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资金突然跑路，什么信号？
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乎改变态度了。自11月5日特朗普赢得总统大选后，资金疯狂流入美股，11月近1400亿美元流向美国股票基金，推动11月创下自2000年以来资金流入最高的单月纪录。但花旗集团数据显示，在圣诞节前的一周内，美国股票基金则流出总计266亿美元，大部分来自美国交易所交易基金（ETF），遭遇387亿美元的净赎回。美国银行的数据也可互为佐证，过去一周，美国股市出现了约350亿美元的资金外流，是自2022年12月以来的最高单周资金流出量。另外，高盛交易部门估计，鉴于股票和债券的走势，美国养老金将出售210亿美元的美国股票。当下，标准普尔指数股息率远低于10年期美债收益率，上一次达到如此悬殊的对比还是2007年。对此，市场人士提出了一个问题：在如此少股息的情况下实现年度增长的情况并不常见，2025年还能继续吗？对此，贝莱德认为美股明年有望持续受益于人工智能等颠覆性趋势的影响，加上美国经济增长依然强劲、各领域企业盈利能力增强，这些都有望支撑美股在2025年实现跑赢全球其他市场。目前A股多只美股ETF都存在溢价，IOPV溢折率超过3%的ETF有22只，景顺长城标普消费ETF和国泰标普500ETF的溢价率分别为21.7%和10.29%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）随着投资者的热情高涨，QDII额度频频告急，目前市场上有超过八成的QDII基金暂停了大额申购或直接闭门谢客。 3‍ 基金收益率持续下行 QDII产品的高溢价率长存的现象也折射出国内资产荒的问题，更关键的一点是当10年国债利率进入1时代，将对资产配置的逻辑将产生关键影响。 12月第一个交易日，10年期国债利率跌破2%，截至12月27日，货币基金的7日年化收益率持续向下，多只产品的收益率已行至新低点。 Wind数据显示，截至12月27日，全市场364只货币基金的平均7日年化收益率为1.58%，较年初的2.34%下行了0.76%，多只基金更是在月内创下了收益率新低，最低的中金财富聚金利7日年化收益率只有0.73%。货基还有配置价值吗？试想一下，在财政货币双宽松的背景下，明年或有批量货币基金7日年化收益率跌破1%。为什么？搞清楚货币基金持有的资产是什么就一清二楚了。货基最主要持仓主要是AAA的银行同业存单、企业发现债券和金融债等，大头是银行同业存单。以市场规模最大的华宝现金添益为例，三季度持仓60%是同业存单。同时货币基金还有一个硬性规定，持有的资产平均剩余期限不能超过180天，这意味着货基主要持有的是短期限的银行同业存单。存单利率受资金利率影响大，假设降息一次幅度为20BP，OMO利率将降至1.3%，在此基础上，同业存单利率预计将降至1.5 - 1.6%。说一个冷知识，宽基ETF经过一波降费潮，最低的综合费率是“管理费年率0.15%+托管费年率0.05%”的0.2%组合，但货币基金普遍的综合费率高达0.4%。底层资产1.5%-1.6%（这仅是假设降息一次的情况）减去综合费率0.4%，收益率为1.1%-1.2%。截至12月27日，市场规模最大的两只货币基金华宝现金添益A和银华日利A的7日年化收益率1.26%和1.37%。在市场提前抢跑降息预期，国债利率跌破1.7%，货币基金收益率持续下行的情况下，理论上，权益资产的配置价值不断凸显，尤其是高股息类的资产。
格隆汇2024-12-30
巴菲特年底股市扫货？华尔街“先知”新动作，加仓这几家公司！
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可能开始看到买入机会。上个月特朗普在总统大选中获胜后，股市飙升至历史新高，但过去几周波动加剧。道琼斯工业平均指数近期出现连续10天下跌，标准普尔500指数上周也下跌超过2%。这或许抹去了市场的部分泡沫。
格隆汇2024-12-30
【小萧说币】一张“恐怖”分析图告诉你：为何美国Z世代疯狂储蓄比特币？
