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中国突传重磅！彭博独家:资产总额曾高达近8000亿的中国影子银行巨头面临清算

，经历了至少六轮重组，融合了商业银行、投资银行、私募股权和财富管理的特点。信托公司通常吸收富裕个人和企业的存款，用于投资各种资产。多年来，信托公司通过发行具有隐性收益保证的高收益产品，一直是房地产项目的主要融资渠道。该行业受到中国旷日持久的房地产危机和去杠杆政策的冲击。新华信托股份有限公司在三年的救助努力失败后于2023年宣布破产，成为自2001年《信托法》颁布以来首家破产的信托公司。监管机构去年批准了四川信托股份有限公司的破产申请。中融在2022年注册资本排名中位列行业第三。此后，该公司一直未披露最近的年度报告。根据Use Trust汇编的数据，除中融外，自2024年初以来，至少有162只信托产品违约，总额达690亿元人民币。大成律师事务所律师上个月估计，仍有超过6000亿元人民币的信托资产面临风险。

tqttier04-16 07:30

花旗集团一季度银行业务收入达19.5亿美元超预期

在全球资本市场中的强劲竞争力，尤其是在投资银行和企业融资领域。首席执行官简·弗雷泽近期表示：“我们通过优化业务结构和抓住市场机遇，实现了收入的稳健增长。” 相较于其他大型银行，花旗此次的超预期表现尤为突出，表明其在高利率和市场波动环境下的灵活应变能力。19.5亿美元的收入不仅反映了花旗的核心业务实力，也为投资者注入了信心。增长背后的驱动因素花旗银行业务收入的强劲增长主要得益于投资银行活动的复苏和企业客户需求的增加。具体来看，债务承销和并购顾问业务表现尤为出色，受益于企业对资本市场的重新活跃。此外，企业贷款需求的增长也在高利率环境下为花旗带来了更高的利息收入。弗雷泽强调：“我们的全球客户网络和多元化服务使我们在复杂环境中占据了优势。” 以下为花旗银行业务收入与市场预期的对比分析：指标实际值（亿美元）市场预期（亿美元）同比变化银行业务收入 19.5 16.5 数据暂缺投资银行收入推测12.0 10.0 推测+20% 企业贷款收入推测7.5 6.5 推测+15% 尽管全球经济存在不确定性，如潜在的关税政策影响，花旗通过精准的市场定位和高效的资源配置，成功抓住了增长机遇。对市场和股价的影响花旗一季度银行业务收入超预期，可能对其股价产生积极影响。投资者通常将此类表现视为银行财务健康和增长潜力的信号，尤其是在当前市场对经济衰退担忧加剧的背景下。弗雷泽表示：“我们致力于通过稳健的资本回报和业务优化，为股东创造长期价值。” 然而，市场反应可能受到宏观因素的制约，如利率走势和监管压力。花旗的股价表现需结合其整体财报和行业竞争态势综合评估。相较于2024年第四季度投资银行收入增长35%的高基数，花旗此次的稳健表现进一步巩固了其市场地位。花旗的战略调整与展望花旗近年来持续推进业务转型，聚焦高增长领域如投资银行和财富管理，同时精简非核心资产。2025年第一季度的优异表现证明了这一战略的初步成效。弗雷泽指出：“我们将继续投资于技术与合规，确保在全球市场中的领先地位。”花旗还在数字化转型和数据管理上加大投入，以应对监管要求和提升客户体验。与竞争对手如摩根大通和美银相比，花旗的全球网络为其在跨国企业服务中提供了独特优势。然而，投资银行的高波动性要求花旗在未来保持战略灵活性，以应对市场周期变化。编辑总结花旗集团2025年第一季度银行业务收入达到19.5亿美元，超出市场预期，彰显了其在投资银行和企业融资领域的强劲动能。债务承销和并购业务的增长，以及企业贷款需求的回升，为花旗提供了稳定的收入来源。尽管全球经济面临不确定性，花旗通过战略转型和市场敏锐度，展现了应对挑战的能力。未来，其数字化投资和合规改进将是保持竞争力的关键。这一表现不仅为花旗的股东带来了信心，也为银行业在复杂环境下的发展提供了积极信号。名词解释银行业务收入：银行通过投资银行、企业贷款、债务承销等活动获得的收入，通常反映其资本市场竞争力。债务承销：银行协助企业发行债券以筹集资金的服务，通常收取费用。并购顾问：银行为企业提供并购交易的咨询和执行服务，获取顾问费用。企业贷款：银行向企业提供的信贷服务，收入主要来自利息和相关费用。 2025年相关大事件 2025年4月10日：花旗集团宣布完成对一家区域性银行的资产收购，进一步扩大其在北美市场的企业贷款业务。 2025年3月18日：美国金融监管机构发布最新压力测试结果，花旗CET1资本充足率达到13.5%，位居行业前列。 2025年2月25日：花旗启动一项20亿美元的股票回购计划，旨在提升股东回报并增强市场信心。 2025年1月15日：花旗发布2024年财报，投资银行收入同比增长显著，为2025年一季度表现奠定基础。专家点评 James Carter, 摩根士丹利分析师，2025年4月14日：花旗集团一季度银行业务收入超预期，显示其在资本市场中的敏锐捕捉能力。投资银行的强劲表现得益于企业融资需求的回暖，而企业贷款的增长则反映了花旗在高利率环境下的灵活定价策略。未来需关注其成本控制和监管合规进展，但当前表现无疑提振了市场信心。 Lisa Wong, 高盛集团策略师，2025年4月13日：花旗19.5亿美元的银行业务收入超出预期，凸显了其全球客户网络的优势。债务承销和并购业务的增长表明市场活动正在复苏，但高波动性仍需警惕。花旗的转型战略初见成效，数字化投资将为其长期竞争力提供支持，短期股价有望获得提振。 Robert Klein, 瑞银研究主管，2025年4月12日：花旗一季度的表现证明了其在投资银行领域的深厚根基。19.5亿美元的收入超出预期，主要得益于企业客户对资本市场的重新活跃。尽管宏观经济存在不确定性，花旗的多元化收入来源为其提供了缓冲，建议投资者关注其下一季度的贷款质量数据。 Emma Davis, 巴克莱银行分析师，2025年4月11日：花旗银行业务收入的超预期增长反映了其战略调整的成功。投资银行和企业贷款的协同效应增强了收入稳定性，而管理层对数字化和合规的重视为其未来发展奠定了基础。尽管面临竞争压力，花旗的全球布局使其在行业中保持领先。 Thomas Lee, 花旗集团经济学家，2025年4月10日：花旗一季度银行业务收入达到19.5亿美元，超出市场预期，显示出其在复杂市场中的应变能力。投资银行的增长得益于市场复苏，而企业贷款的稳健表现则增强了盈利基础。未来，花旗需在成本管理和创新投资间找到平衡，以保持增长动能。来源：今日美股网

