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《哪吒》票房持续新高，中证A500指数ETF(159357)半日成交超3亿元，机构：A股市场将迎来结构性估值重塑机会

既包含了大盘蓝筹股的稳定性，又纳入了中小盘股的成长性，契合当下经济发展新趋势和长期价值投资理念。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

流动性回暖或利好小盘股行情，中证2000ETF增强(159556)、2000指数ETF(159521)携手涨近1%

业内人士指出，重视两会前流动性回暖对于小盘股行情的利好。春节过后市场流动性回流趋势明显，成交额最高近2万亿。当前处于政策真空期的主题交易阶段，流动性外溢有利于小盘股行情的驱动，短期内继续关注小盘股的投资机会。中证2000ETF增强紧密跟踪中证2000指数，中证2000指数选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证2000指数(932000)前十大权重股分别为赢时胜(300377)、巨轮智能(002031)、润欣科技(300493)、北特科技(603009)、博创科技(300548)、力源信息(300184)、华胜天成(600410)、豆神教育(300010)、东方精工(002611)、拓斯达(300607)，前十大权重股合计占比2.2%。 2000指数ETF紧密跟踪国证2000指数，国证2000指数由扣除总市值排名前1000只证券后市值大、流动性好的2000只证券组成，反映沪深北交易所小型证券的价格变动趋势。数据显示，截至2025年1月27日，国证2000指数(399303)前十大权重股分别为沃尔核材(002130)、麦格米特(002851)、百济神州(688235)、上海贝岭(600171)、乐鑫科技(688018)、汉得信息(300170)、联创光电(600363)、罗博特科(300757)、拓维信息(002261)、太辰光(300570)，前十大权重股合计占比2.55%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-12 10:47

但斌最新观点：AI算力需求不减，市场估值高企需审慎，东方港湾海外基金持仓曝光！

倍做多英伟达ETE）、TNA（3倍做多小盘股ETE）的持仓保持不变。东方港湾海外基金持股一览（截至2024年12月31日）整个2024年，东方港湾海外基金表现出色。在Morgan Hedge一年期对冲基金收益排名中，该基金以46.99%的收益排名第三。该榜单收录了全球9956只管理规模在千万美元以上基金的业绩。但斌提示人工智能风险在1月发布的《东方港湾2024年年报与展望》中，但斌认为，人工智能浪潮下，仍然有相当多的投资机会。但斌认为，对于AI算力需求来说，模型降本带来的风险是次要矛盾，降本之后的AI应用的普及才是主要矛盾；但随着AI应用的普及，AI算力全面进入“推理时代”，对高端GPU的需求可能会不减反增，这与市场担忧的“推理任务简单导致高端GPU需求下降”有所不同。但斌还认为，预训练以及对训练算力的需求没有停止，甚至竞争可能加剧；B端软件可能会最先被Agent化；传统的C端软件Agent化的道路可能相对较窄，但原生的C端Agent应用可能层出不穷；AI应用的机会不止于信息产业，传统领域如医疗、金融和教育等方向也会有值得投资的机会。但斌也在展望中用了较大篇幅提示人工智能的风险。但斌认为，风险来自不便宜的市场估值。经过两年的上涨，美股指数当前的估值，在过去20年的历史上，显得比较昂贵。纳斯达克100指数未来12月动态PE估值27倍，标普500指数动态估值22倍，皆高于平均水平，临近20年来最高点。虽然他对于2025年的AI产业发展趋势感到乐观，但也需要对高企的市场估值抱以客观审慎态度。他倾向于，在当前AI技术、经济复苏和利率下行的带动下，市场估值可能会保持高位运行；但至少在当前充满变数的国际环境中，以及日元套息利差不断缩小的全球流动性环境下，2025年的市场波动可能会有所加剧，指数收益率不能期望像过去两年一样高。投资人可以考虑提高现金仓位比例，使用保护式期权，或在确定性较高、估值相对较低的投资上提高仓位，为随时可能到来的高波动市场，做好策略和心理上的准备。此外，市场风险还包括美股集中度问题、芯片短期库存过多等。