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用户数量增加683%，标志着特朗普赢得总统大选后加密货币人口结构发生了变化。 (来源:CryptoSlate) CryptoSlate报道，加密货币交易所新用户中Z世代的比例从10月份的26.2%，跃升至11月底的53.8%，反映出年轻投资者的兴趣日益浓厚。这一飙升与选举后的乐观情绪相吻合，推动比特币价格突破90000美元，并推动更广泛的加密货币市值超过3万亿美元。特朗普在竞选期间发表的支持加密货币的言论，包括承诺建立国家比特币储备并鼓励国内比特币挖矿，引起了年轻选民的共鸣。这部分人群以精通技术且对金融自主权感兴趣而闻名，他们纷纷涌向Bitget等平台。 11月份，共有844000名25岁以下的新用户加入Bitget，较10月份的110000名大幅增长。这一转变凸显了政治叙事对金融行为的影响，市场热情受到害怕错过(FOMO)和对新政府有利的加密政策的预期所推动。 Bitget此前在2024年夏末经历了用户增长，这得益于Apple Pay和Google Pay集成。然而，最新一波Z世代用户反映了政治和市场力量的独特结合，凸显了该人群对外部发展的敏感性。该平台的增长符合更广泛的趋势，特朗普在年轻男性中获得了强有力的支持，尤其是18至29岁的白人选民，他领先28个百分点。社交媒体的参与以及马斯克和罗根等人物的支持进一步增强了特朗普对这一群体的吸引力。 Bitget的研究表明，Z世代用户占加密货币投资者的21%，他们不断增长的金融知识和收入水平使他们成为未来市场增长的关键驱动力。复制交易是寻求影响力人士投资见解的年轻用户中很受欢迎的一项功能，占该平台上Z世代活动的44%。 Bitget的Z世代用户涌入反映了更广泛的国际趋势，萨尔瓦多和巴西等国家正在探索对比特币友好的政策。这种人口结构变化表明，地缘事件将继续影响加密货币的采用，而年轻的投资者将成为市场参与的先锋。#VIP会员尊享#
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小萧2024-12-27
【比特日报】究竟发生了什么？比特币“意外”暴跌逾2000美元特朗普阵营传重大布局
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本主义的力量”。自11月5日赢得美国总统大选以来，特朗普一直提议为主要监管机构任命支持加密行业的领导人。12月，特朗普宣布任命前PayPal首席运营官大卫·萨克斯(David Sacks)为他的“人工智能(AI)和加密货币沙皇”，并任命前委员保罗·阿特金斯(Paul Atkins)为美国证监会主席。比特币技术分析 Economies.com表示，比特币价格在触及图表上出现的修正看跌通道阻力线后出现看跌反弹，开始压制23.6%斐波那契修正水平，该水平形成95195美元的关键支撑位。价格需要突破这一水平才能确认上涨至负面目标，该目标始于91000美元，并延伸至38.2%斐波那契修正水平87055美元。因此，建议在接下来的交易中采取看跌偏见，考虑到突破99170美元将阻止预期的下跌，并导致价格再次尝试恢复主要看涨趋势。 #VIP会员尊享# (来源:Economies.com) 加密货币市场正在掀起前所未有的投资热潮，面对这一波澜壮阔的财富浪潮，如何精准把握趋势、抢占先机？FX168财经隆重推出《Web3财富领航通行证》计划，让您不仅能够掌握市场动态，还能直接参与到最具潜力的投资项目中！
小萧2024-12-27
会员
比特币战略储备蔓延多州，SEC预告立场转变，比特币价格起飞？
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税等，「拥抱比特币」也是2024年美国总统大选的赢家特朗普的标签。特朗普在竞选期间曾发出多个「比特币承诺」：建立比特币储备、放松加密货币监管、让美国成为加密之都等。有知情人士透露，特朗普计划于2025年1月20日上任首日就启动加密政策改革，推动加密货币进入主流。目前，美国已有三个州追随特朗普的加密号召，提出建立比特币战略储备的建议。也有不少业内人士呼吁其他州加入这一队伍。今年11月，宾夕法尼亚州众议员提出建立比特币战略储备的法案，建议宾州财长最高动用10%的州普通基金、应急储备金和州投资基金购买比特币。若动用规模达到10%，所购买的比特币将价值约10亿美元。