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宝洁：库存不会说谎
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有外国分析师认为，通过观察宝洁的库存数据，认为在当前条件下，没有看到宝洁在回报/风险配置中的明显阿尔法。作者：Envision Research 宝洁第一季度财报总体上是喜忧参半的。如图所示，其正常化的每股收益1.93美元略微超过了预期0.03美元。然而，根据通用会计准则的每股收益1.61美元却大大低于预期0.29美元。该季度的收入达到了217.4亿美元，也低于预期2.3984亿美元。展望下一个季度（公告日期定于2025年1月22日），市场共识相当悲观。每股收益的修正主要是向下修正（总共17次，而只有2次向上修正）。市场预计正常化的每股收益为1.88美元，环比下降约2.5%，收入持平。来源：Seeking Alpha 接下将解释为什么会有这种悲观的前景。注意库存在许多不利因素中，库存是需要特别关注的地方。如彼得·林奇所说：首先，与其他更开放解释的财务数据不同，库存是较不含糊的财务数据之一。库存水平可能是商业周期的明显迹象。库存积累是一个警告信号，表明公司（或行业）可能在需求已经减弱的情况下过度生产。相反，库存减少可能是复苏的早期迹象。在这种背景下，你可以理解为什么宝洁的库存水平令人担忧。下图显示了其最近报告的资产负债表。如图所示，多年来，其库存总体呈上升趋势。2015年，库存为49.79亿美元，逐渐上升到最近报告的72.87亿美元，至少是过去十年的最高水平。来源：Seeking Alpha 企业的库存增长是完全正常的，甚至是可取的，只要它与销售同步。不幸的是，从宝洁的未完成库存（DIO）数据来看，宝洁的情况并非如此。对于不熟悉这个概念的读者来说，DIO是衡量公司出售库存所需时间的指标。如下图所示，宝洁的长期平均DIO约为57.65。从大约2021年开始，其DIO开始呈上升趋势，并保持在平均水平以上。截至其最新财报，其DIO徘徊在62.62左右，不仅远高于其长期平均水平，而且也是过去十年来的最高水平之一。来源：SeekingAlpha 股票被充分估值尽管财报喜忧参半，且库存令人担忧，但宝洁的股价似乎已经被充分估值。如下图所示，其整体估值等级是D-。也就是说，其市盈率（以TTM和非GAAP为基础）是25.27，比行业中位数17.38高出45.40%，这在很大程度上是合理的，因为考虑到股票在行业中的领先地位和其卓越的财务实力。然而，请注意，当前的市盈率也与其自身的过去平均水平一致，表明估值合理。来源：SeekingAlpha 当以股息收益率来衡量时，估值风险增加。鉴于宝洁作为股息增长股票的典范，股息支付是其真实经济收益的好衡量标准，因此股息收益率是一个重要的估值参数。如图所示，其股息收益率在过去的大部分时间里在2%到3.6%之间波动。过去10年的平均股息收益率约为2.75%。当前的股息收益率为2.33%，不仅低于长期平均水平，也是至少10年来的最低水平之一，表明估值风险增加。来源：Seeking Alpha 其他风险和总结除了上述问题外，最近几个季度其商品成本和运营费用存在一些不确定性。这些不确定性在其阿根廷和尼日利亚业务中尤为严重，这些宏观经济面临的挑战包括高通胀等。作为回应，宝洁在2024年初清算了其在阿根廷的大部分资产，并在这两个地区大幅改革了其业务。在其海外业务方面，预计外汇汇率将继续成为未来几个季度的不利因素。积极的一面是，宝洁公司正在根据其2025财年第一季度财报中描述的更新调整其定位。一些具体的变化是特别值得注意。例如，公司正在追求一个综合增长战略，包括产品线、包装、品牌和零售执行。这些努力是有希望的，预计它们将帮助宝洁保持（甚至增加）市场份额，提高生产力，并增加其销量。这些努力，结合公司正在进行的定价举措，应该有助于抵消商品成本和运营费用问题。总的来说，这些积极因素在很大程度上被消极因素抵消，在当前条件下没有看到其回报/风险配置中的明显阿尔法。因此，投资者需要保持谨慎。总结来说，最重要的问题是： 1)其一季报中报告的喜忧参半的业绩（尤其是库存数据）； 2)估值风险。 $宝洁(PG)$
老虎证券2024-12-20
热点追基 | 美联储降息节奏或放缓！美股跨境ETF批量回调，年内涨幅仍达50%+
