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英皇金汇即发：美元走强黄金白银周五双双下滑

上市交易基金(ETF)截至10月15日持仓量为941.13吨，较上日减持3.18吨，本月止净增持1.43吨。周五公布的美国9月零售销售持平，预期0.20%，前值0.30%。美国上月零售销售表现低迷，这表明在数十年来最严重的通胀环境下，消费者对非必需品的购买变得更加谨慎。上月13个零售类别中有7个出现下滑，包括汽车经销商、家俱经销店、体育用品商店和电子产品商家的收入下降。加油站的销售额下降了1.4%，反映出燃油价格下降，但油价正在回升。另一项资料显示，美国10月密西根大学消费者信心指数初值为59.8，预期59，前值58.6。密西根州大学调查还显示，美国1年期通胀预期从4.7%升至5.1%，这是自3月份以来首次上升。尽管宏观资料对市场影响不大，但指标美国10年期国债收益率走坚，美元指数上涨，以及黄金创下8月中旬以来表现最糟糕的一周，周五进一步打压了金价，日内最高触1671.50美元/盎司，最低触及1640.02美元/盎司，尾盘现货黄金收报1643.25美元/盎司。今日建议伦敦金於 1638–1658间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 15080- 15480 支持位 1605/1633 阻力位 1668/1688 入市策略一 :下方触及1638水平可做多，?目标位于1643水准，止损设在1630水平。入市策略二 :逢高卖出，上方在1658元水平做空，止赚设在1648美元，止损设在1665美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於17.30–19.40 支持位16.30/17.50 阻力位20.80 /21.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-10-17

英皇金汇即发2022-10-17

杠杆率居高不下比特币期货市场依然火热

各交易所预估杠杆率”是一个指标，定义为持仓量与衍生品外汇储备的比率。当这个指标的价值很高时，这意味着普通投资者目前在交易所使用了大量的杠杆。这种趋势表明持有人目前愿意承担高风险。另一方面，该指标的低值意味着持有者目前正在寻求一种低风险的方法，因为他们没有使用太多的杠杆。现在，这张图表显示了过去几年比特币所有交易所估计杠杆率的趋势：在过去的几周里，该指标的价值似乎迅速上升正如你在上图中所看到的，比特币的估计杠杆率在最近几周一直在上升，并在不久前创下历史新高。然而，从那以后，该指标的价值有所下降。这一下降是由于近期CPI发布导致市场暂时出现剧烈波动，冲走了大量杠杆。尽管如此，尽管有所下降，该指标的价值仍然很高，这意味着市场上仍有大量杠杆作用。从历史上看，过度杠杆化的市场通常以非常剧烈的价格波动告终，因为在这种环境下清算往往很容易发生。这种清算放大了导致它们的价格变动，导致更多的清算。这种清算级联的事件称为挤压。由于目前比特币期货市场的杠杆率如此之高，因此很可能会出现挤压，并使 BTC 的价格超出该范围。至于挤压可能会朝哪个方向发展，量化分析师评论说：“与机构交易员相比，散户交易员过度看涨，风险回报对多头来说并不好。” BTC 价格在撰写本文时，比特币的价格在 1.91 万美元左右浮动，过去 7 天下跌了 2%。看起来加密货币的价值在 CPI 波动之后再次停滞不前最后：感谢阅读，喜欢的朋友可以点个赞关注哦，我们下期再见！来源：金色财经

金色财经2022-10-17

沪铝周报：宏观情绪改善，铝价偏强运行

0月底有累库趋势。　　4、持仓情况：持仓量小幅减少　　截至10月14日，上期所铝总持仓388391手，较上周400708减少12317手，本周铝价震荡偏强，总持仓量小幅减少，空头减仓为主。　　　　　　三　　结论与操作建议　　随着美国9月的通胀数据落地，短期利空尽出，市场情绪明显改善，美国3大股指走强。但中期来看，美国当前通胀韧性十足，市场开始交易美国12月加息75基点的预期，大宗商品仍将承压。基本面看美国或禁止俄罗斯铝交易，LME亦有相同的讨论，这使得海外供应在未来发生实质减量。国内枯水期云南地区面临进一步减产，而节后主流市场消费表现尚可，电解铝社会库存由增转降，这对铝价支撑有显著作用，短期铝价大概率偏强运行。中期若消费转弱得到确认，铝价有回落空间。　　策略　　宏观情绪改善，基本面整体偏多。预计11合约下周波动区间18200-18900元/吨，操作上建议区间内高抛低吸，冶炼企业及持货商逢高可卖出套保。

