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摩根士丹利看多中国股市，预计MSCI中国指数将上涨30%

塑全球资本对中国市场的信心，吸引数千亿外资回流，使中国市场从“交易型”转向“可投资型”。此外，高盛也发布报告称，DeepSeek引发了对中国资产的价值重估，投资中国股市需要采用全新的AI投资框架。高盛预计，广泛采用AI将在未来十年内每年提升中国企业每股收益（EPS）2.5%，改善的增长前景和可能的信心提升或许可以将中国股市的公允价值提高15-20%，并可能吸引超过2000亿美元的投资组合流入。其他投行对中国市场的积极展望除了摩根士丹利和美银，高盛等投行也对中国市场持积极态度。高盛在报告中指出，DeepSeek的突破性进展引发了对中国资产的重新评估，投资者需要采用新的AI投资框架来审视中国股市。高盛预计，AI的广泛应用将在未来十年内每年提升中国企业每股收益2.5%，这将改善增长前景，并可能将中国股市的公允价值提高15-20%，吸引超过2000亿美元的投资组合流入。编辑总结近期，摩根士丹利等国际投行纷纷上调对中国股市的预期，主要原因在于以DeepSeek为代表的人工智能技术取得突破性进展，提升了市场对中国科技企业的信心。预计未来中国股市将在技术创新的推动下，吸引更多外资流入，实现持续增长。名词解释 MSCI中国指数：衡量中国公司在全球市场表现的股票指数。 DeepSeek：一家中国人工智能初创公司，以其突破性技术引发市场关注。每股收益（EPS）：公司净利润除以总股数，反映公司盈利能力的指标。近期相关大事件 2025年2月19日：DeepSeek的AI技术突破引发全球市场关注。 2025年2月18日：美银发布研报，将DeepSeek比作2014年的阿里巴巴。 2025年2月17日：高盛发布报告，称DeepSeek引发对中国资产的价值重估。专家点评 “DeepSeek的技术突破可能成为中国股市的转折点，吸引全球投资者的目光。” ——高盛分析师，2025年2月17日 “我们预计，AI的广泛应用将在未来十年内每年提升中国企业每股收益2.5%。” ——美银分析师，2025年2月18日 “摩根士丹利上调对中国股市的预期，反映出市场对中国科技企业的信心增强。” ——摩根士丹利分析师，2025年2月20日 “DeepSeek的崛起可能重塑全球资本对中国市场的看法，吸引大量外资回流。” ——美银分析师，2025年2月18日 “投资者需要采用新的AI投资框架来评估中国股市的潜力。” ——高盛分析师，2025年2月17日来源：今日美股网

今日美股网02-21 00:11

DeepSeek概念催化港股科技行情延续，恒生科技ETF(513130)交投活跃

券统计，今年1月24日- 2月13日，外资回流港股市场近130亿港元；内资方面，2月14日至2月19日连续净买入，且近3个交易日均超百亿港元，为港股科技行情的延续提供了有力的流动性支撑。国金证券指出，近期港股市场“强势行情”的背后，主要驱动力有两点：一是港股市场AI含量较高，且AI相关的科技类资产较A股更具“辨识度”；二是港股市场的流动性和风险溢价出现实质性改善。短期内，港股的“躁动行情”有望延续。但是中期来看，估值扩张空间有限，盈利修复的验证将成为关键，需警惕未来市场波动放大的潜在风险。（信息来源：证券时报，25/2/19）恒生指数公司显示，恒生科技ETF（513130）紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数筛选市值最大30家与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生指数公司数据显示，截至2025年2月19日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、京东集团-SW(09618)、美团-W(03690)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)、网易-S(09999)，前十大权重股合计占比68.8%。(上述个股仅供展示，非个股推荐，也不构成任何投资建议) 恒生科技ETF(513130)，场外联接(A类：015310；C类：015311)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-20 13:59