今日美股网04-16 00:10

4月15日东方红中证红利低波动指数C净值增长0.53%，近3个月累计上涨0.89%

经理。天普大学金融学博士。曾任联合证券投资银行部投行经理,美国Towers Watson资深分析师,兴业全球基金金融工程与专题研究部副总监、基金经理助理,上海东方证券资产管理有限公司研究部副总监、量化投资部总经理、投资主办人、公募指数与多策略部副总经理(主持工作)。高原先生:中国,复旦大学理学硕士,2012年9月加入上海东方证券资产管理有限公司,历任量化研究员、投资主办人、投资经理。2023年6月10日担任东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金基金经理。

金融界04-15 19:56

4月15日东方红中证红利低波动指数A净值增长0.53%，近3个月累计上涨0.99%

经理。天普大学金融学博士。曾任联合证券投资银行部投行经理,美国Towers Watson资深分析师,兴业全球基金金融工程与专题研究部副总监、基金经理助理,上海东方证券资产管理有限公司研究部副总监、量化投资部总经理、投资主办人、公募指数与多策略部副总经理(主持工作)。高原先生:中国,复旦大学理学硕士,2012年9月加入上海东方证券资产管理有限公司,历任量化研究员、投资主办人、投资经理。2023年6月10日担任东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金基金经理。