金融界02-11 08:00

ARKK年初以来涨幅10.5%，远超标普500的2.5%

改善，未来牛市将更广泛地覆盖各个行业，小盘股也将有机会获得回报。科技行业市场格局与投资策略在市场格局方面，Cathie Wood 指出，当前市场的集中程度比大萧条时期更为严重，但这种情况即将改变。她认为未来监管措施会放宽，尤其是 AI 领域，过度监管可能会限制 AI 的发展潜力，就如同 20 世纪 90 年代早期不应过度限制互联网发展一样。在投资策略上，ARK 基金持有 Meta 和亚马逊等科技公司股票，并且在人工智能和机器人基金中持有更多相关公司股票。Cathie Wood 认为，虽然市场目前对部分领域存在忽视，但未来牛市将更广泛地扩展，她对这些科技公司的发展前景并不悲观。同时，她认为投资 AI 所需资金可能比人们想象的少，DeepSeek 就是一个例证，这也再次印证了创新成本下降的趋势。对中美科技竞争的看法关于中美科技竞争，Cathie Wood 更加关注中国市场。她认为，尽管特朗普回归可能对中美关系带来不确定性，但历史上尼克松访华的例子值得思考。从技术角度看，特朗普喜欢竞争，且其撤销的人工智能行政命令或许曾拖慢美国技术进步，现在美国有望加快发展。综上，Cathie Wood 对科技行业的未来发展持乐观态度，她认为 AI 技术的进步和市场格局的调整将为投资者带来更多机会。同时，她也强调了在创新成本下降背景下，市场竞争和监管环境变化对行业发展的重要影响，为科技投资者和行业从业者提供了极具价值的参考。