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斯拉 (TSLA)、家得宝 (HD)、宝洁公司 (PG)、开市客 (COST)。纳斯达克科技市值加权指数：也称为NDXTMC，这个指数专门追踪纳斯达克100指数中归类为科技行业的上市公司，根据富时国际授权使用的行业分类基准(ICB)筛选，按照市值权重方式进行编制。代表成份股：英伟达 (NVDA)、Meta (META)、苹果 (AAPL)、微软 (MSFT)、博通 (AVGO)、谷歌-A (GOOGL)。纳斯达克100指数：旨在衡量在纳斯达克上市的100家最大的非金融公司的表现，包含多个行业，其中信息技术行业占比最高。代表成份股：苹果 (AAPL)、微软 (MSFT)、亚马逊 (AMZN)、英伟达 (NVDA)。 MSCI美国50指数：追踪MSCI美国可投资市场指数中自由流通调整市值最大的50只证券的业绩表现，是一个高度选择性的指数，旨在为投资者提供更有针对性的美国股市投资工具。代表成份股：苹果 (AAPL)、微软 (MSFT)、亚马逊 (AMZN)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-12-19
A股头条：韩国戒严草草收场，股市今日照常交易；四大行业协会齐发声！谨慎采购美国芯片；商务部原则上不予许可这些对美国出口
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中，标普500指数与纳指续创收盘新高。宝洁公司跌超2%，强生公司跌逾1%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数涨0.87%，脸书涨超3%，亚马逊涨逾1%。中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.16%，万得中概科技龙头指数跌0.12%。热门中概股方面，名创优品涨超9%，晶科能源涨逾7%，比特小鹿涨超6%，新东方涨逾6%，蔚来涨超5%。跌幅方面，小马智行跌超5%，雾芯科技跌逾4%，哔哩哔哩跌超3%，欢聚跌逾2%，硕迪生物跌超2%。国际油价全线上涨，美油2025年1月合约涨2.75%，报69.97美元/桶。布油2025年2月合约涨2.52%，报73.64美元/桶。国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.28%报2666美元/盎司，COMEX白银期货涨2.11%报31.515美元/盎司。纽约尾盘，美元指数跌0.06%报106.34，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.1%报1.0509，英镑兑美元涨0.14%报1.2673，澳元兑美元涨0.15%报0.6486，美元兑日元涨0.01%报149.60，美元兑瑞郎跌0.01%报0.8864，离岸人民币对美元跌132个基点报7.2998。市场策略周二继续小幅上升，但是并没有突破三角形，10月8日和11月8日的开盘价的连线，目前还差一点点到达这条线，没有突破这条线。到达这条线首先是感受高点连线的压力，突破过去之后，这条线反而会形成支撑。一旦市场突破了收敛三角形，也就代表了10月8日以来的震荡洗盘走势告一段落，开始新一轮的上升周期，应该就在近期吧。不过，大家不要期待会出现跟9月末的那种连续的大涨，这种概率极低。题材掘金机械工业“十五五”规划已在路上工信部副部长辛国斌在2024装备制造业发展大会开幕式致辞中指出，装备制造业增加值占规模以上工业比重已经连续20个月保持在30%以上，工信部将着力促进装备制造业稳定增长，谋划新一轮装备制造业稳增长政策，推动出台增量措施。从会上了解到，目前中国机械工业联合会正在组织编制机械工业“十五五”规划，并得到国家有关部委的指导。规划将充分关注各种所有制企业，包括外资企业未来在中国市场的健康发展。标的：宇环数控（002903）信邦智能（301112）四大行业协会齐发声！谨慎采购美国芯片 12月3日晚间，中国半导体行业协会、中国汽车工业协会、中国互联网协会、中国通信企业协会先后发布声明称，建议中国相关行业谨慎采购美国芯片。标的：中芯国际（688981）韦尔股份（603501）公告精选【重大事项】日出东方：高管因短线交易被警示 3连板巨轮智能：“机器人概念”相关业务收入对公司短期业绩影响有限北方华创：本次被列入“实体清单”不会对公司业务产生实质性影响 12连板南京化纤：公司正在筹划重大资产重组事项，该事项仍处于预案阶段捷昌驱动：公司相关零部件产品仍处于研发和测试阶段目前尚未对市场进行批量供货东方集团：立案调查尚在进行中广汽集团：拟13.31亿元对价转让巨湾技研股权中电兴发：中标苏州市人工智能算力中心项目总金额6.71亿元 8连板桂发祥：最新的市盈率、市净率显著偏离同行业水平博实股份：签订5823.25万元重大合同 