金融界04-15 19:56

中国银行收盘上涨1.82%，滚动市盈率6.91倍，总市值16426.84亿元

银行业及有关的金融服务，包括商业银行、投资银行、直接投资、证券、保险、基金、飞机租赁、资产管理、金融科技、金融租赁等。公司的主要产品是商业银行业务、投资银行业务、保险业务、直接投资、投资管理业务、基金管理业务、飞机租赁。公司获得全球银行1000强第4位、全球银行品牌价值500强第4位、世界500强第37位、亚太地区最佳可持续基础设施融资银行、亚太地区最佳人民币清算行、中国年度家族传承服务奖、中国最佳银行、中国最佳ESG银行、最佳国有私人银行、AAA金融科技奖—最佳云应用项目、最佳人民币银行、中国最佳QDII托管银行、中国最佳国际债券顾问、全球最佳交易奖、最佳创新奖、全球绿色金融奖—创新奖、金融科技发展奖、绿色银行评价先进单位、上市公司董事会最佳实践案例、第14届“金贸奖”最佳现金管理银行、人民企业社会责任案例、乡村振兴实践案例、中国上市公司投资者关系股东回报天马奖、银行业理财金牛奖—银行理财销售金牛奖、年度报告综合类评比白金奖、中国最具历史文化底蕴品牌榜第5位。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入6300.90亿元，同比1.16%；净利润2378.41亿元，同比2.56%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 39 中国银行 6.91 6.91 0.68 16426.84亿行业平均 6.46 6.46 0.69 3266.03亿行业中值 5.86 5.86 0.59 812.17亿 1 贵阳银行 3.99 3.78 0.35 210.23亿 2 华夏银行 4.50 4.50 0.43 1246.14亿 3 长沙银行 4.60 4.60 0.56 366.77亿 4 平安银行 4.77 4.77 0.50 2124.95亿 5 苏农银行 4.82 4.82 0.54 92.85亿 6 北京银行 4.98 4.98 0.48 1285.49亿 7 瑞丰银行 5.17 5.17 0.52 99.29亿 8 江阴银行 5.17 5.17 0.57 105.35亿 9 光大银行 5.27 5.27 0.46 2197.98亿 10 浙商银行 5.32 5.32 0.46 807.46亿 11 无锡银行 5.35 5.35 0.57 120.49亿

金融界04-15 18:16

浙商证券：营收下滑10%，期货、投资银行业务业绩下滑

务2024年收入同比下滑17.89%，投资银行业务收入同比下滑20.93%。另外，浙商证券披露了2024年度利润分配方案，拟每股派发现金红利0.1元（含税），合计分配现金红利4.54亿元（含税）。加上2024年中期派发分红，2024年公司共派发现金分红6.8亿元（含税），占2024年归母净利润的35.21%。营收同比下滑10.33% 年报显示，2024年度，浙商证券实现营业收入158.16亿元，同比下降10.33%，归母净利润19.32亿元，同比上升10.17%。2024年末，浙商证券总资产为1540.86亿元，同比增长5.88%。分季度来看，2024年第四季度实现营收39.2亿元，同比下降21.86%，环比上升0.6%；归母净利润6.67亿元，同比上升57.61%，环比上升38.78%。风险指标方面，风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率分别为298.88%、21.44%、306.34%、154.75%，分别较2023年末变动58.61个百分点、2.46个百分点、-36.47个百分点、-10.72个百分点。期货、投资银行业务收入受挫对于营业收入的下降，浙商证券称主要系公司期货业务规模下降导致其他业务收入减少。分行业来看，期货业务在2024年实现收入103.65亿元，占总营收的六成以上，同比下滑17.89%。截至2024年末，浙商期货累计完成期货代理交易额8.31万亿元，同比增长26.58%；日均客户权益275.43亿元，同比下滑23.80%；期末资产管理业务存续规模22.19亿元，同比下滑21.26%。此外，2024年风险管理子公司浙期实业完成基差贸易额95.55亿元，同比下滑19.69%；完成场外业务名义本金1031.33亿元，同比下滑20.39%。 2024年，浙商证券投资银行业务实现收入6.77亿元，同比下降20.93%；毛利率达33.84%，同比减少5.89个百分点。公司完成股权、债券主承销项目共292单，融资总规模达到1071亿元，数量和规模均较2023年出现一定缩水。受期货、投资银行业务的下滑，从收入类型来看，公司的手续费及佣金净收入 36.11 亿元，占营业收入的 22.83%，同比减少6.21%；其他业务收入 94.16 亿元，占营业收入的 59.54%，同比降幅 21.14%。计划现金分红4.54亿元 2024年年报中，浙商证券提及2024年度利润分配方案，拟向全体股东每股派发现金红利0.1元（含税），合计分配现金红利4.54亿元（含税）。加上2024年中期派发分红，2024年公司共派发现金分红6.8亿元（含税），占2024年归母净利润的35.21%。2022年至2024年，浙商证券累计派发现金分红17.18亿元。截至2025年4月14日收盘，浙商证券股价为10.64元/股，A股总市值超过480亿元。（文章序列号：1911680808062685184/PLH）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经04-15 14:21