金融界2022-10-17

盘中宝——美国9月核心CPI创40年新高加密市场后市预计维持宽幅震荡

13：00，BTC在Bitmex上多空持仓量比为：多头51.62%，空头48.38%，多头持仓占优。据OKx合约数据显示，在小时图上，BTC多空持仓人数比震荡走低。综合来看，BTC合约市场多头持仓占优，多空持仓人数比震荡走低，市场短线博弈激烈。五、大V观点——CFTC在扩大加密货币领域的监管权限 CFTC主席Rostin Behnam表示，加密现货市场监管对我们来说是一大步，目前正在继续推动CFTC在加密货币领域的监管权限。与传统商品市场主要是机构和批发市场不同，加密货币市场主要以散户为导向和投机性为主。万事达表示正专注于五个不同领域，以“将加密货币变成一种日常支付方式”，其五个领域分别为：加密卡、加密服务、支付、万事达卡的网络加密以及元宇宙和NFT。万事达卡数字资产和区块链产品与数字合作伙伴关系执行副总裁Raj Dhamodharan表示，“加密货币和央行数字货币（CBDC）等数字资产有可能改变金融系统的基础设施。NFT、链游和元宇宙体可能会改变消费者购物和交流的方式。区块链开发平台Alchemy发布发布《2022年第三季度Web3开发者报告》，报告显示，尽管ETH年初至今下跌60%，但开发者活跃度反创新高，第三季度部署在以太坊上的智能合约数量增加了40%，创历史新高。此外，36%已部署和验证的智能合约于2022年完成，在合并后的2周内智能合约部署增加了14%。六、研报解读——一文盘点2022年Q3加密市场投融资报告 2022 年，宏观经济形势对全球金融市场构成严峻挑战，加密货币市场也难以独善其身。本文就《2022年Q3加密市场投融资报告：L1重夺关注，蓝筹NFT受资本青睐》一文进行解读，核心内容如下： 1.据不完全统计，2022 年 7 月至 9 月全球加密市货币场已披露融资总金额为 58.41 亿美元，共发生 442 起投融资事件（不含基金募资及并购），集中在基础设施 20 起、技术服务商 50 起、金融服务商 49 起、应用 246 起以及其他服务商 77 起。其中，应用赛道获得的融资金额最多，为 26.05 亿美元。 2.与 2022 年 Q2 季度相比，Q3 各赛道的总融资和项目投融资事件总数都有较大幅度的下滑。根据《2022年Q2加密市场投融资报告》，Q2 资本流入总额为 127.13 亿美元，与其相比，Q3 资本流入总金额骤降 54%。与此同时，投融资事件也有小幅下降，从 511 起下降至 442 起。 3.整个第三季度，8 月融资活跃度较低，融资数量在 121 起，融资金额约为 14.2 亿美元。7 月融资数量最多为 171 起，融资金额约 22.11 亿美元。9 月有小幅回升，共有 150 笔融资，融资金额约为 22.1 亿美元。 4.资本倾向于投资 GameFi 的趋势在 Q3 继续。GameFi 这一赛道的融资额为 9.63 亿美元，占总融资金额的 16.4%，在 442 笔融资事件中占比 15%（67 笔）。其中包括链游开发商，链游公会以及 X2E 链游项目。 5.L1 赛道排名前两位的是 Sui 和 Aptos ，在 Q3 分别获得了 3 亿美元和 1.5 亿美元的融资。这两者都是在这个熊市通过高额融资和新一代公链的标签而名声大噪。他们继承了 Libra 的 Move 开发语言，并聚焦于改善 L1 的安全性和可扩展性，同时大规模提升网络性能。 6.在融资数量上排名第二的 DeFi 赛道，在 Q3 发生投融资事件 45 起，共筹集资金 3.52 亿美元，且大部分是百万以上的融资规模，在主流赛道中表现平平。该赛道最活跃的垂直领域为借贷服务、跨链协议和流动性质押协议。 7.NFT 赛道的总融资额位列第三，共有 33 起融资事件，总融资金额为 3.57 亿美元。不论是获投资金规模还是项目数量，都与 Q2 相比有大幅下降。来源：金色财经