3连板广东明珠：无人机技术公司尚未签订相关销售订单合同也未形成任何营业收入和投资收益宇通客车：11月销售量3736辆，同比增长13.73% 三诺生物：全资子公司签订日常经营重要合同天益医疗：拟通过新加坡子公司收购泰国公司SIAM TYINRUN 99.9996%股权英威腾：控股子公司被法院受理破产清算申请中曼石油：实际控制人变更为李春第和远气体：拟共同投资设立星远长证产业投资基金 3连板广安爱众：公司在诉求金额范围内承担连带清偿责任交大昂立：收到上海证监局警示函成都华微：发布32位高速高可靠MCU芯片动力源：拟1.2亿元转让全资子公司科丰鼎诚100%股权 2连板海南椰岛：净利润已连续三年亏损物产中大：全资子公司出资7.5亿元参与设立杭州工融基金安恒信息：拟收购凡双科技5.33%股权切入低空经济赛道正帆科技：拟3.36亿元收购鸿舸半导体30.5032%股权中粮科技：中粮集团承诺解决同业竞争、瑕疵资产事项延期凌云股份：目前公司传感器业务处于内部自行研发阶段紫金矿业：秘鲁La Arena金矿和二期项目完成交割积成电子：中标国家电网合计约2.23亿元项目东方财富：子公司境外美元债券完成本息兑付大位科技：全资子公司签署数据中心综合技术服务采购框架协议 3连板五洲新春：市场上有流出类似公司调研记录内容并非通过公司调研释放的信息为市场不实信息永泰能源：与晋商银行、山西银行签署银企合作协议获得首笔5亿元银团贷款贵州三力：拟1.70亿元受让控股子公司汉方药业22.91%股权万业企业：本次间接控股股东权益变动涉及的相关审批手续已办理完毕云天励飞：获得政府补助7097万元浙商证券：收购国都证券34.25%股权获证监会核准炬华科技：中标国家电网2.37亿元合同复星医药：斯鲁利单抗注射液新适应症获批准融捷股份：签署原矿外运合作协议新华制药：全资子公司药品阿奇霉素干混悬剂通过仿制药一致性评价天成自控：收到客户乘用车座椅总成项目定点通知联科科技：“高压电缆屏蔽料用导电炭黑”产品通过鉴定华森制药：公司获得阿戈美拉汀片药品注册证书益方生物：D-2570 II期临床试验结果积极三星医疗:中标2.3亿元国家电网采购项目科锐国际：公司及子公司累计收到政府补助5398.77万元 ST美谷：法院决定对公司启动预重整【分红】敷尔佳：拟在春节前实施分红每10股派发现金股利5元【增减持】哈投股份：大正集团减持股份比例达1% 华虹公司：股东鑫芯香港减持公司H股1772.60万股亚振家居：股东谢恺拟减持不超1.00%公司股份中金黄金：国新发展拟减持不超过0.47%的股份伟星股份：副总经理张祖兴及洪波拟减持0.27%公司股份崇德科技：股东张力拟减持不超1.00%公司股份和辉光电：上海集成电路基金持股比例降至11.7% 拓斯达：控股股东、实际控制人持股比例被动稀释超过5% 江苏国信：华侨城资本拟通过公开征集转让的方式协议转让公司7.36%股份华虹公司：股东鑫芯香港减持公司H股1772.60万股新世界：股东国华人寿持股比例降至5% 【回购】爱科赛博：拟回购股份8334万元-1.67亿元帝奥微：拟1亿元-2亿元回购公司股份通威股份：已回购20亿元公司股份多氟多：拟1.51亿元-3亿元回购公司股份【停复牌】宏达股份：蜀道投资集团有限责任公司要约收购期满股票停牌交易提示【新股申购】英思特（创业板）股票代码：301622 发行价格：22.36 发行市盈率：21.63 行业市盈率：41.07 发行规模：6.48亿元主营业务：从事稀土永磁材料应用器件研发、生产和销售。【可转债交易提示】 [最后转股日] Z日转愤 Z纵横转 [转债除息] 华锋转债【限售解禁】
金融界2024-12-04
抛到创纪录，高管卖疯了！
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数，前十大成分股分别是亚马逊、特斯拉、宝洁、家得宝、开市客、沃尔玛、可口可乐、百事、麦当劳等美股消费巨头股，合计权重为62.43%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）进一步来看跨境ETF的最新溢价情况，霸占榜首的均是标普指数的ETF，随后才是曾经全市场宠儿纳指ETF。景顺长城标普消费ETF、国泰标普500ETF、博时标普500ETF、华夏标普ETF最新溢折率分别为19.99%、7.52%、6.78%和6.48%，随后才是纳指科技ETF。标普指数ETF引领溢价潮的背后，反映了什么变化？ 2 美股转向，高管加速套现可以从两方面来理解：一方面，标普消费ETF溢价率反超纳指科技ETF，与美国即将进入传统消费旺季有关。除了塔吉特，美股消费股公司三季报整体业绩整体强势，如亚马逊、沃尔玛等均超市场预期，进一步验证美国消费韧性足够强。