的是稳定币带来的更多投资机会。目前港股已有多家券商已获批升级其第1号牌照，使其能够为客户提供合规的虚拟资产交易服务。其中，华夏基金(香港)作为亚洲首家提供港元、人民币、美元全系列代币化货币基金的资产管理公司，通过区块链技术打造高效、透明、合规的收益工具。目前华夏基金(香港)正努力成为连接传统金融与Web3.0生态的桥梁。 6月15日，中国财富管理50人论坛举办“稳定币发展迅猛：潜力与挑战”专题研讨会上，华夏基金（香港）首席执行官甘添出席并做专题发言。甘添表示，Web3.0技术正推动金融资产全面代币化，而稳定币凭借高效、低成本的跨境支付优势，已在发展中国家广泛渗透，交易规模甚至超越部分主权货币体系。香港通过央行数字货币（CBDC）、数码港元和稳定币沙盒三大实验，构建了“代币化货币+资产”的金融新生态。他进一步预测，未来全球货币体系或向少数主流稳定币收敛，但这一进程需依托强大的金融市场与贸易场景。香港的实践不仅为人民币国际化提供新路径，更可能重塑国际金融基础设施的底层逻辑。 04 尾声贝莱德董事长拉里·芬克在2025年度财报的致股东信中，写道：“每一只股票、每一笔债券、每一支基金——每一种资产都可以被代币化”。可以预计，随着稳定币相关立法的完善推出，包括香港在内的全球代币业务将迎来更加迅猛的井喷发展。而在近期港股和A股市场陆续涌现翻倍股的盛况，在往后肯定还会出现。就像20年前的互联网、10年前的移动支付，每一次金融技术的革新，都会诞生一批十倍股——而这一次，故事很可能发生在代币业务的领域。（全文完）

格隆汇07-18 19:09

恒星币是什么？为何短短7天暴涨超110%

。2024年，该网络升级后成为各国央行数字货币（CBDC）的关键基础设施。类似瑞波币，恒星币其诞生也是为了简化跨境支付和资金转移流程。不过，两者仍然存在许多区别，如下：恒星币（XLM）瑞波币（XRP）创始背景由瑞波共同创办人Jed McCaleb于2014年分叉创立由Ripple Labs公司于2012年推出核心定位聚焦「发展中国家普惠金融」+「CBDC桥梁」服务「银行间大额跨境结算节点完全开源，节点自由加入由Ripple控制80%验证节点去中心化程度非营利基金会（Stellar Development Foundation）治理，社区驱动 Ripple Labs持有大约500亿枚XRP，决策中心化智能合约支持WASM合约仅基础支付功能交易速度 1.2秒/笔 3-5秒/笔链上功能原生稳定币、内建DEX、资产代币化链上功能比较少监管风险从未被SEC起诉胜诉SEC但诉讼仍未结束恒星币处于加密市场什么地位？根据CoinMarketCap数据显示，截止7月17日，恒星币总供应量为500亿枚，流通量310亿枚，流通率62%。恒星币总市值为148亿美元，占比总市值0.39%，在加密市场排名第十二。【市值排名前十二的加密货币，来源：CoinMarketCap】根据DefiLlama数据显示，所有区块链网络上的去中心化金融（DeFi）的TVL为1320亿美元，而恒星网络只有1.4亿美元，占比只有0.1%，远远不及以太币（ETH）、Solana（SOL）、波场币（TRX）等公链。【恒星网络的TVL，来源：【DefiLlama】 XLM历史价格走势回顾 2014年上市初期，XLM格相对较低，长期维持在几美分以下。此外，该时期的关注度较低，交易量也有限，这种状态持续到2017年才出现转变。【恒星币价格走势图（2014-2024），来源：TradingView】第一轮牛市 2017年，XLM迎来第一次牛市，价格从2017年初的约0.002美元上升至12月的接近0.9美元，这一增长吸引了大量投资者的注意。 2018年初，加密市场进入熊市，XLM的价格也跟随下跌，直到2018年底，其价格大约降至0.10美元左右。 2019-2020年，XLM在0.05美元到0.20美元之间波动。第二轮牛市 2021年，加密市场再次迎来牛市，XLM的价格在5月达到了约0.80美元的高点，不过低于前一轮牛市的峰值。 2022年，市场再次进入熊市，XLM的价格持续下跌，2023-2024年区间在0.10美元到0.20美元之间波动。 XLM 为何突然暴涨？ 2024年11月，川普擊敗競爭對手賀錦麗，再次勝選美國總統，提振加密貨幣集體飆升，XLM價格從低點0.09美元附近漲至高點0.63%，累計上漲600%。隨後，XLM價格持續回落，跌至0.2美元附近。 2025年7月7日，恆星發展基金會發布了Stellar Core v23.0.0rc2版本，通過本次網絡升級進一步拓展生態系統的可拓展性。該消息發佈之後，XLM幣價格持續飆升，短短七天累計張超110%。【恆星幣價格走勢圖（2024-2025），來源：TradingView】截止7月17日，XLM價格徘徊在0.45美元，暫報0.46美元。儘管XLM價格出現滯漲，但是仍然存在多種潛在利好可能提振其價格，比如美國三大加密貨幣法案、聯准會降息、山寨幣現貨ETF、資產代幣化與穩定幣浪潮持續發酵等等。在這些利好的催化下，XLM幣價格有可能突破歷史高點0.9美元甚至更高。结语恒星币不只是另一种加密货币，更是一场针对全球金融系统的革新。从跨境汇款、稳定币结算，到智能合约与普惠金融，Stellar 正在重新定义「链上资本市场」的可能性。这波暴涨不只是技术突破，更是市场对其「制度级升级」的认可。原文链接