宾州议员认为，「比特币多年来大幅升值，可以帮助宾州跟上通货膨胀和经济变化的步伐。」 12月，得克萨斯州众议员Giovanni Capriglione提出了一项法案，呼吁该州建立比特币储备。这位德州议员建议，德州必须持有比特币至少五年，这些资产将保存在不能与网路链接的「冷库」设备中，不能在德州以外地方进行交易，但允许德州人民向该比特币基金捐款。这项法案称，「比特币战略储备符合德州致力于促进数字资产创新、并为德州人提供增强金融安全的承诺。」同在12月，俄亥俄州众议员Derek Merrin提出类似的比特币战略储备法案，建立该州财政部设立比特币基金，并赋予该州财长购买这一资产的自由裁量权。 Merrin称，「俄亥俄州必须拥抱科技，以及保护纳税人的前免受侵蚀。」截至发稿（12月26日），比特币价格报9.798万美元，从12月17日创下的历史新高108268美元回落9.44%。【比特币价格走势，来源：Coinmarketcap】另外，强调对加密货币强监管「头号人物」、SEC主席Gensler即将在明年1月卸任，而有着「加密货币之母」的SEC委员Hester Peirce日前表示，在Gensler离职后，SEC处理加密货币行业的方式应该会发生重大转变。特朗普新政府后，SEC将迎来大换血，SEC委员Hester Peirce和Mark Uyeda将成为唯一继续留在SEC的现任委员，且他们都是共和党人。 Peirce透露，他们有一个庞大的工具包，他们一直倾向于将执法作为首选工具。而随着委员变化和组成变化，案件组合也将发生变化。原文链接
投资慧眼2024-12-26
“特朗普交易”强袭！韩国央行：加密货币投资者破1559万人已威胁韩国股市交易
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nald Trump)在11月取得美国总统大选胜利，比特币恢复牛市行情，并在12月成功突破100000美元门槛。共同民主党议员林光贤称，加密货币已威胁韩国股市交易。韩国央行提供的资料显示，截至11月底，韩国国内虚拟资产投资者人数为1559万人，比10月底增加61万人，相当于约5123万名韩国国民有高达30%以上都在投资加密货币，数据相当可观。 (来源:韩国央行) 以月度分析，韩国国内虚拟资产投资者人数在7月底为1474万名、8月底为1482万名、9月底为1488万名、10月底为1498万名，期间每月增加少于10万名，但进入11月后增幅明显扩大，新增61万人。韩国加密货币投资者暴增之际，全球市场正掀起“特朗普交易”(Trump Trade)，特朗普在选前承诺支持加密货币，并且将在美国设立比特币战略储备。该数据是韩国前5大交易所Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax开设帐户的投资者人数，是同一人在多个交易所拥有帐户的情况下重复计算的数值。这是韩国央行首次公开相关加密货币数据，由于今年韩国7月《虚拟资产用户保护法》正式上路，韩国央行从国内交易所业者处收集到相关资料。据The Korea Times报道，这些数据由林光贤获得并发布。 11月份，韩国国内加密货币的日均交易量达到14.9万亿韩元，约合102亿美元，几乎匹敌基准KOSPI指数9.9万亿韩元和二级市场Kosdaq指数6.9万亿韩元的总交易量。这使得韩国投资者持有的加密货币总市值在11月份达到102.6万亿韩元，比上个月增长了76.9%。此外，同期等待在交易所投资的闲置资金或存款总额达到8.8万亿韩元。交易所存款数据显示，7月底为4.9万亿韩元、8月底为4.5万亿韩元、9月底为4.4万亿韩元、10月底为4.7万亿韩元，而在11月出现几乎一倍的增幅。 “加密货币交易规模增长如此之快，现在已可与股票市场相媲美，”林光贤说。他续称：“从政府层面来看，我们需要采取全面措施，增强加密货币市场的稳定性，并建立健全的交易惯例，保护投资者的权利。”
秉哥说市2024-12-26
从几个指标来看美国股市的泡沫到底有多大？