美国消费者支出在三季度增长了3.5%，是今年以来的最高增幅。此外，四季度是美国传统消费旺季，西方节日感恩节、圣诞节接踵而至，且恰逢购物狂欢节“黑五”。这厢，中国“史上最长双11”刚落幕，美国消费巨头活学活用，集体延长“黑色星期五”。近日，沃尔玛、亚马逊、塔吉特和梅西百货等零售巨头已提前启动“黑色星期五”促销活动，将原本只有一天的购物狂欢节“黑色星期五”（11月29日）延长至数周。另一方面，标普500ETF的溢价反超纳指ETF，或许是资金选择高切低。近期，美股AI交易的焦点从硬件转向软件及应用，尽管英伟达掌门人黄仁勋在多个场合疾呼Blackwell芯片需求井喷，但Q3财季营收增速放缓+Q4指引不及华尔街高预期，让市场开始质疑AI已无法带动semi硬件了。 AI硬件和AI软件分化严重，最明显的表现就是AI应用股AppLovin今年股价翻了7倍，力压英伟达同期1.7倍的涨幅。市场还有声音在讨论美股是否太贵，同时趁着特朗普当选带来的上涨，美股大批高管近期加速卖出股票，新一轮高管抛售潮来袭。 VerityData数据显示，今年第四季度，标普500指数成分股公司中内部卖家与买家的比例为23.7：1，创下二十年来单季最高纪录。对于美股明年的投资展望，高盛直言：美股太贵少配置，黄金仍是最佳对冲选项。摩根士丹利明年也更看好标普500，但考虑到具体政策仍未出台、美股已被严重超买，明年的市场不太可能“直线上升”，关键看特朗普政府在削减财政支出方面的举措。 3 股票ETF本周净流入200亿回看A股，今天市场比较平淡，虽三大指数收绿，沪指再度失守3300点，但成交额连续第二日上升，较昨日放量382亿元至15256亿元，回到1.5万亿关口上方。市场本周较为震荡，昨天国债期货尾盘急速跳水，今日国债期货午后涨幅扩大。 ETF方面，昨日A股惊天拉升之际，立马跑去看沪深300ETF的成交额，发现保持平稳(真是刻进DNA的条件反射了)。尽管市场大波动大分化，资金借道ETF抄底的步伐从未停止，本周前三个交易日，股票ETF净流入232.94亿元。除了老面孔中证A500ETF继续强势“吸金”，华安创业板50ETF和易方达创业板ETF同样榜上有名，分别净流入10.33亿元和9.33亿元。被抛售的ETF类型就比较多，除了沪深300ETF、中证1000ETF和中证500ETF基金等宽基ETF，还有券商ETF、芯片ETF、游戏ETF、房地产ETF和光伏ETF等行业ETF。临近年末，资金或许有新的调仓配置需求。对于A股明年的投资展望，多家国际大行给出新观点。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强称内需和美国加征关税是2025年经济面临的重要挑战，但政策有望更转向刺激消费以及充实社会保障福利，重振内需。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，政策利好与个人投资者资金净流入是A股主要支持因素，2025年A股将实现6%的盈利增长，建议关注四大主题：一是更强有力且更明确的政策宽松的受益者。二是自主可控与国产替代加速。三是由并购所带来的第二增长曲线。四是在市值管理和股东回报改革下，优质企业的估值重构。
格隆汇2024-11-28
通过成长型、稳定型和成熟型股息股票合理配置，投资者可以打造一个稳健且具有可持续增长潜力的投资组合
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些拥有悠久历史、成熟业务模式的公司，如宝洁（P&G）和可口可乐（KO）。这些公司特点是拥有较高的派息率、稳定的市场份额以及强大的防御性。成熟型股票通常能够提供较为稳定的股息收益率，是追求稳定现金流和低风险的投资者的理想选择。较高的派息率稳定的市场份额防御性强股息收益率具有吸引力投资建议对于新手投资者来说，可以根据自身的投资目标和风险承受能力，在这三类股息股票中进行合理配置。成长型股票为投资者提供资本增值机会，稳定型股票确保组合的核心收益，而成熟型股票则提供可靠的现金流。三者的结合能够打造一个均衡的投资组合，以实现稳定的收益和可持续的长期增长。编辑观点股息投资策略是实现长期稳健收益的有效方式，通过选择不同类型的股息股票，投资者能够在风险和回报之间找到平衡。适合每个投资者的最佳组合，取决于其风险承受能力和收入需求。名词解释成长型股息股票：指那些在快速增长的行业中，虽然保持股息支付，但大部分利润仍用于再投资以推动公司发展。稳定型股息股票：这些公司拥有强大的品牌、稳定的现金流和可靠的股息支付能力，适合那些寻求较低风险和稳定收入的投资者。成熟型股息股票：这些公司通常具有较高的派息率，稳定的市场份额和强大的防御性，能够提供持续的现金流。今年相关大事件 2024年11月：全球经济继续面临不确定性，股息投资策略成为避险选择，许多投资者开始关注稳定收益来源。 2024年10月：美国股市波动加剧，稳定型股息股票表现突出，吸引了更多寻求避险的投资者。来源：今日美股网
