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信达证券：给予青岛港买入评级
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调整 2023 年 6 月末预案。拟收购资产合计对价 94.40 亿元， 2023 年合计归母净利润 8.12 亿元，合计归母净资产 69.57亿元，对应 PE 为 11.62 倍，对应 PB 为 1.36 倍。各标的相关情况如下：　　来自日照港集团的资产：合计对价 46.29 亿元，公司拟通过现金购买，计划对不超过 35 名投资者发行股份募集不超过 20 亿元配套资金，剩余部分采用自有资金解决。　　日照港油品码头有限公司（油品公司） 100%股权：标的主要从事液体散货港口装卸及罐区仓储等业务， 2023 年 ROE 为 5.72%，收购对价为 28.38 亿元，对应 PE 为 19.68 倍，对应 PB 为 1.13倍。　　日照实华原油码头有限公司（日照实华） 50%股权：标的主要从事液体散货港口装卸业务， 2023 年 ROE 为 12.52%，收购对价为17.91 亿元，对应 PE 为 11.60 倍，对应 PB 为 1.45 倍。　　来自烟台港集团的资产：合计对价 48.12 亿元，公司计划对烟台港集团以每股 6.90 元的价格发行 6.97 亿股股份购买，暂不考虑募集配套资金的影响，本次交易完成后，山东省港口集团分别通过青岛港集团、烟台港集团持有公司 50.36%、 9.70%股份，合计持有公司 60.06%股份，较原水平提升 4.29 个百分点。　　山东联合能源管道输送有限公司（联合管道） 53.88%股权：标的主要从事液体散货港口装卸、罐区仓储、管道输送等业务， 2023年 ROE 为 19.17%，收购对价为 32.64 亿元，对应 PE 为 8.51 倍，对应 PB 为 1.63 倍。　　山东港源管道物流有限公司（港源管道） 51%股权：主要从事液体散货港口装卸、罐区仓储、管道输送等业务， 2023 年 ROE 为10.83%，收购对价为 15.48 亿元，对应 PE 为 11.89 倍，对应 PB为 1.29 倍。　　点评：　　资产范围优化，剔除原方案 ROE 低于 5%的资产。为更好地提升上市公司质量和每股收益水平，本次草案中，公司调整拟收购资产范围，基于各项目 2022 年财务数据，现有方案拟收购范围内已不包含原资产范围中 ROE 低于 5%的标的，并新增前次预案公告后盈利及建设进度提升较快的港源管道 51%股权。方案调整后，拟收购资产 2023 年合计ROE 为 11.68%，高于 A 股港口板块除青岛港外的所有上市公司。　　收购资产 ROE 与上市公司接近，但对价估值低于上市公司水平。基于2023 年财务数据，青岛港 ROE 为 12.22%，与拟收购资产合计 ROE水平 11.68%接近。基于 2024 年 7 月 9 日（公司 7 月 10 日起停牌 5天）收盘价，青岛港 A 股市值 641.97 亿元，对应 2023 年归母净利润及归母净资产， PE 为 13.0 倍， PB 为 1.59 倍。拟收购资产合计对价94.40 亿元， 2023 年合计归母净利润 8.12 亿元，合计归母净资产 69.57亿元，对应 PE 为 11.62 倍，对应 PB 为 1.36 倍，低于上市公司估值水平。　　我们预计本次交易将增厚公司 EPS。本次收购中，来自日照港集团的资产由现金支付，公司计划对不超过 35 名投资者发行股份募集不超过20 亿元配套资金。根据公司备考数据测算，不考虑募集配套资金的影响，本次交易完成后，预计 2023 年 EPS 从 0.76 元/股提升至 0.80 元/股，提升 5.20%， 2024 年第一季度 EPS 从 0.20 元/股提升至 0.21 元/股，提升 3.78%。考虑到募集配套资金规模较小，预计相关新增股本对 EPS 的摊薄影响较低，我们预计本次交易将增厚公司 EPS。　　山东港口整合推进，省内将加快资产整改，后续尚无相关收购计划：暂不考虑募集配套资金的影响，本次交易完成后，山东省港口集团分别通过青岛港集团、烟台港集团持有公司 50.36%、 9.70%股份，合计持有公司 60.06%股份，提升 4.29 个百分点。现阶段，山东省港口整合已进入以青岛港为核心的深入业务整合阶段，本次收购将加快对山东省优质液体散货码头的一体化整合，促进主业规模化、集约化、协同化发展，提升综合竞争力。山东省港口集团承诺在 2027 年 1 月前解决同业竞争，省内其他装卸业务资产存在盈利能力不足、仍处建设阶段等问题，暂不具备注入上市公司的条件，仍需整改，青岛港上市公司后续尚无相关资产收购计划。　　