老虎证券02-10 14:45

【五矿信托研报】2月资产配置月度报告：美国关税政策反复，关注国内节后复工进展

动性保持充裕态势，从风格演绎路径观察，小盘股经历明显转换过程，月初延续上年末的调整惯性持续下行，但随后在资金面驱动下实现快速反转，最终形成月度级别的修复趋势。就策略影响而言，短期波动虽对多头仓位形成阶段性扰动，但冲击持续时间较短，叠加历史数据显示股指期货基差维持合理水平，对冲端压力处于可控范围。在经济渐进复苏背景下，市场交投情绪持续活跃，有利于提升市场中性策略的收益表现，特别是具备精细化组合管理能力的机构更能捕捉超额收益机会。（2）CTA策略 CTA因子表现分化，时间序列因子、短期波动因子、短期基差动量走高，短期时间序列因子、偏度因子走低，波动因子随有下行趋势，但仍处于相对高位，在高基差、高波动的环境下，对趋势类和量化类策略有一定优势。从品种上看，农产品商品趋势较强，黑色商品截面较强。 CTA策略产品1月平均收益约0.5%，CTA内部各个子策略业绩分化，套利策略表现较好，趋势和复合策略表现一般，原因是由于多数板块处于震荡上行状态，整体来看趋势性不强，赚钱效应较一般。过去三年CTA策略持续受制于宏观环境的低波动率区间震荡，策略净值长期处于低位，当前市场环境正发生结构性转变：一方面，美联储货币政策转向宽松周期，国内稳增长政策发力，双重动能将对大宗商品价格中枢形成持续性支撑；另一方面，全球供应链重构叠加地缘博弈常态化，或引发商品市场波动中枢系统性抬升。CTA策略正迎来风险收益比具吸引力的战略配置窗口，适合当前位置进行左侧布局。（3）大宗商品进入2025年1月，商品市场整体波动率较2024年底有小幅抬升，商品板块之间仍有分化，截至2025年1月27日，主要品种的主力合约均以正涨幅收官。贵金属板块1月份主要围绕着美联储降息预期、特朗普政策等主线展开，1月中旬发布的美国经济数据保持强劲，非农就业超预期，美联储表态鹰派，同时特朗普表态强化其关说预期，表示不排除使用武力夺取巴拿马运河和格陵兰岛，市场或为对冲特朗普政策的不确定性，贵金属未受太多联储降息节奏回落的影响，金价缓慢上行，进入下旬，美国通胀数据略不及预期，美联储官员释放鸽派信号，美联储降息预期回升，进一步推动金价上行，国际黄金收于2741.64美元/盎司，较上月上涨4.45%，国内黄金收于643.10元/克，上涨4.60%;1月海外矿山整体运行平稳，供应格局稳定，需求端有分化，整体仍呈现淡季特征，库存水平仍维持高位，铜价持续震荡上行，伦铜在1月24日最高触及9355.5美元/吨，但受基本面疲弱影响，月末回吐涨幅；原油价格得益于去年的淡季去库以及寒冷天气，在月初延续了去年底的强势格局，1月10日拜登政府针对石油贸易对俄罗斯发起新一轮制裁，油价大幅冲高，布油主力合约最高突破82.6美元/桶，1月20日特朗普正式就任美国总统，他的政策意图加大了市场不确定性，鼓励美国和沙特页岩油增产也对油价起利空作用，原油价格应声回落；1月上旬，炉料补库进入尾声，下游需求处于传统淡季，铁矿价格震荡下跌，中下旬，宏观情绪利好及澳洲飓风影响，铁矿价格V型反转。展望后市，特朗普的关税政策预计将继续作为美元保持强劲地位的重要支撑因素，对金价构成明显的下行压力，不过，地缘政治紧张局势的升级以及各国央行持续购买黄金的行为，为金价提供了一定程度的支撑，预计2月份金价会维持高位震荡；铜市短期较难出现基本面的明显改善，预计铜价以震荡为主；铁矿需求预计在2月中下旬会随着下游的复产复工而有所好转，铁矿价格有上涨动力；在原油市场方面，美国极寒天气继续刺激取暖需求，拜登政府对俄罗斯发起的石油制裁在特朗普上任后尚无进一步表态，市场不确定性增加，预计2月油价宽幅震荡。 4、大类资产配置展望（1）周期状态与资产配置从增长-通胀来看，当前处于复苏早期阶段，随着外需出口与内需政策共振，经济增长超预期修复，但同时对政策依赖度高的特征尚未改变，内生增长动能仍然不强。社零表现小幅回升，以旧换新政策对消费的支撑作用仍在，但考虑到就业和收入改善的持续性不足、消费倾向同比仍为负贡献、消费信心边际弱化，当前消费的内生动力尚未稳固。固定资产投资同比回落至低位，结构上基建投资小幅回落，制造业投资呈现韧性，而地产投资仍有下行惯性；出口表现超预期回升，主要受短期抢出口因素的带动。CPI仍弱、PPI同比小幅回升，物价偏弱状态尚未实质改变。从货币-信用来看，当前进入阶段性的宽货币、信用弱企稳的状态，考虑到财政政策有待两会公布，年初社融同比向上弹性不大。货币方面，宽松基调的大方向保持不变，但在美国关税政策压力下，稳汇率诉求提升，从节奏上对货币宽松带来一定扰动，央行暂停净买入国债，资金面也有所收敛。信用方面，12月社融存量同比在政府债券的带动下小幅回升，但结构上改善相对有限，私人部门脉冲仍处于底部、年底票据仍在冲量，地方政府化债仍是重要影响因素。往后看，由于今年春节时间偏早、银行“规模情节”弱化，预计年初信贷开门红不及去年，同时考虑到政府债券节前发行量有限，预计1月社融增速将边际走弱。2月春节过后政府债券发行将逐渐提速，信贷需求偏弱的局面尚难明显扭转，融资主体依赖政府部门、融资量依赖政策力度，因此整体信用扩张的弹性仍然受到约束。综合来看，周期状态总体对应于复苏早期阶段，相应资产表现排序为：债券、股票>商品。如果后续能够出台较大力度的财政刺激政策，并观察到实际政策效果显现，那么周期状态有望逐渐向复苏中期过渡，相应资产表现排序为：股票、商品>债券。（2）月度主观评分与资产配置展望