金色财经2022-10-14

英皇金汇即发：美元回软黄金白银周四双双下滑

上市交易基金(ETF)截至10月14日持仓量为944.31吨，较上日减持1.16吨，本月止净增持4.61吨。周四美国公布的不包括食品和能源的核心消费者价格指数(CPI)较上年同期增长6.6%，为1982年以来的最高水准。上月CPI总体上涨0.4%，较上年同期上涨8.2%。市场目前预期，美国9月CPI资料已将美联储在11月2日加息75个基点“板上钉钉”，11月2日加息100个基点的几率为17%，对终端利率目前的定价为4.91%，这意味着联邦基金利率有可能在明年一季度突破4.75%-5.00%区间。美联储官员已承诺在不久的将来将利率提高到一个限制性水准，尽管一些人强调了调整加息幅度以降低风险的重要性。CPI资料公布後，指标10年期美国国债收益率攀升；美元指数一度拉升近120点至113.825，现货黄金最初一度暴跌40美元，刷新日低至1642.25美元/盎司，随後美元指数自高位大幅回落近180点；美国股市周四大幅反弹，黄金自低位反弹30美元至1672.42美元上方；日内最高触1682.24美元/盎司，尾盘现货黄金收报1666.05美元/盎司。今日建议伦敦金於1658–1678间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 15250- 15680 支持位 1605/1633 阻力位1698/1718 入市策略一 :下方触及1658水平可做多，?目标位于1668水准，止损设在1652水平。入市策略二 :逢高卖出，上方在1675元水平做空，止赚设在1665美元，止损设在1683美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於17.80–19.80 支持位16.30/17.50 阻力位20.80 /21.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-10-14

英皇金汇即发2022-10-14

英皇金汇即发：Fed激进升息立场黄金白银周三双双下滑

上市交易基金(ETF)截至10月13日持仓量爲945.47吨，较上日增持1.16吨，本月止净增持5.77吨。周三公布的9月份会议纪要显示，美联储决策者一致认爲，他们需要转向更限制性的政策立场，并在一段时间内保持这种立场，以达到美联储降低通胀的目标。与会者一致认爲，通过有意地将政策转向适当的限制性立场，将有助於确保高企的通胀不会变得根深蒂固，通胀预期也不会变得不稳定。因此，这些政策举措将防止与根深蒂固的高通胀带来的更大的经济痛苦，包括恢复价格稳定所需的更紧缩政策和更严厉的经济活动限制。尽管会议纪要提供了一些暗示，表明美联储官员正开始爲最终放缓加息步伐奠定基础，但总体基调仍然是鹰派的，这表明美联储将在11月的会议上再次加息75个基点。美联储会议纪要公布後，美股三大股指短线拉升；美国10年期国债收益率一度下跌2个基点，至3.919%；美元指数短线下挫35点，现货黄金短线走高8美元，刷新日高至1678.11美元/盎司，日内最低触及1661.23美元/盎司，尾盘现货黄金收报1673.06美元/盎司。今日建议伦敦金於 1658–1678间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 15250- 15680 支持位1605/1633 阻力位1698/1718 入市策略一 :下方触及1658水平可做多，?目标位于1668水准，止损设在1652水平。入市策略二 :逢高卖出，上方在1675元水平做空，止赚设在1665美元，止损设在1683美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於17.80–19.80 支持位16.30/17.50 阻力位20.80 /21.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-10-13

英皇金汇即发2022-10-13

比特币以太坊未平仓合约表明挤压即将到来

019 年以来，ETH 与 BTC 的持仓量与市值之比始终保持在 0.46% 左右，利润率相当低。然而，这种情况在过去两年发生了变化，而且差距还在不断扩大。 BTC 和 ETH 未平仓合约达到新的 ATH 以太坊合并是这一飙升背后的主要原因。由于随着升级的临近，对第二大加密货币的兴趣已经达到顶峰，机构投资者已经开始在以太坊开店，导致现在观察到的巨大差距。短挤压传入？未平仓头寸的飙升，尤其是达到历史最高水平的持仓量，总是对加密市场产生巨大影响，即使只是在短期内。目前的水平表明，这两种数字资产的衍生品目前都非常高，导致杠杆水平极高。 BTC 价格收于 19,000 美元以上在如此高的水平下，重要的是要记住，虽然更有可能出现空头挤压，但它可能会以任何一种方式发生。最终，杠杆水平将开始下降，这就是预期会发生挤压的时候。无论他们最终以何种方式波动，其影响对市场都将同样残酷。当这种情况发生时，巨大的市场波动和不稳定性将成为当务之急。对于投资者来说，这是一个减少风险以避免陷入这场危机的时候。既定的熊市趋势和如此极端的杠杆水平可能是灾难的根源。最后：感谢阅读，喜欢的朋友可以点个赞关注哦，我们下期再见！来源：金色财经