DeepSeek概念回调！AI行情走到哪儿了？中证A500指数ETF(563880)连续两日放量，A股核心资产性价比几何？

将有限，国内经济和政策预期进一步改善，外资回流预期升温，而国内活跃资金仓位已处高位，极致持仓风格的机构资金亦有再平衡组合需要。在此背景下，A股核心资产补涨或为春季躁动行情加速后的重要看点。（来源于中信证券20250216《#策略聚焦｜核心资产补涨有望成为后续看点》）【中证A500迎来首次调仓，五大优势有望全面提升】 12月13日盘后，中证A500指数ETF（563880）迎来首次调仓，调仓后中证A500指数有望实现“龙头属性更突出、新质生产力含量更高、基本面表现更强，估值性价比更高、长期业绩表现更优”五大优势全面提升！龙头属性更突出，无论是从总市值还是盈利能力来看，预计新纳入的21只个股均强于剔除的成分股。纳入成分股平均市值均为700亿元左右、2024Q3平均净利润为11.87亿元，均高于剔除成分股（200亿元左右、8.37亿元）。新质生产力含量更高，从行业来看，新增成分股数量最多的行业为电子、医药、电力设备与新能源等与“新质生产力”密切相关行业。基本面表现更强，纳入的成分股ROE平均值为6.97%，2024年前三季度归母净利润增速中位数为22%，均高于剔除成分股（5%、-26%）估值性价比更高，纳入的成分股近三年市盈率（TTM）分位数均值为58.23%，远低于剔除成分股。长期业绩表现更优，自2021年以来，纳入的成分股平均收益率持续优于剔除成分股，长短期收益均亮眼。注：统计区间为2021年1月1日-2024年12月6日。样本股过往盈利表现不代表未来，不代表指数表现。数据来源于中证指数官网、Wind。把握春季躁动行情，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-19 09:36

日本GDP增长2.8%超预期，引发加息预期升温，国债市场承压

，建议组合配置。关注北向资金流向：外资回流可能带动市场活跃，密切关注沪深股通动向。潜在风险与市场不确定性尽管高盛看好中国市场，但仍存在一定风险：全球宏观环境不确定性：经济复苏是否持续仍有待观察，地缘政治风险可能影响市场情绪。政策力度与市场预期的差距：如果政策支持力度不及预期，市场可能出现调整。流动性风险：美联储货币政策及全球资本流动可能影响中国市场资金面。编辑总结与思考高盛此次上调 **MSCI中国指数与沪深300指数** 的目标位，显示其对中国市场未来12个月走势持乐观态度。核心逻辑在于 **政策支持、企业盈利复苏、市场低估值修复及外资回流**，这些因素构成了推动市场上涨的重要动力。然而，市场仍需警惕全球经济环境的不确定性，特别是 **外部需求波动、地缘政治风险及流动性变化**。投资者在布局时，应结合 **政策导向、行业发展趋势及估值水平**，灵活调整资产配置，寻找结构性投资机会。名词解释 MSCI中国指数：追踪在全球市场上市的中国公司股票表现的指数，广受国际投资者关注。沪深300指数：由沪深两市300只市值较大、流动性较好的股票组成，是A股市场重要的参考指数。北向资金：通过沪股通、深股通流入A股市场的境外资金，通常反映国际投资者的态度。相关大事件 2024年2月19日：高盛发布最新报告，上调MSCI中国指数与沪深300指数目标位。 2024年1月：中国政府推出多项经济刺激政策，增强市场信心。 2023年12月： A股市场迎来资金回流，外资买盘明显增加。专家点评 “我们预计中国股市在政策支持下将迎来进一步反弹，特别是在消费和科技板块。” — 高盛亚洲首席策略师，2024年2月 “目前A股估值仍然具有吸引力，长期来看仍有较大投资机会。” — 摩根士丹利中国市场分析师，2024年2月 “外资对于中国市场的配置有望恢复，但需关注全球资金流向变化。” — 花旗银行全球投资策略部，2024年2月来源：今日美股网