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利率波动的类似指标MOVE指数，自美国总统大选以来也大幅下降。这种温和的预期，可能会被证明是正确的，也可能意味着那些相信市场平稳的人已经完成了相应的交易，从而导致市场中愿意买入的投资者减少。一旦情绪转变，反而可能会引发更多恐慌。换句话说，市场前景取决于投资者在多大程度上已经押注牛市会持续下去，这也是衡量市场热情的第二个指标。投资者显然下了非常大的赌注。自2001年以来，美国银行每月都会询问全球范围内的基金经理，他们对美国股票的配置是否“超配”（即相对于基准的比重更高）。12月的调查结果显示，超配程度创下历史新高。而不仅仅是基金经理，2024年期间，投资者总共向投资美国股票的基金注入了约4500亿美元，同时向专注于小型美国公司的基金注入了300亿美元。这两项数据均刷新了纪录。此外，投资于加密货币（最具泡沫特征的资产类别）的基金，也迎来了有史以来最大的资金流入。大量资金涌入股市，同时股价也在上涨的结果是，股票现在在投资者组合中占据了异常大的比重。摩根大通的分析师估计，全球非银行投资者的股票配置比例达到了49%。这一比例仅略低于2007年的峰值，而那个峰值本身仅在互联网泡沫期间被超越。与此同时，投资者的现金配置比例处于历史最低水平。想要找到有足够现金继续推动股价上涨的买家，现在需要花很大功夫。衡量市场泡沫的第三个指标，也是评估投资者热情高涨后可能出现何种后果的关键指标，是估值。可能最受关注的估值指标是由耶鲁大学的罗伯特·希勒推广的周期调整市盈率（CAPE）比率。这个比率表示为将过去十年调整通胀后的年均收益放大至当前股价所需的倍数。 CAPE比率较高意味着投资者为每一美元的利润支付了更高的价格，以拥有创造这些利润的公司股份。目前，美国股市的CAPE比率高于自1900年以来98%的时间。在12月18日的股市下跌之前，这一比率仅在互联网泡沫期间以及短暂的2021年达到更高水平。如果用市净率（价格与账面价值比率）而非市盈率来衡量，股票的估值甚至超过了2000年的前期高点。高估值不仅唤起了糟糕的回忆，也表明未来的回报可能会很差。毕竟，企业利润是股市回报的最终来源。如果利润相对于股价较低，这就意味着持有股票的收益率会较低。这一点通过“CAPE收益率”得以体现。CAPE收益率是CAPE比率的倒数，因此在估值高时收益率较低。自1900年以来，历史数据显示，CAPE收益率越低，随后十年的回报率越差。目前，标普500指数的CAPE收益率为2.6%。在收益率处于这一水平或更低的起点时（这一情况仅出现在20世纪90年代末和21世纪初），标普500指数在随后的十年中从未取得正回报。当CAPE收益率在2%到3%之间时，平均年化回报在名义上为-1.5%，而在实际通胀调整后为-4%。至于其他相关市场的估值，同样没有带来多少安慰。美国高风险“高收益”企业债券的平均收益率，仅比同期限政府债券高出2.9个百分点，这是自2007年以来的最低差距。而对于更安全的“投资级”债券，这一差距仅为0.8个百分点，为1998年以来的最低水平。这两个时期之后，都伴随着违约率的大幅飙升。其他国家的股市清楚地显示了美国估值的极端程度。例如，欧洲股票的CAPE比率不到美国的一半，两者之间的差距达到了数十年来的最高水平。另外，在MSCI美国股票指数中，美国公司的市值现在占到发达市场指数中所有公司总市值的70%，这也是数十年来的最高比例。即使在美国股市内部，市值的集中程度也变得令人惊讶。标普500指数中市值最大的十家公司，目前总市值占指数整体市值的40%，而五年前这一比例还不到25%。这是自1980年以来的最高水平。尽管如此，这一切并不能证明美国股市将在2025年崩盘。特朗普即将重返白宫，他承诺的减税和放松监管可能会进一步推高股价。同时，人工智能最终也可能确实带来利润增长。而且，泡沫不一定会破裂，也可能逐渐消退。 2024年是否已经形成泡沫？要得出否定的结论似乎越来越难了。来源：加美财经
加美财经2024-12-25
《大西洋月刊》：民主党如何赢回工人阶级？