今日美股网2024-11-28
净利润同比增61%，拼多多被低估了？
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其次，H&M是过去几年与小米、华为和宝洁等其他知名品牌在拼多多上开设旗舰店的几个知名品牌之一。品牌旗舰店逐步入驻拼多多标志着拼多多的价值主张不仅从一个连接制造商和消费者的平台，而且是一个连接品牌与消费者的平台。最后，我们相信H&M的加入可以进一步加强拼多多的生态系统并增强其自我强化的循环。随着拼多多吸引了大量正在寻找白标和物有所值的产品的消费者，品牌产品的加入可以无缝地增强该平台的交叉销售策略。消费者不必在竞争平台上找到此类品牌商品，从而一次性进行所有必要的购买。谨慎看待中长期的拼多多根据近期动态，以及对拼多多今年的利润预测，拼多多控股的净收益仅为9倍，即 11%的收益收益率。从绝对值来看，这是一个较低的估值，对于一家在最近一个季度实现近50%收入增长的公司来说，要求尤其不高。但，综合来说拼多多可能很有吸引力，因为它结合了低估值和强劲的增长。对此，瑞银发表报告指，虽然拼多多业绩未如理想，但对核心市场利润率的影响在现阶段似乎是可控或者可解释，核心电商业务仍然健康。该行相信投资者很可能会对拼多多保持观望，而美国关税的不确定性进一步亦令该股短期前景蒙上阴影。此外，富瑞集团分析师Thomas Chong维持$拼多多(PDD.US)$买入评级，并将目标价从151美元上调至171美元。
金融界2024-11-25
股息之王：50年以上连续增长的传奇公司名单，稳健财务与分红的象征
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司强生的业绩表现艾伯维的业绩表现宝洁的业绩表现可口可乐的业绩表现 3M的业绩表现 ITT的业绩表现这些公司为何能够持续增长编辑总结核心名词解释今年相关大事件股息之王的定义股息之王是指那些在过去50年以上，每年都持续增加股息的公司。这些公司具有极高的财务稳健性和分红能力，是投资者寻求稳定收入来源的重要选择。股息增长的意义股息的连续增长是公司经营稳健的标志之一，显示公司能够持续创造盈利并回馈股东。投资者通常青睐这类公司，因为它们能提供稳定的现金流，并且具备较强的抗风险能力。连续增长50年的公司这些公司都具有长期的成功历史，它们在各自领域内都是行业的领导者。包括医疗保健领域的强者：强生（Johnson & Johnson，JNJ）和艾伯维（AbbVie，ABBV）。消费必需品领域的龙头：宝洁（Procter & Gamble，PG）和可口可乐（Coca-Cola，KO）。工业巨头：如3M（MMM）和ITT（International Telephone and Telegraph）。强生的业绩表现根据TodayUSstock.com报道，强生作为全球最大的医疗保健公司之一，凭借多元化的产品线和创新的研发能力，保持了稳定的业绩增长。在过去50年中，强生不仅在医药、医疗器械和消费者健康领域持续创新，还通过并购策略增强了市场竞争力。强生每年都提高股息，并且其股息支付在2023年达到了历史新高。2023财年，强生的净收入约为950亿美元，较前一年增长了8%。艾伯维的业绩表现艾伯维是全球领先的生物制药公司，成立于2013年，是从强生分拆出来的。艾伯维以其抗体疗法和免疫学领域的创新著称，旗下的Humira（阿达木单抗）是全球销售额最高的单一药物之一。艾伯维在过去几年中保持了稳定的收入增长，并每年都增长股息。2023年，公司全年收入超过550亿美元，较上年增长6%。宝洁的业绩表现作为全球领先的消费品公司，宝洁在全球拥有广泛的产品线，包括洗涤、个人护理和家居护理等多个品类。宝洁在过去50年中不断优化其产品组合，进行全球化布局，通过创新和品牌建设，确保其产品在市场中的竞争力。宝洁的股息增长一直稳健，2023年其年收入约为790亿美元，同比增长5%。公司在全球多个市场占据领先地位，保持强劲的盈利能力。可口可乐的业绩表现可口可乐是全球最著名的饮料公司之一，以其碳酸饮料而闻名，同时公司也在非碳酸饮料领域扩展业务。可口可乐通过强大的品牌影响力和全球分销网络，持续获得市场份额并增加利润。其在全球的市场占有率长期稳定。公司每年稳定增长股息，并且2023年其年收入为450亿美元，同比增长4%。