金色财经2022-10-13

盘中宝——加密市场观望情绪依然浓厚一文盘点ETHBogota获奖的12个项目

13：00，BTC在Bitmex上多空持仓量比为：多头55.21%，空头44.79%，多头持仓占优。据OKx合约数据显示，在小时图上，BTC多空持仓人数比震荡走高。综合来看，BTC合约市场多头持仓占优，多空持仓人数比震荡走高，BTC短线有一定反弹预期。五、大V观点——DID需求背后的关键驱动力将来自Web3协议美国货币监理署（OCC）代理署长Michael Hsu在乔治城法律华盛顿特区金融科技周会议上表示，稳定币似乎是从银行业借用概念，却又不受监管。稳定币可能被视为“伪装”的术语，该技术看起来很像银行业，但没有与传统银行业相同的规则。 Quadrata首席执行官兼联合创始人Fabrice Cheng表示，去中心化身份（DID）和合规服务将成为DeFi成功和现实世界金融资产过渡到区块链的“关键基础设施”。DID需求背后的关键驱动力将来自Web3协议，它将利用用户的DID来建立更好的产品，“迎合”现有客户，也“瞄准新的客户群”。 Cheng说，DeFi是DID最大的潜在用例，因为如果它们有一个“身份或声誉解决方案”，更多的“现实世界的资产”和机构资本将在链上移动。 Visa首席执行官表示：不认为比特币会在支付中发挥作用，比特币更像是一种商品投资产品。央行数字货币、稳定币在价值储存方面似乎更为合理。六、研报解读——一文盘点ETHBogota获奖的12个项目 ETH Global 举办了自己的黑客松活动 ETHBogota，并于公布了黑客松最终项目名单。本文对该名单中的项目进行了梳理和介绍： 1.Frens 是一个与朋友一起质押 ETH 的精简 dApp，通过邀请朋友汇集 32 个 ETH 即可启动分布式验证器，这降低了用户单独质押的风险。 2. Blobscan Explorer可以导航和可视化这些 blob 数据，为扩展以太坊提供了必要的基础设施。其中搜索框还可以找到区块号和哈希值、交易哈希、地址、blob 版本化哈希和 blob KZG 等。 3.Bet Streams 是一个按次付费的直播平台，使观众能够对实时流式传输的结果进行投注。Bet Streams 允许组织准备、发送通知并提供各种活动的按次付费直播，包括关键公告、体育比赛、旅行挑战甚至 Web3 黑客马拉松。 4.ETHernal Reviews 是一个 Dapps 评级平台，用户使用 ETH 地址登录，只有与某个 Dapp 交互过的用户才能对其进行评分，保证了用户的真实性。 5.PULP 是一个无需担保的借贷协议。目前，申请贷款是一个缓慢、耗时的过程，并且借款人往往还需要提供自己过多的个人信息。 6.Superseed 是一个 DeFi DApp，它简化了用户不仅可以自动执行加密货币购买的美元成本平均 (DCA) 策略的过程，而且可以最大限度地提高他们的加密收益的利息，同时鼓励他们为公共利益分享利润。 7.Coedia Network 是一个专为开发者打造的去中心化社交网络，旨在通过搭建一套开源的 help-and-earn 框架帮助解决高优先级代码问题，建立一个更广泛、更强大和团结的开发社区。 8.Zipline 是一个借助可证明执行的无信任以太坊 EVM 跨链桥，该项目使用 Optimism Cannon 的欺诈证明协议，在 EVM 公链上可证明地执行以太坊轻客户端协议，可以使目标 EVM 链与以太坊最终块保持同步。 9.Anonymous Vickrey Auctions On Chain 是一个私人拍卖协议。通过利用基于 CREATE2 的智能合约创建，Vickrey auctions 可以让用户将 ETH 转移到未来的合约地址来隐藏出价，让链上提交投标看起来像是单独、简单的 ETH 转账。 10.diZKreet 是使用 Aztec 的隐私 zkRollup 技术的 NFT 隐私层基建。 11.ClubSpace 是一个为音乐创作者打造的现场聆听派对，创作者可以在 Lens 上与他们的粉丝和朋友分享自己策展的音乐 NFT。 12.txn.xyz 是针对以太坊交易的专用网页应用，此交易页面允许通过任何钱包进行连接，并允许向用户请求任何交易。来源：金色财经

