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6月股价飙涨，香港楼市回来了？

宇买卖合约同比上升54.4%，反映香港房地产市场活跃度提升。资金为何在这个时候看好香港本地房企？这一轮反弹是否预示着，香港楼市，即将迎来拐点？ 01 港股地产股表现分化港股地产开发商公司分为内地房企和本土房企，尽管许多本地房企巨头的业务版图早已深入内地，股价走势依旧与香港本地市场的景气程度挂钩。既然扎根市场不同，政策环境和供需因素变化各异，也就导致了业绩层面和估值水平的差异。先来看内房股，内地房地产政策主线在于止跌回稳，市场仍需时间消化行业风险。尽管政策持续松绑（如首付比例下调、利率降低），但行业出清尚未完成，叠加销售数据未见显著复苏（1-6月TOP100房企销售额同比-11.8%），内地房企基本面尚未迎来反转。 1-5月商品房销售面积同比下降2.9%，销售额同比下降3.8%。内地房企库存高企与销售承压：债务风险未解除，企业现金流恢复时间难以预判。但受政策救助和市场预期影响，内地房企股价短期偶尔会呈现“脉冲式”反弹，波动更加剧烈。例如万科，今年2月因200亿专项债救助计划，港股单日暴涨16%；富力地产、融创中国等内房股在7月初因广州“商转公”政策利好集体走高。等到增量政策效果得到验证，或者政策边际效益削弱，短期大幅反弹的股价又会再度陷入调整，股价表现最终取决于政策延续性和销售数据改善速度。香港房企情况则要乐观得多，数据显示楼市成交活跃程度大大恢复，房企业绩修复信号更为明确，甚至部分龙头企业由于稳健的现金流表现，兼具长期红利价值。根据香港土地注册处，6月所有种类楼宇买卖合约共7271份，月环比增长12.9%，同比增长38.6%，楼宇买卖合约总值664亿港元，月环比上升33.2%，同比上升61.6%，量价都有所提升。与此同时，经络按揭转介数据显示，2025年6月现楼按揭登记量达6,772宗，环比增长33.9%，创下22个月新高；楼花按揭登记量564宗，环比增46.9%。这些数据反映了市场对低利率环境的响应，一方面上半年“撤辣”以后，购买力强大的内地买家更加活跃，另一方面租金回报率连续增长，与房贷利率存在息差，转而催生了部分投资需求。这是需求端的短期催化剂，从公司融资端角度来看，浮动利率计息的有息负债更受益于HIBOR的下降，有助于利润表现改善。综合股价表现，本地开发商开发商的投资逻辑其实悄然发生了变化。年初本地股平均股息收益率高达6%，红利价值凸显，对部分避险资金而言具有吸引力，譬如太古地产、嘉里建设。在港股估值修复，美联储降息预期和港币拆借利率下行的催化下，本地房企作为短期贝塔和长期红利价值共存的标的，让资金从科技和消费以外探索到新的价值洼地。其中，恒隆地产和嘉里建设是港股通增持较多的标的。尽管如此，6月份的加速上涨还是敲出了疑问：香港楼市，是否真的已经迎来拐点？ 02 香港楼市已经迎来拐点？与内地房企对比，除了举债比较激进的新世界，几家港股头部地产商拥有基本面稳固的资产负债表，高股息收益率，同时估值相对资产净值的折价一度达到了60%。并且，港股地产开发商上半年平均上涨13.2%，跑输给了恒生指数（20%）。与五年前的峰值相比，香港房地产价格下跌了足足三成。虽然香港住宅价格上半年依旧维持弱势，拖累了房企基本面。但6月份资金投票，仍然看好香港地产股下半年以及未来表现。摩根士丹利发布的一份报告中，预测香港房地产价格将在今年下半年迎来增长，并认为香港房地产正处于一个上升周期的开端——这个周期可能会持续4-5年。为什么这是一个长周期的开始？这首先要从政策好人口结构来理解，我们能看到近期的一些变化。