今日美股网02-18 00:13

高盛上调MSCI中国指数至85点，沪深300目标位调至4700点，政策利好推动市场回暖

，建议组合配置。关注北向资金流向：外资回流可能带动市场活跃，密切关注沪深股通动向。潜在风险与市场不确定性尽管高盛看好中国市场，但仍存在一定风险：全球宏观环境不确定性：经济复苏是否持续仍有待观察，地缘政治风险可能影响市场情绪。政策力度与市场预期的差距：如果政策支持力度不及预期，市场可能出现调整。流动性风险：美联储货币政策及全球资本流动可能影响中国市场资金面。编辑总结与思考高盛此次上调 **MSCI中国指数与沪深300指数** 的目标位，显示其对中国市场未来12个月走势持乐观态度。核心逻辑在于 **政策支持、企业盈利复苏、市场低估值修复及外资回流**，这些因素构成了推动市场上涨的重要动力。然而，市场仍需警惕全球经济环境的不确定性，特别是 **外部需求波动、地缘政治风险及流动性变化**。投资者在布局时，应结合 **政策导向、行业发展趋势及估值水平**，灵活调整资产配置，寻找结构性投资机会。名词解释 MSCI中国指数：追踪在全球市场上市的中国公司股票表现的指数，广受国际投资者关注。沪深300指数：由沪深两市300只市值较大、流动性较好的股票组成，是A股市场重要的参考指数。北向资金：通过沪股通、深股通流入A股市场的境外资金，通常反映国际投资者的态度。相关大事件 2024年2月19日：高盛发布最新报告，上调MSCI中国指数与沪深300指数目标位。 2024年1月：中国政府推出多项经济刺激政策，增强市场信心。 2023年12月： A股市场迎来资金回流，外资买盘明显增加。专家点评 “我们预计中国股市在政策支持下将迎来进一步反弹，特别是在消费和科技板块。” — 高盛亚洲首席策略师，2024年2月 “目前A股估值仍然具有吸引力，长期来看仍有较大投资机会。” — 摩根士丹利中国市场分析师，2024年2月 “外资对于中国市场的配置有望恢复，但需关注全球资金流向变化。” — 花旗银行全球投资策略部，2024年2月来源：今日美股网

今日美股网02-18 00:12

午评：创业板指半日涨0.61%，腾讯云等AI应用股走高，影院及传媒股回落

变了中国资产叙事，同时港股持续上涨引发外资回流预期升温，而国内活跃资金仓位已处高位，极致持仓风格的机构亦有再平衡需要。最后，从板块热度和位置来看，科技和主题相关板块的情绪指标均处于高位，港股迅速修复估值后，A股核心资产反而成为阶段性洼地。配置上，核心资产补涨过程中，锂电和创新药可重点关注。广发证券：市场仍处在节后小盘股“日历窗口“，TMT主线明确广发证券称，看好春节后市场躁动行情开启，重点关注春节期间产业催化的科技领域，市值风格更偏中小板块。春节至两会这一传统躁动窗口，今年已经拉开序幕。时间节奏上，当前科技行情估计会持续到两会之前，但赚钱效应会较此前更为聚焦。低位成长中，除了春节后有所反应的低空经济、半导体设备、光伏以外，还可以关注军工、文化出海、卫星、医疗设备、AI教育等。展望25年，TMT当中有望看到AI订单/销量等业绩兑现的主要在端侧硬件、机器人/智驾、推理侧算力。中泰证券：预计市场两会前或维持震荡格局，科技股将反复活跃中泰证券指出，短期而言，市场在近期情绪充分演绎、扩散后，未来两周或有一定调整压力。当前距离两会仍有时间，预计市场在两会前或维持震荡格局，科技股亦将反复活跃，但轮动会进一步加速。行业方面，军工、高端制造等硬科技方向或是后续“亮剑”与大国科技重估的潜在利好板块。此外，黄金、有色近期新高的本质是特朗普对于国际秩序的破坏，这一趋势将持续强化。由于“关税和政策定力”超预期或是25年总量上最重要的因素，故红利类资产、债券亦是投资组合的全年主线。

金融界02-17 11:42

智驾平权元年将至，比亚迪股价新高！中证A500指数ETF(563880)喜提周度两连阳，一月经济数据“开门红”，A股行情将如何演化？

变了中国资产叙事，同时港股持续上涨引发外资回流预期升温，而国内活跃资金仓位已处高位，极致持仓风格的机构亦有再平衡需要。最后，从板块热度和位置来看，科技和主题相关板块的情绪指标均处于高位，港股迅速修复估值后，A股核心资产反而成为阶段性洼地。（来源于中信证券20250216《核心资产补涨有望成为后续看点》）【中证A500迎来首次调仓，五大优势有望全面提升】 12月13日盘后，中证A500指数ETF（563880）迎来首次调仓，五大优势全面提升！龙头属性更突出，无论是从总市值还是盈利能力来看，预计新纳入的21只个股均强于剔除的成分股。纳入成分股平均市值均为700亿元左右、2024Q3平均净利润为11.87亿元，均高于剔除成分股（200亿元左右、8.37亿元）。新质生产力含量更高，从行业来看，新增成分股数量最多的行业为电子、医药、电力设备与新能源等与“新质生产力”密切相关行业。基本面表现更强，纳入的成分股ROE平均值为6.97%，2024年前三季度归母净利润增速中位数为22%，均高于剔除成分股（5%、-26%）估值性价比更高，纳入的成分股近三年市盈率（TTM）分位数均值为58.23%，远低于剔除成分股。长期业绩表现更优，自2021年以来，纳入的成分股平均收益率持续优于剔除成分股，长短期收益均亮眼。注：统计区间为2021年1月1日-2024年12月6日。样本股过往盈利表现不代表未来，不代表指数表现。数据来源于中证指数官网、Wind。优质核“新”资产获资金汹涌增仓！权威数据显示，中证A500指数ETF（563880)上市以来持续获资金强势布局，上市以来累计“吸金”超77亿元，资金布局新一代宽基旗舰热情持续高涨！基金规模方面，中证A500指数ETF（563880)自上市以来份额持续攀升，当前最新规模已经超98亿元！把握春季躁动行情，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-17 09:53