TradingKey07-18 16:10

金融科技持续成为推动金融行业变革的重要力量，金融科技ETF(516860)连续5日获净流入，最新规模创新高

新片区开展跨境结算测试。沪港合作虽提及数字货币跨境联通，稳定币联动路线图仍需央行顶层设计支撑。金融科技在跨境支付、结算、融资等场景的应用正在加速落地，相关基础设施建设有望迎来政策与技术双重驱动。｛规模方面，金融科技ETF最新规模达12.61亿元，创近1年新高。份额方面，金融科技ETF最新份额达8.68亿份，创近3月新高。从资金净流入方面来看，金融科技ETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得7639.14万元净流入，合计“吸金”1.85亿元，日均净流入达3693.23万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。金融科技ETF前一交易日融资净买额达841.13万元，最新融资余额达8505.75万元。截至7月17日，金融科技ETF近1年净值上涨130.59%，指数股票型基金排名2/2917，居于前0.07%。从收益能力看，截至2025年7月17日，金融科技ETF自成立以来，最高单月回报为55.92%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为113.16%，上涨月份平均收益率为10.60%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为97.45%。截至2025年7月17日，金融科技ETF成立以来超越基准年化收益为0.51%。截至2025年7月11日，金融科技ETF近1年夏普比率为1.78。回撤方面，截至2025年7月17日，金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.44%。回撤后修复天数为79天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月17日，金融科技ETF近1月跟踪误差为0.030%，在可比基金中跟踪精度最高。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为东方财富(300059)、同花顺(300033)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、指南针(300803)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、四方精创(300468)、银之杰(300085)、拉卡拉(300773)，前十大权重股合计占比51.2%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）金融科技ETF(516860)，场外联接(博时中证金融科技主题ETF联接A：023536；博时中证金融科技主题ETF联接C：023537)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-18 14:07