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边愚人墨菲说到了点子上川普再次赢得总统大选一周后，我坐在克里斯·墨菲对面，他位于华盛顿特区的办公室简约而设备齐全。这位康涅狄格州的联邦参议员听起来就像一个已经完成了所有五个悲伤阶段的人，并准备谈论接下来的事情：他的政党如何从失败中吸取教训，并在 2026 年和 2028 年赢得或重新赢得选民。墨菲告诉我：“我一直认为，共和党和民主党之间存在着一场竞争。问题是：在民主党向那些在社会和文化问题上与我们意见不完全一致的人敞开大门之前，共和党是否会真正在经济上变得更加平民主义？” 墨菲说到了点子上。目前，两党都不能很好地代表普通美国人的政治诉求。在经济问题上，绝大多数选民支持进步立场：他们认为确保人人享有医疗保险是政府的责任(62%)，支持将最低工资提高到每小时 15 美元(62%)，强烈支持或在一定程度上支持免费公立大学(63%)，并赞成联邦投资带薪家庭假和病假(73%)。他们还支持政府加强对各行各业的监管，包括银行业(53%)、社交媒体(60%)、制药业(68%)和人工智能(72%)。然而，也是这一部分人中，绝大多数也在社会问题上持保守立场：他们认为最高法院推翻平权法案是正确的(68%)，同意变性运动员只应在与其出生时性别相符的队伍中比赛(69%)，认为在大多数情况下第三孕期堕胎应该是非法的(70%)，对进入美国的无证移民数量至少有些担忧(79%)。这些事实对民主党和共和党来说都不是特别方便，这无疑是双方都未能提出代表这些观点的政纲的原因。但近来，两党越来越多的政界人士愿意承认问题所在，并承认是时候摆脱“新自由主义”(neoliberalism)了。新自由主义是一种政治意识形态，倡导市场解决方案、放松管制、公共服务私有化以及对经济的普遍自由放任。左翼和右翼的平民主义者都面临着巨大的障碍。民主党必须应对受过大学教育的选民基础和在社会问题上持极端主义立场的党内建制派，而共和党则必须应对大量自由意志主义派系(Libertarians)。但无论哪个党派想出如何推进有意义的“后新自由主义”平台，都可能开启一个成功且持久的政治联盟。墨菲正在尽最大努力确保他的党派击败共和党，但他似乎并不确定这一点。在选举后的 MSNBC 采访中，这位参议员为民主党勾勒出了一份路线图：“我们应该回到 70 年代和 80 年代的民主党，当时我们以经济为支柱，然后我们让那些在其他社会和文化问题上与我们想法不同的人加入进来。” 墨菲很快补充说，这种重塑——或者说回归——将具有挑战性。“这对民主党来说是一件很难的事情，因为多年来我们已经采用了很多试金石测试，”他评论道。“这些试金石增加了这个政党的排外性，造成这个党的缩小，而不是增长。” 这不仅是经济问题在选举后的几天和几周里，我采访了“后新自由主义”经济学家、学者以及左翼和右翼主要政治性非营利组织的领导人。几乎所有接受我采访的人都同意墨菲的观点，即美国各政党正在进行一场竞赛，以夺取这位参议员在 2022 年《新共和》的一篇文章中所说的“沉默的大多数美国人，他们想要更多的经济控制、更多的社会联系和更多的道德市场”。有些人担心共和党会赢得这场竞赛。尽管平民主义右翼中很少有人认为川普是货真价实的——他们倾向于礼貌地将这位当选总统描述为“过渡人物”——但他已经提名“后新自由主义”和平民主义同情者担任第二届政府的主要职位：工业政策爱好者参议员马克·卢比奥担任国务卿；支持工会的众议员洛里·查韦斯-德雷默(Lori Chavez-DeRemer)担任劳工部长；科技巨头怀疑论者盖尔·斯莱特(Gail Slater)将领导司法部反垄断部门；当然还有JD·万斯，尽管他有科技风险投资背景，但华尔街对他当选副总统感到不安。不过，我采访的大多数人都认为，川普可能会在任期内为亿万富翁减税和其他反平民主义议程项目，来浪费他的平民主义善意。这应该会给平民主义左派带来机会，但还有一个更深层次、也许更棘手的问题：共和党似乎正在锁定一个由未受过大学教育的多种族联盟。这些选民对自由主义者来说可能更容易失去，而不是赢回来。墨菲和其他人认为，如果民主党希望再次成为工人阶级的政党，他们需要认识到美国人对意义和社区的渴望。墨菲在《新共和》一文中使用的语言——援引道德、自我价值和社会联系——在“后新自由主义”话语中无处不在。该运动的主要支持者认为，新自由主义不仅造成了经济灾难，而且其对无情个人主义的强调也造成了政治和社会意义的危机。在墨菲和其他人看来，任何“后新自由主义”政治都必须培育一种新的社会伦理，这种伦理植根于有尊严和公平报酬的劳动。许多著名的“后新自由主义者”——其中一些人隶属于曾经帮助建立新自由主义共识的智库和非营利组织——似乎相信，有一个庞大的选民群体等待被激活。这些选民群体在社会问题上是温和派甚至是小保守派，但也支持对国家现有经济体系进行更激进、更根本性的变革。