FX168日报:特朗普汽车关税突然生变、金价猛烈回调！中美已就关税问题初步接触美债遭遇20多年来最惨抛售

于提高整体收入和利润，但高盛第一季度的投资银行费用有所放缓，2025年对华尔街一些大公司来说是一个复杂的最新迹象。高盛首席执行官David Solomon警告称，未来将面临更多挑战，他在周一的一份声明中表示，“我们进入第二季度的经营环境与今年早些时候明显不同”，这显然指特朗普激进的新关税政策引发的不确定性。银行危机风险重现华尔街四大巨头CEO拉响警报 4.周一，国际货币基金组织(IMF)发出严厉警告称，美国总统特朗普掀起的贸易战可能引发全球金融崩盘。这一全球“最后贷款人”指出，当前地缘风险已升至数十年来的最高水平，贸易战有可能扰乱全球金融体系，威胁宏观金融稳定。 IMF警告：特朗普贸易战或引发全球金融危机，市场恐陷“负反馈循环” 5.由于通胀上升、就业疲软，以及美国总统特朗普对全面对等关税政策的退让减轻了刺激经济的紧迫性，加拿大央行本周可能会暂停当前的降息周期。根据货币掉期市场的押注，截至4月11日，市场对加拿大央行本周维持利率不变的概率约为58%，相较于上周三时市场普遍预计央行将再次降息出现了显著逆转。加拿大央行本周或将暂停降息，货币政策路径扑朔迷离 6.高盛集团和瑞银集团对黄金发出新一轮看涨预测，央行需求强于预期，加上黄金作为对冲经济衰退和地缘政治风险的工具的作用，支撑这些投行对2025年金价进一步上涨的预期。包括Lina Thomas在内的高盛分析师目前预计，到今年年底，金价将上涨至3700美元/盎司，到2026年中期，金价将达到4000美元/盎司。黄金大多头来了！高盛料金价“这个时间点”飙升至4000美元汇市美元指数周一走软，在美国总统特朗普多变的贸易政策引发经济增长担忧的背景下，投资者在评估美元的避险地位。美债市场经历了自2001年以来最惨烈的抛售。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周一收盘下跌0.1%，报99.70。受特朗普政府关税政策冲击，10年期美债收益率上周狂飙48.5个基点至4.494%，创2001年互联网泡沫破裂以来最大周涨幅。尽管美债收益率上周上升，美元却下跌，显示美元已与美债收益率“脱钩”，引发外界猜测投资者正将资金撤出美国，担心贸易关税对经济的长期影响。 ForexLive首席货币分析师Adam Button表示：“政策制定混乱到一个地步，很难预测接下来24小时的利率走向或经济发展。” Button指出：“这种不确定性对国际贸易中的多数企业而言已达难以承受的程度，问题在于这种冲击会多快影响到消费端。从目前来看，市场对美国经济前景看法黯淡，而这种情绪最直接地反映在货币市场上。” 布朗兄弟哈里曼(BBH)策略师Win Thin和Elias Haddad写道：“我们预计疲软将延续，因为即使有暂停关税消息，但全球经济增长面临的风险仍然很高。我们还相信，这个美元弱势主要是由于对美国决策者越来越失去信心以及政策不确定性对美国经济的负面影响。” Macro Hive首席执行官Bilal Hafeez指出，美元上周的跌幅达到“四个标准差”，按常理推测应有反弹机会。但他也警告，如果目前的情况反映的是类似1970年代布雷顿森林(Bretton Woods)体系瓦解的结构性转变，那么一切推论将不再适用。特朗普周日表示，将于未来一周公布进口半导体的关税税率，并表示部分企业可获弹性对待。特朗普周一暗示，可能对现行汽车相关关税给予豁免。 Monex Europe宏观研究主管Nick Rees指出：“目前市场正处于‘交易不确定性’的状态，而美国政府周末接连出现自相矛盾的消息，更加剧了这种情绪。在这种情况下，市场风险倾向仍偏向美元进一步走弱，因为投资者想躲避美国带来的不确定性，转向任何非美资产。” 欧元/美元周一收盘下跌0.1%，报1.1346，上周五一度触及1.1474，为2022年2月以来新高。美元/日元周一收盘下跌0.35%，报142.98，上周五曾跌至142.05，为去年9月以来最低水平。日本首相石破茂表示，日方不打算在与美方的关税谈判中做出重大让步，也不会急于达成协议。日本经济大臣赤泽亮正则表示，汇率问题将由财务大臣加藤胜信与美国财长贝森特处理。