十大券商一周策略："中国版M7"横空出世，DeepSeek改变中国资产叙事，核心资产补涨有望成为后续看点

变了中国资产叙事，同时港股持续上涨引发外资回流预期升温，而国内活跃资金仓位已处高位，极致持仓风格的机构亦有再平衡需要。最后，从板块热度和位置来看，科技和主题相关板块的情绪指标均处于高位，港股迅速修复估值后，A股核心资产反而成为阶段性洼地。配置上，核心资产补涨过程中，锂电和创新药可重点关注。中信建投：本轮科技行情演绎预计仍有空间当前内需平稳开局，外需扰动有限，稳增长导向明确、地产逐步走出需求冰点、政策推动增量资金入市等因素支撑下，中期市场仍将维持震荡上行趋势不变。近期科技板块涨幅已较可观，部分主题方向短期交易指标存在过热，但对比23年的基本面逻辑，本轮科技行情演绎预计仍有空间，包括港股科技巨头在内的一批代表性公司的估值中枢与上沿也有理由明显高于过去两年，而具体演绎预计科技主线内部可能存在一定的轮动。此外，除了AI+主线外，国内政策预期、海外再通胀预期等结构辅线有可能有所表现。关注行业：互联网、电子、计算机、传媒、有色；主题关注：央国企改革与并购重组，新消费，供给侧政策（钢铁/化工等）。广发证券：市场仍处在节后小盘股的“日历窗口” TMT主线明确看好春节后市场躁动行情开启，重点关注春节期间产业催化的科技领域，市值风格更偏中小板块。春节至两会这一传统躁动窗口，今年已经拉开序幕。时间/节奏上，当前科技行情估计会持续到两会之前，但赚钱效应会较此前更为聚焦。后续的参与思路上，可以沿着“低位成长分支”以及“25年有望释放业绩”两条线索展开。低位成长中，除了春节后有所反应的低空经济、半导体设备、光伏以外，还可以关注军工、文化出海、卫星、医疗设备、AI教育等。展望25年，TMT当中有望看到AI订单/销量等业绩兑现的主要在端侧硬件、机器人/智驾、推理侧算力。民生证券：顺周期板块的修复行情值得期待过去一段时间全球市场的焦点始终围绕Deepseek带来的中国资产的重估。当下，在港股和美股内部已经出现了从AI走向更多中国资产的扩散行情，但A股却相对集中。随着节后的复工复产陆续推进，基本面验证的信息将会到来，对顺周期资产形成潜在的催化。历史上看，无论是2013年的移动互联网和2019年开始的高端制造行情中，单一板块都不太会是市场的一枝独秀，通过转型和概念的扩散、甚至是经济本身的企稳回升都是低位资产修复的契机，顺周期板块的修复行情值得期待。配置上推荐：第一，未来在国内基本面逐步向好带来预期改善、海外需求抑制因素缓和的背景下，国内顺周期相关的原材料消耗有色（铜、铝）+消费（品牌服饰、食品、饮品、白电、旅游等）+中游制造（锂电、运输设备、工程机械、特材、化学制品等）；第二，在实物资产逻辑下，名义利率将跑输通胀，全球定价、以美元计价的大宗商品将继续重估，黄金+原油；第三，低估值+红利，同时兼具中国宏观风险下降的：银行、保险。中泰证券：预计市场在两会前或维持震荡格局短期而言，市场在近期情绪充分演绎、扩散后，未来两周或有一定调整压力。当前距离两会仍有时间，预计市场在两会前或维持震荡格局，科技股亦将反复活跃，但轮动会进一步加速。行业方面，创新药研发，军工、高端制造等硬科技方向或是后续“亮剑”与大国科技重估的潜在利好板块。此外，黄金、有色近期新高的本质是特朗普对于国际秩序的破坏，这一趋势将持续强化。由于“关税和政策定力”超预期或是25年总量上最重要的因素，故红利类资产、债券亦是投资组合的全年主线。海通证券：中国版“M7”概念正逐渐形成 25年A股春季行情正在途中。借鉴A股历史，春季行情年年有，并且牛市中春季行情涨幅更大。当前A股市场情绪活跃，在DeepSeek和人形机器人等主题的催化下TMT和机械行业交易热度较高。