墨菲向我感叹道：“我们还没有让这个国家的选民相信，我们是真心实意地将权力从拥有权力的人手中重新分配给没有权力的人。我们提出的解决方案基本上都是小规模的调整，基本上都是对现有市场的调整。我们没有像共和党人那样来谈论权力这个话题。”其他人对此表示赞同。尽管许多人认为乔·拜登可以说是几十年来最支持劳工的总统，而且在产业政策等领域经常打破新自由主义的正统观念，但他们也认为拜登从未完全掌握话语权，也从未为自己的重大成就邀功。换句话说：与我交谈的人普遍认为，拜登的政策是工人阶级的，但没有工人阶级的政治。诺贝尔经济学奖得主、长期批评新自由主义的约瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)告诉我：“民主党并没有明确显示出它真正支持普通人关心的议题，也没有很好地认同他们眼中的世界。” 对于许多（但不是全部）“后新自由主义者”来说，他们经济愿景的核心是“预分配”(pre-distribution)，这是政治学家雅各布·哈克(Jacob Hacker)推广的一个概念。中左翼新自由主义者倾向于支持再分配的税收和转移政策(redistributive tax-and-transfer policies)——允许不受约束的市场实现强劲增长，然后通过将制度赢家的部分收益分配给制度中的工人阶级“输家”来消除由此产生的经济差距，从而在事后减少不平等——而“后新自由主义者”通常认为最好从一开始就避免产生这种不平等。哈克在 2011 年的一篇论文中解释道，“这个故事的寓意是，进步改革者需要专注于市场改革，鼓励在政府收税或发放福利之前更平等地分配经济权力和回报。” 正如哈克（也许是无意中）在援引故事的“寓意”时所暗示的那样，预分配倡导者经常从道德甚至精神的角度来为这一策略辩护：赋予工人权力，让他们获得更好的工资和工作条件——比如，通过工会和部门谈判——是为了恢复尊严和振兴以劳动为基础的社区形式。克里斯·墨菲最近在社交媒体上发帖称：“大多数人不想要施舍。他们希望规则不受操纵，这样他们就能靠自己取得成功。”尽管左翼的一些人（并非毫无道理地）不喜欢参议员将某些再分配政策描述为“施舍”，但这些对词汇的抱怨转移了对墨菲更深层次观点的注意力。诚实的劳动是自豪感的源泉，平民主义者应该希望建立这样一种经济：大多数美国人都能因他们感到满意的工作获得公平的报酬，而不是忍受贫困的工资，每天等待现金的进账来勉强生存。哲学家丹尼尔·钱德勒(Daniel Chandler)在其最近出版的《自由与平等》一书中指出：“大多数人需要有意义的工作和社会认可，这样才能感到他们的人生目标是有价值的。”这本书得到了主流自由派和左翼媒体的报道。他说：“通过关注增加市场收入，尤其是就业收入，预分配有助于保持贡献与回报之间的健康联系，如果我们过于依赖再分配，可能会失去这种联系。同时，它认真对待工作对人们自尊感的重要性。” 在钱德勒和其他人看来，许多民主党人无法理解，对人们来说，重要的不仅是他们是否拥有经济资源，还包括他们是如何获得这些资源的。这让该党无法理解为什么选民不奖励他们的慷慨。休利特基金会(Hewlett Foundation)前任主席、伦敦经济学院现任院长拉里·克莱默(Larry Kramer)也赞同这一观点。他向我强调，帮助工人阶级不仅仅是物质条件的问题：“这不仅是经济问题，而是政治经济问题。这是政治经济学。” 在他看来，自由主义者沉迷于讨论应该如何组织经济，以至于我们忘记了追问市场首先应该确保什么样的道德和政治目的，即什么样的美好生活愿景和什么样的价值观。自由派最需要了解的是许多民主党内部人士认为，仅靠“后新自由主义”的经济政策不足以赢回美国工人。社会问题也需要重新考虑。斯蒂格利茨指出，移民问题是民主党可能需要妥协的一个方面，他与“后新自由主义”阵营中的其他人持相同观点。墨菲帮助起草了一项被否决的两党边境安全法案，该法案将增加边境巡逻人员，并使庇护标准更加严格；一些批评人士将其描述为“极右翼”。去年，社会主义记者约翰·B·朱迪斯(John B. Judis)和自由派政治学家鲁伊·特谢拉(Ruy Teixeira)的一本备受热议的书同样将对新自由主义的尖锐批评与呼吁在移民问题上采取更保守的立场结合起来。钱德勒的《自由与平等》也悄悄地支持了移民增加会压低低收入者的工资并给公共资源造成压力的说法。