股市周一，随着特朗普公布包括智能手机、电脑和其他消费电子产品在内的最新关税豁免，投资者情绪得到缓解，美国股市略有上涨。主要平均指数小幅上涨，但周一收盘时触及盘中高点。标准普尔500指数大幅收窄涨幅，以科技股为主纳斯达克也收于盘中高点，道琼斯工业平均指数涨超300点。道琼斯指数收涨312.08点，涨幅0.78%，收报40524.79点；标普500指数收涨42.61点，涨幅0.79%，收报5405.97点；纳斯达克综合指数收涨107.03点，涨幅0.64%，收报16831.48点。周一，由于美国总统特朗普宣布对智能手机和电脑实施关税豁免，缓解了连日来的市场动荡情绪，欧洲股市全面上涨，投资者风险偏好回暖。泛欧STOXX 600指数上涨2.69%，结束连续三周下跌行情，逾96%的成分股录得上涨。各大地区指数悉数收涨，其中对外贸易依赖度较高的德国DAX指数上涨2.9%，法国、英国和西班牙股指也均上涨超过2%。商品市场金价周一从盘中创下的历史高点下滑，主要原因在于白宫将智能手机和计算机等关键电子产品列入豁免清单后，投资者松一口气。此外，美国总统特朗普暗示可能对进口汽车和零部件给予短暂关税豁免。现货黄金周一收盘大跌27美元，跌幅0.83%，报3210.64美元/盎司。金价周一盘中曾触及3245.77美元/盎司，创下历史新高。道明证券大宗商品策略主管Bart Malek说：“一些风险交易让黄金价格脱离近期高点，但目前的环境对黄金而言仍然相当有利。” 另一个支撑黄金的因素来自美元，美元指数(DXY)正处在接近三年来的低点。白宫宣布将某些电子产品排除在特朗普的对等关税范围以外后，金融市场的风险情绪普遍改善。此外，美国商务部长卢特尼克周日接受美国广播公司采访表示，美国与中国已通过中间人就关税问题进行了“初步接触”。他表示，相信两国能以积极、高效的方式解决当前的关税问题。这一表态也令风险情绪改善，打击金价。当地时间周一，特朗普表示，他正考虑对进口汽车和零部件关税实施临时豁免，以便让汽车企业有更多时间在美国建立生产设施。 Zaner Metals高级金属策略师兼副总裁Peter Grant说：“关税方面或许会有所缓解，对部分电子产品的关税豁免或许会让一部分的避险需求减少。” 但Grant补充道，贸易和关税持续面临不确定性、美元疲软以及国债收益率下滑，通常为黄金带来支撑。高盛仍然是最看好黄金的大型银行，将年底黄金价格预测上调至3700美元/盎司，理由是央行需求超乎预期，而且经济衰退的风险加剧，影响黄金ETF的流入。黄金传统上被视为在地缘政治和经济不确定性时期的避险工具。白银方面，现货白银周一收盘上涨0.22%，报32.332美元/盎司。原油方面，周一美国WTI原油收盘基本持平。此前数据显示中国3月份原油进口大幅反弹，推动油价一度上涨上涨1%，但对贸易战可能削弱全球经济增长并削弱燃料需求的担忧使油价涨幅受到限制。美国西得州中质原油(WTI)上涨3美分，涨幅0.05%，收于61.53美元/桶。布伦特原油期货价格上涨12美分，涨幅0.2%，收于64.88美元/桶。 Onyx资本集团全球研究主管Harry Tchilinguirian表示：“有关关税豁免的消息有助于提振整个市场的情绪。但仍然有很多脆弱性。这种不稳定的贸易方式存在政策风险，继续给市场带来压力。” 周一公布的数据显示，受伊朗石油和俄罗斯石油进口量反弹的推动，中国3月原油进口量较前两个月大幅反弹，较去年同期增长近5%。石油输出国组织(OPEC)周一发布月报指出，2025年全球石油需求将增加130万桶/日，较上个月的预测下降15万桶/日，贸易关税是其中原因之一。 Again Capital合伙人John Kilduff表示：“OPEC下调全球需求预测，恰恰凸显关税和市场其他不确定性导致市场担忧前景。市场仍在继续理清关税以及与中国贸易升级的影响。” 摩根大通周一下调2025年和明年的油价预期，理由是OPEC+产量增加和需求疲软。该行将2025年布伦特原油价格预期从每桶73美元下调至66美元，将2026年目标从61美元下调至58美元。它将2025年美国原油价格预期从每桶69美元下调至62美元，并将2026年的预期从57美元下调至53美元。

