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低利率下煤炭石油等高股息备受关注，中国神华涨超3%，中国石油涨超2%，仅含24只煤炭石油股的能源ETF(159930)上涨1.21%，冲击3连阳！

SFISF等货币工具市场案例不断落地，套息交易有望不断深化煤炭红利价值，建议关注弹性高股息品种和稳定高股息品种。国海证券预计未来几年，煤炭行业依然维持紧平衡状态，煤价处于中高位，盈利依然有保障，煤炭行业资产质量高，账上现金流充沛，煤炭上市公司继续呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。煤炭板块增量稳、存量优，是依然值得把握的价值资产。【能源ETF（159930）：聚焦煤、油两大传统资源板块】数据显示，能源ETF（159930）标的指数成份股数量仅24只，含煤量60%，含油量40%。中国神华、中国石油两大权重股占比近28%，包括陕西煤业、中国石化、中国海油在内的前五大权重股占比超60%！前十大权重股占比近80%！当前传统能源板块高股息，叠加周期反弹，攻守兼备！相关产品能源ETF（159930）仅含24只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。能源ETF属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-25

2025年全球套利交易“换主角”，日元落、瑞士法郎起？

上旬的约5万手。所谓的融资套利交易或套息交易，是指投资人借出低利率货币（如日元和瑞士法郎），投向高利率货币或资产（如美元），赚取其中的利息差。日美息差套利在交易层面体现在卖出日元、买入美元。在日本央行过去长达8年的负利率时代，日元套利交易尤为盛行，在新冠疫情后联准会「暴力」升息的背景下更是如此。数据显示，今年前6个月日本家庭对海外股票和基金的净买入超过同期日本贸易逆差额。今年以来，瑞士央行进行了四次降息，12月超预期降息50基点，创10年来最大降幅。瑞士基准利率现为0.50%，为2022年11月以来最低。 12月19日，日本央行政策会议如市场预期按兵不动，维持基准利率在0.25%不变。日本央行表示，日本经济和物价前景不确定性仍很高，应继续从持续稳定实现2%通膨目标的角度实施货币政策。瑞日央行政策分化，瑞士利率达到或低于日本利率可期。瑞士央行行长曾表示，不排除负利率政策；美银、花旗等大行预测日本央行2025年1月或将升息。实际上，债券市场上已经出现这种情况。截至撰稿（19日），瑞士两年期国债利率报0.063%，日本两年期国债利率报0.611%。瑞士十年期国债利率报0.248%，日本则为1.076%。原文链接

投资慧眼2024-12-19

石油、煤炭股齐升, 中国石油、中国神华涨超3%，仅含24只煤炭石油股的能源ETF(159930)涨近3%，盘中交投活跃，成交大幅放量！

SFISF等货币工具市场案例不断落地，套息交易有望不断深化煤炭红利价值，建议关注弹性高股息品种和稳定高股息品种。信达证券认为，本轮油价周期的本质在于供给端，一些产油国或由过去的份额竞争策略转为挺价保收益策略，一些产油国或自身面临增产能力的瓶颈。对于未来油价展望，美国石油开采面临资源劣质化和成本通胀双重压力，以沙特为首的OPEC+维持高油价意愿和能力仍没有弱化，原油供给偏紧的格局并未发生根本性改变，油价高位支撑仍然存在。而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。【能源ETF（159930）：聚焦煤、油两大传统资源板块】数据显示，能源ETF（159930）标的指数成份股数量仅24只，含煤量60%，含油量40%。中国神华、中国石油两大权重股占比超27%，包括陕西煤业、中国石化、中国海油在内的前五大权重股占比超60%！前十大权重股占比近80%！当前传统能源板块高股息，叠加周期反弹，攻守兼备！相关产品能源ETF（159930）仅含24只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。能源ETF属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-04