盈利预测与投资评级：青岛港业绩增长稳健，暂不考虑本次收购影响，预计公司 2024～ 2026 年实现营业收入 187.11、 195.57、 202.87 亿元，同比增长 3.0%、 4.5%、 3.7%，实现归母净利润 53.27、 58.00、 63.15亿元，同比增长 8.2%、 8.9%、 8.9%，对应 EPS 为 0.82、 0.89、 0.97元， 2024 年 7 月 9 日收盘价（公司 7 月 10 日起停牌 5 天）对应 PE为 12.05、 11.07、 10.17 倍，维持“买入”评级。　　风险因素：港口整合推进不及预期；集装箱吞吐量不及预期；液体散货吞吐量不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券杜冲研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.65%，其预测2024年度归属净利润为盈利54.19亿，根据现价换算的预测PE为11.92。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.9。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-07-14
天风证券：给予常润股份买入评级，目标价位25.0元
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外，公司举升机募投产能正逐步落地，公司收购的工具箱柜公司普克科技5年收入增速预计9.55%-43.15%，有望贡献增量营收。　　盈利预测　　采用可比估值，可比公司选择冠盛股份和丰茂股份，根据wind一致盈利预期，24-26年可比公司PE均值分别为14X、11X和10X。公司24-26年归母净利润预计分别为2.80、3.28、3.75亿元，24年PE按可比公司均值取14X，则24年目标市39亿，目标价25元/股，给予“买入”评级。　　风险提示：商用千斤顶及工具、专业汽保维修设备面临的全球汽车保有量增速放缓风险；原材料价格波动风险；中美贸易摩擦加剧风险；人民币升值产生的汇兑损失风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券贺根研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.85%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.49亿，根据现价换算的预测PE为7.52。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-07-14
门头沟Mt. Gox还款抛压分析
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间成为一种常见现象，不少机构和个人积极收购MtGox的债权。例如2019年，Fortress Investment Group曾以每枚比特币900美元的价格向债权人收购比特币，高于当时MtGox破产时的市场价值。债权交易的价格受市场波动影响较大，原始债权人可以通过出售债权部分恢复资本。 MtGox的赔偿方案解析 2021年，MtGox提出了一项赔偿方案，以向债权人返还剩余资产。根据该方案，由于被盗资产无法完全追回，MtGox只能返还债权人约23.6%的原始债权价值。选择接受提前一次性赔偿的债权人可能需要接受折价，赔偿率仅为21%；如果选择等待，最终赔偿金额可能更高或更低。目前尚未确定选择提前一次性赔偿的债权人比例。最新进展与市场反应分析最近的进展显示，2024年5月，MtGox的冷钱包中的比特币自2018年以来首次有所转移，引发了市场的震动。7月5日，MtGox账户中的4.7万枚代币开始进行赔偿，其中1545枚比特币转入了bitbank。这一日同时也是德国政府出售比特币的日子，导致比特币价格单日最大跌幅超过8%。抛压分析与市场预期截至7月12日，MtGox账户地址中仍存有13.8万枚比特币，表明MtGox的抛售压力尚未完全释放。7月5日的价格波动可以视为市场对MtGox抛售预期的一部分反应。德国政府抛售对比特币市场的影响债权人预计会部分售出其比特币，但不大可能全部抛售。按成本计算，MtGox破产时比特币价格为485美元。原始债权人按当前市场价格计算，BTC涨幅达到120倍；赔偿的比特币约为原始持有数量的20%，因此实现了大约24倍的利润。即使是债权收购机构也可能获得10倍以上的回报，而这些机构对比特币的长期持有态度使得他们不大可能一次性抛售所有比特币。比特币ETF需求与市场稳定性从持有者的角度来看，在漫长的诉讼过程中，债权交易市场给了那些希望退出的债权人良好的机会。买入债权的主要是那些看好比特币长期前景的投资者。赔偿进程对市场的长期影响预测如果75%的债权人选择接受提前一次性赔偿，总共将返还105,750个比特币，折价率为11%，实际用于赔偿的比特币为94,117个。