香港土地市场供应一直趋紧，近年来土地销售几近崩溃，住宅市场更是经历了七年的下跌。为了刺激需求释放，近三年特区政府打出一套“组合拳”政策，其一是取消了上一轮地产周期里的“辣招”。 2010年，特区政府为抑制房地产市场过热，陆续推出一系列印花税，包括额外印花税（SSD，针对短期转售交易）、买家印花税（BSD，针对非香港永久居民及公司名义买家）以及新住宅印花税（NRSD，针对购买第二套或以上物业的买家）。在政策最严格时期，非本地买家在香港购房需承担高达房价30%的税款，大幅提高了交易成本。但随着全球经济环境变化和本地市场调整，香港楼市自2021年下半年开始进入下行通道。2024年1月，香港私人住宅售价指数跌至306.4点，连续9个月下跌，创下自2016年10月以来的最低水平。面对这一形势，香港特区政府财政司司长陈茂波在2月份公布的财政预算案中宣布了一项重大决策：即日起撤销所有住宅物业需求管理措施，包括额外印花税、买家印花税和新住宅印花税，也就是所谓的“撤辣”。这一系列政策组合拳标志着香港楼市调控思路的根本性转变——从抑制需求转向促进交易、稳定市场。其次，人才引进政策在刺激住房需求方面卓有成效，内地的购买力正在支撑住宅市场。 2024年香港共批准了近14万宗各类人才入境计划签证，比2023年增加了4000宗。其中，内地人才在获批申请中占比很高，尤其是在“高端人才通行证计划”中，内地申请人占比超过90% 新移民初期多选择租赁，多集中于港岛及九龙核心区，直接推高高端住宅需求。2025年Q2港岛区租金同比上涨4.2%。新移民购买力支撑了香港住宅销售。譬如，九龙仓置业旗下海景豪宅项目（如天玺II）2025年上半年销售去化率能达到80%，主要买家为新移民群体。根据中原地产的估计，内地买家在4月25日购买了约1200个住宅单位（按月计算），高于1Q25的每月平均约800个单位，并占当日总成交量（包括一手及二手）的22%。相比内地一线城市1-2%的租金收益率，香港的租金收益率水平可达3.5%-4%，是足够有投资吸引力的。最后，影响住宅需求最关键的因素——房贷利率，随着美联储降息通道恢复，长期来看有保持向下走的动力。上半年，由于金管局注入大量流动性，HIBOR利率被压到几乎为0。 1个月的 HIBOR是主要银行用于住宅按揭贷款定价的基准利率，随着香港银行同业拆息回落，最新的实际按揭利率急剧下降至2%，对于有意愿投资和购房的需求来说无疑是有利的。那么对于新鸿基地产、恒基地产、嘉里地产等开发商来说，融资压力也可能有所缓解，未来业绩增益体现在需求上升同时利息开支有望下降。并且长期来看，在联系汇率制度下，香港的贴现窗基准利率与联邦基金目标利率同步变动，那么随着美联储降息通道再度打开，理论上香港的基准利率也会跟随着降低，意味着HIBOR长期性的利率水平也是在下移的。尽管如此，近期HIBOR的走势显然提前“抢跑”了，现在经济基本面尚在一些不确定因素（例如关税）的笼罩下，似乎难以在房地产市场搅起多大的浪花，因此房价开启新一轮上涨，需要在更为持续的利率下降通道和GDP增速重新加速配合之下方能实现。根据摩根士丹利，房价的有效支撑有望于2026年四季度出现。换句话说，从2026年四季度开始，在正利差的基础上，香港楼市的买方信心和力量都将得到大幅度的加强。 03 尾声总的来说，政策敏感度极高的地产板块一直盼着能迎来基本面反转的行情，地产价格的稳定还有助于降低负面的财富效应，释放出更积极的消费潜力。但相比于内地市场，跌了七年的香港楼市有望更早从利率降低的通道中获益，香港地产龙头公司自身稳健的基本面、低估值，高股息优势因此得到了重视。所有上涨因素的长期视角，最终可能还会带动股票价格进一步修复。（全文完）