可口可乐还通过增加健康饮品和低糖饮品的推出，保持了长期增长势头。 3M的业绩表现 3M是一家全球知名的多元化科技公司，其产品涵盖医疗、工业、消费品和安全领域。 3M的技术创新和品牌多样性是其成功的关键，公司始终保持着强劲的盈利增长和稳健的现金流。公司在过去50年中持续增加股息，2023年3M的年收入约为350亿美元，较前一年增长3%。 ITT的业绩表现 ITT是全球领先的工业公司，专注于高端电子元器件、工业自动化及液压系统。凭借创新的技术和强大的市场需求，ITT在过去几十年里稳步增长，并不断扩大其在全球市场的份额。 2023年，ITT的年收入为150亿美元，同比增长7%。公司继续保持高额的股东回报，且股息逐年增加。这些公司为何能够持续增长这些公司在各自行业内拥有强大的市场份额和品牌影响力，使其能够在竞争激烈的市场环境中保持稳定增长。它们的商业模式通常具有较高的现金流稳定性，能够抵御经济周期波动。管理团队的优秀决策和风险管理也是其长期持续增长的关键因素。编辑总结连续50年增长股息的公司展现了极强的财务实力和企业韧性，成为投资者稳定收入的可靠来源。这些公司通常都是各自行业的佼佼者，能够在多变的市场环境中保持盈利增长。尽管投资这些公司可能面临一定的市场波动，但它们的长期表现证明了其强大的投资价值。核心名词解释股息：指公司将部分盈利分配给股东的现金或股票。股息增长：是指公司每年提高股东分红金额的行为，通常反映了公司盈利和财务状况的健康。股息之王：是指那些至少连续50年每年增加股息的公司。今年相关大事件 2024年11月：强生宣布继续增加股息，保持其股息增长的连续性。 2024年10月：宝洁公司宣布推出新的股东回报计划，将继续提高股息支付。 2024年9月：可口可乐再度提高股息，继2019年以来连续五年增加股息。来源：今日美股网
今日美股网2024-11-24
特朗普当选后比特币暴涨，MicroStrategy成“比特币影子股”，MSTUETF杠杆交易受限
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口逐渐受限。 Tuttle表示，若是像宝洁这样的基金，可能更容易获得更高的掉期敞口，但MicroStrategy的高波动性使得此类交易变得复杂。面对这种情况，Tuttle不得不转向使用期权来满足杠杆需求。 MicroStrategy的比特币收购计划 MicroStrategy一直在加仓比特币，最近宣布斥资约46亿美元收购5.178万枚比特币，总持仓达到33.12万枚。 2023年四季度以来，MicroStrategy的比特币投资回报率已达到20.4%，年初至今的回报率更是达到了41.8%。 MicroStrategy计划进行17.5亿美元的可转换票据私募发行，这进一步暗示公司可能继续扩大比特币投资。编辑总结 MicroStrategy通过大规模持有比特币，将其股价与比特币价格紧密挂钩，这种“比特币影子股”模式吸引了大量投资者。 MSTU和MSTX等ETF的杠杆交易受限，反映出市场对比特币和MSTR的强烈兴趣，同时也体现了MicroStrategy股价的极高波动性。 MicroStrategy的比特币收购计划不断扩展，可能推动公司进一步与比特币市场的联动，带来更多投资机会和风险。核心名词解释比特币：一种去中心化的数字货币，通过区块链技术进行交易，广泛用于投资和支付。 MicroStrategy（MSTR）：美国一家领先的商业智能软件公司，因大量持有比特币而成为比特币“影子股”的代表。 ETF（Exchange-Traded Fund）：交易所交易基金，是一种跟踪某个指数或资产的投资工具，允许投资者买卖类似股票。杠杆ETF：一种通过使用杠杆倍数来放大投资回报或损失的ETF，适合风险偏好较高的投资者。今年相关大事件 2024年11月：MicroStrategy宣布增持5.178万枚比特币，总持仓达到33.12万枚，进一步推动MSTR股价上涨。 2024年9月：MSTU ETF发布后，因过高的市场波动和杠杆需求，主经纪商开始限制其掉期交易敞口。 2024年6月：MicroStrategy宣布计划发行17.5亿美元的可转换票据，预计将用于进一步收购比特币。来源：今日美股网
今日美股网2024-11-24
有信科技赴美上市，估值有多高？