金色财经2022-10-12

英皇金汇即发：美元走贬黄金周二上涨

上市交易基金(ETF)截至10月12日持仓量爲944.31吨，较上日持平，上月止净增持4.61吨。纽约联储最新的消费者预期调查显示，消费者预计一年後的通胀率爲5.4%，爲一年来的最低水准，较8月份的5.75%有所下降。随着美联储加息在美国经济中站稳脚跟，9月份通胀预期和家庭支出增长前景大幅下降。尽管通胀的短期前景正在改善，但受访者表示，预计明年家庭支出将增长6%，较8月份7.8%的预期大幅下降。这是今年1月以来的最低水准，也是2013年6月以来的最大单月跌幅。市场普遍预期美联储将继续加息，直到将通胀率降至2%的长期目标。数据公布後，美元指数自高位持续回落并刷新日低；现货黄金短线突然加速上涨并刷新日高至1683.81美元；但英国央行行长贝利言论引发了一些避险情绪，英镑、黄金、原油、美股、美债迅速遭到抛售，美元指数则趁势攀升；现货黄金最低触及1660.86美元/盎司，尾盘收报1665.86美元/盎司。眼下，投资者正准备迎接美国关键的通胀报告，该报告料将影响美联储的货币政策立场。今日建议伦敦金於 1655–1678间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 15250- 15680 支持位 1605/1633 阻力位1698/1718 入市策略一 :下方触及1656水平可做多，目标位于1665水准，止损设在1650水平。入市策略二 :逢高卖出，上方在1675元水平做空，止赚设在1665美元，止损设在1683美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於18.20–20.30 支持位16.30/17.50 阻力位20.80 /21.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-10-12