考虑到30%、50%和70%的售出比例，以及1至3个月的售出时间，可以预测出不同情况下比特币的抛售数量。这些供给量对市场的影响可以参考最近德国政府的比特币抛售以及比特币ETF的需求情况来进一步分析。综上所述，如果MtGox的赔偿计划在短时间内完成，市场可能会面临与德国政府抛售类似的抛压和价格波动。而如果赔偿过程持续较长时间（2至3个月），每日的比特币流入量不会太大，市场可能会通过震荡调整来消化这些抛售压力。不过，由于长期存在抛售预期，短期内难以看到主要的上涨趋势。截至目前，MtGox实际转入交易所的比特币仅有1545枚，其余仍在MtGox账户中，预示着实际的抛售压力尚未真正体现。当MtGox大规模向几家交易所分发比特币时，可能会引发市场的恐慌性抛售，导致价格的急剧下跌。来源：金色财经
金色财经2024-07-13
门头沟“币灾”来袭 13.8 万枚 BTC 如悬顶之剑市场何去何从？
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，在等待结果的漫长时间里，一直有机构在收购门头沟的债权，同时，个人间的债权交易也普遍存在。如 2019 年，Fortress Investment Group 曾广泛向债权人发出询价邮件，按照 900 美元的价格收购 BTC，这是门头沟破产时比特币价格的两倍。债权交易的价格会随着市场行情有所波动，原始债权人如果担心无法得到偿还，是可以通过出售债权来取回部分本金的。赔付方案 2021 年，门头沟通过赔付方案，债权人可以取回交易所剩余价值。根据赔偿方案，由于被盗资产已经无法追回，门头沟交易所只能赔付债权人原始债权大约 23.6% 的资产。如果债权人选择接受提前一次性赔偿，则存在折价，赔偿率仅为 21%；若不接受，债权人可能还要等待漫长时间，最终获得的赔偿可能会更多，也可能更少。目前，未能找到提前一次性赔偿的债权人比例。赔偿资产的构成，分为两个部分，一部分是现金，来自日本政府在 2017 年高点期间售出的 BTC 所得，一部分是 BTC。现金为 5%-10%，BTC 为 95%-90%，具体比例可以选择。可见，90% 以上赔付的是 BTC。关于索赔时间（也是 BTC 进入市场的时间），可能需要两到三个月的时间。一共有 5 家交易所将接受门头沟用于还款的 BTC，再分发到债权人账户中。每家交易所的时间表有所差异。Kraken 需要 90 天，Bitstamp 需要 60 天，BitGo 20 天，SBI VC Trade 和 Bitbank 都将在 14 天内完成付款。这个时间是最长时间，有可能会提前。另外，提前一次性赔偿的截止日期为 2024 年 10 月 31 日。除非经过法院批准，该时间不会进行修改。当前进展 2024 年 5 月份，门头沟冷钱包的 BTC 自 2018 年之后首次移动，引发市场恐慌。2024 年 7 月 5 日，门头沟账户地址有 4.7 万枚的代币进行移动，其中 1545 枚 BTC 转入了 bitbank，开始进行赔付。当日叠加德国政府抛售 BTC，单日最大跌幅超过 8%。截至 7 月 12 日，13.8 万枚 BTC 仍然在门头沟的账户地址内，可以认为门头沟的抛压还没有实际进入市场。7 月 5 日的跌幅属于门头沟抛压下跌预期的部分兑现。图：门头沟账户余额图：门头沟账户近期转账记录抛压分析门头沟债权人会售出一部分 BTC，但应该不会售出全部。从盈利情况来看，按照成本计算，门头沟破产时，BTC 价格为 485 美元。如果是原始债权人，按照当前价格计算，BTC 涨幅 120 倍；门头沟赔付的 BTC 数量大约是原始持有数量的 20%, 因此利润约为 24 倍左右。即使是债权收购，也有 10 倍以上的收益，此外债权收购机构可能持有更多的 BTC，其长期看好 BTC，也不会全部卖出。从持有者来看，在漫长的诉讼过程中，广泛存在的债权交易市场，给了纸手债权人充分的退出机会。愿意买入债权的人，更多的应该是 BTC 长期持有者。假设接受提前一次性偿还的占比为 75%，则偿还的 BTC 总数为 105750 个，折价为 11%，实际用于偿还的 BTC 为 94117 个；并假设了 30%、50%、70% 的抛售比例，以及 1 至 3 个月的抛售时间，可以计算不同情况下 BTC 的抛售数量。如下表所示：这样的供应量对市场的影响有多大呢？可以参考近期德国政府造成的 BTC 供应量，以及该时间段内 BTC ETF 的需求情况来进一步分析。对比德国政府抛售 BTC 的市场影响德国政府自 6 月 19 日开始，通过中心化交易所陆续出售其持有的 5 万枚 BTC。截至 7 月 12 日，其地址中剩余 6394 枚 BTC，也就是在 23 天的时间中售出了大约 4.37 万枚 BTC，按照 5.5 万美元计算，价值大约为 24 亿美元。