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盖范围不断扩大，已成功为众多知名品牌如宝洁（广州）科技有限公司和普洱澜沧古茶有限公司等开发高度定制化的 CRM SaaS 产品，在零售行业数字化转型领域积累了丰富经验。公司凭借其专业的技术团队和创新的解决方案，逐渐在市场中站稳脚跟，成为推动零售企业数字化进程的重要力量。不过，目前公司在市场中属于新兴参与者，正积极努力扩大其市场份额。二、业务模式：全方位的数字化服务架构有信科技的主营业务涵盖了从定制化 CRM 系统开发到云服务的多个领域。公司提供的服务包括但不限于定制化 CRM 系统开发、附加功能开发、订阅服务以及支付渠道服务等。这些服务相互协同，为零售企业打造了全方位的数字化生态系统。例如，在定制化 CRM 系统开发方面，公司深入了解客户需求，从流程设计到系统部署，为企业提供量身定制的解决方案；在订阅服务中，持续为客户提供系统维护、功能更新等后续支持，确保客户系统始终保持最佳状态。公司收入结构呈现多元化特点。2022 财年，有信科技拥有 25 个专业服务客户和 183 个支付渠道服务客户，主要分布在消费品、化妆品以及食品和饮料等领域，产品客单价约为 4 万美元。专业服务收入主要来源于 CRM 系统开发、附加功能开发以及订阅服务，而支付渠道服务则根据用户在 CRM 系统上的资金相关业务收取一定比例的费用。这种多元化的收入结构为公司提供了一定的稳定性，但也面临着不同业务板块波动带来的挑战。三、财务分析：规模较小，尚处于亏损 2022 - 2023 财年（截至 9 月 30 日）及 2024 财年前六个月（截至 3 月 31 日）期间，有信科技的营业收入分别为127.71 万美元、89.60 万美元和 28.54 万美元。尽管收入规模相对较小，但在发展过程中呈现出一定的波动趋势。同时，公司在这几个期间内均处于净亏损状态，净亏损额分别为645.69 万美元、234.32 万美元和 92.80 万美元。公司在业务拓展和运营过程中面临着较大的成本压力和市场挑战，需要不断优化成本结构和提高盈利能力。四、竞争优势：聚焦中端品牌有信科技在技术研发方面持续投入，致力于保持在云技术领域的领先地位。公司拥有强大的研发团队，能够不断推出创新的解决方案，满足零售企业日益复杂的数字化需求。例如，其 PaaS 平台采用先进技术架构，支持企业进行高效的应用开发和部署，具备高度的可扩展性和灵活性，能够快速响应市场变化。聚焦中端品牌，错位竞争。在市场定位方面，有信科技精准聚焦于中端品牌，而当前市场中专门针对中端品牌的数字化解决方案提供商相对较少，使得公司在这一细分领域具有较强的针对性和专业性，能够更深入地理解中端品牌的独特需求并提供定制化服务。在技术与服务上，其 PaaS 平台技术先进，能够为中端品牌打造高度定制化的 CRM 服务，无缝连接零售链各层级，解决了中端品牌在数据整合、实时决策等方面的痛点，如帮助企业实现销售、库存、订单等数据的集中管理，提升决策效率。公司提供的解决方案无需中端品牌自建和维护复杂 IT 基础设施，节省了大量成本，使中端品牌能以较低投入享受高质量数字化服务，这对于资源相对有限的中端品牌极具吸引力，助力其在市场竞争中更具活力与竞争力。五、行业前景：空间广阔，但格局较差随着数字化转型的加速推进，云服务市场呈现出蓬勃发展的态势。据 CIC 数据显示，2022 年我国公有云服务市场规模达到 3099 亿元，预计到 2027 年将增长至 11550 亿元，2022 - 2027 年复合年增长率为 30.1%。这一巨大的市场规模为有信科技提供了广阔的发展空间，意味着公司在市场拓展、业务增长方面具有巨大的潜力。在竞争格局方面，有信科技面临着来自多个方面的竞争挑战。PaaS 平台提供商如用友网络、玄武云等在市场中占据一定份额，具有较强的竞争力；SaaS 赛道上，Force.com、ClickPaas、明道云、有赞、云适配等企业也各显神通。这些竞争对手在产品功能、市场覆盖、客户资源等方面各具优势，有信科技需要不断提升自身核心竞争力，在差异化竞争中脱颖而出。六、估值分析：高估且现金状况不佳根据招股书，有信科技此次 IPO 计划以每股 4.50 美元的价格发行 230 万股股票，募集资金约 1035 万美元，市值将达到 1.51 亿美元。相对于公司2023财年89.60 万美元的收入计算，公司的PS倍数达到168.5倍，是非常高的。跟可比公司相比也具有非常高的估值。目前公司尚处于亏损，且现金流持续流出，截至2024年3月底的六个月，公司经营净流出金额为64.19万美元，而截至2024年3月底，公司账上现金仅6.4万美元，迫切需要融资，这也是公司急着上市的原因之一。不过，对于投资者来说，公司的投资价值还值得商榷。 $有信云(YAAS)$
老虎证券2024-11-22
创始人潘东夫妇套现18.5亿港元后，“蓝月亮”变成“难月亮”