ACY证券：日元再次爆发！中国A股与黄金联动，俄罗斯反击利好原油！

呈现显着的正相关性，这很可能与美股中的套息交易有关。因此日元今日的暴涨，容易带动纳指的回调。最后还是黄金，能够发现黄金还是会受到中国股市开盘影响的，不过俄乌冲突也在释放上行影响力。考虑到今日大宗商品内盘开盘后，原油、黄金与铜等商品小幅反弹，再加上到美债利率今早开盘大跌，至少亚盘期间，黄金价格还是以偏看涨为主。欧元兑美元 EURUSD Finlogix情绪指标做多    做空信号中性震荡交易策略：（趋势跟随）1.056上方顺势看涨阻力参考：1.059-1.06（止盈&突破）；1.061 支撑参考：1.055-1.056 技术面：欧美回踩1.053后重新获得支撑，并在该位置形成反转结构，今早突破了颈线关口。交易策略应该以顺势跟涨为主。如果今晚的法国与意大利通胀高于预期，那么欧美很可能会击穿1.059-1.06的前高点关键阻力，并开启短线大涨模式。纳斯达克指数NAS100 Finlogix情绪指标做多    做空信号强烈看涨交易策略：（均值回归）20800附近逢高做空阻力参考：20800；20850（突破止损）支撑参考：20700；20600 技术面： 100均线向上，情绪指标强烈看涨，因此空单属于逆向交易，需要设置好止损。在日元大涨期间，指数已经呈现下行压力，因此至少在亚盘期间，纳指可能保持空头趋势。交易策略以逢高做空为主。黄金兑美元 XAUUSD Finlogix情绪指标做多    做空信号中性震荡交易策略：（趋势跟随）2635逢低看涨或突破2640顺势跟涨阻力参考：2640（突破）；2650；2655 支撑参考：2635（跌破止损）技术面：100均线保持水平，动能方向未定。考虑到基本面利好，金价日内以顺势跟涨为主，尤其是一旦突破2640，金价可能会再度试探2650前高点。 2024-11-29

ACY证券2024-11-29

汇率波动与经济放缓：日股能否逆风翻盘？

致，尽管日元持续贬值，但是欧美投资者在套息交易和多元化配置的驱动下流入日本股市。然而，这种流入是建立在日本经济增长和摆脱通缩的前提下。因此在日本经济减速还将持续背景下，日元贬值和通胀压力将对日本股市构成负面影响，投资者可以考虑使用芝商所新推出的微型日经指数期货来对冲日经225指数的下跌风险。该产品于10月28日推出，以日元和美元计价，自推出以来已交易超过11.5万份合约，上周四累计交易量突破了10万份（请参见下图）。图片 $NQ100指数主连 2412(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2412(YMmain)$ $SP500指数主连 2412(ESmain)$ $日元主连 2412(JPYmain)$ $SGX日经主连 2412(NKmain)$

老虎证券2024-11-21

特朗普2.0时代，港股为什么最受伤？

，再次使得亚洲的资金前往日本股市进行“套息交易”， $Nikkei 225 Exchange Traded Fund(NTETF)$ $SGX日经主连 2412(NKmain)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ $美国10年期国债收益率(US10Y.BOND)$ 但同时，特朗普又希望降息，希望资本回流美国，从而更多地从同事发达地区的香港撤出。市场担忧通胀回升，从而进一步打击投资者的风险偏好。整体来说，对香港市场弊大于利。

老虎证券2024-11-06

日本政坛黑天鹅，对资产有何影响？

，同时降低美元贬值的可能，因此进一步的套息交易得以继续进行。日债利率：由于货币政策边际偏鸽，日本的政策利率短期内或难以大幅提高，但是受日本通胀上涨、美国长端利率上行的影响我们认为日本的长端利率或边际上行。