在该期间，日线插针最大跌幅约为 19%（从 66400 下跌至 53500），日线实体柱跌幅约为 14%（从 64800 下跌至 55900）。最大单日跌幅出现在 7 月 5 日，该日内门头沟转移代币 4.7 万枚（其中只有 1500 枚进入了交易所），双重压力叠加之下，在 7 月 5 日 BTC 插针到 53.5K，单日跌幅 8.5%，是本轮下跌的最低点。7 月 6 日之后，BTC 出现反弹，最高到达 59500 附近。结合德国政府代币转移的情况，可以清晰地看到，市场对于代币出售的下跌预期要抢先于代币的实际出售时间。当德国政府开始小额持续转出 BTC 时，市场在持续下跌。6 月 19 日至 7 月 7 日一共 18 天的时间，德国政府卖出了大约 1 万枚 BTC，日均卖出代币 556 枚。7 月 5 日，德国政府 + 门头沟双重压力插针后，德国政府的实际抛压变大，但市场的承接能力也在加强。7 月 8 日德国政府出售了将近 1.3 万枚的 BTC，市场插针不破前低，并出现了日线收线上涨。7 月 8 日至 7 月 12 日，德国政府流出了大约 3.37 万枚代币，BTC 一直在 54K 至 60K 的箱体间做震荡整理。图：德国政府所持 BTC 流出示意图（截至 7 月 11 日） BTC ETF 需求分析 BTC ETF 是当前市场中相对较为稳定的买盘。在本次德国政府抛售代币期间内，从 6 月 19 日至 7 月 10 日，共有 15 个工作日。该 15 日内，ETF 共有 6 日净卖出，卖出 4.7 亿美元；有 9 日净买入，买入 10.7 亿美元，期间净流入为 6 亿，日平均值为 4300 万美元。主要的买入发生在 7 月 5 日之后，合计超过 8 亿美元的买盘。根据上文可知，德国政府在此期间一共向市场抛售了 4 万枚代币，大约 24 亿美元。因此，BTC ETF 的需求不足以提供足够的承接力量，市场价格出现下跌。表：BTC ETF 单日净流入（6 月 20 日至 7 月 10 日）结论如果门头沟的赔偿在一个月内售完，市场面临的抛压和德国政府的抛售有较高的相似性，抛售的数量、抛售的时间相当。按照目前 ETF 的需求，不能提供足够的承接力度，BTC 的价格还可能进一步下跌。如果门头沟的赔偿持续的时间更长（2–3 个月），每日进入市场的 BTC 数量不会特别大，不会造成一次性的下跌。但是，由于持续存在抛压预期，可能会有一段时间的震荡，通过震荡来消化卖盘。这也意味着，短期内难以有主升浪的到来。目前门头沟的代币真正转入交易所的只有 1545 枚代币，其余代币还在门头沟的账户中，可以认为实际抛压尚未进入市场。当门头沟所持有的 BTC 大规模分发到几个交易所地址的时候，可能会引起较大的恐慌下跌，从而形成暴跌插针。具体个人出售时，由于分散以及难以跟踪和观察，反而不一定会引起价格的显著下降。来源：金色财经
金色财经2024-07-13
德子的比特币卖完了、接下来是门头沟？分析一下对盘面的影响
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因此利润约为 24 倍左右。即使是债权收购，也有 10 倍以上的收益，此外债权收购机构可能持有更多的 BTC，其长期看好 BTC，也不会全部卖出。从持有者来看，在漫长的诉讼过程中，广泛存在的债权交易市场，给了纸手债权人充分的退出机会。愿意买入债权的人，更多的应该是 BTC 长期持有者。假设接受提前一次性偿还的占比为 75% ，则偿还的 BTC 总数为 105750 个，折价为 11% ，实际用于偿还的 BTC 为 94117 个；并假设了 30% 、 50% 、 70% 的抛售比例，以及 1 至 3 个月的抛售时间，可以计算不同情况下 BTC 的抛售数量。这样的供应量对市场的影响有多大呢？可以参考近期德国政府造成的 BTC 供应量，以及该时间段内 BTC ETF 的需求情况来进一步分析。对比德子抛售 BTC 的市场影响德子自 6 月 19 日开始，通过中心化交易所陆续出售其持有的 5 万枚 BTC。截至 7 月 12 日，其地址中剩余 6394 枚 BTC，也就是在 23 天的时间中售出了大约 4.37 万枚 BTC，按照 5.5 万美元计算，价值大约为 24 亿美元。在该期间，日线插针最大跌幅约为 19% （从 66400 下跌至 53500），日线实体柱跌幅约为 14% （从 64800 下跌至 55900）。最大单日跌幅出现在 7 月 5 日，该日内门头沟转移代币 4.7 万枚（其中只有 1500 枚进入了交易所），双重压力叠加之下，在 7 月 5 日 BTC 插针到 53.5 K，单日跌幅 8.5% ，是本轮下跌的最低点。7 月 6 日之后，BTC 出现反弹，最高到达 59500 附近。结合德国政府代币转移的情况，可以清晰地看到，市场对于代币出售的下跌预期要抢先于代币的实际出售时间。当德国政府开始小额持续转出 BTC 时，市场在持续下跌。 