格隆汇07-05 17:27

市场最激进资金，9连杀！

2025年-2026年间完成。相应的，房地产市场的企稳反弹或者也会与降息周期的底部重合。高盛研报的核心启示是，中国房地产调整既是市场规律的必然结果，也是债务周期的集中释放，2025年底至2026年是关键观察窗口。

格隆汇07-05 17:17

五年期业绩同类前十！淳厚信睿的长期攻守之道

储备充足，核心仍然是做好自己的事，促进房地产市场回稳，全力形成并巩固资本市场回稳向好，中国优质股权资产仍处于合理低估状态，A股港股性价比优势凸显。淳厚信睿也将继续遵循“均衡不中庸，分散不松散”的投资理念，把握市场结构性机会，近期持续关注四大可能的主线机遇：一）高端制造业出海2.0时代：从传统制造业转向智能装备、新能源解决方案，重点挖掘亚非拉市场本土化服务商；二）泛AI：算力需求从训练向推理端迁移，数据中心液冷、边缘计算硬件、垂直领域大模型或迎来爆发窗口；三）中国药企的创新药出海；四）深度价值重估：高股息策略从周期股向消费、科技扩散，现金流充裕且分红率提升的隐形冠军值得关注。五年长跑，只是开始五年间，A股起起落落，但淳厚信睿核心精选用均衡策略、持续进化的能力，为投资者实现了较为理想的投资回报。五年的长跑，对于淳厚信睿核心精选来说，只是开始。我们期待与投资者步入下一个五年的征程，用基金书写“长期主义”，携手相伴抵达财富增值的彼岸。注：①数据来源于淳厚基金，产品业绩相关数据已经托管行复核。淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金成立于2020/2/12，截至2025/6/27，历任基金经理如下：陈文自2020/5/21起管理至今，薛莉丽自2020/2/12起管理至2025/6/26。截至2025/5/30，淳厚信睿A/C成立以来收益率分别为125.67%/119.80%，同期业绩比较基准为3.26%；2020年、2021年、2022年及2023年收益率分别为66.51%/65.78%、22.98%/22.37%、-13.92%/-14.35%、-2.76%/-3.24%，同期业绩比较基准为16.76%、-4.64%、-2.75%、-7.57%。此基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合全价(总值)指数收益率*30%。本基金经理管理的其他同类基金产品业绩如下：淳厚欣享一年持有期混合型证券投资基金成立于2020/9/15，截至2025/5/30，历任基金经理如下：薛莉丽自2020/9/15起管理至2021/10/20、陈文自2020/9/15起管理至今、杨煜城自2024/1/16起管理至今。截至2025/3/31，淳厚欣享A/C成立以来收益率分别为48.38%/45.02%，同期业绩比较基准为-4.30%；2020年、2021年、2022年、2023年及2024年收益率分别为13.20%/13.03%、22.14%/21.53%、-14.26%/-14.69%、-2.73%/-3.21%、19.28%/18.65%，同期业绩比较基准为6.88%、-4.64%、-12.65%、-7.57%、13.19%。此基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合全价(总值)指数收益率*30%。 ②数据来源于银河证券，淳厚信睿A排名为8/528，排名分类为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。 ③国泰海通证券评级分类为强股混合型，评级日期为2025.04.25；晨星评级分类为沪港深积极配置，评级日期为2025.03，银河证券评级分类为偏股型混合基金，评级日期为2025.3.31。陈文：清华大学水利水电工程学士、土木工程学硕士。2010年8月-2013年12月，任兴业证券研究所研究员；2014年1月-2014年12月，任兴业证券证券投资部研究员；2015年1月-2020年1月，任兴业证券证券投资部投资经理；2020年2月-2022年3月，任淳厚基金权益投资部副总监、基金经理；2022年3月-2023年1月，任淳厚基金研究中心总经理、权益投资部副总监、基金经理；2023年1月-今，任淳厚基金权益投资部总监、基金经理。14年投研经验，其中研究经验4年，投资经验10年。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本基金由淳厚基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。近期关注行业不代表实际投资情况或投资建议。请投资者认真阅读本基金的《基金合同》，《招募说明书》，《产品资料概要》等文件，了解基金风险收益特征，并判断基金是否和投资者风险承受能力相适应。不同销售机构对本基金风险评级可能不一致，具体以各代销机构实际评级结果为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-04 10:58