类比美股七巨头概念，本轮中国科技行情也由部分科技龙头公司驱动，其交易热度也处于高位。展望未来，类比美股市场的七巨头(Magnificent7)，受益于AI、半导体、高端制造等科技产业发展趋势，A股及港股中也有望涌现出具有全球竞争力的中国科技龙头，中国版“M7”概念正逐渐形成，这些上市公司投资确定性相对更高。此次外，政策加码下存在预期差的地产、消费医药也值得关注。兴业证券：今年不少AI细分领域有望迎来景气改善对于本轮AI行情，DeepSeek的“横空出世”使得国内AI产业趋势和基本面逻辑均开始出现积极变化。虽然在快速放量后可能需要一段时间来消化、整固，但随着各行业AI渗透率的提升、更多垂直应用加速落地，在基本面和政策环境的双重驱动下，或将支撑AI穿越短期的拥挤交易，中期继续成为市场的主线聚焦方向。随着AI产业突破、内需复苏，今年不少AI细分领域有望迎来景气改善。综合景气度、拥挤度及资金流入，AI产业链50大细分方向中，当前可重点关注运营商、光模块、GPU、PCB、HBM存储等相对低位、有性价比的环节。国泰君安：快速反弹后股指将横盘震荡决策层对经济形势与资本市场态度的积极转变，以及中国AI产业趋势的出现，维持2025年中国股市“转型牛”的年度判断。2025年春季前后整体的交易定价环境是不确定性因素增多，但宏观政策预期暂难以快速调整的阶段，因此市场整体承担风险的意愿相较于2024年Q4是降低的。过去一段时间的快速反弹，市场正在快速计入投资者对两会政策和产业趋势的乐观期待，市场情绪的局部高点预计将较快形成。因此，我们认为下一阶段，股指总体进入到横盘震荡。主题推荐：1、AI应用：DeepSeek大模型本地化部署需求大增，数据敏感类客户率先落地，看好政务、金融等领域应用加速。2、国产算力：国内AI应用需求爆发拉动企业AI资本开支，看好受益企业数据和网络基础设施投资的服务器/AIDC产业链。3、并购重组：央国企资产整合加速，看好军工等高端制造和能源资源领域重组整合。4、固态电池：第二届全固态电池创新发展高峰论坛召开，比亚迪/长安汽车等公司发布量产计划，看好受益产业化加速的关键材料。华西证券：“春季行情”正当时 “AI+”仍是配置大方向市场展望：“春季行情”正当时，AI+仍是配置大方向。当前DeepSeek行情与2023年初ChatGPT行情类似，但基于市场的学习效应，本轮行情演绎更为迅速，云计算、IDC、AI算力、AI应用等各子版块普涨，TMT板块成交拥挤度也超过了2023年初ChatGPT行情水平。展望后市，TMT短期微观交易结构拥挤或放大行情波动性，但中长期科技仍是配置主线，“人工智能+”政策红利叠加各领域AI应用商业化提速，本轮AI+投资有望从此前的海外映射向国内AI产业链景气度转变。行业配置上，关注AI+产业链扩散机会：AI应用、AIAgent、AIPC、智能穿戴、人形机器人、智能驾驶、国产算力等；此外，关注地方两会高频提及的低空经济方向。招商证券：外资可能重估A股中国硬科技制造资产 A股在春节以来涨幅大幅落后港股，主要源于本轮外资对中国科技资产“认知差”和“估值差”的双重修复驱动港股科技资产上涨。按照外资重估中国科技资产的逻辑，外资可能重估A股中国硬科技制造资产。A股东方九骏（9家科技制造领域公司：宁德时代、比亚迪、美的集团、中芯国际、迈瑞医疗、立讯精密、中兴通讯、药明康德、中际旭创）目前涨幅落后，估值处在历史底部区间，存在估值修复和补涨可能。除此之外，1月金融数据超预期，经济仍处在修复的通道中，在当前极低利率环境和中高回报资产荒背景下，低估值的传统经济领域的A股也有望迎来重估，从而使得A股权重指数也开始补涨。