金融界02-08 18:05

美股见历史性顶部风险隐现：债务与AI泡沫共振下的全球金融危机步入倒计时

ntham指出，标普500等权重指数与小盘股的背离（如2024年7月标普指数下跌0.88%而等权重指数涨1.17%）已现“大轮换”信号，预示资金正从高估值科技股撤离。历史上，科技泡沫破裂后纳指最大跌幅达78%，而当前AI板块调整或刚刚开始。美股16年长牛已至尾声，AI光环褪去与债务危机共振将引发史诗级调整。当美联储失去“救市”筹码、全球资本转向东方时，2025年或成为改写金融史的分水岭——这不是一场普通的回调，而是一次秩序重构的暴风骤雨。

金融界02-08 17:05

人工智能大量投资引发市场担忧美国股票基金大幅资金外流

美元、11.2亿美元和3.35亿美元的小盘股、多盘股和中盘股基金。然而，行业基金吸引了12亿美元，这是连续第三周流入，其中金融和非必需消费品基金分别吸引了10.1亿美元和9.07亿美元。与此同时，投资者在上周净销售额351.3亿美元后，收购了价值396.1亿美元的更安全的货币市场基金。债券基金连续第五周保持受欢迎，本周吸引了价值92.2亿美元的资金流入。美国一般国内应税固定收益基金、短期中等投资级基金和贷款参与基金很受欢迎，因为它们分别获得了46.4亿美元、33.1亿美元和29.3亿美元的流入。

丰雪鑫9902-07 19:49

A股午后惊现跳水后V起，量能暴增至2万亿元左右！中证2000指数ETF(159536)放量收涨1.41%，喜提三连阳！

化新一轮的AI行情。并且日历效应也站在小盘股这边，过去10年中证2000指数2月上涨概率80%！（来源于《2月转债月报：小盘行情可期，关注AI应用机会》）财信证券指出，近期市场底部企稳迹象明显，后续期待春季躁动行情开启。建议关注错杀的优质小微盘股。随着2024年业绩预告接近披露尾声，此前错杀的优质小微盘股将迎来估值修复机会，可关注中证2000指数ETF等品种。（来源于20250119财信证券《宏观策略周报：期待春季躁动行情开启，关注科技及优质小盘方向》）中证2000指数ETF（159536）紧跟小微盘风向标中证2000指数，从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本，聚焦小微市值个股，方便投资者一键高弹性、高成长性的小微盘。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。中证2000指数ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-07 17:13

股票型ETF年内吸金超350亿，中证A500指数ETF(159357)收涨1.62%，机构：结构性机会进一步增多

既包含了大盘蓝筹股的稳定性，又纳入了中小盘股的成长性，契合当下经济发展新趋势和长期价值投资理念。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-07 15:32

A500指数均衡配置，稳健穿越市场周期，A500ETF基金(512050)成交额迅速扩大超3.5亿元

其包含了大盘蓝筹股的稳定性，又纳入了中小盘股的成长性，同时行业分布较为均匀，覆盖了消费、金融、科技、新能源等多个领域，避免了过度依赖单一行业的风险。风格上A500指数在Beta、市值、成长、红利等因子上的暴露较为均衡，使其在不同市场环境下均能表现出色，兼具稳健性和成长性。数据显示，截至2025年1月27日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、东方财富(300059)、紫金矿业(601899)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比20.32%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-07 09:54

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