美国30年期房贷平均利率降至6.67%，创4月初以来最低水平

美国30年期抵押贷款（房贷）平均利率连续第五周下滑，降至4月初以来的最低水平，这对一直在高房价面前观望的潜在购房者来说是一个利好信号。

丰雪鑫9907-04 02:12

政策利好难敌贸易阴云，加拿大房市或再陷“冰封期”

美)讯随着美加关税战不断升级，加拿大房地产市场的复苏希望再次被击碎。尽管5月房屋销量短暂回升，一度点燃市场乐观情绪，但经济学家警告，这种“喘息”只是昙花一现，加拿大房市的下行趋势将持续至2025年底。牛津经济研究院(Oxford Economics)加拿大经济主管Tony Stillo和高级经济学家Michael Davenport在最新报告中指出，若美加关税不迅速解除，房地产市场将持续疲软。尽管加拿大央行大幅降息，基准利率由5%降至2.75%，但在关税战冲击之下，房地产市场并未如预期回暖。数据显示，尽管5月全国销量环比上涨，但仍较五年平均水平低约16%；MLS基准价格则连续第六个月下滑，同比下降3.2%。经济学家预计，今年全年房价将累计下跌8%至10%，而经济衰退、就业流失、人口增长放缓等多重压力将进一步抑制购房需求。 “在不确定性笼罩下，买家与卖家陷入观望，市场信心持续低迷，”Stillo与Davenport表示，“再加上住房可负担性差、失业增加、人口缩减等因素，房价下跌和供给上升将成为大势所趋。” 地方市场最新数据同样暗示反弹难以为继。卡尔加里房地产委员会昨日发布的数据显示，该市6月房屋销量同比暴跌16.5%，新挂牌大增，库存房源达到6941套，年增83.2%。与此同时，抵押贷款利率方面也不容乐观。牛津经济预计，加拿大央行将维持政策利率在2.75%不变，但政府债券收益率上升可能推高固定贷款利率，五年期抵押贷款利率预计将由第二季度的5.1%升至年底的5.5%。综合来看，房地产市场面临的内外部压力正不断加剧，“政策利好难敌贸易阴云”，房市恐再陷冰封期。

Lisa07-04 00:01

政策协同强化，巩固市场稳定！国企共赢ETF(159719)、大湾区ETF(512970)全方位高配央国企，一键追踪政策动向

强政策协同，配合两重两新融资，同时巩固房地产市场稳定，以充分释放政策成效，服务国内大循环需要。金融支持消费从供需两端再强化，《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》发布。 AMC增持银行，中长期资金力量壮大：2023年以来，AMC参股、增持银行事件增多。2025年6月26日，信达资产增持浦发银行转债总量的23.57%并于次日全部转股。2023年以来已有光大银行、中国银行获全国性AMC增持，主要方式包括增持可转债、协议安排参股。银行有望受益于AMC增持带来的中长期增量资金。有机构指出，对于AMC，银行板块低估值、高股息、分红稳定、业绩波动较小，有望贡献财务收益。对于银行自身，AMC通过转债增持并推动转股进度，有利于帮助银行减轻兑付压力并夯实资本。民生证券指出，价值重估，结构致胜下半年A股出现系统性机会的可能性不大，结构性价值重估或主导沪深两市运行。重估的动力来自1）国内整体经济的企稳，市场悲观预期的逐步改善；2）中长期资金入市带来的配置需求，同时稳定资本市场的政策定位，使得投资者信心得到提振，并逐步形成基本预期；3）中国在中美大国博弈中被动局面逐步扭转，美联储重启降息。重估的领域将以A股核心资产为主，但与此同时风险偏好改善背景下，主题交易持续活跃预计仍将是下半年A股市场的重要特征之一。高盛中国表示，出口与部分制造业投资是今年宏观经济增长超预期的部分。同时，在消费品以旧换新等政策带动下，宏观经济增长动能从出口拉动向政策驱动的内需转换已显示出一定信号，这一趋势在下半年或将更明显。消费品以旧换新政策资金下半年仍有加码空间。相关产品： 1、国企共赢ETF(159719)，紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数。该指数由富时罗素编制，聚焦国务院国资委旗下央企，覆盖80只A股和20只港股，通过总营收、质量、低波动率和股息率等因子筛选成分股，权重分配向海外及绿色营收倾斜，反映国际化与高质量发展的优质国企表现。场外联接(A：020781；C：020782)。 2、大湾区ETF(512970)，紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数，成份股央国企家数逾4成；该指数覆盖沪港深三地上市公司，选取交通、科技、金融等领域的大湾区企业股票，反映粤港澳区域经济发展与产业升级的整体表现，行业分布均衡且侧重科技创新。 3、自由现金流ETF基金(159233)，紧密跟踪中证全指自由现金流指数，央国企权重合计占比超70%；该指数选取100只自由现金流率（FCF/企业价值）较高的A股，排除金融地产行业，通过盈利质量、流动性等筛选标准，反映现金流创造能力强且财务健康的企业，行业集中于煤炭、家电等稳定板块。 4、平安上证红利低波动指数(A/C：020456/020457)，紧密跟踪上证红利低波动指数，央国企权重合计占比近90%；该指数选取50只高股息、低波动的沪市股票，采用股息率加权，金融和工业板块占比超60%，旨在提供稳健分红与风险控制的双重收益。 5、平安MSCI低波ETF(512390)，紧密跟踪MSCI中国A股低波动指数。该指数基于MSCI中国A股母指数，通过优化模型最小化波动率，限制行业权重偏离与换手率，聚焦低风险蓝筹股，适合追求稳定收益的投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:18