老虎证券2024-10-29

日本政坛“地震”！石破茂收到“晴天霹雳” 日元重挫至三个月低点日股后市有暴跌风险

日元可能进一步走弱，重新引发8月份的‘套息交易’担忧。” 瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示：“假如日本政府不能稳定局面，包括对冲基金在内的套利交易员将很容易卖出日元。” 与此同时，自7月份创下历史新高以来，日本股市一直在苦苦挣扎。日本实行的是议会内阁制。虽然宪法中未规定众议院选举须过半数才能执政，但由于首相指名选举及绝大多数国会决议通过均需要得票数过半，因此议席能否过半是评判执政联盟是否掌握国会话语权的重要标准。日本媒体分析说，面对选举惨败的结果，日本首相、自民党总裁石破茂有可能会面临被追责的局面，石破茂能否继续维持政权成为焦点。周一凌晨，日本自民党干事长森山裕说：“当前是非常困难时期，我们会尽量不让国家政权出现混乱。希望能继续把今年的补充预算案和来年的预算案做好。” Global CIO Office首席执行官Gary Dugan表示：“市场更希望当前的联合政府赢得选举。国际投资者只是希望看到企业部门在没有任何政治噪音的情况下继续走上重组之路。” 大和证券(Daiwa Securities)分析师Chiyo Takatori上周表示，国防股可能会受到打击，因为它们此前因预期石破茂将增加安全开支而上涨。三井住友DS资产管理公司分析师市川胜广（音译）此前在一份报告中指出，“如果执政党失去多数议席，政治不确定性将会大幅增加。”他认为，日经225指数“可能大幅下跌”。知名投行巴克莱也曾预测，如果选举结果更加糟糕，自民党和公明党联盟失去太多席位无法组建政府，日经225指数可能暴跌5%。

tqttier2024-10-28

抛售日元成为“最受欢迎的交易”！CPI若出现这一幕，小心再次跌回150

是最受欢迎的交易——对冲基金做空日元的套息交易仍然有效，”ATFX Global Markets的首席分析师Nick Twidale表示。他已经交易日元长达25年。他补充道：“考虑到对美联储降息规模的怀疑，目前投资者做空日元要容易得多。” 瑞穗证券、野村证券和三菱日联银行等机构都表示，日元兑美元有可能跌至150水平甚至更低，这增加了当局可能再次进行干预的风险。过去一个月，日元下跌4.6%，这已经引起了官员和交易员的高度警惕。野村证券外汇策略负责人Goto Yujiro在研究报告中写道，如果美国消费者价格指数（CPI）超出预期，美元普遍上涨的风险将增加。他还指出，“美元很有可能尝试回升至150日元的水平。” 东京方面的不安情绪正在加剧。日本首席外汇官员Atsushi Mimura周一对记者表示，他正在紧急监控外汇市场。新任财务大臣加藤胜信(Katsunobu Kato)同日表示，日元的突然波动可能对商业活动和国民生活产生负面影响。周四（10月10日）日元兑美元汇率变化不大，维持在149.30附近，此前一度跌至接近两个月低点149.55日元。日元上一次交易至150水平是在8月1日。大部分的日元抛售压力是由于美元走强的前景推动的。 Carrara Capital的首席投资官David Sokulsky表示：“不仅仅是日元，简单来说，现在的焦点更多是美元，而不是日元。因此，做空日元是最简单的交易。” 经济学家预测，9月份美国关键通胀指标可能有所放缓，但在一些商品类别（如二手车）的价格压力仍在加大。由于市场普遍预期通胀数据温和，意外上行的空间可能更大。彭博经济学家Taro Kimura表示：“强于预期的美国就业数据将为日元套息交易的恢复创造有利环境。” Monex Inc.的债券和外汇交易员Tsutomu Soma表示，如果CPI数据非常强劲，日元可能会“突然升至150水平”，但由于干预的警惕，日元可能很快回落。在新加坡，Blue Edge Advisors对美国数据发布前日元进一步走弱持观望态度。 Merlion Fund的Calvin Yeoh表示：“尽管波动较大，但在所有仓位平仓或数据走软之前，阻力最小的路径是美国利率走高。这意味着美元走强、日元走弱。”

欧罗巴2024-10-10

人民币走势重要信号！英国金融时报：北京收紧对人民币的控制

动国有银行在人民币上涨期间(比如8月份套息交易崩溃)在外汇市场买入美元，来掩饰其市场干预。当月，国有银行的净外国资产有所上升，表明此类干预可能已经发生。

天马行空2024-10-07

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