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洗衣粉、洗衣皂，转而研发洗衣液，以此与宝洁等国际巨头展开差异化竞争。张磊的建议并非纸上谈兵，高瓴资本随后两次注资蓝月亮，共计约3亿元人民币，获得了10%的股权。这笔投资在蓝月亮上市前就获得了丰厚的回报，2020年蓝月亮突击分红，高瓴资本就收回了此前约2/3的投入。在高瓴资本的助力下，蓝月亮开启了快速发展之路，营收从2007年的4亿元飙升至2013年的43亿元。2020年12月，蓝月亮在香港上市，首日市值高达855亿港元，高瓴资本的投资回报率一度高达24.67倍，成就了风险投资领域一段经典的“双赢”案例。上市后的蓝月亮，似乎陷入了营销驱动的怪圈。数据显示，2017年至2019年，蓝月亮的线下分销商收入占比从54.4%下降至38.7%。2020年至2023年，蓝月亮的线上销售渠道贡献收入占比分别为53.9%、50.1%、47.3%及52.0%。到了今年上半年，蓝月亮的销售及分销开支逐年攀升，2024年中期更是同比增长了107.9%，高达22.01亿港元，占中期营收的七成。其中，推广开支高达10.95亿元，同比增长311.65%，广告开支也同比增长133%。如此高昂的营销成本，无疑挤压了蓝月亮的利润空间，使其陷入增收不增利的怪圈。 2024年中期，蓝月亮同比大幅下滑296.36%，亏损超6亿元，是前三年中期亏损总和的两倍。如此巨额的营销投入，不禁让人质疑其增长模式的可持续性。蓝月亮解释称，销售及分销开支的增长主要用于推广新产品、开发新电商渠道以及品牌建设。然而，从目前来看，除了“618”购物节期间在抖音等平台排名靠前外，这些巨额投入并未带来显著的品牌提升和市场份额的实质性增长。这表明蓝月亮的营销策略可能存在偏差，未能有效触达目标消费者，也未能将营销投入转化为实际的品牌价值和市场竞争力。从历年财报数据来看，蓝月亮的销售费用率持续攀升，从2020年的28.83%一路飙升至2023年的44.29%，不断增长的销售费用吞噬了蓝月亮的利润。尽管蓝月亮将销售费用的大幅增加归因于线上渠道推广、运输开支和员工成本的增加，但如此高比例的营销投入，显然与其盈利能力的持续下滑密切相关。创新乏力产品同质化竞争加剧与详尽的广告、推广数据相比，蓝月亮在研发方面的披露显得格外吝啬。最新披露的2024年中期业绩公告中，蓝月亮仅表示“专注全品类产品开发”，但具体研发投入金额却未透露，这与联合利华、宝洁等同行形成鲜明对比。蓝月亮的核心产品技术成果也缺乏亮点。除了2015年成立蓝月亮洗涤研究院，以及累计取得的商标、专利和版权外，近年来并未推出颠覆性的创新产品。蓝月亮长期以来过于依赖衣物清洁护理产品，该品类在其营收中占比常年超过80%。这种单一的产品结构，使其面临着巨大的市场风险。竞争对手如立白、宝洁等早已构建起完整的多元化产品线，覆盖了洗衣粉、洗衣液、洗洁精、洗衣凝珠等多个品类。特别是洗衣凝珠等新兴产品的崛起，对蓝月亮的市场份额构成了严峻挑战。蓝月亮也意识到了这个问题，并开始尝试推出液态洗衣机清洁剂、运动型洗衣液、泡沫沐浴露等新产品，以满足多元化的市场需求。然而，这些新产品的市场表现目前尚不明朗，能否真正扭转蓝月亮的颓势还有待观察。与此同时，盗版蓝月亮产品泛滥，严重侵蚀了其高端品牌形象。消费者真假难辨，进一步削弱了蓝月亮的品牌价值和市场竞争力。这表明蓝月亮在品牌保护和知识产权管理方面也存在不足。蓝月亮需要加大对产品研发的投入，不断推出具有创新性和差异化的产品，才能提升品牌价值，增强市场竞争力，并有效打击盗版产品。创始人套现股价较巅峰期已下跌近80% 值得一提的是，创始人夫妇近年来在资本市场上的大肆套现行为，也引发了外界对其未来发展方向的担忧。自2020年上市以来，蓝月亮创始人潘东、罗秋平夫妇通过高额分红累计套现18.5亿港元。尤其在2023年，蓝月亮拟派末期股息约3.34亿港元，几乎将全年净利润悉数用于分红，甚至还需要动用存量资产来填补空缺。这种“分红大于利润”的现象，进一步加剧了市场对其长期发展前景的担忧，也进一步加剧了资本市场对其信心不足。更为严峻的是，蓝月亮的股价也经历了断崖式下跌。自2021年年初创下18.725港元/股的盘中股价后，如今截至11月15日收盘，蓝月亮的股价仅有3.76港元/股，下跌79.9%，市值更是从1122亿港元缩水至220.45亿港元。股价的持续下跌，不仅反映了投资者对蓝月亮盈利能力的担忧，也与其创始人套现行为、产品创新乏力等因素密切相关。蓝月亮成立于1992年，至今已走过三十余年。面对内外交困的局面，蓝月亮的未来何去何从？
金融界2024-11-15

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