A500ETF基金(512050)整固蓄势，机构：短期股价回落仍是配置机会

投资、消费均保持较高增速，对冲了外需和房地产市场的走弱。东方证券指出，从强势板块来看，半导体产业链继续走强，光刻机板块领涨，创新药概念股再度爆发，上述板块均有走牛的基础，市场号召力较大，后市依然会持续表现。从配置角度看，海外AI算力产业链、稳定币主题、国防军工仍是弹性较高方向，短期股价回落仍是配置机会。 A500ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、东方财富(300059)，前十大权重股合计占比20.67%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 13:48

经济学人：习近平徒劳想遏制价格战，导致价格战的往往正是他自己的政策

率超过可支配收入的31%，而且其中流入房地产市场的份额也更少。今年前五个月，居民在新房上的支出不到2021年同期的一半。习近平在2015年推行的改革，很大程度上也得益于其他提升需求的政策，比如投入巨资将“棚户区”改建成现代公寓。如果政府能够再次稳定房地产市场、恢复消费者信心、刺激消费，一些过剩产能问题可能就会消失，其他问题也会变得更容易承受。新兴行业的价格上涨可以抵消其他领域的通缩压力，招聘也能缓解过度扩张行业中的裁员压力。邢自强表示，“如果没有强有力的需求端支撑，再完善的供给侧措施也难以带来通胀回暖”。中国的很多行业已经准备了两桌饭菜，政府需要请更多的客人来吃。（经济学人）来源：加美财经

加美财经07-02 00:00

曾准确预言金价3000美元的高管警告：金价飙升至这一水平将预示经济崩溃

们会回来，蜂拥而至。我认为你首先会看到房地产市场崩盘。” 根据Lekstrom，世界正接近历史性债务周期的尾声，这一周期将以痛苦的方式结束。他指出，整个经济领域已经出现紧张的早期迹象，例如，随着高端买家对承担债务变得更加谨慎，奢侈品市场出现疲软。目前，随着中东地缘政治紧张局势缓和，金价近期有所回落，但仍守在3000美元/盎司上方。今年迄今，金价已上涨24%。对于金价前景，Lekstrom预测，金价将经历短暂、温和的回调，持续一到两周，然后稳定在3100美元/盎司至3300美元/盎司的区间。他预计，在未来六个月内，在持续的通胀压力和控制赤字和支出的有限政策选择的支撑下，金价将稳步攀升至3500美元/盎司至3700美元/盎司。北京时间13:37，现货黄金报3330.66美元/盎司。