ETF盘中资讯|美国国会正式批准稳定币法案！信创作为“卖水人”受益！信创ETF基金（562030）盘中涨逾1.5%冲击日线4连阳

ETF基金（562030）标的指数中，数字货币概念股权重占比超15%。例如，成份股恒生电子投资了区块链公司Symbiont，技术覆盖稳定币底层架构，还参与了央行跨境支付研究，在稳定币技术研发与应用方面有一定的布局；成份股京北方拥有数字货币业务系统建设能力，参与了数字人民币、数字澳门元的系统建设，正在与多家机构探索相关产品和项目经验在稳定币领域的推广应用。展望后市，银河证券强调，国际科技博弈环境倒逼自主创新，信创产业进入需求与外部环境共振期。国产服务器、液冷技术、工业软件等领域技术迭代加速，技术-市场-生态的正向循环逐步形成。东莞证券指出，信创产业按照“2+8+N”节奏稳步推进，正从政策驱动转向政策+市场双驱动。随着2027年全面替代节点临近，党政信创向县乡级下沉，行业信创在金融、能源等领域加速渗透，预计2025-2026年市场规模增速分别达17.84%和26.82%，2026年将突破2.6万亿元。超长期特别国债扩容及化债方案落地，为信创采购提供资金保障，政府采购需求标准的细化进一步夯实替换节奏。【扎根自主可控，护航国家安全】重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻辑： 1、国际形势：地缘政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性； 2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖； 3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升； 4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化。本文图片、数据来源于沪深交易所。注1：截至2025年6月底，中证信创指数中，数字货币概念股权重占比15.13%。注2：境内外针对稳定币的监管政策存在显著差异，相关业务存在不确定性，请投资者对其风险予以关注。风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股及个股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-18 10:18

监管竞赛打响！美国众议院通过加密货币法案，稳定币合规化铺路，RWA爆发前夜？

稳定币是锚定法币、商品或加密资产的加密数字货币，通过足额抵押或算法调节供应量维持价值稳定。相较传统支付，稳定币依托区块链实现点对点实时清算，交易成本低（如币安$ENA合约资金费率仅为0.25%，2023 Q3全球平均汇款成本为6.18%）、高效（只需几秒到几分钟内，传统时间需3-5天）、门槛低（稳定币最低只需几美元即可转账）。稳定币已广泛用于交易撮合、DeFi、供应链金融及跨境支付，成为数字经济生态的重要基石。其核心催化为香港《稳定币条例》8月1日实施，美国推进GENIUS法案。2025年6月6日，中国香港特区政府在宪报发布公告，指定2025年8月1日为《稳定币条例》的正式生效日期，成为全球首个实施法币稳定币全面监管框架的司法管辖区。仅两周后，美国参议院以66票赞成、32票反对的结果通过了《GENIUS法案》的程序性投票。浙商证券指出，稳定币由美元主导，并巩固美元霸权。仅USDC与USDT合计市值占比超过85%。截至2025年6月，全球稳定币市值已突破2300亿美元，较2019年增长逾57倍。东南亚、非洲等地的中小企业常通过USDT进行跨境汇款，绕过银行和SWIFT系统，这种“非正式美元化”加速了美元在发展中国家的渗透，巩固其储备货币地位，美元在全球外汇储备中占比约58%，但在稳定币市场占比近100%。各国及地区正加快多币种稳定币试点与牌照化管理，美国、中国香港、新加坡、欧盟等地区均已出台合规框架，例如美国《GENIUS法案》、欧盟MiCA、中国香港《稳定币条例》等。各国及地区监管框架均强调足额储备、独立托管、KYC及AML要求，推动稳定币走向机构化和合法化。关注产业链机会和生态圈构建浙商证券分析称，稳定币合规化为真实世界资产上链（RWA）提供了合法的支付和结算基础，增强了市场信心；在香港等地，RWA项目可通过港元或美元稳定币结合SPV 和链上平台将不动产、债券、股票等通证化并实现全球交易融资。随着稳定币体量扩大，链上配置需求将持续提升，推动RWA 资产更高效流动和碎片化，助力传统资产与加密世界互联，释放“资产+资金”协同价值。中信证券研报指出，金融逻辑看，锚定法币的稳定币或将成为最具接受性和安全性的主流稳定币形态。底层逻辑看，法币稳定币能够延续法币的价值计量、价值转移、价值贮藏和价值跨期等核心职能，有望成为Web3世界的最重要金融媒介。稳定币对法币和法币铸币权存在重大影响，影响程度取决于其支持经济活动的幅度，以及锚定法币的强弱程度。在全球货币体系重构过程中，各主要国际货币主权国家均期待获得先发优势。前景展望来看，当前难以预测稳定币市场的潜在规模，但存在非线性增长可能。从稳定币产业链前景看，发行端金融科技公司占优，使用场景端则在托管、交易、理财、融资端具备广阔空间。长远看，构建稳定币金融生态圈成为关键，RWA衍生的创新业务机会。

金融界07-18 09:37

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