6 月 19 日至 7 月 7 日一共 18 天的时间，德国政府卖出了大约 1 万枚 BTC，日均卖出代币 556 枚。 7 月 5 日，德国政府+门头沟双重压力插针后，德国政府的实际抛压变大，但市场的承接能力也在加强。 7 月 8 日德国政府出售了将近 1.3 万枚的 BTC，市场插针不破前低，并出现了日线收线上涨。 7 月 8 日至 7 月 12 日，德国政府流出了大约 3.37 万枚代币，BTC 一直在 54 K 至 60 K 的箱体间做震荡整理。 BTC ETF 需求分析 BTC ETF 是当前市场中相对较为稳定的买盘。在本次德国政府抛售代币期间内，从 6 月 19 日至 7 月 10 日，共有 15 个工作日。该 15 日内，ETF 共有 6 日净卖出，卖出 4.7 亿美元；有 9 日净买入，买入 10.7 亿美元，期间净流入为 6 亿，日平均值为 4300 万美元。主要的买入发生在 7 月 5 日之后，合计超过 8 亿美元的买盘。根据上文可知，德国政府在此期间一共向市场抛售了 4 万枚代币，大约 24 亿美元。因此，BTC ETF 的需求不足以提供足够的承接力量，市场价格出现下跌。结论如果门头沟的赔偿在一个月内售完，市场面临的抛压和德国政府的抛售有较高的相似性，抛售的数量、抛售的时间相当。按照目前 ETF 的需求，不能提供足够的承接力度，BTC 的价格还可能进一步下跌。如果门头沟的赔偿持续的时间更长（2 – 3 个月），每日进入市场的 BTC 数量不会特别大，不会造成一次性的下跌。但是，由于持续存在抛压预期，可能会有一段时间的震荡，通过震荡来消化卖盘。这也意味着，短期内难以有主升浪的到来。目前门头沟的代币真正转入交易所的只有 1545 枚代币，其余代币还在门头沟的账户中，可以认为实际抛压尚未进入市场。当门头沟所持有的 BTC 大规模分发到几个交易所地址的时候，可能会引起较大的恐慌下跌，从而形成暴跌插针。具体个人出售时，由于分散以及难以跟踪和观察，反而不一定会引起价格的显著下降。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私新来源：金色财经
金色财经2024-07-13
5.3亿分手费！A股又见“天价”离婚，实控人近年频繁减持
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交易变动，不涉及向市场减持，不触及要约收购。本次权益变动将导致舒宏瑞和缪莉萍分别持有的公司权益发生变动，不会导致实际控制人发生变化，但公司控股股东将由舒宏瑞变更为舒振宇（双方儿子），实际控制人及其一致行动人合计持股比例保持不变。资料显示，本次权益变动后，缪莉萍持有6135.85万股公司股份，占公司总股本的19.30%；舒宏瑞持有198.81万股公司股份，持股比例大幅下降至仅剩0.63%；舒振宇（目前持股比例为18.43%）、苏州智强管理咨询有限公司、富诚海富资管－舒振宇－富诚海富通新逸六号单一资产管理计划持股不变。实控人近年来疯狂减持公开资料显示，上海沪工的主营业务是焊接与切割设备的研发、生产及销售，是国内规模最大的焊接与切割设备制造商之一。本次离婚案的主角舒宏瑞，出生于1951年，现年73岁，中国国籍，无境外居留权。目前已经卸任董事长一职。2011年10月至2021年6月担任上海沪工焊接集团股份有限公司董事长。缪莉萍出生于1952年，现年72岁，中国国籍，上海沪工联合创始人，2021年9月起担任公司董事。值得注意的是，自2021年以来，舒宏瑞已连续三年减持上海沪工的股票。其中，2021年舒宏瑞减持375万股，2022年减持1357万股，去年年上半年舒宏瑞再次减持794.87万股。今年5月，舒宏瑞与上海明鑫光储签署了《股份转让协议》，通过协议转让的方式，套现了3.51亿元。而此次离婚之后，舒宏瑞手中仅仅剩下不到200万股上海沪工股票。几乎实现从上海沪工全身而退。 A股天价离婚频现据悉，此类涉及上市公司实控人离婚的案例，在A股并非个例。博亚精工、铭利达、可靠股份等公司都曾在过去几个月内，经历了由实控人离婚带来的股权变动。例如，铭利达的实控人陶诚与卢萍芳的离婚财产分割，涉及的股票价值近18亿元；可靠股份的实控人金利伟与鲍佳的离婚，则涉及超过13亿元的上市公司股份分割。
格隆汇2024-07-13
史上最大泡沫的半导体公司