tqttier07-01 13:40

港股内银股普跌：天津银行跌超3%，区域银行领跌市场

u Wei表示：“区域银行受地方债务和房地产市场低迷影响较大，盈利能力承压。”下表对比了主要内银股的近期表现（截至2025年6月30日）：银行股票代码 6月30日跌幅市盈率（倍）天津银行 01578.HK 3.2% 4.5 郑州银行 06196.HK 2.5% 4.8 中信银行 00998.HK 1.3% 5.2 中国银行 03988.HK 1.1% 5.0 数据来源：香港交易所、摩根士丹利报告宏观经济与政策压力分析内银股下跌与多重宏观因素密切相关。首先，美国关税豁免期将于7月9日结束，市场担忧特朗普政府可能对华加征10%-25%关税，冲击中国出口经济（参考Web ID 13）。其次，中国经济增速放缓，第一季度GDP增长预计降至4.8%，银行贷款需求疲软（参考Web ID 10）。此外，房地产市场持续低迷进一步推高银行不良贷款率。花旗分析师Judy Zhang表示：“房地产风险暴露和地方债务问题仍是内银股的长期挑战，区域银行尤为脆弱。”（参考Web ID 24）中国央行近期虽推出降准政策，但市场认为其对银行盈利的提振作用有限。港股银行板块投资前景尽管短期承压，港股银行板块仍具中长期投资价值。恒生银行及金融业指数市盈率仅5.3倍，远低于恒生指数的9.8倍，估值优势明显（参考Web ID 21）。摩根大通分析师Tai Hui表示：“内银股的高股息率（平均6%）和低估值吸引收益型投资者，但需警惕政策风险。”（参考Web ID 14）市场预期，若中国推出更强有力的经济刺激政策，银行板块可能反弹。投资者应关注7月的人大经济会议及美国关税谈判进展，以判断买入时机。X平台用户@StockWarden指出，内银股短期或进一步回调，但长期看好其稳健现金流（参考Post ID 0）。编辑总结港股内银股集体下挫，区域银行如天津银行和郑州银行跌幅居前，反映了市场对经济放缓、关税风险及房地产不良贷款的担忧。尽管短期波动加剧，内银股的高股息率和低估值仍具吸引力。投资者应密切关注美国关税政策、中国经济数据及央行货币政策动向。长期来看，银行板块的稳健基本面和潜在政策支持可能带来反弹机会，但区域银行需谨慎对待其风险敞口。 2025年相关大事件 2025年6月30日：港股内银股普跌，天津银行（01578.HK）跌超3%，郑州银行（06196.HK）跌2.5%，恒生银行及金融业指数下跌1.8%。 2025年6月10日：中国央行宣布降准0.25个百分点，释放约1万亿人民币流动性，内银股短暂上涨，但随后因经济数据疲软回落。 2025年5月27日：高盛下调中国银行业评级，警告地方债务和房地产风险，农业银行（01288.HK）等大行股价下跌2%（参考Web ID 24）。 2025年4月29日：中国一季度GDP增长4.8%，低于预期，港股银行板块下跌，恒生指数跌至23800点（参考Web ID 13）。 2025年3月15日：中国银保监会要求银行加大不良资产处置力度，区域银行股价承压，天津银行跌4%。国际投行与专家点评 2025年6月28日，王滢（摩根士丹利中国首席股票策略师）表示：“内银股短期受宏观压力拖累，但高股息率和低估值使其在中长期仍具吸引力，建议关注政策转向。”——来源于摩根士丹利研究报告。 2025年6月20日，Judy Zhang（花旗分析师）表示：“区域银行的不良贷款风险高于大行，投资者应优先选择资产质量更稳健的中国银行和中信银行。”——来源于花旗集团市场评论（参考Web ID 24）。 2025年6月15日，Liu Wei（高盛分析师）表示：“中国经济放缓和房地产市场低迷将继续压制银行板块，区域银行的盈利能力面临更大挑战。”——来源于高盛研究报告（参考Web ID 24）。 2025年5月30日，Tai Hui（摩根大通亚太首席市场策略师）表示：“内银股的高股息率为防御型投资者提供了避险选择，但需警惕关税和经济放缓的短期冲击。”——来源于摩根大通市场评论（参考Web ID 14）。 2025年4月10日，Dong Chen（瑞士宝盛首席亚洲策略师）表示：“港股银行板块估值低廉，但需等待更明确的刺激政策信号以确认反弹时机。”——来源于瑞士宝盛投资报告（参考Web ID 21）。来源：今日美股网

今日美股网07-01 00:11

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