金融界02-17 07:42

阿里巴巴等中国资产爆发，港股大涨，A股全面上涨，市场发生了什么？

单日涨幅。市场成交活跃，科技巨头领涨，外资回流与空头平仓成为主要推动力。领涨板块与个股科技股全线爆发：腾讯、阿里巴巴涨超6%，小米集团涨7%创新高；哔哩哔哩涨近15%，美图公司涨超10%。医药与健康板块：阿里健康大涨29%，药明康德涨超10%，京东健康跟涨8%。消费与旅游：美兰空港涨11.4%，中国中免涨5%，春节假期消费数据回暖提振信心9。消息面驱动腾讯与苹果合作：腾讯元宝接入DeepSeek大模型，强化AI应用场景；阿里与苹果合作推动本地化服务预期5。政策与业绩利好：MSCI中国指数调整在即，部分成分股（如巨子生物）获资金提前布局；美高梅中国业绩超预期，博彩股延续强势。市场驱动因素分析 AI技术突破与政策催化DeepSeek大模型在医疗、游戏等领域的应用引发市场对AI商业化潜力的重新定价，叠加华为昇腾、腾讯元宝等产品落地，推动科技股估值修复。资金流动与情绪修复外资回流港股（1月以来超130亿港元）及A股主题投资活跃（如AI医疗、低空经济）显示市场风险偏好提升。港股空头平仓压力释放进一步助推反弹。行业与事件驱动影视行业：《哪吒2》票房破百亿创纪录，光线传媒成最大赢家；低空经济：政策推动“全国低空交通一张网”项目，航天宏图等概念股异动。

金融界02-14 19:22

换手率超1000%！港股互联网ETF(159568)盘中涨近6%，持续溢价！

制。港股性价比凸显下，1月24日以来外资回流近130亿港元。不同于上述期间内美股业绩预期的下修，港股同期内2025年业绩预期则较为稳定，且估值仍处于历史低位。截至2月13日，恒指的PE为9.8倍（历史28.8%分位），而恒生科技虽创疫后新高，但PE也仅为17.4倍（历史26.5%分位），不仅低于2024年10月7日阶段高点的19.0倍，也显著低于2023年1月27日阶段高点的26.3倍，恒指估值也皆低于前高。此外，从行业来看，2019-2022年间，港美股在消费与科技板块的PE水平较为接近，但此后美股相较港股对应行业的估值溢价持续走阔，目前港股消费行业的动态市盈率仅美股的一半，信息技术行业的估值也较美股有30%以上的折价，横向对比性价比十分显著。而1月24日以来，外资已流入港股达127.6亿港元，与美股回调的时间吻合，且主要流入相对低估的消费与科技行业。卖空占比虽回落，但依旧处于历史高位。除外资回流以及南向年初至2月12日日均的61亿港元的净买入以外，近期空头平仓也是推动港股反弹的主要动力之一。但截至今年2月7日，港股市场整体未平仓卖空金额占流通市值比例仍处于1.37%的高位（2023年初以来历史均值两倍标准差以上）。行业维度，目前医疗保健（2.1%）、日常消费（1.8%）、原材料（1.5%）未平仓比例相对较高。而相较于去年的10月8日和今年的1月13日的阶段性卖空高点，空头平仓比例较大的行业为可选消费、原材料和金融。同期，空仓占比增加较大的行业则集中在红利属性的通讯服务、公用事业、能源以及或受新一轮关税影响的工业板块。自2024年MSCI最后一次调仓生效（即2024年11月26日）至2025年2月12日期间，恒指累计上涨14.1%，恒科更是大涨25.1%。同期，MSCI全球指数和新兴市场指数分别仅上涨1.6%/2.2%。回顾2024年8月至11月的调整期间，港股市场的表现同样显著优于MSCI指数（全球及新兴市场），但在调整期有效日的前两个交易日出现下跌。此外，如若特朗普政府宣布进一步加征关税，不排除2月底港股或面临获利了结的回调风险。但全年来看，在国内经济基本面逐步复苏的背景下，叠加估值的性价比，我们依旧看好港股延续2024年以来的反转行情。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-14 13:52

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