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Gen4中使用自研架构Nuvia。高通收购的Nuvia，本身已购买过ARM部分IP，双方因Nuvia的IP是否还需要向ARM支付授权费而展开诉讼。而最为激进的应对，是2023年6月，基于精简指令集的RISC-V软件生态系统（RISE）成立。成员包括谷歌、英特尔、联发科、英伟达、高通、三星等。合资公司成立于德国，旨在加速基于开源RISC-V架构未来产品的商业化。最初的应用重点将是汽车，但最终将扩展到移动设备和物联网。和ARM不一样的，是RISC-V兼有开源的优点，不属于任何一个公司，或任何一个国家。目前，RISC-V出货的芯片数量已经达到100亿，相比ARM累积出货量2500亿颗还很小，但增速非常快。RISC-V国际基金会预计，RISC-V处理器IP渗透率将从 2022年的1%增长至2027年的16%。可以说，ARM的激进，逼出了一个强大的竞争对手。前有老对手的反击，后有新对手的追赶，ARM要面对的问题，会越来越棘手。 04 软银控盘？基本面以外，很多都发现了一个支撑ARM股价上涨的关键因素。 ARM的持股结构中，软银占据了88.7%。加上去年9月才上市，目前流通盘非常低，占总股本的比例约12%。这引发了市场的质疑，软银在故意控盘。因为在金融市场上，有很多的类似的案例。比如港股的恒大汽车，还有纳斯达克电动车公司vinfast。这些公司的经历非常类似，都是大股东持股很高，股价短期内大幅拉升数10倍之后，突然暴跌9成，甚至更多，最后留下一地鸡毛。但是，ARM已经有成熟的产品、商业模式和业绩，不像这两个汽车公司一样，拿个车壳就说自己是造车新势力，纯粹画大饼割韭菜。而且，软银的孙正义也不是许家印这流，人家可是全球著名的科技投资公司老板，做的都是正经生意，绝非刻意，也不需要通过资本市场割韭菜发大财。 ARM的暴涨，也有客观因素，比如AI实在太火热，资本炒作的热情实在太高，见到个AI沾边的票就疯炒。所以，ARM股价暴涨，归罪于孙正义故意控盘，有失偏颇，实际上，他什么都不用做，任由市场疯炒即可。 2月份的时候，有观点认为软银持股解禁，出于回笼资金的需要，孙正义有可能大幅抛售ARM，结果到现在也没有出现。可能的原因，是孙正义不像两年前那么缺钱。既然如此，就无需大幅抛售，因为ARM明显继续受益于AI热潮。谁会在这个时候跟钱过不去呢？再说，即使有资金需求，孙正义通过ARM持股回笼资金的方式也很多，比如质押、远期合约等等，无需直接在二级市场上抛售，引发股价波动。作为资本市场的老手，孙正义比任何人都清楚这些道理。 05 结语美股市场依然很火热，单就行情而言，很难说短期内会崩盘。因为支撑美股市场的几个重要因素，都看不到有利空。宏观经济数据很好，流动性又有降息预期，AI的赚钱效应也很旺盛，资金做多热情很高。事实上，只要资金仍然扎堆AI，ARM也会分到一杯羹，加上流通盘比较小。即使它继续上涨，市值到2500亿，甚至更高，我都不觉得奇怪。因为牛市就是这样，历史上发生过无数次。我们只是想提醒投资者，当估值被炒到600倍的时候，你就不应该单纯地被市场上拼命让你all in的声音牵着鼻子走，而应该静下心来想一想，这到底合理吗？有没有可能存在巨大的泡沫？就如巴老所说，别人疯狂我恐惧。这可能会让你少赚一些钱，但如果将来可以避免更大的损失，那也是值得的。（全文完）
格隆汇2024-07-13
A股头条：小米获得独立造车资质，吴清会见沙特公共投资基金总裁，工信部加快提升北斗渗透率
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股A股股票亨通股份：拟以2.93亿元收购亨通铜箔49%股权【业绩速递】金钼股份业绩快报：上半年净利15.02亿元同比增0.59% 桐昆股份：预计上半年净利润10亿元—11.5亿元，同比增849%—992% 洲际油气：上半年净利同比预增653%—926% 克明食品：上半年净利同比预增664.98%—1024.98% 恒大高新：上半年净利同比预增587.84%—900.5% 兴业银锡：预计上半年净利同比增长534%-583% 金安国纪：上半年净利同比预增428.63%—604.85% 海普瑞：上半年净利同比预增420.70%—495.72% 拓山重工：上半年净利同比预增223.97%—385.95% 华天科技：预计上半年净利同比增长202%-266% 三变科技：上半年净利同比预增194.41%—292.54% 元隆雅图：上半年净利同比预增193.57%—311% 京东方A：预计上半年净利同比增长185%-213% 粤桂股份：上半年净利同比预增184.72%—283.76% 通润装备：上半年净利同比预增180.18%—310.94% 泰山石油：上半年净利同比预增163%—239% 思进智能：上半年净利同比预增156.17%—176.04% 晶华新材：上半年净利同比预增147.68%—188.96% 纳思达：预计上半年净利同比增长142%-199% 易明医药：上半年净利同比预增123.92%—221.86% 鲁抗医药：上半年净利同比预增122%—137% 焦作万方：预计上半年净利同比增长127%-203% 沪电股份：预计上半年净利同比增长119%-135% 红棉股份：上半年净利同比预增116%—224% ST八菱：上半年净利同比预增92.91%—189.36% 博杰股份：上半年净利同比预增85.27%—177.9% 登云股份：上半年净利同比预增83.51%—159.97% 