英皇金汇即发2022-10-12

高热度下的隐忧？浅析GMX的代币设计及潜在风险

激励。目标权重是如何设定的？每周根据持仓量进行调整：如果大量交易者在 Arbitrum 做多 ETH，GLP 池将设置更高的 ETH 目标权重，反之，如果有很大一部分人做空，则稳定币的目标权重也会提高。通过 DEX 聚合器可以更容易地实现目标权重：当一些指数资产被减持时，更便宜的掉期费用加上零滑点可以提供最佳价格，以促进路由到 GMX 的大量交易，重新平衡 GLP 池中的资产权重。持有 GLP，实际上是：提供流动性（没有无常损失，如下所述）; 赚取以 ETH 或 AVAX 支付的 70% 的平台费用; 作为杠杆交易者的交易对手（即赌场中的房子）从他们的损失中获利；获得托管 GMX 奖励；对加密指数进行多元化投资。 GMX 没有使用标准的自动做市商模型 (AMM) (x*y=k)，而是使用 Chainlink 提供的动态聚合预言机喂价（来自 Binance 和 FTX）来确定资产的「真实价格」。这有助于实现执行市场订单的零滑点。这是因为 GMX 只是从 CEX 中实时提取价格，为交易者提供最佳执行，而无需套利者调整不同 DEX 的价格差异。LP 也受到保护免受无常损失，因为他们不需要承担价格发现成本。代币设计 GLP 持有者，作为他们承担 delta 风险和交易对手风险（交易者获胜）的回报，将获得 70% 的平台费用、从交易者的损失中获利以及 esGMX，这是一个互惠问题。在平台质押 GMX 代币将获得 30% 的平台费用、esGMX 和乘数积分。esGMX 是类似于CurveFinance 的 ve 模型的托管模型，但它没有硬锁系统。相反，如果选择领取奖励，esGMX 将线性释放一年。 esGMX 奖励有两种使用方式：它可以像普通 GMX 一样被质押以获得奖励，以及它可以在 1 年内成为 GMX 代币，如上所述。要立即质押 esGMX 奖励，可以获得与普通质押 GMX 完全相同的奖励——更多的 esGMX、乘数和来自平台费用的 ETH/AVAX 奖励。要想在 1 年内归属 esGMX，将不会获得任何奖励，并且 esGMX 衍生的主要代币（GLP 或 GMX）在此期间不能提取，否则 esGMX 将被按比例扣减。例如 50% 的本金代币提取 = 50% 的奖励被削减。什么是乘数积分 (Multipller points，MP)？MPs 不是 GMX，但可以像质押一样赚取费用（除了 MPs 不能赚取更多 MPs），从而通过提高 GMX 质押的收益率为长期 GMX 持有者提供奖金。每秒以 100% 的固定比率赚取 MP。提升百分比 = 100 *（质押乘数）/（质押 GMX + 质押 esGMX）；即 MPs 占用户质押 GMX & esGMX 总量的比例。 GMX 通过以下方式赚取费用：交易费用：开 / 平仓是仓位大小的 0.1%；掉期费：如果在平仓时需要掉期，将收取动态抵押品大小的 0.2-0.8%；借入费用：（借入资产 /GLP 中的总资产）* 0.01%，在每小时开始时累积；铸造 GLP、销毁 GLP 或执行掉期的动态费用，取决于该行动是否有助于实现 GLP 指数中特定资产的目标权重。本周返还给 GLP 持有者和 GMX 质押者的费用是从周三中午开始的前一周的交易活动中收取的，当周实际 APR 取决于上周的交易活动。 GMX 的潜在风险熊市空头偏斜最大的风险是当市场剧烈下跌时，一些空头交易者赢了很多，使得 GLP 池因 delta 敞口而缩水，不得不用稳定币支付空头交易者的利润，进一步缩小池规模。熊市空头偏斜可能导致 GLP 持有者遭受巨大损失，使 GLP 对 LP 不再具有吸引力并导致 TVL 下降，但根据经验，GLP 池的 delta 风险以某种方式被交易者的损失对冲（或补偿）。要原因之一是卖空比较困难，这也是大多数人在熊市中亏钱的原因耗尽 GLP 池另一个风险是交易者将无法集体获利以耗尽 GLP 池。如果 OI 净敞口占平台可用流动性的很大一部分，尤其是对于熊市中的空头方，则可能会发生这种情况。为确保不会发生这种情况，可能会根据 GMX 上被多头 / 空头的所有资产头寸的实时净敞口设置动态 OI 上限。长尾资产风险预言机定价模型适用于 ETH 等流动资产，但不适用于流动性较低的资产。特别是在极端市场条件下，Chainlink 预言机可能会停止提供某些代币的价格，GMX 可能会因此遭受巨大损失。由于大部分永续交易量来自流动资产，减少长尾交易对不会对 GMX 的业务造成大问题。CEX 也存在同样的问题，这就是为什么永续交易对总是远低于现货交易对。潜在风险解决方案最近有一个问题，Avalanche 的交易员利用 GMX 的预言机定价模型和 AVAX 在 CEX 中的稀薄流动性，通过操纵 AVAX 的链下价格从 GLP 池中获得 56.6 万美元。许多人开始过度担心和 FUD GMX。但我并不这样认为。该事件是如何发生的？例如，熟悉 GMX 的大 ETH 巨鲸通过 GMX 购买 5000 万美元的 ETH，然后去币安和 FTX 等大型 CEX 购买 4000 万美元的 ETH，从而使价格上涨约 2%。1000 万美元 *2% 的净敞口是收入。滑点和交易费用是成本。如何避免因零滑点而耗尽 GLP 池？GMX 可以提取更多数据，例如订单深度（或隐含的 DEX 滑点），以便将更准确的成本 / 费用转嫁给交易者。GMX 可以针对流动性较低的代币调低 OI 上限，并根据 CEX 流动性自动设定 OI 上限 AVAX 在 Binance 和 FTX 上的价格是 2000 万，GMX 平台上的 OI 上限应该是 2000 万，这样，如果新的未结头寸加起来高于 2000 万，应该收取滑点，并返回 GLP 池，以确保交易者不会有更好的结果。有人可能会问：如果收取滑点费用， @GMX_IO 的价值主张是什么？简短的回答是，至少在任何时间间隔内，平台上零滑点交易的可用流动性可能高于任何单个 CEX。其他资料我强烈建议大家也看看@Riley_gmi 的综合报告，我也从报告中获得了一些参考。 Flood Capital 还发布了几条高质量的推文。 @rektdiomedes 也写了一个很好的总结，也值得你花时间阅读。 GMX 团队成员 @xdev_10、@xhiroz、@vipineth、@xm92boi、@0xAtomist 等。原文链接来源：金色财经

金色财经2022-10-12

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