正如钱德勒所说，“大量移民会使建立稳定的政治社区意识和民族认同感变得更加困难。” 枪支管制是另一个需要灵活处理的领域，以便在美国某些地区保持竞争力。民主党必须接纳像丹·奥斯本(Dan Osborn)这样的人。虽然他未能代表内布拉斯加州进入参议院，但他的表现优于卡马拉·哈里斯，因为他既为第二修正案发声，又自豪地支持工会政治。特谢拉和朱迪斯提出了第三个话题：性别认同，认为民主党需要正视公众对此的担忧。首先，应为不带偏见指责的讨论创造空间，而不是一味认为对诸如“具有怀孕能力的人”等术语提出问题，就等同于质疑跨性别美国人的生存权或对他们构成伤害。对朱迪斯和特谢拉而言，这需要更细致地区分文化战争中的议题，例如体育公平——在这一领域存在善意分歧的可能性——与为跨性别美国人争取早期民权运动中赢得的普遍保障等重要努力。他们指出，LGBTQ群体致力于保护跨性别人士免受住房、就业和学校录取歧视的努力，“完全符合美国民主传统”。但他们也警告说，超出这一范围的某些激进要求是“试图以一种值得怀疑的性别概念强加一种新的社会一致性”。自由派最需要了解的是，许多美国人——尤其是工薪阶层——感到自己的声音被忽略了。要重新赢得他们的信任，不是靠一蹴而就，而是要把那些没有受过大学教育或社会观点较为保守的人当作平等的参与者，让他们参与到我们的国家对话中来。前进的道路显而易见 “辩论在我们党内依然存在。但‘后新自由主义者’的势力明显在增加，”墨菲告诉我。他认为，他的民主党同僚们需要对不同观点持更加开放的态度，而扩大民主党的帐篷将涉及一场斗争：“我并不是在争辩民主党的核心要向左转，重新调整我们在选择权、气候或枪支问题上的立场。我的论点是，我们要允许人们进入帐篷……这样我们的对话就会更热烈一些，联盟内部在这些问题上的多样性也可能会更多一些。” 摆在民主党人面前的反思将要求自由派与他们认为令人不快的观点进行接触，并认识到他们的社会价值观与他们声称代表的工人阶级多数格格不入。民主党人必须找出妥协的空间。而在不可能妥协或确实不公正的地方，他们必须开始缓慢的说服工作。坚定的自由派智库罗斯福研究所(Roosevelt Institute)最近发布的一份报告得出结论：“我们无法成功地与那些我们甚至不试图了解其内心世界的人打交道。左翼自由派是否愿意这样做还有待观察。” 休利特基金会主任、前拜登政府官员珍妮弗·哈里斯(Jennifer Harris)在谈到民主党需要进行“后新自由主义”改造时以个人身份发言说：“如果我们在两年或四年内搞砸了，那么民主党是否还有机会再吃到这个苹果就不清楚了。” 在她看来，这种改造的奖赏可能不仅仅是短期的政治胜利，而是富兰克林·罗斯福式的对选民的把控：“可能会有很多政治战利品。” 确实是战利品。左翼和右翼的许多人都认为赌注很高，回报巨大，前进的道路显而易见：哪个政党能够可靠地将经济平民主义与温和的社会立场结合起来，就能赢得选举。这里没有什么神秘可言。问题不在于缺乏政治解决方案，而在于缺乏政治意志。下一次选举以及未来的很多选举很可能取决于哪个政党能够下定决心，最终向人民提供真正的平民主义。【延伸阅读】奥巴马的时代已经结束民主党败选，不是社会议题太左，而是经济政策太右这是50年来美国蓝领最好的时候美国正在回来！美国爆发今年最大劳资冲突，工会到底好不好？来源：加美财经
加美财经2024-12-25
马斯克突发语出惊人：美联储严重过剩！他承认准备向央行“出手”……
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天就有设定“非常大胆的计划”。在美国总统大选前几天，罗恩在推特上询问他是否可以在特朗普的第二任期内加入政府效率部门。马斯克回应说：“如果罗恩能成为政府效率部的一员，那就太好了。” 上周，罗恩在推特上写道：“我们应该摆脱对美联储的依赖，就像我们摆脱对主流媒体的依赖一样。” 马斯克回应称：“是的，罗恩万岁。” (来源:Twitter) 知名金融博客ZeroHedge报道，别忘了美联储的400名经济学博士未能预测到货币供应量快速扩张数万亿引发的通胀风暴，他们只是将其斥为“暂时现象”。如此大规模的误读凸显了重组的迫切需要，这种程度的错误是不可接受的。美联储拥有23000名员工，但仍然亏损高达2000亿美元。 “美联储主席鲍威尔的任期或许已经屈指可数了，”文章称。
颜辞2024-12-24