申通快递：上半年净利同比预增71.78%—117.59% 雪人股份：上半年净利同比预增63.59%—112.66% 浔兴股份：上半年净利同比预增62.05%—135.86% 恒铭达：上半年净利同比预增58.45%—90.14% 皖能电力：上半年净利同比预增53.89%—88.09% 赛腾股份：上半年净利同比预增42.97%—54.56% 天汽模：上半年净利同比预增42%—112% 北方铜业：上半年净利同比预增41%—51% 湖南黄金：上半年净利同比预增40%—60% 中粮资本：上半年净利同比预增39.23%—45.33% 长高电新：上半年净利同比预增35.26%—55.26% 石头科技：上半年净利同比预增35.24%—62.29% 萃华珠宝：上半年净利同比预增30.57%—65.55% 我爱我家：上半年预盈2400万至3500万元同比扭亏顺鑫农业：预计上半年实现净利润3.3亿元—4.8亿元同比扭亏永冠新材：预计上半年净利7800万元—9200万元同比扭亏龙大美食：预计上半年净利5500万元—6500万元同比扭亏双塔食品：预计上半年净利5000万元—6000万元同比扭亏神马股份：预计上半年实现净利4842.15万元左右同比扭亏华西能源：预计上半年净利润4500万元—5500万元同比扭亏新华联：预计上半年实现净利3900万元—5800万元同比扭亏华夏航空：预计上半年净利2200万元—3200万元同比扭亏胜利精密：预计上半年净利1500万元—2200万元同比扭亏三湘印象：预计上半年净利约1500万元同比扭亏康美药业：预计上半年实现净利1400万元—2100万元同比扭亏华锋股份：预计上半年净利润200万元—250万元同比扭亏中国中免：上半年归母净利润同比下降14.94% 金田股份：上半年净利同比预减52.56%—62.72% 【回购】同兴环保：拟2000万元-4000万元回购公司股份美克家居：拟以5000万元至1亿元回购公司股份跨境通：拟2500万元—5000万元回购股份金证股份：董事长提议公司以不低于2000万元回购股份【增减持】洽洽食品：副董事长兼副总经理陈奇拟继续增持3000万元-5000万元海印股份：控股股东增持公司549.31万股博济医药：赵伶俐及费米十三号拟合计减持不超1.5%股份金城医药：实际控制人之一赵鸿富拟减持不超过300万股禾盛新材：股东拟减持不超1%公司股份交易提示【新股申购】【可转债申购】振华转债 113687 【可转债交易提示】【限售解禁】
金融界2024-07-13
隔夜美股全复盘(7.13)| PPI高于预期，三大股指集体收涨，科技股反弹
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ersey Therapeutics的收购将对其24Q3和全年业绩带来约12.5亿美元的费用影响。 JPM跌1.21%，摩根大通24Q2营收502亿美元，市场预期420亿美元，上年同期413.07亿美元。C跌1.81%，花旗集团24Q2营收201亿美元，市场预期200.8亿美元，上年同期194.4亿美元。WFC跌6.02%，富国银行24Q2营收206.9亿美元，市场预期202.3亿美元，上年同期205.3亿美元。净利息收入为119.2亿美元，市场预期为121.2亿美元。 03 每日焦点 1、当地监管部门回应萝卜快跑定价争议：属于市场调节价，干涉不了 7.12 近日，百度“萝卜快跑”无人驾驶网约车在武汉市订单量大幅增长。与传统网约车相比，萝卜快跑价格更实惠。向武汉市经开区市场监管部门了解到，无人网约车价格属于市场调节价，未纳入政府定价范畴，他们无权干涉。京师律师事务所合伙人张明律师认为，此情况不构成不正当竞争，与法定的不正当竞争行为存在明显界限，是科技发展的积极成果。（国是直通车）业内称无人驾驶冲击传统出行至少5年后 7.12 据中新经纬，开出租车的老司机们担心无人驾驶出租车会抢走他们的“饭碗”。小马智行副总裁、北京研发中心负责人张宁表示，目前无人驾驶的市场份额对市场的影响是非常小的，5年后才会对传统出行方式形成结构性的变化。张宁还表示，无人驾驶不会完全取代人，这是由人的需求决定的。无人驾驶出租车提供的是标准化的服务，再好的服务也只能满足一部分人的需求，有些乘客需要人与人之间的沟通交流，需要差异化的服务，从这点来讲，未来的出租车会朝着更精细化的方向去做。 2、日企推出狗狗专享冰淇淋贵过哈根达斯 7.12 据日经中文网，2023年日本全国小学生大约605万人，而同年的狗狗饲养量已达684万只，早已超过小学生人数。日本人气冰棒“GariGarikun”所属的赤城乳业从6月17日起以网络为主开始生产和销售适合狗狗食用的冰淇淋。公司研发的产品WanWanKun是6个装的杯装乳制品，售价为2880日元(每个480日元，约合人民币22元)，比哈根达斯还要贵。