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tqttier04-15 10:04

不确定性推动华尔街交易收入增长

会走向何方表示担忧。第一季度，高盛的投资银行收入下降了 8%，其中咨询费下降 22% 是主要拖累因素。整个周末，银行家们都在与公司首席执行官们通电话，共同探讨在 IPO 和其他交易能够推进之前，需要多大程度的市场稳定性。一位高盛的资深银行家表示，需要减少那些重塑全球贸易格局的头条新闻，以缓解市场紧张局势。

金融界04-15 08:26

中美脱钩风险！美国重新考虑在美上市中国公司“退市” 高盛：损失恐高达2.5万亿

克上市，总市值达1.1万亿美元。瑞银投资银行研究部中国策略主管James Wang表示，中国公司从美国退市可能会产生重大的基本面影响，包括减少进入美国更深层次资本池的机会，由于失去投资者基础而可能导致估值倍数降低以及流动性降低。他补充道：“不过，我们注意到，近年来通过ADR筹集的资金有所减少，而香港的作用却有所增强。” 据彭博社数据，阿里巴巴集团控股是目前在美上市的最大中国公司，目前市值为2570亿美元。其电商竞争对手拼多多控股位居第二，市值为1257亿美元，第三名是网络游戏运营商网易，市值为640亿美元。纳斯达克金龙中国指数追踪68家在美国上市的中国公司，总市值达2392亿美元。由于特朗普政府所谓的互惠关税导致全球金融市场陷入混乱，该指数本月已下跌15%。同期，标准普尔500指数下跌4.4%，恒生指数下跌约9.5%。业绩不佳凸显了在美上市中国公司面临的新监管风险，这些公司大多以ADR的形式进行交易，ADR是一种替代证券，可以使在美国上市变得更加容易。 2022年，中国5家国有企业——中国石油、中国石油化工集团公司、中国人寿、中国铝业公司和中国石化上海石化——因审计纠纷从美国退市。后来，在双方监管机构达成协议允许在香港进行审计检查后，这场危机得以化解。此后，许多在美上市的公司纷纷寻求在香港进行二次上市，或转为双重上市，以避免在美国面临退市的威胁。阿里巴巴于去年8月完成了双重上市的转制，为中国内地投资者通过沪港通交易其股票铺平了道路。高盛预计，随着中美金融脱钩风险的加剧，新一波在美上市的中国股票将回归香港。据这家美国银行的数据，目前有27家在美国主要上市的公司具备在香港进行第二或双重主要上市的资格。这些公司的总市值达1840亿美元，其中包括拼多多、满帮和富途。高盛分析师表示：“我们认为，鉴于美国投资者在发生破坏性流动性事件时可以灵活地将其 ADR 转换为香港股票，这些公司在香港上市可能促使其重新评级。”