观点：特朗普上台的背后，是美国机构的信任危机
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来深远影响；已经在上个月推动特朗普赢得总统大选。那么，这种脱节的原因是什么？在面对信息不对称时，市场参与者如何应对值得深入思考。当一方拥有比另一方或多方更多或更好的信息时，就会出现信息不对称的情况。想象一下，如果你正打算购买某样东西，作为买家，仅凭直接观察能获得的信息是有限的。因此，你会基于对这些选择的信念来做决定。这种信念不仅包含可见的事实，还包括不可见的或预期的特性。但交易完成后，这个过程并没有结束。接下来，你会进行“探索”——本质上是观察。如果在这一过程中，你发现的事实与驱动你决策的信念不符，你就会调整自己的信念。在经济学家使用的信号和筛选模型中，各种参与者的选择会弥合信息差距并促成均衡。需求方的信念会促使供给方做出与这些信念一致的选择。关键在于，交易完成后的直接观察能够稳定信念并决定均衡。然而，在当今高度复杂的经济中，专业化和互联性成为特征，这种直接观察并不总是可能的。相反，对于许多甚至大多数与个人福祉或决策相关的重要条件来说，观察是不可行的或无法实现的。不存在全面探索的可能性，来确保信念与基本现实保持一致。当个人验证不可行或无法实现时，人们需要依赖信息中介，包括传统媒体、政府或气候科学家等专家。在数字时代，社交媒体平台和在线信息来源，也在信息生态系统中占据了重要位置。但如果这些中介要弥合信息差距，必须值得信赖，而许多美国人并不这样认为。根据2023年盖洛普的一项民调，美国人对从媒体到政府等机构的信任度已降至历史最低水平，仅有18%的受访者对报纸有信心，14%对电视新闻有信心，8%对国会有信心。科学家的表现稍好，76%的美国人表示对科学家有“极大的”或“相当的”信任，认为他们会为公众利益行动。然而，自称“高度怀疑”的群体正在增加，尤其是在自认是共和党人的人群中。为什么美国人不信任那些应该帮助弥合信息差距的机构？经济表现的乐观报道未能反映人们切身经济状况，可能是其中一个原因。收入分配数据可以帮助揭示这些状况。 2008年的全球金融危机始于房地产泡沫破裂，对美国底部50%的家庭资产负债表造成了严重打击。2010年，这一群体仅占家庭总净资产的0.7%。随后出现了一定程度的复苏，但新冠疫情及其后通胀飙升导致美联储加息，带来了新的阻力。如今，超过四分之一的美国家庭将收入的95%以上用于生活必需品，这使得他们对哪怕是轻微的经济冲击都十分脆弱，几乎不可能积累财富。今年，美国家庭总净资产达到154万亿美元，而底部50%的家庭仅占3.8万亿美元，仅占总额的2.5%。这相当于约6600万美国家庭平均拥有58,000美元的净资产，而许多家庭拥有的更少。前10%的家庭持有美国三分之二的家庭财富，而底部90%的家庭分享剩余的三分之一。面对这样的现实，很容易理解为什么美国人会对那些传递与他们实际经历不符的乐观经济叙述者，产生了不信任。即使媒体确实报道了许多美国人面临的艰难经济状况，这些报道也并未转化为能够显著改变现状的政策和行动。这种现象已持续至少二十年，削弱了公众对整个体系的信任。在某个时间点，人们可能开始认为传统机构要么是在撒谎，要么就是无知。信念与传统信息来源的脱节，为可能不可靠的替代选择敞开了大门。互联网——尤其是社交媒体，既推动了这一过程，又使其变得复杂，因为提供了大量未经验证的信息来源。结果可能极具两极化。虽然关于社交媒体对人类行为影响的研究尚在进行中，但显然，像Facebook、X和TikTok这样的平台，已成为强大的群体形成机制。这一过程具有自我强化性：个体部分基于共同的信念选择群体，而群体又会影响其成员的观点。确认偏误——即倾向于寻找与先前信念一致的信息，加剧了群体对现实的不同认知。一些有争议的信念，例如“2020年总统大选被偷走”的说法，对许多人来说并非真正的信念，而是一种验证群体成员是否忠于共同“事实”的筛选工具。在这样的背景下，要恢复基于共享现实认知的基础，以制定经济政策是一项艰巨的任务。美国人截然不同的经济经历——源于日益加剧的财富不平等以及包括医疗和大学费用上涨在内的诸多困境，只会让这一挑战更加复杂。来源：加美财经
加美财经2024-12-24

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