冰淇淋不使用乳化剂、色素、香料，共有4种口味，包括对狗狗肠胃好的“北海道山羊奶”，还有“福冈县产甜王草莓”“宫崎县产芒果”“菲律宾产高原栽培香蕉”口味，可以看出其深挖宠物冰淇淋市场的决心。此外，越来越多的日本企业在衣食住上为宠物狗提供“高级”服务。比如，有马格兰酒店(位于神户市)3月开始在狗狗专用设施提供使用神户牛肉的高级晚餐(3300～9000日元，肉量不同)。曾有客人提出要求说：“主人吃高级晚餐，狗狗却和往常一样吃狗粮的话，感觉对不起它”，因此有马格兰酒店设置了包括汤、鱼、牛排和零食的套餐。札幌市一家名叫“Re'coldo”的西装定制企业，已开始提供狗用服装定制服务。 3、受Visa交易相关利得和投行业务提振摩根大通Q2利润创纪录 7.12 摩根大通(JPM.N)今日公布了创纪录的利润，因投资银行家和股票交易员的业绩超出预期，而且该公司录入了一笔与Visa交易相关的数十亿美元利得。这家美国最大银行第二财季净利润为181亿美元，比一年前创下的前期纪录增长25%，且优于分析师预期。投资银行业务收入飙升50%，超出预期，股票交易也取得了21%的收入增长。与Visa的交易为第二财季利润贡献了79亿美元。 4、韩国7月前10天半导体出口大增85.7% 7.11 据韩国关税厅数据显示，2024年7月1日至10日韩国出口总额为177.5亿美元，比去年同期增长33.8%。按产品分类，半导体出口大增85.7%，自2023年11月以来，月度半导体出口额均录得两位数增长。 5、OpenAI正在开发新的人工智能模型，代号为“草莓” 7.13 据路透，知情人士和媒体查阅的内部文件，机器人聊天工具/大模型ChatGPT开发商OpenAI正在一个代号为“草莓”的项目中开发一种新的人工智能（AI）模型。该项目的细节此前从未被报道过，目前该公司正在努力展示其提供的模型类型能够提供高级推理能力。即使在OpenAI内部，“草莓”的工作原理也是一个严格保密的秘密。该内部文件描述了一个使用Strawberry模型的项目，目的是使该公司的人工智能不仅能够生成查询的答案，而且能够提前做好足够的计划，自主、可靠地在互联网上导航，以执行OpenAI所说的“深度研究”。
格隆汇2024-07-13
Indigo创始人承认连锁书店经历了“艰难的四年”
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wartz旗下的两家控股公司于五月完成收购该书商所有流通股并将其私有化的交易以来，Reisman首次公开发表言论。 Trilogy Retail Holdings Inc.和Trilogy Investments LP的收购发生在这家连锁书店经历了动荡的一年之后，该公司一直在努力扭转业务。私有化使Indigo能够避免受到审查，因为它正在努力让这家加拿大最大的书商恢复盈利能力和增长。 Indigo目前仍在从去年的网络攻击中恢复，去年该公司的网站长期处于瘫痪状态，一系列季度亏损导致该公司在今年1月份进行了裁员，去年董事会经历了一系列变动，导致10名董事会成员中有4名离职，其中一名声称受到虐待和“对董事会领导层失去信心”。 Reisman于今年6月份在公司动荡时期宣布全面退休，但几个月后(9月份)又重返公司掌舵。由于通货膨胀和高利率，这些问题使得许多加拿大人在花钱时三思而行，尤其是购买一些非必需品时。 Reisman推出了一项转型计划，旨在“让Indigo恢复增长和盈利”。周五被问及该计划时，Reisman表示，她希望专注于公司的核心价值。“我必须让公司恢复到原来的样子。两年来我们有点迷失了方向，”她说。尽管Reisman没有透露太多细节，但她表示，在“人们注意力集中时间减少”的今天，她对阅读和大脑发育之间的联系很感兴趣。她说，她希望加拿大儿童成为世界上最有文化的孩子。她还对人工智能在图书管理中的应用很感兴趣。周五，一名亲巴勒斯坦抗议者短暂打断了Reisman的发言，指责她“资助种族灭绝”。近几个月来，Indigo一直受到活动人士的攻击，他们对HESEG基金会表示不满。该基金会由Reisman于2005年创立，为加入以色列国防军的以色列境外人员提供奖学金。 Reisman似乎对这场骚乱毫不在意，称抗议者的指控是“谎言”，并表示事实是该基金会“为没有父母的人提供教育资金”。随后，发问男子很快被保安人员带走。自去年秋季加沙冲突爆发以来，示威者一直在Indigo书店外抗议，并呼吁抵制该公司，原因是Reisman创立了这家书店。去年11月，多伦多的一家书店遭到破坏。最近，加拿大文学界的一群知名人士呼吁丰业银行吉勒奖切断与“直接投资以色列占领巴勒斯坦”的赞助商的联系，其中包括Indigo。本周早些时候，吉勒基金会宣布不会放弃其主要赞助商丰业银行对以色列武器制造商的投资。由于丰业银行的赞助，许多作家已退出今年的诺贝尔文学奖评选。
Anna Sui2024-07-13

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