秉哥说市04-15 06:47

彭博观点：为什么中国还没有将手中7600亿美元的美国国债武器化？

观点专栏作家，负责报道亚洲市场。她曾是投资银行家，也曾担任《巴伦周刊》的市场记者。她在文章中指出，特朗普在关税政策上的急转弯暴露了他的核心弱点。北京完全可以轻松削弱美国的避险地位。中国已停止对特朗普对华征收高额关税的对等报复，称这一届政府的行为是“笑话”，已经不值得再做出对等回应。现在的问题是，习近平是否会找到更有力的手段来回击对手，毕竟北京周五又重申将“战斗到底”。中国手中握有的一张危险牌，7,600亿美元的美国国债，是仅次于日本的美国第二大外国债权国。上周，10年期美国国债收益率跃升50个基点，达到4.49%，创下自2001年以来的最大单周涨幅。一些最剧烈的波动发生在亚洲交易时段，引发外界猜测北京可能正在市场中操作。中国会不会将所持美债武器化并抛售？财政部长斯科特·贝森特对此不以为意。他在接受塔克·卡尔森采访时谈到，作为全球最大借款国的“妙处”。他说：“如果你向银行贷款，银行掌握主动权，他们可以收回你用来抵押的资产。但如果你借的钱足够多，那你反过来就掌握了银行的主动权。” 虽然在债务危机情境中，这种说法有一定道理，但目前的情况并不适用。特朗普突然在关税政策上急转弯，暴露了白宫的阿喀琉斯之踵：他退缩了，暂停了对除中国以外所有国家的关税上调——因为他眼看着美国国债价格暴跌。毕竟，正在主导关税谈判的贝森特，需要一个稳定的债券市场来进行发债。今年，他的部门需要发行大约2万亿美元的新债券，并为大约8万亿美元的到期债券进行再融资。每上升一个基点的收益率，都会让政府多付大约1,000亿美元的利息成本。而白宫不希望爆发财政危机的这一弱点，正好给了中国一个机会。如果这一届政府再搞出更具创意的升级措施？没关系，等亚洲市场一开盘就抛售些美债，特朗普就会感受到压力。其实，北京甚至无需大量抛售美债，就足以制造持续的市场看跌情绪。逻辑很清楚：如果特朗普执意要用高关税墙把美国变成经济孤岛，那外国自然没必要再大量持有美元。美元在国际贸易和金融中的主导地位已经出现下滑。根据国际货币基金组织的数据，美元在全球外汇储备中的占比，去年已经从20年前的70%以上下降至58%。除了贸易紧张局势之外，近年美债也未能提供稳定的总回报，因为美国联邦储备委员会在利率政策上的摇摆不定。上周有消息称，中国人民银行连续第五个月增加黄金储备。这一消息引发了市场的抢购潮，更多投资者认为黄金比美元更具吸引力。换句话说，在反美、反霸凌情绪高涨的环境下，中国人民银行要打破美元和美国国债的避险地位，并不需要做太多。全球投资者乐于寻找其他选项。比如，加拿大最大的几家养老基金，就把欧洲视为资本流向的一个有吸引力的替代目的地。在X平台上，对冲基金亿万富翁比尔·阿克曼称赞白宫在关税上的急转弯，称这是“精彩执行”，“完全符合谈判艺术的教科书范例”。这种公开恭维特朗普的方式很聪明，但也颇为虚伪。实际上，特朗普混乱的政策决策暴露了他的核心弱点。现在，他自己的一亩三分地已经烧起来了。而中国一定会善用手中的7,600亿美元武器库。来源：加美财经

加美财经04-15 00:01

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