增。 美联储周三曾警告称，关税可能推高失业率和通胀，同时维持利率不变。美联储理事阿德里亚娜·库格勒表示，在经济稳定和关税不确定性的背景下，政策制定者目前应维持利率不变。她的同僚迈克尔·巴尔警告称，贸易政策可能给官员带来困境，推高通胀压力并增加失业率。里士满联储主席汤姆·巴金则表示，并非所有企业都能通过涨价来转嫁关税成本。 花旗策略师斯科特·T·克罗内特写道：“贸易战的悲观情绪正在减退，但与英国达成的初步框架表明，关税要低于10%的基准水平可能会很困难。” 盈透证券的何塞·托雷斯表示：“不要指望美中贸易紧张局势会迅速得到解决。预计接下来将有许多波动，因为华盛顿和北京在试图达成妥协的同时，也都在争取自身的经济利益。” Nationwide的马克·哈克特表示：“市场仍在对与贸易相关的新闻作出反应。在我们开始看到明确、可量化的结果之前，市场可能会处于一种震荡横盘的阶段。没有人能确切预知最终结果，因此现在是保持信息充分、保持警觉的时候，但不要过度反应或情绪化。” 美国股市自4月低点以来强劲反弹，但国际股市的表现依然大幅领先于美国市场。道琼斯市场数据显示，截至4月21日，MSCI除美国外全球指数在滚动四个月内相对于标普500指数的超额表现达到19.4个百分点，创历史新高。 道明证券的策略师指出，投资于美国股市的基金已连续第四周出现资金流出。本周美国基金流出93亿美元，使得本月累计流出资金达到约250亿美元。令人惊讶的是，尽管中国基金也出现资金流出，但由于投资者对欧洲市场的兴趣，全球股市整体资金流入上周仍然上升。 在固定收益方面，美国基金吸引了89亿美元资金流入，带动全球债券基金录得141亿美元的周度资金净流入，这是四周以来的首次净流入。 根据美国银行引用EPFR Global数据的报告，过去四周，美国股票基金被赎回金额高达248亿美元，是两年来最大规模的资金流出。 资产管理公司Navellier & Associates的首席投资官路易斯·纳维利耶中表示：“关税问题刻不容缓，来自亚洲的货物本月出货量预计将大幅下降，如果不尽快解决，可能会影响早期假日订单。特朗普‘你先让步’的谈判策略，即将面临重大考验。” Renaissance Macro的技术策略师凯文·登普特表示，过去几周指数的快速上涨，造成在技术上处于超买状态。不过，尽管接下来几天股市可能出现短暂疲软，但从内部结构来看，长期趋势更为乐观。 因此，RenMac团队认为市场的低点可能已经出现。他们建议在出现回调时进行买入。登普特在报告中表示：“我们预计在超买状态缓解的过程中，市场会出现一些战术性疲弱或盘整。但我们认为最糟糕的时期已经过去，低点已现，应在相对强势趋势中利用市场疲软逢低买入。” 登普特还表示，小盘股的罗素2000指数内部指标比标普500更为超卖，这是市场可能从现在起走高的又一积极信号。 Rosenberg Research则认为前方存在更大的风险。根据他们基于调查的增长预测，美国第二季度GDP将下降1.6%。这个机构经济学家保罗·金写道：“这不仅强化了我们关于美国经济比许多人认为的更加疲弱的观点，也表明当前股市自低点以来的‘风险偏好’式反弹似乎过于夸张。从表面来看，未来企业盈利（已在下调）和美元面临严重下行风险，而美元本身已持续走弱。” 美国银行的迈克尔·哈特尼特表示，美国股市令人震惊的反弹可能已经结束。他认为，随着投资者“买预期，卖事实”，股市难以进一步上涨。 亿万富翁巴里·斯特恩利希特表示，尽管股市已从4月初特朗普重大关税宣布后的低点反弹，但经济很可能仍将走弱。斯特恩利希特周五在他担任董事长兼首席执行官的Starwood Property Trust公司的财报电话会上表示：“令人震惊的是，市场已恢复到解放日之前的高点，但这感觉并不对劲。像旅游这样的行业显然还没有恢复。” 彭博情报分析师吉娜·马丁·亚当斯和吉莉安·沃尔夫的研究显示，标普500指数的成分公司，在2024年平均有6.1%的收入来自向中国或中国公司销售商品。 阿波罗公司首席经济学家托斯滕·斯洛克写道：“最关键的是，如果美国必须完全与中国脱钩，标普500企业因无法再向中国消费者销售产品，将面临盈利显著下滑。” 受贸易担忧冲击金融市场、削弱企业利润增长预期的影响，一项股市指标进入了历史上与标普500最差回报预期相关的阶段。 彭博情报的股票市场机制模型（Equity Market Regime Model）将基准股指的周期划分为三个阶段：加速增长（绿色）、温和增长（黄色）和下滑（红色）。根据彭博情报整理的数据，模型在3月和4月落入了“谨慎”的红色区域。此前七次进入这一阶段后，标普500在接下来12个月平均下跌5.6%。 Nationwide的马克·哈克特表示，多头和空头的争论仍十分激烈，双方都有合理观点。 他说：“多头认为市场已度过最大的不确定性，这从改善的贸易局势、强劲的价格走势和好于预期的企业财报中可以看出。空头则指出，未来几个季度经济和盈利动能面临阻力，盈利预期正在下调。” 黄金重拾上涨趋势。由于周末临近的不确定性增加，黄金这一避险资产对投资者更具吸引力。现货黄金上涨0.7%至每盎司3,328.68美元，近期合约上涨1.2%，收于每盎司3335.40美元。 本周黄金上涨3.2%，结束连续两周下跌的走势。 在市场摆脱对OPEC+加快增产计划的担忧，并将关注转向包括本周末中美贸易谈判后，原油期货三周来首次出现一周上涨。Ritterbusch在一份报告中表示，美国基准的WTI原油还受到美国能源信息署报告中库存降幅超出预期的支持，库欣地区的库存也出现下降。 这个机构表示：“自特朗普解放日关税以来，由于关税相关不确定性，美国原油供应趋紧。在美国原油赤字开始再次缩小之前，WTI将持续获得价格上的支撑。” WTI本周上涨4.7%，收于每桶61.02美元，布伦特原油上涨4.3%，至每桶63.91美元。 比特币上涨0.6%，至103,200.18美元；以太币上涨 6.7%，至 2,332.5 美元。 来源：加美财经lg...
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